我們將以回顧黃金、白銀、金甲蟲指數和 HUI 圖表開始本文，這樣我們能看到我們現在所處的位置，以及我們將從此處前往何處。然而，把該圖表放入文中，我們需要考慮一下周圍的政治、經濟和投資情況。這些是金融市場動盪的時刻，原本我們預計應該是合理和安全的，現在政府正在面臨著辛苦處理它們的過度支出。借錢消費的哲理正在不斷地出現，不僅徘徊於那些造成這一紊亂的人身邊，而且還徘徊在我們那些將要清除混亂的人身邊。從管理不當到腐敗的各種罪惡導致人們到街上抗議最近緊縮的瘋狂。一般來說，社會對他們的生活水準有較高的預期，一想到生活水準下滑，他們就難以接受。比如國家養老金，成百萬人預計當他們退休的時候，養老金會好好的保存著，但是養老金儲存櫃已經空掉了。我們需要現在開始保護起自己，不要再等了，讓它成為你把你的獨立性放在你“將要做的事情”列表中的第一位。

快速看一下上面這張黃金圖表，我們可以發現大量拋售導致了金價下跌 60.00 美元/盎司，隨後現在價格已經穩定，金價似乎將持續其反彈。注意 50 天和 200 天移動均線正在慢慢地上漲。RSI（相對強弱指數）已經朝北移動，STO 剛剛穿越，這通常是一個看漲的信號。下面我們帶給大家儘管動盪，但是現在處於 200 移動均線上方獲得穩定進展的 HUI。看一下技術性指標，我們會發現 RSI 剛剛超過 30 水準，STO 也跌破 20，再一次對黃金和白銀礦商來說是看漲的。

轉向白銀，我們可以看到回撤看上去已經按常規發展，所以我們正在尋找白銀漲至更高。技術指標現在在超買區域之外，這樣減少白銀的拋售壓力，並且允許它有充分的空間重新開始其上漲。

總之，我們認為貴金屬（黃金、白銀以及其相關股票）應該再一次被超買。雖然就像一句警告，我們依然並不清晰該股票是否會面臨更廣闊市場廉價拋售的時候下跌，如果出現這種情況的話。所以慢慢地進行投資，然後以“層疊”的方式進行收購。最終，我們正在考慮收購一系列期權交易，這應該在下一次上漲期間有利可圖，我們認為會馬上來到。

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對交易者來說，這是刺激的一周，因為波動率水準飆高並且大市正在上下起伏，就像一個溜溜球。如果你在市場中投資了一大筆錢，那你無法讓自己的眼睛離開顯示幕，因為你可以很快發現自己在幾分鐘的時間內贏得或失去了大筆資金……

儘管在過去幾天我們看到股票的波動很大，但是貴金屬卻保持堅挺，波動性非常小。這是因為市場正在隱現對美國和其他國家潛在金融崩潰的經濟憂慮。這種恐懼幫助提升了金銀價格，因為它們被視為“避風港”。此外，我們看到資金正流入美元中，因為美國在許多方面仍被認為是一個領導者，這幫助提振了美元。

下面是一些關於黃金和白銀 ETF 的走勢圖，顯示了去年反彈的終結和價格的修正，而它們現在看起來正準備進行另一輪的走高。

GLD——黃金ETF交易工具——日線圖

我稱此圖為“優良的修正”，因為它實際就是如此。我們看到 2009 年底的價格反彈以一個拋物線狀的上揚結束，我們知道這種抛物線狀的上揚是不可持續的，並且幾乎總是會導致一個非常急劇的下跌。這一修正按計劃以一種 ABC 回落模式展開，將市場中那些薄弱的倉位“抖掉”。之後，我們看到了一個顛倒的頭肩模式，這也再一次將那些薄弱倉位“抖掉”。一旦頸線從這一顛倒的頭肩模式中被打破，新的上升趨勢就開始為我們在前進的道路上提供一些交易機會。最近的一個低風險入場點可以在圖表上看到，因為金價回落到一個關鍵的支撐位。

黃金期貨價格——60 分鐘日交易圖

黃金在過去的一周中顯示了一些非常看漲的價格表現，在確定的成交量水準背景下形成了一些迷你的牛市標誌。我認為，即使黃金不能在數日內持續走高，我們也應該看到它在不久的將來再上漲 5-10 美元。

SLV——白銀 ETF 交易工具——日線圖

白銀形成的模式幾乎和黃金一樣，但是它的波動性更大。此外，白銀尚未打破 2009 年令人驚訝的高點，但是由於大部分的白銀被用於工業用途，因此由於經濟並不像它在 2009 年被認為的那麼強勁，這樣的表現是講得通的。白銀在交易時的風險更大，因為它有更多突然性的波動，並且波動加劇。

周中貴金屬交易總結：
總之，黃金和白銀都正處於一個上升趨勢中，並且看似強勁。二者目前在日線圖上都位於短期的阻力位，這促使它們今天（5 月 26 日，週三）停止上揚，但是在盤中基礎上，它們看起來是堅挺的，並且應該能突破這些阻力位。

儘管如此，但在此處追高買盤增添了更多的風險，因為該上揚動作的很大一部分已經完成，所以如果價格走勢真的反轉並且開始掉頭向下，那麼設置防護止損以留有適當餘地的下個支撐位就處在幾個百分點之外的位置上。
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週四早盤 Comex 期金價格幾乎沒有變化，因歐元穩定，美股指數期貨走高。在本周不錯的收益後，金市暫歇並鞏固最近的價格走勢。八月期金最後看時跌 2.50 美元/盎司，至 1212.50美元。

隨著週四上午歐元穩定及股指上揚，投資者緊張情緒似乎略微得到舒緩，因投資資金正轉向市場而不是避險資產（包括黃金、美元和美國國債）。週四上午這些避險資產都走低。

週四上午原油市場再度走強限制了貴金屬市場賣盤興趣。原油現在顯示技術信號，至少產生一個近期市場低點。

持續強勁的實物黃金產品投資需求也是金市看漲的潛在基本面因素。據週三報導，美國鑄幣局（U.S. Mint）金幣銷售達到 2008 年 12 個月來最高位，金幣銷售商稱買家極為活躍。

週四將要發佈的美國方面資料包括，每週失業申請，最新 GDP 資料，以及芝加哥聯儲和堪薩斯聯儲的製造業報告。

倫敦金上午定盤價為 1210.75 美元，前一日下午定盤價為 1212.00 美元。

從技術面來看，Comex 期金多頭仍舊具有向上近期技術面動量，因本周價格已經從週一低點反彈了 40 多美元。週三金價重返心理阻力位 1200.00 美元/盎司上方。

八月期金價格在日線圖上處於一個四個月的向上趨勢中。八月期金價格低於日線圖上個“下跌低點”即上周低點 1168.00 美元，將會使日線圖的上述向上趨勢無效，這會對近期圖表產生嚴重傷害，並將會是早期技術暗示，即一個近期市場頂部形成。

對八月期金來說，較短期技術阻力位在前夜高點 1220.60 美元，接著是 1230.00 美元，買入止損可能正好在這些位置之上。較短期支撐位在心理支撐位 1200.00 美元，1190.00 美元，接著 1185.00 美元。賣出止損可能正好在這些位置之下。對六月期金來說，今日關鍵的近期斐波那契支點位置：1210.00 美元。

Comex 期銀週四走軟，“外部市場”看漲，包括美元指數走低，原油價格和股指期貨價格走高。七月白銀最後看時跌 6.1 美分，至 18.245 美元/盎司。白銀多頭仍舊具有整體近期技術面優勢。若價格收低於日線圖上個“下跌低點”即上周低點17.31 美元，那麼七月期銀圖表就會受到嚴重損害。在日線圖上也許仍舊正在形成一個看跌的三角旗形形態。

七月期銀較短期技術阻力位在本周高點 18.41 美元/盎司，接著在 18.50 美元。買入止損可能在這些位置上方。七月期銀的較短期技術支撐位在 18.00 美元，接著在 17.75 美元。賣出止損可能在這些位置之下。對七月期銀來說，今日關鍵的斐波那契支點位置：18.34 美元。

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週四 Comex 期金收盤微跌，因股市反彈使得風險偏好略有增加，以及歐元穩定和美元指數下跌。Comex 八月期金收盤跌 1.50 美元/盎司，至 1211.90 美元。在本周不錯的收益後，金市暫歇並鞏固最近的價格走勢。

隨著週四上午歐元穩定及股指上揚，投資者緊張情緒似乎略微得到舒緩，因投資資金正轉向市場而不是避險資產（包括黃金、美元和美國國債）。週四上午這些避險資產都走低。

週四上午原油市場再度走強限制了貴金屬市場賣盤興趣。原油現在顯示技術信號，至少產生一個近期市場低點。

持續強勁的實物黃金產品投資需求也是金市看漲的潛在基本面因素。據週三報導，美國鑄幣局（U.S. Mint）金幣銷售達到 2008 年 12 個月來最高位，金幣銷售商稱買家極為活躍。另外，週四報導，世界最大黃金ETF——SPDR Gold Shares 的持金量於週三達到新的記錄高點。

隨著美國長假週末來到，若週五黃金出現試探性和鞏固性走勢，或者承受溫和的獲利了結壓力，也不必感到驚訝。
倫敦金下午定盤價為 1211.00 美元，前一日下午定盤價為 1212.00 美元。
從技術面來看，Comex 八月期金週四收盤接近區間中部，因多頭仍舊具有整體近期技術面優勢。沒有早期技術提示快要達到市場頂部。價格在日線圖上處於一個四個月的向上趨勢中。

多頭下個向上技術面目標是收盤要高於堅固的技術阻力位元記錄高點 1251.40 美元。空頭的下個下行價格目標是，收盤價要低於堅固的技術支撐位五月“下跌低點”上周低點 1168.00美元。第一阻力位在週四高點 1220.60 美元，接著是 1230.00 美元。支撐位在週四低點1207.40 美元，接著是 1200.00 美元。Wyckoff 的市場評級：7.5。

七月期銀週四收盤漲 16.2 美分至 18.468 美元/盎司。價格收盤接近日內高點。週四白銀關鍵的“外部市場”完全處於看漲姿態，因原油價格和美股指數大幅走高，美元指數大幅走低。

白銀多頭仍舊具有整體近期技術面優勢。空頭的下個下行價格目標是收盤價要低於堅固的技術支撐位上個“下跌低點”17.41 美元。多頭的下個向上價格目標是收盤價要高於堅固的技術阻力位 5 月高點 19.845 美元/盎司。第一阻力位在週四高點 18.58 美元，接著是 18.89美元。下個支撐位在 18.25 美元，接著是 18.00 美元。Wyckoff 的市場評級：7.0。

紐約七月期銅週四收盤漲 780 點至 315.85 美分。價格收盤接近日內高點，觸及新的兩周高點，並在日線圖上產生看漲的“外部日”上漲。熊市以空頭回補為主。週三銅關鍵的“外部市場”完全處於看漲姿態，原油價格和美股指數大幅走高，美元指數大幅走低。價格在日線圖上處於一個七周下行趨勢中，並且空頭仍舊具有整體近期技術面優勢。空頭的下個下行價格目標是收盤價要低於堅固的技術支撐位 300.00 美分。多頭的下個向上價格目標是推動並使價格要高於堅固的技術阻力位 326.75 美分。第一阻力位在週四低點 316.70 美分，接著是320.00 美分。第一支撐位在 310.00 美分，接著是週四低點 304.50 美分。Wyckoff 的市場評級：4.0。

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芝加哥（Kitco News）——金融市場的投資者週四似乎有點如釋重負，因為中國否認對歐元債券進行評估和西班牙通過緊縮方案的消息正幫助提振大盤。

在中國強烈聲明自己正在維持於歐洲的投資後，權益和商品市場總的來說正在反彈。若干新聞報導說，中國國家外匯管理局週四在其網站上表示：“歐洲市場過去、現在和將來都是外匯儲備最主要的投資市場之一。”該部門負責管理中國的外匯儲備。

在中國發表該聲明前，《金融時報》在週三晚些時候爆出了一則消息，報導說該亞洲國家因為某些歐洲南部國家遭遇的主權債務問題正在審視其所持的歐元區債券。該報導導致美國股市在當天尾盤大幅下跌，而當天早前市場因為意外強於預期的美國耐用品訂單數量和新屋銷售數據而大幅上揚。

Heritage West Futures 的市場分析師 Ralph Preston 表示：“看起來，中國的聲明的確為市場灌輸了一些樂觀因素，因為資產價格普遍回升。

此外，有消息說西班牙議會通過了一攬子緊縮措施計畫，將削減公務員薪酬並降低退休金，這同樣得到了大市的認可。
FuturePath Trading 的期貨分析師 Frank Lesh 說：“也許我們會放鬆一下，看看（該緊縮）計畫是否能奏效。”“並不是說這些問題都消失了，而是說一個稍微冷靜的頭腦占了上風。”金融和商品市場本周一直不穩定，它們受到了今年早些時候一艘韓國軍艦致命地沉沒後朝鮮和韓國之間不斷升級的緊張局勢的影響。同樣，上升的倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）——銀行間使用該利率將錢借給彼此——和美國兩年期國債拍賣所創造的收益率記錄低點都凸顯了市場的緊張不安。

市場對於這類事情的關注，例如 LIBOR 利率的上升，有點過頭了。Lesh 說：“它從 30 上升到50（基點），那根本不算什麼。它正在小題大做。在某個時刻，利率將會上升。但是那個時刻何時到來，目前還沒定論。”一位市場分析師說，將大盤的反彈看作是一種安慰性的暫時反彈是重要的。他說：“我認為我們今天看到的是在超賣情況下的拋空回補。我對於（權益）市場的上升潛力並不過於興奮。”Preston 表示，基於技術圖表的情況，歐元看起來好像正憑藉週四的表現形成一個雙底。他說：“但是，低於今日低點的一個收盤價會暗示另一輪的下跌，而如果收盤價能被推升到 127
之上，那就表明了歐元牛市的回歸。”

Allendale 的分析師兼經紀人 John Kleist 表示，雖然投資者可能會因為（西班牙）緊縮計劃的通過而歡呼，但是從較長期的角度看，那些計畫有其自身的蘊意。

他說：“這就是對全球交易的傷害。例如在希臘，這將降低他們的生活水準。我並不是說那不應該發生，但是他們將會擁有更少的購買力。在一方面，它幫助穩定歐元。在另一方面，龐大的緊縮措施將會影響一個國家的需求。”這位市場分析師說，由於投資者開始意識到全球經濟增長將開始受到影響，這可能意味著該年度的工業商品和權益市場會困在交易區間中。若干分析師表示，標準普爾 500 指數今年的最高點可能已經出現。

然而，黃金因其避險作用應該仍會得益於市場的不確定性。Lesh 說它應該繼續會有良好的表現。他說：“人們現在沒有追逐購買它，但是他們正在逢低買進。”
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