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31 12 月 2015 陳誌文:2016金銀油投資策略報告
來源:和訊網 

  和訊特約

  過去的一年不知道有多少人獲得了他想要的那個屬於自己的夢想,也有很多人失望並且開始焦躁不安,轉身的背後不是哭泣就是歡喜,而那種持續成功的人已經成為了習慣自然。當然不管您屬於哪一種,我們都不應該對未來充滿恐懼,一切都會成為過往,在時間的長河裏,我們只不過有緣分走到了一起,然後都會煙消雲散的消失在歷史背景,我來過,我做過,我不後悔,在記憶中每當想起的時候,感覺到一種溫暖,把失敗的都拋出腦後,重新出發,將2015這個不算好也不算壞的時間周期就這樣匆匆走過後,選擇一個重要的機會,你會慢慢發現其實一切都很美好,如果2015年做的很成功,特別是看了我博客文章的投資者,也不要過於狂喜,淡定屬於成熟,運氣有時候也很重要,我們繼續努力精進一些,再進步一些,為新的一年插上堅強的翅膀。

接下來我們要進入主題了,還是那句老話,我們不去看歷史,就不知道社會怎麽來的,就不知道未來的可能性,我們不去回顧年初到年末的一切,對於2016就是猜想和幻想,當然只要努力看過策略報告,一整年我們就清晰明了了。2015年是承上啟下,也是預期加息年,從年初美國非農數據和失業下降開始,市場就開始預期3月加息,黃金價格先漲後跌,從1307美元開始跳水下跌到了1142美元,這個時間節點剛好就是加息預期可能會從3月開始,之後加息沒有成功,黃金價格試圖反彈了兩個月持續到了5月高點1232美元,當大家都高興的時候會不會再次突破衝到1300美元的時候,行情再次受到了加息即將在6月,當時市場預期和9月幾乎相當,不管是經濟學家還是金融市場本身都認為加息概率50%以上,可惜的時候6月不僅沒有加息,反而將時間一直延後,不過當時美聯儲明確了一件事情,就是未來美聯儲將會稍後加息,提到了2015年加息板上釘釘,黃金價格還是從1232美元跌到了1072美元,創出了近三年以來新低,這種情況可能只有大家認為9月加息的時候的利空變利好才可能發生,黃金價格在公布的9月和10月數據不佳的情況下,特別非農和失業數據從20萬以上增長跳水到了只有不到17萬人,黃金價格從1072美元反彈到了1191美元,到了11月,很明顯就業數據開始轉好,市場這次真的認為要在年底最後一次會議上加息了,提前預期中開始暴跌達到了1046美元,第一次預期加息的時候市場下跌了兩個月反彈兩個月,第二次也是一樣,幾乎是每當反彈後市場就開始上演加息預期好戲,市場暴跌,這種手段配合對衝基金年初的持倉變化更加明顯,年初的時候對衝多頭持倉還大於空頭,之後加息上演從1300美元開始空頭一直處在上漲,最高達到了凈30萬以上,年中持續到年末的時候這種情況也沒有改善,就到了加息的12月前夕,空頭持倉也處在歷史高位,之後加息之後才出現稍微的下滑,反彈行情出現,但力度不是很強, 過去一年是就業確認經濟復蘇年,也是加息預期年,而現在靴子落地之後,市場顯然將陷入到一定時間的盲目期,這可能會為黃金反彈帶來機遇,而最後一次加息聲明告訴我們美聯儲在2016年至少要加息4次,時間肯定要比現在快,而造成的影響還需要看未來整體的通脹速度。

 

黃金行情圖
黃金行情圖

  2016年市場將會重點關註兩大因數,這個不僅僅會關系到未來的黃金白銀,原油的趨勢,也包括大宗商品價格集體性出現底部,首先是美元指數的變化,2015年在不斷強化加息的時候,美元創出了新高達到了100.510,不過也在加息後出現了跳水,顯然市場開始上漲乏力,12月首次上漲以來的衝高陰線概率非常大,2016年其實我們很清楚,就是將加息演繹推向新的高潮,包括3月,6月,9月等是否加息之類的,現在市場就應該開始炒作了,2016年因為我們看不到任何的通脹可能性,市場還在通縮做準備,這樣的炒作會有利於美元指數下跌穩定,比如1月和2月的時候美元可能會出現下跌確認修正行情,市場接近3月的時候就再次炒作這個預期,提升美元的強度和上漲空間,也就是說美元在明年依然是維持高位強勢,再次衝高的概率很大,觸發跌破92關口才能失效,這個前提是能夠看到新的熱點出現,就是通脹,按照歷史美國過去每次金融危機之後都會出現這樣那樣的調控,目的都是防止經濟過熱,而通過貨幣單一導向根本是不可行,也不會持續太久就再次發生新的危機,這次08年危機以來依然是采取了各種對策,首先是穩定市場,從衰退走向穩定,然後復蘇,增長,加速,之後又會陷入過熱的調控,產生新的資產泡沫而出現危機,周而復始,我們現在處在復蘇增長的懸崖邊上,還有很多路要走,在這樣的事情,全球寬松的貨幣格局不會改變,美聯儲也不會那麽快加息,初期的通縮傳到實體經濟也是緩慢的,從而在美元唯一可能支撐強勢的時候,找不到可以抗衡的貨幣基礎上,美元未來還會繼續看漲強勢,而黃金白銀作為抵禦通脹的重要資產,暫時沒有基礎開啟新的牛市行情,不僅牛市無法構建成功,相反還可能帶入新的下跌周期,這個在後面會跟大家分析,黃金最怕的就是通縮,到了2016年中旬之後市場可能開始會慢慢見底出現一些新的變化,從大宗商品價格逐步構建底部區域,原油創出了歷史性新低等,都為衰竭轉盛做好了準備,那個市場才可以見到真正的底部,至於加息之後利空變利好,這是一種心理上的反作用,無法啟動實質性的作用,也就是帶來了反彈行情而已。

 

美指行情圖
美指行情圖

  美元指數現在處在一個向上突破的格局,從70開始見底上漲到現在已經連續兩年突破,而這個兩年正式從量化寬松貨幣政策退出到加息預期開始,而明年將是強化年,市場繼續走高的概率很大,目前價格處在97以上多頭關鍵點,年線很少出現那種階梯性上漲,都會在一年內要不上漲,要不就直接跌,或衝高回落後調整,最後可能還是維持趨勢性突破格局,還有一個位置需要註意,就是在過去高點103-105區間內的突破上漲修正現在還沒有走完,這裏也是重要的壓力區域,從美元年線看,目前反彈也許才剛剛開始,月線走勢圖也很明顯。

 

美指行情圖
美指行情圖

  可以看到,美元其實現在還處在向上突破循環周期的初期階段,這個階段還比較強勢,是在創出新高突破100.301之後構成,現在存在一定的高位修正要求,暫時不會跌破94美元低點,在下跌蓄勢修正之後,我們才可能看到一些新的變化和突破趨勢,也就是說,即使是美元高位出現了一些重要的下跌,包括跌破短期線支撐,之後都有再次向上的機會存在,預計美元很可能將會觸及到95-97內穩定後繼續上攻突破,前三個月主要是修正,之後加息確認,然後上漲,之後反復確認之後最後一個周期後通脹出現,才有望在103-105區間內見頂,預計市場會出現在第四季度甚至2017年才有望真正見頂。

其實當我們看到美元未來的發展路線的時候,黃金價格可能會進一步確認,2015年創出了1046美元新低,和我在2014年策略報告中提到的1064美元也僅僅相差不到20美金,通過對未來長期的預期,可以做到中長期戰略性布局,而我們應該從2016年開始做這樣的動作,在過去一年內黃金價格從1307美元調整到1046美元,中間走的很曲折也很糾結,但是唯一沒有改變的就是趨勢的力量和對宏觀消息的主導,我們可能經歷了12次的非農數據,經歷了大大小小無數的消息和經濟數據,有利好也有利空的,不過始終都無法改變本質上的東西,黃金價格雖然選擇開始有所啟動,但是力度和強度都處在空頭掌控之中,2016年走勢和2015年並沒有什麽兩樣,唯一的就是黃金的反彈稍微延後了一兩個月而已,2016年黃金價格很可能先反彈到1120-1150美元區間內,之後受阻會再次調整並且加速下跌,出現衝高回落的走勢的概率很大,比如說1月和2月的反彈行情可能就是制造一整年高點的關鍵時期,真正的下跌從下一次美聯儲加息確認開始,之後依然有望跌破1046美元,甚至跌破1000美元,真正的點位可能在960-980美元之間,明年有兩個重要階段,一個是當前逢低做多的趨勢反彈階段中線盈利機會,一個是未來中線做空長線機會,黃金見底必須看到全球經濟復蘇和通脹到來,否則是沒有機會的,而2016年將是重要的主導和轉折年過渡。

 

黃金月線走勢圖
黃金月線走勢圖

  黃金月線走勢圖,非常清晰的告訴我們,現在處在下跌的初期階段,過去1500美元的時候還多空不明,現在已經全部轉為了下降趨勢,行情反彈後繼續延續下跌才是正常的,12月陽線有望對反彈構成引導和動力,但是無法改變趨勢,年線更是告訴我們反彈要不處在2015年範圍波動,要不反彈後繼續探底下跌,黃金過去上漲了12年,現在才真正下跌3年,想要見底沒有那麽快,熊市至少持續5年才行,不過2016年會出現重要的底部區域,這才是真正的底部,而當前都是暫時性的。

如果說黃金價格如此的走勢,其實白銀也不會有太多的變化,唯一可以確認的是白銀下跌空間會更加有限,而且底部區域更容易被測量,過去黃金價格從18美元高點跌到了13.63美元,創出了新低,但是也在我們2015年度報告中預期的點位,白銀現在處在一個重要的纏繞下跌時間階段,可能我們看到一些日線級別的反彈或周線級別的,如果看看月線走勢大家會更加清晰,白銀現在也處在下降趨勢中,但是壓制的力度沒有那麽強烈了,2013年是暴跌最慘的一年,2014年是鞏固下跌,2015年是緩慢下跌年,2016年將是纏繞下跌見底年。

 

白銀行情圖
白銀行情圖

  從走勢看,白銀在2016年的發展恐怕很難突破18美元,可以接近16美元,這裏也是關鍵的壓力區域,如果觸及到16美元附近受阻下跌,行情可能再次探底,第一次13.80美元附近的時候行情反彈上去了,第二次再次觸及並且破位的情況下,白銀雖然很強勢,但是現在說見底還是有點早,價格在2016年預計將處在12-13.5美元內形成重要的長期底部,下跌空間不會很大,也是一個長期下跌趨勢的結束,市場會重新開始逐步構建新的底部形態,突破18美元才能確定牛熊轉勢,但是談何容易。

原油走勢可能在2016年存在很大變數,年初的時候原油還有望在全球需求可能上升的基礎上上漲,最高達到了62美元,從40美元開始的布局到最高點的結束這個持續到了6月,之後價格見頂下跌達到了37美元,中間經歷烏克蘭局勢變化,包括歐美開始對俄羅斯采取制裁,也是從哪個時候開始,我們在也看不到了原油價格在經濟復蘇或增加的可能性,每天看到的就是美國庫存大幅度上升,沙特主動減價賣油,OPEC開會討論減產都無故而終,到了年底還看到美國結束了長達30多年的石油出口解除,一系列的變化都有一個共同的目的,就是打擊油價,從資本市場支撐美元強勢,從實體中增加大量的原油庫存和頁巖氣開發,到石油出口解除,再到現在俄羅斯和美國聯盟博弈敘利亞和伊拉克的戰爭主導權,本來俄羅斯是不想淌這個渾水的,但是經濟持續的下滑,只能通過對敘利亞的空襲顯示自己的存在和出售軍火,這也是唯一在當前封鎖中掙錢的項目,在敘利亞中獲得一些存在的空間,為了以後談判獲取籌碼,綜合看原油的見底和俄羅斯未來的變現存在很大關系,這個不確定性很大,另外一個就是全球需求端是否改善,如果無法獲得有效改善,恐怕也不行,通常價格跌多了或漲,漲多了會跌,原油也存在這個基礎,不過趨勢無法改變,原油能夠從107美元調整帶現在的不到38美元,最低達到了35美元的情況,這是有其存在的原因的,僅僅用需求減少是很難說的過去的。原油2016年將是轉折之年,也是持續探底之年,而2015年的低點將至關重要。

原油行情圖
原油行情圖

  從美元月線走勢圖可以很清楚的看到,現在原油處在加速下跌的纏繞階段,並且處在階段,行情下跌速度有所減緩,但是處在空頭掌控中,短期內存在反彈,而中期還是看跌並且探底,原油和其他大宗商品類似,都還處在下跌周期中,都需要等到2016年反彈確認壓力區域後的回抽,2016原油很可能是先反彈到40-45美元區域內,類似於2015年的58-62美元,之後價格會再次下跌,並且跌破35美元關口,但是下方空間不會很大,其中28-32美元就支撐效果非常明顯,結合年線走勢跌破新32.5美元後只要企穩後續就可以見底,上半年是做原油布局多單的機會,從36美元附近開始到40美元以上,下半年可能是新的做空機會,可能從4月就開始了下跌持續到下半年9月才可以看到真正的低點,原油現在纏繞格局非常明顯,是可以計算出未來的新低時間周期處在哪裏的,行情周線上的穩定,確定了先反彈兩個月,之後開始堅定繼續跌,之後持續纏繞2-3個月左右就有了重要的低點,2017-2018年原油有望在需求和俄羅斯關系減緩中漲到60美元以上。銅和鎳的長期走勢趨勢,將在下一篇年度報告中更新。

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。