發布時間：2013年12月30日上午9:04（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

近幾天，美元受到市場追捧。有人預測美元兌日元匯率會繼續上升，歐元對美元匯率則再度跌穿1.3。

美元大漲意味著什么？美聯儲已經宣布將會在一月開始每月減少購買100億美元債券，而且很多人都認為貨幣政策將在2014年恢復正常。

美國并不打算在2014年提高官方利率，即聯邦基金利率。但市場通常會預先著眼未來，因此應該做好利率將會上升的準備。若國家的利率上升，當地貨幣便會走強，因此未來數月美元將會受到支持。

貨幣交易部分取決于所謂的“利率差額”，簡單來說就是不同國家官方利率之間的差別，以及市場對利率短期和中期走勢的預期。

進入2014年，美聯儲將會繼續縮減每月的買債規模，令貨幣政策逐漸復歸正常（整個過程可能需時數年）。美聯儲縮減買債的決定和日本央行與歐洲央行的決定大相徑庭。和美聯儲近幾年一樣，日本央行維持超寬松貨幣政策，而且相信短期內都不會結束。同時，歐洲經濟也正面臨艱難時期，加上市場憂慮歐洲可能出現通縮，因此2014年將會需要更多寬松政策。

這代表了什么？美聯儲和美元將打破陳規，整體環境似乎對美元更為有利。

在全球市場中，黃金是以美元標價。隨著美元上升，國外買家購買黃金將會更加昂貴；反之，美元下跌，國外買家購買黃金便會相對便宜。

下圖為Comex黃金期貨的每月走勢圖，圖中的紅線則代表美匯指數。從2002年至2008年，美元下跌和金價上升之間呈現強烈的相反關系。

自2008年之后，美元隨即進入大幅波動狀態，而黃金則不斷上升。若美元在2014年突破波動走勢，從而大幅上升，那么將會對黃金價格構成壓力，為金價的未來走勢形成阻力。

新年即將來臨，美元走勢將是2014 年影響黃金表現的重要因素。因此，大家必須密切關注美元走勢。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

精實新聞 2013-12-30 11:20:51 記者 黃文章 報導

《俄羅斯之聲》（The Voice of Russia）12月29日報導，Thomson Reuters GFMS的一項調查顯示，分析師平均預估2014年平均金價將為每盎司1,350美元，此較今年的平均金價將下跌7%，不過較目前金價接近1,200美元的水平則將高出約150美元。其中對金價看法最悲觀的大行要屬高盛（Goldman Sachs），該行預期金價將下跌至1,050美元，較目前水平還要再下跌12%。

對明年金價預期最為樂觀的是澳紐銀行集團（ANZ），該行預估2014年平均金價將達每盎司1,450美元，主要將是受到中國大陸與印度的金幣以及金飾需求的帶動。盛寶銀行（SAXO Bank）股票投資策略主管Peter Garnry則是建議投資人避開金礦股票，因金礦股不止今年的表現比金價還糟，如果明年度金價繼續滑落，金礦商的表現有很大可能再度讓投資人失望。

世界黃金協會（WGC）投資研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）認為與其把黃金當作單獨的投資，投資者們更應該將黃金當作投資組合的中長期策略組成部分。在一個平衡的60%股票和風險資產與40%的現金和債券的投資組合中，加入5%到6%的黃金能為投資者減少風險並且增加風險調整回報。

資本經濟（Capital Economics）商品研究主管Julian Jessop上週表示，一般認為金價2014年將持續走低，主要因為美國量化寬鬆將逐漸縮減的緣故；但鑑於投資人的情緒已經極度偏空，明年度金價將有反彈的機會。Jessop認為明年度金價將至少能看到每盎司1,400美元價位。金價今年以來跌近三成，預期將創下自1981年以來的最大年度跌幅。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

美國船王哈利曾對兒子小哈利說：「等你到了23歲，我就將公司的財政大權交給你。」誰想，兒子23歲生日這天，老哈利卻將兒子帶進了賭場。

老哈利給了小哈利2000美元，讓小哈利熟悉牌桌上的伎倆，並告訴他，無論如何不能把錢輸光。

小哈利連連點頭，老哈利還是不放心，反覆叮囑兒子，一定要剩下500美元。

小哈利拍著胸脯答應下來，然而，年輕的小哈利很快賭紅了眼，把父親的話忘了個一乾二淨，最終輸得一分不剩。

走出賭場，小哈利十分沮喪，說他本以為最後那兩把能賺回來，那時他手上的牌正在開始好轉，沒想到卻輸得更慘。

老哈利說，你還要再進賭場，不過本錢我不能再給你，需要你自己去掙。

小哈利用了一個月時間去打工，掙到了700美元。當他再次走進賭場，他給自己訂下了規矩：只能輸掉一半的錢，到了只剩一半時，他一定離開牌桌。

然而，小哈利又一次失敗了。

當他輸掉一半的錢時，腳下就像被釘了釘子般無法動彈，他沒能堅守住自己的原則，再次把錢全都壓了上去，還是輸個精光。

老哈利則在一旁看著，一言不發。

走出賭場，小哈利對父親說，他再也不想進賭場了，因為他的性格只會讓他把最後一分錢都輸光，他註定是個輸家。

誰知老哈利卻不以為然，他堅持要小哈利再進賭場。

老哈利說，賭場是世界上博弈最激烈、最無情、最殘酷的地方，人生亦如賭場，你怎麼能不繼續呢？

小哈利只好再去打短工，他第三次走進賭場，已是半年以後的事了。

這一次，他的運氣還是不佳，又是一場輸局，但他吸取了以往的教訓，冷靜了許多，沉穩了許多，當錢輸到一半時，他毅然決然地走出了賭場，雖然他還是輸掉了一半，但在心裏，他卻有了一種贏的感覺，因為這一次，他戰勝了自己。

老哈利看出了兒子的喜悅，他對兒子說：「你以為你走進賭場，是為了贏誰？你是要先贏你自己！控制住你自己，你才能做天下真正的贏家。」

從此以後，小哈利每次走進賭場，都給自己制定一個界線，在輸掉10%時，他一定會退出牌桌。

再往後，熟悉了賭場的小哈利竟然開始贏了：他不但保住了本錢，而且還贏了幾百美元。

這時，站在一旁的父親警告他，現在應該馬上離開賭桌。

可頭一次這麼順風順水，小哈利哪兒捨得走，幾把下來，他果然又贏了一些錢，眼看手上的錢就要翻倍――這可是他從沒有遇到過的場面，小哈利無比興奮。

誰知，就在此時，形勢急轉直下，幾個對手大大增加了賭注，只兩把，小哈利又輸得精光。

從天堂瞬間跌落地獄的小哈利驚出了一身冷汗，他這才想起父親的忠告。

如果當時他能聽從父親的話離開，他將會是一個贏家，可惜，他錯過了贏的機會，又一次做了輸家。

一年以後，老哈利再去賭場時，小哈利儼然已經成了一個像模像樣的老手，輸贏都控制在10%以內。不管輸到10%，或者贏到10%，他都會堅決離場，即使在最順的時候，他也不會糾纏。

老哈利激動不已，因為他知道，在這個世上，能在贏時退場的人，才是真正的贏家，老哈利毅然決定，將上百億的公司財政大權交給小哈利。

聽到這突然的任命，小哈利倍感吃驚：「我還不懂公司業務呢。」

老哈利卻一臉輕鬆地說：「業務不過是小事。世上多少人失敗，不是因為不懂業務，而是控制不了自己的情緒和欲望。」

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以上文章轉載自《學習電子報》。

記者楊筱筠／台北報導

今年國際金市震盪，上周受到美QE將縮減影響，國際金價跌破每盎司1,200美元，但銀樓趁勢逢低進場布局，出手數公斤以上，平衡庫存黃金價格壓力。

金銀珠寶全國聯合會副理事長李文欽指出，國際金價上周五跌破每盎司1,200美元，吸引業內同業逢低買進，平均出手數公斤。市場估計，全台銀樓趁勢買進黃金公斤數量應超過數十公斤至近百公斤左右。

依據銀樓公會估計，上周五每公斤黃金條塊牌面價格僅119萬元多，跌破120萬元，較年初便宜了40萬元以上，成為今年相對便宜的時刻。

上周國際金價受到美聯儲公布明年一月起、每月購債規模減碼100億美元影響，國際金價下跌，下挫至每盎司1,185.1美元的近6月低點，創下三年來最低收盤紀錄。

但本周受惠歐美放聖誕假期，黃金市場進出量少，國際金價回穩，在每盎司1,200美元擺盪。銀樓業者指出，一般銀樓庫存黃金的平均價格約每盎司1,000美元左右，目前價格是近幾年相對低點，回到今年7月底價位，「同業都在逢低進場布局」。

相較於銀樓同行進場，李文欽指出，黃金大戶買進意願仍然偏低，「幾乎都在觀望」，因此近期銀樓買氣並沒有回溫跡象。

黃金存摺市場則出現一波拋售潮，銀行黃金存摺主管指出，上周五國際金價持續下探時，當日買賣量大增，拋售黃金比率較平日增加一倍，但也有投資者逢低進場布局，同樣較平日增加一倍左右，「顯示投資人，看空與看多者各半」。 台銀貴金屬部指出，近期金價跌破頭肩頂型態頸線位置每盎司1,151美元，整體均線呈現空頭排列，中期技術指標MACD出現死亡交叉，且近期全球經濟形勢好轉、股票價格飆升，以及美國貨幣刺激政策即將告終，近期國際金價難以扭轉下跌趨勢。

台銀貴金屬部指出，目前國際金價下方支撐首見前波低點每盎司1,180美元，如果跌破此低點，可能會向每盎司1,140美元尋求支撐，但如果國際金價可以守穩1,200美元價位，不排除有機會朝月線1,230美元反彈。

記者黃惠聆／台北報導

中信房屋在作第四季「宅指數」的調查結果，民眾在作資產配置認為可以保值的金融工具，本季增加最多的是保險，而比重降最多的是黃金。

中信房屋副理廖鴻箕表示，民眾願意持有黃金的比重從上季的10.2％是到本季的7％，降幅最多，其比重是從有「宅指數」調查以來最低紀錄，此和QE從明年元月份開始將陸續縮減購債額度以及黃金價格走跌有密切的關係。認為可以保值的投資標的比黃金低的還有股票以及外幣。

在QE減碼、美元走強的態勢之下，貴金屬持續成為深受市場壓抑的資產，並一度跌破每盎司1,200美元的整數關卡，累積今年以來至25日下跌幅度逾28％。因此，除了民眾對金價後市趨悲觀之外，法人對於中期金價走勢偏保守，但若將時間拉長，2014年有轉圜的空間。

元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，近一周金價於1,200美元徘徊，預期市場仍將持續消化Fed縮減QE3消息，並且除此不利因素之外，由於黃金傳統淡季將延續至隔年第一季，金價中期展望本就偏弱，使得金價目前依舊處於易跌難漲格局，預期金價2014年第一季交易區間落於1,100~1,300美元。

方立寬說，研判全球經濟復甦依然將於明年展開，第一季金價料將下探底部支撐，之後將以穩進速度逐季上揚，原因在於歐、美、日、中四大地區與國家製造業活動持續增溫，可望帶動明年商品原物料使用需求；而物價壓力也將順勢而起，並帶動黃金走勢。 同時黃金今年已跌深，基期效應亦可期，預料2014年金價強於今年機會極大，建議於第一季尋找金價低點，以掌握未來漲勢。

天達環球黃金基金經理人喬培禮（Bradley George）也認為，由於目前黃金價格已來到市場相對低點，儘管美國量化寬鬆政策減碼對近期黃金價格表現帶來壓抑，但由於政策是否能順利執行，仍將視未來經濟數據表現為後續參考指標，加上2014年第一季美國仍有財政問題等不確定性因素考量下，都將使得金價具備了來年的表現機會。

記者林殿唯／綜合報導

國際金價在今年以來已經下滑29％，市場普遍預估明年金價將繼續走跌，但對於熱愛黃金的大陸民眾來說，金價下跌無礙於購買黃金的意願，很多「中國大媽」更是越挫越勇，甚至已經準備好資金，等待明年金價跌幅放緩後再度進場。 中國大媽不僅掃黃金，也掃房。

國際金價今年從每盎司1,674美元一路下跌，跌幅超過四分之一，許多今年買入黃金的中國大媽們雖然套牢，但投資心態也趨於冷靜。國際金融報引述一位大媽的說法指出，她已準備10萬元人民幣再投入黃金市場，但預估金價會持續走跌，因此決定觀望一陣子再出手。 對於在今年高價買入而套牢的黃金，這位大媽則表示，她買金是留給子孫，會持有很長時間，所以一時的價格下跌對她的影響不大。對於熱愛黃金的大陸民眾來說，金價不是影響他們購買黃金的唯一因素。

世界黃金協會（WCG）的統計指出，大陸在金價下跌的今年已買入798噸的黃金，超越印度的715噸，成為全球最愛金的國家。根據大陸最大黃金進口來源地香港統計，今年1~10月，香港對大陸內地的黃金出口量達955噸，與2012同期的376噸相比，成長為153％。

中國社科院昨（25）日公布的世界經濟黃皮書也預估，在全球經濟復甦低迷與美國聯準會退出QE政策的預期下，2014年全球黃金價格將在波動中繼續下跌，並且強調未來金價持續走跌的機會要高於反彈。

來源：鉅亨網

歐美主要投資銀行現在幾乎一面倒看空黃金、恨不得一腳把金價踹到1,000美元/盎司以下，彷彿一條金塊丟到街上也沒人想撿起來。以美國、法國強大的軍事力量，要一口氣把674公噸金條全部歸還給德國應該是輕而易舉的事，為什麼兩大軍事強權辦不到？

Thomson Reuters引述24日出刊的德國畫報(Bild)報導，德國央行總裁Jens Weidmann在受訪時指出，今年自紐約、巴黎取回的黃金數量逼近37公噸、價值約11億歐元(15.1億美元)，未來數年將會提高年度取回數量。

德國央行在今(2013)年1月16日宣布，2020年12月31日以前存放在紐約聯邦準備銀行的黃金儲備比重將從2012年12月底的45%降至37%(註：相當於搬移300公噸)、法國央行的存放比重將從11%降至0%(374公噸)。以8年時間來計算，德國每年平均應取回84.25公噸(12.5%)的金條。今年金價下跌近三成，結果德國卻僅拿回5.5%的黃金！

美國、法國歸回黃金的進度嚴重落後，會不會跟實體黃金大量被中國買走有關？美國帳面上的黃金儲備雖高居全球之冠，但英國金融時報曾指出，國際貨幣基金組織(IMF)的統計數據並不包括金條的借貸活動。

根據zerohedge.com在12月8日公布的統計圖表，中國2013年10月的131.2公噸黃金淨進口數量為史上次高紀錄、僅遜於今年3月的136.2公噸；超越今年7月(113公噸)、8月(110.5公噸)的進口量。zerohedge預估過去26個月中國已添購2,380公噸的黃金。

彭博社金屬礦業研究部主管Kenneth Hoffman日前語出驚人地指出(影片詳見：http://goo.gl/G0nJRc)，倫敦金庫現在幾乎已經空無一物，2,600萬盎司的黃金已從倫敦轉賣至瑞士、香港，最終流到中國人手中。

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來源：鉅亨網

金價重挫、消費者信心攀升加上零售商大力降價促銷，已吸引大量美國消費者在今年年終購物旺季湧向金飾商店搶購。根據貴金屬顧問公司 Thomson Reuters GFMS 估計，本季美國金飾業銷量可望創下 2010 年來最佳第四季成績。

《路透社》旗下 Thomson Reuters GFMS 預估，今年 10-12 月的一季，美國金飾需求將增加 15%-20% 至 44-48 公噸。儘管美國黃金消費量只有中國及印度需求總和的 1/5，但分析師估計本季銷量將超越其他西方先進國家。

31 歲的紐約機械師 John Mora Gonzalez 今年聖誕節買了一條金項鍊送給太太，他表示自己一直在注意金價新聞及商店折扣消息。更多人注意到美國連鎖百貨 J.C. Penney 的高級金飾大打 8 折，花 40 元美金就能買到 10 克拉的金項鍊。

今年來金價幾乎大跌了 1/3，終結了連續 12 年漲勢。由於美國聯準會 (Fed) 準備縮減每月收購 850 億美元資產的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施，導致法人及散戶對於黃金投資失去信心，將資金移往股市或其他風險較高資產。

美國金飾商 Solitaire Creations 老板 Dennis Marlow 上週受訪時指出，美國經濟成長速度正處於接近 2 年來新高，11 月失業率也降至 5 年來新低，促使消費者更加願意在今年年終假期購物旺季買「較貴重的商品」。人們見到金價下跌，心想終於可以買想買的金戒或金飾。

Marlow 估計，他在紐約曼哈頓鑽石區的商店這一季銷售額將較去年同期增加 15%-20%。金飾商表示，金價低落提供大型零售商更多的促銷降價空間。根據估計，從感恩節到新年這段期間的美國金飾銷售，占全年總額比重高達一半。

儘管美國消費者對於黃金的需求回升，仍很可能不足以彌補金市缺乏投資資金或逆轉金價跌勢。但眼見黃金需求大國印度政府正對進口設下限制、打壓買氣，美國黃金需求轉而成為全球金市亮點。今年也是美國黃金銷量創 10 多年來首見年增。

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來源：Kitco金拓中文網

基本面：

國際現貨黃金價格上周五沖高回落，但收盤仍然大漲逾1%。上周五早盤時段一度跌至六個月低位，但仍可能錄得32年來最大年度跌幅，因美聯儲縮減量化寬鬆政策的計劃以及美國政府赤字可能收窄的預期令黃金價格面臨重大壓力。

在經歷美聯儲縮減量化寬鬆之后，市場再次看空黃金，目前黃金價格整體趨勢依然是奠定了空勢，在經歷這樣一波大跌之后，接下來現貨黃金再次走入寬幅震盪，當然不可避免的出現反彈修正的形態，下周操作回落低位進多，觸及關鍵阻力再進空。周線布林帶開口，MACD和RSI勾頭向下；日線布林帶開口，MACD死叉，RSI勾頭向下，大趨勢依然偏空；

在黃金繼續性的大跌之后，白銀表現相對平淡，維持弱勢下行，目前周線布林帶下軌依然構成下方支撐，MACD死叉，RSI勾頭依然向下；日線方面布林帶有開口的跡象，目前布林帶下軌依然有構成下方支撐，行情整體依然偏弱勢，MACD有形成死叉的跡象，RSI勾頭走平，維持弱勢格局。

而上周四到達1200后，我們不得不總結出中期趨勢規律，2013年11月19日，黃金在1270附近，預測下跌幅度中期止盈1200的時候，大部分看到了K王線圖的時候都是認可的，但是2013年12月19日達到的時候，卻一直跟隨止盈的人少之又少，和之前的比減少了80%，這個數據說明了一個規律和一個法則；本年度出師表公布的時候，直接奪取1200，整整隔了一個月順利達到此目標。也許是巧合，也許是運氣，但都已不重要了，關鍵是能夠在最當時最為爭議的時候堅定自己的思路和執行自己的計劃才是重要的。

高盛的分析師EugeneKing在周四的報告中寫道，隨著美國經濟數據日益向好，刺激利率上漲，金價（1200.70，-1.80，-0.15%）料將延續跌勢。King表示，“ETF資金流出勢將持續，而央行購買量將減少。”他說：“在我看來，金價下跌將刺激首飾需求的增加。不過印度和中國人購買金條和金幣可能不足以支撐金價的走勢。”King預計金價2014年將跌至1144美元/盎司。

臨近歲末，黃金又迎來新一輪下跌趨勢。數據顯示，近期金價在1200美元/盎司上下震盪，相比年初，下跌幅度已經超過25%。不少人又開始關注黃金投資，認為金價走低，入市抄底的好時機又來了。

美聯儲將退出量化寬鬆政策的預期不斷增強，是金價全年下跌的主因。12月19日美聯儲議息會議宣布，將每月的QE購債力度由850億美元減少到750億美元。興業銀行(行情,問診)資深分析師蔣舒表示，是否退出QE決定美元趨勢的強弱，進而決定金價漲跌。如今政策為最終徹底退出QE鋪平了道路，未來金價仍可能引來一波下跌行情。

技術面：

QE大戰並非結束，而是剛剛開始，下周是年底最為關鍵的月線周，訊息面和數據影響力量已經沒有上周強烈了，但是技術和市場情緒占有絕對性優勢。從美國數據的規律看，多空博弈剛進入了深水區；從基金持倉看，多頭有止步跡象，從企業黃金白銀開發成本看，有進一步刺針的潛在欲望。

4小時圖方面依然有大跌之后布林帶收口的跡象，表現出反彈的需求，MACD能量柱縮量，RSI勾頭向上，5周期和10周期均線有粘合形成金叉的跡象，目前操作以回撤進多，不盲目追多。一小時布林帶目前收窄，獲得整理修正，其他短線指標目前有回調需求。

針對於本周的行情，依然執行全面的分析，下周走勢預期有兩種走勢概率會比較大：1，空頭獲利回吐，多頭能量獲得釋放，反彈上攻；2，在經歷過亞歐盤的修正整理之后，空頭繼續打壓，再下一城，更新前期低點，所以下周的多空博弈，我們需要謹慎對待，操作上面分析師認為選在下方低點進多，反彈上方關鍵壓力位再進空。目前關注的點位1207一線，下方1187一線。

金價持續走低，是否意味著入市抄底的好時機來臨？專家直言，目前無論從市場預期還是資金流向上看，都還無法扭轉貴金屬市場今年4月以來的下跌趨勢。如今絕非黃金入市抄底的好時機，投資者仍需保持謹慎態度。

本周重磅事件及指標分析報告：

周一關鍵詞：美國經濟數據

周一只有晚間的美國經濟數據可以為市場做出短暫參考，但由於處於假期當周，主要貨幣對不會起太大的變化。

周二關鍵詞：無

平安夜當天市場陸續有金融市場休市，日內只有零星數據公布，市場將繼續清淡。

周三關鍵詞：多國休市

美國英國德國澳大利亞香港韓國新加坡意大利瑞士法國加拿大聖誕節市場休市

周四關鍵詞：日本央行會議紀要

周四依然有很多國家還在繼續休假中，日內可以留意日本央行會議紀要，但對美元兌日元的反應預計有限。

周五關鍵詞：日本經濟數據

周五市場將繼續缺失眾多歐美經濟數據，只有日本經濟數據可做參考，但同樣對無法引起美元兌日元的較大波動，市場將平靜度過當周。

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一對夫妻帶著孩子排隊準備入場，孩子興奮不已，高興的蹦蹦跳跳說個不停，單純的眼神中盈滿期盼；他的父母似乎感受到他的喜悅，臉上流露出欣慰的神情。

隊伍緩緩前進，終於輪到他們進場了。

「歡迎光臨！入場費一共是六十元。」服務員說。

「六十元？不是四十元嗎？」父親詫異的說道。

「不，一個人二十元，三個人一共六十元。」服務人員的眼神透露幾許不耐。

父親緊張的在口袋中掏了老半天，還是沒掏出任何鈔票。

此時，排在他們身後的一名男子，再眾人前將鈔票塞到他們手上，大聲說：「諾~老兄，別找了！這裡有二十元，你拿去吧！」

這對夫妻尷尬得滿臉通紅。

丈夫連忙說：「先生，不用了，真是謝謝你的好意！」

老婆則低頭跟孩子說：「今天就不玩了，我們回家吧！」

小小孩哪能體會父母的處境？他又哭又叫，說什麼也不肯離開。

父母見此場景當場不知該如何是好，進不得、退不是。

此時，一名女士輕輕叫住那對夫妻。

她手中拿著一張鈔票，說：「這二十元是你們剛剛掉的吧？」

「疑…這…？」丈夫有些遲疑。

那位女士微笑而堅定的說：「我肯定是你們掉的，因為我剛剛親眼看到這張鈔票從你的口袋掉出來。」

於是，這一家三口順利入了場。

事後這對夫妻緊握那位女士的手，感激的說：「您的尊重，對我們而言意義非凡。」

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以上文章轉載自《學習電子報》。