發布時間：2012年1月3日（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

在這一縮短的一周開始後，現貨金開盤上漲超過20美元，再一次接近被認為從1,588美元上升到1,600美元的阻力位。白銀開盤上漲75-85美分/盎司，報28.75美元 – 29.00美元。鉑金和鈀金都上漲8美元，分別報1,403美元及662美元，銠依然沒有變化，買入價報1,350美元。去年12月份美國汽車銷售情況為5年來同期最好的一次，年銷量將達到1,340萬輛，接近11月達到的1,360萬輛紀錄。在美伊緊張局勢的背景下，美元指數下跌0.50，報79.75，西德克薩斯輕質原油大漲3.75美元，報102.50美元/桶。

上周從歷史上看對金價利好的假日期間，同樣令黃金多頭們悲痛不已。自2002年以來的9年間，過去8年金價在年底假期期間都獲得了上漲，只有去年出現了下跌。

過去幾年，金價所獲得的大部分上漲（尤其是自2008年以來）都是由於人們擔憂美聯儲實行的量化寬松政策將對美元產生致命性的打擊，以及歐盟債務危機將不僅僅使歐元奔潰而且還將令整個全球金融體系受損，使得黃金成為唯一的替代資產。環球郵報援引蒙特利爾銀行資產管理公司投資戰略師阿爾弗雷德·李的觀點“美元走強令大多數商品承壓，尤其對黃金產生了負面影響，因為很多人都把黃金看成為抵御美元下跌的對沖資產”。

與其觀點類似的是來自資深的市場觀察員馬丁·普林的看法“貴金屬的確處在了初級熊市中”，即使金價在1,530美元處出現了一些超賣的信號。現在一些樂觀的金價專家們紛紛希望隨著中國傳統龍年的到來，中國對實物金的需求也能夠有所增長。人們寄希望於中國對實物金的需求出現大幅上漲的另外一個原因是去年最後一個季度印度的黃金需求出現了持續的下跌。

我們最近提到過在面對居高不下的國內價格時，去年第四季度印度黃金的進口量可能會下降50%。結果，跌幅達到了56%，去年第四季度印度僅僅進口了125噸的黃金。

孟買黃金協會總裁普利斯維拉·科薩里提到說印度當地人民甚至在過去的這段時間里出現了拋售（！），而過去幾年在這段時間內基本上已經購買了300噸左右的黃金了。科薩里認為今年第一季度印度黃金進口量與去年同期相比很可能會進一步下跌50%左右。與此同時，當地技術分析師也在每日新聞分析中警告他們的讀者“黃金現在已經突破了其支撐位”，現在建議“不要逢低買入”。

然而，不僅僅是印度當地人民在重新評估金價是否還會漲至1,900美元，並且開始尋找另外潛在的投資產品以求回報。沙特阿拉伯人也由於黃金的高度不穩定性以及最近的價格走勢而被迫轉向其他市場尋找投資產品（主要是當地的房產）。雖然一些當地買家會把白銀看成為更加負擔得起的替代資產，但是還有很多人會選擇把資金投入完全不同的另外一種“硬”資產：房地產。

因各個市場中紛紛出現了高漲的購買熱情，紐約交易日周二商品收盤較開盤紛紛顯著走高。由於很多之前處於觀望的資金同時投入，黃金、股票、原油和銅都出現了大漲。不過沒有人知道這一情況會持續多久。現貨金收盤大漲37美元，報1,603美元/盎司。白銀收盤上漲1.85美元，報29.71美元/盎司。鉑金大漲32美元，收盤報1,429美元，鈀金上漲10美元，收報於664美元/盎司。

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行情回顧
       2011年已經過去，在過往的一年中，國際經濟形勢風起雲湧，變幻莫測，國內國外都充滿著不確定性以及對未來經濟形勢的擔憂，部分國家及地區的通脹問題遲遲不能解決，且在不斷的惡化過程中，美債問題的出現及美國歷史上首次失去“3A”評級使得對美國這個全球第一經濟體來說注定是不平凡一年，還有全球最為關注的歐洲債務主權問題引起了社會各界的關注，在新年到來之際，此問題並沒得到有效的解決，且在2012年的國際經濟形勢中，必將占據主導位置。2011我國的經濟問題也不是風平浪靜的，股市的一路下跌，房價的一蹶不振，經濟的增速放緩都讓2012年的國內經濟撲朔迷離。

       國際貴金屬市場在2011年的表現可謂是最為搶眼的品種之一，黃金年中的大起大落，讓很多投資者賺的盆滿缽滿，但也讓很多投資者損失慘重，讓這個被稱為避險保值寵兒的東西平均波動變大且變得更加的不確定性。由於世界經濟的動蕩，2012年的貴金屬走勢或將呈現2011的特征，波動變大，變的更加不好把握，我們只有認清形勢，順勢而為，才能在2012年的投資中占據先機。在2011年的最后一個交易日中，黃金盤中最高1581，最低1544美元，最終收於 1564美元，白銀最高28.4美元，最低27.2美元，最終收於27.8美元。金銀雙雙以小陽線報收。

基本面分析
       2011年，在地緣政治、歐債危機日益深化等推動下，黃金避險功能凸顯，開始了一段瘋狂暴漲的旅程。從年初的全年最低價1308美元/盎司飆漲至歷史高點 1920美元/盎司僅用了不到8個月時間。盡管從9月中旬開始，金價進入了一輪大起大落行情，至今仍在1600美元/盎司關口徘徊，年累計收益仍有近 13%，遠遠跑贏CPI。

 
       黃金早在2000年就進入了牛市，至今已經連續上漲11年了，年均漲幅達16.3%。這一收益率在股票、債券等一眾金融投資產品中表現尤為突出。但在這 11年裡，2011年的走勢無疑是最受人矚目，今年以1419.45美元/盎司開盤，9月初到最高點1920美元/盎司，年內最大漲幅超35%。隨後，金價進入寬幅振蕩的階段，曾在一日之內下跌逾80美元/盎司，走勢開始撲朔迷離。

 
       具體來說，2011年的金價呈現先揚後抑。兩波拉漲的大行情分別出現在1月-4月和7月-9月，前者主要受北非和利比亞動蕩局勢的影響，使得金價1月底觸底1308美元/盎司後攀升至1500美元/盎司平臺；後者則主要由于歐美債務危機，7月開始，由希臘引發的債務危機蔓延至西班牙、義大利。同時，美國長期主權信用評級也慘遭標普降級，這是其自1917年以來評級首次被下調。由此，避險情緒直線升溫，金價大幅飆升400美元/盎司，於9月初創下1920美元/盎司的歷史新高。

       不過，隨後金價的走勢卻開始撲朔迷離。自9月初創新高後，金價在其後的15個交易日內從最高點暴跌至1536.47美元/盎司。而從季度來看，今年第四季度金價最高點1802.60美元/盎司，最低在1560.10美元/盎司一線。眼下，美元開始反彈，與之負相關的黃金開始更多地表現商品功能，跟隨大宗商品走勢，一直在1600美元/盎司關口振蕩整理，連年底需求旺季也未將大局再度支撐起來。

 
       整體來看，歐美債務危機是2011年金牛上沖的最大動力，因此前期走勢判斷也變得容易——國際金融環境惡化導致避險資產選擇黃金，黃金避險功能凸顯。隨著消息不斷傳出的正、負面消息就可判斷金價走勢。

技術面分析
       黃金：日線來看，在上周五報收一根光腳陽線之後，多頭反撲的力量似乎躍躍欲試，今日早間更是一舉高開於短期均線MA5之上，大有向MA10一線靠攏的意思，且從附圖指標來看，RSI底背離，MACD低位死叉衰竭，這一切均為多圖的反撲打好了基礎，不過這一切假象均掩蓋不了多頭的虛弱，從BOLL帶來看，3軌掉頭向下運作，價格位于中軌之下弱勢發展，奠定了中期多頭的弱勢，故中期最有可能的走勢就是寬幅震蕩。 

       白銀：從日線來看，價格連續受制於MA10使得該位置是近期的多空分水嶺，目前位于28.5，同時BOLL帶的3軌調頭下行和黃金比較類似，即最近的黃金白銀走同步的可能性非常之大，4小時來看，上周五尾盤的一根大陰打壓，但今日直接高開並小幅高走之後，已經收回失地，但一旦不能有效破位上周五高點，那麼這一切都是浮雲，再者價格雖站上BOLL中軌但中軌目前依然是稍微朝下運行的，故價格依然有回撤BOLL中軌的需求，即使要漲，也要將BOLL中軌拉平之後再行上翹，小時線目前反彈的欲望極其強烈，但和4小時一樣，不破高點則依然面臨回撤。

       操作建議，金銀今日跳空高開，承接上一個交易日的漲勢，技術形態上看依然有反彈需求，操作上以低多為主，黃金1562做多，目標1588，止損1554，白銀27.7做多，目標29.1，止損27.2，輕倉為主，嚴格止損。

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來源：Kitco金拓中文網

黃金是今年為數不多的、有優秀表現的資產之一，但金價在2011年也經歷了大起大落、先揚後抑，進入最後一個月，金價更曾經一度跌破200日均線。2012年，黃金是否還能延續十一年牛市，繼續散發避險資產魅力？我們來看下中外分析師的預測。

國內分析師

分析師古金：2012年金價將穩中有降

古金指出，2012年若中東局勢不穩，黃金有可能返升甚至創出歷史新高；反之，如果天下太平，那麼影響金價的主要因素將是通脹前景和美元指數。

古金還表示，目前，全球主要經濟體的貨幣政策已經很寬鬆，進一步寬鬆的空間有限，相反，銀根收緊的空間遠比放鬆的空間更大；黃金對抗通脹的功能很可能減弱，疲態畢現的大宗商品價格也會適度影響和拖累金價；最重要的是，2011年的各項經濟數據表明美國經濟在好轉，美債問題也得到了控制和處置，若美元持續走強，黃金的高位之軀很容易被美元拉下馬。

興業銀行黃金分析師蔣舒：美元走勢始終是影響黃金價格的主線

蔣舒表示，美元指數維持在80左右，這明顯壓制了黃金上漲的空間，更重要的是，歐債危機短期解決的可能性不大，美元走強勢頭將持續，因此黃金價格在2012年還會受到壓制。

“除非歐債危機轉好，使得美元流動性緊張局面紓緩，或者市場對QE3推出的預期趨於強烈，這樣金價才能獲得上漲的強勁動力。”但他也認為，以目前情況看，金價上漲的阻力非常大，2012年的走勢如何現在還難以判斷。

分析師王敬春：牛市主要因素幾乎仍然存在

王敬春預測，在2012年年底前黃金價格有望迫近2700美元附近，白銀的價格有望在60-70美元間。

他指出，歐債問題持續演化成的危機、美元長期看跌、全球投資需求的持續旺盛、全球性經濟金融環境的不利、經濟復蘇緩慢、黃金在貨幣體系重建中可能引發的貨幣屬性考量，這些都給黃金的價格增加了更多的動力。綜合以上因素，黃金在未來一年升幅有望達到80%左右，白銀因為其價格優勢和存量等因素，升幅有望在100%左右。

中金公司分析員：金價繼續大幅下跌的空間較為有限

由於投資者持續擔心歐元區的穩定性，且全球央行實施寬松政策而導致貨幣超發，黃金仍將顯示出其價值，因此，中金公司繼續看好中期金價。

“展望2012年，由於歐債問題的解決勢必引發全球流動性的階段性爆發，金價有望隨著流動性的釋放而出現大幅上漲，引發金價上漲的相關因素目前都有支撐，金價有望創出歷史新高。”

國外分析師

南非標準銀行大宗商品策略主管魏文德(Walterde Wet)：金價可達每盎司2000美元左右

在魏文德看來，目前唯一仍保持強勁上漲趨勢的商品就是黃金。他說，在中國、印度等亞洲國家以及中東地區，都普遍看到投資者願意繼續持有黃金的意願。

他分析稱，雖然美元升值，短期對金價有負面影響，但是長期來看，“我們預計明年即使美元明顯升值，但金價仍可達每盎司2000美元左右。”如果將黃金看成是一種貨幣，那麼在過去幾年中黃金相對所有紙質貨幣都在升值。

在黃金價格飆漲時，曾屢屢出現黃金價格高於鉑金的倒掛現象。魏文德認為，這個情況可能會持續到明年。

VRTrader時事通訊編輯馬克·雷柏維特：整體來說，依然看好黃金
雷柏維特，金價在12月的大跌已經對技術圖表造成了損害，可能有進一步下跌的空間，特別是可能再次出現雷曼兄弟破產後那種情況。

他說：“不過，黃金的牛市依然是完好無損的，我們先前看到過這種類型的波動。我覺得，從長遠的角度來看，在一個通脹性的環境中，3000到4000美元的金價是可能的。”

法國巴黎銀行（BNP Paribas）：下調價格預期，但仍舊看多

法國巴黎銀行在2011年12月20日對2012年的金價預期進行了修改，以反映最近金價的大跌。該行將關於黃金的價格預期下調250美元至1775美元/盎司。該行稱，鑒於高度的不確定性仍可能會是市場的一個主要特點，黃金價格很容易進一步修正（下滑）。然而，他們不認為牛市已經結束，並表示仍然看好2012年和2013年的金價。

Country Hedging 商品交易顧問及高級市場分析師斯特林·史密斯：金價將回升

史密斯說：“歐盟債務危機將可能引發新一輪量化寬松政策（QE），並且美聯儲可能會進行更多抵押性質的證券購買。如果這樣，將有助於金價上漲。黃金依然是一種資產，央行買入黃金推動金價走高。預計未來6-9個月里，將回升至2000美元。”

美銀-美林商品策略師薩賓·希爾斯（Sabine Schels）：黃金避險魅力依舊

希爾斯12月19日表示，黃金價格將於於2012年再度上漲，並將觸及2000-2500美元/盎司，因黃金需求依舊強勁，其依舊被視作避險資產。

花旗集團：近期走勢持謹慎，明年下半年或大漲

花旗集團12月19日表示，依然對黃金價格近期走勢持謹慎觀點，金價可能跌至1600美元下方，同時或重新考慮1550美元附近區域。2012年下半年，金價或漲至2300美元~2400美元。未來兩年黃金價格將繼續攀升，目標看向3400美元。

Midas基金投資組合經理湯姆·溫米爾：明年或又是收獲之年

“黃金年復一年的保持強勢是有可能的。我們認為對金價起主要影響的是其以美元計價這個因素。金價漲至多高取決於美聯儲印制出了多少美元。之前美聯儲已經實行了兩次量化寬松，總計創造了2.2萬億美元。美國依然在借貸，所以未來還會印制更多的美元。” 溫米爾說道。

溫米爾預計2012年黃金的平均價格將為1950美元，高位為2200美元，低位為1650美元。

附表：機構對2012年金價預測

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做一行，怨一行，行行皆困難；做一事，終一事，事事皆成功！改變心境，就能脫離困境，命運自然也會跟著好轉。抱持認真態度，用心完成每件事，就會事事順利！。

鴻海企業董事長郭台 ，是台灣最有錢的大老闆，而鴻海每年的尾牙，也是最受媒體矚目的大戲；因為，郭台為了激勵員工士氣，經常送出高額的獎金或股票，令人驚呼連連、瞠目結舌！二○○九年初的尾牙餐會中，員工的最大獎是「四百張鴻海股票」，換算鼠年封關股價，一股五十九元，四百張股票就市值「兩千三百六十萬」啊！

這麼大的獎項，抽到的人一定樂不可支，馬上變成人人羨慕的千萬富翁。所以，在餐會中，每個人莫不期待「幸運之神降臨」，能夠得到最大獎！抽獎時間到了，照例由郭台銘本人抽出大獎。這些大獎，可能是年輕上班族一輩子也奮鬥不到的金額。那時，大家無不屏氣凝神，因為，有幾位千萬元，也有好幾位萬元的幸運得主，馬上就要揭曉！

當郭台銘快抽出「兩千三百六十萬」最大獎的號碼時，大家的心，都快跳出來了！老天，是我吧！讓我是那個「幸運兒」吧！我這麼努力，為鴻海犧牲奉獻，就讓我得到這個大獎吧！將來，我為鴻海做牛做馬、赴湯蹈火，也在所不辭……在場的每個員工，各個睜大眼睛，豎直耳朵，仔細聆聽臺上老闆報出的得獎號碼──這幸運號碼終於抽出了，現場歡聲雷，也唉聲嘆氣！可是，主持人唸了這幸運號碼三、四次，竟然沒有人瘋狂地衝上臺！

誰呀？……是誰抽中了「超級千萬大獎」？是誰……怎麼沒有人來認領？主持人唱名了三十秒，真的沒人上臺！原來，被抽中號碼的員工，因有事提前離席，已經離開會場了。哇，太棒了，人，不在現場，視同棄權。大家一陣鼓掌叫好，又燃起了一絲希望──再抽一次，這次，老天，你行行好，讓大獎落在我身上吧……郭台銘與現場主持人，繼續地在臺上抽獎……就這樣，那位原本可以成為「兩千多萬富翁」的員工，與財富擦身而過，錯失一夕之間成為超級富翁的機會，令他扼腕、搥胸不已！哪有什麼事，比抽到「兩千多萬元」重要？可是，提前離席，幸運之神眷顧到你時，你卻不在，你卻被視同棄權！於是，幸運之神走了，飛去找別人了！

快二十年前，我在美國唸書時，大家爭上電腦課，因那時電腦才開始興起，要選修到電腦課很難。上第一堂課時，我提前到達教室，看到 任課 教授也已經抵達。教授一直站在教室門口，我有點納悶，他站在門口幹什麼？可是，等到上課鐘聲一響，教授就把門關起來，做什麼？清點人數！看看到達教室的學生共有幾個人？還有多少空名額？遲到、還沒來的，通通不准再進來選修上課，這些名額，留給已經在現場等待候補選課的同學！

不久，有些同學匆忙跑進教室，想來上課，可是教授說：「對不起，你遲到了，你的上課資格已經被取消了；因為，剛才你不在教室裡，視同棄權，我已經把你的名額讓給其他人了！」氣嗎？恨嗎？鬧嗎？沒有用！在美國大學裡，教授有絕對的權威，他可以自訂規矩。況且，是你自己遲到，怪誰啊？

當我們看重某一件事時，我們就會把它放在心中最重要的地方，我們也就會「早到晚退」。可是，當我們不看重那件事時，我們就會「遲到早退」。我們的用心在哪裡，手腳的行動力就在那裡！老闆的關愛眼神，絕不會落在一個經常「遲到、早退」的人身上啊！「早到、晚退」，老闆才能看見你的用心和表現，幸運之神，也才會降臨在我們身上！

【成就自我 教戰守則】

●把心念轉過來，命運就會轉過來想放棄時，心念要趕快翻轉過來，告訴自己「絕不放棄」，因為「力量來自渴望」。心念一轉，「改變心境，就能脫離困境」，命運自然也會跟著好轉。

●做事、赴約，不是要「準時到」，而是要「提早到」──在各地的演講，我總是訂下「提早半小時抵達會場」的目標。因為，「準時到」，交通會有變數，可能造成延誤、遲到。所以，提早到，就心安；不能成為一個「愛遲到、愛開溜的人」呀！

●別讓幸福來過，又遠離──就像前文中的鴻海員工，本來「兩千多萬元」的尾牙大獎就要降臨，卻因提前離席，而與財富擦身而過。很多目標，眼看就要達成了，可是若輕言放棄、退場，幸福可能就此遠離，真是可惜呀！

●做一行、怨一行，行行皆困難；做一事，終一事，事事皆成功──抱怨多了，事事無成；抱持認真態度，用心完成每件事，就會事事順利、成功！真的，「力量來自渴望，成功來自堅持！」

以上文章轉載自《學習電子報》。