發布時間：2011年12月20日上午10:12（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

在德國商業信心指數增長的帶動之下，歐洲股市有所上揚，而這在今早（20日）令商品市場出現了溫和的買盤，並推動美指小幅走低至略低於80點大關的位置。盡管上述的經濟指標推升了股市與原油的價格，但是歐元兌美元的匯價並未攀升到比1.30高出很多的地方。

隔夜交易時段，在歐洲央行行長德拉吉扼殺了市場關於該行購買更多債券的希望之後，歐元再度下跌，並且一度跌至11個月低點附近。雖然歐洲央行為歐盟某些財困國家的債券提供了支持，但德拉吉表示，這種債券的購買不應該被認為是“無限度的”。他還告誡說，就歐元區的財務、經濟而言，2012年可能會是艱辛的一年。

就該時段而言，金價再次徘徊在1,600美元的關卡附近，不過其上下波動僅10美元。這種情況反映出市場參與者對於價格走勢並不敢確定，因為隨著假期的來臨，此類參與者的隊伍明顯縮小。印度的實物黃金需求依然低迷，原因是當地人正在等待更低的價格，並且現在還不是購買黃金的吉日。

金價最近的大跌使我們在管理基金領域聽到了更多告誡。昨天（19日），黃金期貨的價格連續第四個交易日收在了1,600美元/盎司之下，這種金屬當前的價格明顯低於其40日移動平均線。資深金市觀察員馬丁·普林（Martin Pring）報告稱：“黃金現在已經完成了一個大的頭肩頂形態，而需要指出的是，這一形態的金價目標最終可能會在1,300美元區。”

摩根大通資產管理處首席市場策略師大衛·凱利表示，黃金與股市之間關聯性的變化是非常顯著的，這說明現在黃金是一種不穩定的資產類別。他說，這意味著黃金的基本支撐是相當不牢靠的，並且這種急劇的變化應該讓人們感到很緊張。

其它的資產管理機構，例如High Tower Strata Wealth Management集團，已經減輕了黃金在其投資組合中的比重，因為人們正開始重新評估黃金在歐債危機發生之後的功能與表現。

然而，黃金並非僅僅與歐洲局勢的關系與預期不同，地緣政治與黃金的關系也與往常有了一些不同。

黃金市場觀察員注意到了在朝鮮最高領導人金正日逝世的消息傳出後，昨天金價並沒有受到太大的影響。Arora的尼甘·阿羅拉提到說金價現在進入了一個“新的模式”，動亂不定的地緣政治情況並沒有對金價產生多大的影響。阿羅拉認為“金正日去世對金價帶來的很小影響意味著除非全球地緣政治變得極端糟糕，要不然金銀和礦產價格的短期走勢依然會是向下的。

紐約現貨金開盤報1,605美元附近，白銀開盤略高於29美元。短期交易商把1,620 – 1,650美元區間看成為年底前潛在的拋售目標位。艾略特波浪分析師依然認為白銀可能會下跌至22美元區域，而關於黃金，他們在周一晚間發布的艾略特波浪短期分析中提到說“上周收於1,599.26美元也是自10年半前圖表形成以來，第一次周度低於圖表較低通道線。同樣也是自2009年1月以來（差不多3年來）第一次周度收於40周移動均線（200天移動均線）下方。”

艾略特波浪還提醒讀者說“一些投資者一直在關注這一特殊的平均線，一些人甚至通過價格和平均線的並置來做出長期投資的決定。在我們看來，金價正處於多個趨勢中的第三個波浪下行趨勢中，這表示拋售還遠沒有結束。金價可能會前往下一個目標位1,300美元附近，接近圖表中顯示的5個波浪中的第4個波浪底部。還有很大的下跌可能性。”

鉑金開盤上漲14美元，報1,422美元，鈀金上漲7美元，買入價報614美元/盎司。今天上午銠價格沒有發生什麼變化，買入價報1,350美元。

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世界正在經歷巨大的變革———這是我們的共識。但是變革將去向何方？——這則是我們最希望知道的。

在2011年將過去的這個時候，在我們回顧過去的事件並一一審視，那麼可以說，世界變革的巨大分歧已經開始顯現，這種分歧體現在政治上，也表現在經濟上。世界各國都在尋找自己的方向，也在積極的探索未來之路，而很顯然，我們可以看到各國開始有選擇的站隊，政治上兩種對立，經濟上也是如此，相信接下來的 2012年將正式拉開全球變革大幕，各國政治輪替的“超級選舉年”也為將來的世界舞臺增加了更多更精彩的看點。現在，就讓我們從過去發現某些端倪。

政治上，這一邊，歐洲除英國外，都在遭受折磨，這是歐元的陣痛，也是歐洲的機會。但是，歐洲的領導人下了決心，即使冒著歐元解體，歐盟破裂的危險，也誓要把問題解決：這從默克爾的態度就可以看出，即使危機已經覆沒希臘等外圍國家，兵臨法國和德國城下之際，仍然沒有任何松口，歐洲央行仍然捂緊口袋，不願成為最後貸款人，法國人也不得不跟隨德國的步伐，歐洲舞臺上只能等待德國的救贖；而在亞洲，中國同樣面臨危機，本國的經濟下滑風險加劇，實體經濟的打擊已經到了崩潰的邊緣，中國領導人也沒有立刻放開貨幣，而是繼續調控房價，穩健貨幣，並且試圖整頓不規范的金融市場，打擊外圍熱錢的炒作，13億人等待政府的預調微調。

而另一邊，美國繼續不顧歐洲生死，並且強勢重返亞洲，一來就準備打開緬甸，徹底把中國封死在內陸，美元繼續在全球掠奪財富，美國人民開始了第四季的購物狂歡；歐洲的英國，光榮的站在歐盟之外，政府放開印鈔機，持續的量化寬松政策和購買國債，英鎊也有了“準避險貨幣”的美譽，能時不時的給歐盟的統一制造些麻煩。

俄羅斯在18年圓夢WTO之後，卻面臨北約的咄咄逼人，和敘利亞問題上的難堪境地，國內如火如荼的反對派也讓我們仿佛覺得梅普搭檔有些“沒譜”，而周日普京總統嘲諷反對派的集會是“安全套集會”的表述，雖仍然不改其強人本色，但也難掩其支持率下滑和對國內掌控力減弱的疲態；中東的敘利亞問題，伊朗問題，美國和歐洲都似乎有些冷眼看待，前期炒的沸沸揚揚的航空母艦，英國被沖擊的大使館，也在媒體面前慢慢淡化，而阿盟反而似乎更積極些，畢竟這就是在家門口，歐佩克組織最後的結果，也迂回的給了伊朗以支持，至少一定程度上打消了歐盟可能對伊朗的石油禁運。

全球分化，美國和英國一邊；歐洲，中國，中東一邊。而這些就在經濟上反應了出來：上周全球股市大跌，原油跌4.8%，歐元跌2.54%，黃金跌 6.88%；而另一邊，美元和英鎊在兩個國家不斷的量化寬松政策和貨幣注入之下，美元漲2.03%，英鎊微跌0.91%。一切不言自明。

黃金在兩級之間徘徊，從周線我們似乎可以看到從1530到1800，再從1800到目前的1560，一個完美的對稱圖形，連時間節點都是如此的吻合，而兩次調整中間的一段波折幅度驚人的相等。

那麼下周，我們的操作就可以做兩個預案來看：一個是他會繼續走一個類似的反彈向上，這也符合我們前期解釋的2008年以來形成的通道，則后面繼續向上的可能性很大；另一個，則是在目前位置繼續下跌，突破通道，到1480位置的調整半分位站穩，之後繼續向上。

當然，市場仍還有其他的可能，我們仍不能掉以輕心，投資者仍需關注具體走勢來判斷。謹慎起見，之前未能平倉的多頭可以在上漲的過程中逐步減倉，而空單也需要對照介入位置坐好風險保護。

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很久以前，一位挪威青年男子漂洋過海到了法國，他要報考著名的巴黎音樂學院。

考試的時候，儘管他竭力將自己的水準發揮到最佳狀態，但主考官還是沒能錄取他。

身無分文的青年男子來到學院外不遠處一條繁華的街道，勒緊褲帶在一棵樹下拉響了手中的琴。

他拉了一曲又一曲，吸引了無數人駐足聆聽。

饑餓的青年男子最終捧起自己的琴盒，圍觀的人們，紛紛掏出錢來，放在了琴盒。

一個無賴鄙夷地將錢扔在青年男子的腳下。

青年男子看了看無賴，彎下腰拾起地上的錢，遞給無賴說：「先生，您的錢丟在了地上。」

無賴接過錢，重新扔在青年男子的腳下，傲慢地說：「這錢已經是你的了，你必須收下！」。

青年男子再次看了看無賴，深深地對他鞠了個躬說：「先生，謝謝您的資助！剛才您掉了錢，我彎腰為您撿起。現在我的錢掉在了地上，麻煩您也為我撿起！」

無賴被青年出乎意料的舉動震撼了，最終撿起地上的錢放入青年男子的琴盒，然後灰溜溜地走了。

圍觀的人群中有雙眼睛一直默默關注著青年男子，他就是剛才的那位主考官。

他將青年男子帶回學院，最終錄取了他。

這位青年男子叫比爾撒丁，當我們陷入生活最低谷的時候，有時會招致一些無端的蔑視；當我們處在為生存苦苦掙扎的關頭，有時會遭遇肆意踐踏你尊嚴的人。

針鋒相對的反抗是我們的本能，但往往會讓那些缺知少德者更加變本加厲。

我們不如以理智去應對，以一種寬容的心態去展示並維護我們的尊嚴。

那時你會發現，任何邪惡在正義面前都將無法站穩腳跟。

有的時候，彎下的是腰，但拾起來的，卻是你無價的尊嚴！

彎的下腰才是成熟，放的下身段才是高手！
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人們喜歡用「順著竿子往上爬」去諷刺那些對上司唯唯諾諾、附庸風雅的人，退休了的老年人，當然不會經營此道。

章老，去年剛退休，他到兒子家小住，還穿著他滿意的夾克。

兒媳一見卻不滿意，說：「爸，瞧你這寒酸樣，出去豈不惹人笑話！」

但是，如果反其道而用之，「順著竿子往下滑」將會怎樣呢。

他一聽，心裡頓生反感：媳婦教訓起公公來來了！

正待發作，兒子使眼色。

他忍了，轉而問：「那我該穿什麼樣子的？」

兒媳機靈，抓起皮包邀他一起上街選購，換他一套渾身上下的高級時裝、黑亮皮鞋。

回來，左鄰右舍一見，誇上了：「好帥的章老」「好巧的兒媳！」

公媳受到如此的讚揚，雙方的陌生感，戒備心一下子消除殆盡。

章老一住數個月，長了一身精神，活了一張笑臉，他那兒媳也乖了一張巧嘴，相處得好不開心。

前天，遇到章老，問他的體會。

他說：「家務事可有學問。當時我若要逆了她，戰爭一打，不知要拖到何年何月。現在一家合睦不說，我還受到「開通、大度、能適應潮流」的讚揚。順著竿子往下滑，好喔！」

順著竿子往下滑，滑掉老人倚老賣老、處處看不慣、嘮嘮叨叨的陋習；滑得了兒媳增進孝道，願意與公婆閒談，加深了相互的了解；滑得兩代人拉近距離，沒有隔閡，這是一舉幾得的好事。

「下滑」是一種謙讓的作風，不是丟人的事。

清代的黃宗羲說：「骨肉之間，多一分渾厚，便多一分天性，是非上不必太明。」

老年人要放下架子，親切待人，年輕人釋放暖意，善待老人，共同享受滋潤的天倫之樂。

彎的下腰才是成熟，放的下身段才是高手。

其實人生有時進一步波濤洶湧，退一步反而海闊天空，您說呢？

以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：鉅亨網新聞中心

【行情回顧】

周四(12月15日)行情回顧：美國經濟數據利好，三大指數小幅回暖收漲。美元指數位於80.5一線受壓回落，短線經歷連續上漲有回調需求。現貨金衝高回落，並連續下挫，一舉刷新前日低點至1560一線。

日K線圖顯示，現貨黃金今日收於一根帶上下影線的小陰線。亞洲時段，現貨黃金溫和走高；歐洲時段和紐約時段，現貨黃金震盪下挫。

現貨黃金最高觸及1593.70美元/盎司，最低下探至15630.10美元/盎司，收報1568.50美元/盎司，上一交易日收報1574.55美元/盎司，下跌6.05美元/盎司，跌幅0.38%。

【基本面】

(1)國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)表示，全球經濟前景愈發黯淡，沒有國家或地區將能夠幸免。與此同時，美國紐約聯儲(NY Fed)公布的制造業調查報告顯示，美國12月紐約聯儲制造業指數為9.53，為今年5月以來的最高水平，遠高於11月水平的0.61，亦高於預期水平的3.0。此外，國際評級機構穆迪(Moody\ s)首席經濟學家Mark Zandi將美國2012年國內生產總值(GDP)預期下調至2.6%，但較今年而言仍有略微增強。

(2)昨日法國央行行長諾亞再度捍衛法國3A信用評級，認為若降法國的級，更多是出於政治考慮而非經濟因素。更重要的是，就算降級，也應該是英國先被降級，因為英國赤字，債務總值，和通貨澎脹率都更高，經濟增長比法國還要慢。

(3)歐洲央行周四稱，金融市場的資金吃緊壓力可能會加劇，甚至有可能波及實體經濟；未來一年，受經濟增長放緩以及成本和薪資壓力仍然溫和影響，通脹率會緩慢回落至2%以下。

(4)美國截至12月10日當周首次申請失業救濟人數減少19000人，至366000人，為2008年5月份以來的最低水准，這是疲軟的就業市場有所改善的最新跡象。

(5)歐元區12月份私營部門商業活動連續第四個月萎縮，盡管德國私營部門商業活動出現擴張。歐元區12月份綜合採購經理人指數(PMI)從11月份的47.0升至47.9。

(6)周四，截止紐約外匯市場收盤，追蹤一攬子六種主要貨幣的美元指數報80.32點，下跌了0.27%。歐元兌美元上漲了0.26%，報1.3015美元。

(7)全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至12月15日的黃金持倉量維持在1279.98噸，較上一交易日大幅減倉14.82噸。

【技術面】

周線圖：周K線上周收取略帶上影線的中陰線，K線組合呈現兩陰夾一陽之空方炮態勢，本周大陰下挫一舉下破40周均線，即將考驗60周均線(1542)一線支撐。MACD指標雙線零軸上方死叉下行，綠色動能柱放量，看空；KDJ指標三線粘合向下發散，看空；RSI指標多方區域震盪下行，中性看空；CCI指標圍繞零軸震盪偏下，看震盪下行。建議長線波段操作。

日線圖：日K線上一交易日收一根帶上下影線的小陰線，金價跌破日線大三角整理，連續三日大幅下挫150美元，均線空頭排列。MACD指標雙線於零軸一線死叉，綠色動能柱放量，持續看空；KDJ指標三線粘合向下發散，J值已進入超賣區域，謹慎追空；RSI指標圍繞中軸線震盪向下，看下調整；CCI指標向下運行至極限區域止跌，看低位震盪。建議中線區間交易。

4小時圖：4小時連陰下挫低位盤整，MA5止跌走平。MACD指標雙線零軸下方止跌走平，綠色動能柱縮短，謹慎追空；KDJ指標三線低位震盪，看低位整理；RSI指標三線低位震盪，看低位整理；CCI指標空方區域震盪上行，看低位反彈。建議短線逢低做多。

現貨白銀：日線圖表顯示，白銀昨日收取帶較長下影線的小陽線，顯示下方買盤較強，日線均線仍處於空頭排列。MACD指標零軸下方死叉，綠色動能柱增長中；KDJ隨機指標、RSI相對強弱指標低位走平。4小時觸底反彈，指標向上，建議短線逢低做多。

【黃金白銀交易指南】

12月16日 星期五

XAU/USD(現貨黃金)：1572做多，嚴格止損1568，目標1585-1595(獲利保本持有)

XAG/USD(現貨白銀)：29.0做多，嚴格止損28.7，目標30.0-31.0(獲利保本持有)

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分析師：喬納德（Jon Nadler）

發布時間：2011年12月15日 上午10:35（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周三貴金屬的暴跌甚至令一些經驗豐富的市場交易商也感到驚訝。不間斷的拋售以及支撐位接連被打破令幾乎所有人都沒有機會喘一口氣。然而，這一大跌并沒有點燃印度的黃金需求，雖然可能隨後會出現修正性的回調，但是大多數多頭們的信心都已經消耗殆盡。

投資者在商品市場中迷失了方向。就在一周前，彭博社還提到說黃金目前處於1個月裡最看漲的時候，小型投資者由於對歐債危機的擔憂而紛紛購買黃金。但是今天上午，我們知道了這一賭注的結果是什麼。雖然歐元區目前依然屹立不倒，但是其發出的陣陣“哀嚎”已經令很多交易商正不惜一切代價地開始尋求避風港。目前，法國正在受到3A評級被下調的威脅，歐洲央行行長德拉吉表示投資者們不得不把歐洲經濟收縮（短期）的問題考慮到投資因素中去。

路透社報告說“雖然周四歐元持穩，但是因歐債危機遠沒有結束，投資者拋售風險資產，美元需求受到了提振，因此歐元依然徘徊於前一天創造的近11個月低點附近”。“我們需要能夠幫助我們順利度過未來6-12個月的資產，”一名市場觀察員說道。與此同時，德拉吉表示現在並沒有什麼“外來”的救星能夠幫助歐洲的這些國家政府解決債務問題，唯一能依靠的就是他們自己了。

標準銀行分析師在他們的每日市場觀察中提到說目前金價的支撐位為1,510 – 1,560美元區域，阻力位在1,590美元上方。他們還認為，從生產成本的角度來說，鉑金與鈀金的價格過低，其中鈀金這些天的價格應該比其當前的價位（至少）高出100美元。

然而，白銀的情況是另一回事。有未經證實的消息說，上海黃金交易所準備將白銀合約保證金比例提升至18%，該傳聞促使市場進一步拋售這種已經遍體鱗傷的金屬。根據艾略特波浪市場分析，昨天（14日），白銀收在29美元/盎司之下，這令該水平位成為其上探10月高點35.71美元/盎司之前必須攻克的位置，並且一個新出現的下行目標位就是22美元。

今早（15日）紐市開盤，現貨黃金上揚12美元，買入價報1,588美元/盎司，白銀上揚9美分至29.05美元/盎司，而鉑族金屬漲跌不一。鉑金在兩年低點1,410美元/盎司附近徘徊（下跌9美元），鈀金反彈7美元至622美元/盎司。銠價沒有變化，今早這種金屬的買入價報每盎司1,425美元。不過，在紐約時間上午10點過后不久，這一金屬群再次進入“紅色地帶”（注：國外用紅色表示下跌），因為一些小規模的拋售再度沖擊了市場，但其跌勢有限，並且後市有望繼續修復在前幾個交易日受到的損傷。

我們再來看看一些相關市場的表現。銅價反彈近1%，原油也在試圖做著相同的事情。美元指數溫和回落至80.23點，因為它目前被認為處在超買狀態中，並且歐元最終攀升回到1.30美元的位置，試圖在歐洲方面沒什麼重大新聞之際死守住該位置。然而，美國消息方面，今早卻傳來了一些較為鼓舞人心的經濟統計結果。

上周，首次申請失業救濟的人數進一步下降至36.6萬，創下2008年5月以來的最低水平。經濟學家此前曾預期此類申請人數或會升至39萬。今早，令市場風險偏好抬升的另一項數據就是本月的帝國州制造業指數，該指數攀升至七個月中的最高點。此外，今早還有一項不溫不火的統計數據，即美國11月的工業產出小幅下滑了0.2%。

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最近國際金價在9個交易日內，從12月2日美國宣布失業率降低到8.6的時候，便從最高價1802美元盎司一路下滑到1564美元盎司跌幅近240美元。而世界黃金最大基金ETF的增持倉方面，這九個交易日里卻表現的尤為淡定。可以表明，黃金在2012年中，仍然是利好多于利空的可能性較大，那麼最近是什麼導致了全球股市不利好，同時金價也反常下跌呢？總結下來，主要觀點有如下三個方面。

其一：美國失業率的下降，美國經濟的相對強而有力的復蘇。

美國失業率數據

美國首次申請失業金人數

不難看出，這些失業率的改善，對美國這個服務消費業為支柱產業的經濟體的重要性。美國經濟環境的改善，最終也最敏感的指標在于其失業率的改善，也是美元強勢的敏感指標之一。

其二：歐債危機的問題累累，歐盟峰會達成的協議，市場不認可，因為核心的歐盟機制問題並沒有得到解決的答案。造成市場拋棄歐元，尋找世界的避險貨幣——美元。以至於把美元指數抬高到80大關之上。解決歐債危機方法的短期核心問題在於德法兩國對歐債危機的處理方式的極端不相同，以至於無法達成真正意義上的共識。另外，還有長期的歐洲經濟體的財政不統一的格局所造成的先天的缺陷，造成歐債危機無法短期內讓市場信服能夠得到完全的解決。所以，市場大幅度減持拋售歐元，自然會選擇避險的美元作為貨幣的儲備。

其三：黃金基金經理人的休假前的效應，基金經理人會拋售手中的獲利頭寸，進行獲利分紅，迎接臨近的聖誕節與新年。充分的下調，為明年的金價波動做好充分的空間準備，

三大因素中，最核心的是第一個因素與第二因素的共鳴，直接導致了美元指數的大漲，和黃金白銀的大跌。截止2011-12-14，美元指數收報80.54,漲幅0.35%，而目前本周漲幅在2.51%

黃金這周截止12-15上午7點，收報1578，最低下探1564，跌幅為7.76%，白銀方面，本周截止12月15日上午7點，收報28.93，最低探于28.51，跌幅為10.04%，美元方面，本周截止到12-14日收盤時，收報80.52，最高到商探于80.73，漲幅為2.48%，原油方面，美原油連續報價這周截止到12月15日上午7點，收報為94.81，當周目前跌幅在4.80%

ETF黃金白銀持倉方面

截止昨日收盤，黃金ETF持倉不變，最新持倉顯示1294.80噸；白銀ETF持倉不變，最新持倉顯示9769.12噸。COMEX12月14日金屬庫存變化：黃金+2,945盎司，白銀+104,736盎司。

今日黃金波動區間：1540~1620，1620前期40周的均線，被下破，形成一定的阻力，而1540目前60周的生命線，有強大的支撐。白銀波動區間：27.6~30，觀望為主

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

周二國際現貨金價以1664.8美元開盤，最高上試1678.05美元，最低下探1622.5美元，報收1630.75美元，相較於前日金價下跌33.8美元，跌幅2.03％，日K線呈現連續第二根加速下行的長陰線。

周二美元再創近月新高的走強突破對黃金及風險市場構成進一步打壓。我們認為在階段性後市，美元的走強可能進一步延續，這或對黃金及風險市場形成階段性考驗。周二金價的進一步破位下行即在預期中，又略在意料外。預期之中的是，即便在隔夜凌晨1點前，金價尚處於1660美元上方時，我們仍在內部即時報告中提醒客戶，從當時金價陰晴不定的盤口觀察，不排除紐約尾盤金價會進一步被打壓至1630美元附近的可能。在具體操作上，鑒于我們認為周二亞歐盤面金價會在1650美元附近獲得支撐，故在1653美元進行了一次空頭獲利的鎖倉，並在隨後金價反彈至1670美元附近加重做空倉位，使得階段性做空獲利巨大，目前國際市場客戶的累積獲利近600％，國內市場客戶的穩健獲利同樣不菲。但周二金價略在意料之外的走勢是紐約尾盤進一步下跌至1622美元，即紐約尾盤的下跌力度比我們預期更強。就這樣盤口特征來看，階段性金價的頹勢存在進一步延續可能，相信我們的空頭利潤存在進一步放大可能。但與此同時，金價的超短期指標明顯超賣，這意味著就金價運行節律而言，即便存在進一步下行可能，節律上也不會很連貫，我們將盡可能利用金價的波動進一步優化空頭持倉。就4小時指標而言，盡管金價在紐約尾盤再創新低至1622美元附近，但不少對應的技術指標卻形成背離，這意味著進一步殺跌存在超短期極大風險。

就階段性而言，我們認為美元後市可能迎來一個持續走強過程，風險市場理應承壓，而黃金市場將受到考驗。美元的走強看似偶然，實則必然，我們近期不斷從基本面上對此進行解讀，美元走強符合美國中期利益，利用歐債危機打擊歐洲、打擊歐元，鞏固強化美元的國際貨幣儲備地位。將美元推升至相對高位，以進行新一輪貨幣釋放來刺激經濟復蘇的速度和力度，改善美國糟糕的就業環境等。當然，我們更從對沖基金的資金動向中強調了中期美元走強的必然性，請投資者回顧筆者9月7日分析文章《從對沖基金資金分布前瞻美元與黃金》，裡面詳細解讀了對沖基金在美元市場中的運作手法。基於當時對沖在美元市場中的介入力度和速度來看，我們認為中期美元至少將運行至88點以上，目前仍堅持這樣的判斷。如果確實如此，金市和風險市場將承受對應的考驗，但可能金市會提前於風險市場見底。

周二美元進一步取得了技術上的突破，即當前無論基本面，技術面，還是資金流向等，都意味著階段性後市美元存在進一步走強可能，金市理應受到對應考驗。

就美元2010年見頂88.71點后至2011年見底72.7點的中期波段（後稱“該波段”）來看：

該波段形成的阻速線對美元的影響明顯。在美元見底72.7點後的回升中，該波段反彈的23.6％黃金分割位形成美元反彈的絕對反壓。隨後美元在該波段阻速線1/3線形成的壓力及斜率下回落。當美元突破阻速線1/3線壓力之後，即形成新的加速。意味著阻速線1/3線對美元運行的制約明顯。

美元在突破阻速線1/3線壓制後迎來新一輪加速，這是一個對沖基金在外匯市場加速建倉的階段，美元上行至79.82點。受該波段反彈的38.2％黃金分割線壓力而回落。但回落後在23.6％黃金分割線、年線、半年線的共振支撐下獲得有效支撐。隨後振蕩回升，在前79.82點附近的形態高點位置再度形成一次回蕩蓄勢，目前形成新的強勢突破。

圖中所示，周二美元的進一步上行，已虛破了該波段阻速線2/3線強壓。阻速線理論認為，如果是一輪弱反彈，往往在阻速線2/3線位置見頂。而一旦出現有效突破，則意味著可能形成中期轉勢，迎來一輪中期漲勢。從目前情況來看，美元對阻速線2/3線的突破似乎還需要一個確認過程。

就均線系統而言，目前美元對年線、半年線的突破已經歷了突破和確認的過程，這意味著美元的中期強勢存在延續的可能性較大。

就形態理論而言，9月美元見頂79.82點之後形成了一個明顯的“上升三角形”整理。目前已形成三角形整理的突破態勢，形態理論認為，三角形突破之後將延續整理前的中期方向，即應該延續類似前波段73.52～79.82點的漲勢。而三角形突破之后，其至少應該上升一個三角形高度的理論幅度。即在79.82點上方上看至少約500點的空間。筆者以為結果肯定至少會這樣，而具體表現形式不敢進行過細的推測，過細推測的正確率也不會高。

此外，在美元進一步上行過程中，需要關注左邊81.43點、83.55點形成的形態壓力。如果美元上行力度不強，可能在上行圖中就會遭遇對應的形態壓力。而如果上行力度較強，則可能一氣呵成上行至85點附近，隨後再回蕩夯實相對於左邊81.43、83.55點形態的突破。具體怎樣運行，不敢過於肯定。但中期美元的強勢應該得到肯定，這提醒我們在相應的黃金等中期市場中要保持謹慎。但對黃金市場的分析不能完全關聯美元的市場運行來推導，投資者需要對黃金的中長期骨架有一個相對清晰的梳理。

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發布時間：2011年12月12日（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

（注：回顧內容為2011年12月9日結束的一周）

過去的一周中金價下跌1.95%，依然交易於大型的三角模式中。

未來一周預計還是可能交易於這一三角模式中，不過價格行為現在比較緊密，不太可能會持續很長時間。對於黃金多頭們來說未來一周應該是充滿樂趣的一周，因為下一波上漲勢頭似乎就在眼前。

GLD ETF一整周的交易量都比較一致，因為我們依然可以在這一三角模式中找到這一交易量，因此這一行為還是較理想的。周三是過去的一周中成交量較大的一天，因為黃金正在試圖沖破這一三角區域，但是隨後跌落。

恰好在這一時刻，周四出現了一則名為“多家央行聯手拋售黃金”的報導，這也是此次金價下跌的主要原因。即使沒有這則報導，我們也已經感覺到金價已經處於從頂部下落的過程中，隨後大量的拋售量使其走低，但是依然處於其圖表模式之中。

如果歐洲可以至少對一部分計劃達成一致意見的話，那麼情況會好很多，隨後金價也會上漲。目前有關當局最不想看到的情況就是在面對這類較大的經濟不確定性時，金價一路飆升，這也證明了目前經濟的確處於水深火熱之中。我建議他們現在就進行井然的安排，因為金價正準備上漲。

如果金價出現任何的回調，那麼很有可能人們會購買更多的金幣作為聖誕節的禮物，而交易商可能要等待更久一些，來獲得低價買入點。

一名大型礦商的CEO在接受訪問時告訴大型的買家如果想要購買實物金的話，可以直接聯系公司，而沒必要到那些狡詐的期貨市場中交易。

這是一個很大的轉變，在曼氏金融破產後，人們對期貨市場的信任程度有些下降。

白銀的下跌步伐同黃金一致，本周下跌1.53%。它目前正處在一個三角模式中，其狀況和我剛才描述的黃金的狀況差不多。

很快，我們就應該會看到這些金屬能否在年底前反彈，或是要等到明年才能扭轉當前的這一疲態。

每年到這個時候，你都會聽到關於來年的大量預測，但其中大部分都將是錯誤的。

我不是靠預測謀生，因為我並不是巫師，我也沒有一個能預測未來的水晶球。但是，我很肯定地認為，到2012年底的時候，黃金和白銀的價格會比今年的高，而且我甚至可以確定，世界大國明年所面臨的債務問題會比今年多。

這些預測或者感受與我的選擇相符——在宏觀經濟面有所改善、資產組合中其餘部分的配置能讓我很好地應對突發事件之前，我會重倉持有這類金屬。

就白銀基金SLV的成交量來說，實際可談的內容不多，這是一個典型的盤整期，所以我不能過多地說些什麼。

讓我們拭目以待年底的情況，並屆時相應地采取一些措施。

鉑金本周下滑2.82%，在其下降通道中繼續走低。它明確地跌破了圖表上的支撐位，並且現在看起來至少會走向1,450美元的低區。

我目前不會介入這一市場，也不會在此刻去購買實物鉑金。在即將到來的假日，你可能會獲得更好的交易。

PPLT ETF本周的成交量相當大，高出了一般的水平，這告訴我們其價格可能會進一步下滑。

鈀金本周再次當選為“耀眼之星”，它的一周漲幅達到5.67%。我不知道原因是什麼，但我知道鈀金首飾最近一直很火熱，並且在這個節日季節非常受買家的青睞。

我知道鈀金現在的表現看起來很好，並且如果它能突破100日移動平均線，那情況或會更佳。

它在年末的表現可能很漂亮，此外，我預計，如果鈀金從此處走高，那它或會測試其200日移動均值——725美元。

PALL ETF的成交量高於平均水平，但較為穩定，絲毫沒有過火的跡象，這表明當前的動作是有“後勁的”。

交易員們可能很快就會休假，但我在近期內或會進入該市場進行交易。

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行情回顧
       上周金銀周K線均以小陰線報收，圖形上基本以上上周的陽線持平，實體部分略小于上上周，趨勢上看不出明顯的防方向，仍然可能以震蕩為主。備受關注的歐盟峰會上周五(12月9日)閉幕，與會領導人就加強歐元區預算監管規定以及恢復市場信心達成協議。領導人也同意借助國際貨幣基金組織(IMF)管理的資金來支持歐元區金融系統。但英國拒絕參與上述方案，其他國家也有所保留。市場人士仍對歐洲領導人是否能夠在短期內降低歐元區債務國高企的借貸成本表示懷疑。峰會的結果如市場所料，沒有實質性的結果措施出臺，但是各方仍在為解決歐債危機做積極地努力，這就使得歐元的未來不確定性繼續增強。

 
       個人認為歐元的道路雖然艱難，但是不會垮，不會崩盤，這個目前市場唯一能和美元抗衡的貨幣或一步一步走出逆境，在未來重新走強。作為國際儲備的重要資源，不論美元，歐元，還是將來有可能占據一席地位的日元，除了這些公認的強勢貨幣以外，我們相信黃金在任何時候都會有自己獨特的地位存在，過去的十年有，現在有，未來也不會消失。只要有這點存在，我們就相信黃金的強勢可能隨時強勢而來，所以我個人始終對黃金維持積極樂觀的態度，認為目前的市場不會讓黃金出現大幅回落，相反每次深幅回調，都是中線介入多單的好機會，白銀雖然沒有黃金的金融屬性強，但是隨著黃金的漲勢，白銀也可能緩慢抬高自己的價值。周五全天，黃金最高1723美元，最低1703.美元，最終收於1711美元，白銀全天最高32.3美元，最低31.4美元，最終收於32.1美元，金銀雙雙以小陽線報收。

基本面分析
       上周國際投資市場的焦點在於歐盟峰會以及以歐洲央行為首的各大央行的利率決議，上周五北京時間19：00，歐盟峰會落下帷幕，一度被市場冠以“拯救歐元區最後機會”的今年最後一次歐盟峰會就這麼“悄無聲息”地結束了。領導人依然未能采取實質性措施解決歐元區債務問題，這意味著歐元走勢依舊堪憂。以歐元為首的非美貨幣的弱勢讓美元表現十分堅挺，這對國際金價造成進一步打壓。

 
       上周包括以加拿大央行、英國央行、澳洲聯儲和歐洲央行為首的數大央行為匯市呈現了一出熱鬧的議息大戲，會議結果也基本符合市場的預期；除了歐洲央行和澳洲聯儲外，其餘央行均未有動作。

 
       元區國家主權評級置入觀察名單；周二，該機構將歐洲金融穩定基金(EFSF)長期AAA評級列入負面觀察名單；周三，標準普爾宣布將葡萄牙7家銀行評級置于負面觀察名單，不久之后又將包括法國興業銀行、德國商業銀行在內的大型歐元區金融機構置于警告下調評級的名單。并再次宣布將歐盟(EU)AAA評級置于負面觀察名單，同時確認了歐盟A-1+的短期評級。

       從歐峰會會傳出來的結果就好像“往擴大的傷口上綁繃帶”。歐盟亮明了該地區的分歧，但是市場并沒有立即對此作出反應。黃金價格走強，但是12月8日的弱勢市場將減小12月9日的漲幅。黃金現貨需求在過去數周有所降低，但是交易商期盼只要中國新年消費季到來，黃金價格將很快反彈。

技術面分析
       黃金：日線上：上周五黃金價格企穩1700上方，下方在1703一線形成強有力支撐，但上方空壓強在1724一線未能突破從圖面來看布林帶收口，收縮上下幅度，MACD 快慢線粘合，在0軸上橫向發展， 0軸上空頭量能微放，KDJ三線死叉向下，RSI在50下方三線走平，看震蕩，趨勢看震蕩偏空。4小時圖；金價運行在布林帶下行軌道，多次上攻中軌，未能突破，布林帶微幅張開，輔助指標：MACD指標，零軸上方死叉向下後走緩，空頭柱體放量減緩中， KDJ指標，三線弱勢區反彈上升，謹慎看反彈；RSI指標，中性區域偏下整理。

       白銀：上周收線小陰略帶十字星的風格，實體交匯在5日和10日均線的交匯處就目前形勢來看受到下方支撐還是較強的前面有K線的聚集6600將會是下周最要的支撐所在！macd和kdj指標目前是中性走弱！日線上周五收實體陽柱，受阻力于6580-6600一線，被5日和10日均線所壓制，上方的第二個阻力仍然是在6750一線！ 1小時的區間漲勢正在形成，雖然歐洲的消息對市場產生了不好的影響，白銀的價格依然會再站穩支撐以後隨著投資市場的火熱在本年度的下周走出一波漲勢，這並不意味著長期的牛市，也不建議紙白銀投資者進場，現貨做短線的朋友可以短期看6750。

今日關注數據
15:45 法國 10月份經常帳 前值-40億歐元;市場影響
15:45 法國 三季度平均工資 前值0.4%/季

       操作建議，今日金銀大致仍以弱勢為主，再次試探下方1700和31.1附近的支撐，建議投資者空單可以繼續持有到此點位附近止盈，空倉的可以暫時觀望，等待機會，若1700和31.1站穩，可在此位置謹慎下多單，向上突破後可以逐步加倉，擴大盈利。操作上嚴格止損，輕倉為主。

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