下圖為黃金和白銀的價格走勢圖：

下載APP 閱讀本文更深度報導

　　另一方面，白銀的充裕程度，稀缺程度和以每克白銀計價的美元價格如下圖所示：

　　週四(11月1日)亞市早盤，有消息稱，英國首相特雷莎梅與歐盟在金融服務方面達成了脫歐協議，英鎊聞訊急漲40餘點，拖累隔夜“兇猛”上漲的美元脫離97關口，目前已經跌逾20點。

　　今晚英鎊還將迎來英國央行決議的重要考驗，市場對此保持高度警惕。此外，隨著市場邁入11月，美國中期選舉也再次成為焦點，這將對之後美元和黃金的走勢產生重要影響。

　　上日行情回顧

　　數據再傳佳績美元漲勢“兇猛”、黃金逼近1210

　　週三是10月最後一個交易日，美元延續凌厲漲勢，一舉攻克97大關，創16個月新高，主要因美國經濟數據再次令投資者欣喜。

　　（美元指數日圖來源：FX168財經網( 博客 , 微博 )）

　　上日素有小非農之稱的美國10月ADP就業報告顯示，美國10月ADP就業人口增加22.7萬，創下今年2月以來最大增幅，暗示在9月佛羅倫斯颶風重創餐飲和零售業就業後，本月整體就業增長加速。

　　優於預期的ADP數據無疑為周五公佈的美國10月非農就業報告打下一個良好的基礎。

　　北京時間週五(11月2日)20時30分將公佈美國10月季調後非農就業人口數據，目前市場預計增加18.9萬人，前值為增加13.4萬人。市場預計週五的就業報告將會證實美國經濟增速仍很樂觀，並將增加美聯儲緊縮政策的可信度。

　　美聯儲在9月進行了年內第三次升息，且預計將在12月再次加息，與此同時，歐洲央行明年晚些時候升息的計劃可能因歐元區經濟成長緩慢而面臨挑戰。

　　Silicon Valley Bank資深外匯交易商Minh Trang說：“過去兩年美國的實際表現和外部發展之間似乎有些脫節。”他稱，部分差異可能源自與貿易相關的緊張關係。投資者認為，在經受住貿易戰帶來的影響方面，美國的狀況比其貿易對手要好。

　　除了ADP就業優於預期外，歐元區經濟數據疲軟、德國政治不確定性、意大利預算問題以及日本央行的鴿派立場，美元多頭眼下底氣十足。

　　“歐元區經濟成長數據令人失望，日本央行在政策會議上堅持鴿派立場，所以美元從當前水准上漲存在更大的空間，”Continuum Economics的G10貨幣匯率主管Paul Bednarczyk表示。

　　另外，週三美國股市在大跌後連續第二天反彈，科技股領漲。其中標普500指數創下2月以來最大兩日漲幅，本月跌幅縮小至7%。道瓊斯工業平均指數上漲1%；納斯達克綜合指數上漲2%。

　　因美元觸及多月高位，且股市反彈引發對較高風險投資的興趣重燃，金價週三跌至近三週低點，失守1220關口，最低觸及1211.52美元。

　　（黃金日圖來源：FX168財經網）

　　Gold Fields首席執行官Nick Holland週三在彭博電視採訪中表示，美元是黃金的最大逆風。

　　渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示：“作為一種避險資產，黃金難以從中獲益。短期而言，黃金在很大程度上受到風險環境、股市表現和美元走強的推動。”

　　“美元上漲正在對美元計價的黃金造成負面影響。近期的經濟數據表現強勁，美國非農就業數據也料會正面，因此美元有可能在未來幾天繼續走強，”Geojit金融服務的大宗商品研究主管Hareesh V表示。

　　RBC財富管理的董事總經理George Gero在給客戶的報告中說，股市的釋放性上漲和粉飾賬面打擊了金價，此外利率上升和美元走強也帶來壓力。

　　分析師稱，金價若跌破關鍵技術指標100日移動均線，可能令部分投資者撤出金市。此外，黃金投資者將密切關注11月6日美國國會選舉，這將決定共和黨還是民主黨控制國會。

　　儘管金價連續三日下挫，不過仍創今年1月以來的最佳表現，10月上漲1.88%。受股市波動推動，金價將結束六個月的跌勢，這是自1996年8月至1997年1月這段時間以來最長的連跌。

　　英鎊的超級週四來襲

　　隔夜在美元強勢攀升的巨大壓力下，英鎊卻表現出韌性，因脫歐方面傳出消息刺激其上漲。

　　近幾個月來，英鎊一直受到英國退歐相關消息打壓。不過週三英鎊強勢收漲，此前英國脫歐事務大臣拉布稱與歐盟可能在11月底達成英國退歐協議。

　　該消息傳出後，英鎊一度飆升至1.2830附近，不過英國脫歐事務部周三晚些時候表示，退歐談判沒有設定結束日期，11月21日只是議員們提議的英國脫歐事務大臣拉布應該出席英國脫歐委員會會議的日期，英鎊隨即回吐部分漲幅。

　　週四(11月1日)亞市早盤，據泰晤士報，英國首相特雷莎·梅與歐盟在金融服務方面達成了脫歐協議，英鎊/美元短線拉升約40點，收復1.28整數關，目前仍在進一步攀升。

　　（英鎊/美元日圖來源：FX168財經網）

　　本交易日來看，英鎊將迎來超級週四，北京時間20:00英國央行將公佈利率決議、會議紀要及通脹報告，隨後在20:30，英國央行行長卡尼將召開新聞發布會。市場普遍預期英銀按兵不動。

　　美銀美林(BofAML)週三對英國央行政策會議進行前瞻分析，認為在英國脫歐協議達成前，英國央行都會保持謹慎。

　　該行分析師表示：“目前英國央行正在等待英國脫歐塵埃落定，相信只有一切清晰了英國央行才會採取行動。考慮到通脹報告的預期，我們認為英國央行將繼續按兵不動，同時維持每年加息一次的路徑前景不變。下一次加息將等到明年5月份。”

　　ING的分析師在客戶報告中稱，“在任何其他情況下，我們懷疑英國央行會尋求很快加息。但不可避免的是，脫歐仍然是決策者考慮的頭號因素，鑑於我們還需要一段時間才能確定能否達成退歐協議，經濟增長存在放緩的風險，因為企業和消費者變得更為謹慎。”

　　機構XM分析師稱，鑑於英國退歐談判的拖延以及全球經濟增長前景的黯淡，英國央行可能會略微下調其對GDP增長的預期，甚至可能還會下調通脹預期。不過，英國央行修改未來幾年內每年1-2次加息指引的可能性較小。如果英國央行行長卡尼(Mark Carney)在新聞發布會上強調通脹風險仍在上升，英鎊可能小幅走強。但任何對前景愈發謹慎的跡象，都可能令英鎊下挫。

　　聚焦中期選舉

　　10月美國股市市值損失大約2萬億美元，是金融危機以來表現最糟糕的10月，儘管週三公佈的ADP就業數據進一步說明基本面仍然穩健，但眼下市場風險依舊存在，美國中期選舉是當之無愧的重頭戲之一。

　　11月6日美國將舉行每四年一次的國會中期選舉，改選眾議院全部席位和參議院三分之一席位，也會選舉產生新的州長。這是美國主要兩大政黨爭奪國會控制權的戰場。選舉結果將對現任總統餘下任期、乃至兩年後的大選將產生重要影響。

　　美國共和黨目前以微弱優勢控制著國會兩院，如果能繼續控制眾議院，這意味著特朗普未來實施的法律更容易獲得通過。

　　針對此次中期選舉的三種可能情況，德意志銀行全球外匯策略聯席主管Alan Ruskin週二在報告中分析了相應的市場反應。

　　1、民主黨控制眾議院，共和黨繼續保持在參議院的優勢

　　預計市場反應較弱且美元小幅走低，至少在最初階段會如此反應。

　　他指出，只是眾議院變成民主黨控制的情況，可能給特別檢察官穆勒的調查帶來“更大的政治不確定性”，並可能削弱美國在貿易談判中的地位。

　　2、共和黨繼續掌控眾議院和參議院

　　他表示，在這種情況下，青睞的交易策略將是“廣泛買入美元”。由於“可能非常樂觀的股票反應”，美元指數可能會創出2018年新高，美元/日元將向114中段上升。

　　3、民主黨人控制眾議院和參議院

　　他預計“政治不確定性上升，有利於波動性”，但至少在最初略微不利於美元。假如出現這個結果，G-10中最青睞的交易將是做多日元。

　　Avenue Capital創始人Marc Lasry則表示，如果民主黨獲得控制權，波動性會大大增加，原因是將會有更多的頭條新聞。“市場不想面對這些問題。市場想要的是知道正在發生什麼、確定性。”

　　他指出，在大多數情況下，關於股市遭拋售的原因清單中都略過了政治問題。這主要是因為下周中期選舉的基本情況幾乎沒有變化，賠率顯示民主黨將贏得眾議院，而依然無法掌控參議院。相反，美聯儲加息，經濟增長和公司業績達到頂峰的跡象，對中美貿易戰的擔憂，被當作了股市下跌的主要理由。

　　黃金接下來怎麼走？

　　FXTM首席市場策略師Hussein Sayed認為，如果美元繼續上漲，尤其是美元兌新興市場貨幣走高的話，那麼黃金將會承壓。

　　Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada撰文指出，從技術角度來看，黃金目前正在測試1205-1213美元之間的支撐位，這一領域過去一直是阻力位。因此，金價可能會反彈至1220美元短期支撐位，如果該阻力突破，那麼金價可能會再漲一點，有可能再次回到1238美元水平。如果金價跌至最近一次反彈前觸及的低點1183美元​​，我們將轉而看跌黃金。

　　富國銀行投資策略分析師Austin Pickle表示：“我們預計未來金價將會走高，因為我們預計大宗商品價格總體上將上漲，美元將走軟。我們的12個月黃金目標價仍位於1250美元至1350美元。 ”

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。

下載APP 閱讀本文更深度報導

　　這或許可以歸因於投資者認為股市的拋售為技術性行為，因此沒有必要恐慌，同時美元成為首選的避險資產。但Boris Mikanikrezai認為這不會長久，由於赤字膨脹，股市的拋售和美元的下行非常可能在明年某個時候出現。相同的歷史在2009年上本年時已經發生。屆時黃金將成為投資者的首個選擇。

　　綜上所述，分析師Boris Mikanikrezai認為黃金市場多頭持倉仍處於低值，ETF投資者將繼續穩步增持。黃金成為投資者的首要選擇僅是時間問題。年低點前繼續看漲黃金價格走勢。

根據彭博週二(10月30日)最新報導，國際知名投行高盛(Goldman Sachs)表示，金價近期的反彈恰逢股市的拋售，代表著與「恐懼」相關的黃金需求已在回歸。

金價已經連續四周上漲，為1月以來最長周連漲。

包括Mikhail Sprogis和Jeffrey Currie在內的高盛分析師團隊在週二最新發佈的一份報告中寫道：「美國失業率低且下滑，加之經濟增長放緩和通脹上升，應該會提振與‘恐懼’相關的黃金需求。 」

受貿易憂慮影響，美國股市週一收盤走低，回吐了早些時候的大幅漲幅。

道鐘斯工業股票平均價格指數下跌245.39點，至24442.92點，盤中一度下挫逾500點。 標準普爾500指數收低0.7%，報2641.25點。

對企業盈利增長可能放緩以及全球經濟放緩的擔憂，已導致主要股指本月大幅下跌。 道鐘斯指數和標準普爾500指數10月份分別下跌6.7%和8.8%。

高盛報告指出，新興市場以美元計算的GDP出現反彈，通過「財富」管道增加了其黃金需求。

高盛表示，地緣政治緊張局勢升溫，這給央行的黃金需求帶來了上行風險。 儘管如此，依然存在一些與新興市場貨幣波動性有關的短期阻力，特別是人民幣。

高盛維持3個月，6個月和12個月黃金價格的預估為1,250美元/盎司，1,300美元/盎司和1,350美元/盎司。

週二亞市盤中，現貨金位於1,228美元/盎司附近；金價邁向七個月首次月度上漲。

(現貨金月度表現 來源：彭博、FX168財經網(博客,微博))

高盛報告稱，一旦美國經濟增長開始放緩，金價料面臨上行風險。

近期美國股市持續下跌，這提振投資者對於黃金的避險需求。

(圖片來源：彭博、FX168財經網)

根據彭博統計，受本月金融市場動盪行情影響，基金經理在截至10月23日當周將黃金空頭規模降至7月以來最低水準。

(圖片來源：彭博、FX168財經網)

與此同時，黃金支援交易所交易基金(ETF)在本月增加黃金持倉，黃金持有量已連續第三周上升。

道富環球投資管理(State Street Global Advisors)黃金策略主管George Milling-Stanley週一表示，金價下一個重大阻力位預計在1,350美元/盎司水準。 金價或許會在6到12個月內測試上述阻力水準。

Milling-Stanley在接受彭博採訪時指出，黃金市場眼下正進入傳統上需求最強勁的8或9個月，包括印度和中國的節日，以及耶誕節和情人節的慶祝活動。 季節性需求增強，加上股市下跌，這也令金價受到支撐。

據彭博上週四公佈的調查顯示，在金價接近7月中旬以來最高水準之際，黃金交易員和分析師對於金價的看漲程度達到一個月來最高。

避險情緒籠罩市場，黃金獲得投資者的親睞。 現貨黃金在上週五最高上探至1243.32美元，衝破1240美元關鍵水準。 儘管隨後失守這一關口，但仍然錄得連續四周收漲，創1月以來最長周連漲。 對於黃金未來走勢，市場存在很大的分歧。

避險情緒籠罩市場，黃金獲得投資者的親睞。

國際現貨黃金週五（10月26日）亞市早盤開于1231.60美元/盎司，最高上探至1243.32美元/盎司，最低下探至1229.38美元/盎司，終收于1233.17美元/盎司， 上漲1.57美元，漲幅0.13%。 本周上漲7.07美元，漲幅0.58%。

王者歸來？ 黃金一度上破1240錄得連續四周收漲

在美股接連暴跌和地緣政治危機持續發酵的背景之下，資金瘋狂湧入避險資產。 現貨黃金在上週五最高上探至1243.32美元，衝破1240美元關鍵水準。 儘管隨後失守這一關口，但仍然錄得連續四周收漲，創1月以來最長周連漲。

值得關注的是，在黃金重新獲寵之際，美元指數並沒有出現暴跌的情況， 美元指數仍然堅挺于96關口上方，維持在兩個月高位附近。

自9月份美股開啟回檔以來，黃金走勢與美股正好相反。 標普500指數在10月3日至11日期間下跌了7%，而黃金在10月9日至16日期間上漲了4%。 黃金目前已擺脫了1220-1230的盤整範圍，升至3個月高位，同時也站上了100日均線，這是自4月份以來的首次。

儘管黃金對市場動盪做出了強烈的反應，黃金在美股暴跌之後究竟會有怎樣的走勢，專業人士眾說紛紜。 有分析認為黃金和黃金股現在正是增持的良機，處於週期性的底部；也有分析認為黃金目前的漲勢只是短暫的，金價並沒有真正突破，面臨下一步的回檔。

從目前的走勢看，現貨黃金已連續四周錄得上揚，走勢較為強勁。

從技術上看，黃金短期內的技術優勢不變，週五的大漲使金價突破了1230一線的羈絆，一度站上1240大關，漲勢得到整固，但多頭未能持穩在此關口上方，意味著將有一段攻堅戰。 黃金多頭的下一個目標是攻克1240和1250大關。 第一阻力位是1240關口，其次是1250大關；下行方面第一支撐位是1230關口，其次是1220及1200關口，若上述水準下破，將考驗本月的低點1183.04美元/盎司。

其它金屬方面，紐約銅價連續第二周下跌，受股市暴跌和需求隱憂拖累。

原油方面，股市大跌波及石油市場，油價全周累跌超2%。 WTI 12月原油期貨上周累跌2.4%。 布倫特12月原油期貨上周累跌2.7%。

基本面利好因素：

1.週四（10月25日）公佈的美國9月耐久財訂單月率為0.8%，低於前值4.4%但高於預期-1%；美國9月份核心資本貨物訂單數量連續第二月減少，出口量持平， 顯示美國第三季度在設備方面的商業支出進一步疲軟，對第三季度GDP增長的貢獻料將較為溫和。

2.美國人口調查局週四（10月25日）公佈初步報告，美國9月商品貿易帳逆差為760億美元，連續四個月增擴，比市場預期水準751億美元高出9億美元，同時也刷新自2008年7月以來的紀錄高位。

基本面利空因素：

1.週五（10月26日）公佈的重要資料顯示，美國第三季度實際GDP年化季率初值為3.5%，低於前值4.2%但高於預期3.3%。 錄得2015年第二季度來的最佳表現，符合美國總統特朗普2018年度GDP增長3%的目標。

2.週五（10月26日）公佈的美國第三季度核心PCE物價指數年率初值為2%，高於前值和預期1.9%；資料對市場影響不明顯。

後?姓雇?/P>

1.AGF投資公司副總裁兼投資組合經理Ani Markova建議，投資者應該在投資組合中配置一些黃金，因為金價走勢和股市呈負相關，是投資組合中真正的實現多元化品種。

2.因金價繼續對抗美國利率上升，凱投宏觀預計金價的新一輪漲勢將逐漸消退。 但在未來幾年全球經濟即將放緩的情況下，黃金和白銀市場可能是少數幾種能夠挺過這一危機的大宗商品之一，預計金價將在2020年底前升至1400美元。

3.BubbaTrading.com的首席市場策略師Todd Horwitz認為，黃金正處於突破狀態。 隨著金價近期走高，在1240美元水準附近形成一個上升的三角形，未來幾天應該會進行突破，並開始向下一個目標1275美元攀升。

4.工商銀行(601398,股吧)標準銀行(ICBC Standard Bank)東京支行經理Yuichi Ikemizu稱，股市大跌讓黃金漂亮地反彈， 投資者更加擔憂地緣政治風險。

5.OANDA亞太交易主管Stephen Innes稱，黃金進入新交易區間1228-1238，短期內美聯儲加息和美股下跌會繼續拉鋸。

6.澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes稱，美國對俄制裁的擔憂減弱，不過黃金看起來還是很有戲，至少短期如此。

週一重點關注

20:30 美國9月個人支出月率

美國9月核心PCE物價指數月率

22:00加拿大至10月26日全國經濟信心指數

22:30 美國10月達拉斯聯儲商務工作指數

儘管美指不斷走強，但黃金仍維持在高位震盪。 這當中與全球股市重挫帶來的風險厭惡情緒息息相關，黃金的避險屬性被充分激發。 另外，從估值的角度看，黃金也具備了較強吸引力。 各國央行持續買入，增量資金持續湧入黃金ETF，表明估值底顯現。 當價值底喜迎避險需求，黃金無愧加冕稱王。

儘管美指不斷走強，但黃金仍維持在高位震盪。 這當中與全球 股市重挫帶來的風險厭惡情緒息息相關，黃金的避險屬性被充分激發。 另外，從估值的角度看，黃金也具備了較強吸引力。 各國央行持續買入，增量資金持續湧入黃金ETF，表明估值底顯現。 當價值底喜迎避險需求，黃金無愧加冕稱王。

匈牙利央行宣佈將黃金持有量從3.1噸增加到31.5噸，整整增加了十倍。 匈牙利央行行長Gyorgy Matolcsy稱此舉符合國家和經濟戰略政策。 額外的黃金儲備能平攤該國儲備資產的風險，使得資產保值。 這是自1986年以來匈牙利首次增加黃金儲備，具備較大參考意義。

雖然黃金最近做出一波大級別反彈，但連續半年逾200美金的殺跌挫傷了投資者的做多熱情，擔憂這不過是漫漫熊途的一次掙扎，不過匈牙利央行已經做出了自己的選擇。

匈牙利並不是唯一一個願意增持黃金的國家。 上周，波蘭成為第一個在二十年內增加黃金儲備的歐盟成員國。

根據國際貨幣基金組織的資料，波蘭國家銀行在近兩個月分批購入黃金，7月份進口數量為2噸，8月份繼續增加至7噸。 波蘭的黃金儲備目前處於至少1983年以來的最高水準。

今年國家中央銀行一共購買了264噸黃金，俄羅斯是最大買家。 僅在7月份，俄羅斯央行就購買了26.1噸黃金。 2017年俄羅斯黃金儲備增加224噸，連續三年淨增持超過200噸增長水準。 自2008年金融危機以來，俄羅斯的黃金儲備已翻了兩番，這當中有戰略性因素考量。

美俄關係持續惡化，包括今年4月初，美國以干預2016年 大選為由，對俄羅斯的富商、政要制裁，再到近期的《中導條款》。

俄羅斯做出了最有利抗議就是在3-4月間拋售了80%的美債，俄希望去 美元化野心昭然若知，有傳言其想依託黃金作為加密貨幣支付方式開發，來進行彎道超車。

在今年2月，俄羅斯超過中國成為世界第五大黃金持有國，共計2000噸，第一名美國大約持有8133噸黃金。

黃金ETF流入量持續增長

黃金ETF持有量在過去七個交易日中均有所增長，創下自4月份以來的最長的連續漲幅，黃金的價格也在10月11日當日暴漲29.3美金，創下年內最高單日漲幅。

黃金ETF資金持續流入表明，投資者已經重拾對黃金投資的興趣，這最起碼標誌著黃金的反彈週期開始，或許是牛市的徵兆。

大宗商品進入寒冬，資金或在黃金、白銀市場抱團取暖

凱宏投資在週四的報告中寫道，在未來幾年全球經濟即將放緩的情況下，黃金和白銀市場可能是少數幾種能夠挺過這一危機的大宗商品之一。

分析師稱：「我們的宏觀經濟預測並沒有描繪出2019年大宗商品的美好前景。 我們預計全球鷹經濟增長將放緩，新興市場的增長前景黯淡。 」這可能促使投資者從包括大宗商品在內的高風險資產中撤離。 但黃金是個例外，它可能會從投資者轉向避險資產中獲益。

該行預計， 美國股市明年將大幅下跌，這可能促使投資者從包括大宗商品在內的高風險資產中撤離。 但黃金是個例外，它可能會從投資者轉向避險資產中獲益。

以美股納指為例，雖然月線還未完全收出，不過目前近10%的跌幅相當於2008年11月以來的最大單月跌幅。 股市資金的出逃對於 貴金屬市場，尤其是黃金有一定的正向作用。 出於避險需求和投資組合多元化，增量資金會湧入金市，改變單邊下挫的情況，特別是在經歷大幅下挫後，價格本身具備吸引力。

明年底黃金或升至1400美元，當下價金價仍遭到克制

摩根士丹利認為2019年底金價能夠回升到1400美元/盎司，不過很多分析師對今年的金價仍比較謹慎，因美國溫和通脹及 美聯儲漸進式加息政策提高了實際利率，直接抬高了長線持有黃金的機會成本。

已知的是今年12月份的年內第四次加息，投資者需提防黃金在此時間點前的賣壓，因升息利空尚未兌現。

必須意識到美國當前的高經濟增長並不可持續，IMF近期還下調了其2019年的經濟增長預期，從2.7%至2.5%。 如果美國經濟走軟最終將迫使美聯儲逆轉貨幣政策方向，結束當前的緊縮週期。 屆時美元本輪升值週期可能結束，美國債券收益率見頂，最終會對黃金產生更大的上行推動力量。

下載APP 閱讀本文更深度報導

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，歐元兌美元現報1.1407，日內漲幅0.13%。 儘管市場風險大體平衡，但預計歐洲央行不會透露任何有關今年年底退出QE的有關結論和資訊。 同時風險大體平衡也給了歐元一絲喘息的機會，不排除歐元有短時上行至1.1480的可能，但是1.1510可以視作是一個短期的頂部，突破的可能性不大。

亞盤時段，美元兌日元走現報112.060，日內跌幅0.18%。 儘管美國股市大跌，但受日本進口商需求以及美國公司年底之前需匯回資金的影響，美元兌日元跌勢有限，仍企穩于112關口上方。 此外，匯價也得到日本石油公司需求的支撐，過去幾個月，油價上漲導致季調後日本貿易出現逆差，或促使進口商加大美元購匯。

原油期貨方面，美油現報66.38美元/桶，日內跌幅0.66%；布倫特原油現報75.76美元/桶，日內跌幅0.54%。 受全球股市大跌的壓力，油價走勢疲軟。 美股創下2011年以來最大單日跌幅，能源交易商擔心股市持續下跌將導致石油需求進一步下降，從而減少石油敞口。 另一方面， 美國EIA原油供應連續第五周增加，且沙特承諾將以更快的速度增加原油產量，油市供應緊張的局面得到緩解。

現貨黃金方面，金價現報1236.92美元/盎司，日內漲幅0.25%。 現貨黃金則受到避險情緒的支撐，頂住了強勢美元的壓制，短線可以考慮逢低做多。 投資者需關注黃金1240美元這一阻力，如果有效升破這一水準的話，那麼將再 度引發空頭回補，金價短線有望觸及1250美元。 但需要注意，美元指數日內小幅回落，但仍接近于兩個月高點，交投于96.29附近。

亞洲股市方面，受美股重挫的影響，亞洲主要股指週四大幅走低。 澳洲股市創一年新低， 跌至5678.40；韓國股市日內觸及2033.81，刷新一年半低點；日經225指數跌至21204.40，刷新半年來低點；新加坡海峽指數日內跌至2984.47，刷新一年半低點；香港恒生指數盤中也一度刷新逾一年低點，觸及24653.79。

經濟資料和事件前瞻

14：00德國11月Gfk消費者信心指數

16：00 德國10月IFO商業景氣指數

稍後留意德國經濟資料，資料的利好有望提振歐元短線走強。 歐元區近期經濟資料表現不佳、尤其是9月份核心通脹年率意外降至1%以下，這與此前傳達的潛在核心通脹在年底前回升的信號有所出入。

19：45 歐洲央行公佈利率決議

20：30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發佈會

歐洲央行10月利率決議今晚將重磅來襲，雖然此次沒有經濟預期，不過市場希望歐洲央行德拉基就歐元區核心通脹升勢緩慢做出應答。 考慮到義大利預算、英國脫歐以及近期經濟活動放緩等風險因素，歐元升勢受限。 預計德拉基將不得不承認資料疲弱，並重申歐洲央行的貨幣緊縮路徑取決於資料。

20：30 美國9月批發庫存月率初值

20：30 美國截至10月20日當周初請失業金人數

20：30 美國9月耐久財訂單月率初值

22：00 美國9月季調後成屋簽約銷售指數月率

亞洲時段消息回顧

伊拉克新總理及14名內閣成員今日宣誓就職

伊拉克議會于10月24日晚召開會議，經過激烈討論和舉手表決，伊拉克候任總理邁赫迪及14名內閣成員于10月25日宣誓就職。 而未達成一致的人選問題，議會決定11月6日再次召開會議。

日本外相將連續兩年出席麥納瑪對話會

據報導，日本外相河野太郎當地時間10月27日將連續第2年出席在巴林舉行的中東安全事務國際會議「麥納瑪對話會」。 河野有意利用自己的人脈凸顯在中東具有優勢的外交手腕，將在以「中東的穩定與重建」為主題的會議中發表演講。

加歐商討WTO改革未邀請美國

隨著國際貿易爭鬥愈演愈烈，加拿大和歐盟正悄悄地致力於更新國際商務法規。 加拿大將于24日和25日在渥太華接待來自歐盟和其他大約12個國家的部長，以討論世界貿易組織的改革。 加拿大希望召開一場「志同道合之人」的會議——美國沒有獲得邀請。

金正恩訪俄日期仍在協商中

俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示，朝鮮領導人金正恩訪俄時間的協商工作在繼續進行，暫時沒有在下周舉行俄朝領導人會晤的計畫。 下周安排非常滿，有很多工作要做，暫時沒有該訪問的安排。

安倍率「史上最強」代表團訪華

日本首相安倍晉三於今天抵達北京，開始他為期3天的訪華行程。 適逢《中日和平友好條約》締結40周年，安倍有意在此訪中把兩國關係提升至新階段，並將直接邀請中國國家領導人儘快訪日。

俄羅斯將向聯合國提交支援保留《中導條約》決議草案

據外媒10月25日報導，俄羅斯副外長裡亞布科夫表示，俄羅斯將向聯合國大會委員會提交支援保留《中導條約》的決議草案。 裡亞布科夫表示，俄羅斯將在聯大第一委員會提交支援保留該條約的決議草案，要看包括美國盟友在內的各國將在該問題上如何表現。

市場觀點

Fundstrat 全球顧問研究主管Tom Lee建議，投資者應該借股市創出較大跌幅之機入場，因為對美聯儲鷹派立場的擔心可能過高，美股或在年底反彈。

富國銀行投資機構策略師John LaForge認為，金價反彈將使得投資者在幾個月的時間內被套牢，黃金的中長期前景更多的是橫盤震盪，主要維持在1050美元到1350美元的區間。

Kitco貴金屬全球投資總監Peter Hug在接受採訪時表示，黃金跨越此前的支撐水準就是牛市上漲的指標，黃金的上漲趨勢已經建立。

摩根士丹利週三指出，澳元兌美元反彈靠近0.720時投資者可以逢高做空。 由於全球流動性收緊、貿易緊張情緒以及資產和工作力成本的攀升，對澳元產生利空影響。 但值得注意，下周澳大利亞第三季度CPI若好于預期，可能會觸發澳元的軋空反彈。

加拿大豐業銀行外匯策略師指出，英鎊兌美元短期前景仍為中性偏跌，可能難以重拾1.30心理關口及以上。

加拿大帝國商業銀行北美外匯策略主管認為，加元的風險仍然是宏觀的。 包括股市和美中貿易爭端、加拿大央行預期帶來的風險程度較低，美元兌加元將繼續維持在1.28-1.33區間波動。

義大利2019年預算草案把赤字目標設為相當於國內生產總值(GDP)的2.4%，遠高於前任政府的承諾，可能導致該國的巨額公共債務繼續上升，違反歐盟財政規則。

評級機構穆迪上週五將義大利信用評級從Baa2下調至Baa3，這意味著義大利本幣和外幣債券的評級目前只比垃圾級高一級。 穆迪稱，未來幾年財政赤字上升預示義大利公共債務不會開始趨於下降，而是仍將接近GDP的130%的當前水準，這將令該國極易受到未來負面衝擊的影響。 本週五，另一大評級公司標普將更新對義大利的評估。

下載APP 閱讀本文更深度報導

受相關消息影響，義大利國債收益率飆升，累及該國銀行業。

Dolloar Collapse網站周日（10月21日）撰文指出，黃金期貨市場近期出現的巨大失衡，導致許多人預測，投機者(通常在重大轉捩點出現失誤)將被迫結清他們處於歷史上極端水準的空頭頭寸。 換句話說，太多交易員使用黃金期貨合約押注貴金屬將下跌，而當這些押注被逆轉時，黃金和白銀將上漲。

上周，這一預測開始成為現實，金價上漲，投機者做出的反應是關閉了大部分空頭頭寸。 下面顯示的變化是有記錄以來最大的單周變化之一：

下面是圖形顯示的黃金資料。 請注意，投機者的淨做空和商業頭寸的淨做多形成鮮明對比，而這部分失衡已迅速被消除，這不同尋常。

但即使在這些大的變化之後，投機者仍然不及平常那麼看多，商業頭寸也未那麼做空。 要恢復紙面黃金和白銀市場的正常結構，可能需要再經歷幾周的價格上漲——沒錯，貴金屬投資者理應如此。 在所有關于軋空的傳言之後，這周的行動就會虎頭蛇尾。

從長期來看，礦業股已開始引領基礎金屬，Rosen Market Timing Letter的資料顯示，貴金屬牛市即將恢復。

金銀類股均收于最近的高點之上。 這可能是貴金屬市場恢復牛市的信號嗎？ 「在貴金屬上漲之前，貴金屬的股價上漲並不是什麼新鮮事。 要知道這一切正在發生，所需要的只是最簡單的技術分析形式。 沒有基礎知識，沒有花哨的東西，不需要任何程度的學位就能知道誰在領導誰或者什麼先爆發。 只要畫幾條線，答案就會是你的了。 」

　　工商銀行(601398,股吧)標準銀行認為，黃金是時候「發光發熱」了，金價在十月這一波反彈為潛在的進一步空頭回補奠定了基礎， 未來可能反彈至1300美元水準。

在經歷了九月企穩之後，黃金在十月迎來了一波反彈。 工商銀行標準銀行認為，黃金是時候「發光發熱」了，這一波反彈為潛在的進一步空頭回補奠定了基礎，金價可能反彈至1300美元水準。

該行指出，支撐黃金這波漲勢的是發達市場股市遭遇拋售，這標誌著市場避險交易狀況發生了顯著變化。 然而，在面對以往幾輪規避風險的交易環境時，黃金表現平平，不足為奇。

事實上，從黃金相對於不同外匯籃子的表現來看，它的表現在很大程度上優於新興市場（EM）外匯，但是遜色于發達市場 （DM），比如美元。 關鍵是，黃金一直表現為一種防禦資產。

此外，考慮到美國實際利率不斷上升，黃金其實表現不錯。 這也表明黃金從新興市場規避風險的交易環境中得到一些支撐。

該行還指出，美聯儲加息對黃金市場來說是一把雙刃劍。 對黃金這種零收益資產來講，加息帶來的直接效應自然是負面的，但間接影響可能是正的。 例如，如果利率達到令風險資產承壓的水準，就會增加黃金防禦性特徵的吸引力。 在這種背景下，發達市場股市遭遇拋售將是逆轉黃金走勢的自然催化劑。

無論近期摩根士丹利資本國際全球指數（MSCI World）的回檔是曇花一現，還是股市持續回檔的開始，目前為止的走勢均突顯出當前股市的脆弱性以及持有黃金可能帶來的投資組合收益。

最後，工商銀行標準銀行還認為，黃金期貨市場出現的空頭回補可能刺激金價進一步反彈至1300美元水準。

實際上，看多黃金的機構遠遠不止工商銀行標準銀行。

瑞信銀行此前發佈報告認為，隨著美元升值預期減弱、投機性倉位超賣、財政壓力加大、全球央行配置需求增長等因素影響，黃金反彈的預期將會變得更加明朗。

高盛也表示，儘管經濟放緩，但看好基本金屬及黃金前景。 該行預測，黃金在年底將漲至1250美元，明年攀升至1300美元上方。

渣打銀行則指出，由於投資者的買盤有所回升，黃金近期回升至1220美元以上可能預示著該貴金屬的?鄣恪Ｖ灰鵂鄢治仍詿斯乜諫戲劍陀鋅贍萇林匾男睦砉乜?300大關。