原標題：遛個彎回來漲價300塊？黃金為啥如此“瘋狂”。。。

受國際金價上漲的影響，國內黃金飾品零售價格9月5號也進行了8元至10元的上調。今年以來金價的走勢整體仍以大幅上漲為主基調，年初購買了黃金投資產品的消費者，目前已有20%左右的投資收益。

8月底以來，隨著亞洲地緣政治危機的逐步升級，黃金避險情緒升溫，國際金價一路走高，美國時間9月5號，12月份黃金期貨價格盤中一度達到1345.50美元/盎司，創近一年新高。

對於金價的後續走勢，有行業人士指出，目前國際金價受到國際局勢的影響較大，但也不應該忽視技術角度的影響。目前從技術形態分析，國際黃金上漲的力度已經明顯比較弱勢，金價沒能企穩突破新高1340美元/盎司有拐頭下探的跡象。

不過從日線圖來看，國際金價依然偏漲，短期回調的力度有限，投資者可以密切關注1342美元/盎司至1330美元/盎司一線，在這區間內進行高拋低吸或許能夠有不菲的收益。

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    本文首發於微信公眾號：瑞摩黃金頭條。文章內容屬作者個人觀點，不代表久久銀樓立場。投資者據此操作，風險請自擔。

受到朝鮮局勢帶來的避險情緒影響，黃金市場近期持續走高，不僅站穩1300美元/盎司上方，更是逼近一年高點。　　事實上，今年以來黃金的表現就一直相當好，今年至今漲幅已超15%，分析機構Simple Digressions認為，黃金市場雖然有進入新牛市的跡象，但前方還有多個障礙要跨過。

該機構指出，金價目前突破了長期下行趨勢線，這是非常看漲的信號。　　接下去，金價一旦突破1375美元/盎司水平，則幾乎可以確認新牛市的開始。

白銀表現如何

由於白銀波動的幅度一般大於黃金，因此，在貴金屬市場整體上漲中，銀價/金價通常是上漲的，而在貴金屬市場整體下跌中，銀價/金價則通常的下跌的。

目前銀價/金價還處在下跌的趨勢中。　　事實上，從2016年年末以來，隨著金價的走高，銀價/金價就開始逐步走低，只有銀價/金價這一數據走高，才能表現出貴金屬市場上漲趨勢。

和美元比

而和黃金的強勢相比，美元就顯得相當疲軟。

通常在黃金市場進入牛市中時，不僅美元計金價觸及頂部，歐元、英鎊等其它貨幣計金價也會創下新高。

Simple Digressions就以金價/美元指數來觀察，可以看出金價的前三個頂部和金價/美元指數的前三個頂部相符，也就是說，在2016年12月至2017年4月間，黃金市場是處在上漲趨勢中的。

而之後黃金市場進入到震盪狀態中，雖然金價目前突破了1300美元/盎司大關，但金價/美元指數還未能突破前高，只有這一指標突破前高，才能表明黃金市場進入了真正的牛市。　　期金持倉

目前Comex期金多頭持倉仍然處在非常高的水平。多頭/空頭達到了16.9，要知道在2016年1月到2016年9月金價的持續上漲中，這一比率最高也只有13.2，這表明了目前期金市場的投資者正處在過度看多的狀態下。

總體而言，黃金市場突破長期趨勢線是一大利好，但市場還要對過分看多有所謹慎。Simple Digressions表示，維持住1300美元/盎司的支撐水平將是格外重要的。    文章來源：微信公眾號瑞摩黃金頭條

　　 週一（9月4日），金融市場對朝鮮週末的第六次核試驗做出反應，黃金和日元等避險資產“一飛沖天”，全球股市則承壓下挫。在黃金漲勢如虹之際，專家警告稱，地緣政治所引發的提振效果往往稍瞬即逝，金價逆轉風險不容忽視。

朝鮮核試驗震驚市場五幅圖表看清市場“巨震”

金融市場週一開啟避險模式，朝鮮週末進行最新核試驗後，地緣政治風險疑慮升高，引發投資人湧向傳統避險資產。

朝鮮週日實施該國第六次、也是威力最大的一次核試驗。美國就此表態稱，如果本國或其盟友遭遇威脅，將作出“大規模的”軍事回應。

特朗普總統及其政府警告稱，如果平壤威脅美國或其盟國，軍事行動仍擺在桌面上。美國國防部長馬蒂斯（James Mattis）將軍錶示，對美國、日本或韓國的任何攻擊“都將會遭遇大規模軍事回應，回應將是富有成效和壓倒性的。”

美元兌日元週一午後再遭賣壓，觸及109.50下方水準，此前韓國國防部稱，朝鮮在為彈道導彈發射做準備，可能是洲際彈道導彈。

韓國國防部代理副部長、少將Jang Kyung-soo表示，首爾已經檢測到的活動跡象表明朝鮮正在為再次發射洲際彈道導彈做準備，7月份朝鮮完成了其首兩次彈道導彈試射。

Jang沒有透露監測到的活動跡像是什麼，也未給出朝鮮再次試射導彈導彈的時間框架。但許多專家預計朝鮮將於9月9日國慶節前後進行試射。朝鮮于1948年成立。

Jang表示，美國和韓國在談論在韓國部署航空母艦或隱形轟炸機以作為對朝鮮最近行動回應的一部分。

冒險情緒低落打壓全球股市下滑，黃金和白銀等貴金屬均上漲1%。

“週一金融市場重返風險厭惡情緒模式，朝鮮週末的核試驗導致市場湧向避險資產，”Oanda高級市場分析師Craig Erlam表示。

“對這一挑釁的膝跳反應往往不會持久，但隨著這些測試發生的更加頻繁，美國以激進威脅做出回應，這些避險時期可能會持續更長時間，”Erlam補充道，“過去一兩個月以來，黃金從加劇的地緣政治風險中受益頗多。”

朝鮮週日表示，第六次核試驗規模明顯更大，稱其為一個“完美的成功”。

從以下五幅圖表可以一窺金融市場對這一緊張局勢的反應：

日元

近期以來，金價從朝鮮擔憂情緒中受益，過去7個交易日中有6日錄得上漲。週一，黃金期貨觸及1345.50美元/盎司高位，為2016年9月7日以來最高水平。

韓國綜合股價指數

亞洲股市大多收低，韓國綜合股價指數跳水。根據FactSet數據，韓國基準股指收盤下跌1.2%，創下8月11日以來最大百分比跌幅。

道指期貨

道指期貨承壓下挫，一度下跌逾100點。其隨後削減跌幅至下跌54點或0.3%左右。

由於週一是美國勞動節假期，美股休市。

歐洲股市

歐股也受到不確定性打壓，歐洲Stoxx 600指數下跌近0.5%，上週的三連漲勢頭戛然而止。

歐股週一全面收低：泛歐績優300指數收跌0.52%，報1470.64點；英國 FTSE 100指數收跌0.3%；法國 CAC 40指數收跌0.4%；德國DAX 30指數收跌0.3%。

地緣政治緊張局勢助黃金一飛沖天專家警告稱逆轉在即

隨著朝鮮及其核項目所引發的緊張局勢驅動避險資產走勢，黃金價格飆升至一年高點。

日內現貨黃金小幅上漲約1%，觸及1339.47美元/盎司高位，突破了去年9月24日高位1338.48美元/盎司。

美市盤中，金價小幅回落，交投於1334美元/盎司附近。

週末朝鮮進行了最新核試驗之後，黃金的漲勢定向追踪包括日元和瑞郎等避險資產。

不過，荷蘭銀行(ABN Amro)高級外匯策略師Georgette Boele表示，投資者不要忽略緊張局勢降級的可能性至關重要，其將導致這一趨勢迅速回撤。

“如果受朝鮮影響亞洲緊張局勢加劇，黃金以及其他避險資產會受到支撐。但如緊張局勢再次緩解，黃金很可能也會隨之削減漲勢，”Boele稱。

“我們認為美元復蘇將推動金價在近期內下滑至1300美元甚至更低，但這一情形下我們預計朝鮮緊張局勢不會升級，”她補充道。

朝鮮核試驗之後全球領導人紛紛出面譴責，表明了事態的嚴重性。本周伊始，隨著緊張局勢升級，金融市場開啟“避險”模式。

法國興業銀行 ( 601166 , 股吧 )宏觀策略師Kit Juckes表示，投資者應該為周一走勢的潛在逆轉做好準備。

“近幾個月的趨勢是對地緣政治事件的膝跳式風險厭惡反應，隨後風險情緒逐漸復蘇，因全球貨幣寬鬆在市場上產生了通常的安撫效果，”Juckes週一在一封致客戶的信件中寫道。

“本週似乎非常有可能會重複這一模式，”他猜測道。

近幾個月以來，地緣政治緊張局勢使得黃金走出1200至1300美元/盎司區間範圍，其主導了貴金屬在過去一年中的交易區間。

校對：浚濱

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　　黃金價格如願突破1300，媒體鋪天蓋地的報導黃金價格即將進入史上最大牛市，但是近期的價格走勢似乎並不是這樣。

那麼背後的原因呢？貴金屬專家Michael Ballange給出了他的理由。

如下圖所示，現在股票/黃金的價格比例已經處於高位，從圖中可以發現現在的位置可以說是100年中前三的位置。那麼如果下跌，結果也許將是毀滅性的。處於這個原因，大資本們開始了他們對於市場的干預。

　　如果你關注商業財經文章，你會發現，對於宏觀經濟面報導的文章似乎變的少的。這些商業文章背後的資本似乎並不太願意讓人們關注宏觀層面對股票價格打壓。而這些大資本們為了阻止股票/黃金的比例下跌，不僅是如同1999年股市狂歡一般加大了對股市的資金投入，保持股價的高位。還在1310美金每盎司持有大量的黃金空頭持倉。進而打壓黃金價格。

那麼他們真的能夠壓住黃金價格的上升嗎？可以現在看一下美元近期可能發生的變化。

　　“美元升值”的問題在於，只要美國經濟繼續產生低於平均水平的通貨膨脹率，美聯儲將放棄加息。因為美國的銀行體系需要通貨膨脹來支撐由成員銀行持有的抵押品，而這些銀行擁有數万億美元的貸款。正如圖中所示，美元現在並沒有處於超賣狀態，而且看起來美元已經準備好要反轉了。

當然，如果美元沒有反彈，那麼就要看那些干預者能都找到另一個理由來解釋黃金和白銀價格的回落，否則，一直到11月底之前，黃金價格將繼續上升。

　　在這裡就不得不提及現在最熱門的經常被與黃金做比較的投資新新品種—加密貨幣。

下圖像展示了比特幣這一加密貨幣的驚人的升值現象。但是如果你講時間壓縮來看，黃金價格從1999年每盎司250美元漲到每盎司1900美元與現在比特的走勢有驚人的相似。

　　唯一不同的是，比特幣這類加密貨幣不能像黃金一樣被大資本控制，從這點來說也許比特幣未來能夠成為投資新寵。

黃金的巨大突破讓所有技術分析師們垂涎三尺。但真正要面臨的問題的是，由商業資本控制的媒體輿論對黃金價格的打壓還會持續多久。從季節性因素來看，在即將到來的9月至11月期間，將會是真正的投資者們和乾預者們對抗的時間，近期的黃金價格證明了這一點。

所以在近期，要對所有的技術性突破加倍謹慎，要很小心的設置止損點。

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　　美朝地緣政治危機升級、巴塞羅那恐怖襲擊等事件引爆投資者避險情緒，加之季節性規律、美國宏觀經濟等因素，黃金在八月份衝破1300關口。　　進入九月，美國提高舉債上限的最後期限正在逼近，美股正在進入1年中最不穩定的時期，達摩克利斯之劍隨時可能落下，黃金或再成避險港灣。

那麼，從季節性規律來看，9月份黃金的走勢如何？

　　Data Talks研究了2001-2016年的黃金月度表現，

數據表明黃金在9月份上漲的概率達68.75%，僅次於8月份，平均漲幅達到1.60%。

如果對9月份的走勢進行細分，可以看到較為明顯的規律：9月份一般呈現先跌後漲的走勢。

　　從過去16年黃金在9月份的累積漲跌幅來看，黃金在第一周震盪走高，然後在第二週下行，形成9月低點，緊接著在第三週出現大幅上漲，第四周維持高位震盪走勢。

　　從投機持倉來看，淨持倉變化也驗證了上述規律。過去16年來，基金經理在9月份的第一周平均增加淨多頭持倉11.10%，第二周平均淨多頭頭寸減少，此後兩週淨多頭頭寸再次上漲，且第三週漲幅為當月最高。

因此，黃金在9月份的上漲概率較高，且傾向於在第二周形成月內低點。

　　圖為黃金周線走勢，價格短線快速上漲。價格之前已經突破長期趨勢線阻力，未來黃金的上行動能依然充足。短期來看，上方阻力為去年11月9日高點1337附近，若突破該阻力，進一步的上漲目標為2016年高點1375附近。若受阻回落，下方支撐為前方高點1300的整數關口。

綜上，季節性規律表明，黃金價格在9月上漲概率達68.75%且平均漲幅為1.60%。從月內走勢來看，9月份的第二周大概率形成低點。

因此，建議在9月份逢低做多黃金，投資者可以選擇在第二週的低點附近做多，配合CFTC持倉變化進行判斷，可以增加勝率。

頭條黃金貴金屬技術分析

圖6：大盤股與小盤股之間的價差（指漲幅）在進一步擴大，從今年年初至8月23日。藍色：標普500指數，黃色：道瓊斯工業平均指數，紅色：Russell 2000指數。（Russell 2000指數的成份股由羅素3000指數中市值最小的2000支股票構成，代表了小盤股）　　根據彭博社發布的報告，與此同時，小盤股在2017年的走勢基本上持平，而且還是自1998年以來表現最糟糕的一年。此外，基於Russell 2000指數的對沖基金淨空頭頭寸達到了2009年以來的最高水平。投資者可能需要記住一點，這些公司預期將會成為特朗普“美國優先”政策的最大受益者。

然而，美國製造業的疲軟已經對股票增長造成很大衝擊，這與美國國內採購經理人指數(PMI)所顯示的情況一致。製造業增長的放緩被服務業的強勁增長所抵消，而本周公布的美國國內PMI指數分數為56.0。儘管大盤股和小盤股之間存在價差，但從歷史經驗來上看，服務業的強勁增長是指數分數增長的一個指標。

而一些知名投資者和對沖基金經理則對美國國內股市普遍持謹慎態度。本週一，瑞恩·戴利奧在社交網站領英上宣布，他正在降低美國股票市場給自己資產帶來的風險，因為“擔心不斷增長的內部和外部衝突會導致政府效率受損(例如，無法通過國會立法和製定政策)。”據英國《金融時報》報導，潘興廣場公司（Pershing Square）的比爾·阿克曼(Bill Ackman)和太平洋 ( 601099 , 股吧 )投資管理公司(Pimco)的丹·伊瓦森(Dan Ivascyn)，最近也購買了針對市場動蕩的保護措施。而克里斯·伍德(Chris Wood)則看好亞洲和其他新興市場。

保持希望

投資者需要記住的一個重要內容是：市場總是會出現混亂情況，有時候必須要調整你的投資組合。（雙刀）

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　　朝鮮局勢還在繼續發展，雖然黃金市場在本週二一度觸及1326美元/盎司的高點後回落，但仍然穩穩站在1310上方。更重要的是，黃金市場從任何方面來看，投資者現在都是“all in”模式。

期金持倉和黃金ETF的流入就是極其明顯的信號。

Comex期金市場的淨多頭持倉在近期持續增加，目前到了196331手，是2016年10月以來的最高水平。

更為關鍵的是，自2016年4月之後，期金市場還沒有出現過這樣持續又大規模的淨多頭增長。

就季節性因素而言，Comex期金的淨多頭持倉更是大幅超過了三年以來的平均水平。

目前空頭/多頭為6.3%，是過去三年以來的最低水平，也就是說，黃金市場已經很久沒有像目前這種程度的看多金價了。

目前對沖基金的淨多頭持倉佔未平倉合約的26.5%，同樣高於過去三年平均水平。

此外，從淨持倉的規模和金價之間關係的模型來看，目前的淨持倉規模和金價非常匹配，這表明了市場在線性地跟隨著金價。

Kombaiev認為，從目前金價的走勢來看，2016年所觸及的高點將是接下去的目標，也就是1375美元/盎司水平。

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　　今天金融市場的頭條都被朝鮮發射導彈佔據了，而黃金破竹1300之後，也令多頭信心大增。眼下，黃金跨越1300這道坎之後，奔跑的步伐有可能加快，不妨看看這幾張圖！

根據RealClearPolitics的民意調查，看看這張圖表，顯示出美元的穩步下跌，與特朗普的支持率下降有密切聯繫。

並且特朗普一系列刺激經濟政策目前都屬於虛無縹緲階段，料支持率將維持低迷。而美元與黃金目前保持著一定程度的負相關性，美元的走弱，將有望提振黃金。

美國債務問題迫近，市場將熱炒

特朗普上週曾揚言不惜讓政府關門，也要修建美墨邊境城牆的言論，一度令市場恐慌不已。德銀近日發布的報告顯示，提高債務上限失敗將帶來非常壞的後果，即使只存在一點點這種可能性也仍舊是很壞的結果。任何形式的違約都將對全球金融市場和美國經濟產生深遠的負面影響。

目前來看，美國政府債務與GDP的比例已高達76%，美國政府債務上限問題下個月將迎來緊要關頭，決策者擔心這會拖累經濟增長，美國財長努欽（Steven Mnuchin）警告稱，除非國會在9月29日前提高舉債上限，否則美國政府資金將告罄。預計市場將熱炒，勢必有望助漲黃金。

德銀預測，美國政府債務上限問題將面臨兩種發展方向：一是兩黨達成共識，均支持在無附加條件的情況下提高債務上限；二是兩黨只在方案對本黨更有利的情況下支持上調債務上限。

如上圖所示，德銀預測“無附加條件上調債務上限”的概率不超過50%，因眾議院自由黨團主席曾公開表示反對在無附加條件的情況下提高債務上限。若兩黨支持無附加條件上調債務上行，那麼則有37.5%的可能性避免出現政府停擺風波。然而，如果民主黨堅持增添附加條件，則該種方案將導致談判破裂。

如果出現這樣的情況，美國政府債務問題將踏入第二種發展方向，即“有附加條件上調債務上限”。在這種情況下，共和黨與民主黨達成一致意見的可能性為20%，共和黨與眾議院自由黨團合作的可能性為40%，而談判破裂的可能性也達到40%。德銀預計，若國會無法達成協議，美國政府出現技術性違約的總體概率將高達33%。

此前有美國共和黨成員稱，這一次美國政府關門的概率高達75%，美國短期國庫券收益率從6月末就開始受到影響大幅走高。

　　眾所周知，灰犀牛是指可預見的事件，只因前期影響較小，故而容易被人們忽視，但隨著時間的發酵，事件發生的可能性將越來越大，最終也會造成不可預估的嚴重影響，可謂是比黑天鵝還要令人畏懼三分的存在！而眼觀當下，最為典型的“灰犀牛”事件便是美國債務上限問題。如今，這只“灰犀牛”已逐步向黃金市場逼近，那麼手握這張王牌的黃金走勢會否成功攻破1300大關呢？ 

美國債務上限已成為下一顆定時炸彈！ 

隨著傑克遜霍爾央行年會結束，投資者將焦點轉向其它方面，其中美國債務上限問題愈發受到關注。有分析師指出，美國債務上限問題就像一顆定時炸彈，如果不能上調債務上限，可能導緻美國再現政府關門一幕。　　美國政府已經表示，應當快速上調債務上限；美國總統特朗普要求把撥款修建邊境牆納入到避免9月30日以後政府關門的支出法案中，而民主黨人則表示反對。

由於擔憂美國政府將在10月中旬無錢可用，當月到期的國庫券收益率近期出現飆升。

根據彭博報價，上週四，10月5日到期的國庫券收益率升至1.175%，為8月10日以來最高水平。而10月12日到期的國庫券收益率則跳升至2016年10月以來最高水平。

 

10月12日到期的國庫券收益率在過去數月穩步上升，而近期更是出現飆升。　　9月底和11月初到期的國庫券收益率最新約為0.975%。而在幾個月前，10月中旬到期的國庫券收益率也是這個水平。自此之後，10月中旬到期的收益率已經攀升到1.10%-1.15%區間，逼近一年後到期國庫券的收益率。

如下圖所示，相比於其他月份到期的國庫券，10月到期的國庫券收益率要明顯高得多。

 

在今年10月中旬，美國國會將必須就是否提高債務上限進行投票。若未能如此做，則將導致政府關門。

國際評級機構惠譽(Fitch)8月23日稱，​​若美國不及時上調債務上限，將重新評估其主權評級，債務上限是對決策者的考驗。

此外，路透也撰文稱，在國會議員與特朗普政府間持續爭論不休之際，隨著美國國會需調高聯邦政府借款權限最後期限的逼近，投資者將再度開始進入“舉債上限將近的不安”狀態。同時路透還指出，儘管還有幾週的時間，但美國國債市場有些方面正顯示出壓力的跡象，市場參與者預言，隨著華盛頓政壇辯論升溫，股市和債市9月將呈震盪格局。

最後值得注意的是，除非國會提高債務上限，否則美國從10月中上旬開始將無法履行償債義務。

由此可見，如若美國國會無法遏制此次“灰犀牛”事件，那麼屆時必將引發不可預估的嚴重後果！不僅股市債市將會遭受重創，而且原本良好的社會經濟秩序也會被再度打亂，從而激發大眾的恐慌心理與避險情緒，並進一步致使美元承壓下跌，黃金價格穩健攀升。

黃金走勢已亮出最後一張王牌！

 

黃金價格可能重返8月18日高點每盎司1300.80美元，因其似乎已完成了始於該水準的修正。此輪修正由三浪構成，第三浪c浪在1282美元支撐位附近終結，該點位是8月8日低點1251.01至1300.80美元升勢的38.2%費波納奇回檔位。 

金價在該支撐位附近展開強勁反彈，暗示始於1300.80美元的下跌或者第一波下跌已完成。從日線圖來看，現貨金已升破關鍵阻力位1291美元，這是上行C浪的50%費波納奇預測位。上行C浪為始於2016年12月15日低點1122.35美元的三浪週期中的第三浪。　　而就當前的黃金走勢來看，現貨金可能續漲至1312美元。支撐位在1289美元，若跌破該點位可能會跌至1282美元。

綜上所述，由於此次“灰犀牛”事件帶來了種種政治不確定性，故黃金走勢可謂是獲得了最後一張王牌，而手持王牌的黃金多頭也勢必將再度向千三大關發起衝擊！

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　　週五(8月25日)亞市午後，在耶倫和德拉基重磅演講之前，市場處於觀望狀態，黃金維持窄幅震盪格局。

FXStreet分析師Omkar Godbole撰文指出，黃金已經建立一個交投區間1293/1280。

芝加哥商品交易所(CME)公佈的8月份黃金期權到期數據顯示，看跌期權的需求增加。

正如期權數據暗示的，黃金最關鍵水平為1250。如果耶倫講話非常鷹派，那麼黃金恐跌破1250。

上行方面，只有日線收於1300上方，才意味著看漲趨勢恢復。