來源：Kitco金拓中文網

優勢

· 印度8月的黃金入口只是剛好超過$20億，9月的入口黃金便達到$37.5億，按年增加450%，導致印度貿易赤字擴大至18個月以來的新高。黃金入口量上升主要是因為印度即將迎來排燈節。

· 本周市場對全球經濟增長的憂慮達至頂峰，導致全球股市下挫，從而增加黃金買盤。黃金投資者將黃金視為避險資產。

· 根據彭博(Bloomberg)消息，黃金交易員的看漲情緒是10周以來最高。在27名交易員中便有17名看漲黃金，皆因全球經濟增長充滿憂慮。

劣勢

· 本周，鉑金價格自2013年4月以來首次跌至低于黃金。鉑金廣泛應用于汽車的催化轉換器。接近50%的鉑金用于工業生產，因此全球增長放緩將會令鉑金受壓。

· 規模較大的黃金生產公司因為黃金價格下跌而削減生產成本。然而，即使降低成本，市場預期第三季度的盈利依然會下跌27%。白銀生產商估計白銀價格下跌將會導致每股盈利減少33%。

· 美國5年來的盈虧平衡通脹率在上周三達到2011年以來的最低水平。市場對通縮的恐懼已經達到頂峰，皆因債券利率在周四便開始大幅上升。由于全球增長放緩似乎日益令人恐慌，因此歐洲央行正準備推行資產購買計劃，希望通脹能夠有所上升。

機會

· 雖然上周黃金價格反彈回升，但白銀依然疲弱。白銀沒有跟隨黃金走勢的情況十分反常，暗示若黃金維持升勢，白銀價格便可能會上升。

· Market Vectors Global Junior Gold Miners Index準許較大型的公司加入成為成分股。指數計算的緩沖區將會從原本排名80%至100%的公司擴大至75%至100%的公司。

· 歐洲央行上周宣布即將推行資產購買計劃，以應對全球增長放緩的困局。歐元區的經濟刺激政策將可舒緩該區乃至全球的通縮壓力。

危機

· 瑞士國家銀行打算否決在資產中持有至少20%黃金的議案。“拯救瑞士黃金”的議案將會被瑞士聯邦委員會和議會兩院否決。

· 巴克萊銀行在報告中表示黃金只是短暫上升。宏觀經濟的不利因素將會阻礙印度黃金需求的增長，導致未來的黃金價格全面下跌。

· Natixis大宗商品研究公司預測2015年的黃金價格為每盎司$1,170。除了黃金價格會下跌外，Natixis也預期明年的黃金ETP將會繼續流出。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

黃金市場結束波動走勢，黃金交易員將會密切關注股市走勢，并根據10月底前舉行的美聯儲公開市場委員會(FOMC)會議而在本周調整黃金持倉。

紐交所Comex 12月黃金期貨下跌至每盎司$1,239，整周升幅為1.4%。12 月期銀下滑至每盎司$17.331，整周上升0.16%。

金拓（Kitco）新聞的《黃金調查》中，本周23個作出回應的受訪者中，其中8個看漲黃金，10個看跌，5個看橫行或中立。這些市場受訪者包括黃金交易商、投資銀行、期貨交易員和市場走勢分析員。

黃金是少數錄得上升的市場，皆因沽空回補和避險需求支持黃金。疲弱股市、美國實際利率下跌、美元下滑、埃博拉病毒于美國擴散的擔憂，以及美國除外的全球經濟增長憂慮都促使交易員買入黃金避險。

上周，所有市場皆出現波動，令一些見慣數月平穩走勢的交易員不太習慣。計算標準普爾500指數波動情況的VIX波動指數上升至2011年以來的新高，之后稍有回落。標普500指數在上周四跌至4月以來的低位，但周五反彈回升。

分析員表示市場對于歐洲的憂慮再度推高金價至5周新高，皆因外圍歐洲國家的利率上升，例如希臘的利率便從上周初的7%上升至9%。

圣路易斯聯儲銀行行長James Bullard在周四指出，即使美聯儲計劃在10月28日至29日的FOMC會議中結束量化寬松政策，但依然有可能推出更多寬松措施，令市場波動稍微緩和。上周初，市場普遍認為美聯儲將會在在2015年中提高利率，而Bullard的言論則開始令市場對此消息存疑。

上述事件為市場帶來許多不確定因素，即代表黃金可能上升，也可能下跌。

法國興業銀行貴金屬研究主管Robin Bhar表示：“現在的情況出現了180度大轉變。市場依然未明朗，任何的可能性都會在本周發生。若你相信歐元區存在危機，你便會希望持有黃金避險。若你認為這只是杯水風波，那你便會在高位賣出黃金。”

分析員將會密切關注股市走勢，皆因這將會決定之后的股市走向。分析員都在紛紛議論上周股市下跌是迫切需要的價格調整，還是意味著即使股市在上周五錄得上升，但仍有可能出現更大跌幅。

United-ICAP技術分析員Brian LaRose指出，標普500指數必須突破1892，才能代表早前股市跌至1813是短期股價回調的結束。LaRose稱：“我們并不確定股市能否維持升勢。其實，標普指數跌至1813只是小幅調整。若跌勢持續，標普500下兩個目標價位便是1773.5和1668.25。”

另一名市場觀察員表示即使股市繼續下跌，他也不認為會全軍覆沒。該市場觀察員稱：“股市并非大挫，即使股價進一步下滑，也只是正常的價格調整。接近75%公司公布的業績高于預期，可見經濟數據良好。”

股市下跌可令金價獲益，但部分交易員表示黃金需要突破$1,250才能增加上升機率。12月黃金期貨在升至$1.250.3出現龐大沽盤，而且黃金交易員也指出金價上漲至高位后，實物黃金需求開始減少。

為FOMC做好準備

上周末，黃金交易員開始在10月FOMC會議前調整持倉。市場原本預期美聯儲將會在會議中宣布結束量化寬松政策，但上周之后，市場對此也不太肯定。

RJO Futures高級商品經紀Daniel Pavilonis表示收緊信貸和市場波動很可能是因為美國即將結束量化寬松，加上市場憂慮歐洲央行可能無法及時開始證券購買計劃來為市場注入更多流動性。除此之外，Pavilonis相信歐洲央行將會推行經濟刺激政策，美聯儲也將結束量化寬松。

布朗兄弟哈里曼的分析員認為市場情緒轉為鴿派是反應過度，美聯儲政策將照原本計劃進行。

更重要的是，美聯儲官員承認其信貸正處于危險境地。美聯儲一早便表示會提高利率，令投資者相信利率即將上升。除非發生重大意外，否則美聯儲將會如期提高利率。即使美國經濟在第一季度出現大幅收縮，而且原因也不是全部歸咎于天氣，但依然無法改變美聯儲縮減買債的步伐。勞動增長和生產力再次出現趨勢增長，也不大可能令美聯儲脫離現行軌道。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

空空禪師是青雲寺的住持。

一天晚上，空空禪師做完晚課，正要洗澡睡覺的時候，忽然聽到外廳內一陣悉悉索索的聲音，走出去一看─原來是一個小偷在翻箱倒櫃地找東西。

聽到腳步聲，小偷嚇了一跳，馬上拿出刀子出來恐嚇道：「別出聲，拿出你的錢財，尚可留住你一條性命。要不然可別怪我不客氣。」說著晃了晃手裏刀子。

禪師沒有半點的恐懼之色，安然無事地說道：「你出來偷，家裏肯定有什麼難處，錢在那邊抽屜裏，自己去拿吧！」

禪師的反應令小偷一時不知該怎麼辦，但很快清醒了，把禪師的錢財搜刮一空，正要轉身時，空空禪師就說：「做事情要留點餘地─不要全部拿去，留一些我明天要買花果供佛。」

小偷正要轉身離開時，禪師又說道：「要知恩圖報。收了人家的錢，就要說聲謝謝！」

小偷愣了一下，還是虔誠地向禪師鞠了一躬。

後來小偷因其他案子被捕，衙門審問知道他也偷過禪師的東西，衙門請禪師指認時，禪師說：「你們弄錯了吧？錢是我給他的，不是他偷我的。」

小偷聽了非常感動，出獄後，拜空空禪師為師父，一生為善，濟世救人。

☆智慧禪☆

做人處世時要懷有一顆寬容的心！佛法無邊，恩及蒼生。

人之為人，肯定有很多時候犯了自己也不饒恕的錯誤，但是只要他有一顆悔改之心，就應及時點化，原諒他以前所犯下一切錯誤，這樣你就會感覺這個世界是那麼地寬廣！

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以上文章轉載自《學習電子報》。

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電

專家認為即將來臨的實體黃金旺季，將接棒支撐金價反彈。(圖:AFP)

財經媒體《Forbes》周三（15日）引述研究機構 Kitco 報告指出，只要全球經濟前景持續疲弱，金價漲而油價跌的態勢就會繼續下去。

近日黃金已飆高至 5 周高點，而原油卻挫低至數年低點；黃金期貨周三連續第三天上漲。紐約12月黃金上漲10.50美元，至每盎司 1244.80 美元。

同一天紐約商交所，11月輕原油下跌 6美元或0.1%，收每桶 81.78美元，創紐約期油 2012年6月28日以來最低收盤價；倫敦ICE期交所，11月布蘭特原油下跌 1.26美元或1.5%，收每桶83.78美元，創2010年11月23日以來最低收盤價。

分析師認為，目前這波油、金價格不同調的現象將會延續一陣子。

匯豐（HSBC）分析師Howard Wen 表示，「這兩個市場目前均受基本面因素主導」，近日中國黃金需求支撐了金價，而多數 OPEC（石油輸出國組織）成員似乎有意放任油價下滑。

投資機構 TD Securities 首席商品分析師 Bart Melek 認為，空單回補將延續這波金價反彈力道，而近日浮現的聯準會（Fed）升息雜音，也對金價有利。與此同時，全球經濟成長疑慮卻讓油價面臨需求降低的壓力。

此外，Wen 進一步點出，黃金需求正要進入旺季，預計印度本月 25 日的排燈節、歐美年底聖誕節，以及明年初中國農曆過年，都將為實體黃金需求帶來支撐。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

獲利回吐令黃金下跌，但股市也試圖收復本周跌幅。

早前美聯儲區域行長發表鴿派言論帶動黃金脫離地位。

FuturePath Trading經紀兼期貨分析員Frank Lesh表示，黃金價格在周三上升至5周高位，周四市場獲利回吐令金價回落。Lesh稱：“周三黃金上升至$1,250。金價跌至$1,190附近后開始出現買盤，最后也達到目標。這似乎不像是追加保證金所導致的平倉。”

Comex黃金期貨的未平倉合約上升，顯示近期黃金上升令投資者增加看漲持倉。周三的初步數據指出黃金未平倉合約為406,513，比9月的379,874上升約7%。

Lesh表示周四的申領失業救濟金數據出乎意料地強勁，首次申領失業救濟金人數跌至14年以來的新低，導致金價受壓。周四的申領失業救濟金數據并不代表美聯儲將會暫緩明年提高利率的計劃。

CIBC World Markets Economics經濟學家Andrew Grantham指出，9月的申領失業救濟金數據和美國工業生產數據強勁再次證明美國經濟復蘇穩健。Grantham稱：“繼周三令人失望的數據后，周四的生產數據和初次申領失業救濟金人數顯示美國經濟一片光明，經濟復蘇步伐穩定，而全球其他地區的經濟則相對疲弱。”

RBC資本市場全球期貨和貴金屬策略員George Gero表示，周三的黃金走勢令對沖者增加黃金持倉。但之后黃金升勢或暫停，皆因歐洲存在通縮隱憂，加上原油價格下跌也不利于通脹上升。

Lesh認為若黃金能重上$1,250，下一個目標便是$1,280。金價支持位為$1,227和$1,213。

埃博拉病毒令市場擔憂 但股市嘗試反彈回升

周四，股市開市便下跌，之后便開始反彈。標普指數走穩，道瓊斯工業平均指數雖然從地位回升，但依然疲弱。

Archer Financial Services高級金融期貨分析員Alan Bush指出，市場對埃博拉病毒的擔憂是導致股市下跌的一大因素，是股市揮之不去的陰影。之后股市進一步下滑，皆因費城聯儲銀行行長Charles Plosser在周四上午表示美聯儲必須令投資者做好提早上調利率的準備。

然而，Bush認為Plosser的講話不同于近期大部分美聯儲官員表示會延遲調高利率的言論。市場傳言美聯儲可能會延遲在2015年提高利率。

全球正面臨烏克蘭、伊斯蘭圣戰組織ISIS和香港等地的地緣政治危機，現在又埃博拉病毒的傳播速度遠快于各地央行推行經濟刺激政策的速度。雖然Plosser表示可能會提早上調利率，但明顯的是全球即將迎來新一輪的量化寬松政策。

周四，圣路易斯聯邦銀行行長James Bullard的言論也暗示了這種可能性。Bullard在周四接受Bloomberg News的訪問中表示美聯儲應該在10月后繼續購買資產，而非停止計劃。此言論帶動股市反彈，同時也令黃金脫離低位。

Lesh稱現在很難準確預測市場走勢，但能確定的是股市在前幾月大幅上升后，近期將會再次陷入波動。12 月標普指數的支持位為1800點，然后便是1775。

黃金將可擺脫近期頹勢，而股市走勢則取決于即時事件，如埃博拉疫情。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電

專家認為即將來臨的實體黃金旺季，將接棒支撐金價反彈。(圖:AFP)

財經媒體《Forbes》周三（15日）引述研究機構 Kitco 報告指出，只要全球經濟前景持續疲弱，金價漲而油價跌的態勢就會繼續下去。

近日黃金已飆高至 5 周高點，而原油卻挫低至數年低點；黃金期貨周三連續第三天上漲。紐約12月黃金上漲10.50美元，至每盎司 1244.80 美元。

同一天紐約商交所，11月輕原油下跌 6美元或0.1%，收每桶 81.78美元，創紐約期油 2012年6月28日以來最低收盤價；倫敦ICE期交所，11月布蘭特原油下跌 1.26美元或1.5%，收每桶83.78美元，創2010年11月23日以來最低收盤價。

分析師認為，目前這波油、金價格不同調的現象將會延續一陣子。

匯豐（HSBC）分析師Howard Wen 表示，「這兩個市場目前均受基本面因素主導」，近日中國黃金需求支撐了金價，而多數 OPEC（石油輸出國組織）成員似乎有意放任油價下滑。

投資機構 TD Securities 首席商品分析師 Bart Melek 認為，空單回補將延續這波金價反彈力道，而近日浮現的聯準會（Fed）升息雜音，也對金價有利。與此同時，全球經濟成長疑慮卻讓油價面臨需求降低的壓力。

此外，Wen 進一步點出，黃金需求正要進入旺季，預計印度本月 25 日的排燈節、歐美年底聖誕節，以及明年初中國農曆過年，都將為實體黃金需求帶來支撐。

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界

美元昨晚強勢反彈再次站穩20日均線上方報收大陽線，k 線形態看高位震盪格局價格圍繞均線高位震盪，macd指標高位死叉，價格高位橫盤，美元強勢使得大宗商品承壓尤其是黃金面臨方向選擇，近期黃金突破20日均線后一度表現強勢昨天沖高后由於美元反彈后小幅回落短期看黃金1240附近阻力顯現。技術形態看黃金反彈沒有結束，日線圖標macd低位交叉20日均線1220附近有較強的支撐，

訊息面本周4迎來德拉基講話目前低迷的歐元區經濟數據，再度將歐洲央行的政策走向推上了風口浪尖。一向經濟低迷的歐元區肯定會有動作，美元高位也有回調要求。而在北京時間周四凌晨2點，歐洲央行行長德拉基就將發表最新講話，則料將吸引市場的目光。不少分析師認為，德拉基可能再次呼吁有可用預算盈余的國家擴大支出來提振歐元區經濟。如果這樣的預期提振歐元將利空美元，黃金有望延續，技術面黃金受壓1240一線，支撐1220短期還是以高拋低吸為主。

短線操作建議；1217–1240低多為主。

黃金日線

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)

根據總部位於倫敦的貴金屬分析機構“金屬聚焦”最新的研究報告，盡管黃金價格普遍要比往年低得多，但是今年全球開采黃金產量仍在增加。這主要是由於2013年準備投產的一些新金礦進行了開采業務，同時初創公司如剛果民主共和國的Kibali、 加納的Aykem、澳大利亞的Tropicana在今年上半年共增加了21噸的開采量。

然而，今年上半年礦企生產量的增加，從某種意義上，與持續下降的黃金價格可謂背道而馳。實際上咨詢公司曾預計今年全球黃金供應將會下降，因為之前預測黃金銷量會下降兩位數。“金屬聚焦”預測全球黃金供應下跌2%至1.39億盎司（4323噸），供應和需求達到平衡。

展望2015年，由於較低的黃金價格的延續，預測黃金銷量存在進一步下降的可能性。如果這是伴隨著全球礦山產量開始下降，那么低金價將進一步導致不盈利的礦企可能會關閉，基本面或因此改善。即便如此，雖然今年的回升有所進展，但黃金價格仍被視為相對低迷。

“金屬聚焦”的預測報告是在本月中國和印度的關鍵消費者需求明顯提高之前出爐的，所以可能全球需求預測數據有點低估了。

作為世界領先的黃金生產國，2014年上半年與2013年相比沒有排名上的變化，幾個較大的生產國在總產出上有一些重大的變化。加拿大黃金產量大幅增加，俄羅斯也是如此，新項目在2013年下半年和今年上半年投產。如果俄羅斯產量的增長以同樣的速度持續下去，那么在下半年可能會接近澳大利亞成為世界上第二大金礦。加拿大看起來很可能超越秘魯成為世界上第六大黃金生產地，秘魯產量已經急劇下降。加納看起來也要超越墨西哥，在今年年底到達第八位。

關於未來黃金價格的預測，“金屬聚焦”也許比主流銀行分析師更加看好。之前該集團預測美聯儲升息聲明一旦發布，黃金價格的弱勢將被放大，但是最近美聯儲會議紀要聲明顯示，升息或許沒有人們預測的那么快，這無疑對於黃金價格提升是一個促進因素。同時，“金屬聚焦”認為金價可能受益於積極進展的基本面和成本曲線的支援。對於2015年黃金總供應的預計，金礦產量增長將進一步放緩、回收繼續下跌，黃金供應/需求可能轉向赤字。“金屬聚焦”預測供求赤字也許將達到900萬盎司（280噸）。事實上，如果中國和印度的經濟增長進一步回升，這很可能是一個保守的預測。

全球經濟的擔憂依然存在，對於美國、歐元區和日本經濟增長前景存在各種懷疑，他們的股市可能會面臨大衰退。

全球黃金數據顯示，由於中國和東歐、中東國家巨大需求的激增，黃金可能在2013年再次進入供應/需求赤字，但價格仍然在今年大幅下跌。這表明，至少在短期內來看，期貨市場涉及大量紙黃金，而不是物理黃金。但長遠來看，基本面應該勝出，尤其是當我們看到實物黃金和新的黃金交易所繼續從西向東遷移，實物黃金的交易變得更加活躍。

鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)

新浪財經訊 北京時間10月13日下午消息，The Big Picture博主Barry Ritholtz稱，對於黃金黨來，黃金不只是一種資類別，實際上更像是一種宗教信仰。

任何一種投資主題的擁護者都有其規矩、度量、偏見，以下為黃金黨的十二大金科玉律。

1、黃金是貨幣：金科玉律之首。黃金不是裝飾品或工業金屬，而是永恆的價值儲備手段，希臘人公元前700年就下了聖旨，黃金將永垂不朽。

2、金價不會下跌，只會被操縱走低：當金價下跌時，這是一種反常情況，原因一定是國際上央行行長和政客的陰謀。陰謀啊，我們知道誰是幕后黑手。

3、如果金價上漲啊，那她是在操縱者極力避免金價上漲的情況下漲起來的啊：這是黃金操縱論的必然結果。面對壓制，黃金頑強上漲。

4、世界總有一天要重返金本位制：重返金本位制是不可避免的。我們都知道這是事實，考慮到金本位制退出歷史舞台以來貨幣供應的泛濫情況，我們得出結論金價應在每盎司7000美元、10000美元，升至15000美元。2000美元都太過便宜了。

5、央行行長瘋狂印鈔，只會抬高金價：注意了，過去兩年全球央行狂推QE，而金價卻轉而下跌，你一定忽視這一情況了。只能意味黃金最終將狂漲。

6、不管經濟是好是壞，黃金都是投資熱門：經濟火熱時，黃金幫你對沖通脹；經濟糟糕時，黃金是應對崩潰的避風港。金價只有一個走勢，就是單邊上漲，永不下跌！

7、世界經濟崩潰后，黃金也會生存：黃金是終極貨幣，具有價值，經濟崩潰后也會發光。買些金幣金條吧，全球經濟轟然倒塌時，你會安然無恙。

8、永不承認黃金是失敗者的投資選擇：永不提及過去一個世紀黃金多次被拋售，陰謀啊，都是陰謀。別談論以下年月黃金的表現：1915-20, 1941, 1947, 1951-66, 1974-76，1981, 1983-85, 1987-2000以及2008年。

9、黃金是對政府的反抗、是對法定貨幣和財政政策的反抗：印鈔機是印不出黃金的，她是數量有限的、天然的、上帝創造的。我們每年挖出的黃金是有限的，這是老等式唯一的變數。(過去12000年人類向城邦化發展的趨勢忽略就是了)

10、關於黃金的所有討論必須包含不吉利的宏觀預測：你對黃金為何上漲的描述必須涉及假相關、無法證明的預測、未來將發生糟糕事情的頑固期待。要不惜代價的避免經驗數據。

11、總有一種貨幣計價的金價會是上漲的：美元計價黃金或下跌30%，儲備貨幣被計入了價格，但你總能找到一種下跌速度快於黃金的貨幣，這會讓你安心。近期日元、歐元不是下跌了嗎。

12、中國人和印度人是聰明人，懂得黃金的價值，而西方人卻不知：中印人民大舉購金反映出的是文化、智慧和投資覺悟。西方人無知，自食其果去吧。