來源：Kitco金拓中文網
美聯儲即將提高利率，這是眾所周知的事情。
美聯儲的低利率政策已經維持了一段長時間。央行需要開始著手退市。自2008年來，聯邦基金利率便維持在零至0.25%之間，而“正常”的利率則是4%左右。
無論經濟是否完全走出大蕭條，又或者美聯儲主席耶倫是否滿意現時的勞工市場情況，美聯儲都必須開始提高利率。之前美聯儲為應對全球金融危機而推行超寬松貨幣政策，而現在是時候開始恢復正常。一些美聯儲成員已經開始焦躁不安。市場開始質疑接近零利率政策還能為經濟帶來多少好處。改變貨幣政策的時機已經來到。
除了美聯儲將會在未來12 個月內開始提高利率外，我們還知道什么？
M2貨幣存貨的流通量不斷下跌。圣路易斯聯邦儲備銀行的數據顯示貨幣流通量持續放緩，沒有改善。下圖顯示貨幣流通量已經跌至1959年以來的新低。
M1和M2這兩個術語代表什么意思？圣路易斯聯邦儲備銀行作出了以下的解釋：“M1的流通量降低，代表短期消費交易正在減少， 而這些短期交易即是我們的日常開銷。M2包括了M1，還包括存款、10萬以下的定期存款，以及個人貨幣市場存款。透過比較M1和M2的流通量，我們可以了解經濟的消費和存款速度。”
簡單來說，貨幣流通性現時了經濟中貨幣的周轉速度。從經濟增長的角度來看，貨幣流通性越快，經濟越好。例如，$20如何在經濟中流通。
“水管工喬”( Joe Plumber)會將$20存入銀行，還是將這筆錢用來消費。若喬和其他人決定繼續存錢，而不去消費，貨幣流通性便會降低。相反，若喬將錢用來買外賣，餐廳老板便有新資本來購買更多食材，那么$20便能繼續在經濟中流通。
富國銀行顧問公司高級股票策略員Scott Wren表示：“了解貨幣流通性或者市場是否缺乏流通性，是了解為何目前經濟復蘇速度為何遠低于以往的主要原因。貨幣的經濟體系中的流通速度越快，經濟便越好。貨幣流通性越高，經濟增長便越強勁，就業情況也越理想。”
但美國經濟則并非如此，上圖顯示美國的貨幣流通性持續下跌，而并非上升。之后利率上升會對貨幣流通性帶來什么影響？事實顯示利率上升將會影響房屋按揭利率，最終可能會令房屋銷售減少。按揭利率上升會令買家卻步，降低買房意愿。這將會令貨幣無法在經濟中流動。
雖然美聯儲必須開始退市措施，但經濟狀況依然脆弱。貨幣流通性數據則點出了經濟艱難的事實。即使美聯儲貨幣政策有所轉變，但經濟增長依然是市場的一大隱憂。
富國銀行顧問公司Wren指出：“了解貨幣流通性所代表的含義，更重要的是貨幣流通性是顯示目前經濟增長為何依然溫和的兩大指標。因此，暫時還不要對貨幣政策的轉變抱有太大期望。
黃金的作用有很多，包括作為避險資產、分散投資風險、另類貨幣以及資本升值投資。短期來說，黃金價格將會繼續因為下滑，皆因交易員的關注焦點都集中在美聯儲主席的演講上。但是，Comex 12月黃金依然處于2014年初資金交易價格范圍的中間位置，即$1,390至$1,185之間。金價跌穿$1,200將會涌現強勁的黃金實物需求，長期投資者也會在此價位重新入市，繼而支持黃金價格。經濟增長疲弱也是未來數年支持黃金市場繼續上升的另一因素。
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