2023-04-20 00:00:00 匯通網
匯通財經APP訊——週四（4月20日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1994.60美元/盎司附近。因為對美聯儲5月份加息預期達成普遍共識，而且對年內降息預期有所降溫，美元週三延續反彈走勢，美債收益率繼續衝高，金價週三一度跌至1970關口附近，雖然中長線逢低買盤幫助金價勉強收盤於21日均線上方，但是美聯儲“三號人物”、美聯儲永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯再度強化了加息信號，這令金價短線仍面臨進一步下行風險。
市場對歐洲央行、英國央行等其他央行進一步加息的預期也有所升溫，也對金價不利。
芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible說，“一旦黃金突破2000美元大關，就觸發了很多止損單，只要在業績期，就會有很多人追捧個股，這也可能導致他們不在金屬上投資那麼多。”
市場將在本週研讀美聯儲官員即將發表的更多言論，在美聯儲5月會議前，美聯儲官員從4月22日開始進入緘默期。
本交易日需要關注美國初請失業金人數和美國3月成屋銷售年化總數，關注美聯儲理事沃勒、美聯儲理事鮑曼、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克的講話。
紐約聯儲總裁威廉姆斯：通脹仍“過高”，美聯儲將採取行動
紐約聯儲主席裁威廉姆斯北京時間週四表示，通脹仍然成問題，美聯儲將採取行動降低通脹，他在評論中指出，最近銀行業面臨的壓力可能打壓經濟活動。
威廉姆斯在紐約大學貨幣市場家協會舉行的一次聚會上發表講話稱，“通脹仍然過高，我們將使用我們的貨幣政策工具來恢復價格穩定。”
威廉姆斯沒有談及自己對下一步貨幣政策的看法，但他確實指出，美聯儲最近發布的預測顯示，可能會進一步收緊貨幣政策，以幫助降低通脹，他沒有反駁市場對美聯儲利率預期的看法。
美聯儲在過去一年非常積極地升息，在3月底的會議上將指標利率目標區間提高25個基點，達到4.75%至5%之間。人們普遍預計，美聯儲將在5月初的會議上再升息25個基點，然後在今年剩餘時間內維持利率不變。
威廉姆斯在講話中稱，上個月出現的銀行業壓力似乎正在降溫。
威廉姆斯表示：“銀行業的情況已經穩定下來，銀行系統健全並具有韌性。”但他補充說，這些麻煩可能會推高信貸成本以及獲得貸款的難度，進而將壓制增長。
威廉姆斯表示，“現在衡量這些影響的程度和持續時間還為時過早，我將密切關注信貸條件的演變及其對經濟的潛在影響，”
威廉姆斯在講話中指出，截至一周前，美聯儲通過三個項目向銀行提供的緊急借款達到3,230億美元，這不是問題，美聯儲樂見銀行在需要時尋求流動性。
他隨後告訴記者，強勁的借款水平表明，長期以來導致銀行遠離通過美聯儲貼現窗口借款的恥辱感正在消退，他補充說，美聯儲不想重新引入貼現窗口。他還表示，隨著銀行業狀況的進一步穩定，這種借款很可能會下降。
威廉姆斯在講話中指出，雖然通脹率處於高位，但一直在降溫。按照2月個人消費支出指數所反映的目前5%的幅度，他認為今年的通脹率將放緩至3.25%，並在未來兩年內再次達到2%的目標。
威廉姆斯還表示，“非常緊俏”的勞動力市場也出現了一些降溫。他說，目前處於非常低的3.5%的失業率，在未來一年可能會上升到4%到4.5%之間。他還認為，美國今年的經濟增長會有所緩和，然後在明年出現反彈。
威廉姆斯預計美國不會出現經濟衰退，這與上周公布的3月21-22日會議記錄所披露的聯儲工作人員的觀點截然不同。
調查：美聯儲將在5月加息25個基點，年內降息預期降溫
路透調查的分析師表示，美聯儲將在5月最後一次加息25個基點，然後在2023年剩餘時間內維持利率不變，這也表明今年可能出現短暫而輕微的衰退。
美聯儲在3月21日至22日的政策會議上也強調經濟衰退的擔憂，以及對銀行業壓力的擔憂，促使市場預期到2023年底至少降息25個基點。
但鑑於通脹率遠高於美聯儲2%目標的兩倍、勞動力市場持續強勁以及過去幾周銀行業壓力顯著緩解，降息的可能性似乎小於加息。
通常反映近期利率預期的美國兩年期國債收益率，在過去一個月飆升近75個基點，因仍然強勁的數據降低了降息的可能性。
接受路透調查的105位分析師中，有94位或近90%預測，美聯儲將在5 月2日至3日的會議上將指標利率上調25個基點至5.00%-5.25%的區間，符合市場定價。
除此之外，100位分析師中有59位預計美聯儲至少在今年內將維持政策利率不變。只有26位受訪者認為2023年結束時會降息，這與市場預期相似。
美銀證券首席美國經濟學家Michael Gapen表示，“在數據方面，儘管3月份通脹放緩，但要回到2%的目標還有很多工作要做。我們維持首次降息落在2024年3月的看法。如果金融體系的壓力在短期內減輕，我們不能排除更強勁的宏觀數據將導緻美聯儲在5月之後進一步加息。”
本週早些時候，聖路易斯聯儲主席布拉德也認為政策利率峰值要遠高於當前預期，因通脹仍然居高不下。
預計通脹至少要到2025年才會降至美聯儲的目標水平，35名受訪者中有26人表示，今年通脹率將高於他們預期的風險更大。
預計到2023年底失業率將從目前的3.5%上升到4.3%，2024年平均失業率將達到4.5%，與之前的經濟衰退相比仍處於歷史低位，這將使頑固的物價上漲繼續面臨上行壓力。
花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示：“如果勞動力市場保持韌性且通脹持續–正如我們預測的那樣–美聯儲可能不僅在5月加息，而且會在6月和7月再次加息。”
“風險是雙向的，但我們維持對最終政策利率區間在5.50%-5.75%的型態預期。”
但經濟衰退可能會阻礙美聯儲大幅提高利率的能力，尤其是在此前加息的大部分效果尚未滲透到經濟中的情況下。
在回答另一個問題的47名受訪者中，有37人表示美國將在2023年陷入衰退，其中31人表示經濟衰退將短暫且輕微。四人認為衰退較輕但持續時間較長，兩人預計衰退會比較嚴重。
調查預估中值顯示，未來兩年美國經濟衰退的可能性為70%，比前月預測的65%略有上升，預測今年和2024年的經濟增長率分別只有1.1%和0.8%。(完)
花旗上調2023年全球增長預測，推遲美國經濟衰退時間
花旗集團將2023年全球經濟增長預測上調至2.4%，理由是美國、歐元區和中國的表現“穩健”；花旗還將美國經濟衰退開始時間的預期推遲到今年第四季。
花旗經濟學家早些時候預計，今年全球經濟將增長2.2%，美國經濟將在第三季出現衰退。
以Nathan Sheets為首的花旗經濟學家在一份報告中說：“我們預計上個月歐美銀行業危機帶來的嚴重金融壓力將繼續消退。”
然而，花旗將明年的全球經濟增長預期從2.5%下調至2.1%。
“雖然銀行業危機的嚴重壓力似乎正在消退，但我們繼續看到與利率上升相關的長期挑戰，以及這一事件對銀行資產、存款和融資、以及銀行利潤率的廣泛影響，”Sheets表示。
他說，這些情況可能會導致信貸條件收緊，包括可能出現“信貸緊縮”。
美聯儲聯儲褐皮書：最近幾周美國經濟活動變化不大，密切關注信貸收緊情況
根據美聯儲周三公佈的褐皮書，美國經濟活動在最近幾週變化不大，就業增長有所放緩，價格上漲似乎也有所減緩。
“對未來增長的預期也大多沒有變化；然而，有兩個地區的前景出現了惡化，”美聯儲在其最新的“褐皮書”中說，“聯繫人預計投入成本壓力將進一步緩解，但與前幾年相比，他們預計會更頻繁地改變價格。”
美聯儲對經濟狀況的最新解讀提供了3月中旬兩家大型區域銀行倒閉後企業、銀行和工人的最新情況。銀行倒閉事件動搖了人們對美國金融業的信心，並促使監管機構作出緊急反應以遏制其後果。
美聯儲暗示，他們已經接近40年來最激進的一系列政策緊縮行動的尾聲，大多數政策制定者預計將最後一次加息25個基點，然後將是一個長期的保持期。
儘管最初的銀行業壓力似乎已經減弱，但美聯儲決策者表示，他們正在密切關注銀行縮減貸款和收緊信貸的跡象。
這種收緊可能會使經濟和通脹放緩，甚至比他們加息仍在積累的影響更多，增加經濟下滑的機會，使現在處於歷史最低水平3.5%的失業率更有可能上升。
報告指出，在銀行業的困境之後，信貸條件收緊，家庭和企業的貸款量和貸款需求都在下降，而且人們普遍預計上個月的銀行倒閉將減少未來幾個月的信貸供應。
報告顯示，幾個美聯儲地區指出，在不確定性增加和對流動性的擔憂下，銀行收緊了貸款標準。
報告稱，在倒閉的矽谷銀行所在的舊金山聯儲地區，“由於利率上升和銀行業的不確定性增加，最近幾週貸款活動大幅下降”。
舊金山聯儲說，該地區的企業“整體經濟前景較弱”，信貸限制和慈善事業的減少使社區更難提供食物、住所和服務。
美聯儲的報告指出，通脹壓力已經緩和，但仍然普遍存在。“與上次報告相比，預期價格上漲的企業更少，”它說，“企業預計工資增長將繼續放緩。“
美債收益率繼續衝高，週三盤中一度觸及四周高點
10年期美國國債收益率週三繼續上漲，盤中一度創近四周高點至3.639%，但受到55日均線壓制，收報3.602%，因為全球國債收益率被高於預期的英國通脹率帶動上揚，而且投資者消化美聯儲可能繼續加息的可能性。
英國是西歐唯一一個3月份通脹率達到兩位數的國家，市場對英國央行也將在5月份進一步加息的押注週三有所上升。消費者物價指數(CPI)同比漲幅降至10.1%，低於2月份的10.4%，但遠高於經濟學家預測的9.8%和英國央行2月份預測的9.2%。
FHN Financial的利率策略師Jim Vogel說，美國國債收益率因英國數據的帶動作用而上升，同時投資者也“重新認識到美聯儲可能不會暫停行動”。
收益率3月份大跌，因投資者擔心包括矽谷銀行在內的兩家區域性銀行的倒閉會造成影響而湧向避險國債，現在收益率正在走高，因銀行業似乎已經穩定下來，而經濟數據也表明經濟仍然相對強勁。
幾位美聯儲官員對繼續加息以降低通脹的必要性採取了鷹派基調，即使市場為今年晚些時候可能的降息定價。
聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在5月2-3日的會議上再加息25個基點的概率為90%。6月份再加25個基點的機率也在上升，儘管暫停加息仍被視為基本情境。
兩年期國債收益率週三一度觸及4.286%，為3月15日以來的最高值，尾盤報4.263%。
投資者還關注國會是否會提高債務上限，一些分析師擔心，由於稅收疲軟，財政部可能比之前預期的更快耗盡資金。
Vogel說：“人們開始緊張了，因為4月初的收入落後於一些人的預測。我們不確定，我們認為財政部在2023年的預測中考慮了少於去年4月的爆炸式收入，但你無法知道。”
Vogel補充說，財政部在5月3日公佈的第二季度再融資聲明可以令情況更加明朗。
美元指數有望上破21日均線
美元指數週三小幅上漲0.21%，收報101.95，雖然仍受到21日均線102.12附近阻力壓制，但後市震盪上破該阻力的可能性有所增加，因為美聯儲官員繼續向市場傳遞進一步加息的信號，而且市場對美聯儲今年晚些時候會降息持更加懷疑的態度。
週四亞市盤初，美元指數目前交投於101.93附近，不過，MACD金叉信號延續，KDJ金叉信號延續，5日在周二給匯價提供支撐後，目前已經初步拐頭向上，預計匯價短線有望頂破21日均線阻力，並延續反彈走勢，上方進一步較強的阻力在103.41附近，3月24日高點、55日均線和100日均線阻力都在該位置附近。
歐元區3月核心通脹率上升，使歐洲央行保持警惕
歐盟統計局週三表示，歐元區3月通脹率有所緩解，但基礎通脹仍然居高不下，證實了初步數據。初步數據引起了歐洲央行對價格壓力持續的擔憂。
歐元區通脹率從8.5%降至6.9%，主要是由於能源成本迅速下降，因為天然氣價格在一年前因俄羅斯入侵烏克蘭而飆升後持續下降。
但歐洲央行的決策者們現在開始擔心，高能源成本已經滲入到更廣泛的經濟中，並且持續反映在從服務到工資的各個方面，使通脹更難控制。
事實上，不包括未加工食品和燃料，物價漲幅從7.4%升至7.5%，而剔除菸酒價格的更狹義通脹指標也從5.6%回升到5.7%，與初步數據一致。
核心通脹率持續高企是歐洲央行大多數決策者此前表示利率需要進一步上升的原因，儘管央行自去年7月以來已經累計加息350個基點，創下了紀錄。
現在的爭論似乎是關於5月4日會議上加息25個基點還是50個基點，而在決策前兩天公佈的4月通脹數據可能是決定性因素。
目前，市場傾向於加息25個基點，但投資者仍然認為歐洲央行有三分之一的可能性加息50個基點。
歐洲央行5月份的加息不可能是最後一次，現在市場認為目前為3%的存款利率總共還將上升85個基點才會達到峰值，即終端利率。
歐洲央行主要擔心的是，目前5.1%的服務通脹率簡直太快了，可能意味著工資正成為一個關鍵問題，因為服務價格主要由勞動力成本決定。
另一個問題是，食品通脹不斷加速，這對消費者的通脹感知影響很大，可能會改變消費行為並對工資要求產生壓力。
3月未加工食品通脹率從2月份的13.9%回升14.7%。
歐洲央行政策制定者認為，基礎價格增長在未來幾個月內還會加速，隨後才會趨穩，而在秋季之前不會出現大幅下降。
歐洲央行施納貝爾稱核心通脹是粘性的，除能源外的所有價格都顯示出高勢頭
歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)週三表示，歐元區的核心通脹是“粘性的”，除能源外的所有價格都顯示出“高勢頭”。
“雖然總體通脹率已經開始下降，但核心通脹被證明是有粘性的，”施納貝爾在德國的一次演講的幻燈片顯示：“除能源外，所有通脹組成部分的勢頭仍然很高”。
瑞士央行副行長施萊格爾暗示未來將進一步加息
瑞士央行副總裁施萊格爾週三表示，與其他國家相比，瑞士的通脹率可能較低，但仍然過高，暗示未來可能進一步加息。
“這顯然高於我們認為價格穩定的水平，”施萊格爾在溫特圖爾的一個活動上說：“我們不能排除進一步加息的可能性。”
瑞士的通脹率從2月份的3.4%下降到3月份的2.9%，按照瑞士的標準是很高的，高於瑞士央行的0-2%的通脹目標。瑞士央行將此區間定義為價格穩定。
瑞士央行在過去四次貨幣政策會議上每次都通過提高利率來應對高通脹，包括上個月將利率提高50個基點至1.5%。
瑞士央行目前預測，今年瑞士的通脹率將逐步下降到2.6%，然後在2024年和2025年都是2%。
儘管如此，施萊格爾警告說不要自滿。“價格穩定是重中之重，”他說：“儘管我們預計通脹率會下降，但現在就宣布解除警報還為時過早。”
施萊格爾還承認瑞士的房地產價格在上漲，這是因為人們新冠疫情后尋求更大的住房，以及人口的增加而產生的需求所推動的。
摩根士丹利和德意志銀行等多家銀行提高英國央行加息押注
包括摩根士丹利和德意志銀行在內的多家銀行週三上調了對英國進一步加息的預期，因為數據連續第二天顯示價格壓力仍然高漲。
摩根士丹利的分析師表示，他們現在預計英國央行將在5月份加息25個基點，並認為“6月份也有明顯的風險”。此前，該行曾預計英國央行下個月維持利率不變。
摩根士丹利英國經濟學家Bruna Skarica說，“在通脹的連續壓力如此之大的情況下，很難看到緊縮週期可以被停止。因此，我們現在預計英國央行將在5月加息25個基點。”
美國銀行、法國巴黎銀行和加拿大皇家銀行資本市場表示，他們現在也預計英國央行將在5月份加息25個基點，而之前的預測是維持不變。
德意志銀行表示，它預計英國央行將再加息兩次，使最終利率在6月達到4.75%。美國銀行表示，它預測終端利率為4.5%。
根據期貨市場的數據，投資者現在完全消化了英國央行在5月11日的下一次會議上會將利率提高25個基點至4.25%的可能性，並預計到9月利率將達到5%的峰值。週二認為有80%的可能性加息25個基點。
英國央行在2021年底開始加息，是最早啟動緊縮週期的主要經濟體之一。
整體來看，本週多位美聯儲官員都傳遞了進一步加息的信號，威廉姆斯的講話給美元和美債收益率提供進一步支撐，這令金價面臨進一步下行風險。歐元區和英國等國家通脹居高不下，市場對歐元區和英國央行的進一步加息預期有所升溫，歐債收益率和英債收益率走高，也給美債收益率提供支撐，對金價不利。技術面短線看空信號延續，5日均線下穿10日均線結成死叉，金價後市可能會震盪下探1960關口附近支撐。
北京時間10:18，現貨黃金現報1994.60美元/盎司。
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