來源：和訊網
在2011年當黃金價格高達1920美元/盎司時看漲的人士歡呼雀躍，許多人士更是高喊出黃金將漲到5000美元/盎司，甚至更高都有可能。這些專家們之所以這樣鼓吹，是因為隨著聯儲大規模印鈔，美國乃至全球將陷入惡性通脹，屆時黃金將是唯一值得持有的資產。
然而，這些專家們所期待的事情並沒有發生，全球包括美國在內非但沒陷入惡性通貨膨脹當中，反而進入到了可怕的通縮中。這直接導致黃金價格在2011年在1920美元/盎司左右見頂之后再也沒能繼續上漲，並且經歷了高位盤整之后已經跌到了1200美元下方，最低更是達到1130美元/盎司，目前徘徊在1200美元/盎司附近。
黃金價格之所以難以上漲，是因為目前全球通脹低迷是黃金市場所面臨的一大不利因素，低通脹使得黃金的避險保值需求減弱。根據瑞士信貸近期發布的報告可以得知，長期而言，通脹調整后的黃金均價不過400美元/盎司，這和目前1200美元/盎司左右的價格相差甚遠。換句話說，如果黃金價格要回歸長期均值，還將有很大下跌空間。也許這有些令人難以置信，不過對於金融市場而言，凡事皆有可能。比如2014年年中之時，原油價格在100美元以上，任何人都沒有料到半年之后會跌至50美元以下。
如今，全球主要央行都已紛紛實行寬鬆政策，一方面對通脹的回歸確實有幫助，另一方面也說明全球確確實實陷入了通縮的困境。美聯儲雖已結束了量化寬鬆政策，但這並不代表著寬鬆措施的終結，並且美聯儲已經連續5年時間將利率維持在零附近，過去兩年的多數時間里，美國的通脹率水平還一直低於美聯儲設定的2%的目標。
歐洲方面的情況也非常不容樂觀，一直深陷通縮泥潭就是歐元區經濟最大的弊病，今年3月9日歐央行開始購債就是其通縮最好的例證。日本更不必多說，去年10月底也開始了qqe，而中國央行也是連番降息，進入2015年不足4個月，中國央行已宣布兩次降息。
只要通縮一直存在，黃金的用武之地就很難發揮，金價想要上漲就非常困難。只有通脹的萌芽出現之時，才是黃金價格真正上漲之日。龍訊
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