英國皇家鑄幣廠3月黃金銷量環比暴增263%，一季度銷量跳漲20%。金價本週錄得標誌性突破，三大看漲信號齊現，高盛改口看好黃金，貝萊德旗下最大共同基金透露正買入黃金，市場看漲情緒極其高漲。

據《英國郵報》報導，依據信息自由法獲取並公開的數據顯示，英國皇家鑄幣廠（UK Royal Mint）3月份的黃金銷量環比暴增263%，今年一季度整體銷量跳漲20%。同時，該廠3月份《簽名黃金》（Signature Gold）項目下的黃金銷售和儲存數量同比增長178%。

由於法國和德國即將到來的大選催生了政治不確定性憂慮，加之歐洲央行仍採取負利率政策，歐洲的金幣和金條需求尤其巨大。獨立貴金屬研究機構的Junlu Liang稱：

“在宏觀經濟以及政治的不確定性驅動下，歐洲避險需求仍不斷湧現。同時，實際和名義利率仍處在負值，而且去年我們剛剛經歷英國脫歐，今年的法國大選又迅速逼近。 ”

實物需求暴增之際金價也大幅上漲，今年前三個月基本連續上漲，並創下自2012年以來的最長升勢。週五（4月14日）亞洲時段，現貨黃金交投在1288美元/盎司的五個月高位附近，今年以來已經上漲12%。從技術面看，本週的急漲推高金價突破此前阻力位1260，隨即持續的買盤確認了該價位目前成為關鍵支撐水平。此外，本週黃金還有一個重要突破——金價週二突破200日均線。

在避險情緒支撐下，市場極度看好黃金走勢。彭博最新調查顯示，交易員和分析師目前對金價的看漲情緒達到2015年12月份以來最高。Kitco週四（4月13日）發布的每週黃金調查顯示，大約四分之三的專業人士和普通投資者均認為黃金還將保持上漲。

　　當前黃金期權市場的表現也暗示，未來金價還有進一步上漲的空間。週二，行權價為1300美元的黃金5月看漲期權合約交易量翻了四倍，交易最活躍期權的成交量更是周一的10倍，期權的價格波動也創三個月以來最高。投資者還開始回歸黃金ETF，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉昨天增加0.77%，當前持倉量為848.92噸。

　　全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock Inc）旗下最大共同基金的資產組合經理Russ Koesterich週四表示，他的團隊正買入黃金和美債等避險資產，以防範全球未知的政治風險。高盛在周三（13日）的技術分析報告中一改此前認為金價會跌回1200的觀點，看好金價，稱200日均線1257.50的阻力已經被突破，12月開始的ABC調整浪的上漲目標為1336美元/盎司。

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）週四則警告，金價上漲到11月以來的最高水平主要是受美國總統特朗普關於美元過強的評論推動，而且反應已經過頭。RBC策略師克羅夫特（Helima Croft）在報告中寫道：

“儘管圍繞敘利亞和朝鮮的地緣政治緊張局勢強化了避險買盤，但美元條件反射式走軟不太可能維持黃金的買盤……金價已經漲過頭，除非這些風險演變成持續的風險規避事件。因此，目前的金價水平並不代表一個有吸引力的入場價格。”

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　　據統計顯示，在過去兩週，歐元兌美元累計下跌約3%，表現在G10匯市基本墊底。分析師這次，歐元下跌先是受到了英國脫歐行動正式開啟的衝擊，然後又受到法國選情影響。與此同時，歐元兌避險貨幣日元則下跌了5%。

然而，正如此前憂心忡忡的市場分析人士所言，即使勒龐或者梅朗雄沒能最終當選，他們能在民調大賽中領跑至今，就已經說明了反歐民粹勢力的雄厚力量，所以無論如何，他們都已經贏了，而輸家則是歐元區的明天。

分析師最後指出，極左極右勢力在法國的強勢演出，也在之後給更多效仿者立出榜樣，至少，在另一個歐元區大國意大利，民粹主義政黨“五星運動”更已經摩拳擦掌，可能在今年年底至2018年年初再給歐洲投資者帶來別樣的“驚喜”。

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　　受避險因素影響，黃金自上週五(4月7日) 特朗普空襲敘利亞以來就一路高歌猛進。地緣局勢危機，使得“恐慌指數”飆升至美國大選以來的最高水平。黃金“一飛沖天”最高觸及1279.91美元/盎司，創4個多月來的高位，目前仍有向1300關口衝擊的可能。

所謂亂世買黃金！地緣局勢真的能激發黃金上漲嗎？這幾張圖會告訴您答案。

美俄敘利亞問題“硬碰硬”，黃金大幅飆升近30美元

圖上顯示，在伊拉克戰爭時期，黃金在斬首行動開始，也沒有出現大幅的上揚，反而顯得比較震盪。不過，就像前面分析海灣戰爭一樣，伊拉克戰爭這個事件，是被市場所預期，並不是一件突發性的事件。美伊兩國的恩怨從90年代初就開始了，是一個超長時間的戰線。並且在911事件爆發時候，黃金已經出現一輪暴漲。

因而，在2003年正式進入戰爭狀態，此前黃金漲幅早已經計價當中了。美元方面，在911事件爆發的時候是出現一波上揚，隨後進入調整期，即便“斬首行動”開始到行動結束，趨勢都在下行當中。

其實，投資者們肯定有疑問，相較此前，為什麼此次敘利亞危機的影響力對黃金的影響力會如此大？分析師指出，顯然這一次敘利亞戰爭，不僅不在市場的預期內，也就是所謂的：突發。並且所處的經濟環境也比不上海灣戰爭和伊拉克戰爭時期來的清晰明朗，這是黃金大漲的主要原因。

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　　自美國空襲敘利亞後，朝鮮半島和中東緊張局勢升溫，再加上法國即將舉行總統大選，令投資者感到不安，黃金迎來新一波上漲行情。

OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley則表示：金價在1260美元上方可能難以為繼，因為從技術角度看缺乏動能；若跌破1240美元，將預示著更深的修正。

他同時指出，金價一直未能突破位於200日移動均線切入位的關鍵技術阻力位。

路透技術分析師王濤則指出，現貨金的目標水平仍是1241美元，正如波浪形圖和費波納奇回檔技術位分析所暗示的那樣。

中金網行情軟件顯示，北京時間16:24，現貨黃金報1257.70美元/盎司。

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　　貴金屬專家Michael Ballanger認為，目前基礎金屬已經處於超賣狀態，而貴金屬，特別是白銀，還有升值空間。

投資者都在關注全球經濟復甦狀況，目前的金融市場發出複蘇信號，且認為除美國外的經濟復甦強勁，全球貿易保護和右翼政黨崛起，分析師認為，目前經濟黃金儘管改善，但是恐懼和困惑仍在投資者心中佔上風。

上圖為美元指數走勢，價格在特朗普當選上漲隨後下跌，目前短線反彈，預計將受阻下跌。美元的走弱，利於黃金白銀的上漲。

金屬通常分為，“貴金屬”和“基礎金屬”，前者是“貨幣”金屬，後者是“工業”金屬。

貴金屬中應特別關注黃金和白銀，鉑和鈀佔權重較小，使用大的工業金屬是鋁和銅，鋅，鉛和鎳是較少。

　　從上圖所示，在氧化鋁，鋁中和銅是使用量最大的基礎金屬。鋅、鉛和鎳相較而言較少。

在投資基礎金屬考慮供需關係重要的，但是華爾街的投機者更偏向於價格趨勢分析。

　　圖為鋅的6個月價格走勢圖，價格跌破長達6個月長期趨勢線，分析師Michael J. Ballanger認為，鋅價格將開始進入下行。

　　圖為銅的6個月價格走勢圖，價格跌破長達6個月長期趨勢線，分析師Michael J. Ballanger認為，銅價格將開始進入下行。

綜上，分析師Michael J. Ballanger認為美元走弱利好黃金白銀，利空鋅和銅，建議做多黃金白銀，做空鋅和銅。

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人們習慣於關注那些看起來靠譜的指標，雖然它們不能決定人們是否低買高賣，但具有參考價值。WTI原油和黃金之間的價格比率就是其中之一。據Oilprice報導，黃金/原油比率是市場上最古老的指標之一，因此可以用大量數據進行論證。

“金油比”是國際金價和油價的比值，用倫敦現貨黃金每盎司月均價格和美國進口原油每桶月均價格進行計算。二戰以來，金/油的年平均比率是14.83，代表1盎司黃金能買14.83桶原油。因此，如果1盎司黃金可以購買超過14.83桶原油，說明原油相對便宜或者黃金相對昂貴。相反，如果1盎司黃金買不到14.83桶原油，說明原油相對貴一些或者黃金相對便宜一些。不少投資者會密切關注這一變化，以便抓住套利機會。

目前這一比率已從2016年底觸及的21上升至26，但遠低於一年前的水平。最重要的是，投資大佬加特曼（Dennis Gartman）最近發表評論，稱這個比率已經突破了自2016年初觸頂（45）之後的下跌趨勢通道。

　　分析師總結稱，金油比可以視作風險結構變化的前瞻指標，黃金和原油同屬大宗商品，長周期看具有趨勢一致性，兩者比值一旦異動就意味著變局出現的可能性已經悄然加大。金油比作為一個比值，反應了市場對經濟風險和地緣政治風險的敏感性差異，過去每一次金油比走上30點之後，都發生了經濟風險向地緣政治風險重心轉移的大事件。

一般而言，金油比越小，金價上漲、油價下跌的可能性越大。這表明配對交易（pair trade）依然可行，此時可以做空WTI原油期貨、做多COMEX 黃金期貨，反之亦然。也可以通過相關的ETF進行操作，或利用現金及/或期貨期權建立可比的配對敞口。

這種操作的時間點把握是關鍵，但也可以按照比例建立頭寸。追踪每週CFTC公佈的COT報告，把投機者/投資者的頭寸數量作為投資者偏好的期貨市場情緒指標，這比黃金死多頭的誇誇其談和OPEC的口號式講話更靠譜。

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民意調查結果顯示馬克隆大勢已去，這意味著勒龐非常有可能通過第一輪選舉。然而金融市場近期的表現卻非常平淡，避險情緒較為冷淡。這意味著市場還沒有把法國大選的風險計入市場價格，一旦大選結果出人意料，恐怕金融市場會遭遇重大衝擊，避險情緒無疑將會飆升至高位。

　　事實上，法國的政治不確定性已經創下歷史新高。本身高度的不確定性會進一步推高避險情緒避險情緒高漲的情況下，最大的贏家一定是黃金無疑。

根據Data Talks的數據分析顯示，從季節性規律來看，黃金在4月的表現比較搶眼：

Data Talks 整理了2001-2016的黃金月度走勢表現，

4月份黃金的平均上漲幅度為1%，上漲概率為69%，這是全年黃金上漲概率第二高的月份。

從統計的角度來看，黃金4月份將大概率上漲。

從技術分析來看，黃金的強勢也得到了反映。

　　從黃金日線走勢來看，價格目前正在形成上升5浪的第3浪。短期內上方阻力為3月高點和200日均值阻力1263附近，一旦價格突破該阻力位置，進一步的上漲目標為斐波那契38.2%回調位1278附近。

近期由於美元指數的走強黃金價格小幅下跌，下方支撐為1230-1235的強支撐（斐波那契23.6%回調和50日均線支撐）。該區域也提供給投資者4月逢低做多黃金的最佳入場機會。

綜上，圖表家建議投資者4月逢低做多黃金，入場價格為1230-1235區間，持倉一個月或等待價格漲至1278後離場，止損1198。

　　匯金網訊:此前文章提到過，從黃金的持倉數據可以看出，4月份法國大選以及美國債務問題都將成為兩隻黑天鵝事件，激發一大波避險效應，現在談拋售黃金還為時太早！誠然，避險效應已經成為當下黃金多頭狙擊美聯儲加息預期的有效利器。隔夜(4月3日) 俄羅斯地鐵爆炸案激發黃金避險功能，再次讓多頭們信心滿滿，不過，當前做多黃金，似乎已經成為“擁擠交易”！暗含的風險仍不容忽視。別忘了，美聯儲紀要即將公佈，多頭們還需“悠著點”！

☆黃金避險“三劍客”：俄地鐵爆炸案+ 特朗普任命法官受阻+脫歐新麻煩☆

俄羅斯官方通訊社塔斯社報導，4月3日本週一，聖彼得堡地鐵發生兩起爆炸，已知至少10人死亡，20多人受傷，官方證實係恐襲，催生了市場避險情緒，黃金攀升重回1250美元上方，逼近此前上行阻力位1260美元。

而美國總統特朗普提名法官受阻，加大市場對接下來稅改等刺激政策能否實行的懷疑，這種不確定性也給予黃金一定的避險動能。參議院民主黨人或許已經獲得足夠的票數，通過冗長辯論(Filibuster)來阻止Neil Gorsuch擔任最高法院法官。這將迫使共和黨人考慮是否改變參議院的規則，以確保Gorsuch的任命。

英國脫歐談判遭遇新麻煩，英國與西班牙之間就直布羅陀的主權問題爭議不斷升溫，為爭奪這塊領土，不排除梅姨直接付諸戰爭。直布羅陀北接西班牙，佔地面積不到3平方英里，自1713年以來由英國統治。西班牙的幾位大臣已經暗示，將尋求對直布羅陀的共同主權，因此上述消息使得英國和直布羅陀均感緊張。

☆一季度恐慌指數創十年來新低，太低估風險，黃金料“漁翁得利”☆

今年第一季度，有華爾街“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數VIX大多在10.6到13.1間波動，均值僅有11.69，為VIX史上最低一季度水平、1990年以來第二低季度平均水平，僅次於2006年第四季度的11.03。高盛指出市場低估了風險，儘管一季度特朗普政府的政策不確定性高企，市場倍加關注稅改、基建投資和去監管的前景，當季美股的波動率仍創下新低，存在市場價格未體現風險的隱患。

VIX是全球最受矚目的投資者情緒和市場波動率晴雨表，CBOE介紹，該交易所測量的波動率通過掛牌期權價格體現，期貨和期權合約均已納入此類波動率指數。

恐慌指數創新低，反而應該是市場需要警惕的，因為當危險來臨時，更大更猛烈的可能性加大。而這時候，擁抱黃金或許是上上策。

以此同時，最新持倉報告顯示，投機者大舉買入，黃金淨多倉創一個月新高。美聯儲加息後黃金淨多倉連續兩週增持。空頭平倉，投機資金湧入。

花旗研究部在周一（4月3日）發布的報導中稱，在不久的將來，黃金投資者將會逢低買入黃金，儘管該銀行在2017年下半年對黃金沒有那麼樂觀。該行表示，由於我們認為美國實際的中期利率是現貨黃金的主要驅動力，特別是自2016年第四季度特朗普大選以來，我們認為黃金投資者將在短期內繼續逢低買入，儘管花旗維持對黃金價格在2017年第二季度的看跌觀點。實際的低利率可以繼續支撐黃金價格，降低持有非收益資產的機會成本。

☆美聯儲會議紀要公佈在即，黃金多頭能否頑強抵抗？☆

美聯儲3月份會議紀要將在北京時間週三(4月5日)凌晨2點公佈。美聯儲3月份加息，金融市場卻給出了降息的行情，黃金大幅上揚，美元承壓。不過，被“噤聲期”“憋坏了”的美聯儲官員近期輪番公開發表鷹派講話，令黃金對突破1260美元阻力位顯得力不從心。投資者需留意美聯儲紀要中，是否透露出和近期美聯儲官員鷹派論調一致，這將是黃金交投的關鍵點。在該紀要中美聯儲將首次公佈“扇形圖”，用以展現美國聯邦基金利率的不確定程度。市場有預期認為，美聯儲或將利用“扇形圖”來取代以往的“點陣圖”。關於這點，值得關注。

另據外媒報導，美聯儲2017年票委哈克稱，重申2017年加息3次可能是適宜的；美國通脹上行趨勢緩慢，但的確在上漲；不必著急、也不希望落後於形勢；應當循序漸進地加息；失業率已處於或接近於自然失業率；數字貨幣將不會在短期內淘汰美元。

預計黃金屆時還會繼續維持在1240至1260美元的區間內盤整，在本週最重磅的數據——非農光臨之前，局面暫時不會有太多的變化。鑑於當前做多黃金似乎已經成了“擁擠交易”，激進追多，顯然不是最佳的。不過，黃金當前也並未真正扭轉趨勢，建議投資者擇機在區間內高拋低吸為佳。

　　【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。

　　上週五，因美聯儲官員發表了鴿派言論，加上部分經濟數據不如預期，黃金期貨收盤微幅上漲。儘管黃金在3月下跌了0.2%，但在第一季度卻大漲8.1%。本週，市場將迎來非農、FOMC會議紀要等重要報告。

· 黃金一季度漲8.1%，創下一年以來最佳季度表現

· 美元指數在第一季度下跌1.8%

· 美國 2月PCE物價指數年率五年來首次達到美聯儲目標

· 美國3月密歇根大學消息者信心指數不及預期

· 美聯儲“三號”人物杜德利由“鷹”轉“鴿”

· 對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多倉

· 本週將公佈美聯儲3月會議紀要及美國3月非農數據

上週五（3月31日），因美聯儲官員發表了偏鴿派的言論，加上部分美國經濟數據不如預期，市場樂觀情緒受挫，黃金從日內早些時候的跌勢中反彈。儘管從3月份的整體交易來看，黃金期貨價格有所下跌，但在第一季度中仍創下了一年以來的最佳季度表現。

　　NYMEX 6月期金價格上漲3.20美元或0.3%，報收於1251.20美元/盎司，基於去年12月30日主力合約1157.10美元/盎司的收盤價計算，金價在整個第一季度的交易中累計上漲了8.1%左右。黃金期貨價格在3月份的整體交易中小幅下跌了0.2%左右。ICE美元指數在黃金期貨市場收盤時基本持平，但在整個第一季度的交易中則下跌了1.8%左右。

　　與此同時，5月份交割的期銀價格也上漲5美分或0.3%，報收於18.256美元/盎司。按主力合約計算，期銀價格與去年12月30日16.08美元/盎司的價格相比已經累計上漲了13.5%。

上週五，美聯儲最為看重的通脹指標——美國核心PCE（個人消息支出）物價指數月率在2月份錄得0.2%；2月PCE物價指數年率則錄得2.1%，為2012年以來首次達到美聯儲目標。近來，包括2017年FOMC票委埃文斯、卡普蘭在內的多位美聯儲官員均表示，通脹正在朝著目標方向順利前進，因此支持今年進一步加息。

不過，美聯儲“三號”人物、紐約聯儲主席杜德利的立場在不到24小時之內從“鷹派”轉向“鴿派”。在接受彭博採訪時，他表示今年再加息2次看似合理，但並不急於收緊貨幣政策，今年加息次數取決於數據。而此前他曾發表近些年來最樂觀的言論，稱美國經濟前景已明朗起來，因此美聯儲需要繼續加息，並最終縮減資產負債表，以防經濟過熱。

杜德利之後，另外兩位美聯儲官員也發表了鴿派言論。2016年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美國經濟處於慢速增長模式，數據表現並沒有好到令美聯儲必須採取行動，因此可以加息一點，但無需大舉緊縮。而在3月決議中唯一投了反對票的明利阿波利斯聯儲主席卡什卡利則認為：

“週五公佈的核心PCE數據顯示，通脹尚未達到目標。現在沒有理由激進加息。”

此外，週五公佈的美國3月密歇根大學消息者信心指數終值錄得96.9，不及預期和前值的97.6；美國2月個人支出月率僅錄得0.1%，而個人收入月率則達到0.4 %，儲蓄月率升至2016年10月以來最高。數據公佈後，亞特蘭大聯儲便宣布將第一季度實際GDP增速從3月24日的1.0%下調至0.9%。

　　實物黃金方面，湯森路透GFMS分析師週五稱，儘管實貨黃金供應持續過剩，但因美國和歐洲政治面引發的不安情緒促使投資者買入黃金，預計今年金價仍將小幅上漲，至1259美元/盎司。GFMS稱：

“歐洲任何一個國家如果出現反歐盟的大選結果，都可能增加歐元前景的不確定性，而美國總統特朗普的非傳統措施或許會刺激投資活動。市場還對美股是否已漲得過多感到不安，黃金料將從避險意願中受益。”

貴金屬市場的看漲情緒持續高企，對沖基金和基金經理連續第二週增持黃金淨多頭頭寸。美國商品期貨交易委員會（CFTC）週五公佈的周度報告顯示，截至3月28日當週，COMEX黃金淨多頭頭寸增加21528手，至137820手。白銀淨多倉則扭轉前一周跌勢，增加了11576手至90688手。另外，投機客持續削減美元多倉，淨多倉位減少了27795手至174016手。

　　本週將市場將迎來多份重要報告。週四（4月6日）凌晨2:00，FOMC將公佈3月會議紀要，有助於市場尋找有關美聯儲決策者更多加息時點的線索。3月中旬，美聯儲如期加息，卻產生了降息的效果。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利投出的反對票使得加息的強勢色彩被削弱，且耶倫在發布會上的表態也“不夠鷹派”。

週五（4月7日）晚20:30，美國勞工部將公佈3月非農數據。這份非農報告可能是投資者判斷美聯儲下一步行動更大的影響因素。經濟學家對3月新增非農就業人數的最新預期為18萬。另外，除了就業人數，薪資增長也是關注的重點，因緩慢的工資增速或將延緩美聯儲的加息步伐。

來源：金十數據