FX168财經報社(亞太)訊 在美國可能尋求通過外交途徑結束中東戰争的信號影響下，投資者重新評估局勢，黃金在結束此前連續九日下跌後延續漲勢。

周三(3月25日)現貨黃金一度上漲2.8%，一度突破4,600美元，繼前一交易日上漲1.6%之後繼續走高。

美國總統唐納德·特朗普表示，伊朗已提出一份「禮物」以展示其在談判中的善意，并稱這與經由霍爾木茲海峽的能源流動有關。中國敦促伊朗與美國展開對話，而 Axios 報道稱，美國及地區調停方正推動最快于周四舉行高級别會談的可能性。#伊朗危機追蹤#

《華爾街日報》援引阿拉伯官員及一位了解讨論情況的美國官員的話稱，來自土耳其、埃及和巴基斯坦的調停方正推動在未來48小時内安排美國與伊朗官員舉行會談，不過雙方立場仍相距甚遠。

就在前一天，特朗普宣布将原定于周一晚間對伊朗的發電廠和其他基礎設施發動的襲擊推遲五天，此前他曾威脅說，如果伊朗不疏通霍爾木茲海峽這條全球油氣供應的戰略要道，美國将發動襲擊。

（中東戰争令金價漲勢受阻 來源：彭博）

油價下跌，股市上漲，而美元指數一度下跌0.3%。自三周多前戰争爆發以來，黃金走勢大體與股市同步，并與原油呈反向關系。高企的能源價格加大了通脹風險，促使投資者押注美聯儲及其他央行将維持利率不變，甚至進一步加息。這對無息資産構成壓力。

近幾周來，全球股債下跌也迫使投資者抛售黃金頭寸以籌集現金，進一步放大了金價跌幅。

華僑銀行策略師 Christopher Wong 表示，短期内，「黃金可能仍将對美聯儲政策路徑預期、美元走勢以及地緣政治發展保持敏感，但這輪反彈表明，隻要實際收益率沒有顯著上升，逢低買盤可能仍會提供支撐。」

市場情緒依舊緊張，伊朗繼續牢牢控制霍爾木茲海峽，以色列也持續對伊朗發動打擊。特朗普政府已命令美國陸軍第82空降師向中東部署約2,000名士兵，另有約5,000名士兵将在未來幾天陸續抵達該地區。

同時，也有報道稱，各國央行正在出售黃金以捍衛本幣。土耳其央行正準備擴大工具箱，以應對戰争引發的裏拉波動，其中包括可能動用其龐大的黃金儲備。知情人士稱，該行還讨論了在倫敦市場進行黃金換外匯掉期交易的可能性。

Wong 表示，盡管央行賣金可能打壓市場情緒，但此類操作并不意味着在清算黃金儲備。「事實上，動用黃金進行外匯掉期的意圖，恰恰凸顯了黃金在儲備管理中的作用。」

自2022年以來，央行大舉增持黃金一直是推動這輪多年牛市的關鍵力量，不過進入今年後，購金速度已開始放緩。

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摘要：周四，現貨黃金價格暴跌，FXStreet分析師Christian Borjon Valencia表示，黃金價格周四一度暴跌逾4.5%，因投資者擔憂高能源價格之際，美國國債收益率上升；同時，強勁的美國就業報告促使交易員排除了美聯儲2026年降息的預期，轉而預計首次降息将在2027年發生。

24K99訊 周四(3月19日)，現貨黃金價格暴跌，爲連續第七個交易日收盤下挫。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia撰文分析稱，因美國國債收益率飙升、美聯儲降息押注推遲至2027年，金價周四一度跌破4600美元/盎司。

(截圖來源：FXStreet)

現貨黃金價格周四收盤暴跌168.34美元，跌幅3.49%，報4650.33美元/盎司。

Valencia寫道，黃金價格周四一度暴跌逾4.5%，因投資者擔憂高能源價格之際，美國國債收益率上升；同時，強勁的美國就業報告促使交易員排除了美聯儲2026年降息的預期，轉而預計首次降息将在2027年發生。

因強勁的美國數據及能源驅動的通脹擔憂推高收益率 金價一度暴跌逾4.5%

本周，在美以對伊朗沖突升級的背景下，全球主要央行整體偏鷹地選擇按兵不動。英國央行和歐洲央行近期加入日本央行和美聯儲的行列，決定維持利率不變。根據美國彭博社援引的消息，歐洲央行甚至在考慮加息。

在美國方面，美聯儲将聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%區間，理由是通脹較高且勞動力市場穩健。本次投票結果爲11比1，斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)支持降息25個基點。

美聯儲發布的經濟預測摘要(SEP)顯示，政策制定者預計美聯儲将在2026年和2027年各降息一次。此外，他們預計美國經濟在2026年增長2.4%，高于去年12月預測的2.3%；核心通脹則預計從2.5%小幅上升至2.7%。

總體個人消費支出(PCE)物價指數預計将從2.5%升至2.7%，而失業率預計将維持在4.4%不變。

美國最新就業報告顯示，根據美國勞工部公布的數據，截至3月14日當周的初請失業金人數從21.3萬降至20.5萬，低于市場預期的21.5萬。

數據公布後，美國國債收益率飙升，其中10年期美債收益率上升近3個基點至4.289%。

盡管SEP預計今年将降息一次，但根據Prime Market Terminal數據，貨幣市場并不預計美聯儲會在2026年降息，首次降息預計将在2027年上半年出現。

(截圖來源：FXStreet)

地緣政治局勢的發展提振了其他外匯避險貨幣的需求，例如日元和瑞郎。此前，伊朗襲擊了卡塔爾的天然氣設施。卡塔爾能源公司(QatarEnergy)首席執行官補充稱：「我們14條液化天然氣生産線中有2條，以及2座氣轉液(GTL)設施中的1座，在襲擊中受損。」

他還表示：「對于向意大利、比利時、韓國和中國供應液化天然氣的長期合同，我們可能不得不宣布最長達五年的不可抗力。」

黃金技術前景

#黃金技術分析#Valencia指出，黃金的技術面仍整體偏向上行，100日簡單移動均線(SMA)位于4577美元/盎司，構成關鍵支撐位；若明確跌破該水平，可能爲金價打開下探4200美元/盎司的大門。

從相對強弱指數(RSI)來看，賣方動能正在明顯增強，這可能意味着金價将進一步下行。

Valencia表示，如果金價日線收于100日均線下方，需關注其是否測試4500美元/盎司。一旦跌破該水平，下一個目标将看向2月2日的波段低點4402美元/盎司，随後是4200美元/盎司。繼續下行的話，下一個值得關注的區域将是位于4060美元/盎司的200日均線。

(現貨黃金日線圖 來源：FXStreet)

Valencia補充道，反之，若金價維持在4650美元/盎司上方，短線阻力位将看向2月17日低點轉化而來的阻力位4841美元/盎司。

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摘要：财經作家兼投資者羅伯特·清崎再次發出警告，稱「金融崩盤正在加速」。這位《富爸爸窮爸爸》的作者表示，随着投資者持續從私人信貸基金中撤資，恐慌情緒正在蔓延。

FX168财經報社(亞太)訊 财經作家兼投資者羅伯特·清崎(Robert Kiyosaki)再次發出警告，稱「金融崩盤正在加速」。

(截圖來源：Finbold)

這位《富爸爸窮爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的作者一如既往地在X平台發文表示，随着投資者持續從私人信貸基金中撤資，恐慌情緒正在蔓延。

清崎還提到了金融分析師吉姆·裏卡茲(Jim Rickards)的評論。裏卡茲認爲，美國可能已經開始進入他所稱的「新大蕭條」。

羅伯特·清崎在帖文中寫道：「崩盤加速：随着投資者撤出資金，私人信貸基金陷入恐慌。多家大型知名銀行和品牌金融機構正面臨困境。吉姆·裏卡茲正式宣布，美國已進入‘新大蕭條’。你準備怎麽做？」

(截圖來源：X)

「新的大蕭條即将到來」？

據清崎稱，由于投資者正在撤出資金，私人信貸市場正承受巨大壓力。他表示，這遠不隻是一個局部性問題，這一趨勢很快也可能波及更大的金融機構。

盡管他沒有提供具體數據或案例來支撐這些說法，但這位投資者仍告訴其追随者，「大型知名銀行和品牌金融機構正陷入麻煩。」

那解決方案是什麽？繼續配置另類資産。具體來說，清崎表示，他會繼續把資金配置到石油、貴金屬等大宗商品，以及比特幣和以太坊等數字資産上。

清崎寫道：「例如，我會繼續加碼石油、白銀、黃金、比特幣和以太坊。永遠記住銀行擠兌的黃金法則……錢總會流向某個地方。你的任務是弄清楚，那些正從銀行、企業和工作崗位中流出的資金……最終流向了哪裏。」

「聰明錢」與恐慌性抛售

清崎還認爲，當前的經濟環境既可能帶來新的機會，也可能造成損失，關鍵取決于投資者如何應對。

清崎表示，經驗更豐富的投資者往往會在市場下行期間持續買入資産。相反，新手投資者則常常因爲恐慌而選擇抛售。清崎稱，後者的做法是錯誤的，就像「無頭蒼蠅」一樣亂作決策。

他總結道：「繁榮會讓聰明錢更富有，崩盤也是如此。」他并在帖文最後提醒其追随者「務必保重」，同時謹慎管理自己的資金。

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摘要：根據道富集團，由于中東沖突推動避險資産需求，機構投資者正在以近兩年來最強的力度購買美元。自2月28日沖突爆發以來，彭博美元現貨指數已上漲1.8%，投資者紛紛湧入美元，同時油價上漲也爲美元提供支撐。

#伊朗危機追蹤#FX168财經報社(亞太)訊 根據道富集團(State Street)，由于中東沖突推動避險資産需求，機構投資者正在以近兩年來最強的力度購買美元。

(截圖來源：彭博社)

自2月28日沖突爆發以來，彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)已上漲1.8%，投資者紛紛湧入美元，同時油價上漲也爲美元提供支撐。

美元走強也推動金價自沖突以來出現明顯回調。當美元走強，将使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更昂貴。

道富集團策略師Lee Ferridge在接受採訪時表示：「自沖突爆發以來，我們看到美元重新確立了其全球避險貨幣的地位，這也帶動了強勁的買盤。我們的資金流指标顯示，機構投資者購買美元的力度是近兩年來最強的。」

在伊朗沖突爆發前，許多交易員押注美元會走弱，而自那時起，他們已減少相關頭寸。

美元随着能源價格上漲而上行，而歐元和日元在十國集團(G10)貨幣中表現最差，這凸顯它們對更高大宗商品成本的敏感性。

(截圖來源：彭博社)

Ferridge表示：「還值得注意的是，許多投資者此前一直低配美元，而且這種情況已經持續一段時間。因此，過去十天美元大幅走強，我們看到投資者開始減少這些空頭頭寸。」

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，投機交易者現在對美元的看跌情緒爲自1月份以來最低。

在最新的CFTC報告中，截至3月3日的一周内，投機交易者持有約123億美元的美元空頭頭寸，低于前一周的約189億美元。CFTC預計将于周五公布截至3月10日一周的數據。

(截圖來源：彭博社)

美元在伊朗沖突期間的反彈發生在其經曆了八年來最糟糕的一年之後。

2025年，美元重挫逾8%，受到美國總統特朗普(Donald Trump)激進貿易政策的影響，投資者将部分資金轉移至海外，并對美元進一步走弱進行對沖。

Ferridge表示，去年4月由于重大關稅公告，投資者增加了這些對沖，但當美元開始反彈時，對沖需求有所減弱。

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FX168财經報社(北美)訊 一種久違的市場信號正在悄然回歸：黃金正在以罕見力度持續跑赢美股。

以SPDR黃金ETF（GLD）爲代表的黃金資産，已連續7個月跑赢标普500指數，創下自2008年2月以來最長的領先紀錄。該時間點引發市場關注——因爲在2008年初，全球金融危機尚未走到最劇烈階段，但壓力已在金融體系内部擴散，而黃金往往是最早「識别脆弱性」的資産之一。

（圖源：TradingView）

2008年2月：危機尚未全面定價 黃金已先行走強

回到2008年2月，當時的危機叙事仍被認爲「可控」。市場普遍将問題歸因于美國房地産與次級抵押貸款，認爲損失主要集中在次貸領域，大型金融機構資本充足，系統風險并不突出。

但事實證明，這些判斷嚴重低估了風險外溢的速度與強度。

當時，先鋒房地産ETF（VNQ）較前一年高點回撤約30%，看似隻是一次典型下跌；但到2009年3月，其峰值到谷底跌幅最終擴大至約80%。與此同時，美債收益率自2007年中期起緩慢下行，卻直到2008年11月仍維持在3.2%以上，顯示市場更多預期「溫和放緩」，而非系統性崩盤。

在宏觀叙事尚未轉向之時，黃金已經提前走強。

2026年「表面平靜」，黃金卻再度異常跑赢

與2008年相比，2026年的表面環境截然不同：沒有房地産崩盤，也沒有明顯的銀行擠兌與恐慌。

但黃金再次以2008年以來少見的方式連續跑赢股票，引出一個更具挑戰的問題：市場究竟在對沖何種「隐性風險」？

曆史經驗顯示，黃金往往在主流叙事發生變化之前就開始反映風險。

例如，20世紀70年代早期，黃金在通脹全面爆發前已提前上行；在70年代後期第二輪通脹到來前，黃金再度走強。2008年時，黃金的強勢同樣領先于市場對金融體系脆弱性的重新定價。

風險斷層或不在地産與次貸，而在「軟件賽道」

2026年的潛在風險斷層或許不在房地産或次級信貸，而可能集中在軟件行業。

iShares擴展科技軟件行業ETF（IGV）目前距離去年創下的曆史高點仍僅回撤約30%，這一幅度在曆史語境中具有象征意義：2008年初，不少資産同樣處于「回撤不深、叙事仍穩」的階段，但随後風險迅速擴大。

AI正在沖擊軟件行業的核心估值假設

過去十多年，軟件行業長期被視爲「結構性強賽道」——高利潤率、經常性收入、輕資産擴張、資本開支強度低、全球化市場覆蓋，使其估值長期維持在高位。

但這些估值建立在一個關鍵前提之上：競争護城河足夠穩固、利潤率可以長期維持在曆史高位。

人工智能正在對這一前提發起挑戰。

類似當年「住房問題可控」的判斷，當前市場也普遍相信AI沖擊将被高效吸收，并在提升生産率的同時不會引發明顯的破壞性副作用。但曆史經驗表明，經濟結構切換往往伴随劇烈再定價，過渡過程很少平滑。

市場焦點：黃金領跑是否意味着風險正在重新定價？

黃金連續7個月跑赢美股并不必然意味着危機即将到來，但這一罕見現象通常意味着市場正在重新評估風險與對沖需求。

在表面平靜的環境中出現「黃金異常強勢」，往往值得警惕：某些風險可能尚未進入主流叙事，卻已開始在資金流向與資産相對表現中顯現。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅供參考，並請自行承擔全部責任。