金價從美聯儲對市場注入的一些強心劑處，收到的立即支撐隔夜快速消散，並且今天早晨早些時候正朝向1,200美元支點下方更加“舒適的”區域。

這並不是說金價將馬上跌至1,190.00美元下方，或者多頭們將放棄再一次把市場價格推至更高的努力（今天早晨他們已經足夠努力，試著擡高價格）。這個傳統的觀點與以前一樣是不正確的（看一下昨天大膽的宣布說美聯儲的決定暗中“對金價有利”），其假定在美聯儲注入相應強心劑後不久，金價會自動上漲30多美元。在有些人看來的確注入了強心劑，但是並不夠。

在今天收盤時，人們意識到美聯儲缺乏必要的手術刀來爲美國經濟開展進一步外科奇迹的手術使市場參與者回到把美元作爲避風港中，這可以看成爲門階上有顯而易見的不可避免的通貨緊縮正在等待著。在美聯儲聲明基本上被解釋爲一種或者另外一種形式的寬松（！）以後，看60天內美元出現了最大幅度的反彈。

美元對歐元上漲1.2%（歐元對美元現在回到了1.30），隔夜美元指數上漲0.79，最後一次查看時，至81.67。違反直覺的嗎？其他人表示風雲突變。快速查看今天早晨全球股票市場中的損失顯示投資者已經站在了美聯儲的立場表示“我們的增長緩慢（趨勢向沒有增長），我們願意做的也就這麽多來避免這種情況。”在昨晚美聯儲並不適應的姿態之後，風險資産過時的速度比男人馬尾辮過時的速度還快。

順帶說一句，美國經濟並不是唯一展示這種不受歡迎情況（被央行）。英國的願景包含1.5%通貨膨脹的預期（在英國銀行的目標下），雖然第二季度經濟增長速度爲1.1%（比預期多），但是英國銀行行長King先生認爲未來英國的增長可能被證明比之前預計的更加疲軟。現在，中國的增長速度也減慢，雖然其可能減速到的比率將依然在任意全球經濟強國中獲得“高度值得羨慕的”頭銜。

較低的美國增長指的是美元的強勢。美元強勢指較低的金價。在第二季度期間黃金-美元負相關背離現在又回來了，黃金市場是一個必須與該關系競爭的市場（由于其較差的基本面）。

除此之外，黃金也顯示其商品組成部分依然大量存在。原油進一步下跌1美元多以及基金屬各種下跌（基于相同的美國和中國經濟緩慢擔憂）也幫助拉低金價。忽略你組合證券中自身風險的這些相關性（負面或正面，但是依然有效）。

本周中紐約現貨貴金屬價格開盤全面下跌。金價下跌2.30美元/盎司，在隔夜觸及1,194.70美元低點後開盤報1,201.50美元。人們對美元的興趣以及衰退的風險偏好隨著時間的流逝正在市場上提供相對大的限制。黃金再一次是一種尋找新鮮風險的金屬，或者一些多頭們可以獲得短期的走勢，比如上周中國黃金市場違反規定的鬧劇。

白銀開盤下跌12美分，報18.19美元/盎司。沒有這麽多疼痛（下行），那麽也就沒有收獲（在美國/中國/英國經濟緩慢以後上升）。鉑金開盤下跌8美元，報1,533.00美元，钯金下跌3美元，到達472.00美元。铑沒有變化，依然報2,100.00美元/盎司。原油徘徊在79.50美元下方，而股票期貨表明另一天的下跌正在前方等待著。

今天早晨發布的美國貿易赤字進一步推動了美元及國債。6月份美國進口/出口差距變大，位于500億美元下方。在人們錯過這一數字之前，請注意其主要在下跌的出口支撐下獲得，並且是自臭名昭著的萊曼破産以來最大的差額。道瓊斯期貨指數被一系列亞洲以外看跌數據所困擾。至少在全世界格鬥中一切順利（你們有些人想要知道這場比賽的結果）。

對于今天的新聞綜述，Marketwatch的Rex Nutting爲我們帶來了他的看法。Nutting先生寫道：

“相當清晰地是定量寬松並不是有效刺激經濟的方式。美聯儲可能再一次嘗試，但是如果那並不有效的話，那麽我們不應該表示驚訝。

美聯儲將僅僅等待住房及小企業削減他們的債務。有一天，他們將准備好，希望並且有能力再一次借貸。這是凱恩斯提醒我們的時候的論證點，“從長遠看，我們都會死亡。”

産出差額 – 我們所處位置以及我們應該所處位置之間的差距 – 並不僅僅是紙上談兵；這是沒有掙來的真正收益，沒有産出或消費的真正物品及服務，並沒有實現的真實夢想。

一個詩人永遠不會知道被推遲的夢想是什麽。有時候，會爆發。如果美聯儲被受約束，我們注定將是延期夢想失落的十年？

依然有一個有能力借貸的團體：聯邦政府，可以通過直接雇傭閑置的人履行那些延期的夢想而暫時填補差距。他們應該教他們的孩子、治愈疾病、建造基礎設施、發現新藥，發明新技術。

所以，讓我們進入市場的收盤吧。

紐約現貨金周三收盤下跌5.90美元，收于1,197.90美元/盎司。黃金經曆了一整天嘗試後，未能維持1,200.00美元。隨著一些市場參與者害怕股票中追加保證金清償通告爲了一些急用的現金而需要抛售一些黃金。

白銀快速下跌43美分，收盤報17.88美元/盎司。鉑金和钯金也進一步下跌，當天分別下跌26美元和11美元。收盤分別報1,515.00美元以及464.00美元。

讓我們來對本周剩下幾天的進展拭目以待吧。世界擔心通貨緊縮以及減慢的經濟。

享受不穩定吧，除此以外，別無選擇。
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(Kitco News) – 對於疲軟美國經濟的擔憂可能讓投資者轉向黃金，並且在年底前把金價推升至 1,300 美元區域附近新的創紀錄高點，分析師及交易商表示。

週二早些時候紐約商品交易所 Comex12 月黃金期貨報 1,231.10 美元/盎司高點 是自 6 月末，以來最高水平。最終上漲 2.10 美元，報 1,228.30 美元/盎司。

美國東部時間下午 3:36（格林威治時間 19:36），現貨金上漲 60 美分，報 1,226.10 美元。
美國百利金融公司黃金及白銀專員 Mike Daly 預計由於美國經濟的不穩定以及歐洲依然「脆弱的」環境（其中主權債務問題是今年早些時候焦點的中心），金價將比今年夏天早些時候觸及的創紀錄價格「走得更高」。最活躍的 Comex 期貨合約的高峰是 6 月份達到的 1,266.50美元。

「諸如房屋和就業增長的這些經濟數字非常看跌，」Daly 表示。「這為全球睿智的投資者提供了對法定貨幣失去信心的理由 那些有可支配收入的人現在更情願把資金投入到更加實體的資產中，諸如黃金和白銀，進行避風港的投資。
「他們認為在過去幾年中黃金 白銀以及其他一般貴金屬要比大多數商品更好地保存價值 」全球曼氏金融 Comex 交易員 Kevin Grady 認為持續的取消抵押品贖回權是對黃金提供進一步支撐的先兆，因為其顯示一些美國人依然在疲軟經濟情形中掙扎。實際上，在 0-0.25 這一聯儲資金率目標下，美聯儲本質上為銀行提供「自由貨幣」，希望借貸將幫助啟動經濟，他表示。但是，一些美國人並沒有能力借貸，除非他們有較高的信用等級以及能支付定金的足夠資金。

「那些有錢人都在存錢，」認為明年 1 月份金價將漲至 1,300 美元的 Grady 表示。「人們緊緊抓住他們所擁有的。」
與此同時，政府債務繼續增加。
「我認為這是一個緩慢的任務，但是金價將從這裡開始走高，」Grady 總結說。
OptionSellers.com 經紀人及期貨分析師 Michael Gross 把其公司描述為基於任意經濟復甦都將是「良萎不一」的觀點而對黃金持「謹慎看漲」的態度。該金屬依然將經歷「適應再啟動」而不是直線上漲的進程。他指出在可預見的未來金價將從 6 月份的高點「謹慎下跌」，並且在今年晚些時候將觸及 1,275 美元或者甚至觸及 1,300 美元。

隨著今年秋天將展開議會選舉以及在立法者之間對於是否繼續今年年底到期的布什政府稅收減免有所爭議，進一步的支撐可能來自美國的政治不穩定。這將對股票造成一些壓力，並且促使一些投資者湧入黃金，Gross 說道。

「不穩定性將對貴金屬來說是好事，」Gross 表示。「如果人們並不確定如何處置他們的貨幣，那麼他們將投入到黃金。這看上去是安全並且保守的賭注，並且我們預計該勢頭將在今年下半年繼續下去。」
在糟糕就業數據出台後，投資者對政府及央行官員建議的經濟改善中的不穩定性表示「不耐煩」，Daly 說道。
「基於華盛頓發生的情況，有很多恐懼，」Lind-Waldock 高級市場策略員 Bob Haberkorn表示 他還預計今年金價將達到 1,300 美元「你正在讓新的投資者把目光投向黃金和白銀 」Olympus Futures 高級市場戰略師 Charles Nedoss 正在尋找美元的進一步走軟，這反過來將支撐金價。投資者通常把在美元走軟的時候購買黃金作為一種避風港，因為同時走軟的美元還讓以其他貨幣計價的商品更加便宜，並且可以促進需求。

疲軟經濟中較低的市場固定利率可能導致美元指數最終重新測試 80 區域，Nedoss 表示。其目前略高於 82 上方。
「我並沒有看到其掉頭，」Nedoss 表示，同時預計金價將達到 1,300 美元。「我認為該經濟現在正在向我們顯示其已經足夠脆弱，以至於不能承受起較高的利率。」

季節性因素將提供額外的支撐
當分析師把宏觀經濟環境描述為有利時，日曆表正在接近金價將達到季節性高點的時刻。「我們正在接近印度的（秋季）結婚及節慶時節，」Daly 表示。「這通常是金價略微上漲的時刻。」

9 月和 10 月對白銀和黃金來說是強勁的月份，Haberkorn 表示。「在所有年份中，從該國和全球的經濟立場看，我認為該上升趨勢是有保障的，」Haberkorn 表示。

一旦禮品贈送季節在印度平靜下來，在西方國家中，黃金的實物購買經常在聖誕節前以及中國的新年前繼續。
但是 Gross 警告道該國經濟將比任何其他季節性趨勢更加像主要的催化劑。最近幾年中，基於經濟預期，黃金已經「幾乎唯一」被交易，他說道。「我預計這種趨勢將繼續下去，」Gross 表示。「任何實物（季節性）支撐將肯定會幫助黃
金，但是我們在未來幾個月中並不認為是對黃金價格主要的潛在決定因素。」
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2010/08/19 00:20 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

過去二周，黃金市場人氣急劇升溫，價格也來到了六周高點。

不幸的是，短期內，這沸沸揚揚的人氣，可能反會為黃金市場帶來問題。

然而，目前回聚的人氣，尚不足促使反向分析師看壞黃金的短期趨勢。只有在未來幾個交易日，黃金市場的熱絡氣氛依舊持續的情況下，反向分析師才可能發出短期賣出訊號。

無論如何，目前的黃金市場氣氛，並未強勁到足以支撐價格立即再創新高。

修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有黃金比例。目前，該指數報44.9%。

相形之下，本月初，HGNSI指數僅報9.2%。亦即黃金近幾周的漲勢，係開始於強烈的疑慮中，然而過程中，該疑慮已明顯有所消退。

的確，目前黃金市場的漲勢氣氛，並未濃到足以立即引發短期賣出訊號。HGNSI指數仍大幅低於1月所創的61%，遑論去年12月所創的68%。由於在HGNSI指數過去這二次高點時，黃金價格均大幅低於今日水平，投資人應可理解，黃金市場目前仍存在著某種程度上的疑慮。

以反向分析觀點而言，目前對黃金最利多的情況應是，價格小幅回檔，黃金多頭則急急退場。在這種情況下，反向分析師就很可能會預測，黃金即將出現一段創新高的上漲走勢。

而最利空的情況則是，黃金氣氛進一步高漲，而後更變得黃金價格全然看好。若未來幾日，黃金持續以近幾個交易日的速度上漲，則這種情況便極可能發生。若如此，則需注意下檔空間。

2010/08/19 04:05

鉅亨網 編譯李業德 綜合外電

周三 (18日)黃金期貨價格擺脫早盤低迷情緒，一路揚升衝破 7周新高點，留給投資人更多期待上漲的空間。

紐約商品交易所 12月黃金期貨價格上增 3.10美元或 0.3%，收報每盎司 1231.40 美元。金價原本早盤因獲利了結賣壓下行，然而在收盤前一小時重振上漲。

LaSalle Futures Group分析師 Matt Zeman稱：「黃金在全球均乘著上漲風向前進。現在『趨向高品質資產』(flight to quality)情緒持續發展，投資人投回黃金懷抱。」

Zeman表示，他認為黃金價格在接下來數周內，將上觸前所未見的新高紀錄。在先前 6月 18日時，黃金價格已然到達新紀錄－每盎司 1258.30美元。他補充到，任何關於全球經濟，或者歐美中國等地經濟的數據放緩報導，都將給予黃金進一步上漲的動力。

美元價格向上走高，對黃金價格造成些許壓力。衡量美元對應大多主要貨幣走勢的美元指數，尾盤小漲 0.03%至 82.25，近期美元指數下挫達 1%至 82.17，舒緩對於金價的拉力。

昨日黃金價格收高 2.10美元或 0.2%，報每盎司 1228.3美元，創下自 6月底以來最為活躍的期價紀錄。

最大黃金ETF 基金─SPDR 黃金信託基金上漲 0.42%至 120.25美元，SPDR本日持有黃金數量上增至 1294公噸，高於本周稍早的 1286公噸。

根據德國銀行 Commerzbank AG (CBK-DE)分析師報告指出，明星基金經理人索羅斯 (George Soros)執掌的 Soros Fund Management，過去數月以來不斷買進黃金，並在上一季期間，將 SPDR黃金信託基金的投資比率加倍至 13%。

在本周稍早，紐約對沖基金 Eton Park Capital Management LP宣布新增持 SPDR黃金基金大量股權，在 6月底為止，公司共擁有 SPDR基金約 660萬檔股權。

Commerzbank指出，中國最近剛放寬黃金的買賣交易體系，同時擴大了黃金的產出量。在今年上半年，中國黃金產量達 159.24公噸，較去年同期多了 8.7%；但因為來自中國的需求量也在上升，因此尚不至於對於國際金價有所衝擊。

其他金屬方面走勢下行，9月白銀期貨價格萎縮 20美分或 1.1%至每盎司 18.39美元。

9月交割的鈀金價格驟減 6.90美元至每盎司 490.40美元。

10月白金價格下跌 10.10美元，收報每盎司 1536.50美元。

然而 9月期銅價格增值 1美分，報每英鎊 3.35美元。

2010/08/19 07:20

中央社

（中央社台北2010年8月19日電）黃金價格第三天走高，主要因投資人買進黃金避險。

根據8月17日彙整數據顯示，全球以黃金投資為主的指數股票型證券投資信託基金（ETF）持有黃金部位連續5天增加，為6月30日以來最長增加走勢。

為了尋求金融動亂和貨幣貶值下的庇護，金價6月時創下每盎司1266.50美元的歷史新高紀錄。

紐約ETF Securities Ltd.美國市場業務和行銷主管林德（William Rhind）對彭博社表示：「我們正見到客戶增加黃金配置。」「我們開始再度見到避險交易出現，因為人們對成長走向不確定。」

紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金上漲3.10美元或0.3%，每盎司收1231.40美元，盤中一度下跌0.8%，主要在於美元兌歐元升值，減損買進黃金作為替代性投資的需求。

9月期銀價格下跌19.8美分或1.1%，每盎司收18.452美元。

10月期白金價格下跌10.10美元或0.7%，每盎司收1536.50美元。

9月期鈀價格下跌6.90美元或1.4%，每盎司收490.40美元。

外界預測，即使美國經濟趨緩，全球最大銅買進國─中國具彈性的經濟成長力道將帶動市場需求，激勵銅價第三天上漲。

紐約商品交易所12月期銅收漲1.2美分或0.4%，每磅報3.3705美元。在美元走弱下，銅價過去兩天漲幅累計達2.6%。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收漲8美元或0.1%，每噸報7390美元（每磅3.35美元）。

倫敦市場的期鋁、期錫、期鉛和期鎳下跌，期鋅上漲。（譯者：中央社徐睿承）

來自亞洲的實體黃金買氣上升，且美元價格走低，黃金期貨價格周二 (17日)仍舊呈現上漲，而由於汽車工業需求增高，鈀金價格大漲 2.4%之多。

紐約商品交易所 12月黃金期貨價格上增 2.10美元或 0.2%，收報每盎司 1228.3 美元，創下自 6月底迄今的新高點。

MF Global資深分析師 Scott Meyers聲稱：「所有關於貴金屬市場的訊息，皆傳遞出正面跡象。目前的金價持續回穩上升… 投資人會愛死黃金。」

美國聯準會 (Fed)表示，國內工廠、礦業和公共事業等工業產值，7月分向上揚升 1.0%，主要受汽車業生產量增加的影響，消息傳出後小幅下拉金價。

然而工業產值報告卻成為鈀金上漲的動力，Fed指出美國 7月汽車產值竄升 9.9%。

白金和鈀金是汽車零件的重要原料，身價在今日期盤中得以大幅走高。

9月交割的鈀金價格飆增 11.55美元或 2.4%，至每盎司 497.30美元。

ETFS鈀信託指數基金 (ETFS Physical Palladium Shares)上漲 2.38%至 49.57美元。

10月白金價格走高 9.30美元或 0.6%，至每盎司 1546.60美元。

除了工業產值數據外，沃爾瑪 (Wal-Mart Stores Inc.)( (US-WMT) )和家用品零售商 Home Depot ( (US-HD) )財報優於預期，也帶動了全球成長的信心，促使金屬價格進一步上漲。

9月期銅價格增值 6美分或 1.8%，報每英鎊 3.34美元。

今日股指也同樣上漲，道瓊工業平均指數收漲 103.84點或 1.01%至 10405.85點。Nasdaq指數揚升 27.57點或 1.26%至 2209.44點。S&P 500指數走高 13.16點或 1.22%至 1092.54點。

美元價格今日繼續下跌，上拉黃金價格，黃金期貨價格通常和美元身價走勢成反比。

衡量美元對應大多主要貨幣走勢的美元指數，尾盤挫低 0.36%至 82.24。

最大黃金ETF 基金─SPDR 黃金信託基金上漲 0.05%至 119.80美元，SPDR本日持有黃金數量為有變動，維持 1286公噸，上周則為 1285公噸

2010/08/18 07:27 中央社

（中央社台北2010年8月18日電）黃金價格漲至6週高點，主要在於美元走軟，提升黃金作為替代性資產的需求。

美元第二天走貶，兌一籃子貨幣一度下滑0.6%。在美元貶值下，路透/Jefferies CRB指數邁向8月4日以來最大漲幅。金價今年累計上漲12%，6月時創下每盎司1266.50美元的歷史新高紀錄。

紐約Gold Arrow Capital Management合夥人Gijsbert Groenewegen對彭博社表示：「人們趁美元走弱，持續買進黃金。」

紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金上漲2.10美元或0.2%，每盎司收1228.30美元，盤中一度漲至1231.10美元，為交易最活絡合約價自7月1日以來最高水準。

9月期銀價格上漲16.7美分或0.9%，每盎司收18.65美元。

10月期白金價格上漲9.30美元或0.6%，每盎司收1546.60美元。

9月期鈀價格上漲11.55美元或2.4%，每盎司收497.30美元。

期銅也漲一週來高點，因美元貶值，帶動投資人尋求替代性資產的需求。

紐約商品交易所12月期銅收漲5.8美分或1.8%，每磅報3.3585美元，盤中觸及3.371美元，為交易最活絡合約價自8月9日以來最高點。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收漲132美元或1.8%，每噸報7382美元（每磅3.35美元）。美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）表示，銅價未來「數週」恐將跌至每噸6500美元。

倫敦市場的期鋁、期錫、期鉛、期鋅，期鎳都上漲。（譯者：中央社徐睿承）

兩週前，我們發布了一篇文章，其中我們分析了歐元指數。我們強調了短期內可能會看到略微走低，這可能與美元指數相應的走高有聯繫。這正是我們在之前看到的，因此無需進一步介紹，我們將讓你知道其將能把歐元指數帶至多少低以及把美元指數帶至多少高。在本文後半部分，我們將提供給你我們長期的白銀圖表。

讓我們以長期歐元指數圖表開始吧（圖表由 http://stockcharts.com 提供）。
我們必須以對長期等待的修正進行評論來開始本週的技術分析，這可以從本周長期歐元指數圖表中清楚的看到。在移至主要的阻力位上方以後，沒有發生確認信號，隨後幾天出現了下跌至該水平下方。

在上週的 Premium Update 中，建議謹慎操作，加固期可能被概括。 “對於短期，我們依然保持對歐元指數持續反彈表示懷疑態度，直到我們看到突破或者加固的確認信號。後者依然似乎更加的可能。”

再一次應用快速的法則作為我們技術分析及解釋的一部分導致了正確的認購操作而不是無保證的樂觀情緒。對於該評論的理由是我們將強調等待確認信號而不是追逐市場的必要性。本週的短期歐元指數圖表提供了我們上面提到的較清晰的修正圖表。請注意 RSI（相對強弱指數）已經移至 50 下方，歐元指數非常接近第一條斐波那契回撤線，其基於之前的反彈。
長期下跌阻力線現在可能成為一個支撐，由於其與主要的 61.8%斐波那契回撤線相交。

這意味著有很大的可能性歐元將再一次下跌與我們已經看到的一樣的程度。這將導致一個目標底部，略低於或者位於 125。這一次，這看上去並不是底部移至於去年 6 月份看到的水平，但是我們確信不能完全排除它。指標是 125 位目前下跌緊缺的最小目標。這看上去 50%的可能性，其中 25%可能性是底部將位於 125 上方，25%的可能性是移至該水平下方。

在本周長期美元指數圖表中，我們看到了小幅的反彈，考慮到歐元指數下跌可以預計到。這與我們在上週 Premium Update 中表示的相一致。我們為外匯交易商確定了可能有利可圖的機遇，並指出美元可能上漲。這被證明是正確的。

從貴金屬角度看，這一次沒有太多要說的。本週貨幣市場的影響是很小的，但是是看漲的。

然而，黃金和擺一擺依然有可能在未來幾天走高，僅僅在此之後會再一次走低。另外，貴金屬行業依然有可能在 8 月底之前下跌。在最近的過去重，當美元指數顯示強勁上漲時，黃金、白銀和礦業股小幅下跌。此後美元出現加固，這與貴金屬的反彈相一致。總而言之，貴金屬行業相對美元已經顯示了強勢。

讓我們看一下短期圖表，獲得更多的細節。
在本週短期圖表中，我們看到了美元指數短期反彈中較高、較寬及較大的目標。最近看到的強大勢頭已經讓人非常吃驚，我們之前的目標範圍已經被觸及。美元指數可能移至 84 的高點，其下一個轉折點可能相對馬上就會被看到。美元指數的頂部將也與貴金屬的頂部相一致。

除了上面提到的，黃金、白銀和礦業股以及美元的關係這一次依然是不清楚的。轉折點可能會同時發生，但是這是一個必須被持續監控的情況。像以往一樣，Sunshine Profits 將接受這個任務。

在總結之前，讓我們看一下關於白銀市場的大圖像– 由於這兩種金屬經常一直一起移動，以下分析應該也對黃金投資者來說被證明是有用的。

本周長期圖表中，三重指數平滑移動平均線（TRIX）指標被強調了，其在過去幾周中出現了某種下跌。隨著重要發展經常在 TRIX 達到 0 之後發生，這對長期來說是看漲的信號。有可能該水平會在相對短期內達到，可能一旦我們看到像在這篇文中描述的完整版本的夏季末下跌時。

白銀價格的急速下跌經造成 TRIX 的大幅下跌，這將對市場是健康以及正常發展的。即將到來的下跌可能似乎第一眼看上去比較嚇人，但是如果其的確實物化了– 請記住這是我們讓市場在長期走高的情況。

白銀之前的“第二次”反彈一直被白銀未能移至之前高點上方以後的下跌所跟隨。在此之後，我們已經習慣看到令白銀走低的修正– 修正之前反彈的 50%。白銀可能在其下一次下跌中獲得此次低點。

目前回撤水平基於 2008 年的低點和 2010 年的高點。由於 2008 年的下跌一般是不尋常的發展，14 美元的目標（在 50%回車上方的圖表中可以清楚的看到）可能太低，並且 16 美元的水平可能會持穩。

總結，上週短期的看法非常準確，我們現在看到未來的一周美元指數走高的可能性。歐元指數將可能在下一周再一次下跌，繼續其趨勢，在過去一周中固定下來。之前的金屬可能在短期內略微走高，但是我們對未來幾週，也就是在貴金屬行業中預測的夏季末低點之前依然保持看跌。

從技術上說，較低的銀價不僅僅對白銀是健康的，而且對黃金和礦業股也是健康的。我們已經看到在白銀價格出現嚴重下跌後，很快出現了大幅的反彈。反過來這將最終導致較高的銀價，可能下一次反彈將把白銀帶至 25 美元– 35 美元區域。

感謝您的閱讀。
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

以美元計價的銅受益於歐洲自 7 月中旬開始的經濟復甦，其他基本金屬也受益於不斷下跌的美元。在黃金走出長長的上陽線之後，交易者早就對金價十分謹慎。在歐洲努力從懸崖邊緣回來時，其他更加令人欣慰的消息也在幫助人們繼續湧入基本金屬市場。但是在銅價的走勢中，內在基本面一定也在起作用。

倫敦商品交易所（LME）的銅庫存自從在 2 月份達到高點後繼續下降。這波庫存下降確實很緩慢，所以紅色金屬價格在 7 月底才反彈回每噸 7500 美元（3.40 美元/磅）。在上海，7 月份銅的成交量和去年同期相比下降了 40%， 6 月份相比下降了 7%，和但在本月早期銅庫存也下降了，保持在相對低位。 8 月初的庫存下降，也使紐約期貨交易所的銅庫存低於 10 萬噸。

自從 3 月中旬以來（當時進入上海的銅猛增），銅庫存 3 個月下降了 20%多，這還是再需求稍微增加的情況下取得的。
在 7 月份達到每磅 3.40 美元後，銅價的整固令其遠遠低於每磅 3.60 美元—— 這是 4 月份的高位。由於這是眾多交易者的市場（缺乏莊家），所以銅的未來走勢或許更依賴於技術面。

和 4 月份的價格高峰相比，目前的銅價看起來過於強勁了，當時的庫存量還不到目前的一半。這仍會令我們謹慎追隨銅價的上漲，能達到這個價位，或許是大家已經對這個價位更加習慣了。我們確實考慮到了對樂觀主義者關於中期走勢的告誡，但在預計銅價會由於人們擔憂經濟而回落之前，還想看看銅庫存的繼續下降（會對價格帶來什麼影響）。

和黃金相比，銅最近的人氣比較旺盛，隨著金價的每一步小幅下跌，黃金似乎有更多的看空者。在過去幾十年，印度百姓對黃金的購買占到了黃金需求的四分之一，但去年以來，印度的購買力和過去相比溫柔了許多。當前在很多經濟體內缺乏通脹，也是人們避開黃金的因素之一。金和銅在過去週期的走勢和目前的相關走勢是怎麼形成的，有很多有趣的說法。

在印度，黃金在零售商已經部分失去了吸引力，部分原因是由於印度次大陸糟糕的農業收成，使得通脹導致的高漲金價已經令人憤怒。在傳統的節日和結婚季節（秋季）（印度政府的），一輪制止通脹的行為或許會讓人們把多餘的盧比用於購買黃金，這有助於印度的黃金需求。

或許印度只是因為其經濟強勁，所以才對黃色金屬減少了興趣，這也有可能。但是，印度和其他地區的更大規模的投資需求，已經對黃金在零售市場上的疲軟有所減緩。在世界上已經工業化的地區，消費增長疲軟，有助於低利率環境進一步延續。消費者物價指數低迷，是因為消費者對經濟系統仍有普遍擔憂，所以消費需求大為減少（檢查通脹的影響要比調整貨幣供應更重要，正如日本告訴你的那樣）。在過去幾年，黃金投資大為增長，因為對於特定經濟體的表現來說，黃金是持久的、中立的。低迷的消費者物價指數和高昂的金價是由於旺盛的投資需求所導致，兩者都是源於對經濟的擔心。
在庫存變化的一個短週期內，當週期快走完時（庫存減少），金價和消費者物價會同步上升。

但在工業化世界，我們也處於一個人們買入黃金作為財富儲藏和保險的長周期內。在市場從黃金在財富經濟中扮演的保險角色撤退之前，這會消耗掉很多經濟實力，也會減少很多國家主權債務。在一度和其他金融系統在歷史上就不被信任的地區，黃金絕不會停止扮演保險的角色，但這些不太富裕地區所獲取的黃金數量，仍然對價格和國內預算很敏感。隨著時光流逝，黃金交易也許會受到通脹這一歷史因素所影響，但在全球經濟快速轉向東方的過程中，是歷史不能作為指導手冊。

如果你正試圖測量全球通脹，我們建議你要更加留意紅色金屬而不是黃色金屬，在任何情況下都要這樣。我們正在進入一個長的時間週期，這一時期，個體的供給/需求的基本情況，而不是經濟體所宣稱的供需，對價格的影響更大。但是銅博士的價格變化仍將反應更廣泛的需求轉換，也會對通脹有影響。銅的需求面要比其他商品更緊，對這種金屬做交易的策略是我們已經貨幣化的經濟中最複雜的。首先考慮銅市場的內在基本面，對廣泛理解銅價的形成機制，仍將是十分有用的。
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