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31 3 月 2016 肖磊:中國民間黃金存量已超9000噸
來源:和訊網  作者:肖磊

  和訊特約

摘要:

共享經濟的本質和目的是什麼?

全球黃金市場存量已超過18萬噸

中國黃金市場民間存量已達9000噸

中國市場“閒置”黃金利用率不足5%

共享經濟一詞已熱遍全球,“共享”可能將會成為二十一世紀最受歡迎的一種發展思維。當然,“共享經濟”中所說的“共享”並不是產權層面的共享,而是價值層面的共享。

如追根溯源,人類將共享經濟發展得最成功的,是“貨幣”,貨幣能夠維繫社會組織的運行,能促進經濟的發展,持有貨幣的人,往往通過銀行(錢莊)等機構,將貨幣“共享”出來,如果貨幣本身的價值不出問題,這個系統可以持續穩定的發揮作用,創造無限價值。

中國民間黃金存量已超9000噸
中國民間黃金存量已超9000噸

  現如今,“共享”模式的意義,一是激活無效的產能,比如通過共享某種潛能或技術,讓更多的市場對這種潛在供給產生需求,使其匹配;另一種是消化過剩或閒置產能,使其在不改變所有權的情況下,流動起來,提升整個社會的生產效率。

“共享經濟”對信息的要求是非常高的,因此只有在互聯網發展非常成熟的時候,共享經濟才可能有垂直性、規模化、趨勢性發展,而不是零星的點綴式存在。

互聯網金融將“貨幣”共享經濟更推進了一步,更多的分佈式共享機構和平台出現,使其觸角涵蓋面更廣,金融效率更高。其實除了金融領域之外,共享經濟正在改變人們的住和行,房子和車子領域的“共享”發展有目共睹,基於租房的Airbnb和基於出行的Uber,目前估值均數百億美元。

貨幣的閒置、房子的閒置、車子的閒置,都充滿了“閒置”價值,但還有一個規模足夠大的領域,其“閒置率”非常高,市場價值和潛力並不亞於以上三個方面。

2010年世界黃金協會公佈的數據,地球上已開采出來的黃金存量約為16.6萬噸。2010年至2016年,全球共獲得礦產金17700噸,加上16.6萬噸的存量,也就是說目前地球上總共開采出來了18.37萬噸的黃金。按照1200美元/盎司的價值算,價值超過7萬億美元,比排名全球第三的日本GDP多2.2萬億美元。

為什麼說黃金的閒置率高呢,因為它一旦被生產出來就很難再消失,也難以被損耗掉,黃金市場超過90%的需求,最終都會變成存量,比如人們佩戴的首飾、藏在家裡的金條、工業用金,都可以通過各種回購和回收的方式變成新增供給。如果黃金行業能夠充分的發展“共享經濟”,存量中大部分都會發揮流動性價值,創造更大的社會、經濟效益。

在全球超過18萬噸的黃金存量中,其中首飾用金約佔50%,達到9萬噸;黃金官方儲備總量約3.3萬噸;工業和其他用金2.2萬噸;個人投資者持有量3.5萬噸。按世界黃金協會的統計,在已生產出來的黃金當中,大概有3000噸的黃金不知去向,但只佔整個存量的不到2%。

首飾金當中,日常佩戴需求只占到存量的不足一半,實際上超過50%是“閒置”的(約4.5萬噸)。再加上3.3萬噸的官方黃金儲備和3.5萬噸的個人投資持有量,全球整體可以被市場“共享”的黃金高達11.3萬噸,佔整個存量的超過60%,價值超過4萬億美元。

黃金跟房子、車子最大的區別在於,持有和流通成本低,用途廣泛,不僅有製造業、首飾、金幣等實體需求,還有很大一部分充當資產性投資需求。黃金標準化程度非常高,價格透明,甚至能達到像“貨幣”一樣的水平,更容易發展“共享”模式。

中國黃金市場正在飛速發展,在2002年“上海黃金交易所”成立之前,中國黃金市場大部分需求屬於首飾和工業消費,幾乎沒有投資性需求。

要發展“黃金+互聯網”的共享經濟,還得搞清楚中國市場到底有多少存量黃金、目前處在什麼樣的一個狀態,這對於發展“黃金產業共享經濟”有很重要的指導意義。

中國民間黃金存量已超9000噸
中國民間黃金存量已超9000噸

  1949年新中國剛剛成立時,有一個非常重要的背景,之前的一百多年裡,連年的戰亂和外匯需求讓整個中國市場黃金流失殆盡(東金西移),再加上1948年國民政府推行金圓券又將民間僅剩不多的黃金搜刮一空,最後全部運往台灣。

新中國成立之初,整個國家黃金儲備還不到150噸。民間黃金儲備更少,原因在於,中國一直都是“銀本位”國家,黃金一般被官方及權力階層持有,民間儲備本身就非常低。因此,要了解真實的中國黃金市場儲備數據並不難。

在上個世紀九十年代之前,中國黃金和白銀市場整體處在非常嚴格的“管制”狀態,期間民間需求幾乎被限制,官方黃金儲備從新中國剛成立時的不到150噸,上升到了改革開放之初的400噸,而後黃金儲備增長緩慢。原因之一是中國急缺外匯儲備,一部分黃金被當做重要的外彙在國際市場支付用掉了,因此從1981年至2000年,中國官方黃金儲備沒有任何變化。

中國大規模增持黃金,以及中國民間黃金儲備開始增長,實際上是在2001年之後,因為此時中國外匯儲備已不再緊缺,對黃金的消費和投資需求開始增長,中國黃金產量開始大幅提升,黃金整個產業逐步進入了市場化階段。

中國民間黃金存量已超9000噸
中國民間黃金存量已超9000噸

  從相關統計數據來看,2001年至2015年,中國總計從香港進口了7758噸的黃金,出口了2895噸的黃金,淨進口4863噸黃金。1994年至2015年,中國礦產金總計5780噸,其中90%以上變成了官方儲備,以及首飾等市場需求。

目前中國市場總的儲備量,是指上個世紀90年代之前積累的400噸官方儲備,以及從香港淨進口的4863噸,另外還要加上5780噸的礦產金。總計約1.1萬噸,這個數字裡面,工業原料消費掉了約500噸,剩餘的1.05萬噸大部分都是已首飾或儲備的形式存在,都是可以拿來發展“共享經濟”的。其中首飾佔了7000噸,央行儲備1780噸,金條金幣及其他佔了1720噸。

中國民間黃金存量已超9000噸
中國民間黃金存量已超9000噸

  也就是說,中國市場目前的民間儲備量(除了官方儲備),總計應該是7000噸加上1720噸,如果算上今年第一季度的民間消費量,民間儲量總計已達9000噸。按照現在的價值,約2.4萬億人民幣。

一邊是每年千噸級別的消費需求和數百噸的進口需求,另一邊則是高達數千噸的“閒置”存量。

中國民間黃金存量已超9000噸
中國民間黃金存量已超9000噸

  另外,自去年開始,由於中國對黃金的進口已分散至上海、北京、天津等地,香港的進口數據已很難準確判斷中國市場對黃金的進口量,按照近三年的平均水平看,中國礦產金(450噸/年)加800噸/年的淨進口量,中國市場黃金總的存量至少是以每年1200噸的速度在增長。

自2014年開始,互聯網技術已逐步滲透和改變整個金融行業,黃金作為金融屬性較強的一類商品,也開始受到互聯網的衝擊。截至目前,黃金產業“共享經濟”已初具規模,如果發展合理,逐步會激活整個行業各種形式的消費、流動模式,創造出更大的價值。

黃金產業的“共享經濟”不是一個虛詞,它是實實在在的規模性產業存在形式,是互聯網信息技術發展到一定階段,居民財富積累到一定程度,經濟結構從投資轉入消費之後必然會出現的一種產業現象。

從中國黃金產業發展軌跡來看,最初由於中國黃金存量較少,行業封閉、結構單一,上游產金企業成為國家資本主導的“香餑餑”,後來“加工零售企業”發展迅速,但隨著整個民間存量的越來越大,再生金將在整個行業裡面起到舉足輕重的作用。如何激活存量黃金?未來需求方向如何判斷?什麼樣的黃金企業會被逐步被淘汰?什麼樣的模式和參與者會形成主導市場和滿足行業需求的新生力量?

申明:文章內容僅供參考,不做投資建議。