匯通網8月29日訊—— 摩根士丹利財富管理的首席投資長Lisa Shalett週一在一份報告中表示：“就像股市繼續不理睬實際利率不斷上升的負面影響一樣，與實際利率和美元走勢相反的黃金也保持著極強的韌性。”她寫道：“就中期前景而言，我們是在其走軟或利率下跌時買入黃金的。”

摩根士丹利的財富管理業務部門表示，在最近實際利率飆升的情況下，金價似乎具有韌性，呈現出中期買入機會。

摩根士丹利財富管理的首席投資長Lisa Shalett週一在一份報告中表示：“就像股市繼續不理睬實際利率不斷上升的負面影響一樣，與實際利率和美元走勢相反的黃金也保持著極強的韌性。”

她寫道：“就中期前景而言，我們是在其走軟或利率下跌時買入黃金的。”

圖：金價（深藍）與倒置的10年期美債實際利率（淺藍）（注：左軸是每盎司金價，右軸是10年期美債實際利率）

經通脹調整後的實際利率最近大幅上升。雖然這削弱了本月的股票估值，但美國股市今年迄今仍保持強勁上漲。

Shalett表示：“實際利率的飆升一直是一個多重因素的走勢，可能迫使投資者考慮’更久更高’利率機制的估值風險。上週，10年期實際利率升至2.0%以上，是金融危機以來的最高水平。”

10年期美債的實際利率——“支撐資本市場大多數估值計算的基本’無風險’基準”——在過去6周躍升了近0.5個百分點。報告稱，這種上漲似乎“至少在一定程度上是持久的”，因為它是由國債發行量高於預期、信用評級下調、經濟增長強勁以及政策不確定性等因素推動的。

與此同時，FactSet最新數據顯示，SPDR Gold Shares ETF GLD今年迄今上漲了5%以上，儘管本月下跌了約2%。根據交易最活躍的黃金期貨合約，黃金期貨8月份已回落3.2%，今年迄今已上漲6.5%。

Shalett表示，金價的韌性可能與利率上升是暫時的、“純粹是技術性的”觀點有關。另一種理論是，黃金“在美元容易受到通脹和不斷膨脹的赤字融資支出下降的影響時，作為一種替代貨幣而保持狀況良好”。

儘管美國股市在8月份受到利率上升的影響，但今年仍保持上漲。

FactSet最新數據顯示，道指在2023年上漲了4%以上，標普500指數上漲了約15.5%，以科技股為主的納指飆升了近31%。

Shalett表示：“經濟增長、通脹進展和盈利韌性的意外上行在2023年已經回報了看漲者。”但她警告稱：“從歷史上看，1.5%至2.0%的實際利率一直與接近17倍的市盈率相關，而目前的預期市盈率為20倍。”

現貨黃金日線圖

北京時間8月29日13:00，現貨黃金報1923.84美元/盎司

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-07-20 10:27:46 匯通網

匯通網7月20日訊——現貨黃金震盪上漲，一度創5月17日以來新高至1986.09美元/盎司，目前交投於1984.86美元/盎司附近，因市場押注美聯儲可能很快結束升息週期，美元指數回吐隔夜漲幅，給金價提供上漲動能，重點關注2079-1892跌勢50%回撤位1985.93的關鍵位置，若站穩該位置，則金價或將進一步上漲至2000關口上方。

週四（7月20日）亞洲時段，現貨黃金震盪上漲，一度創5月17日以來新高至1986.09美元/盎司，目前交投於1984.86美元/盎司附近，因市場押注美聯儲可能很快結束升息週期，美元指數回吐隔夜漲幅，給金價提供上漲動能，重點關注2079-1892跌勢50%回撤位1985.93的關鍵位置，若站穩該位置，則金價或將進一步上漲至2000關口上方。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“市場對加息即將結束和通脹已經放緩非常有信心。美聯儲會議後，如果市場相信聯儲將不再保持極度鷹派的立場，金價可能會達到2000美元。”

路透調查顯示，預計美聯儲將在7月26日把指標隔夜利率上調25個基點，大多數經濟學家認為這將是當前緊縮週期中最後一次加息。

CME的Fedwatch工具顯示，市場預期美聯儲下週會議將升息25個基點，之後維持在5.25%-5.5%區間，預計2024年降息。

此外，英國6月通脹預期不及預期、歐洲央行官員發表鴿派講話，市場對英國央行和歐洲央行的鷹派預期有所降溫，這也偏向給金價提供支撐。

另外，俄羅斯退出黑海穀物出口協議也增加了一些避險情緒，給金價提供支撐。不過，美國股市持續走高，則削弱黃金的避險買需。

投資者將密切關注週四稍晚公佈的美國7月15日當周初請失業金人數數據，預計該數據將從前一周的23.7萬人升至24.2萬人。

美國6月獨棟房屋開工減少，儘管建築許可升至12個月新高

美國6月獨棟屋新屋開工下降，但建築許可升至12個月以來的最高水平，待售二手房嚴重短缺之際，新屋建設獲得支持。

美國商務部周三報告，6月房屋開工下降，部分抵消了5月18.7%的異常大增幅，當時獨棟房屋開工觸及11個月來的最高水平。

不過，由於變壓器設備等材料短缺以及借貸成本上升，建築商加快房屋建設的努力受挫。6月房屋竣工量下降，在建獨棟房屋存量也觸及兩年來的最低水平。

房利美副首席經濟學家Mark Palim表示：“獨戶房屋開工水平依然強勁，鑑於建築許可持續上升的趨勢，我們認為近期可能會保持強勁。如果經濟在未來幾個季度繼續擴張，我們認為房屋開工年率有能力向著100萬戶邁進，鑑於可售現房持續不足，需求保持充足狀態。”

在房屋建設中佔很大部分的獨棟房屋開工在6月經季節性因素調整後的年率為93.5萬戶，下降7.0%。5月數據上修至100.5萬戶，為2022年6月以來的最高水平，前值為99.7萬戶。5月的房屋開工可能受到反常的溫暖乾燥天氣提振。

6月，東北部、中西部和人口稠密的南部地區的獨棟房屋開工下降，但西部地區猛增4.6%。獨棟房屋供應量仍遠低於大流行前的水平，這將支持這部分房屋的建設。

抵押貸款利率處於高位將一些潛在購房者擠出市場，租賃需求推動了多戶房屋市場的強勁增長，但這種提振作用似乎正在減弱。公寓空置率正在上升，在建的多戶房屋存量創下紀錄高位，這可能會阻礙新的建設項目。

五戶或以上房屋開工減少11.6%，年率為48.2萬戶，為12月以來的最低水平。

獨棟和多戶房屋開工均減少，6月整體房屋開工驟降8.0%，年率為143.4萬戶。接受路透訪查的經濟學家此前預計房屋開工將降至148萬戶。

根據抵押貸款融資機構房貸美的數據，廣受歡迎的30年期固定抵押貸款平均利率已接近7%，預期中的房地產市場反彈可能會受到抑制。住宅投資已經連續八個季度萎縮，為房地產泡沫破裂引發2007-2009年大衰退以來最長的一輪連續萎縮。

“報告繼續暗示市場企穩，”摩根大通經濟學家Murat Tasci表示。“我們預計住宅投資的拖累將隨著這種企穩趨勢繼續下去而逐漸消散。”

6月獨棟房屋建築許可增加2.2%，年率為92.2萬戶，為2022年6月以來最高。

五戶或以上房屋的建築許可大降13.5%，年率為46.7萬戶，為2020年10月以來的最低水平。出租房空置率在第一季度升至兩年來最高，這可能會限制更多新的多戶住宅建設。

6月總體建築許可下降3.7%，年率為144萬戶。已獲得批准但尚未開工的房屋減少2.1%，年率為28.1萬戶。獨棟房屋建設積壓增加0.7%，至14.1萬戶，獨棟房屋竣工量則下降2.8%，年率為98.6萬戶。

在建獨棟房屋存量下降0.9%，年率為68.8萬戶，為2021年6月以來的最低水平。在建多戶房屋存量增加0.7%，年率為97.7萬戶，是自1970年政府開始追踪該數據系列以來的最高水平。

美債國債收益率下跌，此前新屋開工數據乏善可陳

美國10年期國債收益率週三在6月新屋開工數據公佈後有所下降，但仍高於一個月來的最低水平，投資者押注美聯儲的加息週期已接近尾聲。

10年期國債收益率週三下跌4.5個基點至3.744%，7月7日曾觸及八個月高位4.094%。

兩年期國債收益率週三小幅上揚1.1個基點，至4.763%，在上午的新屋開工數據公佈後一度短暫下跌。但目前仍低於7月6日觸及的2007年6月以來最高的5.120%。

兩年/10年期國債收益率差報負102.4個基點，曲線倒置程度擴大。

資產管理公司Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略師Guy LeBas說：“是的，與前一個月相比有一點下行，但考慮到利率水平，我們的住房開工速度仍然令人印象深刻。”

儘管市場對美聯儲今年剩餘時間的加息路徑看法不一，但市場參與者大多預計聯儲將在下週7月25-26日的會議上加息25個基點。

Alliance Bernstein發達市場經濟研究主管Eric Winograd說：“我認為，要想讓他們在9月份採取行動，必須有相當戲劇性的東西。”

其他市場參與者則偏重年底前進一步加息的可能性。

“核心通脹的持續性可能會讓美聯儲至少在7月份繼續保持加息行動，或許之後還會再加息一次，”DRW Trading Group市場策略師Lou Brien說。“從這個意義上說，10年期國債將從美聯儲更加激進的做法中受益。”

對於市場參與者來說，下一個主要數據點將出現在周四，即最新的成屋銷售和初請失業金數據，Winograd認為，後者不太可能影響美聯儲下週的利率決定。

“沒有什麼能讓人認為我們會看到戲劇性的變化，”Winograd稱。“讀數脫離了低位……符合勞動力市場逐步再平衡的看法。”

美元指數方面，雖然週三美元指數反彈了0.3%至近一周高位附近，但這部分是因為英鎊受通脹數據拖累，進而支撐美元上漲。週四亞市，美元指數回調了隔夜大部分漲幅，截止10:10，目前下跌0.24%，交投於100.04附近，整體而言，仍相對比較弱勢。

IMF稱俄羅斯退出黑海穀物出口協議可能加劇全球糧價漲勢

國際貨幣基金組織(IMF)週三表示，俄羅斯退出允許烏克蘭通過黑海出口的協議有可能加劇全球糧食不安全狀況，並可能推高糧食價格，尤其是低收入國家的糧食價格。

IMF發言人表示，該機構將繼續密切關注該地區的事態發展及其對全球糧食安全的衝擊。

“該協議的終止影響到嚴重依賴烏克蘭糧食供應的國家，尤其是北非、中東和南亞國家，”IMF稱。“它導致糧食安全前景惡化，並有可能加劇全球糧食通脹，尤其是對低收入國家而言。”

IMF稱，黑海穀物出口協議在促進烏克蘭向世界其他地區出口食品、穀物和化肥方面發揮了重要作用。發言人指出，隨著出口禁令的撤銷和主要出口國的糧食產量高於預期，該協議有助於緩解國際糧價壓力。

高盛第二季獲利驟降超60%，因消費業務萎縮且投資價值下滑

高盛第二季獲利驟降超60%，因消費業務萎縮且投資價值下滑重創這家華爾街巨頭。該行GreenSky業務與合併房地產投資分別減記5.04億美元及4.85億美元。

該行週三公佈，截至6月30日的季度獲利為10.7億美元，合每股盈餘3.08美元，去年同期分別為27.9億美元與7.73美元。

Greensky向消費者提供房屋裝修貸款，於2021年9月被高盛以22.4億美元的股票交易收購，該交易於一年前完成。

受房地產投資虧損的影響，高盛資產和財富管理部門的營收較去年同期下滑4%。

該行財報為美國大銀行本季度的強勁表現畫上句號。財報表明經濟具有韌性，但也進一步證明，高借貸成本將在今年晚些時候開始拖累貸款需求。

第二季投資銀行業務收費下降20%至14.3億美元。固定收益、貨幣和大宗商品交易收入下降26%，股票交易收入則大致持平。

美聯儲連續10次加息使經濟不穩，許多高管預計下半年經濟將放緩。這使得併購市場即使開始出現一些復甦跡象，也無法迅速恢復生機。

分析師樂觀地認為，股市的持續復甦將鼓勵交易，並促使更多公司在未來幾個月上市。然而，經濟發展軌蹟的不確定性仍然是一個障礙，第二季全球併購活動比去年同期下降了36%

歐洲央行管委史托納拉斯：下週加息已足夠，進一步緊縮或會損害經濟

歐洲央行管委暨希臘央行行長史托納拉斯週三在採訪時表示，歐洲央行再次加息25個基點應該足夠了，進一步收緊政策可能會損害經濟。

歐洲央行在6月14-15日的會議上將利率上調至22年來的最高水平，並表示幾乎可以肯定會在7月連續第九次加息，因為歐洲央行預測通脹率將保持在2%的目標之上直到2025年底。

他說，“下週我們可能會再加息25個基點，但我不確定之後我們會不會進一步採取行動，”史托納拉斯說，“我們將就此打住。我想這就是我的觀點“。

史托納拉斯被認為是歐洲央行26名管委中的鴿派。

當被問及有什麼理由支持停止加息而不是進一步加息時，史托納拉斯說，“通脹率正在下降，而且我們已經發現，我們正處於進一步加息可能會損害經濟的最優點。”

交易員和分析師預計，歐洲央行將在7月27日舉行的下次會議上將指標利率上調25個基點至3.75%。

歐洲央行管委克諾特週二表示，7月以後加息“最多是一種可能性，但絕不是一種確定性”。

英國數據：6月份通脹率大幅放緩至7.9%，部分減輕央行加息壓力

官方數據顯示，英國6月通脹率降至7.9%，降幅超過預期，且創一年多來最低，這將部分緩解英國央行繼續大幅加息的壓力。

英國國家統計局稱，6月消費者物價指數(CPI)較上年同期的漲幅創下去年3月以來新低，但仍高於許多大型富裕經濟體的物價漲幅。經濟學家原預估，6月CPI同比漲幅將從5月的8.7%降至8.2%，進一步遠離10月創下的41年高點11.1%，但仍遠高於英國央行2%的目標。

英國央行5月表示，預計6月通脹率將降至7.9%。

核心通脹率的降幅也超過預期，從5月的7.1%降至6.9%，5月數值齊平30多年來的最高值。核心通脹率排除了食品、能源、酒類和煙草價格等項目，是英國央行密切關注以衡量潛在價格壓力的指標。經濟學家此前預計，核心物價漲幅料維持在7.1%不變。

食品價格漲幅從5月的18.3%放緩至17.3%，這對許多家庭的財務狀況而言仍構成重大壓力。

英國央行預計將於8月3日連續第14次加息，其指標利率已從2021年12月的0.1%上調至今年5月的5%。

英國首相蘇納克今年早些時候承諾，在2024年全國大選之前，於2023年底將通脹率降低一半，英國財政大臣亨特(Jeremy Hunt)稱這一目標具有挑戰性。

反對黨工黨在民意調查中名列前茅，該黨指責蘇納克領導的保守黨主導了一場“抵押貸款災難”，因為房屋持有者的借貸成本正在飆升。

道指連續第八日收高，創下近四年來最長的一輪連漲

美國股市道瓊斯工業指數和標普500指數週三小幅收高，其中藍籌道指連續第八日上漲，投資者評估最新一輪企業財報，但微軟下跌導致納斯達克指數收盤接近持平。

銀行股延續漲勢，標普500銀行股指數攀升1.70%，為連續第三個交易日上漲，在過去九個交易日中第八日上漲。

高盛集團上漲0.97%，此前該集團公佈利潤為三年來最低，但其首席執行官蘇德巍做出樂觀發言，稱投資銀行業務出現復甦跡象。這與週二其他大銀行的說法不謀而合。

Bokeh Capital Partners的首席投資官Kim Forrest說：“現在，我們正看到大量聰明的公司，這些公司多年前就開始轉向更可靠的收費收入，這正是人們頭腦裡想的問題。銀行正在向你展示企業正在發生的事情。”

Citizens FinancialCFG.N上漲6.39%，M&T Bank上漲2.48%，此前兩家銀行第二季度利潤均超出華爾街預期。US Bancorp扭轉了早些時候的跌勢，攀升6.46%，這家總部位於明尼阿波利斯的銀行公佈季度淨利息收入大增28%。

KBW地區性銀行指數上漲2.90%，連續第三個交易日攀升，創3月10日以來的最高收盤水平。

截止收盤，道瓊斯工業指數上漲109.28點，或0.31%，至35,061.21點；標普500指數上漲10.74點，或0.24%，至4,565.72點；納斯達克指數上漲4.38點，或0.03%，至14,358.02點。

道指連續第八個交易日上漲，創下2019年9月以來最長的一輪連漲。

但納斯達克指數的漲勢受到抑制，微軟M下跌1.23%，造成拖累，此前有報導稱蘋果AAPL.O正在開發人工智能(AI)產品。Nvidia(輝達/英偉達)下跌0.88%，Alphabet下跌1.40%。

截止10:10，特拉斯股價盤後下跌0.7%，因特斯拉CEO馬斯克在財報會議中表示，願意為增加產量犧牲利潤。

整體來看，對全球央行接近加息週期尾聲，尤其是對美聯儲將很快結束加息週期的預期籠罩市場，美債收益率也持續走弱，給金價提供支撐，儘管美股持續上漲、美元指數出現反彈跡象，但這仍無法抑制多頭士氣，黃金市場暫時明顯偏向多頭，金價後市有望進一步試探2000關口附近阻力。當然，1986一線曾是過去兩個月的強阻力所在，仍需略微提防上破受阻後震盪調整的可能性。

台灣時間10:26，現貨黃金現報1984.85美元/盎司。

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匯通財經發布 2023年7月19日 15:39

受美元小幅走強拖累，國際金價周三(7月19日)徘徊在1980美元/盎司附近，漲勢收縮放緩。但投資者繼續押注近期公布的美國經濟數據讓美聯儲有理由暫停加息，金價後市上看1996美元。

北京時間15:37，現貨黃金上浮0.01%至1978.87美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.09%至1982.5美元/盎司；美元指數上漲0.12%至100.078。

金價上個交易日觸及的5月24日以來新高1984.25美元/盎司，因當天公布的美國6月整體零售銷售月率錄得0.2%，增幅低於預期的0.5%；核心零售銷售月率同為0.2%，也不及預期的0.3%。

此前公布的美國6月份消費者物價指數(CPI)低於預期，勞動力市場狀況也有所緩解。不可否認的是，通脹壓力已經降溫，而美聯儲(FED)進一步收緊政策的預期將有助於通脹率穩步回落到2%的目標。

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示：儘管人們普遍預計美聯儲將在7月26日的會議上加息25個基點，但「金價可能必須收復2000美元的關鍵心理水平，才能為買家提供更多信心。」

澳新銀行的經濟學家認為，黃金市場的結構性驅動因素——美聯儲暫停加息和對美國經濟衰退的擔憂——並沒有改變，預計到今年年底金價將升至2100美元。

日線圖上看，金價處於自1903美元開啟的上行iii浪，上方阻力看向200%目標位1987美元和223.6%目標位1996美元。

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匯通網6月29日訊——中國銀行( 601988 )廣東省分行王剛稱，黃金目前下方強支撐1910美元水平已破，下方將會嚴重考驗1900美元心裡整數關口的支撐，若這道防線也失守，後市黃金恐怕要運行到1900美元以下區域一段時間了！

週三（6月28日），歐美一眾央行行長在歐洲央行會議上就有關加息一事繼續鷹派發言，令現貨黃金負重下行，當日跌幅0.33%，收盤於1906.88美元，盤中最低一度逼近1900美元大關。

週三在歐洲央行的會議上美聯儲主席鮑威爾發言指出，今年可能加息兩次，不排除在將於7月25-26日舉行的下一次政策會議上加息的可能性。此外，鮑威爾還表示，他認為通脹在2025年前都不會回落至美聯儲2%的目標。根據芝商所(CME)的FedWatch工具，預計7月會議上加息25個基點的可能性從一天前的76.9%上升到81.8%。拉加德則暗示，歐洲央行下個月加息幾乎是板上釘釘的事，不過她對政策制定者在9月的會議上會採取什麼行動沒有那麼明確。與此同時，貝利誓言要採取必要措施，將通脹率拉回2%。此前，英國央行本月將利率提高了0.5個百分點，已然令投資者感到意外。現在市場上幾乎沒有什麼新鮮的事情，無非還是圍繞著美國在隨後會議上會否繼續加息。而隨著經濟數據彰顯美國經濟發展充滿韌性以及美聯儲重要官員堅定的鷹派表態，現貨黃金不得不低下高昂的頭顱。資者也越來越認識到，不僅未來可能會有更多的加息，而且今年降息的可能性也非常小。事實證明，通脹在下行過程中比預期更加頑固，這對黃金來說是個不利的影響因素。

技術面上來看，從現貨黃金日線圖看，昨日金價繼續承壓下行落錄得帶有明顯實體的陰線K線形態，價格繼續承壓於短期均線下方， MACD指標雙線仍處於死叉運行過程當中，暗示當前整體仍處在弱勢走勢當中。目前下方強支撐1910美元水平已破，下方將會嚴重考驗1900美元心裡整數關口的支撐，若這道防線也失守，後市黃金恐怕要運行到1900美元以下區域一段時間了！

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點

匯通網6月26日訊—— 週一(6月26日)，現貨黃金價格上漲，因圍繞俄羅斯的地緣政治擔憂吸引了一些投資者進入避險資產，抵消了美聯儲鷹派利率前景帶來的壓力。但鑑於美聯儲抗通脹進入最後也是最困難階段，現在逢低買入黃金可能還為時過早。

週一(6月26日)，現貨黃金價格上漲，因圍繞俄羅斯的地緣政治擔憂吸引了一些投資者進入避險資產，抵消了美聯儲鷹派利率前景帶來的壓力。但鑑於美聯儲抗通脹進入最後也是最困難階段，現在逢低買入黃金可能還為時過早。

台灣時間20:07，現貨黃金上漲0.56%至1932.08美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.65%至1942.1美元/盎司；美元指數下跌0.21%至102.649。

金價上週下跌近2%，由於美聯儲官員發表強硬言論，暗示將進一步加息以抑制通脹。但黃金市場現在要努力適應上週末突然加劇的俄羅斯地緣政治擔憂。

普京掌控力受到質疑

根據一項協議，全副武裝的俄羅斯僱傭軍瓦格納集團上週日(6月25日)停止了向莫斯科的快速推進，並從俄羅斯南部城市羅斯托夫撤出。但譁變事件還是引發外界對俄羅斯總統普京權利掌控的質疑。

瑞穗銀行經濟與策略主管維什努·瓦拉坦(Vishnu Varathan)表示：“俄羅斯的武裝起義……儘管被中止，但暴露了俄羅斯內部不穩定的風險。風險資產的表現通常不會那麼好，特別是如果地緣政治風險重新出現的話。”

德國商業銀行經濟學家認為，無論俄羅斯國家未來走向何方，俄羅斯對外經濟關係恢復到2022年2月(戰爭爆發)之前，甚至2014年3月(奪佔克里米亞)之前那樣的狀態是無可想像的。

ACY Securities首席經濟學家Clifford Bennett表示：“瓦格納與俄羅斯(當局)的矛盾無疑為黃金市場增添了動力。儘管局勢迅速緩和，黃金仍保持堅挺。”

澳新銀行分析師Brian Martin與Daniel Hynes在一份提供給客戶的報告中指出，俄羅斯國內局勢加劇了經濟衰退擔憂……疲軟的經濟前景進一步提振了(黃金)避險需求。

再加息50個基點？市場不買賬

但歷史表明，地緣政治風險推動的黃金價格反彈往往是短暫的，金價仍交投於100日移動均線下方，這是本月早些時候突破的關鍵支撐位。金價還將更多受到美聯儲利率前景的左右。

美聯儲主席鮑威爾上週在國會作證時支持今年進一步加息的預期。他表示，如果情況如預期的那樣，按照央行經濟預測摘要中的建議，再加息50個基點是“一個相當不錯的猜測”。

但市場似乎對此並不買賬。根據CME“聯儲觀察”工具的最新數據，市場認為美聯儲7月份加息25個基點至5.25%-5.50%區間的可能性為72%，但此後到年底，聯邦基金利率將保持不變，並預計從2024年1月起降息。

盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·漢森表示：“市場對(美聯儲年內還有)兩次加息的預期有些冷淡……我們發現，金價在接近1900美元心理關口時遇到一些額外支撐。”

最後也是最困難階段

美聯儲想在不引發經濟危機的情況下遏制物價上漲的可能性是存在。然而，要實現該目標正面臨越來越大的風險，因為引發本輪高通脹的部分因素——商品供應鏈瓶頸——已經明顯緩解，但另一大因素——勞動力供應不足——在短期內看不到解決方案。

國際清算銀行在一份聲明中指出：“……實現價格穩定的最後階段將是最具挑戰性的。存在通脹心理佔據主導地位的重大風險，工資和物價上漲開始相互促進。利率可能需要在比公眾和投資者預期更長的時間內保持在較高水平。”

美聯儲希望通過適度推高失業率至4.5%，進而實現通脹控制目標，但全美失業率依然運行在4%下方。如果不惜代價推高失業率，消費需求可能大幅萎縮。消費在美國經濟結構中佔比近七成，是經濟增長的主要動能。

為了應對挑戰，國際清算銀行建議各國政府收緊預算，重點支持最弱勢群體，同時實施長期支出整合。該機構表示，這種方法將有助於控制通脹，減輕金融穩定風險，並減少長期加息的必要性。

Aakash Doshi為首的花旗集團策略師在一份報告中表示：“我們認為，到2023年年底，價格應該會更加看漲，突破每盎司2000美元，儘管現在逢低買入可能還為時過早。”

現貨黃金短線上看1943美元

日線圖上看，金價站穩1910美元，短線可能重回1943美元，它們分別是1805美元-2082美元上行區間的61.8%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。但周線上看，金價仍處於下行通道，自1971美元開啟下行C浪走勢。

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2023-06-21 08:00:35 匯通網

匯通網6月21日訊—— 隔夜金價大幅下跌，一度失守100日均線1942關鍵位置，並觸及布林線下軌1930關口附近支撐，因為美國房屋開工數據強勁，而且美聯儲兩名現任理事及一名理事提名人表示他們聚焦於降低過高的通脹率，對金價打壓明顯。儘管目前金價仍處於近期震盪區間內，但後市破位下跌的可能性有所增加。

週三（6月21日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1937.23美元/盎司。隔夜金價大幅下跌，一度失守100日均線1942關鍵位置，並觸及布林線下軌1930關口附近支撐，因為美國房屋開工數據強勁，而且美聯儲兩名現任理事及一名理事提名人表示他們聚焦於降低過高的通脹率，對金價打壓明顯。儘管目前金價仍處於近期震盪區間內，但後市破位下跌的可能性有所增加。

市場等待美聯儲主席鮑威爾週三就向國會提交的半年度貨幣政策狀況報告作證，該報告稱美國服務業關鍵部分的通脹“仍然高企，沒有顯示出緩解的跡象”。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示，“井噴式的數字”給黃金市場造成壓力，金市“在上次利率決議後已經相對疲軟”。

德國商業銀行分析師將2023年下半年的金價預測下調50美元至每盎司2000美元，認為美聯儲將在7月再次加息，並且在明年第二季度之前不會降息。

芝商所(CME)的Fedwatch工具顯示，交易員認為7月加息25個基點的可能性為74.4%，預計2024年開始才會降息。

此外，芝加哥聯儲主席古爾斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特本交易日也將發表講話，投資者需要予以關注。

美國5月新屋開工漲幅創30多年之最，住房市場可能在好轉

美國5月新屋開工急增，增幅創下逾30年紀錄，建築許可也攀升，這表明住房市場在受到美聯儲加息的打擊後可能正在好轉。

即使美聯儲本月跳過一次加息，為自2022年初以來首次，但信貸條件仍然處於收緊過程中，這可能會使嚴重依賴建築和開發貸款的建築商難以在未來幾個月保持5月的反彈步伐。

事實上，經濟學家指出，去年拿到貸款的多戶建築項目為5月份的增長做出了貢獻，今年隨著時間的推移，新貸款變得更難獲得，新屋開工增長可能會放緩。

美國商務部周二表示，5月新屋開工較前月猛增21.7%，經季節性調整後年率為163.1萬套，4月數據下修為134萬套。5月的新屋開工年率為2022年4月以來最高，當時曾創下2006年以來最高水平。

新屋開工增加29.1萬套，為1990年1月以來最大增幅，21.7%是2016年10月以來最大百分比增幅。

“雖然新屋開工數據往往波動較大，且數據在未來幾個月可能被下修，但增幅巨大表明建築商今年夏季正在廣泛擴張業務，”Nationwide高級經濟學家Ben Ayers在一份報告中表示。

房產市場受到美聯儲自1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動的打擊最大，但最近的數據表明最糟糕的情況可能已經過去。

週一的一項調查顯示，6月份全美住宅建築商協會(NAHB)/富國銀行住房市場指數自2022年7月以來首次升至50之上，因為二手房源匱乏支持了新屋銷售。該指數自去年12月以來已經反彈了77%。

受歡迎的30年固定抵押貸款的平均利率已經從去年11月7%以上的峰值有所下降。根據美國抵押貸款銀行協會(MBA)的數據，最近一周的平均利率為6.77%。

但是，信貸條件收緊可能使建築商更難獲得新項目貸款，NAHB的負責人在周一發布協會數據的同時談到了這一前景。

NAHB主席Alicia Huey在一份聲明中說：“在過去的一年中，建築商和開發商的貸款變得更加困難，在地產行業正試圖擺脫週期低點之際，這最終將導致土地供應減少。”

建築許可增長了5.2%，年率為去年10月以來最高149.1萬套，其中東北地區激增27.1%。獨棟屋建築許可增長了4.8%，多戶住宅項目的建築許可增長了7.8%。

Comerica Bank的首席經濟學家Bill Adams說，住宅建設將在今年下半年為美國經濟增長做出貢獻。住宅建設已經連續八個季度拖累了國內生產總值(GDP)的增長。

美聯儲高層提名人同聲強調目前政策立場聚焦於戰勝通脹

美聯儲兩名現任理事及一名理事提名人周二表示，他們聚焦於降低過高的通脹率，以便美國經濟能夠恢復到可持續增長。

參議院銀行委員會周三將舉行美聯儲人事案確認聽證會，現任理事及副主席提名人杰斐遜(Philip Jefferson)在預先準備的證詞中指出，通脹已經“開始減弱”，但美聯儲將繼續聚焦於使通脹率回落到2%的目標。

“經濟面臨多重挑戰，包括通脹、銀行業壓力和地緣政治不穩定。美聯儲必須持續關注所有挑戰，”杰斐遜稱。“通脹已經開始減弱，我仍然專注於使通脹率恢復到我們2%的目標。”

現任理事庫克(Lisa Cook)目前任期將在明年1月到期，若續任提名獲得通過，將展開14年任期。庫克的聲明口徑更為強硬，形容目前是美國經濟的“關鍵時刻”，並稱美聯儲必須視需要採取行動以降低通脹。

“正如我去年對委員會所說，通脹率高企對維持美國經濟擴張構成嚴重威脅，”她稱，“如果提名得到確認，我將繼續關注通脹，直到任務完成。”

上周美聯儲一致投票通過將政策利率維持在5%-5.25%，庫克和杰斐遜皆投下贊成票，杰斐遜曾表示，這不應被視為升息行動結束的信號，而是為了讓決策者在決定進一步緊縮政策程度之前觀察更多數據。

他並未在準備好的證詞中重複這些話。他和庫克都沒有談到美聯儲可能需要進一步加息多少以降低通脹。目前的通脹率是美聯儲目標的兩倍多。

作為一個群體，美聯儲決策者上週暗示，到今年年底可能還會加息兩次。

參議院金融委員會周二還公佈了美聯儲理事被提名人庫格勒(Adriana Kugler)準備好的證詞。庫格勒表示，讓通脹率恢復到美聯儲2%的目標，是為美國經濟奠定堅實基礎的關鍵。

“我的個人和專業經驗讓我明白，高通脹率對工人和企業都有傷害，我認為將通脹率降至美聯儲2%的目標很重要，這樣才能為建立一個支持所有美國人的經濟奠定堅實的基礎，”庫格勒在提名確認前準備好的發言中說。

庫格勒是一名勞動經濟學家，目前是美國駐世界銀行代表，他將成為美聯儲理事會的首位拉美裔理事，他的加入解決了有影響力的民主黨參議員Bob Menendez長期以來的抱怨。Menendez一直對美聯儲領導層長期以來缺乏拉美裔人士表示不滿。Menendez為參議院金融委員會成員。

受美國數據提振，美元指數三連陽

週二美元指數震盪微漲，盤中一度上漲0.28%至102.78附近，主要是因為此前數據顯示美國房屋開工大幅上升，不過尾盤漲幅收窄至0.05%，因為交易員們在等待美聯儲/主席鮑威爾本週晚些時候在國會作證，市場交投比較謹慎。

美國5月獨棟住宅開工躍升至一年多來最高水平，未來建築許可證發放量也增加，這表明住房市場在受到美聯儲加息的打擊後可能出現轉機。

房地產是受到美聯儲自20世紀80年代以來最快的貨幣政策緊縮行動打擊最大的行業，但最近的數據表明最糟糕的情況可能已經過去。

Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole稱：“最新的數據有很大增長，我認為所得到的啟示是，市場需要對聯邦公開市場委員會(FOMC)本月稱或需進一步加息的警告更加重視。”

交易員們將關注鮑威爾週三在美國眾議院金融事務委員會發表半年度貨幣政策證詞。

“如果鮑威爾先生仍堅定捍衛美聯儲沒有完成加息以壓制通脹的行動，這可能有助於美元在上週的大跌過後企穩，”Convera高級市場分析師Joe Manimbo稱。

美債收益率回落，市場預計美聯儲的加息行動接近尾聲

美國國債收益率週二下跌，與歐洲和英國債市走勢一致，投資者消化了美聯儲加息週期接近尾聲的市場預期，經濟中的一些部門已經出現了降溫的跡象。

在上週三美聯儲宣布政策前的靜默期後，決策者們又將開始頻頻發言，這是本週的一大焦點，美聯儲主席鮑威爾的國會證詞最受關注。

“美債收益率走勢受歐洲和英國國債收益率的跌勢推動，在全球範圍內，歐洲、英國和美國緊縮週期均接近尾聲，”BTIG全球利率交易聯席主管Tom di Galoma稱。

“我認為美聯儲已經完成加息。我不認為美聯儲會進一步加息，因為他們會看到通脹相當大幅地回落。也許美聯儲在現在和年底之間將再加息25個基點，但我認為他們不會做更多了。”

截止收盤，10年期國債收益率週二下跌4.4個基點，報3.724%；30年期國債收益率下跌4.4個基點，至3.812%；通常反映利率預期的兩年期國債收益率下滑3.2個基點，至4.691%。

“我們對他(鮑威爾)給出比上週三(利率決定公佈後的新聞發布會)更多的信息持懷疑態度，”Action Economics在其每日博客中寫道。

“預計他將重申新聞發布會的要點，即已累計加息500個基點……且信貸壓力的影響仍然未知，暫停行動並進行評估是有合理的。”

聯邦基金利率期貨市場預計，7月加息25個基點的可能性為74%，美聯儲在9月暫停行動的可能性為66.3%。

馮德萊恩：歐盟將為烏克蘭提供500億歐元援助

歐盟執委會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)週二公佈了價值500億歐元(546.5億美元)的對烏克蘭援助計劃。

馮德萊恩在布魯塞爾舉行的歐盟執委會會議後對記者說，500億歐元的預算儲備將為歐盟的烏克蘭夥伴國提供前景和可靠性。

布林肯：美將宣布新的對烏軍事支持計劃

當地時間20日，美國國務卿布林肯在英國倫敦表示，美國即將在21日宣布一項新的針對烏克蘭的軍事支持計劃。

他表示，美國將會繼續向烏克蘭提供武器。這將是美國政府自2021年8月以來第41次對烏克蘭的軍事支持計劃。在上週的13日，布林肯剛剛宣布了一項對烏軍事支持計劃，該計劃將提供價值3.25億美元的武器裝備。

歐洲央行管委：歐洲央行9月加息不會令人意外

歐洲央行管委暨立陶宛央行行長西姆庫斯(Gediminas Simkus)週二表示，鑑於通脹居高不下，歐洲央行可能會在9月繼續加息。

“我們需要提供非常可靠的貨幣政策，以確保我們完成政策任務……實現2%的通脹目標，”西姆庫斯在MNI Market News主辦的活動中表示，“說了這麼多，我不會對9月加息感到意外。”

歐洲央行管委武伊契奇：歐元區核心通脹壓力依然存在

歐洲央行管委暨克羅地亞央行總裁武伊契奇週二表示，歐元區核心通脹壓力揮之不去，歐洲央行必須權衡做得太多和做得太少的代價。

武伊契奇稱，他確信歐洲央行能夠把通脹率降至2%的目標。但他說，將通脹拉回到這一水平必須在一段時間內完成，以避免懲罰經濟。

整體來看，目前美債收益率下跌和俄烏地緣局勢仍給金價提供支撐，金價仍處於近期震盪區間內，在觸及震盪區間下沿後，仍需提防金價震盪反彈的可能性，不過，美國房市數據強勁，美聯儲官員講話偏向鷹派，歐洲央行也偏向進一步加息，基本面偏向空頭，21日均線持續壓制金價，目前失守10日均線，技術面短線看空信號有所增強，投資者需要提防金價向下破位的可能性，短線分別留意1930關口和3月17日低點1918.15附近支撐。

北京時間07:56,現貨黃金現報1937.65美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-06-06 00:00:00 匯通網

匯通財經APP訊——週二（6月6日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1960關口附近，隔夜金價守住100日均線後反彈約0.7%，收報1961.62美元/盎司，因美國服務業放緩，市場對美聯儲6月份暫停加息的預期升溫，美元指數衝高回落，美債收益率漲勢受阻，地緣局勢有所惡化，給金價提供反彈機會。

美國服務業在5月份幾乎沒有增長，因為新訂單放緩，美國供應管理協會(ISM)的非製造業指數從4月份的51.9降至上個月的50.3，沒有達到預期的上升到52.2。

“市場真的把它當作一個理由，在消除一些加息押注…，”道明證券的商品策略師Daniel Ghali說：“這當然是美聯儲在對抗通脹方面很高興看到的事情。”

根據CME FedWatch工具，交易員將美聯儲在6月13-14日會議上暫停加息的機率定為78%。而一周前，利率期貨曾預計美聯儲6月份加息概率高達80%。

Forexlive.com首席外匯策略師Adam Button表示，“我相信，越來越明顯的是，聯邦基金利率已經見頂，這將成為黃金的有利因素。但2070美元仍是主要阻力位，在突破之前很難過度看多。”

本交易日經濟數據相對較少，留意澳洲聯儲利率決議和市場對美聯儲6月份加息預期的變化。

美國5月服務業意外趨軟，4月工廠訂單受國防訂單力撐

美國5月份服務業幾乎無增長，因新訂單放緩，推動企業投入物價指數降至三年低點，這可能有助於美聯儲對抗通脹。

數據還顯示，美國4月工廠訂單連續第二個月上升，但除了國防訂單激增外，整體製造業活動疲軟，這與顯示該行業目前處於長期低迷狀態的民間調查數據相一致。

供應管理協會(ISM)週一表示，美國非製造業採購經理人指數(PMI)從4月份的51.9降至上月的50.3。該指數高於50表明服務業在增長，該行業占美國經濟的三分之二以上。經濟學家此前預測非製造業PMI將小幅上升至52.2。

PMI仍然高於49.9，ISM表示，這表明隨著時間推移，整體經濟在增長。但該指數上月放緩加劇了經濟衰退的風險。ISM上週報告稱，5月製造業PMI連續第七個月低於50，這是自大衰退以來持續時間最長的一次持續萎縮。

服務業正受益於消費者支出從商品轉向服務。但在美聯儲自2022年3月以來累計加息500個基點後，消費者可能會更加關注基本需求。

“自經濟重啟進程開始以來，服務業的勢頭一直非常強勁，但該行業現在顯然正在降溫，”富瑞金融集團(Jefferies)的美國經濟學家Thomas Simons在一份報告中寫道。Simons觀察到，拋開12月份的一次性疲軟數據和2020年春季疫情開始時的下降，過去三個月的ISM數據是2010年1月以來最弱的。

服務業新訂單指數從4月的56.1降至上月的52.9。隨著需求降溫，服務業通脹也放緩。這對試圖將通脹率降至2%目標的美聯儲官員來說是個好消息。

服務業處於抗通脹鬥爭的中心，因為服務價格往往更具粘性且對加息的反應較弱。服務業投入價格指數從4月的59.6降至56.2，為2020年5月以來的最低水平。

一些經濟學家將ISM服務業投入價格指數視為個人消費支出(PCE)物價指數的一個良好預測指標。美聯儲追踪PCE物價指數，作為貨幣政策的參考。

根據CME Group的FedWatch工具，金融市場認為美聯儲在6月13-14日的會議上維持政策利率不變的可能性超過70%。

5月份服務業就業人數下降。然而，這與顯示勞動力市場持續強勁的所謂硬數據不符。

美國商務部周一發布的4月份工廠訂單報告顯示，國防資本財訂單激增36%，提振了原本乏善可陳的4月工廠訂單報告。

美國商務部表示，繼3月環比增長0.6%後，4月工廠訂單增長0.4%。經濟學家此前預測訂單將增長0.8%。4月訂單同比增長1.4%。

不包括國防部門，工廠訂單下降0.4%，不包括運輸訂單，工廠訂單下降0.2%。軍事訂單再度佔據運輸訂單的最大份額。

隨著消費者支出更多地轉向服務，消費品訂單連續第三個月下滑，至2022年2月以來的最低水平。

然而，代表企業設備支出計劃的指標確實有所改善。4月份不包括飛機的非國防資本財訂單增長1.3%，儘管略低於上月報告的增長1.4%的初值。

這些用於計算國內生產總值(GDP)報告中企業設備支出的所謂核心資本財的出貨量增長了0.5%，與前值持平。企業設備支出已連續兩個季度萎縮。(完)

美債收益率週一回落，此前ISM數據表明經濟放緩

美國公債收益率週一回落，此前數據顯示5月份新訂單放緩，投入物價指標降至三年來的低點，表明美聯儲抑制高通脹的努力正在給經濟降溫。

通常與利率預期同步變動的兩年期公債收益率下跌3.1個基點，報4.472%。10年或更短期限的所有其它公債收益率都下降。

BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen說，當ISM在1月初跌破50時，引發了10年期美債收益率從3.75%到3.31%的回落。美國服務業1月份的讀數是自2020年5月以來首次降至顯示擴張水平以下。

“我們將ISM服務業指數視為一個重要的觸發因素，”他說。“作為目前經濟增長的關鍵支柱之一，人們一直在非常密切地關注服務業，這只是另一個指標，表明經濟可能不盡人意。”

收益率早些時候上升，因為人們擔心財政部預計發行約1萬億美元的短期債務，以補充在債務上限僵局期間耗盡的現金儲備，可能會誘發市場流動性不足。

Jefferies & Co駐紐約的貨幣市場經濟學家Tom Simons表示，新的發行給了貨幣市場基金購買票據的機會，而不是投資於美聯儲的隔夜逆回購機制。

“由於短期債券投資者將資金從一個地方轉移到另一個地方，市場總體上可能不會看到發債帶來的太多影響，”Simons說。“有一種風險是，它確實從其他領域吸引了更多的投資，或者把錢從銀行取出來。有很多不確定性。”

Glenmede在一份報告中說，對於已經在與限制性利率作鬥爭的市場來說，流動性的下降可能是一個額外的不利因素。

根據芝商所的FedWatch工具，在ISM數據之後，期貨市場走勢顯示美聯儲在6月14日政策會議上加息的概率降至22%。

10年期關注收益率週一下降0.2個基點，至3.691%，盤中早些時候一度漲至3.762%。

美元週一沖高回落，因美國服務業數據疲軟

美元週一沖高回落，此前數據顯示美國服務業5月份幾乎沒有增長，因為新訂單放緩，結束了盤初由強勁的就業增長引發的反彈。

Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams在一份報告中說，就業報告中更準確的信號“可能來自於失業率上升，而不是就業崗位強勁增長”。

上週五的數據顯示，美國5月就業崗位增加了33.9萬個，但失業率飆升至3.7%的七個月高點，表明勞動力市場正在放緩。

在好於預期的就業增長提振了美聯儲在通脹仍上升的情況下可能繼續加息的預期後，美元週一曾一度上漲0.34%，但服務業PMI數據後回吐全部漲幅，收報104.01，跌幅約0.04%。

歐洲央行總裁拉加德認為儘管核心通脹有“緩和跡象”

歐洲央行行長拉加德週一承認，歐元區的核心通脹有“緩和的跡象”，但重申稱這一衡量價格增長的關鍵指標達到峰值還為時尚早。

拉加德的評論可能會鞏固市場對歐洲央行本月和下個月進一步加息的預期，儘管上個月通脹率大幅下降。

“最新的數據表明，核心通脹壓力指標仍然很高，儘管有些指標顯示出緩和的跡象，但沒有明確的證據表明核心通脹已經觸頂，”拉加德對歐洲議員表示。

歐元區通脹率從4月份的7.0%降至5月份的6.1%，不包括波動較大的食品和能源的核心通脹從5.6%降至5.3%。

這助長了關於歐洲央行在6月15日的下一次會議後是否需要進一步加息的爭論，歐洲央行幾乎已經明確表示將在6月加息，這可能會使其在不到12個月的時間裡累計加息達到史無前例的四個百分點。

拉加德承認，過去加息的效果“正在開始顯現”，並可能“在未來幾年內加強”。

但她重申了歐洲央行的立場，即需要再次將利率提高到“有足夠限制性的水平”，以使通脹率降至歐洲央行2%的目標，而且“只要有必要，就會保持在這些水平”。

俄羅斯稱挫敗烏軍重大攻勢，但丟失部分陣地

俄羅斯週一表示，在烏克蘭東部挫敗了烏軍的重大攻勢，不過並不清楚這次攻勢是否就是烏克蘭期待已久的反攻的開始。

烏克蘭總統澤連斯基在夜間視頻中顯得很神秘，表示為“我們一直期待的來自巴赫穆特的消息”喝采。不過他並未直接提到反攻。他曾在周六的華爾街日報訪談中表示準備發動反攻。

烏克蘭官員並未提及任何重大的新行動，也沒有迴避與行動相關的問題。

根據華盛頓郵報報導，一些美國官員認為反攻正在進行中，但白宮國家安全發言人柯比不願確認情況是否屬實。

“我不會替烏克蘭軍方發言。那是他們的事情，”柯比在例行簡報會上表示，不過他強調了美國為烏克蘭的反攻所作的工作。

“因此，無論是現在開始、或是就快開始，或者無論何時他們決定加強行動，無論他們決定怎麼做，總統有信心，我們在過去六個月、八個月或者更長時間裡做了一切可以做的事情，以確保他們有所有的設備、訓練和成功的能力。”

這波反攻預計動用價值數十億美元的西方先進武器，反攻的成敗可能影響未來西方對烏克蘭的外交和軍事支持的形式

俄羅斯國防部表示，烏克蘭於週日上午在頓涅茨克南部以六個機械化營和兩個坦克營發動了攻擊。

“敵人的目標是突破我們在它認為最脆弱的前線地區的防禦，”俄國防部稱。“敵人沒有完成其任務，它沒有成功。“

烏克蘭外交部長庫列巴週一稱，烏克蘭現在有足夠的武器進行反攻，但當被問及反攻是否已經開始時拒絕發表評論。

俄羅斯瓦格納僱傭兵在上個月占領了巴赫穆特，並將他們在那裡的陣地交給了俄羅斯正規軍，但此後基輔一直在攻擊該市北部和南部的俄羅斯控制區。

“現在的主要重點是巴赫穆特地區，”烏克蘭國防部副部長Hanna Maliar在Telegram上表示。“而截至目前，這已經取得了某些成功，包括取得了進展。我們已經控制了某些高地。”

一段武裝部隊的視頻顯示，俄羅斯的陣地處於炮火之下，瓦格納僱傭兵負責人普里戈津稱，烏克蘭軍隊已經奪回了巴赫穆特西北的貝爾希夫卡定居點的一部分，並稱之為“恥辱”。

整體來看，金價短線下行風險已經有所減弱，可能偏向震盪運行，儘管美元仍相對強勢，令多頭有所顧忌。但市場對美聯儲6月份加息預期的降溫，料將繼續給金價提供支撐，中長線對經濟衰退和銀行業動蕩的危機也支撐金價。下方關注100日均線1940關口附近支撐，上方留意21日均線1977附近阻力，該區域的突破有望給後市走勢提供進一步的方向；目前來看，後市略微偏向震盪上行。

台灣時間09:54,現貨黃金現報1959.56美元/盎司。

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2023-06-02 10:00:34 匯通網

匯通網6月2日訊—— 週四金價延續反彈走勢，日線錄得五連陽，因美國5月製造業連續第七個月萎縮，上周美國初請失業金人數小幅增加，美聯儲繼續發表鴿派講話，令市場基本放棄了6月份加息預期，美元指數週四錄得近一個月最大單日跌幅，給金價提供進一步反彈動能，技術面顯示美元短線見頂信號有所增加，如果美元進一步下跌，金價有望進一步試探2000整數關口附近阻力，

週五（6月2日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1977.50美元/盎司附近。週四金價延續反彈走勢，日線錄得五連陽，因美國5月製造業連續第七個月萎縮，上周美國初請失業金人數小幅增加，美聯儲繼續發表鴿派講話，令市場基本放棄了6月份加息預期，美元指數週四錄得近一個月最大單日跌幅，給金價提供進一步反彈動能，技術面顯示美元短線見頂信號有所增加，如果美元進一步下跌，金價有望進一步試探2000整數關口附近阻力，

不過，2079-1932跌勢的38.2%回撤位1988.63附近還存在一定的阻力，55日均線阻力也在該位置附近，需要予以留意。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis說，“美聯儲不會想投入這麼多工作，然後只是基本上把利率從現在的水平降下來。我認為他們想保持高利率，”

費城聯儲主席哈克表示，如果經濟數據沒有任何意外，他傾向於在6月份保持利率穩定。其他美聯儲官員，包括副主席提名人，也指出“跳過”一次加息。

目前，市場認為6月份保持利率不變的可能性為81.9%。不過，美國債務違約風險進一步下降，這會削弱一些避險買盤，可能會限制金價反彈空間。

美國參議院民主黨領袖舒默(Chuck Schumer)週四表示，參議院將繼續開會，直到議員們批准一項暫停實施政府31.4萬億美元債務上限的兩黨議案，並將其送呈總統拜登簽署成法。現在只剩下四天時間來通過該措施，以避免災難性的違約。

本交易日需要重點關注美國5月份非農就業報告，市場預期失業率將上漲至3.5%，該預期略微偏向利多金價。此外，需要關注美國參議院對債務上限議案的投票情況。

美聯儲哈克：應停止加息，至少在6月會議上暫停行動

費城聯儲主席哈克週四表示，美聯儲不應該在下次會議上加息，儘管高通脹率下降的速度“緩慢地令人失望”。

“現在至少應該按一下停止鍵，看看情況如何，”哈克在全國商業經濟學協會的網絡研討會上表示，他指的是6月13-14日的美聯儲下次議息會議。

“我正在密切關注新公佈的數據，聽取我們的聯繫人和聽眾的意見，並評估經濟狀況，以評估是否需要進一步緊縮政策，”哈克說。

“我確實相信，我們已經接近這樣一個點，我們可以保持利率不變，讓貨幣政策發揮作用，使通脹及時回到目標，”他說。

哈克說，他看到充滿希望的跡象，表明美聯儲迄今為止的加息行動–自2022年3月以來整整加息五個百分點–正在產生冷卻效果，特別是對房價。通脹動態和信貸緊縮步伐的不確定性使他對繼續加息持謹慎態度。

他說，零售支出回落拖累Dollar General Corp的股價在周四大幅下跌，且政府數據顯示美國的薪資增速沒有先前估計的那麼快，這也影響了他的看法。

“在我的腦海中所有這些因素開始疊加在一起，然後告訴我，讓我們跳過這一次會議，看看情況如何，”他說。但他表示，如果週五公佈的月度就業數據或下周公布的通脹數據比預期的要強勁得多，他可能會改變主意。

自去年3月以來美聯儲一直在提高借貸成本，以應對高通脹，通脹率已從去年夏天7%的峰值降至目前仍高於4%的水平，是聯儲2%目標的兩倍多。

5月初，美聯儲連續第10次加息，將政策利率目標區間提高至5.00%-5.25%，此後決策者暗示，他們可能會跳過一次加息，以便有時間評估迄今為止的加息行動以及銀行業壓力的影響，這些壓力可能已經導致信貸收緊，並可能進一步減緩經濟。

哈克說，他預計今年的經濟增長將不到1%，失業率（目前為3.4%）將上升至4.4%左右。同時，他預計今年的通脹率將降至3.5%，明年為2.5%，到2025年才能回到美聯儲2%的目標。

他說，如果失業率上升得比他目前預測的要快，或者通脹下降得更快，他可以設想美聯儲會降息。

但他說，他的基線預測是利率保持不變，給通脹率下降留出時間，並保持他目前認為的“合理寬泛”的路徑，以避免如果美聯儲過度收緊政策可能出現的經濟衰退。

“我認為我們現在已經處於，或非常接近於這一點，我們明顯處於限制性區域，我們可以在那裡停留一段時間，”哈克說，“我們沒有必要不斷加息，然後又不得不迅速扭轉方向”

美國上周初請失業金人數小幅上升

美國上周初請失業金人數小幅增加，民間雇主在5月份僱用的工人多於預期，表明勞動力市場持續緊張，這可能促使美聯儲)利率保持在高位。

儘管自2022年3月這輪1980年來以來速度最快的加息週期開始以來，美聯儲已累計加息500個基點，但勞動力市場僅有小幅放緩，暫時避免了令人擔憂的經濟衰退。

“勞動力市場狀況仍然緊張，”牛津經濟研究院首席美國經濟學家Nancy Vanden Houten說，“雖然我們預計美聯儲將在即將召開的會議上保持利率不變，但需要勞動力市場狀況更加持續的放鬆，才能完全排除加息的可能性。”

勞工部周四表示，截至5月27日當週，初請失業金人數增加2000人，經季節調整後為23.2萬人。接受路透調查的經濟學家之前預測為23.5萬。

他們認為，申請人數目前可能已經觸頂，在5月大部分時間裡申請人數與目前的水平幾乎沒有變化。

請領失業金報告顯示，截至5月20日當週，代表招聘水平的續請失業金人數增加了6,000人，達到179.5萬人。

這些數據對周五公佈的5月非農就業報告沒有影響，因為不在調查期內。

根據路經濟學家的調查，5月非農就業崗位可能增加19萬個，而4月份增加了25.3萬個。預計失業率從4月份的3.4%的53年低點上升到3.5%

全球職業介紹公司Challenger, Gray & Christmas週四發布的報告顯示，5月美國雇主宣布的裁員人數增加了約20%，達到8.089萬人。

勞工部的報告證實了通脹放緩，該報告顯示，第一季度單位勞工成本修正後為上升4.2%，上月公佈的初估值為上升6.3%。單位勞工成本是指每單位產出的勞動力價格。

第四季度單位勞工成本修正後為下降2.2%，初估值為上升3.3%。這導致單位勞工成本同比上升3.8%，初估值為上升5.8%。

通脹方面也有一些令人鼓舞的消息。根據ADP的報告，換工作的工人工資增長了12.1%，比4月份放緩了整整一個百分點。留在工作崗位上的人工資在4月份上漲6.7%之後，又上漲了6.5%。

FWDBONDS駐紐約的首席經濟學家Christopher Rupkey說：“這給美聯儲決策者留下了一些選擇空間，並為如下觀點提供了更多依據，即聯儲可以在即將召開的會議上跳過一次加息，同時保持若通脹仍然頑固地居高不下，則在今年晚些時候的會議上收緊的傾向。”

美國5月製造業活動連續第七個月萎縮

美國製造業在5月連續第七個月萎縮，新訂單在利率上升的情況下繼續大幅減少，但就業指標升至九個月來的最高水平。

美國供應管理協會(ISM)週四表示，5月其製造業採購經理人指數(PMI)從4月的47.1降至46.9。這是該指數連續第七個月低於50的榮枯線，表明製造業萎縮，為大衰退以來持續時間最長的一輪連續萎縮。

PMI讀數持續疲軟支持了分析師關於經濟將在今年陷入衰退的預期。但是有幾個時期，包括1990年代中期以及1980年代中期和後期，PMI長期低於50並沒有伴隨著經濟衰退。

經濟學家此前預測，5月製造業PMI料降至47.0。

ISM調查中具有前瞻性的新訂單分項指標從4月的45.7降至42.6。

隨著需求減弱，工廠投入物價漲勢也受抑。調查顯示，衡量製造商支付價格的指標從4月的53.2降至44.2。

美元創一個月最大日跌幅，跡象顯示聯儲6月將跳過一次加息

美元週四勢將創下近一個月來最大單日跌幅，此前美聯儲官員表示，有可能在即將召開的會議上跳過一次加息。

美元指數週四下跌0.65%，收報103.54，為逾一周最低收盤價，脫離週三觸及的兩個月高點104.7，目前匯價已經連續失守5日均線和10日均線，KDJ死叉運行，MACD也有死叉趨勢，短線可能會進一步試探100日均線102.92附近支撐。

根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲在6月會議上加息25個基點的可能性約為18.1%，而周三預測的可能性接近67%。

“我認為市場預計美元兌高收益貨幣仍將走勢掙扎，”OANDA的高級市場分析師Edward Moya說。

美債收益率四連跌創兩週新低，因製造業和勞工數據疲弱以及債限議案向前推進

美國國債收益率週四下跌，為連續第四個交易日下跌，因數據顯示製造業新訂單繼續下降，勞動力成本降低，另外，債務上限議案向前推進。

市場延續了過去幾天整個收益率曲線普遍下跌的走勢，反映出人們對聯邦政府支付債務的能力越來越樂觀，對美聯儲本月晚些時候加息的預期也越來越低。

通常與利率預期同步的美國兩年期國債收益率週四下跌4.7個基點，報4.343%，自周二以來，已下降了約30個基點。週一美國市場適逢假期休市。

美國10年期國債收益率週四下跌2.9個基點，報3.608%，盤中最低觸及3.567%，為5月18日以來新低； 30年期國債收益率週四下跌2.3個基點，至3.834%。

ING Americas研究主管Padhraic Garvey表示，ISM製造業PMI數據是周四的主要市場驅動因素，因其將減少美聯儲在本月晚些時候的會議上加息的壓力。“這意味著美聯儲不需要加息太多。”

摩根大通將關閉第一共和銀行的21家分行

摩根大通發言人周四表示，隨著倒閉的第一共和銀行被整合到其業務中，摩根大通將在今年年底前關閉該行的21家分行。

第一共和銀行在美國八個州共有84家分行，將關閉的網點約佔四分之一。該行是自2008年金融危機以來倒閉的最大機構，於5月被監管方接管並出售給摩根大通。

發言人稱：“這些網點交易量相對較低，而且一般離第一共和銀行的其他網點不遠。”

受分行關閉影響的大約100名員工將獲得為期六個月的過渡工作。此後，他們將有資格申請摩根大通的其他職位，摩根大通目前有13000個職位空缺。

據一位知情的消息人士稱，上周有近1000名員工被告知他們將失去工作，而其他一些人則被提供了三個月至一年的臨時職位。

美國債務上限法案獲眾議院通過後，參議院力爭快速放行以避免違約

美國參議院週四開始審議一項提高政府31.4萬億美元債務上限的法案，目前僅剩四天時間來通過該法案並送交民主黨總統拜登簽署成法，從而避免美國出現災難性違約。

參議院民主黨和共和黨領導人均誓言要盡其所能加快推進拜登和眾議院議長麥卡錫談判達成的這項法案，該法案將暫時取消債務上限至2025 年1月1日，作為交換政府將限制支出。

目前還不清楚兩黨各自的黨團成員，尤其是對該法案沒有包括更大幅度的開支削減感到憤怒的強硬派共和黨人，是否會利用參議院晦澀難懂的規則來試圖拖延該法案的通過。

財政部警告說，如果國會不採取行動，到6月5日將無力支付所有賬單。

週三晚上，共和黨控制的眾議院以314-117的投票結果通過該法案。數十名共和黨議員投了反對票。

“一旦這項法案到達參議院，我將盡快將其提交表決，”美國參議院民主黨領袖舒默週三表示。

參議院共和黨領袖麥康奈爾也表示，他將為快速通過該法案而努力，他說，“我將自豪地毫不拖延地支持該法案。”

拜登的民主黨以51票對49票的微弱優勢控制參議院。參議院規定需要60票才能推進大多數立法，這意味著至少需要九張來自共和黨人的讚成票才能通過大多數法案，包括債務上限協議。

參議院現階段若要對該法案做出任何修改，都意味著法案必須返回眾議院進行最終通過，這一延遲可能使美國政府出現有史以來的首次違約。

美國上一次如此接近違約是在2011年。當時的僵局重創了金融市場，導緻美國政府信用評級首次被下調，並推高了美國的借貸成本。

美國勞動力市場仍相對強勁

就業增長可能會出人意料地加速。週四出爐的ADP的全國就業報告顯示，在4月增加了29.1萬個之後，5月民間就業崗位增加了27.8萬個。經濟學家之前預測為增加17萬個。

此外，政府週三報告稱，4月底有1010萬個職位空缺，每一個失業者對應1.8個空缺，遠遠高於1.0-1.2個被認為與沒有產生太多通脹的勞動力市場相一致的範圍。

週四數據還顯示，ISM衡量工廠就業情況的指標從4月的50.2上升到51.4。這表明，製造業就業在4月出現反彈後，5月進一步增加。

歐洲央行5月會議記錄：就較小加息幅度達成妥協，但承諾進一步加息

歐洲央行5月3-4日會議的記錄顯示，許多歐洲央行決策者當時傾向於進行更大規模的加息，但最終同意加息25個基點，前提是央行表明仍將進一步加息。

“這些成員中的大多數表示可以接受擬議的25個基點加息，”歐洲央行表示。“然而，歐洲央行的溝通應該傳達出明確的’方向性傾向’，強調在目前的前景基礎上，進一步加息將是有必要的。”

歐洲央行在5月份將加息步伐從前三次會議的50個基點放緩至25個基點，但表示需要繼續收緊政策以對抗令人不安的高通脹。

歐洲央行行長拉加德：仍有必要進一步緊縮，但政策正在發揮作用

歐洲央行行長拉加德週四表示，歐元區的通脹率仍然過高，因此進一步收緊政策是必要的，即使有越來越多的證據表明過去的加息正在開始發揮作用。

拉加德在一次演講中說：“今天，通脹過高，而且將持續太長時間。就是為什麼我們以有史以來最快的速度加息–而且我們已經明確表示，我們仍然有必要將利率提高到足夠限制性的水平”。

拉加德說，這些加息已經在“有力地”提高銀行利率，而且還有很多緊縮政策在醞釀之中，但歐洲央行不確定其政策的傳導性會有多強。

“因此，我們需要繼續我們的加息週期，直到我們有足夠的信心，通脹率能夠及時回到我們的目標，”她說，指的是歐洲央行2%的中期通脹目標。

整體來看，美國經濟數據表現不佳，美聯儲6月份加息預期的進一步下降主導市場走勢，美元指數大跌，美債收益率持續下跌，都給金價提供支撐，市場還預計美國失業率將上升，短線金價存在進一步反彈機會， 關注38.2%回撤位1988.36附近阻力，若能頂破該阻力，則有望進一步漲向2000關口附近。不過，由於歐洲央行仍將進一步加息，美國債務違約風險下降，這可能會令多頭有所顧忌，仍需提防金價衝高回落的可能性。

台灣時間09:58，現貨黃金現報1977.50美元/盎司。

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2023-05-29 11:02:45 匯通網

匯通網5月29日訊—— 長期以來，市場一直在消化主要央行在2023年底前降息的預期，但核心通脹居高不下、勞動力市場吃緊以及全球經濟出人意料的彈性，正促使一些經濟學家重新評估。

長期以來，市場一直在消化主要央行在2023年底前降息的預期，但核心通脹居高不下、勞動力市場吃緊以及全球經濟出人意料的彈性，正促使一些經濟學家重新評估。

美聯儲可能會被迫更積極地收緊貨幣政策

強於預期的美國就業數據和GDP數據凸顯了美聯儲可能放鬆貨幣政策的一個關鍵風險。經濟彈性和勞動力市場持續吃緊可能會給工資和通脹帶來上行壓力，而這兩種壓力有可能變得根深蒂固。

美國總體CPI自2022年6月9%以上的峰值以來已大幅降溫，今年4月降至4.9%，但仍遠高於美聯儲2%的目標。至關重要的是，核心CPI(不包括波動較大的食品和能源價格)在4月份同比上漲5.5%。

本月早些時候，美聯儲實施了自2022年3月以來的第10次加息，將聯邦基金利率上調至5%至5.25%的區間，美聯儲主席鮑威爾暗示，在聯邦公開市場委員會(FOMC) 6月的會議上，加息週期可能會暫停。

然而，美聯儲5月會議紀要顯示，一些委員仍然認為有必要進一步加息，而另一些委員則預計，經濟增長放緩將消除進一步收緊的必要性。

包括聖路易斯聯儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在內的美聯儲官員近幾週表示，核心通脹居高不下可能會使貨幣政策在更長時間內保持緊縮，而且今年晚些時候可能會有更多加息。

上週五公佈的最新數據顯示，美國4月份CPI同比上漲4.7%，顯示出市場態度更加頑固，並引發市場進一步押注長期利率將走高。

幾位經濟學家在過去幾週表示，美聯儲可能會被迫更積極地收緊貨幣政策，以便在頑固的潛在動力上取得突破。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具，市場目前認為年底目標利率在5%至5.25%區間的可能性接近35%，而到2024年11月最有可能的區間是3.75%至4%。

Plurimi Group首席投資官Patrick Armstrong上週表示，目前的市場定位存在雙重風險。他還表示：“如果鮑威爾降息，他的降息幅度可能遠超市場定價，但我認為他按兵不動的可能性超過50%，我們能撐到年底。因為服務業PMI非常強勁，就業背景非常強勁，消費者支出都很強勁，除非出現債務危機，否則美聯儲真的不需要向那裡註入流動性。”

歐洲央行繼續加息恐導致經濟放緩

歐洲央行也面臨著類似的困境，在5月份的會議上，它已將加息步伐從50個基點放緩至25個基點。該銀行的基準利率為3.25%，這是自2008年11月以來的最高水平。

歐元區4月份的總體CPI同比上升至7%，儘管核心價格增長出人意料地放緩，這引發了關於歐洲央行應該採取的加息步伐的進一步辯論，因為它希望將通脹拉回地球。

歐元區經濟第一季度增長0.1%，低於市場預期，但德國央行行長Joachim Nagel上周說，有必要再加息幾次，即使這會使歐元區經濟陷入衰退。

前德國央行執行董事會成員多布雷特上周稱:“我們正處於一個一點也不輕鬆的階段，因為通貨膨脹是棘手的，它並沒有像我們所希望的那樣發展，所以正如Joachim Nagel所說的，只要需要，歐洲央行就會繼續加息，直到下降完成，這一點非常重要。當然，這也會對經濟產生負面影響，但我堅信，如果你讓通脹去錨化，如果你讓通脹去錨化，那些負面影響將會更大。因此，歐洲央行堅持到底對歐洲央行的信譽非常重要。”

英國面臨高通脹困擾，交易員加大央行加息押注

英國面臨的通脹挑戰比美國和歐元區嚴峻得多，4月份英國CPI的降幅小於預期。

英國年度CPI指數從3月份的10.1%下降到4月份的8.7%，遠高於普遍預期和英國央行銀行預測的8.4%。與此同時，核心通脹率從3月份的6.2%躍升至6.8%，這將引起英國央行貨幣政策委員會更大的關注。

事實證明，英國通貨膨脹的粘性仍然比政府和央行所希望的要高，目前的通貨膨脹率幾乎是美國可比水平的兩倍，遠高於歐洲，交易員加大了對利率需要進一步上調以抑制物價上漲的押注。

德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja說：“我們現在預計英國通脹的下降速度會較慢，而且物價和工資通脹現在可能仍比預期強勁，我們將最終利率預測上調至5.25%。我們認為，風險管理方面的考慮將迫使貨幣政策委員會將利率提高到比此前預期更高的水平。”

Refinitiv週五下午的數據顯示，市場目前預計英國央行在6月會議上進一步加息25個基點，將主要銀行利率調高至4.75%的可能性為92%。

不過，儘管市場預期利率將在更長時間內進一步上升，但許多經濟學家仍認為，在今年年底之前，加息進程將完全逆轉。

貝倫貝格此前預計，到2023年底將降息三次，但由於上週的通脹數據，他將降息幅度降至一次。

台灣時間5月29日11:00，美元指數報104.18

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2023-05-25 10:31:28 匯通網

匯通網5月25日訊—— 5月24日，市場分析師Kendall Little撰文稱，經濟衰退和美元下滑等因素提振黃金，金價未來幾個月將保持高位，甚至能漲得更高。瑞銀策略師們上週發布了一項預測，稱黃金價格將在今年年底達到每盎司2100美元，明年初達到每盎司2200美元，同時表示黃金“應繼續作為投資組合中的對沖工具”。

5月24日，市場分析師Kendall Little撰文稱，經濟衰退和美元下滑等因素提振黃金，金價未來幾個月將保持高位，甚至能漲得更高。

過去幾週，金價一路走強，接近歷史高點，並持續交投於2000美元關口上方。世界黃金協會的數據顯示，雖然目前金價略有下跌，但仍較去年5月上漲了6%。考慮到許多投資者目前面臨的經濟不確定性，再加上黃金在動盪時期作為安全投資的聲譽，金價可能會在一段時間內保持高位，甚至更高。

諸多因素推動金價上漲

有幾個不同的因素推動金價上漲，導致許多投資者認為金價至少在未來幾個月內將保持高位。

首先，迫在眉睫的經濟衰退可能會使美國股市等傳統投資進入波動期，從而增加對黃金的需求。在經濟衰退期間，黃金通常被視為安全的避風港，只要投資者預計經濟將出現衰退，他們就可能繼續在投資組合中增加黃金。

另一個因素是美元的貶值。從歷史上看，當美元貶值時，黃金表現良好。去年美聯儲開始加息時，美元開始升值，去年秋天甚至達到了20年來的最高水平。但今年美元下跌，並可能繼續當前的下行趨勢，因為美聯儲暗示可能準備暫停加息——這對黃金來說是一個很好的指標。

考慮到這些因素，一些專家說，金價不僅會保持在目前的高位，還會在未來幾個月達到新的高點。瑞銀策略師們上週發布了一項預測，稱黃金價格將在今年年底達到每盎司2100美元，明年初達到每盎司2200美元，同時表示黃金“應繼續作為投資組合中的對沖工具”。

為什麼現在是投資黃金的好時機

考慮到經濟的不確定性和市場的波動性，投資者正面臨著從潛在的債務危機到即將到來的經濟衰退和高利率的全面挑戰，黃金可以在當前環境中發揮穩定力量的作用。

傳統上，黃金被視為對沖通脹的工具——就像我們在過去幾個月看到的那樣——但它也可以是在經濟衰退之前和抵禦市場波動的好選擇。

對於長期投資者來說，黃金在任何經濟體都是一種有用的投資。專家通常建議，將你整體投資組合中的一小部分(約5%至10%)配置在黃金等另類資產上。你仍然需要在投資組合中保留很大一部分隨著時間的推移有更高增長可能性的資產，比如股票和債券。雖然這些投資可以幫助你積累財富，但黃金可能是一個安全的避風港，可以幫助你在經濟低迷或市場虧損期間維持下去。

黃金價格在過去幾周可能有所上漲，但有理由相信它還沒有達到峰值。由於動蕩的經濟給其他市場帶來了不確定性，黃金是投資者保持一定穩定性的一種方式，甚至可能隨著時間的推移看到增長。如果你想分散投資，可以考慮利用黃金當前的價值和預期的上漲。

北京時間5月25日10:30，現貨黃金報1957.18美元/盎司

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