發布時間：2013年10月30日下午2：33（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周三午盤交易時段，萬眾期待的美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議結果終于出爐，不過內容稍為不利于原材料商品市場，Comex期金價因而溫和下跌。12月Comex期金價下跌$4.7至每盎司$1,340.7，現貨金價下跌$3.3至每盎司$1,341.5，而12月Comex期銀價上漲$0.078至每盎司$22.57。

一如市場預期，FOMC維持量化寬松政策不變，不過大部分市場卻預料不及FOMC指出美國經濟在過去數月沒有下行的風險。交易員及投資者均推測美聯儲可能早過市場預期的時間開始縮減購債規模。市場一直預期美聯儲最快要到明年初才開始縮減月購債規模，最有可能在明年第二季度開始實行。最新的FOMC會議聲明仍然沒有清晰提及美聯儲會在何時改變現行的貨幣政策。

至于其他美國經濟消息，10月份美國ADP就業報告顯示非農就業人數上升13萬，遜于市場預期的15萬人。ADP就業報告公布時，黃金曾一度上漲至日內新高，而美匯指數卻走弱。

本周公布的歐洲經濟數據大多表現樂觀，不過市場在FOMC會議聲明公布前過于關注會議結果，歐洲經濟數據的風頭被蓋過了。全球市場仍然就中國短期利率上升而感到憂慮，中國是全球第二大經濟體系及原材料商品市場的消費大國。若然中國貨幣政策有任何改變，特別是收緊貨幣政策，這會影響全球市場。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1,349.25美元，今天倫敦下午的黃金定價為$1,354.75美元。

從技術層面來看，12月期金價于周三收于近日內低位。黃金牛市及熊市都各有技術優勢。黃金看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$1,375.4美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$1,300美元。今天的第一阻力位時$1,361.8美元，然后便是$1,375.4美元。第一支持位在$1,338.3美元，然后跌至$1,300美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

周三，12月期銀價觸及6周以來的新高，黃金牛市及熊市都各有技術優勢。白銀看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位$23.445美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在$22美元。今天的第一阻力位時$21.91美元，然后便是$23.095美元。第一支持位在$22.3美元，然后跌至$22美元。威科夫對于白銀的市場評級是5.5。

周三，紐約12月期銅價格收盤在331.2美分，上漲340點。銅價收于近日高位。銅牛市及熊市都各有技術優勢。銅看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位335.5美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在321.5美分。今天的第一阻力位時322.8美分，然后便是335.5美分。第一支持位在330美分，然后跌至327.3美分。威科夫對于銅的市場評級是5.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

行情回顧：周二（10月29日）現貨黃金收成一根帶上下影線的小陰線，開盤于1352.23美元，最低下探至1340.32美元，最高觸及1360.52美元，收盤于1344.98美元，日內跌幅0.57%.

基本消息面：

隔夜美國四大經濟數據好壞不一，汽車采購大降導致美國9月零售銷售月率意外下滑0.1%，9月PPI月率意外下降0.1%，年率創近四年最小升幅，且10月諮商會消費者信心指數降至六個月低位71.2，但8月20座大城市房價年率升12.8%，創逾七年最大升幅；盡管美國數據表現不佳，但金銀走勢并未能因此受益。

目前市場焦點已轉向北京時間周四凌晨02：00的美聯儲利率決議，市場廣泛預期美聯儲在此次政策聲明中將維持每月850億美元購債規模不變。許多分析師稱，美聯儲可能將縮減購債推遲至明年3月。雖然美聯儲本月按兵不動的可能性極大，但其對于貨幣政策和經濟前景的看法仍存在較大不確定性，因此部分金銀多頭選擇在隔夜提前獲利了結，離場觀望。

實物黃金方面，亞洲市場的需求目前開始放緩。周二中國市場的金價在今年第一次低于全球市場，這可能對于未來金價前景形成一定負面拖累。

周三（10月30日）市場將迎來美聯儲利率決議，在此之前市場交投料愈發謹慎。不過日內重磅數據不少，因而仍可能為短線行情帶來重要指引，數據包括：西班牙第三季度GDP、德國10月失業數據、歐元區10月經濟景氣指數、美國10月ADP就業、美國10月CPI、德國10月CPI初值。美聯儲利率決議將于北京時間周四（10月31日）凌晨02：00公布。

技術面分析：

現貨黃金上漲勢頭有所放緩，臨近月底，獲利盤及調整倉位重新布局的影響下，金價的走勢偏向震蕩整理，月線上看金價受60月均線1362美元的壓制，這一位置是多頭今明兩天需要突破站穩的位置，若有效突破將為11月上漲奠定良好基礎，金價才有希望重返1430一線，日線看金價回調跌破5日均線，日內震蕩整理為主，下方10日均線1366提供短線支撐，操作上和昨日相差不大，建議強阻力1360做空，盈利空間看8-10個點，激進者于1347短空，目標看1340-1366，回落至1366附近做多，目標看1345-1355，統一止損3個點.若因消息面刺穿至1317中線多單進場，目標看1360-1400，破1296止損.

現貨白銀日線圖收成一根小陽十字星，延續窄幅震蕩調整形態，日K線排列零碎，多空雙方占據優勢不明顯，呈僵持格局，操作上維持箱體區間高空低多，若突破再跟進，建議回踩22.25附近做多，目標看22.60，消息面市場一片看好，短線暫不考慮空單.若回踩至22.00一線，多單繼續進場，以21.90為止損.

大乾慧黃金部分操作建議：

黃金T+D建議261做多，目標看264，破259.50止損；

現貨黃金建議于（1）1347做空，目標看1340-1366，止損3個點；

（2）1366附近做多，目標看1345-1355，止損3個點；

（3）1317做多，目標1360-1400.破1296止損；

大乾慧白銀部分操作建議：

白銀T+D建議于4400-4430做多，目標看4650，止損50個點；

現貨白銀建議于22.25-22.00分批做多，目標看22.60-22.80-23.00，破21.90止損；

粵貴銀及天通銀建議于（1）4450附近做空，目標看4400-4370，止損40個點；

（2）4380-4350做多，目標看4480-4500-4540，止損50個點.（建議僅供參考，更多建議參見客戶群內提示）

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

要漲的行情可能會先跌跌洗洗盤，洗洗更干凈，洗掉浮躁短視的跟屁蟲，多頭主力資金蓄謀而為，之后一般會漲得更干脆，爽快！要跌的行情可能會先誘多，呈現要漲的態勢，套死一大批傻瓜式追漲的資金，然后再猛烈地破位下打，上演滿漢全席的空頭盛宴，痛快！欲擒故縱，欲罷還休，欲言又止，行情走勢就像人際關系，重在一個九曲十八彎的味兒！

近期的非美貨幣尤其是歐元更是萬眾矚目，漲勢凌厲，接下來的階段性時間內，比如在美聯儲未正式撤出量化寬松貨幣政策之前，歐元是要繼續上攻不斷上演接階段性新高還是開始大撤退？貴金屬行情將如何演繹，黃金將如何表現、白銀呢，歐元對貴金屬行情有何指引？

就此問題，筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)先拋出自己的觀點，觀點就是黃金白銀在醞釀后，反復醞釀后將繼續創新高，創階段性的新高，兌現筆者上一篇提出的雙底格局走勢可能性比較大，理由有如下幾個：

第一個是：剛剛過去的美國債務上限問題和美國政府關門的問題對市場的影響并沒有結束。之前美國政府關停對市場信心有沖擊，特別是臨近債務上限時還懸而未決的債務上限問題，讓全世界都擔心美國會吃“霸王餐”，債務違約！最后時刻，美國共和黨與民主黨達成了臨時性的債務上限協議，美國政府停業的部門恢復運轉，但是這個問題還沒有全面解決，明年的2月7號之前還會繼續上演“驢象之斗”！就近的影響情況大致是這樣一個邏輯：一個是之前的懸而未決的債務上限問題和之前的真實的政府部門被關停兩周導致金融市場的信心受挫，特別是這種不確定性政策本身和信心受挫將在真實的經濟表現上體現，這些體現將集中在10月到11月份公布的經濟數據上。例如美國之前的耐用品訂單扣除飛機訂單后是明顯下滑，顯示出經濟增長有一定的放緩性和疲弱性，加上庫存增加，這些都不是好的信號。綜合來說，美國經濟可能第三季特別是第四季數據會放緩，而且有可能是比較明顯的疲弱，當然是相對上半年的數據。這些經濟數據最終將影響到美元的走勢，對非美資產有繼續的支撐！

第二個是：上周公布的美國九月份的非農數據，這個數據大家都知道是被推遲公布的。數據顯示新增非農就業人口才僅僅為14.8萬人，遠低于市場預期的18萬人，雖然8月份的非農就業人口數據從16.9萬上調到19.3萬人，但7月份的新增非農修正則是從10.4萬下調到8.9萬人。最近三個月的平均非農就業人口還不到15萬人，遠低于前半年約20萬人的均值。可以說從新增非農就業人口數據看，美國就業市場的改善還有很大的空間，當然這里面有很多因素，比如人口老齡化，比如說周期性失業的困擾等等，但總體說一方面是就業市場恢復不太穩定，另外一方面是改善空間還十分巨大；從失業率本身看，9月份的失業率再度下滑，九月份的真實失業率為7.235%，四舍五入為7.2%，相比8月份和7月份都是繼續下滑，從失業率本身看離美聯儲年初定下的失業率共識即7%不遠了。但失業率目標會不會再10月份或者12月份的美聯儲議息會上被下調呢？因為這樣的失業率實際上是在勞動參與率下滑使然的，真實的失業率遠遠沒有達到這樣一個數據，也就是說就業市場的數據可能最終美聯儲還是會兼顧新增非農和失業率兩個數據來衡量真實情況。要知道，2008年金融危機之前的失業率是在5%這樣的水平。因此，就業市場的并不完美將會成為美聯儲考量的重點，這種考量在金融市場的共識是，自然對非美資產而言是利好，而不是利空，對美元資產特別是美元指數的走勢將形成一定的非刻意打壓格局！

第三個是：從美聯儲的內部時間表和人事表看，不會急于退出QE。本月底即10月29號到10月30號美聯儲將召開本年度的倒數第二次公開市場委員會（FOMC）議息會議，鑒于之前有多位美聯儲官員在9月份議息結果后，特別是債務上限無解后發表了“幸慶”言論，即在市場的一遍指責聲中，美聯儲在9月份的議息會議上沒有撤出量化寬松貨幣政策是明智的，言外之意幸虧沒有撤出，不然債務上限問題會把市場打得落花流水，最起碼還有美聯儲在保護市場。在這種情況下，在債務上限問題的意識強化下，在非農數據差強人意的情況下，美聯儲內部官員的繼續量化，暫緩停止量化的決策意識相信會被強化，決策的正確性信心會被強化，所以說基本上本月底的議息會議上，要開始撤出量化寬松的概率筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)估計為零，同時十二月份的議息會議上的撤出量化寬松的概率也下降到了30%以內，最起碼也要等到債務上限問題即在明年的2月7號最終方案成形后，美聯儲才會采取進一步的行動，可謂計劃趕不上變化；而從美聯儲的人事表看，現任美聯儲副主席耶倫代替伯南克即將擔任下一屆的美聯儲主席，耶倫是堅定的量化寬松會貨幣政策支持者，伯南克沒有必要在耶倫擔任下一屆美聯儲主席的情況下，提前在自己的任期內“解鈴還須系鈴人”將貨幣政策推進回收的軌道。耶倫是什么人？筆者之前有一篇文章曾經專門分析過耶倫，耶倫可以說對就業市場的關注和敏感度要高于其他任何人，筆者何盛德當時總結為兩點：一個耶倫以前的學術研究專門是研究就業市場的經濟成本效應的，另外一個是耶倫是一位女性，她自己也曾經說過，失業率對她不僅僅是數字，而是很多人很多家庭因此蒙受巨大的痛苦，她感同身受，母愛盡顯！鑒于此，明年3月份或者3月份以后再正式撤出量化寬松的可能性是最大的，而不是在這之前。這樣的節奏下，美元短期肯定繼續是弱震蕩，不可能有比較大的反彈，當然中長期看，大家對美元沒有必要絕對的悲觀，以三五年的眼光，美元的下跌就是抄底機會。但是我們分析的是現在美元短期對非美貨幣構成何種指引？自然是上漲指引！

第四個是：從貴金屬和非美貨幣尤其是歐元的情況看，歐元的走勢似乎對我們在分析貴金屬的走勢上形成技術指引。歐元已經創了階段性的新高，歐元已經突破了2013年2月初的階段性高點，創造了自2012年以來的階段性新高，這種走勢從周線圖上看似乎符合筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)上一篇文章對黃金白銀提出的一種技術走勢，即雙底走勢，右底比左底要高的特征，只不過現實情況看，歐元是先于黃金白銀的筑底和反彈，如果分析得正確，那歐元的走勢則是一種很明顯的技術指引。問題是，歐元在盤中創階段性新高后，還會不會繼續上攻呢？答案是積極的和樂觀的，歐元的漲勢還沒有結束，因為美元的漲勢還沒有開始，鑒于上面的基本面分析，美元還要磨磨唧唧一段時間才會有所表現，再加上歐元區的經濟數據頻頻利好，推升了歐元的上漲，尤其是美國的資金，有部分開始源源不斷地流入歐元區，比如美國債務上限問題爆發后，購買德國的國債要比美國的國債安全是市場共識，比如西班牙的援助問題似乎也接近尾聲了，而葡萄牙的自力更生能力似乎也比之前變更更加有免疫力了，這些使得長期被壓抑的歐元有釋放正能量的需求，因此謹慎樂觀情況下，歐元也需要看到1.4000到1.4200這樣的區間位置，而不是1.3800就戛然而止！

在此情況下，非美資產中的貴金屬，自然不會落后于歐元兄弟，特別是黃金。因此，筆者煉金術(AIC)研究總經理何盛德(James)延續上一篇文章的判斷，即黃金白銀可能會在歐元的指引下，形成雙底反彈可能性比較大：雙底的第二個底部比第一個底部要高，黃金是在1250美元每盎司形成了第二個底部，第一個底部是1180美元每盎司；白銀第二個底部是在20.50美元每盎司，白銀的第一個底部在18..20美元每盎司。

筆者何盛德認為后市黃金白銀可能還會創階段性新高，如果階段性新高這樣的走勢成立，像黃金至少要漲過，不管是盤中還是持續，都要漲過8月28日的1433.50美元每盎司位置，白銀要漲過8月28日的25.10美元美元每盎司，這才算數，這才算有效。

逢低買入、高拋低吸，雖然是耳熟能詳的策略，但是能夠爐火純青地熟練運用，并非易事，后市的行情還需要繼續用此策略盈利，相信會有不錯的收益！

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年10月25日下午2：15（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金于美聯儲公開市場委員會（FOMC）舉行為期兩日的會議前徘徊在每盎司$1,350，研究技術圖表及基本面消息的交易員將會密切留意本周的黃金市場。

12月Comex期金價于上周五上漲，報每盎司$1,352.5，一周上漲2.9%，而12月期銀價卻下跌，報每盎司$22.639，但一周上漲3.3%。

于金拓（Kitco）新聞的《黃金調查》中，本周34個受訪者中26個給予回響。26個給予回應的受訪者中有20個預測金價上漲，5個預測金價下跌，而1個預期金價僅稍為橫行。這些市場受訪者包括黃金交易商，投資銀行，期貨商人，資金管理人和市場走勢分析員。

上周美元走勢疲弱，帶動黃金價格上漲。上周四12月期金價上漲高于$1,350，上周五更收復早前的跌勢，連續兩個交易日穩守金價高于$1,350。

RJO期貨資深商品交易員Bob Haberkorn形容上周的漲勢令人印象深刻，一周上漲近每盎司$38，他認為本周黃金將會持續上漲。

加拿大皇家銀行全球期貨副總裁兼貴金屬分析師George Gero表示另一決定本周黃金能否穩守每盎司$1,350的因素在于11月期權到期后的市場情況。上周五市場出現的部分拋售便是交易員在11月期權到期結算前沽倉離場。如果市場仍能在期權到期結算后穩守$1,350，價格將會進一步上漲。

市場觀望員表示黃金掙扎上漲高于$1,350。隨著實金低位買盤，在價格上漲時ETF基金投資者拋售，令近期市場都在$1,280至$1,350之間走動。一名國際儲金銀行貴金屬交易員預料本周黃金將會上漲，他稱：“唯一美中不足之處便是上海期貨交易所的溢價下跌，顯示中國投資者正在拋售黃金，或可能部分投資者只是獲利回吐。”

FuturePath Trading期貨分析師及交易員Frank Lesh指出投資者需要小心謹慎注意技術層面，認為由于市場就近期的漲幅進行調整，黃金可能繼續維持在近期的價格范圍。

Lesh表示：“黃金從近期的價位范圍（即$1,251至$1,434之間）回落，中間價位為$1,342，這可能成為黃金重要的支持位。今年內的價位范圍是從$1,182至$1,704之間，目前市場仍有一段距離才能到達今年內的中間價位$1,443，而0.382的黃金分割水平為$1,382。黃金穿越下行去實現，目前維持在20日移動均線水平。黃金目前跟美元呈相反走勢，而兩者之間的相反走勢關系十分強烈。”

本周，FOMC將會舉行會議，會議并于周三結束。市場預料美聯儲將會維持量化寬松政策不變。分析師表示由于美國政府局部停運三周，市場缺乏經濟數據，而美國政府關閉導致經濟受到打擊，因此美聯儲將會決定繼續推行量化寬松政策。市場紛紛討論美聯儲宣布維持政策不變會否帶動黃金突破$1,350。看漲黃金的人士認為美聯儲繼續購債將會鼓勵交易員買入黃金，特別是若美元持續疲弱。

不過Haberkorn并不同意，他表示：“我并不認為市場在美聯儲會議后會有重大改變。9月會議后，市場在美聯儲維持購債規模不變的消息刺激下亦未能穩守原先的價位。我認為本周黃金將會上漲，但并不會獲得新的上漲動力。今年余下的時間，黃金將會在上漲及下跌中掙扎，市場可能大部分時間都處于橫行的狀態。除非黃金能夠上漲高于$1,430，否則黃金并不會重獲上漲的動力。目前我會在現行的價格范圍內進行交易，并只作短期交易。”

問題是外圍投資者對黃金及其他貴金屬欠缺買興，他們只在股市中進行交易。Haberkorn表示：“我們的客戶告訴我們，如果他們在股市投資失利，便會轉為留意黃金市場。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

記者孫彬訓／台北報導

10月受美國政治因素影響，量化寬鬆（QE）退場時點可能再延後，促使美元大幅走弱，並刺激黃金自低點反彈，若從6月27日今年低點1,200.65美元，計算至10月22日收盤的1,340.15美元，反彈達11.6％，由於黃金進入需求旺季，法人建議，投資人可分批買進。

 元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，美元中短線走弱態勢猛烈，顯示全球金融穩定的基石已經穩固，系統性風險與現金需求下降，反而是投資與投機需求增加，此現象可能延燒成長期通膨，讓投資人想起2001年科技泡沫以及911恐怖攻擊後的資金環境，帶動黃金自今年低點起漲。 但方立寬也提醒，美元走弱固然有利黃金，但若沒有帶動通膨壓力，則不利黃金續漲，在缺乏油價上漲的實際通膨壓力下，黃金續漲空間不宜過度樂觀，建議投資人面對金價中短線的上漲以觀望為主。

方立寬預期，今年年底前，金價應落於1,200~1,400美元區間，展望2014年，全球金融市場經濟復甦，資金寬鬆，低利環境且股市已大漲一段的繁榮景象，屆時通膨問題將隱約成形，並將因此引導資金回流至黃金，推使黃金明年第2季開始逐步上漲，明年金價展望將優於今年。 富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，下半年多是黃金旺季，實體需求又以亞洲最強勁，世界黃金協會認為，印度及大陸今年的實體需求都可望達到1,000公噸，兩國即佔全球需求的超過60％。 富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，市場期待美國會將縮減購債計畫延後到明年3月，若貨幣政策持續寬鬆，將有利金價走勢，但是金價在1,400美元處，可能會面臨較大的壓力。

台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，就長線來看，亞洲國家正在快速增加的中產階級，幾乎占了超過一半的黃金市場，隨著經濟成長，預期中產勢力的需求將繼續增加；另一方面，各國央行為使貨幣儲備多樣化，可望繼續增持黃金，將帶動黃金長線的發展商機。 美國舉債上限延至明年2月，熱錢再度湧入黃金期貨，雖然近期受樂觀氣氛所支撐，ING投信認為，黃金上漲動能仍如履薄冰，代表中長期資金的黃金ETFs在7月前大幅減少24.5％，8月流出態勢稍歇，但9月至今再度減少2.8％，顯示資金動能薄弱，預估年底的金價走勢難脫區間震盪格局。

鉅亨網新聞中心

周四歐市早盤現貨黃金維持在1330美元/盎司一線窄幅盤整。黃金價格在受到周二公布的美國9月非農報告的提振之後，目前仍保持大漲後盤整的格局。

美國勞動市場數據表現不佳，令市場推遲美聯儲削減QE規模的日程預期，國際金價因此受到支援。

但知名投行高盛（GoldmanSachs）周四表示，其看好2014年美國經濟數據表現，並預計黃金價格將會承壓。

該行預計，國際黃金在2014年將會跌向1144美元/盎司。其在最新的客戶報告中提出，“在削減QE的日程明確之前，國際金價將保持在1250-1350的區間內震盪。”

發布時間：2013年10月24日下午2:00（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周四，Comex期金價大幅上升至四周新高。黃金的短期技術面有利和美匯指數大幅下滑，帶動金價走高。12月Comex期金價上漲14.4美元至每盎司1,348.6美元，現貨金價上升15.7美元至每盎司1350美元，而12月Comex期銀價上漲0.178美元至每盎司22.795美元。

美匯指數周四跌至10個半月低位。美元目前十分疲弱，技術面顯示美匯指數短期內將面臨更多下行壓力。美元這個主要“外圍市場”下滑是推動黃金和白銀價格上升的主要動力。

此外，本周來自亞洲的消息也有利于黃金，皆因節日臨近，當地消費者對實物黃金需求正在上升。

周四晚上也為貴金屬帶來好消息，匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI) 初步優于預期，10 月的PMI升至50.9的7個月新高，而9月最終PMI則最終確定為50.2。PMI指數高于50即代表經濟正在擴張。雖然亞洲市場觀察員認為PMI報告有助于貴金屬上升，但由于市場依然憂慮中國短期利率將會上升，因而抵銷了市場上的看漲行情。中國房屋市場過熱和短期利率上升，令人擔憂中國央行可能會收緊貨幣政策，從而降低了中國對原材料商品的需求。

歐盟的制造業和服務業PMI報告則弱于預期，從9月的52.2下跌至10月的51.5。數據不如理想導致歐元兌美元匯價從23個月高位回落。

對比前一日倫敦下午的黃金定價1,331.25美元，今天倫敦下午的黃金定價為1,344.75美元。

從技術層面來看，12月期金價于周四收于近日內高位，并觸及四周新高。美元下挫有助于黃金上升。黃金牛市和熊市目前各有其技術優勢。黃金看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位1,353.8美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在1,300美元。今天的第一阻力位時1,353.8美元，然后便是1,360美元。第一支持位在1,330.2美元，然后跌至1,320美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

周四，12月期銀價上漲0.188美元至每盎司22.8美元，收于日內高位并觸及五周新高。白銀牛市和熊市目前各有其技術優勢。白銀看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位23.445美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在21美元。今天的第一阻力位時23美元，然后便是23.445美元。第一支持位在22.51美元，然后跌至22.25美元。威科夫對于白銀的市場評級是5.0。

周四，紐約12月期銅價格收盤在326.55美分，下跌20點。銅價收于近日中位，牛市的上升動力正在減弱。銅牛市和熊市目前各有其技術優勢。銅看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位339.5美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在321.5美分。今天的第一阻力位時328.1美分，然后便是330美分。第一支持位在324.55美分，然后跌至321.5。美分。威科夫對于銅的市場評級是5.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

圖表一

金融市場技術分析部落格《The Short Side of Long》近日指出，黃金價格正處於 28 年來最嚴重超賣情況，因價格朝向歷史均價靠攏。不過這樣的超賣，也意味漲勢可能即將再起。

圖表二。

《The Short Side of Long》本月 15 日報導，從紐約期貨市場 Comex 黃金期貨價格過去 52 週變動率 (RC) 曲線來看，過去 12 個月黃金市場表現出現 1985 年以來最大規模超賣 (見圖表一與圖表二)。

報導指出，這是因為金價之前已連續上漲了整整 12 年，早就該下跌修正，但真正的修正直到現在才出現。雖然金價曾在 2008 年出現大跌 30% 的熊市修正，但規模並不夠大，因為價格在短短 1、2 個月內又迅速反彈恢復之前水準，並繼續上攀創造空前新高。而這樣的行徑非常罕見。

報導表示，金價在走過這樣強勁的漲勢後，出現適當均值回歸 (mean reversion) 的可能性便無所不在，而現在正是處於這樣的行情。因為金價過去 52 週總結大跌了 27%，是 1985 年來最差的一年表現。

圖表三。

金礦類股情況更慘，因依據金價進行的槓桿操作造成放大效果。從圖表三可見，AMEX 金礦類股指數過去 52 週大跌了逾 57%，類似慘況也分別在 1998、2000 及 2008 年出現過。不過好消息是，之前這幾次跌勢都預告後來出現了重大牛市。

報導指出，儘管超賣情況可以持續更久，因為金價畢竟在 2000 年代漲了這麼多；且均值回歸不會因達到平衡而停止，因為市場總是會漲過頭或漲不夠。不過，上述這些超賣已比偏離數十年均值的 2 個標準情況還嚴重，而均值回歸通常會在走勢反轉時出現，亦即金價超賣水準將轉為大漲。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

昨日（10月21日）黃金開盤1317.30，收于1315.40，白銀開盤21.90，收于22.18，白銀收出小陽線反彈，黃金表現較弱，日圖收出陰十字星，多空力量表現均衡，昨日美盤時段金銀整體運行平緩，為出現明顯波動，美國補發非農在即，市場觀望情緒濃厚。

基本面分析

昨日（10月21日）歐美方面經濟數據稀缺，美國唯一公布的9月成屋銷售數據公布值不及預期及前值，美國經濟復蘇狀況堪憂。美國財政問題風暴已過不過余震仍存，美國參院共和黨領袖稱政府關門不能再次發生，總統奧巴馬將宣布醫改法案網站所出現的故障“不可接受”；此外有調查結果顯示，逾六成受訪美國民眾要求眾院議長博納辭職。

昨日美聯儲多位官員繼續講話，埃文斯發表鴿派觀點，稱政府關門對于美國經濟復蘇的影響不言而喻，如此環境之下，美聯儲應當合理的調整縮減購債規模時間，年內開始縮減QE并不適宜。近期市場就此問題的討論愈發熱烈，摩根士丹利預計美聯儲將從明年開始縮減QE，末日博士麥嘉華表示美聯儲可以把QE購債規模放大到每個月1萬億美元，市場眾說紛紜，月底美聯儲新一輪會議能否開始縮減QE的疑問越來越大。

日內(10月22日)全球匯市投資者矚目的焦點將是美國方面補發的9月非農就業數據，盡管補發數據的重要性可能無法與以往的“非農”相提并論，但仍會對美元匯價乃至全球匯市造成相當的影響。若非農數據繼續不佳，或導致美聯儲將首度縮減QE的時間延后到明年，這將令美元指數進一步承壓。

10月22日監測的ETF數據顯示，截止周二，較前一交易日，全球主要黃金ETF減倉10.51噸，白銀ETF未變。

技術面分析

昨日周圖開盤后延續前期反彈勢頭，金銀5日均線都順利上穿多道長周期均線，日圖均線多頭排列愈發清晰，不過昨天市場整體運行平緩，白銀路的部分漲幅，黃金橫盤整理，上周一波報復性反彈后金銀都延續了高位橫向整理的運行模式，沒有走出強烈的向上破位行情，黃金整天基本都在1小時布林上下軌不到7美元小區間內徘徊，白銀稍強但整日波動空間同樣受限于0.3美元以內，市場觀望情緒爆發，多空雙方均顯乏力，日內基本面終于迎來關鍵數據，配合仍處強勢的日圖形態，日內金銀多頭有望重拾上攻動力，上方阻力關注1338/22.5，該位置一旦突破，則直接看到1350/23附近。

交易策略

日內建議金銀可于1308/21.8入場做多，目標1338/22.5，止損1299/21.4以下，非農臨近，輕倉操作，嚴格止損。非農前可嘗試雙向掛單，晚20:25前后可以在當時價位上方30點掛多，下方30點掛空，止損30點，目標100點，倉位不超過2成。祝交易愉快！

今日關注

20:30 美國9月季調后非農業就業人口 前值：+16.9 預期值：+18

預期上漲，利多美指，利空黃金

20:30 美國9月失業率 前值：7.3% 預期值：7.3%

預期不變，影響中性

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年10月21日上午9:54（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

10月黃金ETF流出量再度上升，但情況仍不及春季般嚴重。

道明證券商品策略主管Bart Melek表示：“自2012年底以來，黃金ETF持倉量便錄得大幅下滑。” Melek和其他人都指出，目前為止2013年的全球ETF持倉量已經下跌超過四分之一。ETF的流出情況已經有所放緩。8月和9月的流出量漸趨穩定，但10 月便開始增加，10 月10 日ETF持倉量更大幅下滑至目前水平。Melek認為這比起第二季度已經算是穩定了許多，ETF持倉量大減主要是因為黃金價格下滑。

法國興業銀行金屬分析員Robin Bhar將近期ETF持倉量下滑的現象形容為“小巫見大巫”。巴克萊的數據顯示全球ETF持倉已經下跌至接近2,027噸，接近2010年5月以來的低位。

巴克萊副總裁兼貴金屬分析員Suki Cooper稱，10月至今的流出量約為34噸，已經超出9月的25.7噸和8月份17.9噸。目前全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Shares (NYSE: GLD)的黃金持倉量是自2009年2月以來的新低。

根據ETF網站，GLD上周五的持倉量為882.23噸，比上一周下跌了8.75噸，比2012年底的1,350.82噸更是下跌了468.59噸，跌幅達35%。黃金在今春遭到大幅拋售時（4月的流出量便達到142.72噸），ETF的贖回情況尤其嚴重。紐約貴金屬研究和咨詢公司(CPM Group)的資料指出，全球黃金ETF持倉量從2012年底創下8650萬盎司的紀錄新高下滑至約6300萬盎司。

CPM集團的資產管理主管Carlos Sanchez表示：“ETF持續流出，直至10月18日似乎已經流出接近100萬盎司。今年初的流出情況更加嚴重。隨著金價下滑，基金大幅減持黃金，散戶投資者也不例外。雖然近期ETF的流出情況遠不及年初，但下跌就是下跌。即使如此，還是有投資者堅持持有黃金，6300萬盎司（目前的ETF持倉）黃金絕非一筆小數目。”

全球黃金ETF持倉量減少最多的是在4月至6月期間，然后在夏季的下半段時間走穩，接著由于金價再度受壓，而導致流出量在近幾周再度上升。現貨黃金在上周觸及每盎司1,251.8美元的三個月新低，但之后反彈至1,300美元上方。

Bhar指：“若金價再次跌至低位，ETF流出量將會繼續上升。近期金價走穩并回升至目前水平，顯示市場不會出現龐大的流出量。現在的流出情況只是小巫見大巫。

黃金ETF走勢對市場非常重要。首個以實物黃金支持的黃金ETF于十年前推出，但直到SPDR Gold Shares于2004年面市，黃金ETF才開始受到追捧。ETF股票有實物黃金作為支持，其運作原理和股票一樣，但須追蹤商品價格，因此也增加了對黃金的需求。

2011年黃金升至1,921美元的歷史新高后，市場對黃金ETF的需求也隨之增加。相反，若金價下跌，ETF贖回便會為市場帶來下行壓力。

Bhar表示：“價格下跌是觸發ETF持倉量下滑的導火線。投資者透過ETF持有黃金的興趣似乎有所降低。ETF成本低，而且投資方法簡單易明，是持有黃金的好方法，但若投資者對黃金的熱情退卻，市場將會出現更多清算平倉。”

今年，部分投資者將黃金ETF的資金轉投至股市當中。標普500指數于上周錄得紀錄新高，并在周一開市后擴大升幅。

雖然Melek也同意黃金ETF持倉容易受到金價影響，但大部分投資者都寄望于未來價格。Melek稱：“雖然市場趨勢是如此，這并不代表你必須在每次金價上升時便增持黃金ETF。在大多數情況下，金價是受到長期的價格預測影響。目前，市場對于價格走勢較為悲觀。但隨著金價上升，這種悲觀情緒也逐漸減退。黃金目前已經做出了不少的調整，現在很多投資者都在這些價位抱持著觀望態度。”

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。