和訊特約

　　過去的一年不知道有多少人獲得了他想要的那個屬於自己的夢想，也有很多人失望並且開始焦躁不安，轉身的背後不是哭泣就是歡喜，而那種持續成功的人已經成為了習慣自然。當然不管您屬於哪一種，我們都不應該對未來充滿恐懼，一切都會成為過往，在時間的長河裏，我們只不過有緣分走到了一起，然後都會煙消雲散的消失在歷史背景，我來過，我做過，我不後悔，在記憶中每當想起的時候，感覺到一種溫暖，把失敗的都拋出腦後，重新出發，將2015這個不算好也不算壞的時間周期就這樣匆匆走過後，選擇一個重要的機會，你會慢慢發現其實一切都很美好，如果2015年做的很成功，特別是看了我博客文章的投資者，也不要過於狂喜，淡定屬於成熟，運氣有時候也很重要，我們繼續努力精進一些，再進步一些，為新的一年插上堅強的翅膀。

接下來我們要進入主題了，還是那句老話，我們不去看歷史，就不知道社會怎麽來的，就不知道未來的可能性，我們不去回顧年初到年末的一切，對於2016就是猜想和幻想，當然只要努力看過策略報告，一整年我們就清晰明了了。2015年是承上啟下，也是預期加息年，從年初美國非農數據和失業下降開始，市場就開始預期3月加息，黃金價格先漲後跌，從1307美元開始跳水下跌到了1142美元，這個時間節點剛好就是加息預期可能會從3月開始，之後加息沒有成功，黃金價格試圖反彈了兩個月持續到了5月高點1232美元，當大家都高興的時候會不會再次突破衝到1300美元的時候，行情再次受到了加息即將在6月，當時市場預期和9月幾乎相當，不管是經濟學家還是金融市場本身都認為加息概率50%以上，可惜的時候6月不僅沒有加息，反而將時間一直延後，不過當時美聯儲明確了一件事情，就是未來美聯儲將會稍後加息，提到了2015年加息板上釘釘，黃金價格還是從1232美元跌到了1072美元，創出了近三年以來新低，這種情況可能只有大家認為9月加息的時候的利空變利好才可能發生，黃金價格在公布的9月和10月數據不佳的情況下，特別非農和失業數據從20萬以上增長跳水到了只有不到17萬人，黃金價格從1072美元反彈到了1191美元，到了11月，很明顯就業數據開始轉好，市場這次真的認為要在年底最後一次會議上加息了，提前預期中開始暴跌達到了1046美元，第一次預期加息的時候市場下跌了兩個月反彈兩個月，第二次也是一樣，幾乎是每當反彈後市場就開始上演加息預期好戲，市場暴跌，這種手段配合對衝基金年初的持倉變化更加明顯，年初的時候對衝多頭持倉還大於空頭，之後加息上演從1300美元開始空頭一直處在上漲，最高達到了凈30萬以上，年中持續到年末的時候這種情況也沒有改善，就到了加息的12月前夕，空頭持倉也處在歷史高位，之後加息之後才出現稍微的下滑，反彈行情出現，但力度不是很強， 過去一年是就業確認經濟復蘇年，也是加息預期年，而現在靴子落地之後，市場顯然將陷入到一定時間的盲目期，這可能會為黃金反彈帶來機遇，而最後一次加息聲明告訴我們美聯儲在2016年至少要加息4次，時間肯定要比現在快，而造成的影響還需要看未來整體的通脹速度。

黃金行情圖

　　2016年市場將會重點關註兩大因數，這個不僅僅會關系到未來的黃金白銀，原油的趨勢，也包括大宗商品價格集體性出現底部，首先是美元指數的變化，2015年在不斷強化加息的時候，美元創出了新高達到了100.510，不過也在加息後出現了跳水，顯然市場開始上漲乏力，12月首次上漲以來的衝高陰線概率非常大，2016年其實我們很清楚，就是將加息演繹推向新的高潮，包括3月，6月，9月等是否加息之類的，現在市場就應該開始炒作了，2016年因為我們看不到任何的通脹可能性，市場還在通縮做準備，這樣的炒作會有利於美元指數下跌穩定，比如1月和2月的時候美元可能會出現下跌確認修正行情，市場接近3月的時候就再次炒作這個預期，提升美元的強度和上漲空間，也就是說美元在明年依然是維持高位強勢，再次衝高的概率很大，觸發跌破92關口才能失效，這個前提是能夠看到新的熱點出現，就是通脹，按照歷史美國過去每次金融危機之後都會出現這樣那樣的調控，目的都是防止經濟過熱，而通過貨幣單一導向根本是不可行，也不會持續太久就再次發生新的危機，這次08年危機以來依然是采取了各種對策，首先是穩定市場，從衰退走向穩定，然後復蘇，增長，加速，之後又會陷入過熱的調控，產生新的資產泡沫而出現危機，周而復始，我們現在處在復蘇增長的懸崖邊上，還有很多路要走，在這樣的事情，全球寬松的貨幣格局不會改變，美聯儲也不會那麽快加息，初期的通縮傳到實體經濟也是緩慢的，從而在美元唯一可能支撐強勢的時候，找不到可以抗衡的貨幣基礎上，美元未來還會繼續看漲強勢，而黃金白銀作為抵禦通脹的重要資產，暫時沒有基礎開啟新的牛市行情，不僅牛市無法構建成功，相反還可能帶入新的下跌周期，這個在後面會跟大家分析，黃金最怕的就是通縮，到了2016年中旬之後市場可能開始會慢慢見底出現一些新的變化，從大宗商品價格逐步構建底部區域，原油創出了歷史性新低等，都為衰竭轉盛做好了準備，那個市場才可以見到真正的底部，至於加息之後利空變利好，這是一種心理上的反作用，無法啟動實質性的作用，也就是帶來了反彈行情而已。

美指行情圖

　　美元指數現在處在一個向上突破的格局，從70開始見底上漲到現在已經連續兩年突破，而這個兩年正式從量化寬松貨幣政策退出到加息預期開始，而明年將是強化年，市場繼續走高的概率很大，目前價格處在97以上多頭關鍵點，年線很少出現那種階梯性上漲，都會在一年內要不上漲，要不就直接跌，或衝高回落後調整，最後可能還是維持趨勢性突破格局，還有一個位置需要註意，就是在過去高點103-105區間內的突破上漲修正現在還沒有走完，這裏也是重要的壓力區域，從美元年線看，目前反彈也許才剛剛開始，月線走勢圖也很明顯。

美指行情圖

　　可以看到，美元其實現在還處在向上突破循環周期的初期階段，這個階段還比較強勢，是在創出新高突破100.301之後構成，現在存在一定的高位修正要求，暫時不會跌破94美元低點，在下跌蓄勢修正之後，我們才可能看到一些新的變化和突破趨勢，也就是說，即使是美元高位出現了一些重要的下跌，包括跌破短期線支撐，之後都有再次向上的機會存在，預計美元很可能將會觸及到95-97內穩定後繼續上攻突破，前三個月主要是修正，之後加息確認，然後上漲，之後反復確認之後最後一個周期後通脹出現，才有望在103-105區間內見頂，預計市場會出現在第四季度甚至2017年才有望真正見頂。

其實當我們看到美元未來的發展路線的時候，黃金價格可能會進一步確認，2015年創出了1046美元新低，和我在2014年策略報告中提到的1064美元也僅僅相差不到20美金，通過對未來長期的預期，可以做到中長期戰略性布局，而我們應該從2016年開始做這樣的動作，在過去一年內黃金價格從1307美元調整到1046美元，中間走的很曲折也很糾結，但是唯一沒有改變的就是趨勢的力量和對宏觀消息的主導，我們可能經歷了12次的非農數據，經歷了大大小小無數的消息和經濟數據，有利好也有利空的，不過始終都無法改變本質上的東西，黃金價格雖然選擇開始有所啟動，但是力度和強度都處在空頭掌控之中，2016年走勢和2015年並沒有什麽兩樣，唯一的就是黃金的反彈稍微延後了一兩個月而已，2016年黃金價格很可能先反彈到1120-1150美元區間內，之後受阻會再次調整並且加速下跌，出現衝高回落的走勢的概率很大，比如說1月和2月的反彈行情可能就是制造一整年高點的關鍵時期，真正的下跌從下一次美聯儲加息確認開始，之後依然有望跌破1046美元，甚至跌破1000美元，真正的點位可能在960-980美元之間，明年有兩個重要階段，一個是當前逢低做多的趨勢反彈階段中線盈利機會，一個是未來中線做空長線機會，黃金見底必須看到全球經濟復蘇和通脹到來，否則是沒有機會的，而2016年將是重要的主導和轉折年過渡。

黃金月線走勢圖

　　黃金月線走勢圖，非常清晰的告訴我們，現在處在下跌的初期階段，過去1500美元的時候還多空不明，現在已經全部轉為了下降趨勢，行情反彈後繼續延續下跌才是正常的，12月陽線有望對反彈構成引導和動力，但是無法改變趨勢，年線更是告訴我們反彈要不處在2015年範圍波動，要不反彈後繼續探底下跌，黃金過去上漲了12年，現在才真正下跌3年，想要見底沒有那麽快，熊市至少持續5年才行，不過2016年會出現重要的底部區域，這才是真正的底部，而當前都是暫時性的。

如果說黃金價格如此的走勢，其實白銀也不會有太多的變化，唯一可以確認的是白銀下跌空間會更加有限，而且底部區域更容易被測量，過去黃金價格從18美元高點跌到了13.63美元，創出了新低，但是也在我們2015年度報告中預期的點位，白銀現在處在一個重要的纏繞下跌時間階段，可能我們看到一些日線級別的反彈或周線級別的，如果看看月線走勢大家會更加清晰，白銀現在也處在下降趨勢中，但是壓制的力度沒有那麽強烈了，2013年是暴跌最慘的一年，2014年是鞏固下跌，2015年是緩慢下跌年，2016年將是纏繞下跌見底年。

白銀行情圖

　　從走勢看，白銀在2016年的發展恐怕很難突破18美元，可以接近16美元，這裏也是關鍵的壓力區域，如果觸及到16美元附近受阻下跌，行情可能再次探底，第一次13.80美元附近的時候行情反彈上去了，第二次再次觸及並且破位的情況下，白銀雖然很強勢，但是現在說見底還是有點早，價格在2016年預計將處在12-13.5美元內形成重要的長期底部，下跌空間不會很大，也是一個長期下跌趨勢的結束，市場會重新開始逐步構建新的底部形態，突破18美元才能確定牛熊轉勢，但是談何容易。

原油走勢可能在2016年存在很大變數，年初的時候原油還有望在全球需求可能上升的基礎上上漲，最高達到了62美元，從40美元開始的布局到最高點的結束這個持續到了6月，之後價格見頂下跌達到了37美元，中間經歷烏克蘭局勢變化，包括歐美開始對俄羅斯采取制裁，也是從哪個時候開始，我們在也看不到了原油價格在經濟復蘇或增加的可能性，每天看到的就是美國庫存大幅度上升，沙特主動減價賣油，OPEC開會討論減產都無故而終，到了年底還看到美國結束了長達30多年的石油出口解除，一系列的變化都有一個共同的目的，就是打擊油價，從資本市場支撐美元強勢，從實體中增加大量的原油庫存和頁巖氣開發，到石油出口解除，再到現在俄羅斯和美國聯盟博弈敘利亞和伊拉克的戰爭主導權，本來俄羅斯是不想淌這個渾水的，但是經濟持續的下滑，只能通過對敘利亞的空襲顯示自己的存在和出售軍火，這也是唯一在當前封鎖中掙錢的項目，在敘利亞中獲得一些存在的空間，為了以後談判獲取籌碼，綜合看原油的見底和俄羅斯未來的變現存在很大關系，這個不確定性很大，另外一個就是全球需求端是否改善，如果無法獲得有效改善，恐怕也不行，通常價格跌多了或漲，漲多了會跌，原油也存在這個基礎，不過趨勢無法改變，原油能夠從107美元調整帶現在的不到38美元，最低達到了35美元的情況，這是有其存在的原因的，僅僅用需求減少是很難說的過去的。原油2016年將是轉折之年，也是持續探底之年，而2015年的低點將至關重要。

原油行情圖

　　從美元月線走勢圖可以很清楚的看到，現在原油處在加速下跌的纏繞階段，並且處在階段，行情下跌速度有所減緩，但是處在空頭掌控中，短期內存在反彈，而中期還是看跌並且探底，原油和其他大宗商品類似，都還處在下跌周期中，都需要等到2016年反彈確認壓力區域後的回抽，2016原油很可能是先反彈到40-45美元區域內，類似於2015年的58-62美元，之後價格會再次下跌，並且跌破35美元關口，但是下方空間不會很大，其中28-32美元就支撐效果非常明顯，結合年線走勢跌破新32.5美元後只要企穩後續就可以見底，上半年是做原油布局多單的機會，從36美元附近開始到40美元以上，下半年可能是新的做空機會，可能從4月就開始了下跌持續到下半年9月才可以看到真正的低點，原油現在纏繞格局非常明顯，是可以計算出未來的新低時間周期處在哪裏的，行情周線上的穩定，確定了先反彈兩個月，之後開始堅定繼續跌，之後持續纏繞2-3個月左右就有了重要的低點，2017-2018年原油有望在需求和俄羅斯關系減緩中漲到60美元以上。銅和鎳的長期走勢趨勢，將在下一篇年度報告中更新。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。