摘要：特朗普突然宣布，美伊「偉大戰争和解」已接近達成，相關文件進入最終階段，并稱霍爾木茲海峽将在協議簽署後立即重新開放。消息瞬間引爆全球市場：現貨黃金強勢突破4200美元/盎司，短線暴拉約150美元；道指漲幅擴大至超1000點，标普500指數漲超2%；布倫特原油則重挫6%，跌至88美元附近。市場正迅速從「戰争升級」交易切換至「和平協議」交易。

FX168财經報社(北美)訊 美國總統特朗普周四（6月11日）在橢圓形辦公室表示，美國「剛剛與伊朗戰争達成了一項偉大的和解協議」，相關文件正在等待最終敲定，并預計将在未來幾天内正式簽署。然而，伊朗官方媒體随後迅速否認已批準任何協議文本，使這場備受關注的美伊談判再度陷入「羅生門」。#伊朗危機追蹤#

（截圖自CNBC）

特朗普還透露，協議簽署地點可能設在歐洲，時間可能在本周末，并稱副總統萬斯（J.D. Vance）将代表美國出席簽署儀式，而他本人可能無法親自參加。

特朗普還表示，協議正式簽署後，霍爾木茲海峽将「立即重新開放」。當天早些時候，他已與卡塔爾、阿聯酋和沙特領導人進行了溝通，并與以色列總理内塔尼亞胡通電話，随後還将與土耳其總統埃爾多安進行交流。

「文件已經接近最終階段。」特朗普表示，「我們可能在未來幾天内達成最終協議。」

不過，特朗普并未透露協議具體内容，僅強調美國海軍封鎖措施仍将維持，直至相關安排最終完成。

不過，伊朗半官方媒體法爾斯通訊社（Fars）随後報道稱，德黑蘭并未批準任何與美國達成初步諒解備忘錄的文本。

市場反應

市場迅速對這一表态作出反應。

随着投資者押注戰争風險下降以及霍爾木茲海峽有望恢複正常通航，美股三大股指集體大幅走高。标普500指數上漲1.9%，納斯達克綜合指數上漲2.6%，道瓊斯工業平均指數上漲1024點，漲幅達2.1%。

（圖源：FX168）

國際油價則進一步下跌，布倫特原油跌幅一度擴大至6%，跌破89美元/桶；WTI原油同步重挫，市場持續削減此前因中東沖突積累的戰争風險溢價。

（圖源：FX168）

貴金屬市場則出現另一番景象。現貨黃金短線拉升約150美元，重新站上4200美元/盎司關口，較日内低點則累計拉升近200美元；現貨白銀表現更爲強勁，單日上漲超過4美元，報67.41美元/盎司，漲幅超過6%。

（圖源：FX168）

分析人士指出，盡管伊朗方面仍否認協議已經達成，但市場顯然更關注特朗普釋放的外交突破信號。未來幾天，美伊雙方是否能夠正式公布協議文本，以及伊朗最高層是否給予最終批準，将成爲決定全球市場走勢的關鍵因素。

特朗普突然轉向：從「猛烈打擊」到「偉大協議」

特朗普最新表态與其當天早些時候的強硬言論形成鮮明反差。

周四上午，特朗普曾在Truth Social發文威脅稱，美國将在當晚「非常猛烈地打擊伊朗」，并表示未來将接管伊朗哈爾克島（Kharg Island）及其他關鍵能源設施，「全面控制」伊朗石油和天然氣市場。

然而數小時後，特朗普卻宣布取消空襲行動，并表示相關協議條款已獲得美國、以色列、沙特、阿聯酋、卡塔爾、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、約旦和埃及等多方認可。

值得注意的是，在特朗普列出的國家名單中，并未包括伊朗本身，也未包括近期持續與以色列發生軍事沖突的黎巴嫩。

特朗普同時承認，協議尚未最終完成。他表示，美國對伊朗的海上封鎖将繼續維持，直至「這項交易最終完成」。

盡管協議是否存在仍存在巨大争議，但市場迅速作出反應。

特朗普宣布取消空襲後，美股三大指數快速拉升，國際油價則大幅下跌，延續了本輪美伊沖突以來市場對特朗普相關表态的典型反應模式。

自2月28日戰争爆發以來，特朗普已超過30次表示美伊和平協議即将達成，但相關協議始終未能真正落地。

因此，市場雖然樂于交易「和平預期」，但對于協議是否真正獲得伊朗認可仍保持謹慎态度。

美伊沖突一度瀕臨全面升級

事實上，就在特朗普釋放最新和解信號前，美伊局勢仍處于快速升級狀态。

本輪沖突升級始于本周一。特朗普指責伊朗擊落一架在霍爾木茲海峽執行任務的美軍直升機，随後美國于周二對伊朗發動報複性打擊。伊朗随即展開反擊，美軍又于周三發射更多導彈攻擊伊朗目标。

周四上午，特朗普仍公開威脅稱，美國已經摧毀伊朗大部分海軍、空軍、防空和進攻能力，并将在當晚發動更大規模軍事行動。

與此同時，伊朗官方媒體當天還報道稱，包括馬斯克旗下SpaceX星鏈（Starlink）在内的美國企業資産，将被視爲潛在軍事目标。

在雙方軍事對抗持續升級背景下，特朗普突然宣布取消空襲并聲稱協議接近達成，無疑令外界感到意外。

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24K99訊 如果你今天手頭隻有區區100美元可供投資，你會把它投向何處？對于理财暢銷書《富爸爸，窮爸爸》的作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）來說，答案極其簡單且純粹：買白銀。

清崎周五（5月29日）在社交平台X上發帖直言：「如果我隻有100美元，我會購買更多的白銀硬幣。」在過去一年中，白銀價格已經大幅飙升了近45%，但在清崎看來，這場狂歡才剛剛拉開序幕。他瘋狂預言，到明年9月，白銀價格将出現高達400%的暴漲，并直言這種金屬「多年來一直受到市場操縱」。

（來源：X）

「紙白銀」壓制實物價值，清崎加倍下注貴金屬

關于白銀市場遭到操縱的擔憂在金融界屢見不鮮。此前，包括摩根大通（JPMorgan）和德意志銀行（Deutsche Bank）在内的國際大型銀行，都曾因在貴金屬市場上實施「幌騙」（Spoofing）交易而面臨巨額罰款。不少批評人士也長期指出，「紙白銀」市場的泛濫人爲壓低了實物白銀的真實價格。

然而，這些負面因素并未動搖清崎的信心，他強調：「我明天還會買更多。請不要錯過白銀的爆發。」

事實上，清崎對貴金屬的狂熱追捧由來已久。早在2023年，他就曾預測黃金将從2000美元跳升至3700美元，白銀将從23美元飙升至68美元。

時至今日，他對黃金的預言已經成爲現實——金價在2025年順利突破3700美元大關，這促使他将黃金的長期目标價進一步調高至驚人的25000美元。與此同時，實物白銀近期也一路高歌猛進，突破了每盎司47美元，距離他早前預期的68美元目标越來越近。

警惕「惡性通脹」殘害中産，硬資産成避險核心

清崎對貴金屬的堅定信仰，本質上源于他對法幣（紙幣）系統在通脹環境下的極度不信任。今年早些時候，他曾警告美國可能會陷入「惡性通脹」（Hyperinflation），這将導致「成千上萬的年輕人和老年人」在财務上陷入滅頂之災。

相比之下，黃金和白銀長期以來被視爲公認的避險資産。與法定貨幣不同，它們無法被中央銀行憑空任意印刷，其内在價值也不與任何單一國家或經濟體捆綁。這種天然的稀缺性，結合其作爲價值尺度的曆史地位，正是投資者在面對通脹、經濟動蕩或地緣政治不穩定時，往往選擇蜂擁紮堆貴金屬、從而推高價格的核心邏輯。

對于普通投資者而言，除了購買實物銀幣外，諸如黃金個人退休賬戶（Gold IRA）等投資工具也逐漸受到青睐，它允許投資者在享受退休賬戶稅收優惠的同時，通過持有實物貴金屬來對沖經濟不確定性。

從創業到房地産：清崎的「穩定現金流」防禦機制

清崎的财富防禦劇本并不僅僅局限于貴金屬。在今年早些時候的另一篇帖子中，他敦促公衆通過緊抓一項核心資産來抵禦可能到來的經濟衰退。

他表示：「我一直建議人們成爲創業者，至少搞個副業，不要依賴所謂的‘工作安全感’。然後，在經濟崩潰時投資能産生收入的房地産，因爲這能提供長久穩定的現金流。」

長期以來，房地産一直是注重收益的投資者的首選。當通脹飙升時，房産價值通常會随着材料、勞動力和土地成本的上漲而同步增值；與此同時，租金收入也往往會随之水漲船高，爲房東提供了一個能夠跟随通脹自動調整的動态收入源。

清崎曾透露自己名下擁有多達15000套投資性房産。如今，随着科技的發展，諸如Fundrise等衆籌房地産平台的發展，普通散戶投資者哪怕隻有10美元或100美元的低門檻，也能輕松參與到多戶住宅或工業地産的投資中，分享原本專屬于機構投資者的資産紅利。

另類資産吸引科技巨頭，多元化配置成赢家共識

在市場劇烈波動的環境下，頂級富豪們也在将目光投向傳統股債之外的另類市場。例如，傑夫·貝索斯（Jeff Bezos）和比爾·蓋茨（Bill Gates）等超級富豪在重倉股票的同時，也會将部分資金撥給與大盤走勢相關性較低的資産。

其中，戰後與當代藝術品便是一個亮眼的代表。數據顯示，從1995年到2025年，全球藍籌藝術品的财務表現跑赢了标普500指數約15%，且與傳統股票市場幾乎呈現「零相關性」。雖然藝術品具有流動性較差、需要長期持有的特征，但通過諸如Masterworks等現代 fractional（分份額）投資平台，普通人如今也能購買到諸如班克斯、畢加索等大師名作的微型股份，從而實現更高維度的資産防守。

财務專家提醒，無論是黃金、白銀、房地産還是藝術品，另類資産都隻是整體财務規劃的一部分。針對個人資産規模、風險偏好及退休時間線進行科學的「資産混搭」（Asset Mix），尋求專業預審理财師的協助，往往能使長期的投資淨回報得到顯著提升。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與久久銀樓無關。久久銀樓對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅供參考，並請自行承擔全部責任。

FX168财經報社(北美)訊 4月8日（周三），黃金價格一度飙升至4850美元/盎司，上漲逾3%。推動這一走勢的原因在于，美國與伊朗達成爲期兩周的停火協議，引發美元和油市走勢急劇逆轉。與此同時，白銀表現更爲強勁，大漲近7%，升至每盎司77美元，創下自3月18日以來的最高水平。

圖源：FX168

這項停火安排是在特朗普總統接受伊朗提出的10點方案作爲談判起點之後達成的。随着油價自2月底沖突爆發以來首次跌破100美元/桶，先前一直壓制貴金屬走勢的主要阻力——通脹壓力——也随之減輕。

伊朗停火削弱美元 黃金趁勢反彈

XTB分析師Michal Stajniak表示：「受中東停火消息提振，黃金今天上漲接近2%，升至4800美元附近，白銀則突破77美元/盎司，漲幅接近6%。油價下跌以及霍爾木茲海峽可能重新開放的前景，似乎正在緩解通脹風險，并因此削弱各國央行進一步收緊貨幣政策的必要性。」

Stajniak還補充稱，美元兌歐元下跌0.8%，進一步支撐了貴金屬走勢；而能源市場趨于平穩，也讓市場對銀的工業需求保持穩定燃起希望，前提是停火最終能夠演變爲持久和平協議。不過，伊朗在談判中的「最高要價」立場——包括要求完全控制霍爾木茲海峽以及保留民用核計劃——意味着最終結果仍遠未確定。

DM BOŚ首席市場分析師Marek Rogalski指出，白銀繼續坐實其「渦輪增壓版黃金」的稱號。他表示：「從技術面來看，突破此前76.10美元的階段高點，確認了3月23日恐慌性抛售之後啓動的上漲走勢。理論上，市場已經打開了上行通道，目标大約在79.50美元至80.00美元區域，在那裏可以看到較爲顯著的阻力。」

Rogalski還提到了一個更廣泛的宏觀催化因素：「當市場開始更強烈地交易美聯儲将在2025年12月或2026年第一季度降息的情景時，投資者将重新回到貴金屬市場。這可能會成爲美元走弱的理由，因爲其他央行很可能仍将維持一種‘通脹叙事’。」

推動當日上漲的關鍵因素包括：

– 美國與伊朗達成爲期兩周的停火協議，軍事打擊暫停，油價跌破100美元/桶；

– 美元兌歐元下跌0.8%，使黃金對非美元買家而言更便宜；

– 随着油價回落緩解美聯儲面臨的通脹壓力，市場對降息的預期升溫；

– 随着能源市場風險緩解，白銀的工業需求預期趨于穩定；

– 若中國在中東的影響力上升并重塑能源貿易流向，石油美元體系可能面臨風險。

黃金技術分析：金價在4850美元附近受50日均線壓制

截至撰稿，黃金交投于4780美元/盎司附近，漲幅接近2%，盤中一度上漲約4%，最高觸及4857美元。下圖中标注的局部阻力位與50日指數移動均線（EMA）共同構成壓制，阻擋了進一步上漲。這個位置大致位于自1月創下曆史高點以來形成的整理區間中部。

這一區間的上邊界位于5400美元，也就是黃金曆史上最高的單日收盤水平。盤中的曆史最高價則出現在1月29日，當時一度觸及5600美元，但未能在收盤時站穩，随後金價進入調整。

下方支撐位位于4300美元區域，也就是3月底測試的低點，而這一位置此前曾是2025年10月的高點。黃金在接近4200美元的200日指數移動均線附近出現的「針形反轉」形态，标志着本輪調整的低點。

來源：Tradingview.com

若将斐波那契擴展工具應用于2025年的上漲趨勢以及2026年的回調走勢，100%擴展目标大致落在7000美元附近。以當前價格計算，這意味着未來仍存在約50%的潛在上漲空間。

關鍵價位

價位	類型	說明
5600美元	阻力位（盤中曆史高點）	1月29日盤中高點，但未能以收盤價站穩
5400美元	阻力位（曆史最高收盤價）	2026年整理區間上邊界
4850美元	阻力位（50日EMA）	當前構成壓制，位于區間中部
4300美元	支撐位	3月底低點，同時也是2025年10月高點區域
4200美元	支撐位（200日EMA）	3月調整低點，也是結構性多空分界線
7000美元	斐波那契目标位	2025年趨勢的100%擴展目标

黃金目前仍被困在1月整理區間的下半部分。若日線收盤能夠站上4850美元的50日EMA，将是調整階段接近結束的首個信號。反之，若跌破4300美元，則将重新打開下探200日EMA的空間。

白銀技術分析：77美元測試整理區間上邊界

白銀周三大漲逾5%，一度測試77美元/盎司上方。這波漲勢正好止步于位于50日EMA與200日EMA之間整理區間的上邊界，其中50日EMA構成當前阻力。

盡管單日漲幅超過5%，但從純技術角度看，市場結構并未發生太大變化。70美元仍是關鍵支撐位，這一水平今年以來已第三次成功守住。更深層的結構性支撐位則位于接近63美元的200日EMA附近。主要阻力區間則位于90至94美元之間，也就是3月初形成高點的區域。

來源：Tradingview.com

若将斐波那契擴展應用于去年上漲趨勢及2026年回調走勢，則100%擴展目标大致落在155美元附近。這意味着相較當前水平，白銀理論上仍有約100%的上漲空間。

白銀關鍵價位

價位	類型	說明
90-94美元	阻力區間	2026年3月初高點區域
77美元	阻力位（50日EMA）	當前整理區間上邊界
70美元	支撐位	2026年以來已三次守住
63美元	支撐位（200日EMA）	結構性多空分界線
155美元	斐波那契目标位	100%擴展目标，較當前水平仍有約100%上漲空間

2026年黃金與白銀價格預測

機構對兩種貴金屬在2026年的預測區間依然極其寬泛，這反映出戰争、貨幣政策以及實物市場供需動态所帶來的巨大不確定性。路透此前對30位分析師進行的調查顯示，2026年黃金價格預測中值爲4746.50美元，幾乎與黃金當前交易水平相當。同期對白銀的預測中值則爲79.50美元。

摩根大通給出的6300美元目标，基于各國央行預計将購買約800噸黃金的假設。富國銀行則在3月底将其黃金目标區間上調至6100至6300美元。至于白銀，美國銀行分析師Michael Widmer維持其135至309美元的目标區間，依據是金銀比有望壓縮。

黃金價格預測

機構/來源	黃金目标價	核心假設
摩根大通（JPMorgan）	6300美元	各國央行購買約800噸黃金
富國銀行（Wells Fargo）	6100-6300美元	逢低買入，3月上調預測
高盛（Goldman Sachs）	5400美元	央行購金與ETF資金流入
瑞銀（UBS）	5600美元	牛市後期沖刺階段
David Hunter	6800美元	2026年第二季度目标
路透調查中值	4746.50美元	30位分析師一致預期
斐波那契目标	7000美元	趨勢100%擴展

白銀價格預

機構/來源	白銀目标價	核心假設
美國銀行（Bank of America）	135-309美元	金銀比壓縮
花旗（Citigroup）	150-170美元	3個月目标位，「黃金的加強版」
David Hunter	180美元	2026年第二季度目标
路透調查中值	79.50美元	30位分析師一致預期
斐波那契目标	155美元	趨勢100%擴展

多頭情景

如果美伊停火得以維持，油價穩定在100美元下方，美聯儲在2026年下半年開啓降息，各國央行繼續以每月60噸以上的速度購買黃金，白銀則連續第六年面臨供應短缺（據白銀協會數據，缺口爲6700萬盎司），同時美元結構性走弱進一步推動「去美元化」資金流，那麽金銀仍有望維持強勢上行。

空頭情景

如果停火破裂，油價重新飙升至120美元上方，通脹卷土重來，美聯儲在年底前繼續維持鷹派立場，并推動美債收益率升至4.5%以上，那麽黃金若無法有效站上50日EMA，可能重新測試4300美元支撐；而白銀若跌破70美元，則可能在圖表上重新打開跌向55美元區域的空間。

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FX168财經報社(亞太)訊 在美國可能尋求通過外交途徑結束中東戰争的信號影響下，投資者重新評估局勢，黃金在結束此前連續九日下跌後延續漲勢。

周三(3月25日)現貨黃金一度上漲2.8%，一度突破4,600美元，繼前一交易日上漲1.6%之後繼續走高。

美國總統唐納德·特朗普表示，伊朗已提出一份「禮物」以展示其在談判中的善意，并稱這與經由霍爾木茲海峽的能源流動有關。中國敦促伊朗與美國展開對話，而 Axios 報道稱，美國及地區調停方正推動最快于周四舉行高級别會談的可能性。#伊朗危機追蹤#

《華爾街日報》援引阿拉伯官員及一位了解讨論情況的美國官員的話稱，來自土耳其、埃及和巴基斯坦的調停方正推動在未來48小時内安排美國與伊朗官員舉行會談，不過雙方立場仍相距甚遠。

就在前一天，特朗普宣布将原定于周一晚間對伊朗的發電廠和其他基礎設施發動的襲擊推遲五天，此前他曾威脅說，如果伊朗不疏通霍爾木茲海峽這條全球油氣供應的戰略要道，美國将發動襲擊。

（中東戰争令金價漲勢受阻 來源：彭博）

油價下跌，股市上漲，而美元指數一度下跌0.3%。自三周多前戰争爆發以來，黃金走勢大體與股市同步，并與原油呈反向關系。高企的能源價格加大了通脹風險，促使投資者押注美聯儲及其他央行将維持利率不變，甚至進一步加息。這對無息資産構成壓力。

近幾周來，全球股債下跌也迫使投資者抛售黃金頭寸以籌集現金，進一步放大了金價跌幅。

華僑銀行策略師 Christopher Wong 表示，短期内，「黃金可能仍将對美聯儲政策路徑預期、美元走勢以及地緣政治發展保持敏感，但這輪反彈表明，隻要實際收益率沒有顯著上升，逢低買盤可能仍會提供支撐。」

市場情緒依舊緊張，伊朗繼續牢牢控制霍爾木茲海峽，以色列也持續對伊朗發動打擊。特朗普政府已命令美國陸軍第82空降師向中東部署約2,000名士兵，另有約5,000名士兵将在未來幾天陸續抵達該地區。

同時，也有報道稱，各國央行正在出售黃金以捍衛本幣。土耳其央行正準備擴大工具箱，以應對戰争引發的裏拉波動，其中包括可能動用其龐大的黃金儲備。知情人士稱，該行還讨論了在倫敦市場進行黃金換外匯掉期交易的可能性。

Wong 表示，盡管央行賣金可能打壓市場情緒，但此類操作并不意味着在清算黃金儲備。「事實上，動用黃金進行外匯掉期的意圖，恰恰凸顯了黃金在儲備管理中的作用。」

自2022年以來，央行大舉增持黃金一直是推動這輪多年牛市的關鍵力量，不過進入今年後，購金速度已開始放緩。

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摘要：周四，現貨黃金價格暴跌，FXStreet分析師Christian Borjon Valencia表示，黃金價格周四一度暴跌逾4.5%，因投資者擔憂高能源價格之際，美國國債收益率上升；同時，強勁的美國就業報告促使交易員排除了美聯儲2026年降息的預期，轉而預計首次降息将在2027年發生。

24K99訊 周四(3月19日)，現貨黃金價格暴跌，爲連續第七個交易日收盤下挫。FXStreet分析師Christian Borjon Valencia撰文分析稱，因美國國債收益率飙升、美聯儲降息押注推遲至2027年，金價周四一度跌破4600美元/盎司。

(截圖來源：FXStreet)

現貨黃金價格周四收盤暴跌168.34美元，跌幅3.49%，報4650.33美元/盎司。

Valencia寫道，黃金價格周四一度暴跌逾4.5%，因投資者擔憂高能源價格之際，美國國債收益率上升；同時，強勁的美國就業報告促使交易員排除了美聯儲2026年降息的預期，轉而預計首次降息将在2027年發生。

因強勁的美國數據及能源驅動的通脹擔憂推高收益率 金價一度暴跌逾4.5%

本周，在美以對伊朗沖突升級的背景下，全球主要央行整體偏鷹地選擇按兵不動。英國央行和歐洲央行近期加入日本央行和美聯儲的行列，決定維持利率不變。根據美國彭博社援引的消息，歐洲央行甚至在考慮加息。

在美國方面，美聯儲将聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%區間，理由是通脹較高且勞動力市場穩健。本次投票結果爲11比1，斯蒂芬·米蘭(Stephen Miran)支持降息25個基點。

美聯儲發布的經濟預測摘要(SEP)顯示，政策制定者預計美聯儲将在2026年和2027年各降息一次。此外，他們預計美國經濟在2026年增長2.4%，高于去年12月預測的2.3%；核心通脹則預計從2.5%小幅上升至2.7%。

總體個人消費支出(PCE)物價指數預計将從2.5%升至2.7%，而失業率預計将維持在4.4%不變。

美國最新就業報告顯示，根據美國勞工部公布的數據，截至3月14日當周的初請失業金人數從21.3萬降至20.5萬，低于市場預期的21.5萬。

數據公布後，美國國債收益率飙升，其中10年期美債收益率上升近3個基點至4.289%。

盡管SEP預計今年将降息一次，但根據Prime Market Terminal數據，貨幣市場并不預計美聯儲會在2026年降息，首次降息預計将在2027年上半年出現。

(截圖來源：FXStreet)

地緣政治局勢的發展提振了其他外匯避險貨幣的需求，例如日元和瑞郎。此前，伊朗襲擊了卡塔爾的天然氣設施。卡塔爾能源公司(QatarEnergy)首席執行官補充稱：「我們14條液化天然氣生産線中有2條，以及2座氣轉液(GTL)設施中的1座，在襲擊中受損。」

他還表示：「對于向意大利、比利時、韓國和中國供應液化天然氣的長期合同，我們可能不得不宣布最長達五年的不可抗力。」

黃金技術前景

#黃金技術分析#Valencia指出，黃金的技術面仍整體偏向上行，100日簡單移動均線(SMA)位于4577美元/盎司，構成關鍵支撐位；若明確跌破該水平，可能爲金價打開下探4200美元/盎司的大門。

從相對強弱指數(RSI)來看，賣方動能正在明顯增強，這可能意味着金價将進一步下行。

Valencia表示，如果金價日線收于100日均線下方，需關注其是否測試4500美元/盎司。一旦跌破該水平，下一個目标将看向2月2日的波段低點4402美元/盎司，随後是4200美元/盎司。繼續下行的話，下一個值得關注的區域将是位于4060美元/盎司的200日均線。

(現貨黃金日線圖 來源：FXStreet)

Valencia補充道，反之，若金價維持在4650美元/盎司上方，短線阻力位将看向2月17日低點轉化而來的阻力位4841美元/盎司。

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摘要：财經作家兼投資者羅伯特·清崎再次發出警告，稱「金融崩盤正在加速」。這位《富爸爸窮爸爸》的作者表示，随着投資者持續從私人信貸基金中撤資，恐慌情緒正在蔓延。

FX168财經報社(亞太)訊 财經作家兼投資者羅伯特·清崎(Robert Kiyosaki)再次發出警告，稱「金融崩盤正在加速」。

(截圖來源：Finbold)

這位《富爸爸窮爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的作者一如既往地在X平台發文表示，随着投資者持續從私人信貸基金中撤資，恐慌情緒正在蔓延。

清崎還提到了金融分析師吉姆·裏卡茲(Jim Rickards)的評論。裏卡茲認爲，美國可能已經開始進入他所稱的「新大蕭條」。

羅伯特·清崎在帖文中寫道：「崩盤加速：随着投資者撤出資金，私人信貸基金陷入恐慌。多家大型知名銀行和品牌金融機構正面臨困境。吉姆·裏卡茲正式宣布，美國已進入‘新大蕭條’。你準備怎麽做？」

(截圖來源：X)

「新的大蕭條即将到來」？

據清崎稱，由于投資者正在撤出資金，私人信貸市場正承受巨大壓力。他表示，這遠不隻是一個局部性問題，這一趨勢很快也可能波及更大的金融機構。

盡管他沒有提供具體數據或案例來支撐這些說法，但這位投資者仍告訴其追随者，「大型知名銀行和品牌金融機構正陷入麻煩。」

那解決方案是什麽？繼續配置另類資産。具體來說，清崎表示，他會繼續把資金配置到石油、貴金屬等大宗商品，以及比特幣和以太坊等數字資産上。

清崎寫道：「例如，我會繼續加碼石油、白銀、黃金、比特幣和以太坊。永遠記住銀行擠兌的黃金法則……錢總會流向某個地方。你的任務是弄清楚，那些正從銀行、企業和工作崗位中流出的資金……最終流向了哪裏。」

「聰明錢」與恐慌性抛售

清崎還認爲，當前的經濟環境既可能帶來新的機會，也可能造成損失，關鍵取決于投資者如何應對。

清崎表示，經驗更豐富的投資者往往會在市場下行期間持續買入資産。相反，新手投資者則常常因爲恐慌而選擇抛售。清崎稱，後者的做法是錯誤的，就像「無頭蒼蠅」一樣亂作決策。

他總結道：「繁榮會讓聰明錢更富有，崩盤也是如此。」他并在帖文最後提醒其追随者「務必保重」，同時謹慎管理自己的資金。

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摘要：根據道富集團，由于中東沖突推動避險資産需求，機構投資者正在以近兩年來最強的力度購買美元。自2月28日沖突爆發以來，彭博美元現貨指數已上漲1.8%，投資者紛紛湧入美元，同時油價上漲也爲美元提供支撐。

#伊朗危機追蹤#FX168财經報社(亞太)訊 根據道富集團(State Street)，由于中東沖突推動避險資産需求，機構投資者正在以近兩年來最強的力度購買美元。

(截圖來源：彭博社)

自2月28日沖突爆發以來，彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)已上漲1.8%，投資者紛紛湧入美元，同時油價上漲也爲美元提供支撐。

美元走強也推動金價自沖突以來出現明顯回調。當美元走強，将使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更昂貴。

道富集團策略師Lee Ferridge在接受採訪時表示：「自沖突爆發以來，我們看到美元重新確立了其全球避險貨幣的地位，這也帶動了強勁的買盤。我們的資金流指标顯示，機構投資者購買美元的力度是近兩年來最強的。」

在伊朗沖突爆發前，許多交易員押注美元會走弱，而自那時起，他們已減少相關頭寸。

美元随着能源價格上漲而上行，而歐元和日元在十國集團(G10)貨幣中表現最差，這凸顯它們對更高大宗商品成本的敏感性。

(截圖來源：彭博社)

Ferridge表示：「還值得注意的是，許多投資者此前一直低配美元，而且這種情況已經持續一段時間。因此，過去十天美元大幅走強，我們看到投資者開始減少這些空頭頭寸。」

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，投機交易者現在對美元的看跌情緒爲自1月份以來最低。

在最新的CFTC報告中，截至3月3日的一周内，投機交易者持有約123億美元的美元空頭頭寸，低于前一周的約189億美元。CFTC預計将于周五公布截至3月10日一周的數據。

(截圖來源：彭博社)

美元在伊朗沖突期間的反彈發生在其經曆了八年來最糟糕的一年之後。

2025年，美元重挫逾8%，受到美國總統特朗普(Donald Trump)激進貿易政策的影響，投資者将部分資金轉移至海外，并對美元進一步走弱進行對沖。

Ferridge表示，去年4月由于重大關稅公告，投資者增加了這些對沖，但當美元開始反彈時，對沖需求有所減弱。

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FX168财經報社(北美)訊 一種久違的市場信號正在悄然回歸：黃金正在以罕見力度持續跑赢美股。

以SPDR黃金ETF（GLD）爲代表的黃金資産，已連續7個月跑赢标普500指數，創下自2008年2月以來最長的領先紀錄。該時間點引發市場關注——因爲在2008年初，全球金融危機尚未走到最劇烈階段，但壓力已在金融體系内部擴散，而黃金往往是最早「識别脆弱性」的資産之一。

（圖源：TradingView）

2008年2月：危機尚未全面定價 黃金已先行走強

回到2008年2月，當時的危機叙事仍被認爲「可控」。市場普遍将問題歸因于美國房地産與次級抵押貸款，認爲損失主要集中在次貸領域，大型金融機構資本充足，系統風險并不突出。

但事實證明，這些判斷嚴重低估了風險外溢的速度與強度。

當時，先鋒房地産ETF（VNQ）較前一年高點回撤約30%，看似隻是一次典型下跌；但到2009年3月，其峰值到谷底跌幅最終擴大至約80%。與此同時，美債收益率自2007年中期起緩慢下行，卻直到2008年11月仍維持在3.2%以上，顯示市場更多預期「溫和放緩」，而非系統性崩盤。

在宏觀叙事尚未轉向之時，黃金已經提前走強。

2026年「表面平靜」，黃金卻再度異常跑赢

與2008年相比，2026年的表面環境截然不同：沒有房地産崩盤，也沒有明顯的銀行擠兌與恐慌。

但黃金再次以2008年以來少見的方式連續跑赢股票，引出一個更具挑戰的問題：市場究竟在對沖何種「隐性風險」？

曆史經驗顯示，黃金往往在主流叙事發生變化之前就開始反映風險。

例如，20世紀70年代早期，黃金在通脹全面爆發前已提前上行；在70年代後期第二輪通脹到來前，黃金再度走強。2008年時，黃金的強勢同樣領先于市場對金融體系脆弱性的重新定價。

風險斷層或不在地産與次貸，而在「軟件賽道」

2026年的潛在風險斷層或許不在房地産或次級信貸，而可能集中在軟件行業。

iShares擴展科技軟件行業ETF（IGV）目前距離去年創下的曆史高點仍僅回撤約30%，這一幅度在曆史語境中具有象征意義：2008年初，不少資産同樣處于「回撤不深、叙事仍穩」的階段，但随後風險迅速擴大。

AI正在沖擊軟件行業的核心估值假設

過去十多年，軟件行業長期被視爲「結構性強賽道」——高利潤率、經常性收入、輕資産擴張、資本開支強度低、全球化市場覆蓋，使其估值長期維持在高位。

但這些估值建立在一個關鍵前提之上：競争護城河足夠穩固、利潤率可以長期維持在曆史高位。

人工智能正在對這一前提發起挑戰。

類似當年「住房問題可控」的判斷，當前市場也普遍相信AI沖擊将被高效吸收，并在提升生産率的同時不會引發明顯的破壞性副作用。但曆史經驗表明，經濟結構切換往往伴随劇烈再定價，過渡過程很少平滑。

市場焦點：黃金領跑是否意味着風險正在重新定價？

黃金連續7個月跑赢美股并不必然意味着危機即将到來，但這一罕見現象通常意味着市場正在重新評估風險與對沖需求。

在表面平靜的環境中出現「黃金異常強勢」，往往值得警惕：某些風險可能尚未進入主流叙事，卻已開始在資金流向與資産相對表現中顯現。

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摘要：有市場分析師表示，從曆史标準來看，本輪黃金牛市仍然相當「年輕」。在其最新發布的貴金屬報告中，知名機構MKS PAMP研究與金屬策略主管Nicky Shiels回顧了過去50年來的五輪黃金牛市。

24K99訊 金價已回升至5200美元/盎司，但仍顯著低于1月份接近5600美元/盎司的曆史高點。盡管在這一盤整階段，一些投資者開始質疑黃金的長期動能，但有市場分析師表示，從曆史标準來看，本輪黃金牛市仍然相當「年輕」。

(截圖來源：Kitco)

在其最新發布的貴金屬報告中，知名機構MKS PAMP研究與金屬策略主管Nicky Shiels回顧了過去50年來的五輪黃金牛市。

她表示，鑒于當前動能，今年黃金和白銀價格仍有進一步上漲空間。她指出，本輪周期已持續39個月，期間黃金上漲超過200%，白銀上漲約350%，美元則下跌13%。

她表示：「從曆史标準來看，這是一個處于周期中期階段的表現特征。如果黃金走勢需要與曆史平均周期的持續時間和表現相匹配，那麽這意味着到10月/美國中期選舉前，金價可能升至6750美元/盎司。」

盡管貴金屬受到降息、地緣政治動蕩、經濟不確定性以及美元走弱等傳統基本面因素的支撐，Shiels表示，還有一些額外的利多因素使本輪周期與以往不同。

Shiels解釋稱，當前的宏觀背景由幾項重大的結構性變化所主導。全球财政脆弱性遠高于過去的周期：債務水平高企、财政赤字長期存在，進一步強化了許多人所稱的「财政主導」。

與此同時，美國正經曆着更加嚴重的政治兩極分化，全球财富不平等現象日益加劇，而中國的經濟實力已遠遠超過美國過去的對手，例如上世紀七八十年代的蘇聯。

Shiels解釋說，在這種環境下，黃金與實際利率的傳統相關性日益減弱，并演變爲一種更廣泛的「體系對沖工具」。

與此同時，Shiels表示，爲了支撐投資需求，各國央行仍然是「核心錨點」，因爲它們每月的淨購買有效地支撐了更高的金價底線。

她指出：「新興市場央行追趕的規模仍然巨大：持有黃金最多的20個新興市場國家擁有約7500噸黃金，而要與發達市場央行的平均水平（G10平均水平）趨同，則需要22000噸（相當于6年的年度黃金供應量）。」

與此同時，Shiels還指出，零售市場已變得更加多元化，開市客(Costco)黃金銷售的強勁勢頭以及數字交易所對黃金支持代幣日益增長的興趣凸顯了實物黃金需求的旺盛。她表示，部分所有權意味着更廣泛的資金池現在可以參與其中。

最後，Shiels表示，機構投資者對黃金的投資仍然不足。

展望未來，Shiels表示，美元若進一步走軟，可能點燃金價的新一輪上行。

她說：「美元的跌幅是我們見到過的最溫和之一（僅下跌13%），因此一旦出現催化因素，美元仍有進一步走軟的空間。」

台灣時間2月26日13:28，現貨黃金報5201.25美元/盎司。

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FX168财經報社(北美)訊 俄羅斯央行（CBR）最新數據顯示，今年1月在金價飙升并一度突破5500美元/盎司創曆史新高之際，俄央行從官方儲備中出售了相當規模的黃金，這是自去年10月以來俄羅斯黃金儲備首次出現下降。

俄羅斯央行上周五（3月20日）公布稱，俄羅斯在1月出售了30萬盎司黃金，使其黃金總持有量降至7450萬盎司。這也是俄羅斯自去年10月以來首次減少黃金儲備。

（圖源：俄羅斯央行、彭博）

按價格估算，1月黃金均價約在4700美元/盎司附近，但月内峰值一度觸及5600美元/盎司。以此推算，這批黃金出售可能爲俄羅斯帶來約14.1億至16.8億美元的資金回籠。

值得注意的是，盡管俄羅斯進行了抛售，但在金價創曆史新高的推動下，其黃金儲備的市值仍在1月上漲23%，升至4027億美元。

這也凸顯出：在價格急劇上行階段，央行通過「減量兌現」也可能實現「市值不降反升」的結果——尤其在黃金波動放大的背景下，估值效應往往會掩蓋數量變化。

對華貴金屬出口升溫：2025年上半年價值幾乎翻倍

此前彭博社在7月援引貿易數據報道，俄羅斯對中國的貴金屬出口在2025年上半年顯著增長。

報道援引Trade Data Monitor與中國海關數據稱，中國進口的俄羅斯貴金屬礦石與精礦（包括金銀）同比大增80%，達到約10億美元。當時彭博還指出，金價在當年累計上漲約28%，主要受地緣風險與貿易緊張局勢升溫，以及央行與ETF買盤推動。

（圖源：中國海關總署）

從供給端看，俄羅斯是全球第二大黃金生産國（僅次于中國），年産量超過300噸。俄羅斯央行曾長期是全球最大的主權買家之一，但自2022年俄烏沖突全面升級後，其官方購金力度明顯減弱。與此同時，中國人民銀行近年來仍是全球央行購金的重要力量之一。

文章指出，俄羅斯對中國的黃金出口在數量上有所增加，但變化幅度也受到過去12個月金價大漲的顯著影響：現貨金價過去一年累計上漲接近43%，這使得「以美元計價」的貿易額增幅被明顯放大。

除了出口，俄羅斯國内的零售需求也在上升。報道稱，俄羅斯黃金礦商也在支持國内零售需求的增長，去年俄羅斯民衆爲對沖儲蓄貶值風險而大量購買貴金屬，推動國内零售購金創曆史新高。

數據顯示，俄羅斯消費者在2024年購買了75.6噸黃金，約占該國年産量的四分之一（約25%）。這意味着國内居民端對黃金的「防禦性配置」正在成爲重要變量。

其他貴金屬漲勢也擡升礦業收入：鎳業巨頭加大對華出口

不僅黃金，其他貴金屬的上漲也推升了俄羅斯礦業龍頭的收益。報道提到，全球主要钯、鉑生産商之一諾裏爾斯克鎳業（MMC Norilsk Nickel PJSC）今年也在加大對中國的出口。

該報道還稱，钯金與鉑金價格在2025年分别上漲約38%與59%，價格走強進一步改善了相關礦企的收入前景。

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