發布時間：2014年4月23日上午11:38（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

簡介：從風險/回報角度來看，我們不會增加任何投機性持倉。

周二的貴金屬市場走勢可能會令部分投資者感到費解，但其實這背后有充分的理由。黃金價格下跌，但白銀沒有，而礦業股更是上升超過1%。請看以下圖表（所有圖表均來自stockcharts.com）。

我們周二寫道關于黃金的意見大部分到現在依然有效：

黃金跌至近期新低，但并沒有跌穿重要價位。從技術層面來看，黃金走勢并沒有改變，因此未來依然看跌黃金，但在繼續下跌前，黃金可能會波動橫行或小幅走高。

黃金仍然未跌破重要價位，但曾試圖跌破近期新低，不過沒有成功。后者對黃金的短期走勢是有利跡象，但中期趨勢依然下行。

此外，值得注意的是GLD ETF剛剛形成了倒錘燭臺線。

以澳元計價的黃金走低，并形成了看跌的頭肩形態。正常來說，這是對黃金來說是不利跡象。但由于黃金未大幅跌穿頸部水平，因此這次跌勢仍未確定，但整體形勢依然十分不利。

與此同時，鉑金市場也顯示出下跌跡象。鉑金價格連續兩日收低于頭肩形態的頸部下方，只要第三天也收于頸部下方，那么這次跌勢便能確定。

礦業股則與貴金屬市場的走勢大相徑庭。周二礦業股錄得上升，但黃金卻下滑。這便是礦業股短期內會走強的跡象。雖然交易量并非十分龐大，但礦業股表現超越黃金，這本身來說便極具意義。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

美匯指數的走勢依然十分緊張，美元仍然游走于兩條重要的趨勢線之間（下跌阻力線和上升支持線）。周二我們關于黃金的評論大部分依然生效：

本周美匯指數上升，但升勢仍不足以達到兩個目的：未能推翻之前跌破上升支持線的走勢，并且上升至下跌阻力線上方。由于情況依然未明朗，因此貴金屬和礦業股并沒有出現決定性的走勢。一旦美元升破支持/阻力位，貴金屬和礦業股便會隨即下滑，就如鉑金一樣。

一般來說，貴金屬的前景依然看跌，但有幾天黃金應該會波動橫行或輕微上升。

上述評論只是大部分生效，是因為我們發現礦業股和黃金有一些新現象。貴金屬已經準備好在短期內上升（升勢可能只會維持幾天，但貴金屬上升的可能性很大），即使美匯指數小幅下滑，也可能帶動貴金屬價格大幅上升。

雖然上述的意見并不足以令我們增加黃金持倉（因為黃金的中期趨勢依然向下），但情況也沒有不利到需要在短期內建立黃金的投機性沽倉。因此，我們選擇獲利離場（這些全都是沽倉，因此利潤十分可觀），并且準備好在未來數天（可能性較大）或數周（可能性較小）內重新建立沽倉。我們主要集中在沽倉，皆因黃金的中期走勢依然傾向下跌，（至少在短期內）建立沽倉的風險低于建立持倉。

我們之前建立沽倉是在3月5日，當時的金價為1,337.5美元，之后在4月4日黃金為1,297.25美元的時候平倉，然后又在4月10日金價為1,320.5美元的時候建立新沽倉。我們將會不斷重復上述做法，現在我們認為目前的形勢適宜再次離場觀望。根據紀錄，黃金現時的價格為1,283.1美元，金價已從我們建立沽倉時的1,320.5美元下跌了40美元，因此我們決定再次平倉。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年4月22日下午2:03（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />周二，黃金價格在美國交易時段下跌至九周新低。雖然周二早段曾出現溫和的沽空回補和逢低買盤，但技術拋售壓力觸發了止損賣盤，導致價格下滑。6月Comex期金下跌6.9美元至每盎司1,281.6美元，現貨金價下跌8.7美元至每盎司1,282美元，而5月Comex期銀價則上升0.034美元至每盎司19.38美元。

近期，美國股指從四月中的低迷時期大幅反彈回升，為貴金屬帶來不利影響。市場資金再次流入競爭資產類別和股市，從而損及了大部分其他的競爭資產類別。

周二公布的美國經濟數據包括每月房屋價格指數、成屋銷售和里奇蒙德聯儲商業調查。房屋銷售數據輕微優于預期，帶動美匯指數小幅上升，但卻不利于黃金。

周一晚，亞洲和歐洲股市交投淡靜，由于缺乏重大的基本層面消息，兩地股市走勢靠穩。

周二有報道指中國央行已經宣布降低農村商業銀行的儲備要求比利率。市場視此舉為貨幣寬松政策，用以刺激中國經濟的農村發展。中國城市地區的主要銀行則不包含在此措施當中。

交易員和投資者都在等待周三一項重要的中國經濟數據出爐，那便是4月匯豐制造業采購經理指數(PMI)。近期中國經濟數據都錄得下跌，結果不如市場預期。

俄羅斯和烏克蘭危機在本周初開始減弱。雖然美國和俄羅斯都同意合作降低地緣政治危機，但雙方依然惡語相向。美國副總統拜登目前正在基輔與烏克蘭官員會面。雖然烏克蘭的緊張局勢已經緩和，但個人認為形勢可能很快便會再度惡化。

對比前一日倫敦下午的黃金定價1,299美元，今天倫敦下午的黃金定價為1,286.75美元。

從技術層面來看，6月期金價周二收于近日內低位，并觸及九周新低。黃金熊市占有短期技術優勢，皆因日線圖上黃金已經形成六周的下跌走勢。黃金看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位1,300美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位1,250美元。今天的第一阻力位是1,293.1美元，然后便是1,300美元。第一支持位在1,275.8美元，然后為1,270美元。威科夫對于黃金的市場評級是3.0。

周二，5月期銀價收于近日內中位，白銀價格徘徊于11周低位附近。白銀熊市呈現穩固的短期技術優勢。日線圖上，白銀已經形成兩個月的下跌走勢。白銀看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位20.4美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位19美元。今天的第一阻力位是19.53美元，然后便是19.705美元。第一支持位在19.22美元，然后為19美元。威科夫對于白銀的市場評級是2.0。

周二，紐約5月期銅價收盤在305.55美分，上升125點，沽空回補帶動銅價收于近日內高位。熊市依然有著整體的短期技術優勢。銅看漲的新一個高位目標會突破技術阻力位308美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位296.55美分。今天的第一阻力位是306.2美分，然后便是308美分。第一支持位在302.55美分，然后為301美分。威科夫對于銅的市場評級是4.0。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />黃金昨日開盤報1298.00美元/盎司，最低價報1281.70美元/盎司，最高價報1301.22美元/盎司，收盤價報1289.39美元/盎司；白銀昨日開盤價報19.60美元/盎司，最低價報19.24美元/盎司，最高價報19.71美元/盎司，收盤價報19.43美元/盎司。上海黃金交易所AUT+D現價報257.59元/克，AGT+D現價報4001元/千克。

截至今日早盤，黃金ETF減倉3.00噸，最新持倉顯示792.14噸，白銀ETF持倉不變，最新持倉顯示10228.97噸。

美元兌人民幣今日中間價報6.1610，上調19個點。

美國商品期貨交易委員會4月18日發布的報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭減少9307手，為凈多頭79292手，顯示投機者對黃金繼續看多的意愿有所減弱。美國商品期貨交易委員會4月18日發布的報告顯示，投機者持有的白銀凈多頭減少3163手，為凈多頭13099手，顯示投機者對白銀繼續看多的意愿有所減弱。

基本面分析

美國諮商會周一(4月21日)公布的一項領先經濟指標顯示，未來幾個月美國經濟將穩步復蘇。數據顯示，美國3月諮商會領先指標月率上升0.8%，好于預期的上升0.7%，前值為上升0.5%。3月諮商會領先指標升至100.9，前值修正為100.1，初值為99.8。嚴寒天氣拖累美國第一季度經濟，但近期數據暗示經濟在3、4月份恢復強勁增長。

美國舊金山聯儲周一(4月21日)發布了一份新的研究報告，指出近年以來，美國的失業率狀況一直都是衡量經濟領域中產能過剩狀況的最有效指標之一。而美聯儲發布這份報告，也旨在排解外界對其參照失業率狀況制度政策前景這一做法的質疑。而美聯儲在編制這份報告的同時，也得出結論稱，事實上2008-09年經濟衰退后，美國失業率水平的總體變化趨勢狀況與自上世紀70年代以來的歷次經濟衰退后的狀況相同，即在經濟產出增速放緩時，失業率升高，而在經濟重新加速時，失業率回落。因而，失業率數據目前仍能夠對整體經濟活動狀況加以有效的衡量。

高盛周一(4月21日)預計，美聯儲此后真正上調政策利率的時間很可能晚于此前各界預期中的2015年中期，一方面，當天美國整體通脹率水平低企的狀況確實會令美聯儲推遲行動步伐，而另一方面，基于以往的政策記錄，美聯儲歷次進而加息周期的時間點相比實際的經濟周期都會有所延遲。高盛指出，從既往的狀況來看，美聯儲往往會在經濟進入上升期后將低利率維持一段時間，并允許通脹率出現暫時性走高，而一旦開始加息后。則加息速度會快于預期以對此前滯緩的政策進度加以補償。

德國財政部周一(4月21日)發布聲明稱，德國第一季度GDP料錄得強勢表現，因冬季氣候溫和且國內需求旺盛。該數據將在5月15日公布。德國財政部指出，德國經濟上行動力在2014年將進一步得到鞏固，料將增長1.8%；2015年GDP料將增長2%。其表示，德國第二季度GDP料略微走軟，因第一季度GDP升幅遭冬季溫暖天氣抬高。德國財政部并稱，德國國內不存在走向通縮的趨勢。

旨在避免烏克蘭發生更大范圍沖突的國際協議周一(4月21日)停滯不前，親俄分離主義者并沒有顯示出放棄此前占領的政府大樓的跡象。美國和歐洲官員稱，如果分離主義者不撤出此前兩周占領的政府大樓，他們將追究莫斯科的責任并實施新的經濟制裁。

技術面分析

昨日黃金早盤刷新新低至1281.70附近，因持倉報告顯示黃金投機商轉向持有空頭頭寸，且烏俄進展局勢影響減弱，致使金銀弱勢下探，技術指標顯示疲軟，從走勢上看，黃金上方壓力在1293附近，再上方壓力在1300-1302附近，下方支撐在1282附近，再下方支撐在1277附近，白銀上方壓力在19.50附近，再上方壓力在19.70，下方支撐在19.20，再下方支撐在19附近。

操作方面

黃金建議在1293-1294附近做空，止損1297，目標看1277附近，白銀建議在19.50附近做空，止損19.70，目標看19.20、19附近，TD白銀目前溢價在146元/千克左右！

今日關注數據：

22:00 美國 3月成屋銷售總數年化

22:00 美國 4月里奇蒙德聯儲制造業指數

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：鉅亨網

今日重要經濟數據：22：00美國3月諮商會領先指標月率

ETF基金持倉：

黃金：全球最大黃金ETF–SPDR截至4月21日的白銀持倉量為795.14噸，與上一日相比無變化

白銀：全球最大白銀ETF–iSharesSilverTrust截至4月21日的白銀持倉量為10228.97噸，與上一日相比無變化

【黃金方面】隨著美元指數再次跌至3月中旬以來的低位，該指數再次位於短期十字路口。過去三個月10年期美國國債收益率位於2.60-2.80%區間內波動，但目前可能觸底反彈。若跌破區間底部，將引發美元進一步下跌，足以推動歐元兌美元突破1.40關口。不過預計美債收益率將維持區間震盪，美元指數可能將受到反彈的經濟數據的支撐。技術上收到79－79.33－79.4這條支撐趨勢線的反彈支撐，預計還會繼續反彈數日，阻力80.15－80.3

黃金方面，機構跟市場持續拋售多頭頭寸，黃金ETF上周總體減持了9.28噸，而美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布截止4月15日當周COMEX黃金期貨和期權分類持倉報告顯示：凈多頭頭寸減少了9307手。市場機構都不看好黃金前提下，對空頭是一大利好。而關於烏克蘭危機，俄羅斯美國等四方在周末達成了日內瓦協議，談判達成不少共識。惟一對黃金支撐的是周日烏克蘭再次爆發槍戰，三個親俄羅斯人員死亡，雙方懷疑彼此都不能遵守日內瓦協議。技術面上看，黃金目前收到支撐位置是前期上漲的50%黃金分割位置，黃金考驗此位置支撐已經有兩次，若第三次再次觸及很可能是破位下行走勢。周線跟日線級別的震盪指標繼續看空，國家注冊黃金分析師彭昌坤認為技術上黃金自1330美元高點下落之后，起碼要回調70－80美金，那么黃金沒到1250美元之前，還是回落走勢為主。

美聯儲將在本周進入慣例的貨幣政策會議前的溝通，對於投資者而言，顯然已經到了美聯儲4月30日利率決議前的倒計時中。而考慮到下周美聯儲決議公布后不久非農也將震撼登場，在這個擁有“雙響炮”的超級周前，市場可能將在本周后半段提前進入以預測結果為主的“導航模式”。所以本周特別提醒廣大黃金投資者留意1250美元這個區域的支撐效果，是觸底反彈，還是破位下行全看此位置。

【白銀方面】白銀這次的空頭目標位是指向19美元的，毋庸置疑，上周下落后19.8美元缺口已回補，下落就順理成章日線級別均線空頭排列式，周線級別還有最後一跌，周線kdj開口向下，還沒到粘合轉向時間。四小時阻力變支撐19.5－19.6美元缺口回補是進空的點位。在白銀到達19美元之前，19.8美元將是一個高點。

【現貨黃金交易規則】再次提醒上周1325空單就繼續拿著，看1260再考慮平倉。上周1306加倉空單，中線看目標位1260美元。很多投資者進場點位很利害，比如說1325美元上周做空的投資者不少，但是持有到現在的應該不多，在這個市場進場時機重要，更要學會離場時機，離場早，利潤少，離場慢，有可能被套，而我們，堅定認為保本情況下，看1260美元是沒問題的，盤整如有變化再提示，放心持有。今日無單客戶短線建議1290做空，止損3美元，止盈1280－1277美元。中線操作，方向比點位重要。

國際白銀，上周有20.2空單客戶，目標位19.2到達已經獲利平倉。還持有客戶19.6做空，19.8加倉做空的客戶，止盈19.2美元平倉一半，剩余倉位保本持有看目標位19美元。今日無單客戶短線19.5空，止損19.7，止盈19.2－19美元。中線操作，方向比點位重要。

【粵貴銀交易規則】上周粵貴銀9995昨日建議空單空單3880與3920空單，止盈3820目標位到達平倉一半，剩余看3770元。做多建議盤中再提示。無單客戶晚間建議在3860上方做空，看目標位3800元

【天通銀交易規則】現貨白銀天通銀空單3880與3920空單，止盈3820目標位到達平倉一半，剩余看3770元。做多建議盤中再提示。無單客戶晚間建議在3860上方做空，看目標位3800元

黃金阻力位：1298－1302-1308元/盎司；支撐位：1277-1273-1270美元/盎司

白銀阻力位：阻力19.5-19.6-19.7美元/盎司；支撐位：支撐19.2－19.1-19美元/盎司

金評建議僅供參考，盤面變化不能臨時通知，筆者金評注重波段操作中線規則，止損跟止盈都會較大，並不適合所有投資者，請根據自己情況操作。

來源：鉅亨網

昨日，因市場即將進入假期，交投較為清淡，受烏克蘭四方會談初步達成協議的影響，國際現貨黃金尾盤小幅下跌0.57%，最終報收於1295.07美元/盎司。白銀收一顆十字星陰線，最低19.51美元/盎司，最高19.74美元/盎司，報收於19.64美元/盎司。美元指數報79.842，收一顆長長下影線的小陽線。

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />在經歷了重磅數據與訊息云集的周三后，昨日基本面較為清淡。晚間美國勞工部公布的美國上周初請失業金人數30.4萬人，雖然較前值有小幅反彈，但好於預期。首申數據的4周均值和續請失業金人數也分別創下2007年9月和12月以來最低。另外，4月費城聯儲制造業指數超預期，升至16.6，為2013年9月以來最高，說明該地區經濟活動擴張。但亮眼的經濟數據並未給黃金帶來實質性的下行壓力。因耶倫於周四凌晨發表的講話中已經再次為寬鬆政策背書，故市場預計美國近零利率的持續期間可能會比想象的更久，這為金市多頭帶來少許支撐。

烏克蘭方面，自危機發生以來美俄歐盟之間最高級別的對話——烏克蘭四方會談在昨日初步就烏克蘭緊張局勢的框架協議達成一致，內容包括遣散民兵、疏散烏克蘭被占政府大樓及制定一項政治改革計劃。雖然在四方會談進行期間，烏港口城市仍槍聲不斷，但大國之間的妥協已經讓市場看到了烏克蘭危機緩解的曙光，這驅使避險買盤從金市流出，帶動金價走低。此外，一部分投資者在復活節假期來臨前選擇獲利了結，也加劇了金價的下跌。

機構方面，在周三大舉減持8.39噸后，SPDR黃金ETF昨日再度減倉3.29噸，使目前總持倉量降至795.14噸。機構的大舉減倉似乎又卷土重來表示機構對后市金價的看法偏於悲觀，而亞洲市場持續貼水的局面也加重了市場對金價的悲觀預期。

後市展望

今日因歐美市場因復活節假期休市，且即將迎來周末。市場將充分利用這個小長假咀嚼各方訊息。目前來看，支撐今年絕大多數時候金價上漲的烏克蘭地緣政治因素即將灰飛煙滅，實物需求減弱亦構成打壓，美國經濟重回復甦正軌亦是大勢所趨，歐元區新一輪寬鬆政策已是隱忍待發，后市利空黃金因素占了絕對優勢。技術上，黃金日線圖即將重新轉為空頭排列，因此雖然下周一開盤的行情詭秘莫測，但保持空頭思路將是上策，可關注對1300美元一線得失再做下一步的版面。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />黃金昨日開盤報1302.08美元/盎司，最低價報1293.38美元/盎司，最高價報1306.87美元/盎司，收盤價報1302.12美元/盎司；白銀昨日開盤價報19.57美元/盎司，最低價報19.32美元/盎司，最高價報19.81美元/盎司，收盤價報19.64美元/盎司。上海黃金交易所AUT+D現價報260.00元/克，AGT+D現價報4056元/千克。

截至今日早盤，黃金ETF減倉8.39噸，最新持倉顯示798.43噸，白銀ETF持倉不變，最新持倉顯示10228.97噸。

美元兌人民幣今日中間價報6.1575，下調14個點。

基本面分析

美國商務部周三(4月16日)公布的數據顯示，美國3月新屋開工連續第二個月增加，但增幅不及預期，而營建許可下滑，表明房市依然低迷。數據顯示，美國3月新屋開工總數年化增至94.6萬戶，預期為97.3萬戶，前值上修為92.0萬戶，初值為90.7萬戶。3月新屋開工年化月率上升2.8%，前值上修為上升1.9%，初值為下降0.2%。

美聯儲(Fed)周三(4月16日)公布的數據顯示，美國3月包括制造業、礦業、電力和天然氣公共事業在內的整體工業產出增加，表明該國經濟正在走出冬季時期的低迷狀態。數據顯示，美國3月工業產出月率上升0.7%，好于預期的上升0.5%，前值上修為上升1.2%，初值為上升0.6%。3月工業產能利用率上升至79.2%，為2008年6月以來最高，預期為78.7%，前值上修為78.8，初值為78.4。3月制造業產出月率上升0.5%，符合預期，前值上修為上升1.4%，初值為上升0.9%。制造業產能利用率自2月的76.5%升至76.7%。

美聯儲(Fed)周三(4月16日)發布的褐皮書指出，隨著天氣相關因素對經濟的拖累消退，最近幾周美國經濟活動反彈。美聯儲褐皮書顯示，12個月聯儲地區中，有八個地區稱經濟“溫和至適度”成長。褐皮書是通過綜合全國范圍內受訪人提供的企業活動信息編撰而成。芝加哥聯儲報告，該地區成長加速，紐約和費城聯儲則表示，經濟活動在今年早些時候受嚴寒天氣拖累放緩后反彈。美聯儲稱：“12個聯儲地區的報告顯示，自上次報告公布以來，多數地區經濟活動增強。”

美聯儲(Fed)主席耶倫周三(4月16日)發表講話稱，維持近零利率的時間將取決于美國經濟達到就業和通脹目標的距離。耶倫預計在結束購債和首次升息之間有“一段長時間”，首次升息不是基于任何一個經濟指標，而是有關就業、通脹、金融狀況等廣泛信息。她表示，聯邦公開市場委員會(FOMC)承諾維持適當寬松政策以支撐美國經濟復蘇，一旦美國經濟前景發生實質改變，FOMC準備調整購債步伐。耶倫重申隨著美國就業市場消除閑置，預計通脹率將上升。她稱，到2016年底達到美聯儲的就業和通脹目標是合理的，相信兩年內美國經濟將會恢復。耶倫指出，與通脹大幅超過2%相比，美國更可能出現低通脹；經濟增長可能比危機前更慢。

路透社報道，幾十名親俄武裝人員16日占領了烏東部城市頓涅茨克的市政廳，要求舉行公投。此外，北約秘書長安諾斯·福格·拉斯穆森16日說，鑒于烏克蘭局勢，北約決定立即采取行動，加強在東歐地區的軍事部署。北約在數天之內將完成空軍、海軍和陸軍的部署工作。德新社16日報道，在烏克蘭出兵東部的“反恐行動”中，在東部頓涅茨克州克拉馬托爾斯克市，烏克蘭部隊一個編隊已經臨陣倒戈，投到親俄武裝的陣營。美聯社報道，一隊插有俄羅斯國旗的裝甲車16日開進斯拉維揚斯克。車上士兵稱，他們此前屬于烏克蘭軍隊，現在已投向親俄武裝。

技術面分析

耶倫講話打太極，平復市場情緒，金銀維持區間震蕩，昨日黃金收于下影線較長的十字線，技術面看，中線仍屬空頭趨勢，短期預計將對行情進行修復，再次暴跌的可能性降低，預計將反彈至1309-1314區間，日內上方壓力在1309，再上方壓力在1314，下方支撐在1297，再下方支撐在1290，白銀上方壓力在19.80，再上方壓力在20附近，下方支撐在19.40，再下方支撐在19.20。

操作方面

黃金建議在1296-1297附近做多，止損1293，目標看1309附近，白銀建議在19.40附近做多，止損19.20，目標看19.80-19.90附近，TD白銀目前溢價在160元/千克左右！

今日關注數據：

20:30 美國 4月12日當周初請失業金人數

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年4月15日上午11：56（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

簡介：從風險/回報的角度來看，我們建議沽空（一半）白銀和礦業股的投機性持倉。

周一我們強調礦業股界別的市況并不樂觀，我們寫道：

有人可能會說股市普遍下跌，這是導致礦業股下跌的原因。是的，目前股市全線下跌，但是若然礦業股及貴金屬市場本身并不是疲弱，走勢傾向下行的話，礦業股及貴金屬市場并不會隨即跟隨股市下跌。上周五礦業股的表現再次遜于黃金，上周的沽倉已經為我們帶來利潤。

周一股市普遍上升，黃金價格同樣上升。礦業股有否上升？先看看下圖。（圖表來自stockcharts.com ）

礦業股錄得小幅上升，似乎收復了上周五的跌幅，不過交投量仍然淡靜。這是看跌市場的市況，若然我們考慮到過去3個交易日的情況，便得出看跌的不利訊號，皆因黃金價格整體上漲，而礦業股卻下跌。

探討黃金走勢之前，我們先看看白銀市場。

周一白銀ETF基金（SLV ETF）錄得輕微上升（升幅幾乎看不見），交投量亦處于非常低水平。除了“恢復正常”以外，市場上并沒有其他有關白銀走勢的評論，意味著白銀表現遜于黃金，情況跟過去數周相若（撇除周四的升幅，市場仍然十分不利）。

雖然周一黃金價格上漲，但是交投量仍然處于十分低水平，令我們認為黃金將會下行。黃金目前仍有在上漲的可能性，便是盡管美匯指數上升，黃金仍能維持漲勢。不過我們認為黃金未能維持漲勢，原因有以下兩個：

1． 黃金受到歐元弱勢的影響，而不是受到美元走強影響。歐洲央行行長德拉吉表示歐元匯率走強可能需要貨幣政策進一步寬松的支持。即使只是一個拖累價格下跌的消息，但是目前市場就是需要新消息。新消息不一定影響市場的未來走勢，至少不一定需要影響黃金并。

2． 美元走強并不是沒有影響貴金屬市場，而是貴金屬對此消息反應緩慢。目前可能也是這樣。

即使烏克蘭局勢仍然十分緊張，但是黃金價格只有小幅上漲。黃金對美元走強反應不大也可能實屬意料之內。

跟其他商品價格相比之下，近期黃金漲幅只是非常輕微。自今年初開始金價一直下跌，當中只有數次上升。上圖解釋了貴金屬中期走勢仍然下行的原因之一，便是貴金屬價格至今仍未觸底。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />昨日（4月14日）黃金收于小陽線，白銀收于十字星，短期震蕩明顯。昨日亞盤時段，金銀沒有明顯變化，總體小幅的震蕩；歐盤開始后，金銀一波技術性回撤，觸及下方下方的支撐位置，開始反彈；美盤開始后，金銀繼續上行，雖然美國的數據創近期的新高，但打壓的力度仍舊沒有摧毀金銀的上行趨勢，金銀在小幅的調整后，繼續反彈的格局，重回前期的位置。全球金銀ETF持倉情況，黃金持倉加倉1.8噸，目前持倉806.22噸，白銀持倉不變，目前持倉10228.97噸。昨日現貨黃金開盤于1319.40美元/盎司，日最高1331.15美元/盎司，日最低1313.50美元/盎司，收盤于1327.28美元/盎司，幅度+0.70%。現貨白銀開盤于20.02美元/盎司，日最高20.14美元/盎司，日最低19.70美元/盎司，收盤于19.95美元/盎司，幅度+0.05%。

基本面分析

歐洲方面，昨日歐洲方面的數據表現比較平淡。歐盟統計局4月14日公布的數據顯示，歐元區2月工業產出月率上升0.2%，符合預期，沒有給金銀行情帶來大的影響，歐盤時段金銀主要依托于技術面行情。

美國方面，美國商務部周一公布的數據顯示，美國3月零售銷售錄得一年半來最大月度增幅，這是經濟在春季開始加速增長的初步跡象。數據顯示，美國3月零售銷售月率增長1.1%，創2012年9月以來最大增幅，好于預期的增長0.8%，前值上修為增長0.7%，初值為增長0.3%。零售銷售占消費者支出的比重達三分之一。同時，商務部還公布了美國2月商業庫存月率，數據顯示增長0.4%，不及預期的增長0.5%；商業銷售月率則增長0.8%，創2013年5月以來最大增幅。數據暗示補充存貨速度緩慢可能對第一季度經濟增長構成壓力。靚麗的數據表現沒有壓制住金銀的反彈，金銀繼續走高。

烏克蘭方面，烏克蘭局勢進一步惡化，有消息稱美國已經準備向烏克蘭方面出售武器，此外俄羅斯方面近期可能會允許坦克越過歐洲邊界，烏克蘭東部火藥味漸濃。面對愈演愈烈的動蕩，烏克蘭政府開始出手。首先調集部隊奪回被占的東部城市，之后則是穩住國內經濟，代總統表示不反對公投決定政治體制。不過美俄方面對此問題微妙的態度顯示，該地區爭端并未結束。

今日（4月15日）消息面可關注內容相對豐富，在大環境較為平淡的環境下，日內歐美方面眾多的數據加之澳聯儲會議紀要接踵而至，此外美聯儲包括主席耶倫在內的多位官員將發表講話，日內消息面有望主導市場，注意跟蹤關注。

技術面分析

黃金：黃金昨日收于小陽線，收于1326的位置。從日K線走勢來看，黃金短期走強，短期均線不斷上穿中長期均線，有繼續上行的預期。黃金短期阻力看上方1328、1330的位置；下方支撐看1320、1313的位置。指標KDJ金叉，但有死叉回調的預期；指標MACD在0軸附近金叉。4H圖上看，均線密集形成下方的層層支撐，boll通道向上，維持在boll中上軌之間運行不變。目前黃金下方的支撐看中軌的1318的位置，上方阻力關注上軌1332的位置。指標KDJ死叉；指標MACD在0軸上方開始死叉下行。總體來看，黃金短期震蕩上行，短期有回調的預期，上方阻力在1330、1328，下方的支撐看1318、1312.

白銀：白銀昨日收于十字星，收于19.95的位置。從日K線圖上看，目前MA5上穿MA10，維持著小幅均線金叉的態勢，在19.9附近的位置形成短期阻力。下方的支撐看前期的低點19.7、19.5的位置。指標KDJ高位死叉；指標MACD在0下方金叉。4H圖上看，BOLL通道橫線走平，白銀短期在上下軌之間震蕩，上方的阻力首看中軌20和上軌20.22的位置；下方的支撐位置看下軌19.73的位置和前期的低點19.5。指標KDJ死叉；指標MACD在0軸附近死叉。總體來看，白銀短期震蕩明顯，上方的阻力位置在20、20.3附近，下方的支撐看19.7、19.5。

操作策略

由于晚間有美聯儲主席耶倫講話，存在風險，建議暫時觀望。

黃金：關注區間1313——1330；

白銀：關注區間19.7——20.2

今日關注：

17:00 歐元區 2月未季調貿易帳 前值+90

17:00 德國 4月ZEW經濟景氣指數 前值46.6

20:30 美國 4月紐約聯儲制造業指數前值+5.61 預期7.25 利多美指利空金銀

20:30 美國 3月季調后CPI月率 前值+0.1% 預期+0.1% 影響中性

21:00 美國 2月國際資本凈流入前值+830

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年4月11日上午11:28（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

近來許多華爾街策略員都感到無地自容。許多策略員都認為2014年美元將會大漲。但你看過美匯指數的近期走勢了嗎？美指繼續下滑，詳情請見圖一。

美元下跌可以歸咎于第一季度的疲弱經濟數據、美聯儲公開市場委員會的鴿派言論，或者全球其他貨幣和美元之間的不利利差。大家可以任選其一，但也可能是以上皆是。美元走勢低迷，從而支持了以美元計價的黃金和其他商品。

在外匯市場，其中一個推動外匯匯率波動上升或下跌的因素為“利率差別”，即兩個國家之間的主要政策利率差距。

眾所周知，美國將會在一段時間內維持超低利率政策。其實，自全球金融危機發生以來，美國央行便將美聯邦基金利率下調至0至0.25%，從2008年12月開始便一直維持至今。美聯儲利率不但從未試過那么低，而且還維持了那么久。在貨幣交易中，貨幣的利率是令投資者買入或拋售該貨幣的因素之一。高利率代表該貨幣吸引力大，低利率則代表吸引力較小。

以下是主要貨幣的相關利率：

澳元2.5%

紐元2.75%

歐元0.25%

加元1%

英鎊0.5%

美元0至0.25%

上述貨幣的利率都沒有太高，歐元和美元則是墊底。以下是少數較弱的歐洲貨幣作為比較：

瑞典0.75%

挪威1.5%

至于新興市場的利率則更高：

巴西11%

智利4%

印度8%

印尼7.5%

墨西哥3.5%

俄羅斯7%

南非5.5%

土耳其10%

這些數據代表了什么？代表美元正處于不利的環境。外匯投資者將會很樂于進行利差交易，買入利率較高的貨幣，并拋售美元。

現在在來說說黃金。黃金繼續上漲，金價在近日下跌后穩守于支持位，近日日加持續上漲，由于美元延續跌勢，貨幣走勢并沒有為黃金帶來下行壓力。

圖二為6月Comex黃金期貨的每日走勢圖。進入2014 年，市場大多看好美元走勢，而很多華爾街策略員則看跌黃金。但現實讓他們更加無地自容。

黃金的技術層面又是如何？每日動力研究整體顯示黃金正呈現上升的有利趨勢。。金價有機會再次測試三月中曾觸及的1,392美元。雖然短期內黃金升勢或會十分緩慢，但就像伊索寓言中龜兔賽跑的故事一樣，穩扎穩打才是致勝關鍵。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

1、一杯清水因滴入一滴污水而變污濁，一杯污水卻不會因一滴清水的存在而變清澈。

2、這世上有三樣東西是別人搶不走的：一是吃進胃裡的食物，二是藏在心中的夢想，三是讀進大腦的書。

3、馬在鬆軟的土地上易失蹄，人在甜言蜜語中易摔跤。

4、世界沒有悲劇和喜劇之分，如果你能從悲劇中走出來，那就是喜劇，如果你沉緬於喜劇之中，那它就是悲劇。

5、如果不讀書，行萬里路也不過是個郵差。

6、當你的鄰居在深夜兩點彈鋼琴時你別氣惱，你可以在四點鐘時叫醒他，並告訴他你很欣賞他的演奏。

7、如果你只是等待，發生的事情只會是你變老了。

8、真正的朋友不是在一起有聊不完的話，而是即使不說一句話也不覺得尷尬。

9、時間是治療心靈創傷的大師，但絕不是解決問題的高手。

10、寧願做過了後悔，也不要錯過了後悔！

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以上文章轉載自《學習電子報》。