2019-11-04 15:59:45 和訊名家
最近，美聯儲宣布降息25個基點，這是今年美聯儲的第三次降息。本來市場估計美聯儲連續加息後，國際金價會繼續走高，但實際上，美元指數小幅下跌，而黃金價格只是微幅上漲。遠不及市場預期那樣。現在多數觀點認為，黃金在短期內未必會大漲，但長期肯定是會走出牛市行情，有人甚至還把黃金行情的頂部定格在2500美元/盎司，未來還有較大上升空間。
而我們認為，美聯儲降息主要有兩個原因：一是經濟增長不及預期，為了防止美國經濟繼續下滑，所以在今年第三次啟動降息。這就是預防性降息。二是美國的固定資產投資也不及預期，為了防止失業率擴大。美聯儲希望通過降息方式，促進投資升溫，以防止失業率回升。
不過，當美聯儲宣布今年第三次降息後，市場反映冷淡。除了美股上漲之外，作為避險工具的黃金價格並沒有太好的表現。很多人感到奇怪為啥黃金價格走勢比較平穩，沒有市場預期那樣會走出瘋漲行情。國際金價為何沒有如預想那樣大幅增長，這主要有以下幾個原因。
首先，美國經濟第三季度的增速的確不如預期，預期值是2%，現在只有1.9%。所以，美聯儲才會選擇年內第三次降息。問題是即使美國經濟增速只有1.9%，也要比其他經濟長期低迷的歐洲發達國家情況要好很多。
2008年國際金價開始上漲，主要是美國經濟出現了大衰退，為了穩定市場，美聯儲先後執行了四次量化寬鬆政策，這樣才催生了黃金牛市。而目前，美國經濟還沒到衰退程度，只是數據不及預期，即使降息也是（預防式降息）。所以，游資並沒有急著進入黃金市場避險 再者，儘管全球各主要央行也紛紛降息，但是全球經濟離開真正的衰退還很遙遠。年初，世行估計全球經濟增速在3.5%，而目前的情況是3.2%。世界各國祇是害怕經濟再次繼續下行，才都急著要降息。實際上，黃金一定要真正危機來臨時，才有上漲空間，而現在美國和世界經濟並沒有出現大危機，未來黃金大漲沒有基礎。
最後，黃金價格大漲，必須要美元步入下跌週期。而目前，由於英國脫歐的影響，歐洲經濟存在不確定因素在增加，而歐元走弱，導致相對不錯的美元受到市場的追棒，雖然美聯儲加息使得美元指數下跌，但是，美國經濟沒有完全走弱前，美元指數下跌空間有限。
照理來説，美聯儲連續降息，國際金價應該大漲，但實際上，美聯儲降息對金價的影響越來越弱，這主要是，年初至9月份，國際金價大漲早已透支了美聯儲降息的利好。同時，美國和世界經濟走勢並沒有市場想像那麼糟糕。美元短期走弱，長期還有望保持穩定狀態。所以，從長遠來看，本輪黃金上漲趨勢有望結束，大家對未來黃金上漲，千萬不要抱有太大預期。
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