2010/08/12 07:13

中央社

（中央社台北2010年8月12日電）黃金期貨價格上漲，因聯邦準備理事會（Fed）表示美國經濟趨緩，導致避險需求攀升。

聯邦公開市場委員會（Federal Open MarketCommittee，FOMC）昨天聲明指出，「近期經濟復甦腳步可能較原先預期溫和。」自2007年底全球信貸危機和經濟衰退以來，金價累漲幅度達43%。

芝加哥Integrated Brokerage Services LLC首席交易員麥吉（Frank McGhee）對彭博社表示：「市場再度籠罩恐懼之下，導致黃金買盤進場。」

紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金上漲1.2美元或0.1%，每盎司收1199.20美元。

9月期銀價格下跌25.6美分或1.4%，每盎司收17.902美元。

10月期白金價格下跌16.40美元或1.1%，每盎司收1520.60美元，為2008年7月以來最長波段跌勢。

9月期鈀價格下跌5.90美元或1.3%，每盎司收464.70美元，為1月以來最長跌勢。

銅價跌幅改寫3週以來最大，市場擔心全球使用銅最大國家─美國和中國的經濟降溫。

紐約商品交易所9月期銅收跌5.85美分或1.8%，每磅報3.254美元，盤中一度觸及3.2385美元，為7月29日以來最低水準。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收跌100美元或1.4%，每噸報7200美元（每磅3.27美元）。期錫、期鎳、期鉛、期鋅和期鋁下跌。（譯者：中央社徐睿承）

黃金離其最高點仍然僅有 50 美元的距離。美聯儲即將重新回到量化寬鬆的軌道上，因為「L」形的復甦有可能變成進一步的衰退。美國的消費者正在把他們收入的 6.4%存入銀行，而以前他們的繼續只佔收入的 1%到 2%。貨幣流通速度正在危險地變慢，貨幣供應也在縮水，因此通縮的巨大陰影已經出現在地平線上。所有這些都指向疲軟的美國黃金珠寶市場。其他發達國家的情況也差不多，所以預計珠寶需求會減弱是不是很有道理？考慮到黃金需求只有過去的 60%，如果黃金珠寶市場疲軟，金價能上升嗎？

什麼是珠寶市場？

按照絕大多數市場分析家的看法，「珠寶（jewelry）」這個詞本身就是用詞不當，它是對難以精確描述的需求的泛指。在西方分析家眼中，「珠寶」代表發達國家的珠寶，並且暗示了全球珠寶市場和發達國家一樣。但事實並非如此。
發達世界的黃金珠寶市場使用黃金來提高一小塊珠寶的價值，重點和主要成本不是黃金，而是設計者的工藝水平和所用的石料，黃金通常只佔一小部分。至於用黃金做的珠寶，黃金經常從 24K被稀釋到 18 到 9K。因此在絕大多數情況下，人們買珠寶是為了裝飾，而不是為了獲得珠寶的黃金部分。在西方文化中（一直到意大利），黃金珠寶的買家不是為了投資，而僅僅是為了裝飾。這和意大利以東的黃金珠寶市場迥然不同。東方人買了黃金珠寶後，幾乎不會用於抵押、變賣，也不會為了獲得碎金而熔煉。

珠寶和投資市場的界限日益模糊

意大利以東的珠寶市場和西方市場不同，那裡黃金珠寶是財富、金錢的象徵，也是所有者的一種投資。我們這裡談論的是佔全球 3/4 人口的市場（目前正越來越富），我們談的是他們對黃金珠寶的態度象徵。

為什麼印度人熱愛黃金

印度人用最明顯的方式表達這種態度。新娘的父母為了給新婚夫婦提供財政安全，把純金珠寶作為禮物送給女兒。在印度南部，人均存金數量超過世界所有其他地區，富裕的家庭很可能會給新娘超過一公斤的黃金作為嫁妝。黃金不僅在婚禮上有關鍵作用，而且還用於炫耀家庭財富和象徵社會地位。黃金作為退休積蓄和災難保險也廣受歡迎。沒有人精確知道，經過一代代的流傳，在印度和印度南部的保險箱和儲藏室裡已經積蓄了多少黃金。但我們相信，僅僅印度的家庭，就大約坐擁 20000 噸黃金。

在家庭層面上黃金是錢，價值遠遠超過盧比。印度盧比始終有政府、稅收和法規的嚴密監視，歷史告訴印度人應該輕視盧比。

在印度和亞洲，擁有黃金的一個基本意圖就是，某一天可以賣掉或抵押黃金，換錢把家庭從金融危機中拯救出來。當黃金所有者確信當地的金價太高、即將下跌時，偶爾也會賣掉。但這種銷售經常是為了今後以更低價買回。回顧過去 50 年的歷史，會有助於我們理解這一點。

印度 1962 年和中國的災難性戰爭嚴重消耗了印度的外匯儲備，讓盧比失去了有效支撐。為了防止人們大量拋棄盧比，印度政府在 1962 年建立了黃金控制法（Gold Control Act），禁止私人擁有金條，以及全面管理將所有私人金條轉化為黃金珠寶的行為。這是為了防止在盧比疲軟時黃金上升為替代貨幣（這次行動離 1933 年美國推出的黃金沒收法（Gold
Confiscation Act）並不太遠）
在 1969 年，英迪拉•甘地領導的印度政府將銀行國有化，幾乎做任何事都需要辦理許可證。這是印度「執照統治（License Raj）」的開始。政府機構到處都是腐敗，印度人不得不從根本上，系統地避免該系統的影響。由於 1962 年對黃金的禁令，黃金對其他商品和盧比的價格飆升，高昂的邊際稅率（95%）產生了一個巨大的黑市，市民需要一條隱藏和保護他們財產不被稅務人員征走的辦法，黃金就是兩種避稅的財產之一（另一種是不動產）。印度人的這種態度一直持續到現在，因為從那時起，政府就沒有能提高其信用水平。

在今天的環境下，人們大量儲備黃金是謹慎的，另一個原因是很難給銀行存款提供足夠的保障。一個支離破碎的儲備銀行系統實際上已經破產，需要政府的保證才能避免人們大量提現。在印度，存款背後的保證只有 10 萬盧比也就是 2170 美元（也就是說，如果銀行破產，政府最多給每個存款戶賠 10 萬盧比）。相比之下，美國聯邦儲備保險近期已經將保險額從10 萬美元提高到 25 萬美元。考慮到銀行可能倒閉，以及政府的支持行動，印度人幾乎沒有什麼動力去全力支持銀行系統（也就是在銀行放置大量存款）。因此黃金是非常重要的金融替代系統，在可預見的未來，這種系統不太會消失。

在印度 —— 如果用西方術語 —— 黃金珠寶應該定義為投資，而不是珠寶。這適用於整個亞洲。

如果黃金珠寶市場疲軟，金價會上升嗎？

如果把珠寶市場重新定義為發達世界的珠寶市場，我們確信復甦是「L」型，如果發達世界重新發生衰退，衰退將比以前更加嚴重。

我們看到印度和其他亞洲國家正在強勁增長，對黃金的（投資）需求將和他們的財富和中產階級的增長速度一樣上升。他們在生活中經經歷的騷亂和貧困，將促使他們為艱難時日積累黃金。一些黃金將被鍛造成珠寶，但它永遠是投資/儲蓄/保險。

印度經驗在未來的重要意義

展望未來，世界對黃金和珠寶的態度將越發接近印度人的觀點，對此我們沒有任何懷疑。正如你看到的那樣，印度人的態度起源於政府對貨幣尤其是市民的錢的濫用。當政府禁止擁有黃金時，印度的金價就飆升了。如果任何政府決定罰沒她的人民的黃金，黃金的這一特點還將重複下去。

考慮到這些，以及金融危機已經成為今天世界的一部分，我們對於金價還將上升沒有任何懷疑。（在 Gold Forecaster 網站的下一期話題（每週一期），我們正在出版一篇「沒收文章（Confiscation article）」。
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

2010/08/11 07:24

中央社

（中央社台北2010年8月11日電）紐約黃金價格上漲，扭轉盤中跌幅，主要因美國聯邦準備理事會（Fed）指出將增加持有美國公債。

聯準會表示，將把抵押權本金再投資長期美債以提高經濟成長。在外界預期歷來最低借貸成本和政府振興計畫將推升通膨下，金價過去12個月累漲27%，6月21日創每盎司1266.50美元的新高紀錄。

佛羅里達T&K Futures & Options總裁史密斯（Michael K. Smith）對彭博社表示：「如果聯準會持續印鈔票來買債券，將有利金價走勢。」「金價還將走高，它是一項絕佳投資。」

紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金下跌0.4%，每盎司收1198.60美元。在聯準會做此宣布前，期金一度下跌0.8%。截至台北時間上午3時12分，紐約商品交易所電子盤12月期金翻漲至每盎司1207.60美元。

9月期銀價格下跌8.4美分或0.5%，每盎司收18.158美元。聯準會宣布後，期銀彈升，一度來到每盎司18.475美元。

10月期白金價格下跌5.90美元或0.4%，每盎司收1537美元。聯準會宣布後，期白金價格漲至每盎司1544.50美元。

9月期鈀價格下跌9.05美元或1.9%，每盎司收470.60美元。

銅價則跌至一週來低點，市場擔心美國和中國經濟降溫恐侵蝕此金屬需求性。

紐約商品交易所9月期銅收跌4.15美分或1.2%，每磅報3.3125美元，盤中一度觸及3.2715美元，為交易最活絡合約價自7月30日以來最低。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收跌125美元或1.7%，每噸報7300美元（每磅3.31美元）。期錫、期鎳、期鉛、期鋅和期鋁都下跌。（譯者：中央社徐睿承）

2010/08/11 09:42

時報資訊

【時報-記者黃淑華綜合報導】賣盤湧現，周二(10日)LME基本金屬期貨全面下跌，期鉛跌幅較重逾3.4%，收盤價每公噸2125美元，下跌75美元；LME鋁庫存量持續下降至4386475公噸，供給疑慮支撐，鋁價跌幅有限，期鋁收盤價每公噸2170美元，下跌12美元。

期錫收盤價每公噸20600美元，下跌700美元；期鎳收盤價每公噸22200美元，下跌600美元；期鋅收盤價每公噸2085美元，下跌65美元；期銅收盤價每公噸7300美元，下跌125美元；分析師表示，美聯儲(FED)會議前，市場充滿不確定性，引發獲利了結打壓金屬價格。(新聞來源：商品行情網 www.info-cip.com)

2010/08/10 04:15 鉅亨網 編譯郭照青 綜合外電

黃金期貨周一收低，一反稍早的漲勢，美元溫和走強，削弱了黃金的支撐。

紐約12月黃金下跌270美元，或0.2%，至每盎司1202.60美元。

黃金期貨開盤走高，盤中觸及每盎司1212.10美元高點。早場走勢震盪，交易清淡，而後走低。

分析師說，除了美元帶來壓力外，黃金亦缺少短期的激勵。投機性資金轉移至其他商品，如穀物，黃金因而缺少投資人的支撐。

黃金的吸引力已不如前。但長期而言，黃金仍看漲，因為上半年激勵黃金上漲的諸多問題，並未消失。

但目前黃金市場屬於整理型態，全球經濟充滿不確定性，投資人多採觀望態度。

周二，聯邦準備理事會(Fed)將舉行會議，會後將公布利率決議與聲明。分析師預期周二交易將一如往常，Fed將維持利率不變，會後聲明亦將對經濟呈現審慎觀點。

投資人擔憂Fed與其他國家央行的振興措施，將導致長期通貨膨脹。進一步的量化寬鬆措施可能引發黃金價格走高。

上周五，美國公布就業報告，顯示7月私人企業就業人數僅增加7.1萬人。

該令人失望的報告，讓投資人更加擔憂經濟復甦情況，因而預期Fed將採取措施，進一步實施已然寬鬆的貨幣政策，繼而將增加黃金的投資安全港吸引力。

最新的倉位數據顯示，投資人減少了黃金部位，增加其他金屬部位。由於進一步的多頭平倉，抵銷了空頭回補，紐約交易所非商業性黃金部位仍接近四個月低點。

大多金屬周一收低，但銅價逆勢上揚。9月銅上漲1美分，或0.3%，至每磅3.35美元。銅價上周上漲1%。7月則大漲12%。

9月白銀回檔23美分，或1.2%，至每盎司18.24美元。

分析師說，如果聯邦公開市場委員會(FOMC)不採取進一步行動，且美元走強，黃金可能再度下跌。但在印度結婚季之前，現貨需求可能提供黃金部份支撐。

追蹤美元兌一籃貨幣走勢的美元指數上漲0.4%至580.69。

SPDR黃金信託基金–全球最大黃金ETF基金–下跌0.5%至每股117.31美元。

2010/08/10 07:18 中央社

（中央社台北2010年8月10日電）黃金期貨價格下跌，結束去年11月以來最長漲勢，主要在於美元回升，削減買進黃金作為替代性投資的需求。

美元兌一籃子6種主要貨幣匯率上週累貶1.4%，昨升0.4%。今年上半年，受歐洲發生債務危機影響，金價和美元匯率攀升。

芝加哥LaSalle Futures Group金屬交易商齊曼（Matt Zeman）對彭博社表示：「美元將是主要推手。如果美元持續升值，金價恐難以維持目前水準。」

紐約商品期貨交易所（Nymex）12月期金下跌2.70美元或0.2%，每盎司收1202.60美元。過去8天金價累漲3.7%，交易最活絡黃金合約價今年漲幅達9.7%。

9月期銀價格下跌23美分或1.2%，每盎司收18.242美元。

10月期白金價格下跌27.90美元或1.8%，每盎司收1542.90美元。9月期鈀價格下跌7.95美元或1.6%，每盎司收479.65美元。

銅價3天來首見上漲，市場預期美國聯邦準理事會（Fed）將延續振興措施以支撐經濟復甦。

紐約商品交易所9月期銅收漲1.1美分或0.3%，每磅報3.354美元。上週該合約價累漲1%。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收漲55美元或0.7%，每噸報7425美元（每磅3.37美元）。期錫、期鎳、期鉛與期鋅上漲，期鋁下跌。（譯者：中央社徐睿承）

自金本位結束以來，貨幣當局已經盡可能試了很多方式使黃金退出作為貨幣體系的一部分。自上世紀 80 年代初以來，在某種程度上他們已經成功，但是這是通過使其失去信用，並且通過強調紙幣的利益。在紙幣體系中的紙幣運轉良好，每個人都覺得越來越富足，因此忽略了黃金的離去。自那以來，發達國家迎來了完整的 25 年長期的增長階段。隨後東方國家也開始了真正的冉冉升起！隨後，在 2007 年中期，一次「信貸危機」使得該體系出現問題。在該危機前的七年時間裡，當時繁榮時期正在使得發達國家最大程度的富足，並且在意識到央行並不急於拋售所有的黃金時，金價開始上漲。只有一小部分被拋售，大部分保留在央行的金庫中。那麼為什麼其依然在體系中呢？

1999 年，「華盛頓協定」的宣佈對於央行持有黃金進行了強調，表示，「那些黃金將依然是全球貨幣儲備的重要元素。」這在最終的協議中被強調。如果央行如此急於把黃金移除的話，那麼他們為什麼不保持持續拋售黃金，就像白銀一樣，直到儲備枯竭？該陳述的目的對貨幣體系中黃金的認知起到了至關重要的作用。

黃金為何是一種儲備資產？

一個國家的儲備起到兩個主要的作用：

有效地作為一個國家的儲備，並且獲得一定收益。一些分析師表示說因為黃金並不會創造收益，因此是一種無用的儲備。非常坦率地說，這是一個愚蠢的觀點，因為就像任何優秀的基金經理知道的那樣，投資是根據「總的回報」來測量的，並不是按照單純的收益。看一下黃金的總回報，其總回報遠遠領先其他央行的儲備資產。

對於一個在國際貿易中面臨困境的國家來說，這足夠地流通來提供 3 個月或者更多國際貿易債務。資產經理們通常被阻止購買一個大公司的股份，僅僅因為在沒有極度提高價格的情況下，在其市場中並沒有足夠的流通性來進入，並且在沒有把價格急速下降的情況下，也很難退出。同樣也應用於貨幣。所有情況中的流通性是至關重要的。

當一種貨幣喪失了可信度，那麼它將被拒絕接受成為一種國際資產。它並不被接受為物品的支付方式。它被外國持有者快速拋售，並且成為完全本國化的交易工具。看一下一些歷史書籍，我們可以得知很多貨幣已經成為了在它們國家邊境之外難以接受的資產，而且很多貨幣在本國境內也可悲的被拒絕使用。在政治和當地需求影響貨幣管理的情況下，一種唯一的紙幣體系已經被遭受到衰弱的影響。甚至環顧一下當今世界的貨幣，強調了一些貨幣並不唯一以其國際可交換性管理。美元在其中起著引領的作用。

當其發生於損壞國際可靠性及貨幣價值時，真正的危險也就存在了，因為儲備金的「儲備槽」成為了該國的救生索，以免其他國家開始摒棄該貨幣。清楚一點地表示，想像如果歐洲和亞洲拒絕接受美元，隨後原油和中國物品被其他貨幣定價？美國將必須試著拋售美元來購買其他貨幣。我們假設美國實力將在此刻衰退，其他政府不會急於甚至「用外國貨幣交換美元。」美國將必須使用黃金作為抵押品來積累這些外國貨幣【通過交換】，而不是完全的拋售。現在我們對儲備資產的價值有一些瞭解，「在瀕危之際」。看一下美國黃金作為其儲備資產的百分比：-

以噸單位計算的黃金，以及儲備中的百分比

請注意黃金在儲備中佔到的百分比在金價出現任何上漲的情況下也會增大 這就是為什麼一次交換要比完全拋售更加合理的原因。其允許央行從這次上漲中獲益。

隨著日子變得更加的有壓力和極端，我們預計金價將保持上漲，反應了所有貨幣信心的下跌，並且表現的就像人們希望一種儲備資產表現的那樣。當一種本國的貨幣對所有貨幣下跌的時候 金價將對所有貨幣上漲 甚至那些被認為表現良好的貨幣[就像在最後十年中那樣]，，。

在危急狀態中
回過頭看一下過去的 3 年時間，並且注意這些觀點都是有關發達國家的貨幣體系：-
•等級下滑正在國際性的減少合格資產群，無論它們是政府債券或者貨幣。

•目前，顯著計劃的債券以及我們看到的傳染風險使得政府債券越來越不吸引人。
當這種情況發生的時候，黃金上漲的價格和流通性增加其作為儲備資產的價值。比如去年，美國的黃金僅僅佔到其儲備的 57%，現在為 72.8%。

金融壓力時代的流通資產
黃金不應該在增長和全球金融健康時期測量其流通性和價值 因為這並不是黃金被用作儲備，資產的作用。在金融壓力或者更糟時期，儲備資產被拿出來使用。在真正極端時刻[並不像戰時那樣糟糕]，計算儲備資產的是其及時解決外國債務的能力。正是在那個時刻黃金作為儲備資產，實現了自身價值。
讓我們來想像原油生產商決定接受所有「硬」[主要的全球]貨幣，並且同樣地中國對於其出口商品也同樣如此。讓我們來想像人民幣進入了全球的貨幣市場中。對於美元即將來臨什麼？在定量寬鬆下，其目前被需要，美元將失去其作為全球重要地位，並且在外匯交易中將下跌。隨之而來的貨幣混亂將鼓勵其他國家要求付款中更多其他的貨幣，而不僅僅是美元。其黃金儲備將必須起作用，即使回到美元/外國貨幣的交換。到那個時候，金價就愛那個比現在更高，可能是現在價格的幾倍。黃金將足夠流通來滿足外國債務嗎？

感謝倫敦黃金協會傑出的工作，我們可以用測量的標準來判斷，其有多流通。此刻黃金的流通性僅次於美國國債和日本國債。黃金比英國債券流通 2-6 倍，並且比美國聯邦機構證券流通 2 倍。這一測量是相對目前黃金於倫敦黃金市場中交易來說的。如果我們增加全球其他交易的黃金，那麼其流通性將增加更多。

現在在上面的情況中起作用。日本資深金融穩定嚴重依賴於美國，因此其債券的流通性將跟隨美國流通性。因此黃金將毫無疑問成為最流通的儲備資產。我們相信這種情況是有可能的。它將肯定把黃金充公移入美國經濟的日程中，如果這還沒有發生的話。
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2010/08/08 11:41 

 （中央社記者高照芬台北2010年8月8日電）國際金價上週震盪走高，在消息面及實金買盤推升下，上週五紐約期金每盎司收1205.30美元，黃金週線收紅；分析師表示，黃金中長線買氣逐漸回籠，後勢仍看多。

國際金價上週沿著1175美元的上升趨勢線走揚，上週一黃金現貨在1180.45美元，隨著美國經濟數據不如預期，歐洲及英國央行維持利率不變，推升金價上週五漲至1274美元的10週新高，紐約期金收1205.30美元，全週週線收紅。

台灣銀行黃金分析師指出，第三季一向為黃金交易淡季，市場投資需求轉淡，但亞洲飾金買盤趁金價下跌之際，逢底承接，推升金價走勢。

另外，許久不見的投資性買盤，近來也有進場跡象，使得黃金中長線走勢依然看好。

其中，全球最大的黃金指數型基金（ETF）－SPDR黃金ETF在8月5日持有的黃金數量增加0.912公噸，達1282.746公噸，為7月中旬以來首見增加，足見中長線買盤有回籠跡象。

瑞士銀行（UBS）指出，睽違兩個半月後，8月初國際金價與美元指數又呈現負相關；若美國聯準會（Fed）10日召開的利率決策會議，採取第二波量化寬鬆的貨幣政策，美元恐將趨貶，也將提供金價有利支撐。

此外，之前預期短線金價恐下跌至1150美元的澳盛銀行 (ANZ)表示，若國際金價與美元指數恢復負相關，金價將有上漲至1200到1250美元的潛力。

還記得七月初黃金一天暴跌50元 同一天美元同步急貶 歐元很神奇的突破1.23 急衝1.25嗎? 途讓 市場留下一團疑雲和驚呼聲
現在疑雲終於解開了; 國際清算銀行( BIS )的帳面驟增了黃金380噸 很巧合的是 身陷債信危機的葡萄牙同時帳面驟減
380噸黃金準備 葡萄牙拿380噸的黃金向BIS典當換的140億美元 再換成歐元去應付即將到期的債券. BIS自1970年代至今 是第一次接受類似的應急典當 ( 1970? 時油危機年代? )
現在可以思考的是:
1  歐債危機真的解除了嗎? 下一個被迫拿黃金準備來典當的又會是歐洲哪個國家?
2  黃金的未來走勢;  

如果一個又一個的國家被迫拿出黃金準備向BIS換現鈔應急 這樣的推論是有可能的 因為這些身陷債務的國家們已不能再發行更多的新債券還舊債 歐洲央行和美國FED功能不同 無法印鈔票 除非歐盟/ IMF無限支援 否則這典當遲早還會再發生 過去歐洲各國有協議,為了不影響市場.一年售金上限為400噸. 這次葡萄牙一口氣當了380噸 已接近上限

資料來源:YAHOO奇摩理財討論區/Christina