來源：Kitco金拓中文網
背景
黃金和美元呈現負關系 ，因此美元下跌，黃金便會上升。全球央行制訂的貨幣政策將會影響美元走勢。本文張將會探討美聯儲的貨幣政策會議如何影響貴金屬市場。
美聯儲措施概要
美聯儲會議聲明的重點有兩個，一是美聯儲將會繼續縮減買債，并在2014 年10月結束退市。二是美聯儲主席耶倫針對利率的言論不外乎是以下意思：
委員會對于提高聯邦基金利率的時間取決于經濟數據。若美聯儲提早達到設定的目標，那么聯邦基金利率可能會提早上調。
未來經濟的不確定因素將會是會議中的議事日程，預期過程將會循序漸進，而不會設定明確的時限，采取強硬手段。
因此，美聯儲依然以經濟數據為根據，但若有需要，利率可能會提早上升。提高利率的時間并沒有實際指標，但我們擔心利率上升的時間可能早于原本預期。市場對美聯儲聲明反應強烈，當中美元最為受惠，美匯指數上升0.52%至0.62%，黃金下跌$12，白銀下跌$0.16，HUI則下跌5.39。
黃金、白銀和HUI
黃金、白銀和礦業股近期遭到大幅拋售，并已經出現超賣。沒有任何市場會一直下跌，因此從技術層面來看，貴金屬市場將會出現反彈。
結束量化寬松代表美元將會停止貶值，皆因美聯儲不會繼續印鈔。早前美元終止跌勢，兌其他主要貨幣的匯率錄得大幅上升。隨著量化寬松政策即將結束，至少目前的市場焦點都集中利率即將上升和相關的時間表。美聯儲表示利率上升幅度只是很小，并且會和往常一樣根據經濟數據而逐漸提高。這種說法會帶來多種揣測，即美聯儲可能會在2015年兩次提高利率，每次25個基準點，或者分成5次來提高50個基點。無論哪一種做法，現金存款的良好回報將會吸引投資者持有美元，令美元繼續走強。
值得注意的是，日本和歐洲都在積極貶值當地貨幣，從而帶動美元上升。若美元繼續上漲，那么即使貴金屬上升，升幅也十分有限。
但有一方面依然有利于貴金屬，那就是最新就業報告中的新創就業職位遠低于預期，市場估計會增加20萬以上，但實際只上升了14.2萬。雖然下個月的新增就業職位可能會恢復強勁增長，但若就業數據持續惡化，那么美聯儲可能會因為數據而采取新行動。這些可能可能包括再次推行量化寬松，或延遲提高利率的時間，但現在還言之尚早。我們認為再次推行量化寬松的可能不大，美聯儲將會按照計劃辦縮減買債。
總結
我雖然看漲黃金，但也并非盲目看漲黃金，這樣便沒有足夠的靈活性來賺取利潤。若采取靈活立場，我們可以看漲或看跌任何市場。超級牛市將會繼續，但作為散戶投資者，我們必須看清事件的本質，而并非只看到我們希望看到的一面。
我們認為黃金將會繼續下滑，并再次測試每盎斯$1180水平；若白銀跌穿每盎斯$18，便有可能大幅下挫至$15，而礦業股HUI可能會測試190低位，甚至是2008年形成的150低點。
目前的環境較有利于熊市，因此沽倉比持倉更為適合。
我們相信有時候應該全力出擊，有時候影響謹慎小心。目前，我們要在市場中買入股票還很難，但若股市持續下滑，便會出現低價買入的時機。現時持有現金才是最佳抉擇。
周三很難會有因素來推動黃金大幅上升。印鈔、政治動亂、恐怖主義、游行示威、騷亂、分裂主義、制裁、空襲等事件都無法推高金價。
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。