今年開局強勁轉眼即逝，特朗普周五上午表示提名前美聯儲理事凱文·沃什接替鮑威爾擔任美聯儲主席之後，美股開始下滑，白銀和黃金暴跌，美元走強。

道瓊斯工業平均指數周五以連續第三周下跌結束了一月，下跌約178點，跌幅爲0.4%。標普500指數下跌0.4%，納斯達克綜合指數下跌0.9%。道指自2024年12月以來尚未出現連續三周收低的情況。盡管如此，由于年初的反彈，道指一月整體仍上漲。

中小盤的羅素2000下跌1.54%，等權重的标普500下跌0.31%。

10年期美國國債收益率上升2個基點至4.25%。兩年期美國國債收益率下降3個基點至3.53%。30年期美國國債收益率上漲4個基點至4.89%。

公司新聞方面，貝索斯的藍色起源公司宣布，將暫停太空旅遊飛行「不少于兩年」，以將資源轉向其月球着陸器和其他月球技術的開發。

數字存儲公司閃迪的強勁營收和利潤展望，推動這隻标普500指數表現最好的股票延續猛烈漲勢。

埃克森美孚和雪佛龍盈利超出預期，高産量彌補了油價下跌帶來的沖擊。

由于白金卡更新帶來超出預期的開支，而利潤不及分析師預期，美國運通股價下跌。

Verizon通訊公司報告稱，移動電話用戶增長爲2019年以來最大，并宣布将回購最多250億美元股份，顯示新任首席執行官丹·舒爾曼領導下的改革開始顯現成效。

好市多将採用Instacart的技術，支持其在西班牙和法國的線上食品雜貨訂購服務，這是雙方首次将合作擴展至北美以外地區，Instacart正尋求海外增長機會。

中國萬科報告稱去年虧損擴大三分之二，創下紀錄，原因是地産開發大幅下滑以及計提額外撥備。

宏觀新聞方面，部分市場參與者認爲，鑒于沃什曾在美聯儲任職，并以鷹派立場著稱，是一位相對穩妥的人選。他支持緊縮的貨幣政策，這可能讓他更有能力抵禦政府要求降息的壓力。正因如此，美元在周五獲得支撐，而貴金屬則遭遇重創。

不過，沃什自從成爲候選人之一，已經明顯開始支持特朗普的降息立場，他曾表示人工智能和放松監管可能有助于壓低通脹。他還主張美聯儲應大幅縮減資産負債表。

經濟學家、投資者和企業高管普遍對這一提名表示歡迎。加拿大總理、前央行行長馬克·卡尼稱沃什是「極佳的人選」。 然而，特朗普政府對現任美聯儲主席鮑威爾展開的刑事調查可能使情況變得複雜。鮑威爾的任期将持續至5月中旬。北卡羅來納州共和黨參議員湯姆·蒂利斯表示，在鮑威爾的調查未解決之前，他将反對確認沃什的提名

分析方面，Sevens Report Research的湯姆·埃賽耶表示，市場可能對沃什的提名感到意外，因爲本月早些時候，貝萊德高管裏克·裏德曾被視爲熱門人選，「我認爲從政策角度看沒什麽可擔心的，但我確實認爲這個突然的消息讓市場受到了驚吓，如果其他方面都很平靜，我認爲這件事本身不會有太大影響。」

埃賽耶表示，在匯率波動和财報表現不一的背景下，沃什的提名隻是市場需要消化的又一個意外。他認爲市場真正需要的是本周末不要再受到白宮幹擾，「如果我們能有一個周末不再出現類似關稅威脅、逮捕外國領導人或威脅轟炸伊朗的事情——如果我們能有幾天這樣的時間，我認爲市場會對此表示歡迎，我認爲這會稍微提振情緒，讓我們重新聚焦在數據上——現在的數據表現适中，而整體來看财報也還不錯。」

Siebert Financial的馬克·馬萊克表示，市場不需要一個「友善的美聯儲」，而是需要一個可預測、透明，并願意在短期内承壓以維持長期穩定的央行。

馬萊克總結道：「沒錯，今天市場顯得混亂。沒錯，局勢更加複雜。沒錯，我原本計劃好的财報季被貨幣政策政治攪局了。但如果這最終引導我們進入一個基本面重新成爲市場焦點、資本定價更真實的世界，那并不是壞事。事實上，這也許正是市場最需要的。」

貴金屬市場的劇烈波動伴随着期權市場的創紀錄狂熱。周五現貨黃金下跌9.7%，至每盎司4851.40美元。交易最活躍的黃金期貨下跌11.4%，創下有史以來最大單日跌幅，不過黃金近期合約收于每盎司4713.90美元，2026年迄今仍上漲9%。

白銀價格在周五跌破每金衡盎司80美元，而就在一周前，白銀價格才首次突破每盎司100美元。交易最活躍的白銀期貨周五暴跌31%，是自1980年3月以來最大單日跌幅，收于每盎司78.53美元。

近期合約的銅期貨分别下跌11%和4.5%。

資金大量湧入追蹤黃金的ETF，加上衍生品交易的創紀錄活躍，可能加劇了波動。根據Cboe Global Markets的數據，僅在周三，市場上與某隻主要黃金ETF挂鈎的看漲期權合約成交量就超過200萬份，創下曆史最高水平。

這類交易在期權活動迅速增長的近幾年中，有時會加劇股市波動。例如在2021年的「迷因股」狂潮期間，GameStop和AMC院線的股價就經曆了劇烈波動。自2021年以來，期權市場不斷刷新紀錄，在全球金融市場中的影響力日益擴大。而現在，這種狂熱似乎正在蔓延至金屬市場。

西德克薩斯中質原油價格上漲0.6%，至每桶65.80美元。

比特幣下跌0.7%，至83,769.51美元。以太坊下跌 4.9%，至 2,677.91 美元

來源：加美财經

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2020 年，MicroStrategy 創始人 Michael Saylor 讀完一本書，決定買 4.25 億美元比特幣。

這本書叫《The Bitcoin Standard》，2018 年出版，被翻譯成 39 種語言，銷量過百萬，被比特幣主義者們奉爲「聖經」。

作者 Saifedean Ammous 是哥倫比亞大學經濟學博士，核心論點隻有一個：

比特幣是比黃金更硬的「硬通貨」。

同時，這本書的宣傳頁上， Michael Saylor 的推薦語原話是：

「這本書堪稱天才之作。我讀完後決定買 4.25 億美元比特幣。它對 MicroStrategy 的思維方式影響最大，讓我們把資産負債表轉向比特幣本位。」

但這本書裏有一章，不是講比特幣的。它講的是白銀爲什麽不可能成爲硬通貨。

8 年後的今天，白銀剛剛沖到 117 美元曆史新高，貴金屬的投資狂潮還在繼續，連 Hyperliquid 和一衆 CEX 都開始以不同的形式上線貴金屬的合約交易。

往往在這種時候，總會有人充當吹哨人和跳反的角色來提醒風險，尤其是在什麽都漲而隻有比特幣沒漲的環境下。

比如今天加密推特上一個廣爲流傳的帖子就是，有人引經據典拿出這本書中的第 23 頁截圖，高亮段落寫着：

每一次白銀泡沫都會破裂，下一次也不會例外。

白銀投機史

先别急着噴，我們可以來看看這個核心論點到底是啥。

這本書裏的核心論點其實叫 stock-to-flow，存量與流量比。BTC OG 們應該多少也聽過這個理論。

翻譯成人話是，一種東西要成爲「硬通貨」，關鍵看它有多難被增産。

黃金難挖。全球地上黃金存量大約 20 萬噸，每年新增産量不到 3,500 噸。就算金價翻倍，礦商也沒法突然挖出兩倍的金子。這叫”供應剛性”。

比特幣更極端。總量鎖死 2,100 萬枚，每四年減半一次，誰也改不了代碼。這是用算法制造的稀缺。

白銀呢？

書裏那段被高亮的話大意是：白銀泡沫破過，以後還會再破。因爲一旦大量資金湧入白銀，礦商可以輕松增加供應，把價格砸下來，儲蓄者的财富跟着蒸發。

作者還舉了個例子：Hunt 兄弟。

1970 年代末，德州石油大亨 Hunt 兄弟決定囤積白銀，企圖逼空市場。他們買了幾十億美元的白銀和期貨合約，把價格從 6 美元拉到 50 美元，這在當時創下了銀價的曆史新高。

然後呢？礦商瘋狂出貨白銀，交易所提高保證金要求，銀價崩盤。Hunt 兄弟虧了超過 10 億美元，最終破産。

因此作者的結論是：

白銀的供應彈性太高，注定不可能成爲價值儲存工具。每一次有人試圖把它當”硬通貨”囤積，市場都會用增産來教訓他們。

這套邏輯在 2018 年寫下的時候，白銀 15 美元一盎司。沒啥人在乎。

這輪白銀不一樣？

上面關于白銀的邏輯要成立，有個前提：白銀價格漲，供應就能跟上。

不過 25 年的數據說的是另一件事。

白銀全球礦産量在 2016 年達到峰值，大約 9 億盎司。到 2025 年，這個數字降到了 8.35 億盎司。價格漲了 7 倍，産量反而縮了 7%。

爲什麽「漲價就增産」這套邏輯不靈了？

一個結構性原因是，大約 75% 的白銀是作爲銅、鋅、鉛開採時的副産品生産的。礦商的生産決策取決于基礎金屬的價格，不取決于白銀。銀價翻倍，但銅價沒漲，礦就不會多開。

另一個原因可能是時間。新礦項目從勘探到投産，周期是 8 到 12 年。就算現在立刻動工，2030 年之前也看不到新增供應。

結果是連續五年供應缺口。據 Silver Institute 數據，2021 到 2025 年，全球白銀累計缺口接近 8.2 億盎司，這幾乎相當于一整年的全球礦産量。

同時，白銀庫存也在見底。倫敦金銀市場協會的可交割白銀庫存降到隻剩 1.55 億盎司。白銀租借利率從正常年份的 0.3%-0.5% 飙到 8%，意味着有人願意付 8% 的年化成本，隻爲了確保能拿到現貨。

還有一個新變量。2026 年 1 月 1 日起，中國對精煉白銀實施出口限制，隻有年産能超過 80 噸的國有大廠才能拿到出口許可證。中小出口商直接被擋在門外。

Hunt 兄弟那個年代，礦商和持有者可以用增産和抛售來砸盤。

這一次，供應端的子彈可能不夠用了。

是投機，也是剛需

Hunt 兄弟囤銀的時候，白銀是貨幣投機品。買的人想的是：價格會漲，囤起來等着賣。

2025 年的白銀漲勢，驅動力完全不一樣。

先看一組數據。據 World Silver Survey 2025 調查報告，2024 年白銀工業需求達到 6.805 億盎司，曆史新高。這個數字占全球總需求的 60% 以上。

工業需求在買什麽？

光伏。 每塊太陽能電池闆都需要銀漿做導電層。國際能源署預測，全球光伏裝機容量到 2030 年将翻兩番。光伏行業已經是白銀最大的單一工業買家。

電動車。 一輛傳統燃油車用大約 15-28 克白銀。一輛電動車用 25-50 克，高端車型更多。電池管理系統、電機控制器、充電接口，到處都要用銀。

AI 和數據中心。 服務器、芯片封裝、高頻連接器，白銀的導電性和導熱性不可替代。這塊需求 2024 年開始加速，Silver Institute 專門在報告裏單列了”AI 相關應用”。

2025 年，美國内政部把白銀列入「關鍵礦産」清單。上一次這個清單更新，加的是锂和稀土。

當然，白銀一直維持高價格會帶來「節銀」效應，比如一些光伏廠商已經在減少每塊電池闆的銀漿用量。但 Silver Institute 的預測是，即使考慮節銀效應，未來 1-2 年工業需求仍将保持在接近紀錄的水平。

這其實就是剛性需求，也是 Saifedean 寫《比特幣本位》這本書時，可能沒有預見到的變量。

一本書也可以做心理按摩

比特幣「數字黃金」的叙事，在真正的黃金和白銀面前，最近一直處于啞火狀态。

市場把這一年叫做「去基礎化交易」（Debasement Trade）：美元走弱、通脹預期上升、地緣政治緊張，資金湧入硬資産避險。但這波避險資金選了金銀，沒選比特幣。

對比特幣極端主義者來說，這需要一個解釋。

于是上面那本書就成了一種引經據典的答案和立場辯護，白銀現在漲是因爲泡沫，等它崩了，你們就知道誰才是對的。

這更像是一種叙事自救。

當你持有的資産跑輸市場一整年，你需要一個框架來解釋「爲什麽我還是對的」。

短期價格不重要，長期邏輯才重要。白銀的邏輯是錯的，比特幣的邏輯是對的，所以比特幣必然跑赢，一切隻是時間問題。

這套邏輯自洽嗎？自洽。能證僞嗎？很難。

因爲你永遠可以說「時間還不夠長」。

問題是，真實世界不等人。滿手比特幣和山寨，還堅守加密圈的兄弟們真的很焦慮。

8 年前寫下的比特幣理論，不能自動覆蓋 8 年後不漲的現實。

白銀還在狂奔，我們也衷心祝願比特幣好運。

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FX168财經報社(北美)訊 周五（1月23日），貴金屬市場再度上演強勢拉升：現貨白銀盤中首次站上101美元/盎司上方，刷新曆史紀錄；黃金同步再創高點，向5000美元/盎司整數位發起沖擊。在投資者對避險配置的需求顯著升溫之際，「去美元化」叙事與降息預期共同放大了資金對硬資産的追逐。

現貨白銀站上100美元/盎司後漲勢未止，繼續突破101美元/盎司關口，續刷曆史新高，日内漲超5%。

（圖源：FX168）

現貨黃金盤中刷新紀錄高位後維持強勢，繼續逼近5000美元關口。

（圖源：FX168）

本周黃金累計漲幅超過8%，勢創2008年來最佳單周表現。

（圖源：LSEG、金融時報）

與此同時，美元指數本周顯著走弱，錄得自去年6月以來最差周度表現，進一步放大了以美元計價貴金屬的上行動能。

（圖源：LSEG、金融時報）

美市盤中，美元指數DXY失守98關口，爲去年12月30日以來首次，日内跌幅0.30%。

（圖源：FX168）

對于黃金的強勢，StoneX分析師Rhona O’Connell指出，在當前情緒高度緊繃的市場環境中，「黃金仍在扮演最後的避險資産（asset of last resort）角色」。她強調，市場正在對持續的不確定性進行對沖，「世界正在爲持續的不確定性買保險」，黃金因此受益。

Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah也表示，近期一連串事件正在「悄然改變投資者對美元的心态」，并對「分散化、降低對美國資産依賴」的叙事形成邊際強化。她認爲，多重「戲劇性沖擊」疊加之下，美元作爲全球資本避風港的政策可信度受到侵蝕，這種「旁支損傷」會逐漸累積，推動更多資金重新評估資産配置結構。

RBC Capital Markets全球宏觀策略師Peter Schaffrik則從配置策略角度指出，格陵蘭相關關稅威脅所帶來的突發不確定性，反而強化了投資者對美元敞口進行對沖的理由，「我們現在看到的，正是爲什麽必須做匯率對沖——這些事情可能随時突然發生」。他強調，市場很難保證政策不會「明天又突然掉頭」，這使對沖需求本身也會對美元形成壓力。

白銀方面，突破100美元被認爲不僅是「心理關口」，也反映資金情緒和供需結構同步收緊。盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略師Ole Hansen指出，動能交易與FOMO（錯失恐懼）在白銀行情中扮演了顯著角色，「當價格進入未知領域，勢頭本身就會成爲行情的重要組成部分」。但他同時警告，不應将這輪上漲簡單歸類爲純粹投機，因爲白銀背後還有更堅實的基本面支撐。

Metals Focus董事Philip Newman認爲，白銀仍将繼續受益于與黃金相似的宏觀驅動因素，尤其是避險需求與利率預期變化；與此同時，「關稅擔憂與倫敦市場偏低的實物流動性」也将爲銀價提供額外支撐。他指出，若市場繼續擔憂貿易摩擦與政策波動，白銀的金融屬性将與供需偏緊形成共振。

從交易端視角看，獨立金屬交易員Tai Wong強調，黃金在當前環境中的定位已不隻是短期「完美風暴」，更像是結構性變化的體現：在高度不確定的經濟與政治周期裏，黃金作爲「避險與分散化工具」的必要性上升，正促使更多戰略組合提高配置比例。

Britannia Global Markets金屬部門主管Neil Welsh則将此輪貴金屬上漲更多歸因于地緣政治與制度風險溢價的共同擡升。他認爲，地緣格局變化以及圍繞美聯儲獨立性的擔憂，正在驅動資金持續流向避險資産，白銀也因此被推向關鍵心理價位。

在「降息預期」層面，市場普遍預計美聯儲在1月會議上大概率維持利率不變，但仍預期今年下半年存在進一步降息空間。由于黃金與白銀均爲非孳息資産，實際利率走低往往意味着持有成本下降，從而支撐貴金屬估值。

除金銀外，其他貴金屬亦全面走強：現貨鉑金上漲超4.4%至2753.26美元/盎司，現貨钯金上漲超5%至2026.49美元/盎司。匯豐（HSBC）在研究觀點中指出，鉑金正吸引部分資金作爲「相對便宜的黃金替代品」，并預計2026年鉑金供需缺口可能擴大至超過120萬盎司，進一步支撐其價格表現。

不過，機構也提示風險：若全球增長顯著放緩，高價可能引發部分工業需求「需求破壞」，白銀因波動率更高，短期可能出現過沖後的劇烈回撤。但在美元走弱、政策不確定性高企、實物供需偏緊的組合背景下，市場主流觀點仍認爲貴金屬強勢周期尚未結束，後續焦點将落在「黃金能否有效站穩5000美元」以及「白銀三位數定價是否形成新平台」。

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匯通財經APP訊－市場正在討論歐洲是否會利用對美國的巨額淨債權地位，來反擊政府在格陵蘭島問題上的政策。但部分華爾街分析師卻部分認為這並非可信的威脅。美國在將全球金融武器化方面佔據優勢，這在很大程度上得益於美元的主導地位。

因此，如果歐洲要採取報復行動，很可能會訴諸交易措施。同時，全面貿易戰的風險現在比以往任何時候都高，因為歐洲的利害關係也比以往任何時候都更大。儘管歐洲人最終可能會讓步，但這次他們不太可能不戰而降。

值得注意的是，格陵蘭島爭端遠非孤立的地緣事件，它是對現有國際金融與政治框架的壓力測試。金價在波動中向上的動力，遠大於趨勢性下跌的動力。週三（1月21日）亞市時段，現貨黃金震盪上行，日內漲幅約1.2%，現交投於每盎司4820美元附近，截至10:10，一度創下4843.99美元/盎司的歷史高點。

格陵蘭島事件凸顯出市場正面臨所謂的框架不確定性，而非單純的政策不確定性：這並非對某一既定框架內的不確定性，而是對框架本身的不確定性。在這種環境下，市場的周期性波動反而是較好的情形。

同時，格陵蘭島局勢仍有可能透過某種方式解決，且不會導致局勢升級。非升級式的方式，透過市場反應、美國制度的防護機制（參議院共和黨人對總統的限制、以及最高法院的介入），以及談判。

一個可以設想的解決方案是歐洲為駐紮在格陵蘭的美國軍事資產買單或許可以透過移交部分自然資源開採權來實現。另一種可能性是某種長期的「租借」（例如為期一百年），即丹麥和格陵蘭保留主權，但給予美國按其意願使用格陵蘭的權利。

但局勢升級的可能性高。

如果你欠銀行10萬億，那銀行就有麻煩了

市場熱議的一個議題是，歐洲可能動用其持有的巨額美國資產，在格陵蘭島問題上反制川普總統。但部分華爾街分析師看來，這種威脅並不可信，原因如下：

實際操作難題

具體如何實施尚不明朗。歐洲持有的美國資產絕大部分屬於私人部門（挪威主權財富基金是顯著例外），各國政府難以直接掌控。

一種選擇是實施資本管制，但這必須是全球性的，否則歐洲資金仍可輕易繞道流入美國資產。然而，全球性的資本管制是極為激進的措施，更不用說這本身就違反了歐洲人珍視的基於規則的政策和開放市場原則。

另一種選擇是某種形式的監管，“軟性”或“硬性”。前者可能包括施壓歐洲退休基金（尤其是公共部門相關的）拋售或停止增持美國資產；「硬性」手段則可能是對銀行、保險公司和退休基金的外匯曝險實施直接監管。這些同樣是相當激進的做法。更重要的是，退休基金對客戶負有受託責任。

損失風險

歐洲拋售美國資產的市場風聲本身，就會讓歐洲持有的資產蒙受重大損失，無異於傷敵一千自損八百。

報復可能

儘管歐洲對美是淨債權方，但美國持有的歐洲資產總量也相當龐大。

美元霸權與全球金融武器化

歐洲若在全球金融市場掀起巨大波瀾，將是不智之舉，這不僅可能使其自身資產蒙受重大損失。考慮到美元的地位以及美國對全球金融基礎設施的控制，歐洲此舉無異於自殘。

一個明顯的例子是：全球危機總是伴隨著全球性的美元短缺。歐盟和英國的銀行將尤其受到這種美元短缺的衝擊。

而能夠創造美元流動性來緩解這種短缺的只有聯準會。國會兩院的簡單多數票就足以迫使聯準會不提供美元互換額度。確保相互毀滅並非明智的政策，尤其是在升級主導權掌握在對方手中時。

更微妙的一個論點是去風險化。歐洲的資產管理機構可能會自行決定減少對美國資產的風險敞口。如果是這樣，那很可能是一個漸進的過程，並且是否能夠將其武器化為施壓手段尚不明朗。

背水一戰

這並不意味著歐洲領導人這次會不戰而退，歐洲目前的主要籌碼恰恰在於它已無更多可失。

美歐貿易戰的風險如今可能比以往任何時候都更大，因為美國在格陵蘭問題上的行為觸及了歐洲神聖的原則，構成直接挑釁。

歐洲先前並未對互徵關稅進行報復，有兩個直接原因：一是達成協議可透過結束貿易爭端為企業減少不確定性；二是希望換取美國在俄烏衝突問題上的一些支持。如今歐洲兩者皆未得到。

因此，歐洲領導人可能會覺得，既然退讓已無益處，那就不如奮起反擊。他們也會意識到“全世界都在看著”，如果再次不抵抗就屈服，將不會再有人把歐洲當一回事。

最後但同樣重要的是，川普總統原本在歐洲多數選民中就不受歡迎，而最新事態讓情況變得更糟。就歐洲內部政治而言，美國政府的行為刺激了政治中間派，也可能損害了歐洲那些「讓美國再次偉大」盟友的利益。簡言之：歐洲各國政府將面臨國內公眾輿論更大的壓力，要求他們「站起來」對抗這位美國總統。

避險黃金料將持續發光

目前歐美圍繞著格陵蘭島的地緣政治博弈，特別是其可能演變為一場涉及金融和貿易的全面對抗，或將對黃金市場產生複雜但總體偏多的深遠影響。核心邏輯在於，這場衝突正在系統性地推升地緣政治風險溢價、削弱美元信用基石並加劇全球成長與政策的不確定性，而黃金正是這三者的傳統對沖工具。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

台灣時間10:27，現貨黃金現報4821.40美元/盎司。

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進入2026年，Bespoke Investment Group向客戶提問：他們認爲持續的市場增長面臨的最大風險是什麽。

許多人可能會驚訝地發現，選擇「人工智能泡沫」的受訪者還不到12%。相反，超過三分之一的人擔心經濟下行，22%擔心政治環境，19.4%則對持續的通脹感到憂慮。

當然，這些因素并非彼此孤立，可能相互影響。例如，人工智能泡沫一旦破裂，目前對美國經濟的打擊很可能會非常嚴重。

同時，這些風險本身的定義也相當寬泛。政治環境可能包括當前的地緣政治問題（如委内瑞拉、伊朗）、國内緊張局勢（例如反對移民及海關執法局的抗議），以及政府對市場的幹預（例如特朗普表示将把信用卡手續費上限設定爲10%）。

本周初市場明顯動蕩，原因就在于人們對政治環境的焦慮加劇，同時也可能擔心這會進一步影響通脹。聯邦儲備委員會主席鮑威爾透露，美國檢方已對他就美聯儲總部大樓的翻修展開刑事調查後，緊張情緒急劇上升。

鮑威爾在一份聲明中表示，調查的起因是美聯儲沒有順應特朗普要求大幅放寬貨幣政策的意願。他說：「問題在于，美聯儲是否還能夠依據證據和經濟狀況制定利率，還是貨幣政策将轉而受政治壓力或威脅所支配。」

投資者似乎也認同這一判斷，表現出明顯擔憂。在政策動蕩打擊剛創下新高的市場背景下，股指期貨在交易時段初大幅下跌。

高盛歐洲One Delta交易主管裏奇·普裏沃羅茨基表示：「讓我震驚的并不是現任政府對美聯儲持敵對态度，這種态度并不新鮮，盡管大陪審團的介入是個程度上的升級。」

普裏沃羅茨基接着說：「令人意外的是，美聯儲似乎開始反擊了。」

股市也受到美國國債收益率上升的拖累。随着投資者要求更高的回報以補償美國政府與央行公開沖突所帶來的額外風險，收益率上升。

換句話說，有人認爲，收益率上升反映出白宮在施壓美聯儲降低借貸成本方面願意走多遠，盡管當前通脹仍然遠高于美聯儲2%的目标。這種對通脹壓力回升的擔憂，解釋了爲什麽對通脹更敏感的30年期國債收益率在周一早盤上漲了大約5個基點。

不過，更關注貨幣政策的2年期國債收益率變動不大。這表明，其他一些交易者認爲對白宮攻擊美聯儲的回應，可能使鮑威爾和同僚更不願意降息。一方面是爲了強調獨立性，另一方面是在當前不確定性仍在上升的背景下，維持現狀更爲穩妥。

TD證券美國宏觀策略主管奧斯卡·穆尼奧斯指出，美聯儲過去面對行政部門時通常避免正面沖突，但這一次，主席的回應明顯更具對抗性。

穆尼奧斯表示：「我們認爲這是一種立場聲明，也讓鮑威爾繼續擔任美聯儲理事直到2028年的可能性提高。」

穆尼奧斯認爲，最終投資者會歡迎美聯儲展現出的抵抗态度，這可能會抑制美國國債市場的進一步抛售。

穆尼奧斯說：「我們仍預計，FOMC大多數成員将在政策制定中，堅持美聯儲促進充分就業與物價穩定的雙重目标。我們預測今年貨幣政策将再寬松75個基點，把聯邦基金利率降至2.75%-3.00%。」目前聯邦基金利率爲3.50%-3.75%。

周一市場中最沒有模糊地帶的闆塊是貴金屬。黃金和白銀雙雙飙升至新高，美聯儲陷入新一輪困境，進一步強化了投資者尋找美元替代品的邏輯。

高盛的普裏沃羅茨基表示，随着美聯儲的信譽受到質疑，貴金屬可能仍具有吸引力，瑞士法郎也一樣。他說：「全球一直在尋找保值手段，而财政上的揮霍加上‘持續加熱’的政策理念，持續推動這種趨勢。」

市場接下來的關注點可能會轉向美國12月消費者價格指數的數據，數據将在周二公布。如果年率通脹數據明顯高于2.7%的預測值，圍繞美聯儲與政府關系的焦慮可能會加劇。（市場觀察）

來源：加美財經

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FX168财經報社(亞太)訊 在2025年的大部分時間裏，這位著名的《富爸爸窮爸爸》作者兼投資人羅伯特·清崎(Robert Kiyosaki)一直在預測一場規模巨大且迫在眉睫的金融危機。借助元旦這一天，他發布了新一輪針對2026年的預測。

(截圖來源：Finbold)

清崎在其YouTube頻道發布的帖子中表示，2026年既是充滿危險的一年，也是充滿機會的一年。

他寫道：「2026年不會隻是一場危機，它将成爲我們一生中最偉大的金融機遇。大多數人聽到‘變化’這個詞會想到危險，而我聽到的是機會。」

(截圖來源：X)

清崎還解釋稱，他相信「金錢的規則正在崩塌」，這将導致資金流轉、易手的規模超過以往任何時候。

在社交媒體平台X上同步發布但内容略有不同的一則帖子中，清崎表示，他認爲全球都處在動蕩不穩的狀态之中。

(截圖來源：X)

清崎指出可能引爆2026年危機的「黑天鵝」事件

此外，他預測，要讓危機展開，唯一需要的就是發生一場「黑天鵝」事件——類似于1914年斐迪南大公遇刺那樣的事件。清崎還不忘提醒追随者：針對特朗普總統的刺殺企圖此前已經發生過兩次。

盡管整體語氣略顯悲觀，清崎仍強調信息中「機會」的一面。他表示，希望自己的追随者能夠在動蕩中實現财富增長。

他確實明確區分了「失敗者」和「赢家」——「失敗者」是那些試圖持有現金、或寄望時局會變得更輕松的人；而「赢家」則是那些投資比特幣、黃金、白銀、房地産以及「能夠産生現金流的企業」的人。

與此同時，這位作者兼投資人指出，這些資産的價值并不在于其受歡迎程度，而在于它們「處于貨幣操縱觸及不到的範圍之外」。

羅伯特·清崎偏愛的資産值得投資嗎？

盡管清崎不斷唱衰的言論多少帶有一些荒誕色彩，但也很難否認：他偏好的許多資産近年來的表現確實相當出色。

在過去12個月裏，黃金和白銀價格均出現了顯著上漲：黃金大漲65.87%，升至4,322美元/盎司；白銀更是飙升147.89%，至71.64美元/盎司。

唯一明顯偏離這一趨勢的主要資産是比特幣。作爲全球最具代表性的加密貨幣，比特幣從接近125,000美元的曆史高點下跌 29.68%至87,899美元，并且在2025年1月1日至2026年1月1日期間下跌了6.87%。

(截圖來源：Finbold)

不過值得注意的是，即便經曆了這番動蕩，比特幣仍比上一輪周期的高點高出約20,000美元。

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