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隨著東半球持續的不穩定使得投資者煩惱不安，並且尋求其他投資（美元避風港– 進一步上漲0.53，在其昨晚下跌後再一次沖擊87），昨晚貴金屬延續了其周三的下跌。市場觀察員所做出的各種分析中，並沒有顯示出市場流動中任何損耗的信號。

比如德國經濟研究所– 一家蒐集月度商業情緒數據的研究機構認為歐盟– IMF（國際貨幣基金組織）的經濟救援方案“回報了投機者”，“損害了德國人的利益”。與此同時，歐元上漲– 這進一步削弱貴金屬– 但仍還是在1.23上方掙扎。

另外一方面，關於完全貨幣市場干預的預期日益增加，一些勇敢的買家可能開始把視線移至這一受打擊的貨幣。中國可能是其中一個買家，由於其正在擴大其儲備。然而現在中國即將購買的商品列表中依然沒有黃金的記錄。

紐約現貨貴金屬交易開盤時，黃金急速下跌，鉑族金屬出現了令人驚愕的虧損。金價開盤下跌11.50美元，報1,179.90美元/盎司，並且在開盤以後不久，朝1,175.00美元下方移動。如果支撐位未能在這些水平上維持或者沒有出現立即的大幅購買浪潮把金價顯著帶高的話，那麼可能會下滑至1,100 – 1,150美元區域，並且顯著地改變了情勢。阻力位在1,210.00美元或者更高處。然而目前，下滑趨勢尤盛，沒有一絲緩解的跡象。在試著重新站上1,200美元，並且失敗以後，黃金收盤下跌8.40美元，報1,183.00美元。

白銀收盤進一步下跌57美分，收盤報17.63美元，之前最低點下探至17.50美元– 現在問題是每天都會帶來一新的問題被關注。今天早晨最大的下跌出現在（再一次）鉑金和鈀金的百分比計算跌幅中。前者下跌91.00美元/盎司，收盤跌至1,510美元，而後者下滑43美元/盎司，收盤報415.00美元。

原油昨晚下跌1.86美元，美國道瓊斯指數大幅下跌376點，在美國勞工部報告說上週出現25,000個失業記錄後，美元依然持穩於86附近，並且把當月的數字拉升到471,000 – 為一個月裡最高。

在過去幾個交易日中，之前直線飆升的鉑族金屬遭遇了三重巨大的打擊；那就是黃金賣方衣尾效應。歐元區動盪可能導致全球雙重下跌的預期以及四月歐洲汽車登記數字的下滑（接近22%的下跌）。顯然，當地人忙於觀察希臘的崩潰，沒有心情購買新的汽車。

儘管1）俄羅斯可能用盡了其可銷售的鈀金供應量，2）催化轉換器“偷竊”再一次上升，強調了某些“投資者”對這些相對貴金屬的“渴望”。但是現在在下面這位市場觀察員看來，這裡的問題可能也會對黃金市場造成影響，那就是ETF效應。

任何人都不應該欺騙自己說控制著一種金屬年度供應中相當大部分的ETFs將不會在它們增持或減持這種金屬時影響市場。例如，最大的黃金ETF在其保險庫中所持的黃金佔黃金年度總供應量近三分之一（或者大約是全球年度金礦產出的一半），並且那些黃金也不是以鎢來填充和塗有漂亮的外表。從這樣一個保管庫的贖回不能被忽略，也不應該被忽略。

做市商賀利氏（Heraeus）的老將Miguel Perez-Santalla在今天上午的分析中認為：“今早你將會聽到很多關於什麼正在發生的技術性、晦澀難懂的話。事實上，這是一個典型的場景。在鉑金昨日下跌100美元之後，財力雄厚的交易商可能和你一樣對於這一明顯的疲軟感到驚訝。一如往常，相同人的之後會自思自忖：嘿，這個市場中可能有更多沒經驗的參與者！因此，由於沒有基本面的新聞來改變接下去的場景，所以他們施加壓力，並且迅速前進！（於是）鉑金又下跌100美元！

這就是那類在一個相對於資本市場來說較小市場中的波動，甚至是金市，有時也會出現這種波動。 ‘放血’結束了嗎？我們此時還不能確定，但是，無疑，一些良好的工業買盤正在這些價位上進入市場，這將會增加一些支撐力，並且可能會終止這一崩潰。 ”
但到目前為止，還無此類幸運。
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許多變化過程的一個關鍵組成部分就是催化劑。它實際和變化過程沒有任何關係，但是催化劑的存在是作為一種促成者。希臘可能就是其中一種催化劑。從單詞角度來說，“希臘（Greece）”並沒有任何經濟含義。

希臘在數學方面的成就是不同尋常的。加利福利亞的經濟問題當然更大。但是，沒人因為加州夢的終結而在購買黃金。沒人因為加利福利亞、伊利諾斯及新澤西州的經濟崩潰而討論美國的解體。

希臘的重要之處在於結束了幾十年來凱恩斯主義教條所造成的經濟損害。希臘成為凱恩斯主義的“偉大成就”之一。該國依靠債務和對財富的幻想而生活。借來的錢被用來支付政府工作者的工資和獎勵那些沒有工作很多年的領退休金者。債券市場突然發現希臘也許永遠無法依靠自己的能力償付那些債務。海曼•明斯基（Hyman Minsky）應該會把今天的政府稱為“旁氏借款人”。債券市場對這種瀕臨破產的凱恩斯主義經濟做出了反應，而它應該這麼做。它關閉了資金出口。

恐慌或者危機（如果存在的話）是，歐洲各政府和美國政府無法接受市場約束政府的想法。想像一下，當政客們考慮若是沒有借來的錢進行控制，那麼用什麼來購買選票時，世界各地政府大樓裏的恐懼。政府債務只不過是政客們將購買選票合法化。事實上，那是凱恩斯主義教條的本質，它是真正的危機，而政客們對此是如此關注。

像所有重要的經濟危機一樣，這一次可能也會讓人失望。經濟世界不會結束，儘管凱恩斯主義的經濟仙境可能會確實萎縮。但是，那將會在這次危機的背面。今天，我們仍然處於這場危機的正面。危機，就像所有的山丘、痣等一樣，有正面和背面。正面充滿情緒和恐慌。例如，網站的前臺有創造出的駭人預測，目的是為了刺激網站的流量。從黃金投資者的角度看，希臘危機讓下圖中（黃金）抛物線狀的上升更加明顯。

所有抛物線狀的動作都以重大的失望而告終。無論該資產是網路股還是肥料，都沒有什麼區別。抛物線狀的上升不可避免會失敗，因為它們是不自然的。想像一下，將一隻球扔到空中，重力慢慢地獲得控制權。該球的勢頭逐漸衰落直到球開始下跌。在一個抛物線狀的上升中，勢頭隨著資產價格的上升而增加。抛物線狀的上升對抗著金融的重力。是的，我知道這一次情況不同。這一次是不同的，而我生命中有多少次這樣的情況呢？

抛物線狀的結構有三個組成部分。首先是不正常的上漲，這是由情緒驅使，而不是理智。隨著黃金投資變成主流行為，它變得更容易受情緒的支配。希臘危機和歐盟即將崩潰的預期表明了這樣一種情緒狀態。投資者正在購買黃金，但其出發點不是持有黃金所擁有的好處，而是因為他們“知道”金價在不斷攀升。澳大利亞的投資者不是因為歐盟即將發生的崩潰而購買黃金，而是因為金價在不斷爬升。
第二個組成部分是重大失望的階段。它用投機者在查看早盤參考價格時臉上所表現出的“迷茫”來顯示自己。他們等待補倉通知，而不是一天比一天富裕去計畫退休。市場操控的尖叫將大聲響起，就像是晚上某個可怕怪物的尖叫。

最後一個組成部分是一個長時間的橫向交易階段，在這個階段，資產會從經驗不足者的手中轉移到經驗豐富者手中。那個時間段同樣用方框顯示在上圖中。正是在這個階段，投資者會做出未來最有價值的買盤投資。那種橫向的格局可能是技術市場格局中最有力的一個。精明的投資者在這類格局期間買盤。當一種資產擺脫如此描述的橫向格局時，隨後的動作通常都相當有戲劇性。
嗯，那展示了抛物線模式的結構和分析。有幾個重要的問題迄今一直被忽略。希臘危機是否預示著黃金的拋物線狀的上漲即將結束？如果不是，那會怎樣呢？黃金在失望階段會下跌得有多厲害呢？橫向格局在時間上會持續多久呢？在什麼價位上，分析師 Jon Nadler 會公開看漲黃金呢？由於黃金市場處在過熱的狀態中，投資者可能想要考慮貴金屬 “替補員”。其中一個就是銠，一種真正的稀有金屬。銠相對于黃金的價格此刻可能更具吸引力。我們已經展開了關於銠的研究工作。請注意，它只是處於起步階段。你可以通過括弧中的位址查看我們關於銠的初步想法：
(www.valueviewgoldreport.com/files/Rhodium_18_May_2010.pdf)。
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當前幾天歐元出現短暫反彈的時候，我們對此非常的不解。我們在想為什麼當現在與美元匯率保持在 1.20 左右 – 甚至一些缺乏系統知識的人也知道歐元對美元正在下跌至 0.8 或者更低的時候，該水準上還會有任何歐元買家？當然這並不是那些一直致力於推動歐元迅速反彈的小傢伙們，而是那些央行們造成的。那些央行的觀點與普通人的觀點非常的不同；雖然無論怎麼樣，普通人可以再一次想像在愛麗舍宮上被認為是揮金如土的人，並且面帶微笑而不是像巴黎禮賓員、計程車司機和服務員那樣面帶愁容，但是美國和亞洲的央行僅僅看到了主權競爭對手對他們的出口利用了不公平的優勢。

然而我們可能懷疑賓士和寶馬那些公司將也是這樣看待的。隨著歐元對美元從幾乎十年前0.83 低點到現在翻了個倍，他們和其他國內生產商一直努力掙扎著保持價格的穩定。現在隨著貨幣價值被那些完全與實物和服務交易無關的因素驅動，德國人毫無疑問感覺到從長期看美元的表現將並不比其他紙幣表現好。因此現在他們看到美元毫無理由的上漲，他們覺得
很困擾，但願只是暫時的，只是現在當聯合的歐洲之夢與歐元一同下跌時發生。
免控告
假設他們理解的話，那麼似乎德國人和他們歐元區的鄰居們很明顯將遲早開始意識到黃金作為金錢的重要性。然而昨天他們明顯未能這樣做，在昨天黑暗面的代理機構們使得 Comex黃金損失將近超過 20 美元的時候，他們只是悠閒地坐在一旁。這種瘋狂將最終改變方向，並且報復性地這樣做，但是現在機構的想法是把全球很多剩餘的資本投入到美元工具中。雖然銀行的那些官員們除了對美元不看好之外，也不可能如此愚蠢以至於相信美元將會毀滅，但是無論如何人們也不會控告他們的虛假。
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發佈時間：美國東部時間5月18日下午6:24

歐元對美元重新回到1.24以及美元的小幅下跌（跌至86附近）一起在隔夜抑制了黃金的需求，而黃金最終跌至1,205.00美元/盎司一周低點附近。在歐洲股票市場反彈以後，風險偏好略有改善，避風港的尋求也出現緩和。極高的價格阻止了潛在買家像他們德國同行那樣在這些天清空了當地的黃金商店。

亞洲黃金需求的缺失正在讓人們擔憂，尤其擔憂債務烏雲是否將馬上從歐洲吹開。彭博社報導說金價的最近迅速上漲正在從亞洲零售投資者那裡削減傳統的需求。根據法國興業銀行倫敦分行分析師David Wilson的說法，他表示“基本的背景表明這一最近的上升趨勢不會永遠持續下去，”Wilson表示。 “在面對黃金不斷上升的過程中以及金價不穩定的背景下，亞洲的需求正在縮減。”

今天早晨紐約現貨貴金屬除了鉑金以外，價格開盤小幅下跌。金價下跌15.40美元，報1,208.70美元/盎司，白銀下跌19美分，開盤報18.75美元附近。鉑金上漲6美元，開盤報1,675.00美元，而鈀金下跌3美元，至501.00美元。銠在周一下跌30美元後，沒有變化依然為1,750.00美元。 John Paulson購買了1,680萬美銀的股份。金甲蟲們會怎麼說？是不是“他想要發財，他所能用的所有方法？”

在上月美國住房數字顯示房屋開工率上升以後，金價進一步下跌，批發價格也出現了令人意想不到的0.1%下跌。通貨膨脹拒絕出現，美國經濟的減弱拒絕消失。原油價格強勢反彈，今天早晨上漲2.15美元，隨著歐元從4年低點復甦後，風險偏好復甦。

在關於歐元的特殊恐懼中，至少有一個國家正在根據此前進。愛沙尼亞將在2011年1月份成為第17個使用歐元的國家。貨幣市場技術分析員依然認為如果未能出現顯著的回撤的話，歐元對美元可能下跌到1.20，。

明顯的恐懼在上週抓住了德國黃金購買者。全球首席經濟學家Jim O’Neill認為人們覺得歐元區域將在明年崩潰的想法“很可笑”，並且預測歐元的下跌幾乎將結束。雖然在不遠的將來會出現1.20的低點，O’Neil表示：

“人們的誤解是人們正在試著用社會政治現實來穩定純粹的經濟邏輯，”今天O’Neill從辦公室接受采訪中說道。 “德國和法國正在積極致力於此，無論我們其他人認為這是不是瘋狂。

O’Neill先生補充說：“這是歷史中正在形成的60年，所以歐元信用度在其首次測試中下跌的想法，我認為非常不可能，”O’Neill表示。 “可能在20年的時間裡並不存在，但是因為市場擔憂西班牙和葡萄牙的資金需求而認為明年歐元不可能存在的想法是可笑的。”

彭博社認為隨著歐洲金融危機可能開始轉變成美元資產需求的上升，“反面多樣化”提升了長期美國金融資產的全球需求到達歷史記錄。在二月份淨購買量471億美元以後，3月份股票、證券、債券購買總額為1,405億美元，比經濟學家的預測翻了個倍，財政部今天表示。隨著美國最大的債權國– 中國自9月份以來首次增持美國國債，美國國債的購買自6月以來上漲最多。 ”

此外：1）在3月收益曲線上升時，國債需求增加。 2）間接買家的國債競拍需求在四月份上漲。 3）3月份中國的國債持有上升2%，至8,952億美元，是自7月以來的最大幅度上升。 4）日本，第二大的持有國，在三月份增加了164億美元持有，到7,849億美元。英國的持有量上升455億美元，至2,790億美元，是連續第5個月的上漲。

紐約市場收盤與早晨開盤有很大的不同。原因？德國財長令人吃驚地宣布它將開禁止“裸賣空”歐元政府債務。 “裸空”指的是投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價進一步下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。在該宣布後市場進入混亂，我們得到的黃金收盤價僅僅出現1.10美元下跌，報1,223.00美元，白銀上漲7美分，報18.99美元，鉑金僅僅下跌2美元，報1,667.00美元/盎司。鈀金下跌7美元，報497.00美元，但是美元巨幅上漲0.95，最後一次查看時，漲至69.17。與此同時，歐元對美元下跌至1.21的多年低點。明天將是一個非常有趣的一天。 ==============================================================

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我常常不知道自己該做些什麼。幼時的夢想越走越遠，風霜的磨礪和肩上的重擔時時讓我不知所措，我不知道接下來該怎麼辦。

有一個3只鐘的故事總在這時候給我啟迪。

一只新組裝好的小鐘放在了兩只舊鐘當中。

兩只舊鐘「滴答」「滴答」一分一秒地走著。

其中一只舊鐘對小鐘說︰「來吧，你也該工作了。可是我有點擔心，你走完三千二百萬3次以後，恐怕便吃不消了。」

「天哪﹗三千二百萬次。」小鐘吃驚不已。「要我做這麼大的事？辦不到，辦不到。」

另一只舊鐘說︰「別聽他胡說八道，不用害怕，你只要每秒滴答擺一下就行了。」

「天下哪有這樣簡單的事情。」小鐘將信將疑。「如果這樣，我就試試吧。」

小鐘很輕鬆地每秒鐘「滴答」擺一下，不知不覺中，一年過去了，它擺了三千二百萬次。

每個人都希望夢想成真，成功卻似乎遠在天邊遙不可及，倦怠和不自信讓我們懷疑自己的能力，放棄努力。

其實，我們不必想以後的事，一年、甚至一月之後的事，只要想著今天我要作什麼，明天我該作什麼，然後努力去完成，就像那只鐘一樣，每秒「滴答」擺一下，成功的喜悅就會慢慢浸潤我們的生命。

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在週三金價達到新的歷史高點 1249.20 美元/盎司後，週四黃金市場 Comex 六月期金出現一些獲利了結壓力。Comex 六月期金最後看時跌 10.40 美元，至 1232.70 美元。

本周早先時候出現由強勁漲幅的下行修正並不出人意料，由於金價觸及新的記錄高點，在持續避險買盤和整體投資者需求增長的情況下，黃金整體還是受到很好地支撐。市場現在又出現有關上升的通脹恐懼的新的言論，即歐盟將通過購買債券來買自己的債務。本周中國方面的通脹資料也要高於預期。

倫敦金上午定盤價為 1235.00 美元，前一日下午定盤價為 1237.50 美元。

技術面來看，Comex 六月期金週四在堅固的近期向上價格趨勢中出現溫和的下行修正。價格攀上新的歷史高點表明未來幾周和幾月，會有更大的向上目標。多頭的下個重要向上目標是1500.00 美元/盎司。在此位置下為強心理阻力位 1300.00 美元和 1400.00 美元。由於價格創下新高，黃金交易者現在預期更大的每日價格走勢。然而，多頭不應該預計那些可能的每日價格走勢都是上升的，即使黃金的最小阻力方向為橫向到走高，直到價格趨勢轉為下行並無效。六月期金價格在每日直條圖上仍舊處於一個三個月的向上趨勢中。對六月期金來說，較短期技術阻力位元在前夜記錄高點1240.40 美元，接著是週三高點 1249.20 美元，買入止損可能正好在這些位置之上。較短期支撐位在週三低點 1227.20 美元，接著是 1220.00 美元，賣出止損可能正好在這些位置之下。對六月期金來說，今日關鍵的近期斐波那契支點位置：1225.00 美元。

在週三觸及新的 22 個月高點後，週四獲利了結回調令 Comex 期銀走軟。七月期銀最後看時跌 21.8 美分/盎司，至 19.445 美元/盎司。白銀多頭仍舊具有整體近期技術面優勢。七月期銀較短期技術阻力位在前夜高點 19.58 美元/盎司，接著在週三高點 19.735 美元。買入止損可能在這些位置上方。七月期銀的較短期技術支撐位在前夜低點 19.385 美元，接著在週三低點 19.11 美元。賣出止損可能在這些位置之下。對七月期銀來說，今日關鍵的斐波那契支點位置：19.16 美元。

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〔記者洪友芳／新竹報導〕金價飆漲，封測廠成本也上揚，衝擊第一季毛利率，日月光（2311）、矽品（2325）等封測廠為了降低金價上漲的衝擊，紛積極尋找對策，包括改銅打線製程、提高良率、縮小線徑等，以穩定或提高毛利率。

日月光第一季營收雖季增43％，稅後淨利卻季減2％，毛利率20.1％，季減5％；矽品營收雖季減10.5％，稅後淨利季減卻高達64.8％，毛利率16％，上季毛利率為20.1％。

日月光、矽品皆認為，新台幣升值、人力成本影響毛利率之外，國際金價不斷攀高更是衝擊毛利率降低的關鍵，金價每上漲100美元，對封測廠的毛利率約影響1%％到2％。

日月光表示，金價上漲確實會造成生產成本上揚，公司將會積極透過改變製程、成本管理、轉嫁等策略，將金價上漲的影響程度降到最低。

日月光計畫第二季增加約750銅打線機台，總計量產銅打線機台累計會達2350台，銅打線佔營收比可望從第一季的6％倍增到12％。加上其他改善對策，即使金價近期漲到歷史新高點，日月光第二季毛利率目標預計回升到25％。

矽品在銅打線進展較日月光稍緩慢，第一季佔營收比重僅1.8％，第二季將增加450台，下半年計畫增加1800台，到今年底銅打線製程佔營收比將可提高到5％至10％，明年更會大幅成長。

矽品董事長林文伯表示，銅打線封裝初期產出效率沒有金線來得好，平均價格也較低，但毛利率會有所改善，加上產能利用率提高，預期可回到去年第四季水準。超豐（2441）、菱生（2369）等二線封測廠也積極導入銅製程設備，超豐第一季毛利率比去年第四季稍高一個多的百分點，第二季可望維持穩定。
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在人們議論黃金的“無限”需求可能正在進行中、在97%看漲水平下、在15,000美元/盎司金價（並沒有輸入錯誤）的幻想下、在“新範例”書面保證已經來臨的情況下，黃金（以及目前價格）上周繼續收到來自足夠高水平的注意，一共發出來大約14,000篇大標題的黃金相關文章。

進行一次簡單的Google搜索就能知道。更不要說一台黃金ATM機在阿布扎比的酋長國宮殿酒店首次登場的新聞（當全球爆發的時候，快速“撤出”黃金的最佳場所）了。隨後，如果你只在一晚住宿上花10,000美元的話，那麼可能全球爆發是你最少擔心的事情了（現在）。

隔夜市場，儘管一絲安靜，略微走低，在主要走勢變化上沒有很大顯示。歐元並沒有成功獲得任何上漲，拋售者再一次使歐元對美元下降至1.26。美元指數繼續在其安全避風港閃耀下處於85附近，金價處於1,230 – 1,240美元通道內，六月期黃金為1,243.10美元。

交易商之間最主要的焦點依然是歐洲“情況”的溫度位以及投機者顯示任何撞入阻力牆信號測試政治意願的等級。繼續昨天新興的趨勢，今天早晨PIIGS國家又一個國家跳上了歐元區緊縮趨勢的甲板上。

葡萄牙將從其國家資產表上下降20億歐元預算。一半的該數字將來自稅務上漲，另外一部分來自支出削減。不削減預算的話，將對國家形象造成損害，現在出現了。至於其他國家將在何時出現在列表上，還不得而知。

今天早晨貴金屬市場開盤出現一些小的（黃金、白銀）和其他並不小的（鉑金、鈀金）損失。現貨金開盤只顯示1.20美元下跌，報1,235.90美元。白銀下跌4美分，開盤報19.48美元/盎司。在開盤後不久，現貨金價馬上上漲，雖然6月期依然只下跌6美元/盎司。

隨著“G”節的接近– 5月16日佛陀滿月節來臨，印度實物需求再一次令人難以捉摸– 全球金價依然比喜馬拉雅山還要高。 18,400盧比/10克，帶來好運和成功的購買黃金的“吉祥”一面也並沒有在當地人中給出明確的購買黃金多少的信號。

鉑金回撤16美元，下跌至1,721.00美元，但是鈀金僅僅下跌2美元，開盤報539.00美元/盎司。銠價格再一次沒有發生變化，為2,780.00美元。黃金依然多天來一直籠罩著歐元，後者掙扎著維持在1.26水平。原油價格發生了小幅的變化，下跌至75.05美元/桶。

美元失業率依然連續第四周下跌– 雖然只有4,000個崗位下跌（在本月8日結束的一周報444,000）。在數據發佈時，美元和國債上漲。同樣現貨金（上漲至1,238.50美元）也不知疲勞。

為了進一步地證明以上情況，看一下中國溫州的那些“曾經執著於”房地產“投資”的居民– 他們現在蜂擁進…你知道的領域。新聞很快來臨。一些利益驅使的當地人最近每人對黃金擲下了1,000萬元。而當地投資公司的代表未能提供有多少錢從大樓擁入最近的金條。

公寓租房提供的土地誘惑和魅力依然統治著中國。然而，該趨勢– 如果有腿的話– 那麼應該會去為思考提供一些食物，來想想黃金是否將成為下一波泡沫或者已經是到達了什麼等級。現在黃金換取“收益”並不是經典的頌歌。

黃金作為儲備和保險工具是曾經的情況（在印度，那里人們坐於幾百萬盎司的黃金上，現在有些人已經離開了，而世界其他地方則紛紛急於進入）。
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見賢思齊焉，見不賢而內自省也。

孔子，西元前 551-479，中國道德家、哲學家

我們幾乎都感受到了以一種或者另一種形式出現的通脹所帶來的影響。然而，經濟學家和央行官員選擇將通脹定義為商品價格的一個增加。這是一個非常聰明的方式，可以掩蓋他們實際正在做的事情。如果他們能夠膨脹貨幣供應量，但是同時保持對某些商品（主要是普通人的那些日用品）價格的抑制，那麼他們就幾乎贏了；原因很簡單，因為普通人會從價格上漲的方面來觀察通脹。

讓普通商品價格保持在低位的一個技巧就是使用大量的補貼。這在農業部門的應用無處不在，同樣也被應用在製造業和工業等部門。我將會在一篇跟進的文章中詳細闡述這一點，因為這會偏離本文的主題。

通貨膨脹有一些令人難以置信的正面特性。作為一名投資者/交易者，你應該有興趣嘗試找到利用這一局勢的最佳投資；換句話說，回報率比當前的通脹率高若干級。

通貨膨脹唯一的問題是，在大多數情況下，窮人實際上變得更窮，沒有準備的人下降 1 到 2個等級。那就是為什麼這種言論會出現——“貧者愈貧，富者越富”，而同時中產階層徹底失敗。

因為我們的銀行體系由貪婪的懶漢掌舵，所以他們的通脹策略旨在產生不平等的利益。一般來說，如果我們膨脹貨幣供應並且將錢平均分配，那麼不會出現什麼淨變化，因為商品價格以相同的比例移動來反映這一貨幣供應的增加。不過，央行根本不這樣認為。他們設法盡可能多地膨脹貨幣供應，並且將他們剛剛憑空製造出的新貨幣盡可能少地進行再分配。最後的結果是，如果你不能看到他們在向哪個方向移動，那麼你將會留下付賬。你那曾經滿滿的錢
包，現在只剩下四分之三，而且商品價格不均衡地上升。

這就是現在正在發生的事情。製成品非常便宜；但是大部分商品的價格在過去幾年中已經大幅上升。在許多城市，一所住房的價格仍然超出了很多人的能力之外，而且這已經是在房產崩潰之後。薪金沒有跟上貨幣膨脹的水準。人們有能力購買住房的唯一方法就是利用較低的、受到人為控制的利率。這哄騙了很多新的買家，讓他/她承擔自己沒有能力償付的債務。

然而，儘管有這些消極面，但是一個機敏的投資者可以賺到大錢，前提是他們花點時間來看看什麼正在發生。例如，明智的投資者會已經開始注意到房產的價格在 1999 年即將結束之際與 2000 年初開始大幅上升。他們也會注意到黃金在 2000 年實際上打破了其下降趨勢。他們會留意到基本的原料在 2003 年初打破了其下降趨勢。他們還應該注意到了印製更多美元的趨勢，前提是他們願意花時間閱讀這一新政府正在提議的事情。因此，中產階級家庭本可以採用抵押貸款，在物價開始膨脹的時候購買一套房子，他們也許本可以將現有的房屋抵押出去，比如說 2000 年末或者 2001 年初，並且用獲得的貸款購買第二套房子。他們本可以將部分資金放在金塊中，小部分放在一些黃金股中，那些黃金股中有許多都已經上升了數百個百分點，有些顯示的收益超過了 1000%。

現在，讓我們來看看通脹真正的全方位好處。在這個世界上，如果你不花費點時間來教育自己，那麼你所付出的代價是非常高的。如果你認為教育是昂貴的，那就嘗試一生的無知吧。

幾乎每個金甲蟲都在暗自為通脹加油。我為什麼要這麼說呢？如果他們想讓金價達到 1300美元、1500 美元或者 2000 美元等，那他們就正為通脹加油。黃金價格是銀行體系出現嚴重錯誤和貨幣供應正在失控的主要指標之一。在後來的階段，恐懼因素將會開始起作用，因為每個人都恐慌並且尋找一種方式來保護他們的資產；這將會驅動貴金屬和其他商品的價格大幅上揚。

那些已經購買房產的人也正在暗自支持通脹，因為他們想要他們的房產價格上升。如果你真的花時間去思考這件事，（那你會發現）通脹對於精明的投資者來說是非常有利的。那些在股市中投資的人也正為通脹叫好。正是自由貨幣政策推動著人們和企業在市場中冒險投入更多的資金。看看目前的市場，它持續走高，但是當你用黃金或者任何其他強勢貨幣來為之定價時，它其實沒有什麼變化。然而，機敏的投資者可以察覺到上癮的央行銀行家失去控制，並且知道不僅是金價會上升，而且一般股票的價格也會上升。這些價格不僅僅對央行官員的通脹舉措進行了彌補。然而，唯一從這一舉措中受益的人是一小群聰明的投資者（這些投資者足夠聰明到從美元中跳出，轉而進入商品）和對這一資訊知情的央行官員的密友，我們的意思是央行官員決定全速前進，讓印刷機過度工作。

當你在思考的時候，你會發現生活不過是一個巨大的市場，並且最終有些需要輸而讓別人贏。並不是每個人都能贏，也並不是每個人都會輸。悲哀的部分是，它需要讓很多人失去來讓某一個人變得富有。最終的結果是零。錢並不是真的損失了，它只是從許多的口袋中移動到一些大的口袋中。

當納斯達克崩盤時，每個人都被迫相信有數萬億美元的財富損失了。那就是個巨大的謊言。那些數萬億的美元只是從數十萬（即使不是數百萬）的口袋中移動到一些精選的數千個口袋中。

這純粹是個零遊戲。因此，當人們開始對通貨膨脹的負面影響尖叫時，他們之所以這麼做是因為他們沒有花時間教育自己學習許多可用來保護自己不受這一隱病折磨的工具。這再次說明瞭一句話：“大智若愚。”儘管生存要付出代價，但是它仍受歡迎。

Kathleen Norris 1880-1966, 美國小說家

我們能否容忍通脹？不，我們不能。我們真的認為這是很棒的東西？不，我們不這麼認為。但是，要變得富有，一個人所想和一個人能做的是完全不同的東西。央行官員是不會改變的；他們這麼做已經太久了。他們在這個遊戲中是主人，不過某天他們會輸，但那時我可能已經不存在了。因此，我們不應該對通脹的消極面聲嘶力竭尖叫，而是應該保持沉默，關注央行官員正在做的事情，以便我們能夠準備好去利用他們的骯髒動作。我們將把尖叫留給“大智若愚者”；他們手中似乎有充裕的時間。

最後，真正重要的東西是你需要找到一種方法來保護自己和自己所愛的人。如果你花時間去教育自己，那你就將自己放在了“司機的座位”上，而不是被鎖在車尾的行李箱中。你要確定自己瞭解通脹的真正定義、通脹的影響以及央行是如何運作的，那你便可以利用這一資訊附於驥尾並且在這個過程中增加你的淨值。對沖通脹的最佳工具之一就是在貴金屬（黃金、白銀、鈀金和鉑金）中建倉。

緊接著通脹，多數裁定原則是政府有史以來所創造的最巧妙的方案。大部分人從來不敢質疑基本道德或者邏輯，因為他們認為多數人（的決定）應該支配少數人（的決定）。在南方的大多數人曾經主張黑人奴隸制度。那樣做道德嗎？私刑圍攻就是脫去了其華麗外衣和撕去其體面外表的多數裁定原則。在一個社群中，如果同性戀者多於異性戀者，那麼大部
分人是否就有權禁止異性已婚伴侶間的性行為呢？在一個社群中，如果無神論者多於非無神論者，那麼大部分人是否就有權取締信奉宗教的行為呢？…專政只允許小部分人干涉其他人的權力，而民主卻讓大量的人有機會把自己的意願強加於他人——通過政府的力量。

如果一種侵略行為是由大多人實施，那它是否比一個獨裁者實施的侵略更加正確呢？因為大約有一半的合格選民投票，所以這就意味著大約有 75%的人被另外 25%的人統治著。

Robert J. Ringer, 美國作家
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

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（中央社記者何宏儒新德里13日專電）被印度教徒視為適合購入黃金的「吠舍節」將屆。惟因金價飆漲，買氣未若以往。由於預估當天僅德里就有2萬對新人結婚，專家預期，全印黃金需求這幾天還會提升。

印度教徒認為「吠舍節」（又稱滿月節，AkshayaTritya）前數週是購入黃金的良辰吉時。不過，今年因金價節節高升，印度黃金交易量甚至不到往年的一半。

「印度時報」（The Times of India）引述珠寶商報導，去年「吠舍節」節慶期間，印度黃金零售交易量達12噸；今年交易量恐不到5噸。

儘管國內市場交易量不如預期，在國際市場需求支撐下，孟買（Mumbai）純金價格昨天收盤仍創每10公克1萬8340盧比（約新台幣1萬2906元）歷史最高價位。

「吠舍節」在即，德里西南部梅勞里（Mehrauli）區印度教上師舒克拉（Mahesh Chandra Shukla）指出，「吠舍節」是印度教最殊節慶之一，這麼「好」的日子，接下來得等到11月17日；因此當天德里約有1萬5000到2萬對新人步紅毯。

事實上，不論金價高低，結婚和節慶期間買黃金，向來是印度人的傳統。印度礦物暨金屬貿易公司（Minerals and Metals Trading Corporation,MMTC）市場經理普拉卡希（Ved Prakash）預期，這幾天需求還會提升。他並預測，印度金價下個月可望漲到每10公克2萬2000盧比。
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