來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

昨日周二，金銀在周一稍作休整之後，繼續上攻，雙雙創出階段新高，白銀更是以一根大陽線強勢突破。黃金也最高觸及1790的位置，距1800整數關口僅一步之遙。近期貴金屬市場可謂是占盡了投資市場的風頭，近兩個月的上漲行情，中間並沒有過多的停留，看似很像去年7.8月份的大牛行情。在市場極度瘋狂時候，大家還要以冷靜客觀的心態去分析，個人預計此輪逼空行情已經接近尾聲，黃金上漲的目標基本就在1800上方，投資者謹慎操作，切不可高位追漲。

北京時間2月29日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周二收盤上漲，主要由於美元匯率有所下跌，且最近以來的技術面水平吸引投資者重返黃金期貨市場。當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價格上漲13.50美元，報收於每盎司1788.40美元，漲幅為0.8%，扭轉過去兩個交易日的連續跌勢，創下自去年11月中旬以來的最高收盤價。今年截至目前為止，紐約黃金期貨價格已經上漲了14%，本月則已上漲了2.8%。在此前兩個交易日中，紐約金價由於投資者的獲利回吐活動而受到打壓，但價格的下跌促使投資者反返場，原因是分析師指出，黃金期貨市場的長期支持並未受到影響。黃金現貨市場，全天黃金最高1789美元，最低1765美元，最終收於1784美元，白銀全天最高37.2美元，最低35.3美元，最終收於36.8 美元，金銀分別以中陽線和大陽線報收。

基本面分析

最新統計顯示，截至上周，全球所有黃金ETF持倉量刷新歷史新高，接近2397噸。這顯示著，投資者對於黃金的興趣仍在上升，而包括黃金在內的貴金屬恐仍將維持上行趨勢。來自德國商業銀行的最新研究報告指出，通常被視為做長線的上市交易基金(ETF)投資者最近又開始買入。其中，全球最大黃金上市交易基金 SPDR Gold Trust上周四和上周五的持倉量總增加3噸，倉位維持在1284.6噸。而截至上周，全球所有黃金ETF持倉量達到紀錄新高，逼近2397噸。此外，ETF投資者還熱衷於買入其他貴金屬ETF。其中，ETF鉑金持倉量達到138萬盎司，鈀金持倉量增加181萬盎司，而全球最大的白銀ETF基金在上周四、五分別大幅加倉61.95、61.44噸后，27日再次加倉22.66噸，倉位增至9715.62噸。

針對貴金屬ETF投資的火爆，瑞銀集團指出，這表明黃金等貴金屬市場已經成功吸引更多新買家入市。同時，黃金與風險資產的關聯持續走低，其與標普500指數的20天關聯度已連續三周為負相關，與歐元的關聯度也降至一個月低位。黃金脫離歐元走勢應能幫助其抵御歐元區負面消息的影響，盡管這也同時意味著效果優于預期的長期再融資操作(LTRO)可能會令金價承壓。黃金與原油的關聯度也維持在低位，這表明黃金還未享受到油價走高和地緣政治風險升溫的利好效果，並可能會在隨後一段時間奮起直追。

持倉量再回紀錄高位仍將為金價提供支撐。摩根士丹利預計今年黃金和白銀均價分別為1845美元和35美元。著名對沖基金經理人約翰·保爾森也在近日表示，依然看多黃金。雖然因客戶年終贖回需求，保爾森去年第四季度將黃金持倉量削減了約6億美元，為連續第二個季度減持，但他表示黃金的未來漲勢依然強勁。他預計通脹的威脅依然沒有褪去，這有利于金價的長線走勢。保爾森指出，黃金作為抗通脹的避險港，其價格將走高。

從去年到今年，雖然黃金價格經歷了大起大落，但從長遠來看黃金價格總體呈現上漲趨勢，所以，黃金的保值避險功能仍然比較適合中長期投資。現在的黃金價格主要由國際市場主導，相關影響因素眾多，一些大型投資基金也常常會讓黃金價格產生波動。因此，投資時應細心謹慎，注意觀察黃金價格呈現出的周期性規律，通常每隔3至4個月，便會有所波動，而這通常與大型投資機構的黃金交易有關。

技術面分析

黃金：昨日金價破位上行，日K線收出一根長陽線吞沒了之前的2根小陰線，顯示了多頭的強勢，短期有望再次挑戰1800美元附近阻力，從4H圖上看，金價在 1784美元出現小幅震蕩盤整，早盤關注1781美元附近支撐，目前強勢上漲行情中，切勿盲目猜頂做空，順勢而為才能利益最大化，操作上維持逢低買入不變，未入場投資者可耐心等行情回踩合適點位，追漲謹慎。

白銀：現貨白銀：日線圖上，現貨白銀昨日收于一根略帶上影線的光腳大陽柱，連續前兩個交易手星之後，白銀再次出現突破走勢，K線運行于布林上軌上方位置，布林趨勢有再次向上打開趨勢，MACD小幅的空頭放量之后金叉再次出現多頭放量并逐漸加大，KDJ指標運行至80水平位上方位置走平，RSI保持向上發散走勢，整體指標上仍偏強勢。

銅：外盤：隔夜LME銅沖高回落，小幅上漲。LME銅開盤8505美元/噸，最高上至8689美元/噸，最低為8490美元/噸，收于8565.5美元 /噸，較上一交易日上漲55.5美元/噸，漲幅0.65%。全日成交19053手，較上一交易日放大，持倉277392手，減倉4299手。內盤：國內整體商品漲跌互現，滬銅震蕩走高。滬銅期貨主力1205合約開于60420元/噸，震蕩區間60370-61070元/噸，較上一交易日上漲650元/噸，漲幅1.08%。全日成交343538手，較上一交易日縮小，持倉205414，減倉596。

操作建議，昨日金銀繼續拉升，今日收月線，建議金於1781低多至1803,1773止損；銀接近技術阻力位置，建議觀望。行情處于高位，嚴格設置止損。銅建議6275多至6450，止損6200，輕倉操作，嚴格止損。

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行情回顧
金銀在上周雙雙出現突破走勢之後，昨日行情較為平穩，全天震蕩幅度不大，在高位進行修整態勢，黃金早盤圍繞前一交易日收盤點位附近震蕩，午盤開始稍有回落，黃金曾一度探至1760附近，在這裡獲得支撐後企穩反彈。白銀相對黃金較為抗跌，在35附近獲得支撐，全天始終在35以上進行震蕩。金銀連續反彈，多頭看似略顯疲憊，後市個人觀點謹慎樂觀，持有多單的投資者可以初步考慮獲利了結。北京時間2月28日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周一收盤小幅下跌，主要由于在上周上漲2.9%以后，投資者開始獲利回吐。此外，美元走強也對黃金期貨市場形成了打壓。
當日，紐約商業交易所下屬商品交易所4月份價格的黃金期貨價格下跌1.50美元，報收於每盎司1774.90美元，跌幅為0.1%。二十國集團財長和央行行長會議26日閉幕，對於是否通過向國際貨幣基金組織注入資金來幫助歐洲走出債務危機陰影，大部分國家仍處於“觀望”狀態。穆迪投資者服務公司27日表示，歐元區17國財政部長上周批準第二輪希臘救助計劃是“朝前邁出的重要一步”，但希臘債務違約的風險仍然很高。現貨市場，昨日黃金全天最高1779美元，最低1761美元，最終收於1767美元，白銀全天最高35.6美元，最低35.0美元，最終收於35.3美元，金銀分別以小陰線和陰十字星報收。

基本面分析
1971年布雷頓森林體系解體之後，白銀價格從最低1.29美元/盎司上漲到50美元/盎司的高點，中間經歷好幾輪“蕩秋千”行情，直到2011才算企穩，基本維持在30美元/盎司附近。回顧最近10年的白銀走勢，除了2008年金融危機和2011年全球經濟通脹出現小的回調以外，其他時間都是以穩步上升為主。2012年整體經濟環境不容樂觀，投資避險需求將依然強勁，白銀價格將穩中有升。
白銀相對於黃金成稀缺資源從2000年到2009年，包括礦產銀、生產商對沖、投資者凈減持等在內的白銀總供應，與包括工業應用、首飾、凈投資在內的總需求基本呈“供需平衡”局面。白銀的基礎儲量自2005年之後逐年遞減，以2005年為例，礦產白銀6.37億盎司，加上回收的1.84億盎司，總量為 8.21億盎司，而總的白銀工業消耗量為8.49億盎司，凈赤字為0.28億盎司。從1992年到2006年，這種赤字一直存在。1940年全世界黃金儲量為10億盎司，白銀為100億盎司。2009年黃金增加到50億盎司，白銀則為10億盎司。70年前白銀存量為黃金的10倍，而今為1/5，相對於黃金，白銀是大大的稀缺了。
亞洲金融風暴期間，大量海外資本涌入美國避險，美元因此大幅攀升，黃金價格受到抑制，白銀反而出現近70%的漲幅。2003年至2006年，全球經濟快速擴張，大宗商品價格普遍上漲，白銀價格受工業需求推動，漲幅達185%，而同期金價僅上漲65%。2008年金融危機期間，市場擔憂全球經濟陷入衰退，工業屬性較強的白銀跌幅達44%，而同期黃金因避險功能發揮作用僅下跌12%。全球金融市場幾近癱瘓，各國央行聯手對市場注入巨量流動性。避險因素和抗通脹因素令金銀需求大幅增加，白銀價格創出自上世紀80年代以來的新高，達到49.75美元/盎司。
工業新領域對白銀需求強勁近10年來，工業生產和首飾加工對白銀的消費需求逐年上升。預計2015年，白銀的工業使用量將接近總需求的70%。白銀在新領域的使用量將大幅增加，如超導體和超導電容、電池等領域。預計到2020年，光伏產業中白銀的需求將達到1.86億盎司(5800噸)，工業新領域對白銀需求的進一步增長勢必會推動白銀價格上行。

技術面分析
黃金：日線來看，昨日再收小陰線，最低再次試探前期阻力1762附近獲得支撐反彈，晚間最高觸及1779點位滑落，今日開盤滑落5日均線下方，對多方的士氣造成一定的影響，謹防今日出現階梯式下行，附圖上MACD粘合走平且紅柱處于縮短的狀態，KDJ指標從超買區向下拐頭收口，均有回撤需要。4小時高位倒錘且之后一根中陰線吞沒漲幅，短期依舊有回撤收陰的可能，5、10日均線處于不停死叉下滑的狀態，短期需關注30日均線1766附近支撐。

白銀：現貨白銀價格昨收7174點昨日最高7216點最低7103點。今日開盤7176點，昨日總體走勢平穩，日線上收一根小十字陽柱受支撐于日線5日均線所在的位置受阻力于前期高點7220附近，本周重點關注29日18:15歐元歐央行宣布3年期再融資操作LTRO結果。現貨白銀日線上目前依然是處于高位運行之中，短期而言日線的5日均線支撐位將會繼續出現在下幾個交易日之中。對于本周而言日線10日均線將會成為最重要的支撐位置這一線主要是集中在 7000-7020點位。

銅：隔夜期銅收高，此前與美股一并反彈，并連續第二天在200日移動均線上方。三個月期銅上漲5.50美元，收報每噸8536美元。此外紐約市場期銅收高 1.90美分，報每磅3.8890美元，接近3.8315-3.8965美元交投區間的上端。盛祥銅重新站穩6250附近的支撐，后期預計繼續走強，今日建議可在6240附近進多，目標6350，止損6180.

今日關注數據
15:00 德國 3月份GfK消費者信心指數 前值5.9;市場影響
18:00 歐元區 2月份商業景氣指數 前值-0.21;市場影響
18:00 歐元區 2月份消費者信心指數 前值-20.2
18:00 歐元區 2月份經濟信心指數 前值 93.4
18:00 歐元區 2月份工業信心指數 前值-7.2
18:00 歐元區 2月份服務業信心指數 前值-0.6
21:00 德國 2月份消費者物價指數 前值-0.4%/月,2.1%/年;市場影響
21:30 美國 1月份耐久商品訂單 前值3.0%;市場影響
23:00 美國 2月份諮商會消費者信心指數 前值61.1;市場影響
23:00 美國 2月份里奇蒙德聯儲制造業指數 前值12

操作建議，昨日行情向下突破未果，維持小幅震蕩趨勢，價格受支撐于1761 35美元附近，預計近兩日行情有沖高回落之勢。操作上建議1763，35.1附近多單至1801,36.4。止損1753 34.4以下。盛祥銅重新站穩6250附近的支撐，後期預計繼續走強，今日建議可在6240附近進多，目標6350，止損6180.魚尾行情輕倉操作。

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來源：Best黃金投資網

上周末(2-25至2-26)，位於墨西哥城的20國集團會議將受到關注，歐盟領導人可能會尋求大幅提高國際貨幣基金會資源的問題，以幫助該地區解決債務危機。此次會議具體討論是否需要擴大IMF資金來源。據最新消息，G20多個國家表示，只有歐盟擴大援助資金規模，才會考慮擴大IMF資金來源。這意味著於3月1-2日舉行的歐盟峰會將成為焦點。德國政府日前重申反對擴大歐洲金融“防火墻”規模，即歐洲金融穩定機制和歐洲穩定基金合二為一。

短期內，市場焦點將轉向經濟基本面，此外，歐盟就擴大援助基金規模的討論，以及歐洲央行第二輪長期再融資操作也將成為市場新的關注焦點。一些歐盟資深官員表示，恢復外界對歐洲信心有三個要素：希臘援助方案、提高防火墻規模及擴充IMF資金。這表明，歐洲還需努力，投資者仍不可對歐洲局勢太過樂觀。

此外，上周希臘就預算削減問題達成協議，為該國獲得國際債權人提供的金融援助開辟了道路。上周四，希臘議會批準私人部門債務互換法案，債務互換周五啟動。目前看來，援助希臘進展順利，進入了私人債權人互換債券的操作階段，因這一操作持續至3月第二周，因此，在這段時間內，希臘援助方面的消息，恐迎來一個難得的平靜期，而這將繼續緩和投資者的憂慮情緒，對美元不利，對黃金價格有利。但投資者仍需密切留意，私人債權人參與債券互換的情況，若參與度未達要求，恐引發憂慮情緒，黃金價格恐再遭打壓。美元指數上周四盤中跌至78.61，為2月13日來新低。此外，強勁德國IFO速據與美國周初請失業救濟金人數報告，進一步提振了市場信心。

另外，歐元兌美元上周五升至逾兩個月最高位，兌日元漲至近四個月最高水準，因市場普遍對歐債危機持樂觀態度，包括下周歐洲央行將開展再融資操作。歐元兌美元連漲第三天，連續第二日升逾100日移動均線切入位，並突破1.3435美元左右的關鍵阻力位，這是10月底高位至1月中低點下跌趨勢的50%回調位。日元全線下挫，日本央行近期放寬貨幣政策開啟了日元的下跌趨勢，日本的貿易逆差、日本與美國的利差日益擴大有利於美元，另外原油價格上漲也打壓日元前景。

市場人士稱，歐元周四突破了1.3306美元附近的100日移動均線，以及在周五歐洲早盤時段攻下據傳在1.34美元的一期權障礙后，獲得了良好的上漲動能。下一道關注的重要水準將會是1.3623美元區域，這是歐元從去年10月末到今年1月跌勢的61.8%回檔位。

不僅如此，近期表現強勁的原油價格，周四再創2011年5月來新高，為黃金價格持續走高提供了有力支撐。NYMEX 4月期貨結算價每桶107.83美元，比前一交易日上漲1.55美元，交易區間105.45-108.24美元；布倫特4月期貨結算價每桶123.62美元，比前一交易日上漲0.72美元。原油價格近期的持續上漲，主要推動力來自於美國經濟數據向好、希臘有望獲得第二輪援助、中國再次下調存準率以及伊朗對英法“斷油”。從目前黃金走勢來看，黃金價格依然與美元呈現反向關系，避險資金流向黃金市場並未形成主流趨勢。

數據方面：上周五歐市關注德國第四季度GDP終值和英國第四季度GDP修正值，紐約時段關注美國2月密歇根大學消費者信心指數和1月新屋銷售。本周，還需重點關注於2月29日進行的歐洲央行第二輪三年期再融資操作。通過這一操作，歐洲央行將向歐元區銀行提供低息3年期貸款，預計銀行業的借款規模將高達1萬億歐元。這些貸款應將緩解歐洲銀行業的融資壓力，並減輕投資者對金融市場突然停止運轉的擔憂。如果歐洲央行的再融資操作規模小于預期，可能導致歐元走軟，推高美元，令黃金承壓。

另外，國際金融協會(IIF)上周五表示，希望G20進一步努力，以促進經濟增長，並警告稱歐債危機從歐元區向外蔓延的風險依然存在。雖然最近達成了希臘第二筆救助協議為降低該地區的不確定性向前邁出了一大步，但是該地區的債務危機仍未解決，另外該地區財政緊縮措施打擊了短期經濟前景。政策制定者應該致力于降低歐元區緊張形勢，平衡該地區的金融監管，并促進政策合作，以改善全球經濟前景。

通過緊急救助基金、歐洲央行和嚴厲的財政紀律，歐洲在處理歐債危機上已經取得了進步，但是在薄弱國家降低財政預算或將導致債務/國內生產總值(GDP)比率上升。

機構持倉方面：

據BEST黃金投資網2月25日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust2月25日黃金加倉1.81噸，最新持倉顯示1284.61噸；

據Silver Trust2月25日公布的數據顯示，Silver Trust2月25日白銀持有量較前一交易日加倉60.44噸，最新持倉顯示9692.96噸

今日關注：

2012-2-27 15:00 英國 2月Nationwide房價指數(年率)(0227-0302公布)
2012-2-27 15:45 法國 1月生產者物價指數(年率)
2012-2-27 23:00 美國 1月NAR季調後成屋簽約銷售指數

今日會議事件：

2012-02-27 國際貨幣基金組織(IMF)-東非共同體會議,主題討論區域整合(至28日)
2012-02-27 德國議會料將舉行特別會議,討論援助希臘的特別救助方案

盤面解讀：

國際金價周五收報1771.80，漲跌幅為-0.47%，較周四收盤價有所下跌，形態組合上呼應了周四的反轉窗口，形成了相對高位日線級別的小型吞沒形態，由於下方的5日均線在1770附近，周一開盤後價格一直徘徊在此附近。另外根據一些數字的自然性，個人認為金價在1792會遇到一定力度的阻力，前期價格探討也受阻于此。指標方面，MACD也膠著在20附近。RSI呈現出窄幅縮減過程。本周走勢預計周一周二，金價恐受到上方1792~1804的綜合阻力帶的壓制，上本周恐窄幅波動或者小幅調整為主基調。

白銀方面：國際銀價上周五收盤35.35，較開盤價上漲0.04，漲幅為+0.11%，形態上形成一根相對高位長上影線的十字星線，與前一交易日相比，漲幅出現萎縮，基本宣告補漲行情臨近尾聲。白銀價格站穩35.65，則宣告新一輪的牛市繼續上行。但我預計三月份，銀價與金價是局部見頂後回落調整為主基調的價格波動模式。

金銀區域平衡位：黃金：1754；1764；1776；1792；1804;白銀：34.4；34.9；35.6；36.

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一個年輕人，從小就是人見人愛的孩子。上學時是三好學生、班幹部，初二那年參加全國奧數比賽，獲得一等獎。

17歲不到，他就被保送到某大學深造。命運在他接到大學錄取通知書那年的暑假，給他開了一個不大不小的玩笑：一次過馬路時，一輛飛馳而來的車輛無情地奪去了他的雙腿和左手。

面對這飛來橫禍，他沒有被打倒，最終憑着驚人的毅力自學完全部大學課程，後來又創辦了自己的公司，成爲一家擁有上千萬元固定資産的私企老總，并當選爲市裏的“十大傑出青年”。

那天去採訪他，問他如何克服難以想象的慘痛折磨，取得今天的成績。

完全出乎我的意料，他最想感謝的既不是給他巨大關愛的父母，也不是一直鼓動和支持他的朋友。面對我的提問，他極快地回答：「我要感謝兩棵樹！」

遇到車禍之後，對從小就出類拔萃、自尊心極強的他來說，不啻爲世界末日的來臨。

看看自己殘缺不全的身體，他痛不欲生，感到一生就這樣毀了，人生再沒有什麽值得追求的目標和意義，一度想要自殺。

即使在醫院聽到遠遠從街上傳來的一兩聲汽車喇叭聲，也能引起他的煩躁和不安，情緒極不穩定。爲了讓他散心，轉移一下注意力，在他出院以後，家人特意把他送到鄉下的姑媽家靜養。

在那裏，他遇到了決定他生命意義的兩棵樹。

姑媽家住在一個遠離城市的小村子，甯靜、安逸，甚至有些落後。他就在姑媽的小院子裏，每天吃飯、睡覺，睡覺、吃飯，一天天地打發着他認爲不再寶貴的時光，人也更加灰心喪氣和慵懶下來。一晃半年過去。

一天下午，姑媽家下田的下田，上學的上學，僅他一人在家。百無聊賴的他，自己搖動輪椅走出了那個小小的院落。

就這樣，似有冥冥中的安排，他與那兩棵樹不期而遇。

那是怎樣的兩棵樹啊！

在離姑媽家五六十米的地方，有兩棵顯得十分怪異的榆樹，像藤條一般扭曲着肢體，但卻頑強地向上挺立着。

兩樹之間，連着一根七八米長的粗粗的鐵絲，鐵絲的兩端深深嵌進樹幹裏。不，簡直就是直接纏繞在樹裏！活像一隻長布袋被攔腰緊緊系了一根繩子，呈現兩頭粗、中間細的奇怪形狀。

見他好奇的樣子，一旁的鄰居主動告訴他，起初是爲了晾曬衣服的方便，七八年前，有人在兩棵小榆樹之間拉了一根鐵絲。

時間一長，樹幹越長越粗，被鐵絲纏繞的部分始終沖不出束縛，被勒出了深深一圈傷痕，兩棵小樹奄奄一息。

就在大家都以爲這兩棵榆樹再也難以成活的時候，沒想到第二年一場冬雨過後，它們又發出了新芽，而且随着樹幹逐漸變粗，年複一年，竟生生将緊箍在自己身上的鐵絲“吃”了進去！

莫名地，他的心被強烈地震撼了：面對外界施加的暴力和厄運，小樹尚知抗争，而作爲一個人，又有什麽理由放棄對生活的努力呢！

面對這兩棵榆樹，他感到羞愧，同時也激起了深藏于内心的那份不甘——隻見他用自己僅存的右手，艱難地從坐了半年多的輪椅上撐起整個身體，恭恭敬敬地給那兩棵再普通不過，卻又再堅強不過的榆樹，深深鞠了個躬！

很快，他便主動要求回到城裏，拾起了久違的課本還有信心，開始了屬于自己的新的生活。

聽他平靜地講完這段故事，我長久無語。

報長的話：

天有不測風雲，人有旦夕禍福，誰都無法預測上天何時會和自己開個玩笑，將自己丟到十八層地嶽中，也不知何時，上天又會安排一段巧妙的際遇，將自己指引至光明的大道上。

人的頓悟有時並非一大堆的人生大道理，也不是偉人的領導、先賢的教訓，有時只是因為天際的一顆流星閃過、一片樹葉的掉落、一個人無心的一言或一行。

就如同 文章中的主角，因為兩顆樹受鐵絲圈住而從生至將死，再進而重生，又因為鄰人的貼心搭訕而從中頓悟，重捨生命的信心。

本文給我們的開示在於，人自視為 萬物之靈，但當受到挫折時卻不如萬物般堅韌求生，世間萬物皆如我師值得我們學習。
　
另外也開示我們，不要自認為渺小而無所做為，說不定只因為自己小小的一言一行就能影響他人的一生。

來源：鉅亨網新聞中心

【行情回顧】

2月24日滬金主力合約1206合約開盤362.44元/克，最高363.1元/克，最低361.9元/克，收盤362.46元/克，漲幅為0.11%，持倉減少2038手至83344手。

外盤方面，紐約金周四開盤1777.6美元/盎司，最高1788.5美元/盎司，最低1774.7美元/盎司，收盤1786.3美元/盎司，漲幅為0.85%。

現貨方面，倫敦金周四開盤1776美元/盎司，最高1787.27美元/盎司，最低1772.45美元/盎司，收盤1780.11美元/盎司，漲幅為0.22%。

【消息面】

惠譽下調希臘主權信用評級至C

在希臘國會表決通過民間債權人換債計劃(PSI)方案後，第二輪紓困方案中的換債計劃將於周五(2月24日)啟動，以減記1070億歐元希臘債券，創下有史以來最大主權債務重組規模。

為了獲得1300億歐元的救助資金，希臘必須與私人部門債權人完成近乎所有的債券互換。這樣的話，私人投資者在這次所謂的自願重組中將需要接受對所持2060億歐元希臘債券按面值減記53.5%，然後會獲得其現在所持債券票面價值46.5%的新投資組合。

投資者還將獲得歐洲金融穩定機構(EFSF)發行的兩年期債券，占目前所持債券票面價值的15%，其余31.5%由新債券組成的部分將於2023年後的20年到期。

盡管希臘國會大廈前示威抗議不斷，希臘國會周四(2月24日)仍然表決通過第二輪紓困案附加的民間參與計劃。國際貨幣基金組織官員表示，IMF對希臘和其債權人間的債務處理抱持希望，但認為希臘在落實新經改措施上恐仍存在變數。

IMF對外關係部門主管Gerry Rice表示，國際債權人已經取得希臘主要政黨領袖的書面保証：無論4月大選結果為何，都將支持已經承諾的經改計劃。“這是一個強大的計劃，但計劃能否成功\取決於是否被確實執行，然而這存在許\多風險。這是一整組嚴苛的措施，我們了解希臘人民將面臨的艱難處境。”

【行情分析】

隔夜國際金價再度走高，逼近1790美元，之後小幅回落至1780美元附近。今日進入亞洲交易時段之後，前期連續的上漲消耗了部分動能，金價盤中以整理走勢為主，截止到發稿時，倫敦現貨金已運行至1777美元。目前來看，在衝破1763美元的阻力位之後，金價漲勢不會馬上衰竭，仍有上行空間，下一目標位1800。(永安期貨研究院 趙晶)

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來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

近兩日的黃金可謂是風光無限，在順利突破震蕩平臺之後，在穩穩站上1750以上，便打開了上漲空間，連著拉出中陽線，昨日更是觸及1780以上的點位。相對黃金的強勢而言，白銀在昨天之前則略顯默默無聞，雖然趨勢是在穩步上揚，但是比起黃金的堅決還是差一些，但是昨日扭轉了這種格局，在黃金高位歇息盤整之時，白銀晚間悄悄發力，以一根大陽線也突破了近期震蕩區間，與黃金一樣重新打開了上漲空間。貴金屬和原油的強勢是近期投資市場的主基調，這種強勢還能維持多久，也是市場人士近來討論最多的話題，個人認為，接下來市場利好金銀的新聞還將持續出現，技術面也重新打開了上漲空間，所以金很後期還將繼續上攻，不斷的刷新階段新高。

北京時間2月24日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周四收盤上漲，創下三個月以來的最高收盤價，原因是投資者不想錯失金價上漲的良機，因而蜂擁涌入這一市場。此外，美元匯率今天有所下跌，且市場對寬鬆的貨幣政策的預期也提高了投資者買入黃金期貨以規避通脹風險的吸引力。國際現貨市場，昨日全天黃金最高1787 美元，最低1772美元，最終收於1780,美元，白銀全天最高35.6美元，最低34.2美元，最終收於35.3美元，金銀分別以小陽線和大陽線報收。

基本面分析

在全球經濟增速下滑及市場資金陸續進場的雙重影響下，黃金年後的走勢牛氣沖天。高盛、瑞銀等外資行近日紛紛對外發布研究報告，調升對黃金的年回報預期，堅定看多黃金。2月23日，在大宗商品多數品種下跌的情況下，滬金仍逆勢上揚。黃金主力合約1206漲4.41個基點，漲幅達1.23%，創近三月以來的新高。與此同時，美黃金亦連續上漲4日，直面1800點大關口。從走勢看，震蕩上攻趨勢明顯。

近期黃金期貨聚集了眾多利好，做多資金強勢。從國際形勢上看，伊朗已經停止向英國、法國進行石油出口，國際油價大幅上漲，帶動了黃金價格；歐元區財長會議將批準對希臘提供第二筆救助貸款，風險資產全線上揚，也推動了黃金的走高。在國內，央行2月24日下調了存款類金融機構準備金0.5個百分點，也給市場更多寬松貨幣的遐想。

黃金在市場上的強勢表現觸動了外資行的神經。事實上，高盛、瑞銀等外資行於今年年初就已經相繼發布了關於黃金、石油等大宗商品的報告。報告中，對黃金和石油的推崇非常明顯。然而一波行情之後，外資行對黃金的未來表現更期待了。2月23日，瑞銀集團總經理、全球大宗商品及原材料策略師賀培德接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，今年黃金的價格會達到每盎司2025美元。“歐洲以及美國的經濟都不是特別好，黃金會變成非常重要的一個貨幣。另外，歐洲央行馬上會推出第二期的LTRO的計劃，這個計劃將會為歐洲的銀行注資一萬億歐元。這將會是一個非常好的催化劑，進一步促進歐洲經濟的發展，達到我們預期的目標。” 有分析人士這麼表示。

此外，對於黃金的消費，有人認為也將是一個推動黃金價格上漲的重要因素。“在未來的五年，中國的珠寶首飾的市場會有40%的增長。這意味著未來五年中國的經濟增長的方式可能會出現變化，從過去靠重工業以及固定資產投資來實現的經濟增長，轉為以消費者為導向的經濟發展，比如說對黃金的需求就充分體現了這一點。“黃金的走勢與經濟形勢密切相關，我們認為，2013年黃金的價格可能會回落到每盎司1725美元。”有分析師認為，可能明年全球經濟會有一個復蘇的過程，投資者那時會有更多的投資渠道，也就不會選擇來對黃金進行投資了。

技術面分析

黃金：日K線上，布林帶開口上行，其K線以運行至布林帶上軌1780位置，且布林帶呈現上行趨勢，短期內多頭上行動能將繼續；均線上，短周期MA5、10 交叉金叉上行，其MA30均線呈現多頭上攻趨勢，而各大周期均線依然處於持平運行狀態，短期內金價回落關注1765支撐位；附圖上，MACD交叉金叉上行，指標中性；Stoch運行于超買去，指標中性；四小時K線上，布林帶開口上行，上軌延續至1792點位，短期內金價以開展上行趨勢，其上行動能十足。

白銀：日K線上，布林帶處於持續窄幅運行之中，其近期走勢中，現貨白銀維持在中軌位置形成穩健上行走勢，其K線目前運行于上軌之上，受上軌7100形成小幅支撐位；均線上，各短、中周期均線交叉上行，呈現多頭排列趨勢，且現貨白銀近期的震蕩區間破位，多頭上攻趨勢有待延續；附圖上，MACD交叉金叉上行，指標中性偏強；四小時K線上，布林帶開口上行，K線運行于中軌位置，其回落短期關注中軌6950點位支撐。

銅：受歐元區經濟衰退及中國現貨市場需求溫和拖累，倫銅周四延續調整，LME3月期銅收跌45美元至8390美元/噸。滬銅周四窄幅震蕩小幅走低，主力 1205合約收跌70元至60420元。銅價在6萬關口上方表現十分掙扎，上方壓力重重。盛祥銅今日操作建議仍以高空為主，可在6230附近空，目標 6100，止損6280，輕倉嚴格止損。

今日關注數據
00:00 美國 2月份堪薩斯聯儲制造業指數 前值7.0
00:00 美國 2月13日當周EIA原油庫存
05:30 美國 2月13日當周貨幣供應量
05:30 美國 2月13日當周外國央行持有美國國債變化;市場影響
15:00 德國 四季度GDP 前值-0.2%/季,1.5%/年;市場影響
15:45 法國 2月份消費者信心指數 前值81
22:55 美國 2月份密歇根大學消費者信心指數 前值72.5;市場影響
23:00 美國 1月份新屋銷售 前值30.7萬;市場影響
00:35 美聯儲Bullard就住房和貨幣政策發表講話
02:30 美聯儲Plosser就貨幣政策發表講話
02:30 美聯儲Dudley就貨幣政策發表講話

操作建議，金銀強勢明顯，今日預計高位盤整後，還將繼續發力上攻。操作上建議低多的思路，黃金1773附近做多，目標1805，止損1763以下，白銀 35.1附近做多，目標36.1，止損34.6以下。盛祥銅上方6250壓力很大，隨時面臨回調風險，今日操作上建議可在6230附近空，目標6100，止損6280，輕倉嚴格止損。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧

昨日全天，金銀承接前一交易日的光頭光腳大陽線，開盤繼續強勢高位震蕩，黃金早盤略有小幅回落，但1750的支撐較強，金價始終在此之上震蕩，午盤時段，金銀收窄調整幅度，並第一次試探向上突破，在黃金接近1760的位置時，多頭力量不足，未能有效上破，隨即轉頭向下，繼續展開強勢震蕩。晚上美盤時段，金銀在小幅震蕩後，第二次發起向上攻擊，此次多頭的攻勢可謂淋漓盡致，一舉突破了1760的點位和前期創下的階段性高點1763的阻力，最高沖至1780附近，收盤略有回落，但全天仍以中陽線強勢報收，並一舉突破了進來構造的震蕩平臺，重新打開上漲通道。白銀相對黃金漲幅較小，目前仍然處於震蕩區間之中，若後期能站上34.5以上，也將重新打開上漲通道。

北京時間2月23日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周三收盤抹平此前跌幅，創下三個月以來的最高收盤價，主要由於美元匯率削減此前漲幅。此外，早前的跌勢也起到了吸引投資者重返這一市場的作用。當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價格上漲12.80美元，報收於每盎司1771.30美元，漲幅為0.7%，創下主力合約自去年11月16日以來的最高收盤價。現貨市場，昨日全天盤中黃金最高1781美元，最低 1749美元，最終收於1775美元，白銀全天最高34.4美元，最低33.9美元，最終收於34.2美元，金銀分別以中陽線和十字星報收。

基本面分析

歐洲財長會議達成第二輪希臘救援方案後，歐洲股市並未報以大漲，主要在於投資者之前對利好已有較充分的預期，而希臘債務減記最終將使民間投資者無法避免損失。不過除了希臘之外，近期利好黃金的因素還有以下幾張牌：一是資金充裕。中國央行將自上周五起下調存款準備金率0.5個百分點，為今年首次調降。盡管此次意外降準凸顯央行促信貸、穩增長的政策意圖，並不意味著政策全面寬松，但聯系到去年下半年來巴西、印度等央行紛紛由加息轉向降息，中國的微小動作也引發了市場樂觀的預期。再加上歐洲央行再融資操作、義大利國債收益率下降等情況，可以看出年初以來全球資金流動性正處在好轉的方向上，這也是為什麼金價步步走高而沒有明顯回調。

二是伊朗問題此前被很多投資者忽略。伊朗警告將暫停對歐洲多個國家的原油供應，近期油價穩步走高。盡管有分析人士稱油價已存在高估成分，但目前沒看到原油期貨回落之前，對金價仍當支撐因素看。此外，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust周二的黃金持倉量較上周五增加0.02%，增倉近1萬盎司。

希臘新救助方案引發的樂觀情緒和伊朗的緊張局勢，似乎打破了黃金近期的震蕩盤整走勢。本周二，紐約黃金期貨價格收盤上漲，創下兩個星期以來的最高收盤價，與其他商品期貨和美國股市一同呈現出上揚走勢。市場分析人士預測，若實現突破，黃金或將結束過去1個月的整固，重啟新的上漲行情。2月21日黃金價格的大漲，源於希臘與歐元區其他國家簽署了有關第二項援助計劃的協議以後，使得投資者對全球經濟前景的樂觀情緒有所增強。分析人士也樂觀指出，金價在未來一段時期內或將上漲。巴克萊資本表示，金價突破1752美元/盎司後，確認下一波上漲行情的開始，目標上看到1800美元/盎司。

不過，目前希臘問題仍是影響歐元走勢的焦點，有分析指出，眼下部分投資者仍對希臘的第二輪援助計劃存有疑慮，他們認為這一計劃僅是對更大潛在問題的暫時性解決方案。但是也有一些樂觀預期表示，伊朗與西方國家之間的緊張關系正成為下一個刺激金價上揚的因素。目前，伊朗核問題和敘利亞引發的海灣地區地緣政局緊張的程度有所加劇，美原油期貨的價格突破100美元/桶大關之後，在周二最高觸及106.48美元。市場上也有一部分分析認為，近期歐元和原油價格對黃金的提振較為明顯，三者目前恢復了傳統的正相關關系。

技術面分析

黃金：目前金價已經突破1763一線，收盤于1775之上，預計金價還會向更高的價位沖擊，如此看來，黃金後期阻力在1784-1800-1816。日線漲勢如虹，兩陽夾一陰後，昨日的續漲才剛剛將鎖扣的布林帶撐開，MA5上穿MA10，MA20和MA30依然上翹猶如沖鋒號,MACD指標二度金叉成立，小紅柱開始冒頭，日內續漲的可能性占80%，有限的回落將在多頭的起勢中淹沒得不見。四小時大陽沖頂，如無意外，回調不會超過這根大陽線的一半，正如昨日所說4小時仍可能沿著其MA10逐步上攻，預計日內將有一波沖高，繼續拉高MA5和MA10，然後回踩均線穩穩上升。

白銀：白銀TD一舉突破前期的強阻力點7030一線，後市空間拉大，但昨日行情相當默契，這樣一來，就技術面分析而言，上方依然關注7300-7500一線的阻力，下方仍看6960-6830的支撐。短期來看。四小時以及一小時均漲勢如虹，目前觸及的均是近期高點的位置，但不要恐高，因為沒有最高，只有更高！後市可能跟進黃金，沖高一線。

銅：外盤走勢，隔夜倫銅於歐美時段先抑后揚，尾盤僅微跌0.03%至8449美元/噸，與滬銅收市時持平。目前倫銅連續第三日企穩于200日均線之上，支撐作用得到鞏固。2月21日倫銅持倉小幅減少193至282934，處於去年12月21日以來的新高，數據表明短期銅價走勢較反復，投資者暫以短線交易為主。盛祥銅上方6280的壓力依然很大，今日繼續關注能否在此點位受壓制，若還不能有效突破，可在6280附近做空，目標6150，止損6330。

今日關注數據

17:00 德國 2月份IFO商業景氣指數 前值108.3;市場影響
17:00 德國 2月份IFO商業現狀指數 前值116.3
17:00 德國 2月份IFO商業預期指數 前值100.9
21:30 美國 2月13日當周初請失業金人數;市場影響
23:00 美國 12月份房價指數 前值1.0%/月

操作建議，昨日金銀的強勢突破，擺脫了近期的區間震蕩，重新打開上漲空間，今日操作上建議低多的策略，黃金回踩1763附近多，目標1785，止損1755 以下。白銀33.9多，目標34.9，止損33.5以下，盛祥銅上方6280的壓力依然很大，今日繼續關注能否在此點位受壓制，若還不能有效突破，可在 6280附近做空，目標6150，止損6330.

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
昨日岌岌可危的希臘終於等來了好消息，歐元區就該國第二輪救助方案達成協議。受此消息影響，此前糾結多日的金市日內增倉走強。“總體看，美強歐弱的基本面格局並未改變，除了希臘之外，義大利、西班牙等重債國在接下來的兩個月有大量債務集中到期，這可能會導致歐元上方有阻力、美元下方有支撐。金銀後期謹慎看多，今日若能一舉突破前期階段性高點1763，則后市還可看高一線，下一目標1770到1780之間，若不能有效突破1763，則後市黃金走勢還可能回歸震蕩區間，建議持有黃金多單的可以考慮獲利逐步減倉出局。白銀預計會跟隨黃金的走勢，上方阻力34.5到34.7一帶，持有多單的投資者也可考慮獲利出局。

希臘此次協議的達成一致雖然過程坎坷，總算結果還算不錯，這給解決歐債危機算是開了一個好頭，後期西班牙，義大利等債務國如能效仿希臘此般舉措，則歐債危機則會向好轉的趨勢發展，對金銀中長期構成利好支撐。北京時間2月22日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周二收盤上漲，創下兩個星期以來的最高收盤價，與其他商品期貨和美國股市一同呈現出上揚走勢，原因也是在希臘與歐元區其他國家簽署了有關第二項援助計劃的協議以后，交易商對全球經濟前景的樂觀情緒有所增強。現貨市場全天黃金最高1759美元，最低1730美元，最終收于1759美元，白銀全天最高34.4美元，最低33.3美元，最終收于34.2美元，金銀雙雙以中陽線報收。

基本面分析
摩根士丹利在2月20日的報告中認為，為應對全球經濟放緩和歐洲債務危機可能引發的進一步下行風險，不管是發達市場還是新興市場的央行都配置了“大規模性武器”——寬松貨幣政策。數據顯示，全球各國有16個央行自2011年四季度以來已經采取了寬松措施，在10個發達市場國家中，有7個已經采用了寬松，23個新興市場國家中，有9個采用了寬松。黃金價格上漲的動力源之一，就是擔憂通貨膨脹的預期。上一輪全球大寬松的時間是2009—2010年，而現在正全面展開的是全球寬松的“第二季”。在全球范圍內的寬松即將慢慢付諸現實的大環境下，市場對通脹的擔憂亦會逐步升溫。在此因素的推動下，中長期金價將獲得支撐。

世界黃金協會2月16日發布的《2011世界黃金需求趨勢報告》顯示，2011年全球黃金需求再創新高，為4067.1噸，價值2055億美元，年度增長率0.4%。縱觀2011年，世界黃金需求增幅的主要驅動力來自投資領域，其年度需求為1640.7噸，較2010年創下的紀錄增長5%。雖然2011年四季度印度盧比貶值導致其國內黃金需求下滑，但同期中國搶眼的增長基本彌補了這一缺口。中國投資領域2011年需求量達258.9噸，價值845億元，同比上升69%。

對比世界範圍其他投資資產的表現，黃金在2011年的表現依然算得上優異。基於保值增值和對抗通脹壓力的目的，以及在缺乏令人滿意回報率投資渠道的現實下，去年世界市場投資者對黃金的投資熱情旺盛。就目前世界形勢而言，黃金在投資需求上的表現，或將繼續貫穿2012年度。

相對於2011年世界黃金需求強勁的表現，黃金的供給則出現下滑。2011年全球黃金的供給量為3994噸，年降幅為4.1%。對比全球2011年 4067.1噸的需求量而言，黃金處於供不應求的狀態。在全球黃金需求強勁增長的同時，由於開采量有限，儲量日漸減少，2011年南非一度礦產工人罷工等，黃金的供給量明顯較少，黃金供不應求狀態或將繼續維持至2012年，這在中長期對金價產生利多效果。

總體來看，2012年世界範圍內的寬松“第二季”即將全面展開。黃金的供給缺乏彈性，需求卻在節節上升，未來黃金的供需甚至會出現缺口拉大的現象。近期，在中國下調存款準備金率、中東地緣政治局勢緊張、投資者對希臘獲得第二批救助的樂觀情緒升溫等多種短期利好因素的提振下，金價再次嘗試突破1760美元重阻力區的可能性亦在上升。

技術面分析
黃金：周線上看，目前連續收復前期陰柱上引線試探高點1737-1752，目前面臨1762一線的攻防；從W底形態來看，上方終極壓力在1800一線；目前布林帶平緩，但通道向上，RSI中上值勾頭向上，MACD擴大放量，金叉運行良好，支持多頭格局發展。日線上看，布林通道在經過一輪收口盤整后，昨日的一波拉升有重新開口跡象，同時中軌向上運行；均線系統段短周期MA5與MA10金叉運行良好，大周期MA30上穿MA60，MA120金叉運行，目前金價位于各均線之上；RSI進入超賣區域.

白銀：現貨白銀在周一高開之後一直受阻于6820一線，在昨晚日圖上銀價擺脫了維持在10日與20日均線之間的震蕩，MACD指標0軸上方死叉減緩，呈現出中性結合軸線的金叉總體走勢日線金叉也是極有被拉開的可能，MACD指標粘合，KDJ指標80水平位聚合，盤面依然還不能顯示出完全利好的狀態，從1小時K線來看，6820線已經完全站穩，形成較強支撐，指標來看，下行放量不會太大，綜合來看今日下方關注68200、6850-6880支撐位，上方關注 6980、7100壓力位.

銅：隔夜倫銅強勢上揚，重回200日均線之上，短期需關注改線能否有效企穩，此前倫銅已在200日均線附近徘徊了將近一個月。今日有更多反應實體經濟需求的數據將公布，包括中國和歐洲將公布的2月制造業PMI以及晚間美國成屋數據。盛祥銅早盤料開至6200附近，前期多單在昨日部分減持之後，持有觀望，上方關注6280的阻力能否突破。

今日關注數據
14:30 法國 1月份消費者物價指數 前值0.4%/月,2.7%/年
16:00 法國 2月份制造業采購經理人指數 前值48.5
16:00 法國 2月份服務業采購經理人指數 前值52.3
16:30 德國 2月份制造業采購經理人指數 前值51.0;市場影響
16:30 德國 2月份服務業采購經理人指數 前值53.7
17:00 歐元區 2月份采購經理人綜合指數 前值50.4
17:00 歐元區 2月份制造業采購經理人指數 前值48.8;市場影響
17:00 歐元區 2月份服務業采購經理人指數 前值53.7
18:00 歐元區 12月份工業新訂單 前值-1.2%/月,-2.7%/年;市場影響
20:00 美國 2月13日當周MBA抵押貸款申請
23:00 美國 1月份NAR成屋銷售 前值461萬

操作建議，金銀昨日受希臘利好支撐拉高突破盤整區間，短線強勢，昨日入場空單可於1746，33.8微利離場，空倉者暫時觀望，昨日銅受希臘利好影響沖高，目前強勢震蕩，關注上方6250的阻力，昨日進空單的建議保本出局後觀望，盤中有進場機會及時提示。

發布時間：2012年2月20日（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

（注：本文描述內容為截至2月17日當周的交易情況）

黃金價格在這過去的一周上揚了0.90%，但其目前依然處在“牛旗”形態中，並且有望很快就突破走高。總的來說，圖表上這一向下傾斜的通道是相當看漲的， 並會為我們帶來更高的價格。

21日移動平均線目前正在推高金價，並且應該會隨時推動金價突破該通道或該旗形。

期貨成交量較為穩定。因為投機者預計市場很快會做出大的動作而走高，所以他們正在買入這類合約。

GLD ETF的成交量也相當穩定，但相對較輕。這類ETF是交易員的“競技場”，而他們不會在那一技術突破發生前進場。

白銀價格一周下跌了0.31%，目前仍舊處在盤整態勢中。就大多數時候來說，如果你想進行交易，那你需要在出手前耐心等待圖表上的技術指標準備就緒並進行突破。

我原本以為，到現在這個時候，白銀應該已經做出了突破的動作，但事實并非如此。不過，這種情況的出現應該不需要太久的時間，如若不然，上圖中的行情走勢就有可能延續下去。

然而，這卻是投資者買入更多實物白銀的良機，因為雖然我們已經習慣了白銀價格的瘋狂波動，但其目前的狀態是較為穩定的。

期貨成交量穩定且較重，同時SLV ETF的周成交量創下了今年以來的最低水平，因為在銀價跳出這一盤整區域之前，沒人想觸碰這種ETF。

鉑金價格這周不出意料地下跌了2.01%。到目前為止，水平阻力線和200日移動平均線一直在壓制鉑金價格，這種局面可能會繼續存在一段時間，但不會造成不良影響。

我們在圖表上看到，這里形成了一個小的“牛旗”形態，並且如果鉑金價格真的具有強勢，那麼其就可能會隨時走高。

上圖中的期貨成交情況不錯，特別是周四價格下探至這一“牛旗”形態的較低端，當時鉑金被大量買入，並因此扭轉走勢而收於日內高點附近。這種表現說明交易員們想讓鉑金價格走高。

鈀金在這過去的一周錄得了2.80%的價格跌幅，它一度突破到200日移動平均線之上不遠的位置，但未能如預期的那樣守住該線。現在，我們看到，它正於此處建設一個漂亮的“牛旗”形態，而且隨著價格在較大成交量的作用下從該通道的低端向上強勁拉升，這一形態看起來正接近完成。

期貨成交量具有建設性，暗示了鈀金的下個大動作是向上而非向下，同時ETF成交量相當低，因為交易某種波動性不大的東西沒幾乎什麼意義。

就所有這些貴金屬來說，我們目前正在觀望，但應該很快會看到那些動作的發生。很多市場都喜歡哄騙參與者放松警惕，然後突然做出某個動作，讓交易員們措手不及，而這似乎正是我們最近看到的情況。

來源：Kitco金拓中文網

行情回顧
      算上上周，金銀已近三周展開橫盤震蕩整理態勢，價格始終在1720及33.5附近徘徊，長時間的橫盤震蕩使中線思路的投資者很難賺到錢，短線投資者也可能在頻繁的操作中來回被打止損，預計這種持續的平衡將在短時間內被打破。上周五，金銀日內盤高位震蕩，美聯儲主席伯南克的講話有打壓美元的寓意，使得金銀低位獲得支撐，美盤時段，金銀有所回落，但跌幅較小，最中以小陰線收盤。周末基本面上，希臘為獲得1300億的貸款做最後努力，積極的態度將給予市場信心，本周初，預計歐元將出現弱勢反彈，間接對貴金屬形成支撐，若金銀周初不破上周的低點，則本周有可能擺脫橫盤態勢，出現發力向上突破的走勢，關注金銀上方阻力1665和34.5.上周五全天，現貨黃金最高1735美元，最低1717美元，最終收於1722美元，白銀全天最高33.6美元，最低33.0美元，最終收於33.2美元，金銀雙雙以小陰線報收。

基本面分析
      在去年9月金價飆升過程中，索羅斯重申黃金是世紀“終極泡沫”的聲音還猶在耳畔，并表示黃金熊市即將來臨。然而一個季度不到，根據美國證監會2月14日披露的文件顯示，去年第四季度，看空金價的索羅斯卻調頭做多，將其持有的黃金信托基金SPDR Gold Trust的倉位增持近一倍，由原本的4.835萬股，增持至8.545萬股，市值1300萬美元，此外，太平洋投資管理公司等大型國際投資機構仍維持小幅增持態勢。不過，另一邊，包括在次貸危機中大賺特賺的鮑爾森在內的多家對沖基金管理人卻大幅減持了其黃金的持倉量，Tudor基金和英仕曼旗下的GLG 基金甚至清倉了黃金持倉。

 
      不僅如此，2月15日，剛從美國歸來的、曾成功預測了1997年香港房地產暴跌的國家發改委顧問、深圳大學金融研究所所長國世平表示，在華爾街做空黃金已經形成共識，一旦美國大選中奧巴馬獲得連任，那麼美國對伊朗開戰的幾率就大大降低，屆時黃金將啟動下行之路，並可能在未來2年內跌回1300美元/盎司的水平。

 
      值得注意的是，近期黃金避險屬性消散，一度與美元指數同漲的強勢走勢不再，近期金價走勢與歐元等非美貨幣、大宗商品等風險資產幾乎完全同向。雖然2月15 日世界黃金協會高級官員透露了各國央行特別是中國央行在2011年大量買入黃金的消息。不過，國聯期貨黃金分析師王銀平認為，雖然有央行買盤但黃金未來的方向並不是由央行買盤決定的，目前來看，市場焦點還是集中在歐債危機、伊朗問題以及美元指數的走勢上。如果歐債形勢惡化、伊朗問題緩和以及美元指數維持強勢，都可能對金價產生壓力，因此金價今年可能難以走出大的趨勢，或將維持大幅震蕩走勢直至這些不確定性因素塵埃落定。

 
      上周金價維持在1713~1739美元的小區間震蕩，而這已經是黃金在此區間維持震蕩走勢的第三周。截至上周五收盤，紐約COMEX黃金期貨報於 1733.4美元。就黃金短期走勢，王銀平認為，3月份希臘到期債務問題迫在眉睫，如果本周一歐元區財長會議最終將第二輪1300億歐元救援款撥付給希臘，黃金短期有望隨歐元繼續上揚。不過，先融期貨的牛云山認為，中期來看，即便歐債危機暫時解決，歐美經濟基本面的差距仍可能推動美元指數中期走強，因此，也會給金價帶來壓力，根據目前其避險屬性消散的情況來判斷，歐債的走向和美元指數的走勢將成為指引金價的主要因素。

技術面分析
      黃金：上周黃金整體波動非常之小，最高1738，最低1705，更多的時候還是圍繞1712-1732這二十個點的區間內來回波動。周K線圖最終收一根實體柱非常小的陰柱，且在最後周線收盤的尾聲，周五的行情里面，空頭很大的優勢，最終還是下跌下來，收1723一線。周線的MACD已經粘合在一起，但是不會在短時間內有金叉或者死叉出現，需要經過時間的積累還有行情的變化配合日K線圖目前在0軸上方的死叉形態。雖然目前還未開始發散，但是可以看的出來連續上揚，讓多頭有稍許的疲憊。4小時更是糾結于0軸附近，等待發散。整體來看今年年后高開以來，更多走出的還是盤整行情。上下方的關鍵點位已經出來1738 和1705兩個位置.

      白銀：從周線上面看5日和30日均線壓制銀價的上行，且連續三個交易日都是7000下方受阻，下方10日和20日支撐，且之前的缺口位置6550。周線不知不覺已經金叉形成，但是并未發力，上升的力度依然很小。日K線圖多空排列一直都非常的明顯，且這種震蕩的走勢時間越長出現單邊的幅度就會越大，所以大家一定要在下周的操作中帶好止損，基本是不可能繼續圍繞上周的區間進行波動的。所以周一的和周二的走勢依然很關鍵，如果說直接低開在6700下方那么基本可以確定要走空頭行情，如果說高開那么繼續先走震蕩，下周重點關注依然6700位置，目前近在咫尺。

      銅：前段時間銅強勢反彈，目前多方力量已明顯下降，上方6300形成阻力，但不會直接下破，預計走勢將高位震蕩，待沖不過6300,則可能拐頭向下，操作上，建議多單繼續持有，止盈放在6200一線，到位出局，待上到6220附近可逢高空，目標6050，止損6270.

今日關注數據
美國 華盛頓總統日 市場休市
15:45 法國 2月份INSEE生產前景指數 前值-37
15:45 法國 2月份INSEE商業信心指數 前值91

      操作建議，基本面雙重利好支撐金價高開高走，目前逼近技術面強阻力，晚盤華盛頓總統日休市，建議觀望為主，盤中有合適點位另行提示，銅操作上，建議多單繼續持有，止盈放在6200一線，到位出局，待上到6220附近可逢高空，目標6050，止損6270.