全球金融市場交易的盛典非農之夜再度到來，北京時間3月10日21:30將迎來重磅美國 2月份的非農數據，該數據一直以來都是全球金融市場矚目的焦點。本次數據彭博的預期中值為+20.0萬，前值22.7萬；失業率為4.7%，前值4.8%。

在下週市場廣泛預期美聯儲耶倫將會升息25基點的背景下，本週的非農就業數據就顯得格外重要，可以說這是可以阻止耶倫下周升息的最后防線。

近幾周美聯儲高官們相繼鷹派發聲，且上周美聯儲主席耶倫稱只要經濟改善繼續符合預期，美聯儲適合在3月提升聯邦基金利率，投資者們對美聯儲3月加息的押注飆升，因此只要2月非農就業表現不是極差，美聯儲3月加息幾成定局。

非農前瞻指標怎麼看？

本週三3月8日公佈的素有小非農之稱的美國ADP就業數據大幅向好，這在非農數據公佈之前提振市場的樂觀情緒。具體數據顯示，美國2月ADP人數大增29.8萬，創2015年12月以來最大增幅，遠高於預期值18.7萬，前值從增加24.6萬修正為增加26.1萬。

ADP就業數據公司副總裁表示，商品領域和信息領域的就業人數大幅增長。穆迪首席經濟學家詹迪評論稱，2月ADP就業報告好於預期，主要創造就業領域在建築業、採礦業和製造業。

ADP就業數據通常被視為美國政府公佈的非農就業報告的風向標。ADP調查報告僅涵蓋私營領域的就業狀況，而美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的非農就業數據還包括政府工作人員。

從過去一年ADP和非農就業數據比較可以看出，除了2016年的6月份和7月份之外，每月的非農新增就業人口基本跟ADP新增就業人口基本一致，每月平價誤差在2.3萬人左右。

分析師指出，雖然ADP不是非農就業數據的一個最好的預測指標，但這兩個數據通常不會差距太大。就業市場經歷了史無前例的連續7年增長後，美國已接近充分就業。最新的ADP就業報告顯示勞動力市場上就業增長的步伐依然強勁。

除了ADP就業數據之外，週四公佈出當周初請失業金數據也表現尚可，這也為良好的非農數據埋下了伏筆。數據顯示，美國3月4日當週首次申請失業救濟人數24.3萬，預期23.8萬，前值22.3萬。

主要投行前瞻2月非農

匯通財經指出，25家大型投行預測顯示，美國2月季調後非農就業人口增幅料介於16.5萬-24萬，12月失業率料介於4.7%-4.8%。

知名投行怎麼看非農？高盛、摩根士丹利上調2月份美國非農就業人數預期。高盛經濟學家Spencer Hill、Daan Struyven和摩根士丹利經濟學家Ted Wieseman在最新的報告中分別指出，由於ADP就業報告超出預期，因此上調對周五非農就業數據的預測。

高盛目前預計2月份非農就業人數增加21.5萬人，之前預期為19萬人，稱“ADP就業報告遠超過預期通常預示著之後的非農就業報告也會有意外表現”；摩根士丹利目前預計2月份非農就業增加25萬人，之前預計20萬人。

分析師提醒，除了就業市場之外，投資者還要更加註意薪資數據的表現。如果薪資數據再度攀升，再加上特朗普財政刺激政策的預期，美國通脹持續攀升的壓力會越來愈大，這也會加速美聯儲升息的步伐，促使耶倫在下週的決議之上發表更為鷹派的言論。

圖：2017年1月以來非農報告中薪資數據表現

金融市場又會如何表現？

投資者要警惕本次非農數據可能給市場帶來的大幅波動的影響。良好的經濟數據會不會再度大幅提振美元，也是投資者關注的焦點。

美元指數方面，美元指數自2月以來表現一直較為強勁，主要受到美聯儲升息背景和特朗普財政刺激政策的提振，目前指數已經站穩100整數關口上方。

在周四的行情中，由於受到德拉基鷹派言論的影響，歐元攀升拖累美元回落，但在周五非農公佈之前，如果非農數據良好，美元指數完全有能力收復週四的跌幅，因為在日線圖中美元指數的升勢十分穩健，至少這種穩健的升勢在下週三美聯儲決議之前會保持下去。

圖：美元指數日線圖

在本週CNBC對交易員進行的民意調查中顯示，多數交易員仍然認為美元仍然有進一步上漲空間。

圖：本調查詢問美元是否還有上漲的空間

美國股市方面，如果本次數據確實如市場預期般好於預期，那麼投資者可能會增持股票。雖然有投資者認為特朗普行情對美國股市的支撐已經十分有限了，但眾多分析師指出，美國股市上漲的根本原因還是全球經濟的向好，以及美國企業盈利能力的提高。

如果非農數據好於預期，雖然會引發耶倫升息抑制股市上漲，但美股整體的大環境依然十分向好，強勁的經濟數據或許再度為股市多頭打上一支強心劑。

圖：美股道瓊斯指數日線圖

黃金方面，金價自2月底市場對美聯儲3月升息不斷升溫以來，金價連續大幅下跌，週五早間金價更是跌破了1200美元重要的關口，投資者一定會問，金價的跌勢還會延續下去嗎?

首先我們確認本次金價半個多月以來的下跌的主要影響因素就是美聯儲升息預期，而美聯儲真正開始行動是在下週三，所以在下週三前金價的跌勢似乎還會延續下去。在這過程之中，美國非農就業數據是一個重大的節點。

如果非農數據大幅向好，金價可能還會進一步擴大跌幅，如果非農數據表現不佳，金價可能會反彈回升，但在下週三真正升息前，反彈回昇剛好是投資者高位繼續做空的好機會。

圖：現貨金價4小時圖

油價方面，美國的經濟數據向來對油價的影響較為有限，料本次非農數據也是如此。不過，如果本次非農數據給美元和股市帶來較大的影響，那麼油價也會出現大幅波動。股市上漲利好油價，而美元上漲不利油價。

值得注意的是，劍橋能源研究協會(CERA)年度行業會議週五在美國的休斯頓進行最後一天的會議，在會議上，各國油長和企業界的大佬們可能還會發表較為重要的言論，而這些言論對油價也會有所影響。

另外，投資者還要關注北京時間週六凌晨貝克休斯鑽井平台數據，隨著OPEC減產的不斷推進，美國的鑽井平台不斷增加，可以說美國頁岩油產量增加的速度大大找過了市場預期，這也是近來油價下跌的主要原因。如果鑽井平台再度增加，這對油價而言可謂是雪上加霜。

圖：美國原油價格日線圖

除了非農數據之外，週末持倉投資者更不能放鬆警惕。週末中國政協還會召開十二屆五次會議。投資者要防範中國可能公佈的一些消息給下週市場開盤走勢帶來的影響。

同時自下週開始美洲市場將會進入到夏令時，具體為美東時間02:00將時鐘撥快一個小時，美國市場開收盤提前一小時，至2017年11月5日(美東時間02: 00)結束。投資者也需要留意。

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