新浪科技訊 北京時間7月19日消息，據美國《華盛頓郵報》報導，金，化學元素周期表中的第79號元素，符號Au，地球上最廣受歡迎的貴金屬。科學家們認為，這種美麗金屬的起源可能是一種罕見而劇烈的爆炸事件。

長期以來，科學家們都認為元素周期表上的重元素，如金，鉑，鉛和鈾等，都起源於宇宙中超新星的爆發。然而近期的一項研究給出了一種不同的可能性，研究人員指出，這些重元素的起源可能是一種更加狂暴而罕見的機制：密度超高的中子星之間發生的相撞。

有一點是毫無疑問的，那就是地球上的元素來源於宇宙。以我們身體內的碳和氧為例，它們是在恆星內部的超高溫高壓環境下形成的。當恆星衰亡並發生超新星爆發時，這些元素便被拋灑進入宇宙空間之中。因此，正如已故著名的天文學家卡爾·薩根所說的那樣：我們是由星星的物質組成的。

新的機制

而現在，有關這一問題的解釋又有了新的進展，一項研究認為金和其它重元素並非來自超新星爆發過程，而是中子星之間的相撞。艾多·貝格(Edo Berger)是提出這一新理論的首席研究者，來自美國哈佛-史密松天體物理中心。他說：“我們是由星星的物質組成的，而我們所用的首飾則是星星相撞的物。”

中子星是恆星衰亡並發生超新星爆發之后殘留的遺骸，其密度極高。直徑可能僅有數百公里的一顆中子星，其質量可以和太陽一樣甚至更高。這是因為在驚人的重力作用下，所有的一切都被壓垮，甚至連原子都已經被破壞，所有的物質都被壓進了原子核。在地球上，如果你拿一勺中子星物質，那麼這一勺子物質的重量將達到50億噸。

大部分中子星都孓然一身，然而也有極罕見的情況下，會有兩顆中子星組成雙星系統。它們可以在一起相互繞轉數十億年，但是在這一過程中會逐漸相互靠近，這是愛因斯坦廣義相對論中早已預言的情景。直到有一天，這兩顆中子星終於陷入毀滅性的相撞。

這種情形即便從星系尺度上來說也是非常罕見的。據估計，在整個銀河系中擁有數千億顆恆星，但是類似這種案例大約每10萬年才可能發生一次。然而宇宙是廣闊的，其中包含數以千億計的星系，因此當天文學家們進行巡天觀測時總會觀測到一些這類事件。其中之一便是今年6月3日的那一起，在這一天，美國宇航局的雨燕空間探測器在距離地球39億光年外獅子座方向的一個遙遠星系中觀測到一次短促的伽馬射線暴(GRB)。

跟進觀測

這次爆發僅僅持續了0.2秒左右。天文學家們急忙調用位於南美洲智利境內的大型望遠鏡以及哈勃空間望遠鏡來對這片天區進行跟進觀測。他們在發生伽馬射線暴的區域上觀測到某個東西在發光。在將觀測的結果與理論模型進行對比之后，科學家們得到結論認為這是大量重金屬元素形成之后生的放射性輝光，這些重元素是在一次中子星的撞擊事件中生的。

發布時間：2013年7月18日下午12：51（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周三最重要的時間就是美聯儲主席伯南克在國會發表證詞講話。伯南克表示美國央行仍然預期于今年年底開始縮減量化寬松政策的規模，不過卻留下空間，表示如有需要的話計劃將可能隨時改變。

我們都知道市場上每個消息都會影響市場走勢。在伯南克完成發表證詞后，周三的黃金上漲至3周以來的新高，觸及每盎司$1,300的水平。此漲勢并沒有繼續維持，隨后美元持續強勁導致黃金在當天稍后輕微下跌至高于每盎司$1,270。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg表示：“周三，黃金未能承接漲勢，突破高于$1,300的水平，顯示黃金依然疲弱，我們并不預期黃金在短期內會有強勁的漲幅。”

這是否代表黃金跌勢可能持續？如果黃金走低，可能會引發礦業股跟隨下跌。他們會跌至有多低呢？先看看圖表的走勢（圖表由stockcharts.com提供）。

先從黃金股指數HUI圖表開始。

本周HUI指數（代表黃金股的指數）長期圖表顯示礦業股最終會走至接近下跌趨勢線的較高位，其后礦業股會再度下跌（周三發生了），其后將修正走勢至價格上漲。

走勢持續下行，在價格最終觸底前將出現另一輪跌勢。

新一輪的跌勢將會在哪個價位形成呢？我們認為有如上圖紅色橢圓形標示的地方，即是接近稍微高于2008年低位的水平（當中包括61.8%的黃金分割水平）。

分析HUI指數最近的走勢后，看看GDX ETF圖表，確認一下黃金股的前景是否不利。

中期GDX ETF 圖表中，我們繼續可見類似先前的走勢。早前，市場出現ABC形態或Z字轉向后便出現跌勢。每次，GDX ETF都不會移至50%的黃金分割水平，在價格觸及或輕微高于38.2%的黃金分割水平后，價格會轉為下跌。這種走勢在周三出現了，價格隨即下跌，看來已經準備好新一輪的跌勢。

此外，周三的交投量明顯下跌，可能引發價格進一步下跌。相對強弱指數接近50，這是先前礦業股觸頂的價位。

以往，價格不會在價格觸頂后立刻急挫。價格下跌初期的跌幅溫和，過了數天后跌勢便會加劇。總結前，我們再看看兩個有趣的比率：黃金股對黃金比率及HUI黃金金甲蟲指數對標準普爾500指數的比率。

先看看HUI對標準普爾500指數的比率。

黃金股對黃金比率圖表顯示本周的走勢并沒有任何實際的改善。雖然HUI對黃金比率于周二走高，但是這走勢只僅僅在長期圖表中顯示，這走勢猶如雷達屏幕上顯示的物體光點，黃金股對黃金的比率只在上月上升。

此外，上圖清晰可見HUI對黃金的比率維持在低于50日移動均線的水平，即是接近上月阻力位的水平。因此，我們認為跌勢仍然存在，顯示前景仍然不樂觀。

現在，我們比較一下HUI跟股票市場。

黃金股對其他股票市場的長期比率中，我們可見在2005年及2008年的低位后，比率上升至低于重要支持位的水平。數周前，比率仍然顯然低于此水平，目前已經突破了。

下一支持線將會下跌至0.1的水平，看來可能在最終觸底前將會觸發進一步下跌。此目標水平根據斐波那契數變換的PHI值（1.618），利用斐波那契技巧推斷先前的跌勢而所得，跟2002年中的低位一樣。

上圖確定了其他圖表上顯示的走勢，價格仍未觸底，新一輪的跌勢可能快將來臨，不過主要的跌勢可能已經過去。

總結而言，黃金股的前景仍然不樂觀，黃金股會持續下行，下一輪的跌勢可能會觸底。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

近日,部分原來中立的商業銀行開始一邊倒推出眾多看跌型的掛鉤黃金理財產品,其中,期末看跌型理財產品收益率甚至創出新高,吸引了不少看跌的投資者。但是經過前期慘烈下挫,黃金正在築底的聲音開始顯現，短期走勢多空分歧較大,而這正是推動掛鉤黃金理財產品收益率創新高的原因。不過要獲得高收益的難度也正在加大。

大爺大媽奔向看跌型

“有看跌型的黃金理財產品嗎?”一家國有銀行大堂經理表示近期就有大媽大叔前來詢問掛鉤黃金的理財產品,而他們的訴求無一例外都是看跌。近期,部分商業銀行對於黃金走勢似乎變得堅定起來。連向來喜歡發行一跌一漲兩款同期產品的招商銀行 ( 600036 , 股吧 ),自今年4月以來發行的掛鉤黃金的結構型理財產品幾乎難覓一款看漲型產品。

據不完全統計,今年第二季度,黃金類結構型銀行理財產品的發行量達61款。其中,58款為看跌型產品,大部分為保本浮動收益,投資期限多在2-3個月。據悉,目前市場上在售的看跌黃金結構型理財產品,主要有三種類型。一種是期末看跌型,這種產品要求: 金價的期末價格低於期初,則可獲得潛在最高收益;若期末價格高於或等於期初價格,則收益為最低。此外,常見的看空理財產品還有期間向下觸碰型。此類產品中,銀行設定一個低於期初金價的障礙價格,若黃金在觀察期內曾觸碰該障礙價格,理財收益可達預期最高,反之,則僅獲最低收益。除了 ​​上述兩種看空型產品,還有區間累積型的產品。此類產品的收益條件為:若金價在每個觀察日內處於波動區間,產品到期時可達潛在最高收益;若金價並非在每個觀察日內均處於波動區間,則以具體有效觀察日累計收益,到期收益較預期下降;而若金價在每個觀察日內均處於波動區間外,產品到期無理財收益或客戶承擔部分本金損失。多數銀行已下調了金價波動邊界,等同於看空黃金後市。“看跌產品,不意味著你對黃金趨勢判斷對了就能賺錢。”某資深理財師表示,這類產品對於投資者的要求較高,要求投資者必須對於金價波動區間有一定的自我判斷,僅適合一些對貴金屬有所了解的投資者。

聯儲鴿聲引發大漲投資難度加大

截至7月12日，美聯儲再發“鴿聲”，黃金做多人氣因此受到提振，上週四紐約金價一度衝高至1297美元/盎司，當日美元指數收跌於82.21，日內一度觸及三週低位82.21。紐約COMEX黃金期價當週累積漲逾5%，錄得2011年10月以來最大周漲幅。分析人士稱，伯南克的講話並未完全扭轉市場對於QE退出的預期，金價持續走強的基礎已經動搖，1200美元/盎司只能說是金價的階段性底部，且上週五金價一度回調，已然顯露出了利好兌現之後的疲態。

業內人士稱，雖然美聯儲暫時的鴿派論調對市場有所 ​​安撫，但近期美國國債市場長期利率走高仍體現出市場的不安，因此很難說行情已經出現反轉，近期行情走勢較為焦灼。

特別需要注意的是，COMEX註冊黃金總庫存下降至12年低位，少於100萬盎司，凸顯實貨黃金市場緊張。“註冊黃金”是指符合標準的100盎司COMEX黃金金條，這是用來支持美國黃金期貨交割要求的。因此，部分分析人士認為，短期黃金繼續反彈的可能性較大。

“說實話近期選擇掛鉤黃金的銀行理財產品難度非常大。”有理財師坦言。他指出,短期黃金價格多空分歧加大令黃金產品的選擇難度加大,而這正好解釋了為什麼近期看跌類產品的收益率罕見地突破了7%。這樣的多空分歧應體現在眾多的黃金掛鉤產品上,從市面在售產品看,今年4月,投資期限在2-3個月的看跌型黃金結構型產品的預期收益區間為3.5%-5 %。但是,近期隨著多空爭奪的對抗,多數銀行將同款產品的預期收益率上調至4.5%-7%,且不少銀行降低了產品的障礙價格和邊界水平。

價格雖跌盲目搶購不再

近段時間，黃金價格的下跌給黃金產品銷售又帶來一次“利好”。但與幾個月前的“搶購潮”相比，消費者明顯理性了很多。

據業內人士分析，4月份黃金價格“突降”時，不少消費者判斷黃金價格已到“底”，使黃金飾品的購買力得到充分釋放。但隨著黃金價格繼續一路走低，很多消費者變得理性，抱著投資心理購買黃金產品的消費者已經很少了。夏季黃金的銷量本來就很不錯，正好趕上金價降低，多數人現在購買黃金飾品多是“剛需”。與黃金飾品相比，金條銷量變化不大。因為購買金條的消費群體和購買飾品的消費群體不同，購買金條的消費者大多是抱著投資目的，現在金價一直不穩定，很多人都開始觀望。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年7月16日下午1:21（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上周美聯儲主席伯南克表示將繼續推行其大型的經濟刺激政策，白銀價格升至2周高位。現在伯南克又再次成為了投資者的關注焦點。

丹麥丹斯克銀行分析員Christin Tuxen稱：“市場的焦點在于伯南克向國會發表的證詞陳述，其言論將提示我們到底縮減計劃會在9月還是10月進行。”

上述的時間會否帶動銀價突破重要阻力位？或者會導致白銀進一步下跌？

近期，黃金走勢引起市場熱烈的討論，導致白銀似乎被忽略了，但我們認為這樣并不公平。因此，我們今天將會集中分析白銀。現在我們透過圖表來看看白銀目前的走勢。

首先是白銀的長期走勢圖（圖表來自stockcharts.com）。

在本周的長期走勢圖中，白銀的情況和上周黃金的情況差不多。白銀同樣錄得上升，并嘗試突破下跌阻力線，最終價格雖然接近下跌阻力線（比20美元低幾美分）但并無法突破。

從技術層面來看，白銀價格不會上升，而是會繼續下跌（短期走勢亦會一樣）。白銀將會延續下行趨勢，除非白銀能夠突破20.7美元水平（此價位是根據日內高位得出的短期阻力位）。

然而，在近幾天，白銀走勢并沒有出現試圖突破阻力位。所以，我們認為上周白銀的升勢只是純粹在逆勢反彈而已。

知道了白銀目前的情況后，我們再來分析白銀/黃金比率，看看兩者之間的價格對比。

在白銀/黃金比率圖中，我們依然沒有看見筑底的跡象。

我在2013年6月26日的文章中寫道：

“(…)白銀形成最后底部前，白銀/黃金比率會出現大幅下跌。”

但在上周并沒有出現這種情況，可見最后的底部仍然沒有出現。

若事實真的如此，白銀的確會繼續下跌，那么現在我們再來分析一下今天最后一幅圖表，看看是不是和上述不利的跡象一致。

上圖是中期白銀ETF圖表，可見白銀目前已略微高于下跌阻力線。值得注意的是，此水平剛好與其他兩個阻力位不謀而合。

第一個是20日移動均線（圖中的紅色斜線），自2月銀價跌破20日移動均線后，此水平便成為重要的阻力位。白銀曾多次上試突破此均線，這次也不例外。然而，之前每一次都下跌收場。

另一個是根據6月下跌計算所得，即38.2%的黃金分割水平。從這個角度來看，我們可以清楚看見白銀并沒有升穿這兩個阻力位。

此外，我們認為還必須提及另一個下跌指標。

上周，白銀市場相對交投淡靜，但銀價卻錄得上升。從過去的經驗來看，這種情況發生后便會出現大跌。6月初、5月底、5月初和4月都發生過這樣的現象，這次似乎也是相同情況（周一的交易量極少）。

總括而言，上周白銀大漲，并在上周四升至自6月28日以來的新高。雖然有所上升，但銀價并沒有出現重大突破，下跌趨勢依然不變。我們認為白銀的下一個走勢將會是下行，以符合近期和目前的短期趨勢。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年7月15日下午2：05（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周一，黃金市場受沽倉回補及趁低買盤影響，Comex期金溫和走高。美國經濟數據遜于市場預期，幫助推動黃金及白銀價格上升。8月Comex期金價上漲$5至每盎司$1,282.5，現貨金價下跌$0.7至每盎司$1,284.5，而9月Comex期銀價上漲$0.033至每盎司$19.825。

昨夜，黃金市場走強，隨后在美國Comex期貨市場開盤時回吐。這種情況在近期數月以來十分常見。其后，美國零售銷售數據于當天美國東部時間上午8：30公布，數據遜于市場預期，市場預期6月份的數據會上升0.9%，但真實數據只上升0.4%。美元隨即從日內高位下跌，推動黃金市場的漲幅，當天余下的交易時段則維持此走勢。

市場熱切期待的中國第二季本地生產總值報告于周一公布，報告顯示全年增長率如市場預期，上升7.5%。中國本地生產總值已經連續第二季錄得輕微下跌，而6月份中國工業出產量的年同比則上升8.9%，稍為遜于市場預期。中國經濟數據公布后，亞洲股市錄得輕微上升，而貴金屬市場亦因而受到數據的支持。

全球市場正密切期待周三美聯儲主席伯南克在美國眾議院上報告美國目前的貨幣政策及經濟狀況。交易員希望美聯儲主席將會給予新的提示，美聯儲會在何時開始縮減每月購債的規模（即是量化寬松計劃）。許多人都認為美聯儲將會在今年內執行，最快可能在今年9月開始執行。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1,279.75美元，周一倫敦下午的黃金，定價為$1,284.75美元。

從技術層面來講，8月Comex期金價收于接近日內中位，黃金熊市近期仍然獲得技術的上漲動力，不過仍然需要更大的動力推動黃金在日線圖上呈現漲勢。黃金熊市近期仍然有整體的技術優勢。黃金看漲的下一個高位目標會突破技術阻力位$1,300美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$1,214.4美元。今天的第一阻力位是$1,293.6美元，然后便是$1,297.2美元。第一支持位在低點$1,272.5美元，然后跌至$1,262.1美元。威科夫對于黃金的市場評級是3.0。

周一，9月期銀價收近日內中位，近期白銀在牛市中輕微上漲，不過市場仍需更大的動力推動白銀上漲，以證明近期白銀已經觸底。白銀熊市近期仍然有整體的技術優勢。白銀價格看漲的下個突破目標會高于固定技術阻力位的$21美元，而下個的低位目標價格可能會低于固定技術支撐位的$18.67美元。今天的第一阻力位是$20美元，然后是$20.25美元。下個支撐位是$19.54美元，然后降到$19.43美元。威科夫對于白銀市場的評級是2.5。

周一，紐約9月期銅價格收盤在314.5美分，下跌100點。銅價收于接近日內中位，熊市中出現沽倉回補。銅熊市近期仍然有整體的技術優勢。銅價上漲的下一個可能目標價位會高于固定技術阻力位325美分。而下一個下跌的可能目標價位會低于固定技術支持位在302.5美分。今天的第一阻力位在316.9美分，然后是320.1美分。今天的第一支持位在312.45美分，然后降至310美分。威科夫對銅的市場評級是2.5。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年7月12日下午3:19（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

最近美國股市、債券、美元和黃金市場的波動顯示出美聯儲必須在未來數月面臨微妙局面，皆因美聯儲即將著手進行自2008年便開始推行的量化寬松的所謂“退出政策”。

但前路似乎不那么平坦。

美聯儲提供了一些提示，而市場則據此作出反應和詮釋，然后美聯儲又出來澄清。但最重要的還是經濟數據。若這些數據低于市場預期，那么縮減買債計劃的時間可能會推遲。相反，若數據優于預期，則可能會加快縮減買債的步伐。隨著美聯儲其政策“大調整”，市場或將隨時觸礁。

上周美元大幅下滑，帶動黃金期貨穩步上升。黃金交易員將會密切關注美元走勢，以指引黃金的短期走向，即將公布的房屋市場數據對美元和黃金同樣重要。

美國房屋市場的復蘇使美國眾多經濟數據中的一大亮點。然而，近期美聯儲表示將會縮減用以刺激經濟的每月買債計劃，導致長期的美國國債利率和按揭利率上升。

從6月中開始，美國10年期國債收益率便從2.09%升至7月初的2.72%。收益率在短時間內大幅上升，連帶也可能會推高按揭利率。

若黃金交易員希望能夠短期獲利，并抓住最佳點的入市和離場時間，便需要密切留意房屋數據報告。全國房地產市場指數(NAHB Housing Market Index)將會在周二公布，而周三將會公布按揭申請報告、房屋開工率和建筑許可數據。

市場上已經有充足證據顯示按揭利率上升將使潛在的房屋買家望而卻步。

穆迪分析(Moody’s Analytics)的經濟學家Jeet Dutta指出：“長期利率大幅攀升或會降低房屋買家的購買意欲。”

房屋市場終于有所起色，但利率上升有可能是房屋市場再次停滯，對經濟造成負面影響。

美國經濟、美聯儲和黃金市場在未來數周仍需面臨多個不明朗因素，前路依然茫茫。短期黃金投資者必須留意美國公布的經濟數據，密切關注美元走勢。

若經濟數據不如預期將對美元不利，反而有利于黃金，反之亦然。短期黃金買家必須根據消息靈活變通。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

周四，黃金價格大幅上升至接近1,300美元，觸及2周高位。美聯儲的寬松言論和美元大跌為貴金屬和其他市場帶來利好消息。黃金和白銀牛市獲得上升的短期技術動力，但要維持升勢依然需要更多有利消息帶動。8月Comex期金價上升了32.4美元至每盎司1,279.7美元，現貨金價上升18.2美元至每盎司1,281.5美元，而9月Comex期銀價上升0.8美元至每盎司19.965美元。

周三在大部分美國市場收市后，美聯儲主席伯南克才發表講話，表示美國央行將繼續量化寬松政策以推動經濟繼續增長，而且美聯儲亦無意在短期內提高利率。周三下午公布的美聯儲公開市場委員會會議紀要和伯南克的講話都顯示，成員之間對何時開始結束量化寬松計劃存在很大分歧，但至少暫時改變了市場對寬松計劃何時結束的看法。現在市場似乎相信美聯儲在短期內都不會縮減每月購債計劃。

過去數月，伯南克的言論和美聯儲數據令市場焦躁不安，而周三美聯儲果然不負眾望帶來好消息。之后美元隨即大幅下滑，相反黃金和美國國債和公債則迅速攀升。美聯儲消息同樣也推動了商品市場的買盤。美聯儲和各國央行在過去幾年的寬松貨幣政策是帶動債券和原材料商品市場上升的主要因素。

對比前一日倫敦下午的黃金定價1,256美元，周四倫敦下午的黃金，定價為1,285美元。

從技術層面來講，8月期金價于周四收于近日內中位，并觸及2周高位。若周五黃金同樣收高，則代表黃金市場已經形成短期底部。但目前黃金熊市近期仍有強勁的整體技術優勢。黃金看漲的下一個高位目標會突破技術阻力位1,300美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在1,214.4美元。今天的第一阻力位是1,297.2美元，然后便是1,300美元。第一支持位在低點1,262.10美元，然后跌至1,250美元。威科夫對于黃金的市場評級是3.0。

周四，9月期銀價收近日內高位，并升至6周新高。白銀獲得更多上升動力，若周五白銀同樣收高，則代表白銀市場已經形成短期底部。但現在白銀熊市近期仍然有強勁的整體技術優勢。日線圖上，銀價呈8個月的下跌趨勢。白銀價格看漲的下個突破目標會高于固定技術阻力位的21美元，而下個的低位目標價格可能會低于固定技術支撐位的18.67美元。今天的第一阻力位是20.25美元，然后是20.5美元。下個支撐位是19.43美元，然后降到19美元。威科夫對于白銀市場的評級是3.0。

周四，紐約9月期銅價格收盤在317.85美分，上升875點。沽空回補帶動銅價收于接近日內高位，并升至3周新高。美匯指數大跌也有助周四銅價上升。銅熊市近期仍然有技術優勢。若周五銅價同樣收高，則代表銅市場已經形成短期底部。銅價上漲的下一個可能目標價位會高于固定技術阻力位325美分。而下一個下跌的可能目標價位會低于固定技術支持位在302.5美分。今天的第一阻力位在320.1美分，然后是322美分。今天的第一支持位在315美分，然后降至311.6美分。威科夫對銅的市場評級是3.0。

發布時間：2013年7月11日上午9:07（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

雖然我一直認為美聯儲將在2013年繼續推行量化寬松政策，但卻想不到市場對美聯儲的結論反應這么大。金價突破1,237 美元升至1,267美元的目標價位，亞洲的后續買盤甚至有可能推動金價至下一個目標價位1,300美元。但當中涉及許多考慮因素。

從下跌方面來看，這次金價的反轉填補了圖表上的裂口，黃金的技術層面依然疲弱。美國經濟復蘇的步伐并非馬力全開，但遠不比歐洲來得嚴重。因此，美元最終還是會大漲，這也將不利于貴金屬。這次下跌不會很快就令投資者棄械投降，反而會傾向逢高賣出。

至于上升方面，歐洲的新聞頭條開始顯示經濟前景似乎有惡化跡象。意大利債務評級遭到下調、希臘的失業率不斷上升、中國的通脹率攀升，再加上埃及的地緣政治危機帶動黃金需求增加，這些因素都有利于黃金。

我認為短期內黃金依然有下行風險，除非出現新的地緣政治危機。但是英國、德國、法國和日本已經表明會繼續量化寬松計劃。當然最后也將負上沉重的代價。

投資者必須重新調整投資組合避免之后可能會發生的跌勢。交易員要留意的是，市場上還有大量未平倉合約。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年7月10日下午4:30（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

在貴金屬業界受到市場人士密切關注的兩個主要新興市場貨幣 — 印度盧比和南非蘭特在近幾周都錄得下跌。雖然這不利于貴金屬，但由于以美元計價的黃金和鉑金價格已經有所下跌，因此影響并不大。

本周初，盧比兌美元匯價跌至歷史新低，而上個月蘭特兌美元匯價則跌至4年新低。外匯策略員認為兩種貨幣兌美元匯價走勢有兩種可能：一是逐漸走穩，二是進一步下跌。

印度盧比匯價會影響黃金需求，皆因印度是全球最大的黃金消費國。假設以美元計價的黃金價格維持穩定，盧比下跌便會使印度國內的金價上升，從而損及黃金需求。但是，以美元計價的黃金價格下跌抵銷了盧比疲弱造成的影響。

黃金價格在4月大挫，5月印度的黃金需求隨即上升。然而，6月印度黃金需求再次下跌，分析員都認為應歸咎于春季婚慶旺季完結，加上印度政府提高了入口稅。此外，部分市場觀察員都指出最近印度盧比下滑是導致需求不振的原因之一。

至于南非蘭特和鉑金，受到最大影響的還是供應。鉑金是以美元計價，但南非的開采商必須將美元兌換為蘭特才能支付其開支。這代表美元上升將使采礦公司可以兌換更多蘭特，從而使盈利上升，在理論上來看還能避免削減利潤較差的生產部門。

周三鉑金價格為每盎司13,600蘭特，低于年初的14,000蘭特。那么，若鉑金價格沒有下跌的話，生產商便有更多的蘭特來支付開支。

在過去，新興市場貨幣會受到美聯儲、歐洲和央行的寬松貨幣政策帶動而上升。因此任何停止量化寬松的跡象都會導致新興市場貨幣下跌。美聯儲主席伯南克在5月22日的國會聽證會中表示可能會在今年開始縮減買債計劃。基本因素層面最疲弱的國家將會受到最大的沖擊，尤其是那些通脹率高企、經常賬戶赤字龐大且財政赤字嚴重的國家。

經常賬戶赤字打壓印度盧比

印度盧比走弱的最大原因在于印度龐大的財政預算和經常賬戶赤字。2012年第4季度的經常賬戶赤字為319億，今年第一季度則降低至181億，但分析員擔心赤字可能會再次擴大。

信用評級機構標準普爾對印度的主權信用評級為負面，可能會導致投資在評級下跌。加上高通脹率和經濟改革進度緩慢，都是印度無法吸引更多外資。

道明證券的新興市場策略員Marcin Budkiewicz表示盧比匯率正逐漸穩定。他認為盧比將會在未來數年逐漸反彈。道明證券預測今年底的盧比匯率為58，未來12個月的匯率為57。然而其他人則繼續看跌盧比，認為年底美元兌盧比匯價將升至62.5。DailyFX的外匯分析員Christopher Vecchio更認為回升至63。他稱盧比至少還會下跌5%。

社會動蕩壓低蘭特匯價

在一個多月前，美元兌蘭特匯價便在10蘭特附近波動。周二的蘭特匯價為10.031。

政治動蕩導致蘭特在過去數月不斷下跌，之后又受到罷工事件影響，尤其是礦工罷工。若國家最重要的經濟支柱都無法運作，那么國家便很難會有增長。此外，四分之一的南非工人都處于失業當中。

標普目前正在審核南非的主權信用評級，而且很有可能會遭到下調。南非國內的通脹問題也頗為嚴重。

道明證券認為年底的美元兌蘭特匯率約為9.9，而Vecchio則認為會在年底升至10.75，另一分析員更認為會升至11.25。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年7月9日上午8:48（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

隨著利率上升，加上寬松貨幣政策可能會結束，導致交易員迅速撤離金市。7月初，金價徘徊在1,200美元附近，我便認為金價已經完全與貴金屬的基本層面因素背道而馳。投資者恐慌導致金價大跌，但黃金的利好因素依然存在。

關于美國利率上升，我的好友兼著名分析員Gregory Weldon強調了很重要的一點。美國13.22萬億的債券平均利率為1.88%，而平均到期日為5.4年。由于利率上升，債券的利率也會隨之上升，令原本沉重的負擔雪上加霜。這種情況顯示國債可能出現臨界點。美聯儲會否在這種時刻壓抑利率？

在這種環境下，黃金應該會更有吸引力。雖然西方投資者撤出貴金屬市場，但有另一群黃金買家涌入金市以求保存財富。下圖顯示了總黃金產量，以及Comex紐交所和上海交易所的黃金交割量。中國5月入口的黃金數量升至史上第二高。今年目前為止的黃金產量為1,134噸，而上海黃金交易所的黃金交割數量已經達到918噸，相反紐交所截至5月底的黃金交割量只有103噸，兩者形成強烈對比。

其實，今年的黃金需求十分龐大，上海黃金交易所5月的實物黃金交割量幾乎等同中國的官方黃金儲備。投資機構Stifel Nicolaus的George Topping便說過：“將2013年初至目前為止的數據按年計算，中國的入口量可能會相當于全球黃金產量的50%。

若之后金價維持不振，中國黃金需求占供應量的比例可能會越來越高。幾位黃金公司主管都表示，因為開采的黃金級別較低，再加上政府增稅或提高專利稅，利潤也越來越少。

這些采礦公司的當務之急是要降低成本，將資源集中在總成本低于每盎司1,000美元的開采計劃上。若支出太大，那么勘探投資便會減少，開采活動也會停止。

1,000美元還只是保守估計，某些國家的些黃金采礦公司成本更高。金田公司(Gold Fields)總裁最近便表示南非的平均總成本便達到$1,500！

這種現象和近來的天然氣供應十分相似。若發現龐大的天然氣田，公司便會暫停開采。但開采天然氣和開采黃金有很大區別：天然氣的周期較短，并以月為單位，因此恢復供應相對較快；但若黃金公司停止生產，重新開始周期可能需時10年以上。

我認為這些供需因素將會支持金價持續上升。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。