本週最大的風險事件無疑是英國退歐公投了。英國到底會不會脫離歐盟，牽動著全球投資者的神經。無論結果如何，市場的波動性加劇恐將是確定的。那麼這次公投結果對黃金、外匯市場以及全球股票市場的影響到底如何？投資者能否藉此機會從中獲益？本文將提供一些思路以供讀者參考。
據彭博，公投從6月23日（週四）倫敦時間凌晨開始，一些信息將逐步流出，多數地區的結果料在第二天早上（6月24日）的當地時間3點-4點之間出爐；
最終結果應會在當地時間上午7點公佈（即北京時間6月24日下午2點左右）。
目前民調顯示，留歐和退歐兩派結果相對接近，退歐和留歐派在不同民調中論調各佔上風。
最新的民調顯示，支持留歐的民眾開始佔據優勢。
退歐公投為何這樣牽動投資者的心？
首先對於直接影響來說，Ritholtz Wealth Management金融顧問Josh Brown認為，如果英國退歐，將導致1400億美元資金出逃，其影響將超過加息和總統大選。 其次，英國退歐將引發連鎖反應，造成的間接影響將無法估量。
從這張圖中可以看出，由紫色到紅色表示歐盟各國對歐盟的滿意程度逐漸遞減。
波蘭、匈牙利、瑞典和德國等北歐國家紛紛支持歐盟；但是希臘、法國、西班牙和英國都是傾向於分裂歐盟的。
還可以看出，英國並不是最討厭歐盟的國家，希臘和法國都更加反歐盟。所以如果英國退歐，這些國家可能也提出脫離歐盟的要求。英國內部問題，蘇格蘭可能也會要求獨立。
最後，英國退歐將損害全球貿易，重創經濟和股票市場，尤其是對英國風險敞口大的部門。下圖顯示，標普500指數中，能源、信心技術和材料等行業受到的影響最大。
外匯市場的交易機會
英國退歐公投近在咫尺，市場風險情緒的變動不僅左右著英鎊走勢，也影響著幾乎每一種貨幣。
在彭博追踪的16種貨幣中，除了巴西雷亞爾、瑞郎和日元以外，對沖其他所有貨幣下跌的期權交易成本均出現上升。其中，對沖英鎊下跌的交易成本升幅最大，緊接著就是歐元和其他多個歐洲國家的貨幣。
彭博援引Julius Baer Group外匯研究負責人David Kohl稱，外匯市場已經進入risk-off，“如果英國退出歐盟，很多貨幣對將出現平價：歐元對瑞郎，歐元對美元甚至是英鎊對美元，也就是說英鎊有30%的下跌空間。”
高盛的Silvia Ardagna在其最新報告中指出，如果退歐的話，做空英鎊對瑞郎以及歐元對瑞郎將取得不錯的收益。Ardagna也認為不適宜做空英鎊對日元，因存在日本央行干預風險。
摩根士丹利策略師Hans Redeker團隊則建議賣出歐元對美元，目標下看1.08，理由是目前的音樂起波動率尚未完全反應出歐元的下行壓力。
美銀美林Christopher Xiao表示，如果投資者認為英國將留歐的話，那麼最好的選擇可能是拋售歐元對日元的夏季波動率並做多歐元對日元秋季波動率以作對沖。
英國退歐黃金將漲到1400？
法國外貿銀行貴金屬分析師Bernard Dahdah表示，6月23日公投之前買入黃金看漲期權可能是不錯的選擇。考慮到英國退歐的可能性在上升，花10美元買入一個月看漲至1375美元/盎司比較合理，而如果英國選擇不退歐，金價沒有漲至目標水平，最大的損失也只是10美元，這樣的風險回報比非常誘人。
Incrementum AG基金經理Ronald-Peter Stoeferle說，英國退歐公投加劇了市場的不確定性，但是沒有改變黃金的長期上漲趨勢。他認為，通脹回升、全球負利率等因素將持續驅動金價上漲。
iiTrader高級商品經紀人Bill Baruch也表示，英國退歐公投僅僅是金價漲至1400美元的一個額外因素。
目前來看，至少8家金融機構認為，如果英國退歐，金價將漲至1400美元/盎司。然而，金價目前仍交投於1300下方，暗示該點位阻力依然強勁。
然而，大多數黃金分析師傾向於黃金本週將回調。MKS貴金屬交易員Sam Laughlin表示，金價本週前幾日料將跌至1275美元一線，隨著退歐公投臨近，金價將再次上測1300。
英國退歐，全球股市怎麼走
歐洲股市可能有10-15%下跌空間，金融股衝擊最大。如果英國退出歐盟，英國股市可能大幅下跌，英國經濟中短期面臨投資和消費下滑，企業盈利受到負面衝擊。
雖然英國上市公司僅25-30%的收入來源於國內，不過金融服務業有超過40%收入源自國內，英國金融股PE12-13倍，PB0.9倍（高於歐債危機時0.7倍、金融危機時0.5倍），即使考慮到英國央行的干預，金融股仍首當其衝會遭到拋售。
富國銀行全球資產首席策略師Scott Wren表示，若公投結果為退歐，建議客戶抄底美國大盤股。
Wren認為，無論公投結果如何，都不會影響未來一年至一年半的國內或全球經濟走勢。不僅如此，他還預測，年末的標普500指數在2190點至2290點之間，比目前的水平高出9%。
Wren補充，對投資者而言，美國股市一直是避險的天堂，過去五年與現在都是如此。看好消費品、工業股、科技股和醫療股的表現。
對於A股來說，英國退歐會從匯率、流動性和風險偏好渠道等方面產生影響。英國留歐，如果英鎊回升0.5元/磅，對上證指數的提升大概在5%左右的幅度；如果英鎊上升1元/磅，對A股的提升作用大概有10%左右的幅度。英國退歐，如果英鎊貶值1元/磅，對A股的提升作用大概有10%左右的幅度。
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。