鉅亨網記者陳慧菱

黃金。(鉅亨網資料照片)

金價本周反彈，元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，影響近一週金價走勢的主因，來自於美元自高檔修正，造成的連動效應，目前技術面反彈可望見到1260美元以上價位，不過，旺季逐漸淡化不利金價續向上攻。

黃金現貨近一周收盤價(10/2~10/8)上漲0.55%，收於1221.12美元。若以代表黃金期貨長期趨勢的標普高盛黃金超額回報指數(S&P GSCI Gold Excess Return)來看，則收於101.33點，下跌0.8%。

黃金價格自今年9月至10/8止，跌幅達5.2%，最低則來到1191美元，逼進近兩年低點1179美元，然而隨著本週全球股市大跌，美元修正，金價則反而止跌出現反彈，重回1200美元整數關卡，是否代表金價已經低估，資金可望減持股市部位，挪往價格低廉的黃金？

方立寬認為，黃金此波下跌乃是受到美元出乎意料的直線走強所致，然而美元走強會帶動的乃是所有風險性資產的下跌，如果黃金獨自下跌過大，將浮現相對價值遭低估的承接機會。

統計自9月以來，黃金下跌幅度的確顯著大幅高於其他風險性資產，主因在於黃金具有外匯貨幣特性，因此在風險性資產類別中，對於美元走勢的反應最為直接，相反的，美元指數若自高檔修正，黃金也將即時隨之反彈，本週的黃金上漲便是來自這樣的現象。

方立寬表示，在各風險性資產的相對位置來看，此波美元走強過程中，只有黃金落於近兩年以來的相對低點；這種情況反映三個潛在的操作與投資機會，其一乃是美元若持續修正，則黃金可望出現較大反彈；其二則是如果美元中線持續走強，則黃金相對跌幅可望較小；其三則是黃金可能已反映大部分美元走強的預期，處於下跌末端。無論是短線投機、中線資產重配置，或長線布局，黃金已經開始逐步浮現相對投資效益。

鉅亨網編譯郭照青

貴金屬盤後─Fed升息擔憂消退 黃金收高19.30美元_期貨新聞_鉅亨網

來源：鳳凰黃金頻道

鳳凰黃金訊倫敦匯市週四(10月9日)，國際金價反彈至接近兩周高位，因美聯儲公佈了基調偏寬鬆的政策會議紀要，同時股市走軟令已然在從近期漲勢中回調的美元承受更大壓力，進而給金價帶來上行支持。

據會議紀要顯示，美聯儲官員更加擔心海外經濟增長疲軟以及美元走強對本國經濟的影響。他們在9月16日至17日的會議上表達瞭如下擔憂，即歐洲、日本和中國增長情況不佳或打擊美國的出口。9月份政策會議紀要令投資者認為，美聯儲不會匆忙上調利率。

推動美元近期上漲的動能已顯著減弱，美元上升曾導致黃金在過去數月不斷下滑。美聯儲的基本面己有所改變，一個月前，多傾向鷹派，目前則有些謹慎，可望維持寬鬆貨幣政策一段更長期間。

但美聯儲最早可能將於明年收緊貨幣政策的市場普遍預期基本上不會發生大的變化，儘管美聯儲對於加息步伐和幅度的立場可能會變得更加謹慎。

INTL FCStone商品顧問Edward Meir指出貴金屬的短期走勢可能從股市上取得線索。Meir表示：“我們認為若然股市跌勢持續超過一天，貴金屬價格可能會進一步上升。股市擴大跌幅與否將會取決於本週市場公佈的消息，如周三收盤後美國鋁業公司公佈消息開始。 ”

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day在季度投資組合檢討報告中表示，美元無視基本層面因素，上升得太快太多。目前黃金正在測試去年曾三度獲得支持的價位水平。交易員持倉報告顯示黃金沽倉已超過20%，而從過去多次經驗來看，沽倉達到此水平便會出現強勁升幅。若金價大幅跌穿該支持位，那麼未來幾月的走勢便會極為不利。若金價能穩守該支持位，黃金可能迎來龐大升幅。

截止發稿前市況：

來源：Kitco金拓中文網

近幾個月，美匯指數持續上升，7月1日至今的升幅已經達到8.75%。市場預期美聯儲將會在2015年提高利率，帶動美元上升，美元兌其他主要貨幣的利率大漲。

美元前景看好，從而為黃金帶來壓力。黃金市場即將面臨所謂的“關鍵時刻”。實物黃金買家會否在$1,182-1,183價位入市，拯救黃金？

下圖圖一為Comex黃金期貨的每周走勢圖。之前黃金曾兩次跌至此價位，而這兩次期間都出現大量實物黃金買盤來支持金價反彈上升。第一次跌至此價位（以”A”標示）是在2013年6月，第二次（以”B”標示）是在2014年1月，兩次都吸引長期黃金投資者在低位買入。

這種情況會否再次發生？會否再次發生還有待商榷。我們將密切關注國際市場發展，實物需求將成為黃金走勢的關鍵。

美國股市反彈回升，但這會否只是“死貓反彈”？很多人警告美國股市近幾個月的升幅都是基于市場認為經濟增長和通脹都會上升，但這兩樣都沒有發生，因此股市很有可能會出現更大回調或跌幅。無可否認，勞工市場正在改善，但作為通脹指標的債券市場則沒有顯示通脹上升的跡象。10年期國債利率已經從2014年初的3.03%下跌至近期的2.45%。

10月，市場需密切關注美國股市在未來數天會否繼續反彈回升，還是轉而走弱。10 月對股市是不利的月份，這背后有充分的理由。從過去的歷史來看，股市投資者對10 月都有不好的回憶。過去的數據顯示9月股市上升至高位，為股市帶來危機。

根據djaverages.com，以下是股市表現最差的五個交易日（道瓊斯工業平均指數錄得最大單日跌幅）。

表現最差的五個交易日：

9/29/2008 -6.98%
10/15/2008 -7.87%
9/17/2001 -7.13%
12/1/2008 -7.7%
10/9/2008 -7.33%

上述只是股市在10月下跌或回調的眾多例子之一，其他還包括1929年10月、1932年10月、1937年10月、1987年10月、1989年10月和1977年10月。

在20世紀初，美國股市10月表現不佳的背后的確有理可循。回顧過去，當時股市下跌的主要理由是因為美國經濟以農業為主。農民經常需要借錢才能完成秋季收成，導致資金流出金融市場，令股市因為缺乏資金而無法上漲。

當然，現在的市場并不存在缺乏資金的問題，這都要歸功于美聯儲。

然而，若美國經濟無法達到已經反映于股價的增長和通脹目標，那么俄靠資金來推動上升的股市便須作出調整。

投機者、對沖基金和大型基金都藉著近幾年美國股市的升勢，這些跟隨趨勢交易的玩家把握股市上升的時機獲利。一旦趨勢改變，他們瞬即退出，并尋找影響全球市場的下一個趨勢。

若目前美國股市從牛市轉為熊市，從歷史周期便會顯示投資者從紙市場（股市、債券）轉移至硬資產（商品、房地產）。

若紙市場崩潰，最好還是持有一些有實質價值的實物。

投資者買入黃金的理由很多，例如分散投資、對沖通脹、貨幣對沖和財富保值工具。美國股市牛市正在逐漸減弱，但黃金則令投資者因為持有硬資產而倍感安心。

目前黃金十分接近$1,180的主要分水嶺，金價在此水平會出現波動。看漲或看跌黃金的投資者都將密切關注此價位。實物黃金買家則需要在金價下跌時嚴陣以待。所有人都希望能在價錢低的時候買入。未來數日或數周內，實物買家可能會等到黃金價格更低的時候才出手。

若金價跌穿$1,180，將會在每周走勢圖上形成不利的技術三角形走勢。未來黃金市場或會出現新實物黃金買盤，但目前買家會即時入市還是等待價格進一步下跌再出手仍是未知之數。

來源：Kitco金拓中文網

上周五黃金跌穿$1200，開始了最后的跌勢。未來一周和一個月內，$1200依然是重要支持位。雖然黃金能夠從$1180價位反彈回升，但這下跌有著更重大的意義。黃金和白銀都錄得下跌，而礦業股則持續下跌。黃金將會進一步疲弱，除非出現有利的買入契機，否則黃金將難以重拾升勢。

下圖是黃金白銀的每月走勢圖。我們都知道白銀一早便開始下跌。白銀比黃金先升至高位，因此可能也會比黃金更早觸底。在我撰寫本文章時，白銀價格為$16.88，下一個月內支持位便是$15。隨著金價跌至$1192，下一個支持位便在$1100下方。黃金的50%回撤位為$1080，之后更有力的支持位為$1040。

上述的下跌目標價位都符合熊市模擬圖。在以下的黃金圖表中，我們撇除了兩個極端熊市，然后將目前的熊市與過往三次熊市比較。

白銀熊市模擬圖顯示白銀將會首先結束，而且跌勢即將終結。以價格來看，目前的熊市是白銀有史以來表現的第二差。以時間來看，這次熊市已經十分接近史上第三長的熊市時間。

至于黃金股，在我執筆時，HUI黃金指數為190。每周走勢圖顯示168為多年來十分強勁的支持位，比目前水平只相差12%。

小型金礦股指數基金GDXJ在眾多礦業股指數中表現最好。GDXJ最遲跌穿5月低位，目前與12 月低位距離為9%，當初跌至此低位的跌幅達82%。基于目前的時間和熊市的嚴重程度，若GDXJ跌至新低也只是假象而已。

我們之間也看好2014年大部分時間的貴金屬走勢，但隨著形勢轉變，我們也迅速調整策略。我們在最近的文章指出貴金屬的下行風險，但最終風險將轉變成絕佳的時機。這些圖表是我們能夠找出時機何時開始的少數工具之一。目前來看，黃金和白銀將會進一步下滑，直至初級強勁支持位。同樣的道理也適用于礦業股。我認為未來數周或數月內將出現千載難逢的買入時機。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)

北京時間10月4日凌晨訊息，周五，積極的美國勞動力市場數據大大打擊了黃金的避險投資吸引力，黃金價格迅速跌破每盎司1200美元的重要心理位置，收於2010年2月以來的低位，主力黃金合約報價場內交易中報每盎司1192.90美元。

紐約商品交易所12月主力黃金合約周五跌22.20美元，收於每盎司1192.90美元，跌幅是1.8%。這是主力合約2013年12月以來首次收於每盎司1200美元以下，是主力合約2010年2月以來的最低收盤價位。

利好的9月非農就業報告對黃金的避險需求造成壓制，使得金價正式進入2014年以來下跌的區間。主力合約本周以來有1.9%的跌幅。

美國勞工部發布市場高度關注的9月非農就業報告，顯示美國在上個月新增24.8萬就業人口，遠遠超過22萬的經濟學家平均預期。而同期的失業率從6.1%降至5.9%，是這個指標2008年7月以來首次跌至6%以下。

報告同時將8月的數據進行了上行修正，從最初公布的14.2萬就業人口增長大幅提高至18萬，而7月的增長數字也從21.2萬提高至24.3萬。這意味著，2014年以來美國平均每個月新增加22.7萬就業人口，相比2013年時候的19.4萬要高出17%，有望實現九年以來的最高就業人口增長速度。

美股主要指數在非農就業報告公布之后擴大了早前漲勢，黃金價格則是相應地加速下跌。

高盛集團大宗商品分析師在非農就業數據公布之前發送的客戶報告中建議做空黃金。報告寫道，“雖然有來自中國和歐洲的新的疑慮，但是美國的基本面依然是強勁的。我們維持對於真實利率將會因為前景的宏觀經濟背景而變得更高的判斷，這也是我們對於以美元計算的黃金價格將會下跌的觀點的主要支援因素。”

其他經濟數據方面，供應管理協會的美國服務業采購經理人指數9月值是58.6點，相比8月時候的2008年以來最高水平59.6點有所下滑，與市場調查顯示的經濟學家平均預期一致。

商務部的報告則是顯示，8月貿易赤字額下降0.5%，至401億美元，是1月以來的最低水平，低於409億美元的經濟學家平均預期。

其他金屬期貨合約報價方面，12月白銀合約周五跌22.1美分，收於每盎司16.826美元；同月份的期銅合約持平在每磅2.9985美元。

10月鉑周五大跌43.10美元，收於每盎司1226.00美元；12月鈀跌14.10美元，收於每盎司754.55美元。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：北美新浪

新浪財經訊 北京時間10月3日上午消息，據CNBC，戴維斯(Ned Davis)大宗商品策略師John LaForge稱，未來黃金會降至每盎司660美元。

LaForge稱，當前黃金“超級周期”的結束將使金價降至每盎司660美元，這較當前交易價格低40%左右。

LaForge表示，1980年代，金價由最高位下跌了65%左右，並經歷了長達20年的熊市。

金價2011年觸及每盎司1900美元的峰值后，黃金也會出現類似的從高峰至低谷的行情。

他稱：“我們知道大宗商品都有超級周期，有盛就有衰，黃金看上去正在衰敗。所以降至660美元是可能的。”

LaForge還表示，美聯儲等央行推出的QE或會抬高金價，並使金價實際走勢與他的預期不符。

北京時間8:08，黃金期貨報每盎司1212美元。

上圖為過去20年來的金價走勢。

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鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電

金磚每塊重約 12.5 公斤，目前市價約 53.7 萬美元。

雖然金價持續徘徊在 9 個月低點，且前景不樂觀，但是全球富豪圈近期卻掀起了買金磚的風潮。

英國《電訊報》周六（28日）報導，英國最大金磚交易商 BullionByPost 數據顯示，今年迄今金磚銷量已激增 243%；這些用於交易的金磚每塊重約 12.5 公斤，依目前金價計算每塊價值約 53.7 萬美元。

澳盛銀行（ANZ）黃金分析師 Victor Thianpiriya 表示，雖然近期整體黃金市場疲弱，但對部分投資人來說「總是有分散風險至實體黃金的必要」。

不過 Thianpiriya 也強調，來自中國一般民眾的金飾、金幣買氣依然薄弱，許多去年搶進的投資人均遭套牢，因此短期內遲遲不敢再次投入。

Thianpiriya 估計，未來數月金價將繼續下跌，年底來到每盎司 1180 美元左右。預計明年將逐步回升，3、6、9 及 12 月底金價將分別來到 1220 美元、1260 美元、1280 美元與 1320 美元左右。

巴克萊銀行（Barclays）上周也重申，維持第 4 季金價 1220 美元預估不變，同時認為實體黃金買氣短期內仍不易提振。

周一亞洲盤金價小漲 0.2%，報 1217.74 美元。

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來源：金融界

趨勢行情就如打噴嚏，雖然你已經有所預感，卻總是措手不及。山高擋不住南來雁，墻高隔住北來風，再大的蛤蟆也擋不住車，浪再大擋不住魚穿水，山再高遮住太陽紅，殺了公雞，也阻止不了天亮。這就是所謂的“勢”，昨天，市場再次在月末最後一個交易日狂歡一把，多空過山車再次上演，不過，這一次，換了個區間，換了個空間，1219.5/1204.5來回15美金的拉鋸戰，給9月陰霾的下跌畫上了圓滿的句號!那么，十月，將在歡呼與假期的開始中到來，讓我把祝福送給現在堵車在高速的你們吧!旅遊，不過就是從你活膩的地方，去別人活膩的地方，看景不如聽景，我將繼續在此戰斗!

弱勢下跌行情，反彈沒有力度和持續度，那么，這樣的反彈就是誘因，昨天亞盤屢次反彈不過下降頻道上軌位置，果斷調整1215/1216的多於1216.5離場，並且，反手做空，目標卡在右肩底位置1209，精準到達!白銀則在3440/3450位置放空!空頭來的太突破，沒有反彈就大跌，讓很多人還沒有準備好!爾后，美盤並沒有乘勝追擊，而是在數據的背景之下，1204.5回抽1219.5的位置，這個位置再一次聽到了一批所謂要到1230/1250的聲音，結果，來了一個回馬槍，價格回歸起漲點，暫時處於1212下方弱勢整理。

月線，已經完美收官，下跌，已經成為定局，空頭炮走勢，而且，向下空間不止1180，月線反彈壓力位於1240/1245的區域，也算反彈也無法撼動看空的大格調!一波下跌之后的修正，往往被人當成反轉，誤認為跌的太多就一定會反彈，可是，當年1920下跌1240那一波，也同樣引起了不少的抄底盤。記著中秋的時候在大家與家人團聚時，金銀市場迎來一次洗禮，這一次，因為長假很多人自認為不會有太大波動，結果……多空玩起了交際舞!

盡管昨天公布的美國9月份消費者信心意外下跌且房價升幅趨緩至近兩年低位，但是美元指數依然無視利空因素上揚，影響9月份資產價格表現的主要原因是美歐央行貨幣政策開始分化，美元指數強勁上漲，大宗商品價格暴跌。美元這種量級的波動幅度蔓延至整個金融市場，提高了金融市場的波動性，打擊了大宗商品價格和新興市場貨幣匯率，美元是全球儲備貨幣，幾乎用於全球各種商品的定價。

美元走強和波動率上升也利空新興市場，因投資者冒險意愿減弱，更傾向於把資金投入相對安全和有吸引力的發達市場，尤其是美國。美元連續數周的上漲，打壓著以美元計價的其他貨幣價格，我說過，黃金現在就是爛泥扶不上墻累死那些扶墻的人!1296這一次的下跌僅僅只是階段性的開始，與期不斷期望著反轉，不如跟隨空頭的大部隊!今天弱勢的整理之后，還將繼續延續這種下跌，高空依然是不變的規則!同時，我決定，放棄任何搶反彈的操作!

行情是變化的，你不會永遠處在倒霉的位置，時間就像一張網，你撒在哪里，你的收獲就在哪里。在這個市場做與不做最大的區別是：后者擁有對前提的評論權，探索的旅程不在於發現新大陸（行情，問診），而在於培養新視角。嘆氣是最浪費時間的事情，哭泣是最浪費力氣的行徑。做自己生命的主角，而不是別人生命中的看客。沒有不能尊重的選擇，沒有不能寬容的失落，沒有不能共唱的千千闕歌，沒有不能釋懷的似水流年。帳面盈虧是一面鏡子，樂觀的人看到的是自己的成長，悲觀的人看到的則是自己的短板。越是黑暗時，越不能熄滅燈盞。你今天的苦果，是昨天的伏筆，當下的付出，是明日的花開，方向錯了停止就是進步，與其苦苦堅持，不如找大樹乘涼。

黃金分析：

日線：多次反彈5、10日均線位置，雖然屢次突破10日均線，可是有一個共性並沒有站上均線位置，昨天的大陰之后，暫時價格處於反彈壓力點1212下方，那么，今天陰跌向下或者小幅反彈底部整理的概率細弱大，反彈壓力點關注1212、1216這兩個位置，不過，力度不會太大，小幅整理之后依然弱勢下跌是主勢!

4小時，雖然昨天反彈虛破下降頻道1218的位置到達1219.5，但是60日均線依托下行走勢並沒有被改變，反彈臨近60日均線位置又一次的下探，目前價格處於5日均線下方弱勢運行，早盤重點關注5日均線位置1210的壓力但得失!

總之：今天的操作繼續介入空單，前期若手里有空單的可以繼續持有，此次1204.5肯定難以支撐，料將還有新低，不要期盼著哪里是底部迎來反彈，1210/1212亞歐盤關注這兩個位置的壓力。

個人計劃：

1：反彈若見到1210/1213的區域做空，止損點放在4小時大陰K線實體位置1217一線，目標1202/1200，破位見1197即可。金價將有望進入千一時代！

白銀分析：

白銀：連續六個交易日依托5日均線位置弱勢整理，昨天終於爆發，自3480下跌3338的位置，亞歐盤的入場讓我們擦肩而過，不過，美盤一波反彈后的入場被精準抓住，3440/3445放空白銀，直接更新了3338的點位，近100個點的距離，回顧前期白銀的走勢，不難發現，均都是一波下跌之后，整理再次下跌，而且整理的幅動都比較小，明顯的抄底套牢后的暴跌式走法，今天早間開盤之后3387再次迎來順勢下行，目前處於3350的位置徘徊!

4小時：早間高但低走，依托5日均線的位置下行，今天主要壓力點在5日均線及昨晚反彈高點3440的區域，不過，到達3440肯定沒有機會，所以，5日均線3390/3395則是比較好的入場點位，3440意味著不突破這個位置，反彈越靠近此壓力點，則是入場做空的機會!做多就是徒手接高位落下的刀子，順勢而是眾人推車不費力!但是，早間不建議去追單操作。

綜合：日內操作則以3430/3440的位置為最佳止損點來操作，比較理想的入場位置則在4小時5日均線3390/3395位置，今天將繼續弱勢下行，有望再更新低!禁止任何做多期望反彈的操作!

個人計劃：

天通銀：

1：反彈給到3390/3395的位置做空，止損點位3440即可，目標點位先看新低3340，破位則看3310.

中色：

1：反彈見到3370做空，止損點位則在3324反抽高點3392上方3395即可，目標位置在3330/3300.

現貨白銀：

1：反彈17.10/17.15空，止損同樣也在最後一次下跌反抽高點位置17.25即可，目標則先看16.85/16.70.

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。