來源：鉅亨網

黃金現貨價格相較於年前收盤價(1/23~2/6)堪稱持平，小幅下跌0.47%，收於1257.03美元。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價目前已經站在季線之上，美元走強態勢並不明顯，加上全球股市波動，金價可望再上攻。

方立寬表示，影響金價的因素來自於美國FED宣布再次縮減QE3額度100億美元，使得每月購債金額由850億美元下降至650億美元，壓抑金市多頭氣氛，然全球股市卻於同期間大幅下跌，反向支撐金價，多空一來一往兩相拉鋸之下，金價呈現平盤格局。

技術面來看，方立寬表示，金價目前已經站在季線之上(60日均線)，雖季線仍下彎，但推斷距上彎僅數日之遙，且美元走強態勢並不明顯，投資盤賣壓亦減緩，預期金價上方面臨壓力不大，金價可望持續緩步上移。

方立寬進一步表示，近期美國公布的經濟數據可能受到美國12月~1月嚴寒氣候影響而不如市場預期，主要項目來自於12月非農就業人數，1月份美國綜合PMI雙雙大幅下滑，讓市場急於釐清美國經濟成長動能是否無慮，並同步造成股市短期恐慌性賣壓。

方立寬指出，股市波動加劇，使得具有金融風險避險功能的黃金，再次受到青睞，並自年初上漲至今。同時，美國與歐盟沒有於今年升息的意圖，原油、天然氣甚至基本金屬的使用需求將增加，預期今年將會是通膨發展的溫床，使得全球股市今年可能波動較大。

方立寬表示，黃金投資避險需求將由去年一路下滑，轉為溫和上升，也使得在去年大跌之後的金價已具投資吸引力。建議投資人今年對於金價不宜再悲觀，可用正面態度看待逢低承接的機會。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年2月6日下午1:58（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

周四美國交易時段，因美國勞工部即將在周五公布就業報告，市場交投淡靜導致Comex期金價格幾乎維持不變。4月Comex期金價持穩于1,256.9美元，現貨金價下跌0.3美元至每盎司1,257.75美元，而3月Comex期銀價上升0.12美元至每盎司19.925美元。

美匯指數疲弱有利于周四黃金市場，但另一方面美股上升則限制了黃金因避險需求帶來的升幅。

近期美國經濟數據欠佳，令周五早間公布的1月美國就業報告更受矚目。若周五的就業數據不如預期，市場便會懷疑美聯儲能否繼續縮減每月買債計劃，即量化寬松政策。去年底，美聯儲宣布開始縮減買債，而美聯儲現正逐漸削減每月的買債規模。市場預期勞工部的1月非農業就業數據將會上升約19萬個。

全球股市正從近日的跌勢當中逐漸走穩，部分原因在于部分新興市場貨幣的下跌情況有所放緩。但若中國結束農歷新年假期重投市場，部分二級貨幣國家的不安情緒或再度升溫。

周四的關注焦點是歐洲央行的貨幣政策會議，以及歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)的記者會。會議結束后，歐洲央行最終決定維持利率不變。歐盟近幾周公布的大部分經濟數據都錄得上升，市場對于歐洲央行會否采取任何行動都持有不同意見。然而，歐盟本周出爐的一連串經濟數據都出現下滑，而且市場也依然憂慮歐盟通脹率偏低的問題，一些歐洲央行市場觀察員紛紛呼吁央行進一步推出貨幣刺激措施。

英國央行在周四的會議中也決定維持利率不變。

對比前一日倫敦下午的黃金定價1,254.5美元，今天倫敦下午的黃金定價為1,256.5美元。

從技術層面來看， 4月期金周四收于接近日內低位。黃金日線圖上已經形成連續五周的上升走勢。黃金牛市必須獲得更多上漲動力才能繼續維持微弱的漲勢。黃金看漲的下一個高位目標會突破技術阻力位1,280.1美元。看跌的下一個低位目標會跌破穩固技術支持位在1,230.8美元。今天的第一阻力位時1,267.5美元，然后便是1,274.5美元。第一支持位在1,251.8美元，然后跌至1,246.8美元。威科夫對于黃金的市場評級是3.5。

周四，3月期銀收于日內低位，市場出現沽空回補。白銀熊市依然有著短期的整體技術優勢。白銀價和繼續在較低的價格范圍內波動橫行。白銀看漲的下一個高位目標會突破技術阻力位20.67美元。看跌的下一個低位目標會跌破穩固技術支持位在18.97美元。今天的第一阻力位時20.18美元，然后便是20.335美元。第一支持位在19.83美元，然后跌至19.435美元。威科夫對于白銀的市場評級是2.5。

周四，紐約3月期銅價收盤在322.65美分，上升380點。沽空回補令銅價收于接近日內高位。銅熊市依然呈現短期的整體技術優勢。日線圖上，銅已經形成五周的下跌走勢。銅看漲的下一個高位目標會突破技術阻力位327美分。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位在137.5美分。今天的第一阻力位時324.5美分，然后便是327美分。第一支持位在321美分，然后跌至319.1美分。威科夫對于銅的市場評級是3.5。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2014年2月4日下午12:45（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

每周，我們的投資團隊都回搜集各種關于貴金屬市場的最新消息。為協助投資者作出最佳的投資決定，我們將資料總結為優勢(Strenghts)、劣勢(Weaknesses)、機會(Opportunities)和危機(Threats)。以下便是本周的SWOT分析。

優勢

· 在1月31日這個互相送禮 的中國農歷新年來臨之前，12月中國的實物黃金銷售上升51%。中國最大珠寶零售商周大幅在10月至12月這三個月的業績急漲26%，皆因金價下跌降低了購入成本。此外，澳洲鑄幣廠也采取24小時輪班制度，皆因美國和澳洲等地鑄幣廠的報告都顯示金銀幣需求上升。與此同時，全球保安服務公司Brinks已經準備好在新加坡開設第五座金庫，以便在黃金活動東移的趨勢中占盡先機。

· Teranga Gold宣布2013年的黃金產量達到207,204盎司，符合生產指引的標準，總成本為每盎司1,033美元，接近指引中的較低臨界值。該公司也為2014年提供了指引，預計2014年的黃金產量在22萬至24萬盎司之間，每盎司總成本低于900美元。該公司上個月股價也遠超同行，皆因公司早前與Franco-Nevada公司進行了1.35億美元的交易。

本周公布了三宗關于小型黃金礦業公司的買賣交易，顯示內部人士相信目前的周期將會繼續強化。True Gold Mining已經收到西非布基納法索的Karma黃金項目開采許可證，并籌得3660萬加元作為開發和營運的經費。Lydian International也籌得1500萬加元以發展亞美尼亞的Amulsar黃金項目。此外，Dalradian Resources則籌得約1200萬加元來發展北愛爾蘭的高品位Curraghinalt黃金項目。

劣勢

· 1月30日，黃金期貨錄得六周以來的最大跌幅，皆因一份報告指出美國經濟在去年第四季度的增長達3.2%。此數據令市場更加確信美聯儲將會繼續縮減買債。

· 德國通脹率出乎意料地繼續下跌，一月則有所放緩。德國通脹率下滑的一部分原因在于以歐元計價的原油價格下跌，導致燃料和燃油價格低于預期。其他歐元區國家的情況也十分相似，因而削減了零售和機構的黃金需求。

· 加拿大皇家銀行將紐蒙特礦業公司(Newmont Mining)的評級下調至“欠佳”，皆因該公司的2014 年生產指引遠低于市場預期，但成本卻輕微上升。生產指引下跌有可能是因為采礦業難以達到之前設定的目標。加拿大帝國商業銀行的Cosmos Chiu表示，采礦業目前的生產增長只是溫和上升9%，但過去十年的平均生產增長都超過了20%。

機會

· 符合交付條件的Comex黃金存貨跌至歷史新低，并且有繼續大幅下滑的趨勢。Mineweb的Lawrence Williams指出，摩根大通上周從金庫中取出32.15萬盎司的黃金，是有史以來取出黃金數量最多的一次。Comex最新報告顯示符合交付條件的黃金庫存為7萬盎司，即2.2噸。以目前的速度來看，紙黃金合約很快便會沒有實物黃金作為支持。

· Dundee Precious Metals在納米比亞的Tsumeb冶金廠進行了實地考察。蒙特利爾銀行表示，雖然熔煉產能偏低削弱了該公司在2013 年的表現，但冶金廠約70%的營運成本為固定成本，隨著生產量增加和運作情況改善，該公司的表現將會逐漸上升。目前為止，該公司的大部分工作已經完成，未來需要完成的準備工作相對較少，因此之后幾個季度的營運業績將會提高。

· H.C. Wainwright上調了Pretium Resources的買入評級和12 個月的價格目標至11美元。Jeffrey Wright指出，Pretium Resources在卑詩省北部的Brucejack黃金計劃便是大規模高品位黃金開采的標準范例。在修訂開采計劃的可行性研究報告前，便是增持黃金的最佳機會。加上北美地區的大型采集計劃不多，而且技術性風險也不大，因此Pretium或會出售該礦場。

危機

· 一方面美聯儲縮減買債會不利于黃金，但另一方面強勁的實物買盤和避險需求會有助于黃金，因此德意志銀行的固定成本研究團隊相信黃金價格將會面臨激烈的拉鋸戰。整體來說，該銀行的分析員認為隨著央行的資產負債表停止擴大，加上美元穩健的上升基礎，黃金很有可能會再度下滑。

· 上周四，南非礦工協會和建設聯盟否決了主要鉑金生產商加薪9%的建議，導致罷工行動持續進行。這次的罷工影響了接近40 % 的全球鉑金供應。同樣面臨罷工威脅的南非黃金生產商則幸運地能夠幸免于難，皆因法院裁決阻止了可能的罷工心行動。

· 財富管理公司Gluskin Sheff的David Rosenberg在一篇評論中比較了美國的通脹數據和業主等價租金的隱含通脹率。評論內容表示，若將業主等價租金的實際交易價格計算方法取締了消費價格指數的推算租金計算方法，那么通脹率便會是5.3%，而非官方所指的1.7%。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。