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2 月
2014
黃金價格上漲 傳送出的三大警訊
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2014/2/27 鉅亨網提供
傳統上，黃金價格上漲，一直都是前有險阻的警告訊號。
當經濟動盪時，投資人往往買進黃金，以求避險。
那麼黃金價格近來上漲，可能傳送出了何種警訊？ 根據MarketWatch分析報導，應有三種可能性，即中國大陸經濟崩跌，通貨緊縮來到，及已開發國家再度落入衰退。
無論是那一種，由於在過去，黃金總是對多錯少，所以均不宜加以輕忽。
今年以來，金融市場總是不按牌理出牌。
由於全球經濟復甦，股市理應走高。
因為央行減少印鈔，債券最該下跌。
凱因斯學派分析師認為黃金應遭棄如敝屣。
然而，這三種情況均未成真，尤其黃金價格還大幅上漲。
黃金於2013年經歷了三十年來最慘烈跌勢後，現在又再度快速上揚。
然而，黃金價格上漲，可能也是遭逢困境的初期警告訊號。
若如此，會是那項警告訊號？以下為三種可能性。
第一，中國經濟。
沒有人真正了解中國經濟出了何種問題，部份原因在於其統計數據極不可信。
但明確的是，其貸款大舉增加，快速成長的經濟卻開始減緩，這種組合非所樂見。
中國的新富族群將資金投入缺乏管理的新型高收益財富管理產品，而這些產品中，有許多就像2007年次級房貸般不可信賴。
如果這筆資金退場，經濟亦將開始敗退，而後中國投資人將轉向黃金，尋求避險。
如果這筆資金退場，經濟亦將開始敗退，而後中國投資人將轉向黃金，尋求避險。
大筆資金將會衝擊黃金。
資金會有多大？應足以造成大幅衝擊。
第二，通貨緊縮。
通貨緊縮開始找上了歐元區，但市場並未在意。
然而，漠視不會持續太久。
周一公布的數據顯示，消費者物價下降，創下自開始記錄該數據以來的最快速度。
塞普勒斯與希臘物價年年下跌。
意大利亦不遑多讓。
物價下跌是經濟陷入困境的指標。
畢竟，產品需求上升，企業是不會降價的。
若通貨緊縮持續，則二件事將隨之而來。
通貨緊縮可能將歐元區帶向第三次危機，並導致最終解體。
否則，歐洲央行將被迫推出大規模量化寬鬆措施，阻止物價下跌。
這二件事均將推升黃金價格。
最後，下一波經濟衰退。
自2008年金融危機以來，大多經濟體仍未完全走出生產大減的困境。
但這並不意味產業周期已告廢止。
在正常過程中，經濟每四或五年，便會減緩。
若復甦於2009年中開始，則今年稍後，經濟減緩並無需意外。
2016年開始之前，出現某種衝擊，幾乎無可避免。
全球各處已出現成長減緩跡象，由美國的就業成長疲弱，至新興市場動盪，均為見證。
自2008年崩盤中復甦，可能是一段十年–甚至二十年–的過程。
途中，難免有震盪起浮之處，且眼前可能即將遭遇一次。
黃金價格可能已預測到此一情況。
在事先警告全球經濟的困境方面，黃金的記錄悠久且輝煌。
以往，黃金的警告總是正確，現在黃金正告訴我們，經濟展望的安全程度，較市場預期要低得多。