2023-05-03 11:37:04 匯通網

匯通網5月3日訊—— 週二金價大漲近35美元，創逾兩週新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫，拖累美股大跌，而且美國就業數據表現不佳，增加了市場對美聯儲6月降息的預期，美元和美債收益率下跌，金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。重點關注美聯儲利率決議和美聯儲主席威爾新聞發布會。

週三（5月3日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於2017.98美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。週二金價大漲近35美元，創逾兩週新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫，拖累美股大跌，給金價提供避險支撐，而且美國就業數據表現不佳，增加了市場對美聯儲6月降息的預期，美元和美債收益率下跌，也給金價提供上漲動能。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“銀行業的擔憂又回來了……這確實消除了美聯儲可能考慮在6月加息的風險。”

由於第一共和銀行的倒閉引發了投資者對其他中型銀行健康狀況的擔憂，美國地區銀行股價暴跌，國債收益率也走低。

市場目光聚集北京時間週四凌晨2:00的美聯儲利率決議和2:30的美聯儲主席鮑威爾講話，尤其是鮑威爾的鷹鴿態度將決定金價後市走向。

聯邦公開市場委員會周二開啟了為期兩天的會議，人們大多預計美聯儲將在這次會議上加息25個基點。市場預計6月降息的可能性約為15%，認為再次加息的可能性為零。

目前技術面看漲信號也有所增強，金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。

此外，本交易日還需關注美國4月ADP就業數據和美國4月ISM非製造業PMI數據。

美國職位空缺減少且裁員人數創逾兩年新高，勞動力市場有所軟化

美國3月職位空缺連續第三個月下降，裁員人數增至逾兩年最高，這表明勞動力市場有所軟化，可能有助於美聯儲的通脹阻擊戰。

勞工部發布的月度職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，3月每一個失業人員對應著1.6個職位空缺，為2021年10月以來最低。

美聯儲官員正密切關注這一比率，目前的水平仍高於1.0-1.2的區間，經濟學家認為在這一區間的就業市場不會造成過多的通脹。

美聯儲周二開始為期兩天政策會議。預計美聯儲將在周三把指標隔夜利率目標區間再提高25個基點，至5.00%-5.25%，然後可能暫停這輪1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動。

“在過去三個月裡，職位空缺與失業人員的比率下降，代表著對勞動力的過度需求減少，這對美聯儲來說將是可喜的跡象，”Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱。

“不過，由於該比率仍高於2021年11月之前的任何時候，按照歷史標準衡量，勞動力市場仍吃緊。”

3月最後一天，衡量勞動力需求的職位空缺減少了38.4萬個，至959萬個，是2021年4月以來的最低水平。2月職位空缺修正為997萬個，前值為993萬個。接受訪查的經濟學家此前預測，3月有977.5萬個職位空缺。自12月以來，職位空缺已經減少160萬個。

3月職位空缺減少主要集中在員工數為1-49人的中小型企業，這類企業是勞動力市場驚人增長的主要驅動力。

招聘人數為610萬，變化不大，招聘率保持在4.0%不變。經濟學家預計，勞動力需求放緩將在定於週五公佈的4月就業報告中再度體現。

對經濟學家的調查顯示，4月非農就業崗位預計將增加17.9萬個，將為2020年12月以來最小的增幅，3月為增加23.6萬個。

JOLTS報告顯示，裁員人數猛增24.8萬人，達到180萬人，是2020年12月以來的最高水平。這一增長由建築業帶動，該行業職位減少11.2萬個，很可能反映了受到抵押貸款利率上升衝擊的住房市場職位減少。

裁員和解僱率從2月的1.0%上升到1.2%，為2020年12月以來最高。

職位空缺穩步減少和裁員增加之際，自願辭職人越來越少。辭職人數從2月的398萬人降至385萬人，為2021年5月以來的最低水平。

被視為衡量勞動力市場信心指標的辭職率從2月的2.6%下降到2.5%，從2021年底和2022年初2.9%-3.0%的區間回落，當時跳槽正處於高峰期。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示：“職位空缺率和辭職率仍處於歷史高位，裁員率仍處於歷史低位，但這三項指標都在朝著勞動力市場降溫的方向發展。”

歐元區4月通脹率回升，但核心通脹率意外放緩

歐元區4月通脹加速，但核心物價增勢意外放緩，加強歐洲央行週四會議小幅升息的論據。原本市場預計歐洲央行週四可能會加息50個基點或25個基點，目前加息25個基點的預期有所升溫。

歐盟統計局週二公佈，歐元區4月整體通脹率從3月的6.9%升至7.0%，符合調查中經濟分析師的預測。核心通脹率從7.5%放緩到7.3%，而進一步扣除菸酒的核心通脹率，從5.7%放緩到5.6%，低於分析師預測的5.7%，是去年6月以來首次下降。

白宮經濟顧問：布希美聯儲加息對銀行業產生負面影響

白宮的一位高級經濟學家週二表示，美聯儲旨在抑制通脹的加息行動對銀行業產生了負面影響，並警告共和黨人不要因其債務上限威脅而使情況惡化。

白宮經濟顧問委員會委員布希(Heather Boushey)指出，共和黨人不應該拿美國經濟來“玩遊戲”。

“經濟依然很強勁。你不希望把它推離當前的軌道，”布希說，“美聯儲正在提高利率，希望壓低通脹。這正在對銀行業產生負面影響。我們為什麼要雪上加霜呢？”

布希說，國會可以通過提高債務上限輕鬆消除違約風險，而更廣泛的利率問題及其對銀行資產的影響是一個更為複雜的問題，沒有一個機構有能力解決。

白宮週二表示，總統拜登在5月9日與四位國會最高領導人會面時不會就債務上限進行談判，但他將討論啟動“一個單獨的預算程序”，以討論支出優先事項。

拜登週一召集參眾兩院的四位領導人–兩位民主黨同僚和兩位共和黨人–於下周到白宮進行討論，此前美國財政部警告說，政府可能最快於6月1日出現現金短缺，無法履行所有支付義務。

受區域銀行股大跌拖累，美股急挫逾1%

美國主要股指周二均下跌超過1%，區域性銀行股因對金融體系的擔憂重燃而大跌，同時投資者試圖衡量美聯儲可能還需要在多長時間內繼續加息。

預計美聯儲將於週三宣布加息25個基點，投資者急切關注聯儲是否會發出任何信號，暗示這是否是當前週期的最後一次加息，或者如果通脹居高不下，是否有可能進一步加息。

KBW區域銀行指數大跌5.5%，創3月13日以來最大單日百分比跌幅。盤中稍早，該指數觸及2020年11月以來的最低水平。

美國區域性銀行延續週一的跌勢。週一第一共和銀行被接管並拍賣，其大部分資產被摩根大通收購，聯邦存款保險公司(FDIC)促成了這筆交易。

另有兩家美國區域性銀行在3月倒閉。LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示：“有人擔心這還沒有結束，利率將(繼續)上升，這可能會成為更多問題的催化劑。”

她補充稱，“關於商業地產的問題的討論越來越多”，這是一個與區域行銀行相關的領域。更高的借貸成本往往會打擊消費者和企業。

截止收盤，道瓊斯工業指數下跌367.17點，或1.08%，至33684.53點。標普500指數下跌48.29點，或1.16%，至4,119.58點。納斯達克指數下跌132.09點，或1.08%，至12,080.51點。

美債收益率週二大跌，銀行股遭拋售之際市場押注美聯儲將更快轉向

美國國債投資者周二加大了對美聯儲將比預期更快地逆轉加息路線的押注，區域銀行股遭大範圍拋售，同時有跡象表明政府資金將在6月前耗盡。

10年期國債收益率週二較週一收盤水平下降13.3個基點，至3.440%，為4月26日以來最低。

30年期國債收益率週二下降8.5個基點，至3.731%，兩年期國債收益率週二下降15.8個基點，至3.981%。

對年期較長國債的需求出現，市場押注美聯儲將暫停加息，並比預期更早開始降息。

銀行股遭拋售，PacWest BancorpP和Western Alliance Bancorp首當其衝，此前消息稱第一共和銀行進入接管程序，摩根大通將收購其大部分資產。

資產管理公司WisdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“我們在國債市場上看到的是一種疲弱時買入，而不是強勁時賣出的趨勢，我認為這就是我們看到的情況。”

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將於週三結束，市場預計美聯儲主席鮑威爾將宣布加息25個基點。但在周二銀行股遭拋售後，市場參與者現在認為此次FOMC會議決定暫停加息的可能性增加。

資產管理公司Columbia Threadneedle的高級全球利率策略師Ed Al-Hussainy週二表示：“我認為人們受到了一點驚嚇，或者至少在今天下午猜測美聯儲周三可能會按兵不動。”

雖然目前還不清楚美聯儲將在多長時間後降息，但國債市場投資者正在押注這一路徑逆轉的時機。

Flanagan稱，“現在，市場似乎在說，我們覺得美聯儲最終將不得不改變貨幣政策路徑–但經濟數據必須把我們帶到那一步，”

兩年/10年期國債收益率差負54.4個基點，曲線仍處於倒置狀態，這是衡量經濟預期的一個可靠指標。

Al-Hussainy表示，隨著交易員轉入短債，退出長債，收益率差最終可能會轉為正值。

“這是一個非常快的過程，”Al-Hussainy稱。“從歷史上看，曲線從倒置轉變到非常陡只需幾個月，而不是幾年。”

FOMC會議之後，下一個重要數據將在周五出爐，屆時政府將發布最新的非農就業數據。該報告將進一步幫助美聯儲確定其利率政策路徑。

美元因職位空缺下降而從三周高點回落，美聯儲會議成焦點

美元週二下跌，此前數據顯示，美國3月職位空缺下降，預計美聯儲將周三再加息25個基點。

美國商務部還表示，3月工廠訂單增長0.9%，低於預期的增長1.1%。

投資者試圖判斷美聯儲在周三結束為期兩天的會議時是否有可能暫停加息，或者如果通脹率仍然居高不下，是否有可能進一步加息。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“最大的問題是，美聯儲是否發出政策具有足夠限制性的信號，或者提供足夠的暗示，讓市場認為不需要再進一步收緊政策。”

美元指數週二下跌0.15%，至101.93，稍早曾達到102.40，為4月11日以來最高。週三亞洲時段，美元指數延續隔夜跌勢，一度創兩個交易日新低至101.69。

IMF上調今年亞洲增長預估，但警告持續通脹和西方銀行業動盪帶來風險

國際貨幣基金組織(IMF)週二上調了亞洲經濟預測，因中國經濟復甦提振增長；但IMF警告稱，持續通脹和西方銀行業困境導致的全球市場波動帶來風險。

IMF在區域經濟展望報告中表示，“亞太地區將成為2023年最具活力的世界主要地區，主要受到中國和印度樂觀前景的推動，與世界其他地區一樣，內需預計仍將是2023年亞洲經濟最大的增長動力。”

IMF表示，“儘管到目前為止，歐美金融行業壓力對亞洲地區的溢出效應相對較小，但亞洲仍易受到金融環境收緊和資產突然無序重新定價的影響，未能將通脹率降至目標以下的代價，可能超過維持寬鬆貨幣環境帶來的任何好處”。

後市前瞻：美聯儲邁向5%以上的政策利率，然後可能會喘口氣

美聯儲將於週二開始為期兩天的政策會議，這可能會將美國央行的基準隔夜利率推高至近16年來的最高水平，觸及一個潛在的高原，這將測試自2007 年金融危機爆發以來未曾見過的經濟增長方式。

這將是美聯儲在美國一家大型銀行倒閉後連續召開的第二次會議，週一摩根大通聯邦存款保險公司促成對第一共和銀行的收購，這是美聯儲歷史上利率快速上升的最新證據。

在積極收緊信貸條件以遏制40年來最嚴重的通脹爆發後，全球央行現在都在朝著可能的加息停止點前進。美聯儲會議之後，預計歐洲央行週四將加息，英國央行下週將加息。

但美聯儲在這個過程中走得最遠，可能暗示本週的加息是最後一次，至少目前是這樣。暫停可以讓我們有時間了解經濟如何適應更高的借貸成本和更嚴峻的銀行業環境，以及通脹是否下降。

許多事情仍未解決。經濟顯示出持續強勁的跡像以及放緩的跡象。通脹一直在逐漸下降，美聯儲觀察的主要價格指數仍是美聯儲2%目標的兩倍多。在矽谷銀行和簽名銀行(Signature Bank）倒閉後，銀行貸款在3月中旬下降了約1.7% 後已經穩定下來，但預計將在本週會議上提交的對貸款官員的調查將預示未來條件會更加緊縮。

鑑於緊張局勢，“我們的基本情況仍然是，隨著經濟對迄今為止的緊縮做出反應，5月加息將是本週期的最後一次”德意志銀行首席美國經濟學家馬修盧澤蒂表示，但“我們看到風險傾向於6月份再次增加。 （美聯儲）主席鮑威爾可能會強調繼續需要保持鷹派傾向來抑制通脹，但不會承諾在6 月份的會議上做出任何決定。”

週三的預期舉措將是自2022年3 月以來的第10次連續加息，這一緊縮措施將使聯邦基金利率上升整整5個百分點——每次會議平均上升半個百分點。

相比之下，當美聯儲在2004年6月開始收緊政策時，在即將擺脫不穩定的房地產泡沫的門檻上，它在兩年內以“有節制的”25個百分點的步幅從1%上升到5.25%左右。

預計週三將上調25個百分點，這將使目標聯邦基金利率大致保持在5%至5.25%之間。

這是大多數美聯儲官員去12月和3月表示的水平，他們認為這是一個適當的停止點，高到足以繼續放緩通脹，他們希望不會導致經濟放緩以及更多的失業。

對這一判斷的檢驗現在開始，有兩個可比較的時刻可以衡量——2004-2006年的加息週期以災難性的衰退結束，以及1990年代的“大溫和”，當時美聯儲交替加息和降息以應對近十年的持續增長。

儘管金融市場出現一些波動，但實體經濟的關鍵部分仍在繼續發展，就業持續增長，工資持續上漲，失業率目前保持在3.5%左右的低位。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok 週一寫道，根據過去加息週期與隨後失業率上升之間的滯後，他預計失業率將“在未來幾個月內”上升。“美聯儲通常需要12到18個月才能軟化勞動力市場，現在也不例外”。

隨著此次加息，美聯儲官員將達到比他們認為對經濟活動產生中性影響的利率高出約1 個百分點的水平。這種“限制性”利率應該會導致家庭和企業抑制支出和招聘，並在此過程中減緩通脹。

但是，這可能需要一段時間。

分析師預計美聯儲將採取逐次會議的策略來觀察數據，看看通脹是否如預期那樣下降，是否顯示出需要更高利率的持續跡象，或者下降得如此之快以至於需要降息。

一旦聯邦基金利率上次超過5%，美聯儲就維持了一年多的穩定，直到抵押貸款市場發展中的危機促使開始大幅降息，將利率推至接近零的水平。

RSM 首席美國經濟學家喬·布魯索拉斯(Joe Brusuelas) 表示，本週的會議“可能會為……鷹派和鴿派在6月的政策決定上展開較量奠定基礎”。“鮑威爾可能會迴避任何暫停加息已成定局的想法。”

整體來看，銀行業動盪危機和美聯儲債務違約危機、美國經濟數據放緩，市場對美聯儲6月份降息預期升溫，美元和美債收益率下跌，偏向金價繼續震盪走高，技術面看漲信號也有所增強，金價有望上探近期高點2048附近阻力，甚至是向歷史高點2075附近位置發起衝擊，

但美聯儲主席鮑威爾的講話將為行情走勢帶來變數，投資者需要密切關注鮑威爾的鷹鴿態度傾向，只要鮑威爾沒有偏向鴿派，金價仍面臨衝高回落的風險，下方關注2000整數關口附近支撐。

台灣時間11:32，現貨黃金現報2017.98美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-27 13:14:32 匯通網

匯通網4月27日訊—— 美國銀行稱，隨著各國央行繼續買入黃金，去美元化趨勢加速，美聯儲停止加息，黃金不需要大量新的投資者買入就能證明金價今年漲至2500美元是合理的。

美國銀行稱，隨著各國央行繼續買入黃金，去美元化趨勢加速，美聯儲停止加息，黃金不需要大量新的投資者買入就能證明今年漲至2500美元是合理的。

美國銀行大宗商品策略師週二在一份報告中表示：“底線是：非商業購買不需要大幅增加，就能證明今年金價達到2500美元是合理的。流入ETF的資金將至關重要，所管理的資產動態將是確認金價上漲能否持續的關鍵指標。”

報告稱，儘管通脹高企，但美國銀行認為美聯儲的加息週期很快就會結束，這表明實際利率對黃金的不利影響可能會減弱。

報告表示：“受最近銀行業動蕩的影響，市場正在預計降息即將到來。與此同時，核心通脹一直保持黏性，住房等價格壓力居高不下，突顯出第二輪影響的風險。這證實了我們長期以來的觀點，即央行沒有對抗通脹的靈丹妙藥，這最終應該會讓投資者重返市場。加息週期的結束將對黃金至關重要。”

與此同時，各國央行購金仍在持續。除了去年創紀錄的黃金購買量之外，去美元化趨勢加速了金價的上漲。

策略師補充道：“貿易條件、經常帳戶結餘，以及最終的金價都是相互關聯的。只有少數幾家央行提到了徹底的去美元化。然而，全球經濟正朝著多極世界發展，例如有報導稱沙特正在考慮以人民幣報價石油。美元在官方外匯儲備中的佔比從20年前的約70%下降到目前的58%。”

美銀指出，在成為全球受制裁最嚴重的國家後，俄羅斯正處於帶頭位置。

該報告解釋說：“俄羅斯及其同行國家在美元武器化方面的經驗激勵了各國央行將部分資產轉換為黃金。”

美國銀行的價格預測顯示，金價將在年底前漲至每盎司2200美元。

北京時間4月27日13:05，現貨黃金報1999.67美元/盎司

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2023-04-26 10:17:35 匯通網

匯通網4月26日訊—— 美國第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀變賣千億資產，股價跌創歷史新低，加劇市場對銀行業的擔憂，美國股市錄得近一個月最大單日跌幅；疲軟的美國消費者信心報告助漲了對經濟放緩的擔憂，降低了對美聯儲下週加息的押注，10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，給金價提供支撐。市場對美國債務違約的擔憂也揮之不去，蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，地緣局勢擔憂也有所升溫，黃金多頭士氣明顯提升。

週三（4月26日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1996.62美元/盎司附近。美國第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀變賣千億資產，股價跌創歷史新低，加劇市場對銀行業的擔憂，美國股市錄得近一個月最大單日跌幅；疲軟的美國消費者信心報告和乏善可陳的製造業數據助漲了對經濟放緩的擔憂，降低了對美聯儲下週加息的押注，10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，給金價提供支撐。

此外，市場對美國債務違約的擔憂也揮之不去，蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，地緣局勢擔憂也有所升溫。市場資金大量湧入避險資產，美元、日元、黃金周二攜手上漲。

目前來看，黃金多頭士氣明顯提升，儘管還受到2000整數關口的壓制，但短線頂破該阻力的可能性有所增加，並有望重新試探日線級別布林線上軌2033.72附近阻力。

本交易日需要關注美國3月耐用品訂單數據，市場預期比較樂觀，可能會在盤中支撐美元並壓制金價。

不過，市場更關注的是周四公佈的一季度GDP數據和周五公佈的核心個人消費支出（PCE）物價指數，後者是美聯儲青睞的通脹指標，市場預期低於前值，有望給金價提供進一步上漲動能。

第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀自救，可能變賣千億資產

知情人士表示，第一共和銀行公佈上個月銀行業危機期間大量存款外逃後，該行扭轉局面的選項日益減少且艱難，有可能創建“壞銀行”和出售資產。

第一共和銀行公佈，在2008年以來銀行業遭遇的最大動蕩之後，該行第一季存款暴跌1000多億美元。該行股價週二收跌49.4%，盤中觸及創紀錄低點。

惠譽北美銀行主管Christopher Wolfe表示：“如果有人想收購它們……考慮到利率週期，將不得不對部分資產進行一些大規模減記。”他指的是該行的抵押貸款和證券投資組合。

這些選擇非常具有挑戰性，而且可能代價高昂，尤其是對股東而言，”Wolfe說，“誰來承擔這個成本？”

其他銀行和整個市場都感受到了漣漪效應。地區性銀行PacWest Bancorp下跌8%，Western Alliance Bancorporation跌6%，Zions Bancorp下挫4%，券商嘉信理財(Charles Schwab) 跌3%。大型銀行也受到衝擊，摩根大通下滑1.8%。

KBW地區性銀行指數下跌3.8%，更廣泛的標普500銀行指數下滑2.6%。

第一共和銀行週一表示，正在“尋求戰略選項”以迅速增強實力，但沒有提供細節。

一位熟悉情況的消息人士周一表示，該行正在研究所有選項。由於討論是私下進行的，此人要求匿名。第一共和銀行希望美國政府提供幫助，召集可能挽救該行命運的各方，包括私募股權公司和大型銀行。

一位知情人士稱，選項包括出售多達1000億美元的資產。彭博早些時候報導了出售資產的可能性，並稱買家可能會獲得諸如權證或優先股等激勵措施。

券商Wedbush Securities的分析師David Chiaverini表示，如果第一共和銀行願意發放優先股，換取以高於市場價值的價格出售貸款，那麼“這將在某種程度上讓他們避免實現虧損，同時為該銀行提供資本。”

CNBC早些時候報導可能創建壞銀行，這是一種危機型的方法，將有問題的金融資產隔離出來。

Chiaverini說：“所以甚至很難將其描述為好資產和壞資產。這就是為什麼這種情況看起來具有挑戰性。”

華爾街分析師預計，在上月美國兩家銀行倒閉導致多家地區性銀行出現流動性緊縮後，挑戰將貫穿今年。

富國銀行的分析師說，報告的存款外流情況比華爾街的預期要嚴重得多，而且“可能很難恢復”。

美國眾議院共和黨人推進債務上限法案，儘管黨內有反對聲音

美國眾議院的最高共和黨人周二表示，儘管有跡象表明黨內的反對聲音越來越大，但他們將在本週就一項削減開支和提高政府31.4萬億美元債務上限的法案進行投票。

眾議院議長麥卡錫希望該計劃能夠啟動與美國總統拜登的磋商，這項法案將把舉債上限提高1.5萬億美元。麥卡錫沒有理會記者問他共和黨是否擁有通過法案所需的218票。

但麥卡錫說，他準備在不改變法案內容之下爭取支持，推進立法。

“本週投票？是的。就是這個星期！”麥卡錫在國會大廈告訴記者。“如果有任何變化，我一定會告訴你們。但現在，我們正在向前推進。”

非黨派的國會預算辦公室(CBO)週二表示，該法案如果成為法律，將在未來十年內使聯邦預算赤字降低4.8萬億美元。

眾議院第3號共和黨人艾默議員說，“它將會通過，我現在就能告訴你，它將在眾議院通過。”

該法案若要在眾議院過關的話，最多只能出現四位議員跑票。不過至少在周二看來，許多議員們似乎顯現出支持的態度。

但不論它在眾議院的命運如何，該法案在民主黨控制的參議院通過的可能性很小。白宮表示，如果該法案到達總統辦公桌，拜登將予以否決。

拜登說，國會必須無條件提高債務上限，就像共和黨籍總統特朗普執政時期三次所做的那樣。

“違約將是完全不負責任的，”拜登說。“我們不是一個賴賬的國家。”

在長達數月的僵持之後，共和黨人希望展現出團結一致，迫使拜登進行談判。作為立法的把關人，眾議院規則委員會在當地時間週二下午討論該法案。

眾議院撥款委員會主席Kay Granger告訴記者，共和黨領導人仍在努力爭取支持，但提案可能會在周三提交眾議院表決。

華盛頓和華爾街都在關注即將到來的債務上限“X日”，可能就在幾週之後，屆時美國財政部將不再有能力支付所有賬單，從而引發一場可能動搖全球經濟的違約。

分析人士說，如果眾議院共和黨人不能就一項提案達成一致，國會可能很難在“X日”之前提高債務上限。上一次圍繞債務上限出現長期僵局是在2011年，導緻美國信用評級被下調，這震動了金融市場，提高了借貸成本。

隨著投資者越來越警惕，債務市場已經在閃爍警告信號。

美國財長耶倫：美國債務違約將引發“經濟災難”

美國財政部長耶倫週二警告說，如果國會未能提高政府的債務上限以及由此產生違約，將引發一場“經濟災難”，並在未來幾年推高利率。

耶倫在為加州企業高管在華盛頓舉行的活動準備的講話中表示，美國債務違約將導致失業，同時推高家庭抵押貸款、汽車貸款和信用卡的還款額。

她說，提高或暫停31.4萬億美元的借款上限是國會的“基本責任”，並警告說違約將威脅到美國自新冠大流行以來取得的經濟進步。

“我們的債務違約將導致經濟和金融災難，”耶倫告訴薩克拉門託大都會商會成員。“違約會永久提高借款成本。未來的投資成本將大大增加。”

她說，如果不提高債務上限，美國企業將面臨不斷惡化的信貸市場，政府可能無法向依賴社會保障的軍人家庭和老年人發放款項。

“國會必須投票決定提高或暫停債務上限。它應該無條件地這樣做。而且不應該等到最後一刻。”

眾議院議長、共和黨人麥卡錫上週提出了一項計劃，將削減4.5萬億美元的支出與增加1.5萬億美元的債務上限相結合，稱其為未來幾週談判的基礎。

白宮堅稱不應將這兩個問題聯繫起來，而民主黨控制的參議院很可能會否決該提議。

金融市場越來越擔心債務僵局，推動美國債務違約保險成本升至十年來的最高水平。金融分析師警告違約風險增加。

美國4月消費者信心指數創九個月新低

由於對未來的擔憂加劇，美國消費者信心在4月份降至九個月低點，進一步加劇了今年經濟可能陷入衰退的風險。

世界大型企業研究會周二公佈的消費者信心調查結果還表明，隨著經濟烏雲籠罩，美國人花錢也開始要縮手縮腳，他們中計劃在未來六個月購買大家電的比例降至2011年以來的最低水平。

對許多人來說，度假也不在計劃之列。儘管通脹率高，利率上升，但消費者普遍表現出韌性，因為勞動力市場強勁，使經濟得以維持。雖然勞動力市場仍然緊張，但勢頭正在放緩，零售銷售已經減弱。

BMO Capital Markets高級經濟學家Jennifer Lee說，“利率已經上升了一年多，我們看到了影響，儘管就業市場仍然緊張，這仍然是一件好事，粘性通脹確實有其後果。”

世企研表示，其消費者信心指數從3月份的104.0降至101.3，是2022年7月以來的最低。接受路透調查的經濟學家曾預計該指數在4月份將維持在104.0的水平。下降反映了55歲以下的消費者和收入在5萬美元以上的家庭的預期惡

來自於消費者對收入、商業和勞動力市場狀況的短期展望的預期指數從3月份的74.0降至68.1。該讀數長期低於80與經濟衰退有關

在3月份美國兩家地區性銀行倒閉後，經濟下滑的風險已經上升，這使得信貸條件收緊。提高聯邦政府31.4萬億美元借款上限的鬥爭迫在眉睫，這也對經濟構成威脅。

消費者對勞動力市場仍然持樂觀態度，他們認為工作機會“充足”的比例上升，而認為工作“難以獲得”的比例下降。該調查的所謂勞動力市場差異，是由受訪者對工作機會是否充足或難以獲得的看法得出的數據，從3月份的36.5上升到37.3，與勞動力市場緊張的情況一致。

這一指標與美國勞工部的失業率相關。3月份的失業率為3.5%。

美國主要股指周二創本月迄今最大跌幅，疲軟財報加劇經濟放緩擔憂

美股主要股指周二錄得本月迄今最大跌幅，因聯合包裹(優比速,UPS) 公佈的悲觀營收預估加劇了投資者對美國經濟放緩的擔憂，而第一共和銀行存款大幅下降，加劇了對銀行業健康狀況的擔憂。

聯合包裹的股價下跌10%，創2006年7月以來最大單日跌幅，此前該公司預計全年營收處於之前目標的低端。

這推動道瓊斯運輸業平均指數下跌3.6%，創下去年9月以來的最大單日跌幅。

同樣令人擔憂的是，週二公佈的數據顯示，美國4月消費者信心降至九個月低點。

BMO Family Office首席投資官Carol Schleif表示：“本週將有重要的財報和經濟數據公佈，且美聯儲將在下週舉行政策會議，投資者一直在努力保持鎮定。”

交易員普遍預計，美聯儲下週三將加息25個基點。

微軟週二收盤跌2.2%，對標普500指數的拖累最大。該公司在盤後公佈的營收超出分析師預期，帶動股價在盤後上漲4.6%。

谷歌母公司Alphabet的股價在盤後上漲4%。該公司公佈第一季營收超出預期，受廣告收入上升和雲服務需求穩定提振。該股週二收盤跌2%。

道瓊斯工業指數週二收盤下跌344.57點，至33530.83點，跌幅1.02%；標普500指數週二收盤下跌65.41點，至4071.63點，跌幅1.58%，兩個指數均創下3月22日以來最大單日百分比跌幅。

納斯達克指數週二收盤下跌238.05點，報11799.16點，跌幅1.98%，為3月9日以來最大單日百分比跌幅。

BMO的Schleif表示，“人們正試圖弄清楚地區銀行的總體健康狀況。煤礦裡有金絲雀嗎？對美國的中型企業來說，地區性銀行保持健康真的很重要，”

投資者擔心的另一個問題是，美國國會在提高美國債務上限問題上出現明顯的僵局。

Commonwealth Financial Network投資管理主管Brian Price表示，“任何時候你聽到潛在的違約都會引發避險。如果我們走到懸崖邊緣，甚至跨過懸崖邊緣，對風險資產或消費者信心都不是好兆頭。”

美債10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，經濟衰退擔憂激增

10年期美國國債收益率週二創下3月以來最大跌幅，而國庫券收益率則攀升，因為投資者在兩種不同憂慮之間取得平衡，一方面是對地區銀行業和即將發生經濟衰退的擔憂加劇，另一方面是對美國債務上限的憂慮。

較長期國債收益率全面下跌，第一共和銀行報告稱第一季度存款驟降超過1000億美元，增加了人們對華爾街還沒有看到地區銀行業危機的最後一幕的擔憂。

同時，美國消費者信心在4月份意外地降至九個月低點，增加了市場對經濟衰退的擔憂。

“隨著數據變得更加疲軟，它使我們更接近大多數人都預測到的經濟衰退，”Aegon資產管理公司的槓桿融資全球主管Jim Schaeffer說：“一旦市場對美聯儲何時暫停以及他們將在同一水平上保持多長時間有信心，就會減少對債務上限的擔憂。”

美國10年期國債收益率週二大跌逾3%，至3.398%，盤中最低觸及3.379%，為4月13日以來新低；而美國兩年期國債收益率週二大跌近6%，至3.896%，為近一周半新低。

蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，雙方無意認真執行停火協議

儘管蘇丹宣布停火，但交戰方在周二晚間再次爆發戰鬥，更多人逃離首都喀土穆，一名面臨國際戰爭罪指控的前官員也離開監獄。

在美國和沙特阿拉伯的調解下，蘇丹武裝部隊(SAF)和準軍事組織快速支援部隊(RSF)同意從周二開始停火72小時。

但一位記者說，在尼羅河畔的恩圖曼市，入夜後可以聽到槍聲和爆炸聲，SAF動用無人機攻擊此處的RSF陣地。

SAF還用無人機試圖逼迫武裝人員撤離Bahri的一個燃料煉油廠。

4月15日蘇丹爆發內戰以來，RSF躲進居民區，而軍方則試圖從空中打擊他們。戰鬥已將居民區變成戰場。空襲和砲擊造成至少459人死亡，4000多人受傷，醫院被摧毀，食物分配受到限制，這個國家4,600萬人口中有三分之一依賴援助。

一名醫院官員稱，週二一枚砲彈擊中恩圖曼的Al-Roumi醫療中心，並在設施內爆炸，造成13人受傷。

由美國斡旋的蘇丹停火協議“到目前為止似乎在某些地區得到了維持”，但沒有跡象表明交戰雙方准備“認真談判，這暗示雙方都覺得自己有可能打敗對方取得軍事勝利”。

聯合國蘇丹問題特使Volker Perthes週二對聯合國安理會表示，“這是一個誤判。”

聯合國難民機構預計，可能會有數十萬人逃往鄰國。

白宮發言人周二表示，美國總統拜登的國家安全團隊正繼續與蘇丹敵對雙方領導人會談，以便結束衝突，提供人道主義援助。

戰火使醫院和其他基本服務陷於癱瘓，許多人被困在家中，食物和水的供應越來越少。自戰爭爆發以來，數以萬計的人紛紛出逃，前往鄰國乍得、埃及、埃塞俄比亞和南蘇丹。

喀土穆首次成為交戰區，一些人擔心這西部達爾富爾地區可能重燃戰火，這個廣袤的沙漠地區已被長達20年的衝突折磨得滿目瘡痍。

整體來看，雖然美元指數週二反彈，令多頭有所顧忌，但這主要是因為避險情緒升溫，而這也給金價提供支撐，銀行業動盪前景、美國債務危機、經濟數據疲軟、地緣局勢擔憂，美股大跌、美債收益率大跌，這些因素都偏向支撐金價，金價已經連續三週收盤於1980關口上方，短線看漲信號有所增加，後市有望上探布林線上軌2033.78附近阻力。鑑於目前金價還受到2000關口阻力壓制，下方繼續關注1980關口附近支撐，如果意外收盤於該位置下方，則增加後市看空信號。

北京時間10:14，現貨黃金現報1997.12美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-25 10:09:10 匯通網

匯通網4月25日訊—— 短線美元和美債收益率走弱，市場避險情緒也在升溫，市場對美國經濟數據預期不佳，基本面短線偏向黃金多頭。技術面來看，過去幾個交易日金價持續震盪回調，但均收盤於1980關口上方，暗示逢低買盤較強。投資者需要提防金價重拾漲勢的可能性。

週二（4月25日）亞洲時段，現貨黃金震盪走高，延續隔夜漲勢，一度收復2000關口創兩日新高至2000.84美元/盎司附近，因美元受多重利空影響，跌創逾一周新低101.20。

一方面，隔夜歐洲央行官員的講話偏向鷹派，市場對歐洲央行下週加息50個基點的預期升溫。高盛預期英國央行5月將升息，後續可能進一步再升息。而市場普遍預期美聯儲下週將僅加息25個基點並結束加息週期。歐元和英鎊走高，打壓美元走勢。

另一方面，一季度存款減少逾千億美元，第一共和銀行盤後大跌逾20%，市場對銀行業動蕩的擔憂情緒回升，給金價提供避險支撐。

此外，市場對本週將出爐的美國一季度GDP等數據的預期要弱於前值，也拖累美元表現。

而且，投資者者因美國債務上限憂慮湧入一個月國庫券，與三個月券利差創紀錄新高，美債收益率跌創逾一周新低，遠離數周高位，拖累美元並給金價提供上漲動能。

值得一提的是，週一達拉斯聯儲的報告顯示4月份德克薩斯州的製造業活動萎縮，也給金價提供了一些避險支撐。

High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger說：“這個市場在短期內將原地踏步，等待下一個有可能將其推向某一個方向的經濟數據。”

本交易日需要留意美國3月季調後新屋銷售年化總數和美國4月諮商會消費者信心指數的表現，留意地緣局勢相關消息，關注美元和美債收益率走勢。

歐洲央行管委馬赫盧夫：開始計劃暫停緊縮行動為時尚早

歐洲央行管委暨愛爾蘭央行總裁馬赫盧夫週一表示，歐洲央行開始計劃暫停收緊貨幣政策為時尚早。

直接了解討論情況的消息人士表示，歐洲央行預計將在5月4日的會議上連續第七次加息，決策者傾向於加息25個基點，而不是更大的50個基點。

“我們將在一周多的時間內做出下一個政策決定，並將特別關注未來數據，”馬赫盧夫在一篇博文中說：“但從目前的證據來看，現在開始計劃暫停我們的緊縮政策還為時過早。”(完)

歐洲央行執委施納貝爾：5月會議加息50個基點並非不可能

歐洲央行執委施納貝爾週一表示，歐洲央行需要繼續加息，5月份加息50個基點並非不可能，因為核心通脹率的峰值可能不會很快出現。

歐洲央行已經連續在六次會議上加息，決策者們目前對在5月4日的下一次政策會議上將該行3%的存款利率增加25個基點還是50個基點存在分歧。

“很明顯，需要進一步加息，但加息的規模將取決於未來數據，”施納貝爾表示，“對數據的依賴意味著50個基點並不是不可能的。”

施納貝爾說，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹顯示出非常強勁的勢頭，而且不清楚它是否會“很快”達到峰值。

但是，即使達到峰值也不一定是歐洲央行的觸發因素，因為決策者需要對核心通脹處於持續下降的路徑有信心。

施納貝爾補充說，“我們需要看到核心通脹的持續下降，讓我們相信我們的措施開始發揮作用。”

施納貝爾列舉了這種逆轉的潛在障礙，他指出，服務業正在迅速恢復，工資增長正在回升。

歐洲央行市場操作負責人施納貝爾還表示，最近銀行部門的動盪可能會導致融資條件進一步收緊，決策者需要將這一因素納入其決策考量。

高盛預期英國央行5月將升息，後續可能進一步再升息

高盛分析師週一表示，英國央行看來將在5月升息，之後可能還會再次升息，以應對頑固的高通脹。

上周公布的官方數據顯示，英國3月通脹率保持在兩位數，為10.1%。

高盛分析師上修對英國今年年底核心通脹率水位的預測，原先預測2023年12月在4.3%，目前上調至4.7%，但對2024年12月的預測從3.1%下調至2.9%。

高盛分析師稱，基於持續的通脹壓力、強勁的工資增長、及經濟活動數據展現韌性，英國央行5月會議上升息25個基點的可能性很高，之後可能需要進一步緊縮政策的風險很大。

投資者目前認為，英國央行5月11日昇息25個基點至4.5%的概率為98%，並認為8月底前再兩次升息25個基點的概率約為50%，這將使英國指標利率達到5%。(完)

市場消化美聯儲今年降息預期，美元跌創逾一周新低

美元指數週一0.35%，為連續三個交易日收跌，收報101.35，週二亞市，匯價延續跌勢，一度創逾一周新低至101.20，因投資者仍在消化美聯儲今年降息的預期，而且歐洲央行和英國央行加息預期升溫。

達拉斯聯儲周一的報告顯示，4月德克薩斯州的製造業活動出現萎縮，凸顯了美聯儲利率緊縮週期帶來的經濟損失。

Convera駐華盛頓的高級市場分析師Joe Manimbo說：“美元難以鞏固上週的漲勢，因為即將公佈的數據可能會顯示美國經濟增長放緩和通脹下降，這些結果將鞏固年中暫停利率行動的理由。

人們普遍預計美聯儲決策者將在下週的會議上再加息25個基點，但他們被認為在6月將暫停加息。利率期貨市場也消化了年底前大約降息50個基點的可能性。

紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler說：“美元正在…熟悉的區間內交易。這是風暴前的平靜。下週我們就有歐洲央行和美聯儲會議，以及美國的就業數據。如果人們在離這些事件這麼近的時候下大賭注，我會感到驚訝。”

週一的一項調查顯示，德國4月份的商業士氣略有上升，這個歐洲最大的經濟體有望能躲過冬季的經濟衰退。比利時央行行長、歐洲央行政策制定者溫施(也同樣發表了鷹派的言論。

美聯儲和歐洲央行都將在下週開會。但在此之前，市場參與者將仔細研究美國第一季GDP和個人消費支出(PCE)物價數據，尋找經濟緊張的跡象和粘性通脹的證據，以了解美聯儲政策路徑的線索。

目前市場預計美國一季度GDP（週四公佈）將同比上漲2%，前值為上漲2.6%，市場預計美國3月PCE將同比上漲4.1%，有望錄得2021年6月以來最低增幅，前值為上漲5%。

一季度存款減少逾千億美元，第一共和銀行盤後大跌21%

第一共和銀行的存款在一季度減少了1000多億美元，該銀行稱正在探索包括重組其資產負債表在內的各種方案，這蓋過了好於預期的財報，其股價週一盤後下跌了21%。

這是第一共和銀行最重要的一個季度，該行正準備增加保險存款，削減從聯邦儲備銀行的借款和貸款規模，同時計劃在二季度裁員近20%至25%。

一位高管在財報發布後的電話會議上說：“我們正在採取措施，大幅削減我們的開支，以配合我們對縮減資產負債表的關注。

首席財務官Neal Holland說，“隨著3月份幾家銀行的關閉，我們經歷了前所未有的存款外流。”

存款從四季度的1764.3億美元下降到1044.7億美元，儘管該銀行從美國銀行業巨頭那裡獲得了300億美元的救助，這些大行包括美國銀行、花旗集團、摩根大通和富國銀行。

如果不包括主要銀行的幫助，存款降幅幾乎為1020億美元。

不過該銀行表示，存款在3月27日當週開始穩定，並在4月21日之前一直保持穩定。

根據路孚特的數據，該銀行在截至3月的前三個月中每股盈餘1.23美元，遠高於分析師預估的0.85美元

投資者因美國債務上限憂慮湧入一個月國庫券，與三個月券利差創紀錄新高

對美國財政部可能在未來幾個月內觸及債務上限的擔憂不斷升溫，導致投資者避開某些國庫券而湧入其他國庫券，以尋找在低風險地帶停放現金。

國會將需要提高美國的債務上限，否則將面臨災難性的債務違約風險，分析師預測財政部最有可能在7月或8月耗盡資金。

因此，一些投資者正在迴避在這個時間段內到期的債務。但他們也在尋找安全地帶來停放現金。這導致一個月國庫券收益率下降，一個月國庫券和三個月國庫券之間的收益率差擴大到2001年一個月期國庫券推出以來的最闊水平。

法國興業銀行( 601166 )美國利率策略主管Subadra Rajappa說：“你看到了對曲線最前端的需求……然後，由於這些債務上限的擔憂，曲線中的三個月至四個月國庫券收益率相當便宜。”

“有大量的現金在場外。資金離開了地區銀行系統，進入了大型銀行，然後從那裡進入貨幣市場基金，貨幣市場基金達到一直以來的最高，供應不足，”Rajappa補充說。

一個月國庫券收益率週一上升了9個基點至3.45%。上週四達到3.206%，為10月20日以來最低。他們現在的交易水平比美聯儲聯邦基金利率低約130個基點，是2008年以來的最大差距。

同時，三個月期國庫券的收益率已上升至5.113%，並略低於週四達到的22年高點5.318%。一個月和三個月國庫券收益率差已經擴大到創紀錄的175個基點左右。

一旦提高債務上限，財政部預計將增加國庫券發行量。在此之前，投資者也可能繼續利用美聯儲的逆回購協議機制，該機制的日需求量約為2.25萬億美元。

債務上限擔憂加劇，美債收益率跌創逾一周新低

因為投資者似乎越來越擔心就美國債務上限問題可能發生對峙局面，美國一個月期國庫券收益率週一從10月以來的最低水平上升，令美債收益率跌創逾一周新低，遠離上週創下的數周高點。

“人們每過一周都愈發關注夏季的債務上限的最後期限，這對美國國債市場可能出現的一些特殊走勢的影響越來越大，”VanEck公司固定收益ETF投資組合管理主管Fran Rodilosso說：“人們越來越感覺到，這一次沒有太多的共識。”

據高盛全球投資研究公司稱，美國稅收目前的趨勢是比去年的水平低大約30%，這提高了美國最快在6月上半月而不是在夏季晚些時候達到借貸限額的可能性。

眾議院預計本週將對共和黨主導的債務和支出法案進行投票。

市場對債務違約的擔憂，在上週將通過信用違約互換(CDS)為國債投保的價格推到了十多年來的最高水平。

10年期國債收益率週一下降5.7個基點至3.515%，週二延續跌勢，最低觸及3.479，為4月14日以來新低。

美國稱蘇丹交戰派系同意停火72小時，外國政府努力進行撤僑

對地緣局勢的的擔憂，也給金價提供了一些避險支撐。

美國周一表示，蘇丹交戰各方已同意實行72小時停火；但同時西方、阿拉伯國家和亞洲各國則加緊從該國撤出其公民。

美國國務卿布林肯稱，經過兩天密集談判達成的此次休戰協議，將於週二開始執行。在先前幾次的臨時停戰協議中，交戰雙方都沒有確實遵守。

蘇丹武裝部隊(SAF)和準軍事組織快速支援部隊(RSF)之間於4月15日爆發戰鬥，已造成至少427人死亡，醫院等服務設施被摧毀，居民區變成了交戰地。

布林肯在一份聲明中說：“在休戰期間，美國將敦促蘇丹武裝部隊和快速支援部隊立即全面遵守停火協議。”

他說，美國將與地區、國際和蘇丹民間團體協調成立一個委員會，監督永久停火和人道主義工作。

RSF在喀土穆證實，已同意從午夜開始的停火，以便於開展人道主義工作我們申明，我們承諾在休戰期間完全停火。”RSF說。

包括蘇丹人以及鄰國公民，過去幾天已有數以萬計的人逃往埃及、乍得和南蘇丹等地，儘管那裡也形勢不穩且生活困難。

聯合國安全理事會計劃週二召開蘇丹問題會議

聯合國秘書長古特雷斯說，蘇丹發生的暴力事件，“有可能引發災難性衝突…造成整個地區乃至更大範圍的捲入。”

外國政府一直在極力將本國公民撤往安全地帶。一個65輛車的車隊運送大量兒童以及數百名外交官和援助人員，在炎熱天氣下歷時35小時，從喀土穆抵達紅海岸邊的蘇丹港，行程800公里。

包括加拿大、法國、波蘭、瑞士和美國在內的一些國家已經停止了大使館的運作，等待進一步通知。

戰事在周末趨於平靜，美英使館工作人員得以撤離，隨后海灣阿拉伯國家、俄羅斯、日本和韓國等許多國家也紛紛撤離數以百計的僑民。

法國表示已安排491人撤離。一艘法國軍艦正駛向蘇丹港，以接回更多的撤離人員。

截至週一，四架德國空軍飛機從蘇丹接走400多名不同國籍的人，而沙特外交部周一表示已疏散356人，包括101名沙特人和其他26個國家的人。

整體來看，短線美元和美債收益率走弱，市場避險情緒也在升溫，市場對美國經濟數據預期不佳，基本面短線偏向黃金多頭。技術面來看，過去幾個交易日金價持續震盪回調，但均收盤於1980關口上方，暗示逢低買盤較強。投資者需要提防金價重拾漲勢的可能性。

台灣時間10:08，現貨黃金現報1997.29美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-24 10:19:33 匯通網

匯通網4月24日訊—— 美國眾議院議長、共和黨人麥卡錫4月23日表示，眾議院將在未來一周就其支出和債務法案進行表決。不過，市場對美國債務上限的憂慮，推動美國國債風險敞口的保險成上周升至逾2008年來最高水平。而摩根大通警告稱，美國國債出現技術性違約的風險“非同小可”。這有望在中長線給金價提供上漲動能，不過短線仍需提防美聯儲官員上周密集鷹派講話對金價的利空影響。

美國眾議院議長、共和黨人麥卡錫週日（4月23日）表示，眾議院將在未來一周就其支出和債務法案進行表決，並補充說他有信心該法案將獲得通過。

不過，市場對美國債務上限的憂慮，推動美國國債風險敞口的保險成上周升至逾2008年來最高水平。摩根大通警告稱，美國國債出現技術性違約的風險“非同小可”。這有望在中長線給金價提供上週動能，不過短線仍需提防美聯儲官員上周密集鷹派講話對金價的利空影響。

美國債務上限逼近，國債違約保險成本觸及2008年以來最高

美國政府提高31.4萬億美元債務上限的努力迎來緊要關頭，全球金融市場感到不安。美國一些國債的收益率創下新高，因人們擔心美國政府提高債務上限的最後期限可能比預期來得更早。

標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的數據顯示，美國五年期信用違約互換(CDS)(基於市場的違約風險指標)價差擴大至50個基點，升至逾10年來最高水平，是1月水平的兩倍多。

CDS這一衍生品的作用類似於保險。如果一家公司或一個國家在未來12個月內無法償還借款，CDS的持有者就能得到賠償，因此它可用來衡量市場對債務發行者違約的預期。

根據路孚特的數據，截至上週五，美國國債一年期違約保險成本超過106個基點，為2008年以來新高，這遠遠高於2011年的水平，當時圍繞債務上限的僵局引髮美國政府信用評級首次遭下調。

當時，美國兩黨圍繞債務上限的對峙導致標普將美國的信用評級從AAA下調至AA+，一年期主權CDS一周內跳升至80基點上方，而這與當前的狀況如出一轍——美國政府已就提高最高聯邦借款上限的談判陷入僵局。

與此同時，對債務上限爭論最敏感的美國國庫券收益率再次走高，三個月期國庫券收益率上週四觸及22年新高5.318% 。

摩根大通在上週三（4月19日）晚間發布的一份報告中表示，預計債務上限最早將在5月成為一個問題，有關債務上限和聯邦撥款法案的辯論將“危險地接近”最後期限。

摩根大通的美國利率策略團隊預計，美國財政部可能在8月中旬之前耗盡可用資金。

摩根大通稱：“通常在X-date(政府資金耗盡的日期)之前2-3個月國庫券市場會出現壓力跡象，因持有大量美國國庫券的貨幣市場基金將開始更積極地宣傳，它們不持有任何在這些日期到期的國庫券。”

美國債務上限帶來壓力，可能影響市場的利率預期

分析人士表示，美國政府提高至31.4萬億美元債務上限的最後期限可能早於預期，從而推高了債務違約的風險，這可能對全球金融市場產生廣泛影響。

市場假設美聯儲最後一次加息後將在幾個月內迅速扭轉利率方向，認為這很難說與夏季債務上限攤牌引發的焦慮無關，並懷疑後者扭曲了對於利率預期的定價。

決策者通過“點陣圖”中的預估中值以及公開評論表示，利率可能會保持高位直至今年年底，但利率期貨市場仍押注他們將會降息。

造成這種不一致的原因之一是，擔心圍繞債務問題的僵局會帶來壓力，其損害經濟與市場的程度足以迫使美聯儲行動。

如果國會達不成協議，財政部到6月至10月的某個時點將會無錢可用，大約就在利率觸及本輪加息週期峰值的同時或略晚一點。本輪加息週期的激進程度堪稱40年來之最。

國會圍繞主權違約問題大打邊緣政策牌，早已屢見不鮮。根據財政部的記錄，國會自1960年以來已經78次採取行動，永久性提高、暫時性上調債務上限規模或修改其定義。

比較罕見的是，這種不確定性正好與美聯儲加息時間重合。目前的情況與2011年和2013年債務上限問題真正嚇壞市場時相差甚遠。

“那時美聯儲政策預期並不是問題。而這一次正值各種因素總爆發，讓市場如此緊張，”道明證券美國利率策略師Gennadiy Goldberg說，“感覺在劫難逃了。”

2011年中期以及2013年10月美國政府還有幾個小時就將資金耗盡時，美國利率處於0%-0.25%的歷史最低水平。從2008年底到2015年底，利率在該區間維持了七年。

當時的利率前景並不讓人擔心。美聯儲的訊息很明確–為了鞏固全球金融危機後的複蘇並消除通縮根源，官方利率將在長時期內保持在近零水準。

而今天的情況大不相同。

進行歷史性比較很難。一個可能的方法是，比較前幾次危機點之前國庫券收益率和隔夜指數掉期利率(OIS)之間的利差，這實際上是隱含的美聯儲利率預期。

目前，三個月國庫券收益率比三個月OIS高15個基點左右。上週該利差高達30個基點。

這並不常見–在其他條件相同的情況下，國庫券收益率應該低於OIS。即使在2011年，當美國主權信用評級首次被下調時，國庫券收益率仍然低於OIS，而2013年發生扭曲時，該利差也只是反轉了幾個基點而已。

因此，投資者不願持有未來3-6個月到期的國庫券，似乎不僅因為屆時美國政府可能會耗盡現金(即所謂的“X日期”)，而且還因為貨幣政策前景不明朗。

預計美聯儲將在5月再次加息，而且如果決策者認為通脹和增長數據支持加息，甚至可能在6月再次收緊政策。

這在一定程度上是未來幾個月到期的國庫券收益率水平升高的原因，但進一步進入第三季度，它們又開始大幅回落。

“一些人可能會在他們的貨幣政策預期中加入一些債務上限風險，”Piper Sandler的全球政策主管Benson Durham說。“未來幾個月，債務上限和貨幣政策將更加交織在一起。”

債務上限是美國政府為履行其財政義務所能藉入的最大金額。當達到上限時，財政部不能再發行任何國庫券和中長期國債。它只能通過稅收收入來支付賬單。

財政部長耶倫表示，政府違約將引發一場“經濟和金融災難”。大多數政治人物、官員和市場參與者都說這是不可想像的。

民主黨與共和黨採取邊緣政策，最終總會就提高債務上限達成協議，但本屆國會的分歧尤其嚴重。

財政部可能希望第一季度的經濟增長快於它在預算中的預估，因為這有可能提高稅收收入並推遲X-Date。

金價中線看向2300上方？

值得一提的是，2011年現貨黃金一度從1420美元/盎司衝高至1920美元/盎司附近，如果美國2023年再度爆發債務危機，如果按照絕對漲幅來看，金價起碼有望漲向2300上方；如果按照漲幅來推算，金價有望看向2460上方。

現貨黃金上週五下跌逾1%，至1980.60美元/盎司附近，週線下跌0.98%，為近八週最差表現，因美聯儲官員在上週發表的鷹派言論增強了對至少再加一次息的押注，並提振了美元。

美聯儲官員上週四表示，通脹率仍然“遠遠高於”聯儲2%的目標。美聯儲理事鮑曼重申，需要做更多工作來抑制通脹。

標普全球調查顯示，4月份美國商業活動加速至11個月高點，這與越來越多的隨著利率上升和需求降溫，經濟有可能陷入衰退的跡像不符。黃金也因此受到壓力。

標普全球表示，其跟踪製造業和服務業的美國綜合採購經理人指數(PMI)初值本月上升至53.5，這是自去年5月以來的最高水平，此前3月份的最終讀數為52.3。這是該PMI連續第三個月保持在50以上，表明私營部門在增長。服務業採購經理人指數初值從3月份的52.6上升到53.7，是一年來的最高值。經濟學家此前預測服務業PMI將降至51.5。該調查的製造業PMI初值從3月份的49.2上升至50.4，創六個月新高。經濟學家曾預測該指數為49。

目前市場認為美聯儲在5月2-3日的會議上加息25個基點的可能性為85.4%。加息提高了持有非孳息黃金的機會成本，短線令金價面臨進一步下行風險。

本週將迎來美聯儲最關注的通脹數據——PCE數據，美國3月PCE數據將於週五（4月28日）公佈，本週四（4月27日）還將出爐美國一季度GDP數據，投資者需要重點關注。

台灣時間10:17,現貨黃金現報1981.54美元/盎司。

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2023-04-21 19:49:53 匯通網

匯通網4月21日訊—— 美聯儲即將進入5月份政策會議前的靜默期，本週聯儲數位官員講話均指向5月加息，以抗擊高通脹。這種前景推動美元上揚，使其有望避免五周連跌，並導致金價連跌兩週。但近期美國公佈的就業和消費等一系列疲弱數據，強化美國經濟衰退的預期，意味著此輪緊縮週期即將走到終點，甚至於有可能開始轉向降息，金價後市下行空間有限。

美聯儲即將進入5月份政策會議前的靜默期，本週聯儲數位官員講話均指向5月加息，以抗擊高通脹。這種前景推動美元上揚，使其有望避免五周連跌，並導致金價連跌兩週。但近期美國公佈的就業和消費等一系列疲弱數據，強化美國經濟衰退的預期，意味著此輪緊縮週期即將走到終點，甚至於有可能開始轉向降息，金價後市下行空間有限。

美聯儲官員放鷹

截至發稿，現貨黃金本週下跌0.57%至1988.85美元/盎司，美元指數上浮0.29%至101.884，因為對美聯儲5月會議加息的預期漸濃。這一周美聯儲有數位官員發表講話，基本都認為仍有必要進一步加息以降低通脹。

大部分市場參與者認為，美聯儲只需再加息一次至5.00%-5.25%。但聖路易斯聯儲主席布拉德認為需要在此基礎上再提高50個基點，至5.50%-5.75%。

布拉德的觀點凸顯了美聯儲正在進行的辯論中激進的一面，即如何根據潛在通脹率並未快速跌向2%目標的證據來校準本輪加息週期的最後路徑。儘管經濟正面臨放緩，但美聯儲的首選通脹指標——核心個人消費支出價格指數年率——仍超過4%。

紐約聯儲主席威廉姆斯週三(4月19日)表示，當前的通脹水平仍然有問題，美聯儲將採取行動降低通脹。他認為今年經濟增長會放緩，但不會出現衰退，然後在明年反彈。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，美聯儲仍有更多的加息機會。“產品和勞動力市場需求仍然超過供應，通貨膨脹率仍然過高。為了使通脹率持續下降至2%，我預計今年貨幣政策將需要進一步進入限制性區域，聯邦基金利率將超過5%。”

新加坡銀行貨幣策略師Sim Moh Siong表示，美國銀行的融資狀況正在企穩，再加上我們聽到偏鷹派的美聯儲官員講話，所以這限制了美元跌勢。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，由於市場重新調整了對美聯儲利率路徑的預期，市場重新定價利率高位運行的時間。黃金交易價格低於21日移動均線，這表明金價上漲失去了一些動力，並引發一些多頭獲利回吐。

宏觀數據表明美國經濟有彈性，並進一步加劇了人們的擔憂，即在緩解對全面銀行危機的擔憂的同時，美聯儲可能有更多的工作要做以控制通貨膨脹。這應該有助於限制美國國債收益率的下行空間，並在較低水平吸引新的美元買盤，這表明金價的阻力最小的路徑仍然是下行。

美聯儲緊縮週期即將結束

自去年3月以來，美聯儲已連續加息九次，累計加息幅度高達475個基點。利率期貨走勢顯示市場預計下個月美聯儲加息25個基點的可能性接近90%，然後暫停加息並在年底前降息。而一些美聯儲官員和市場參與者認為，5月加息後的2023年剩餘時間內將維持利率不變。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，美聯儲很可能還會再加息一次，然後停下腳步看看政策如何影響經濟，並且可能在更長時間裡保持利率高位運行。“除了在今年剩餘時間和2024年監測經濟之外，真的沒有其他任何事情可做。”

美銀證券首席美國經濟學家邁克爾·加彭表示：“在數據方面，儘管3月份通脹放緩，但要回到2%的目標還有很多工作要做。我們維持美聯儲在2024年3月開始降息的預期。”

IG市場分析師Yeap Jun Rong表示：“5月加息25個基點的預期已經反映在市場定價中，因此主要關注美聯儲是否會發出之後暫停加息的信號。雖然這可能為金價提供支撐，但考慮到近期的反彈和技術面修正需求，在美聯儲利率前景得到驗證後，(金價多單)出現一些平倉的可能性仍然存在。”

加息是一把雙刃劍

美聯儲通過加息控制通脹的同時也會抑制經濟增長。近期經濟數據顯示，勞動力市場持續降溫、製造業活動放緩、消費者支出下滑，這一系列跡像似乎也為經濟衰退前景增添佐證。

勞動力市場放緩加劇了零售銷售和製造業活動的下滑，加劇了最早在今年下半年陷入衰退的風險。有調查顯示，未來兩年美國經濟衰退的可能性高達70%。

經濟衰退可能會壓縮美聯儲繼續提高利率的空間，尤其是在之前的大部分加息尚未真正影響到經濟的情況下。近期出現的銀行業壓力可能會對經濟活動造成壓力，銀行收緊了貸款，這可能會使家庭和小企業更難獲得信貸。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特指出，經濟中的供應失衡正在改善，隨著美聯儲加息對經濟的累積影響不斷顯現，始於去年為抑制高通脹而提高借貸成本的激進舉措已接近尾聲。

紐約FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·魯普基說：“經過幾個月的觀察，我們第一次可以說預見到經濟衰退即將來臨，如果我們的經濟沒有出現下滑，那將是一個奇蹟。”

富國證券駐倫敦宏觀策略師Erik F. Nelson說：“越來越清楚的是，美國經濟正在走向衰退。這只是一個時間問題。美國的經濟衰退將對美元不利。如果美國帶領世界進入衰退，就很難看到對美元的巨大需求。”

StoneX分析師Rhona O’Conell在一份報告中表示，由於最近一段時間公佈的大部分美國數據都指向經濟放緩並施壓美元，這些背景影響仍然對黃金構成支撐。

金融服務機構Geojit的Hareesh V表示，黃金市況仍可能偏多，但價格會有一些修正，儘管不確定的全球經濟和地緣政治緊張局勢支持仍其避險地位，預計金價不會大幅下跌。

信貸市場動盪對經濟的全面影響將很快變得清晰，之後我們可能會看到利率預期、債券市場乃至黃金價格出現重大調整。如果當前對美聯儲的鷹派押注迅速消退，那麼金價創造紀錄新高可能不會很遙遠。

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2023-04-21 11:21:06 匯通網

匯通財經APP訊——道明證券的最新數據顯示，儘管第二季度出現拋售的“很大風險”，但金價有望在今年晚些時候“持續”升至2100美元。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“雖然近期的一些漲幅已經回落，而且今年第二季度進一步下跌的風險很大，但我們認為，今年下半年金價可能會持續上漲至2100美元/盎司的水平。”

有很多因素支撐著金價處於這樣的高位：較低的名義利率和實際利率、對美元的擔憂、強勁的實物買盤，以及央行對黃金的持續興趣。

黃金被視為2008年以來最大銀行業危機的對沖工具，儘管美聯儲可能在5月再次加息25個基點。

上周金價攀升至每盎司2050美元，部分原因是市場預計美聯儲將降息，儘管美聯儲發言人承諾進一步加息。

Melek週四指出：“美聯儲的鷹派政策利率指引與鴿派利率路徑的市場預期之間存在脫節，這令黃金受益。金價的上行走勢也是美元走弱的結果，投資者和官方部門的買盤非常強勁，因為他們尋求避險以抵禦通脹的破壞，地緣政治壓力以及對美元儲備貨幣地位的擔憂。”

美聯儲的信譽岌岌可危，金價前景傾向上行風險。

Melek表示：“如果人們認為貨幣當局在通脹以有意義的方式接近目標之前轉向鴿派，那麼風險就會上升。事實上，倉位狀況暗示，可自由支配的投資者群體很可能是金價大幅升至我們年底目標上方的催化劑，因為他們有足夠的空間增加多頭敞口。”

由於宏觀數據的好壞參半，短期內金價可能會出現調整。但策略師們補充稱，金價將”持續”升穿2100美元。

他說：“儘管美聯儲繼續致力於實施限制性貨幣政策，並在本輪緊縮週期中以創紀錄的速度加息，但金價在4月中旬仍飆升至每盎司2045美元上方。然而，面對強勁的經濟數據，政策的模糊性也表明，在預期中的持續進入2100美元區域之前，金價可能仍有進一步修正的空間。”

芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee週三說，他正在密切關注最近銀行倒閉對整體經濟的影響。Goolsbee說：“我認為，銀行方面的壓力有多大，將關係到經濟是否會放緩。所有人都預測今年下半年美國經濟增長會有所放緩，強度有多大在很大程度上將取決於財政方面。”

上個月矽谷銀行的倒閉加大了信貸環境收緊的風險，而信貸環境收緊本可以降溫經濟，這種放緩在美聯儲從去年開始的激進緊縮週期的預期後果之外。

台灣時間4月21日10：50，現貨黃金報2003.36美元/盎司

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2023-04-20 00:00:00 匯通網

匯通財經APP訊——週四（4月20日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1994.60美元/盎司附近。因為對美聯儲5月份加息預期達成普遍共識，而且對年內降息預期有所降溫，美元週三延續反彈走勢，美債收益率繼續衝高，金價週三一度跌至1970關口附近，雖然中長線逢低買盤幫助金價勉強收盤於21日均線上方，但是美聯儲“三號人物”、美聯儲永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯再度強化了加息信號，這令金價短線仍面臨進一步下行風險。

市場對歐洲央行、英國央行等其他央行進一步加息的預期也有所升溫，也對金價不利。

芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible說，“一旦黃金突破2000美元大關，就觸發了很多止損單，只要在業績期，就會有很多人追捧個股，這也可能導致他們不在金屬上投資那麼多。”

市場將在本週研讀美聯儲官員即將發表的更多言論，在美聯儲5月會議前，美聯儲官員從4月22日開始進入緘默期。

本交易日需要關注美國初請失業金人數和美國3月成屋銷售年化總數，關注美聯儲理事沃勒、美聯儲理事鮑曼、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克的講話。

紐約聯儲總裁威廉姆斯：通脹仍“過高”，美聯儲將採取行動

紐約聯儲主席裁威廉姆斯北京時間週四表示，通脹仍然成問題，美聯儲將採取行動降低通脹，他在評論中指出，最近銀行業面臨的壓力可能打壓經濟活動。

威廉姆斯在紐約大學貨幣市場家協會舉行的一次聚會上發表講話稱，“通脹仍然過高，我們將使用我們的貨幣政策工具來恢復價格穩定。”

威廉姆斯沒有談及自己對下一步貨幣政策的看法，但他確實指出，美聯儲最近發布的預測顯示，可能會進一步收緊貨幣政策，以幫助降低通脹，他沒有反駁市場對美聯儲利率預期的看法。

美聯儲在過去一年非常積極地升息，在3月底的會議上將指標利率目標區間提高25個基點，達到4.75%至5%之間。人們普遍預計，美聯儲將在5月初的會議上再升息25個基點，然後在今年剩餘時間內維持利率不變。

威廉姆斯在講話中稱，上個月出現的銀行業壓力似乎正在降溫。

威廉姆斯表示：“銀行業的情況已經穩定下來，銀行系統健全並具有韌性。”但他補充說，這些麻煩可能會推高信貸成本以及獲得貸款的難度，進而將壓制增長。

威廉姆斯表示，“現在衡量這些影響的程度和持續時間還為時過早，我將密切關注信貸條件的演變及其對經濟的潛在影響，”

威廉姆斯在講話中指出，截至一周前，美聯儲通過三個項目向銀行提供的緊急借款達到3,230億美元，這不是問題，美聯儲樂見銀行在需要時尋求流動性。

他隨後告訴記者，強勁的借款水平表明，長期以來導致銀行遠離通過美聯儲貼現窗口借款的恥辱感正在消退，他補充說，美聯儲不想重新引入貼現窗口。他還表示，隨著銀行業狀況的進一步穩定，這種借款很可能會下降。

威廉姆斯在講話中指出，雖然通脹率處於高位，但一直在降溫。按照2月個人消費支出指數所反映的目前5%的幅度，他認為今年的通脹率將放緩至3.25%，並在未來兩年內再次達到2%的目標。

威廉姆斯還表示，“非常緊俏”的勞動力市場也出現了一些降溫。他說，目前處於非常低的3.5%的失業率，在未來一年可能會上升到4%到4.5%之間。他還認為，美國今年的經濟增長會有所緩和，然後在明年出現反彈。

威廉姆斯預計美國不會出現經濟衰退，這與上周公布的3月21-22日會議記錄所披露的聯儲工作人員的觀點截然不同。

調查：美聯儲將在5月加息25個基點，年內降息預期降溫

路透調查的分析師表示，美聯儲將在5月最後一次加息25個基點，然後在2023年剩餘時間內維持利率不變，這也表明今年可能出現短暫而輕微的衰退。

美聯儲在3月21日至22日的政策會議上也強調經濟衰退的擔憂，以及對銀行業壓力的擔憂，促使市場預期到2023年底至少降息25個基點。

但鑑於通脹率遠高於美聯儲2%目標的兩倍、勞動力市場持續強勁以及過去幾周銀行業壓力顯著緩解，降息的可能性似乎小於加息。

通常反映近期利率預期的美國兩年期國債收益率，在過去一個月飆升近75個基點，因仍然強勁的數據降低了降息的可能性。

接受路透調查的105位分析師中，有94位或近90%預測，美聯儲將在5 月2日至3日的會議上將指標利率上調25個基點至5.00%-5.25%的區間，符合市場定價。

除此之外，100位分析師中有59位預計美聯儲至少在今年內將維持政策利率不變。只有26位受訪者認為2023年結束時會降息，這與市場預期相似。

美銀證券首席美國經濟學家Michael Gapen表示，“在數據方面，儘管3月份通脹放緩，但要回到2%的目標還有很多工作要做。我們維持首次降息落在2024年3月的看法。如果金融體系的壓力在短期內減輕，我們不能排除更強勁的宏觀數據將導緻美聯儲在5月之後進一步加息。”

本週早些時候，聖路易斯聯儲主席布拉德也認為政策利率峰值要遠高於當前預期，因通脹仍然居高不下。

預計通脹至少要到2025年才會降至美聯儲的目標水平，35名受訪者中有26人表示，今年通脹率將高於他們預期的風險更大。

預計到2023年底失業率將從目前的3.5%上升到4.3%，2024年平均失業率將達到4.5%，與之前的經濟衰退相比仍處於歷史低位，這將使頑固的物價上漲繼續面臨上行壓力。

花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst表示：“如果勞動力市場保持韌性且通脹持續–正如我們預測的那樣–美聯儲可能不僅在5月加息，而且會在6月和7月再次加息。”

“風險是雙向的，但我們維持對最終政策利率區間在5.50%-5.75%的型態預期。”

但經濟衰退可能會阻礙美聯儲大幅提高利率的能力，尤其是在此前加息的大部分效果尚未滲透到經濟中的情況下。

在回答另一個問題的47名受訪者中，有37人表示美國將在2023年陷入衰退，其中31人表示經濟衰退將短暫且輕微。四人認為衰退較輕但持續時間較長，兩人預計衰退會比較嚴重。

調查預估中值顯示，未來兩年美國經濟衰退的可能性為70%，比前月預測的65%略有上升，預測今年和2024年的經濟增長率分別只有1.1%和0.8%。(完)

花旗上調2023年全球增長預測，推遲美國經濟衰退時間

花旗集團將2023年全球經濟增長預測上調至2.4%，理由是美國、歐元區和中國的表現“穩健”；花旗還將美國經濟衰退開始時間的預期推遲到今年第四季。

花旗經濟學家早些時候預計，今年全球經濟將增長2.2%，美國經濟將在第三季出現衰退。

以Nathan Sheets為首的花旗經濟學家在一份報告中說：“我們預計上個月歐美銀行業危機帶來的嚴重金融壓力將繼續消退。”

然而，花旗將明年的全球經濟增長預期從2.5%下調至2.1%。

“雖然銀行業危機的嚴重壓力似乎正在消退，但我們繼續看到與利率上升相關的長期挑戰，以及這一事件對銀行資產、存款和融資、以及銀行利潤率的廣泛影響，”Sheets表示。

他說，這些情況可能會導致信貸條件收緊，包括可能出現“信貸緊縮”。

美聯儲聯儲褐皮書：最近幾周美國經濟活動變化不大，密切關注信貸收緊情況

根據美聯儲周三公佈的褐皮書，美國經濟活動在最近幾週變化不大，就業增長有所放緩，價格上漲似乎也有所減緩。

“對未來增長的預期也大多沒有變化；然而，有兩個地區的前景出現了惡化，”美聯儲在其最新的“褐皮書”中說，“聯繫人預計投入成本壓力將進一步緩解，但與前幾年相比，他們預計會更頻繁地改變價格。”

美聯儲對經濟狀況的最新解讀提供了3月中旬兩家大型區域銀行倒閉後企業、銀行和工人的最新情況。銀行倒閉事件動搖了人們對美國金融業的信心，並促使監管機構作出緊急反應以遏制其後果。

美聯儲暗示，他們已經接近40年來最激進的一系列政策緊縮行動的尾聲，大多數政策制定者預計將最後一次加息25個基點，然後將是一個長期的保持期。

儘管最初的銀行業壓力似乎已經減弱，但美聯儲決策者表示，他們正在密切關注銀行縮減貸款和收緊信貸的跡象。

這種收緊可能會使經濟和通脹放緩，甚至比他們加息仍在積累的影響更多，增加經濟下滑的機會，使現在處於歷史最低水平3.5%的失業率更有可能上升。

報告指出，在銀行業的困境之後，信貸條件收緊，家庭和企業的貸款量和貸款需求都在下降，而且人們普遍預計上個月的銀行倒閉將減少未來幾個月的信貸供應。

報告顯示，幾個美聯儲地區指出，在不確定性增加和對流動性的擔憂下，銀行收緊了貸款標準。

報告稱，在倒閉的矽谷銀行所在的舊金山聯儲地區，“由於利率上升和銀行業的不確定性增加，最近幾週貸款活動大幅下降”。

舊金山聯儲說，該地區的企業“整體經濟前景較弱”，信貸限制和慈善事業的減少使社區更難提供食物、住所和服務。

美聯儲的報告指出，通脹壓力已經緩和，但仍然普遍存在。“與上次報告相比，預期價格上漲的企業更少，”它說，“企業預計工資增長將繼續放緩。“

美債收益率繼續衝高，週三盤中一度觸及四周高點

10年期美國國債收益率週三繼續上漲，盤中一度創近四周高點至3.639%，但受到55日均線壓制，收報3.602%，因為全球國債收益率被高於預期的英國通脹率帶動上揚，而且投資者消化美聯儲可能繼續加息的可能性。

英國是西歐唯一一個3月份通脹率達到兩位數的國家，市場對英國央行也將在5月份進一步加息的押注週三有所上升。消費者物價指數(CPI)同比漲幅降至10.1%，低於2月份的10.4%，但遠高於經濟學家預測的9.8%和英國央行2月份預測的9.2%。

FHN Financial的利率策略師Jim Vogel說，美國國債收益率因英國數據的帶動作用而上升，同時投資者也“重新認識到美聯儲可能不會暫停行動”。

收益率3月份大跌，因投資者擔心包括矽谷銀行在內的兩家區域性銀行的倒閉會造成影響而湧向避險國債，現在收益率正在走高，因銀行業似乎已經穩定下來，而經濟數據也表明經濟仍然相對強勁。

幾位美聯儲官員對繼續加息以降低通脹的必要性採取了鷹派基調，即使市場為今年晚些時候可能的降息定價。

聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在5月2-3日的會議上再加息25個基點的概率為90%。6月份再加25個基點的機率也在上升，儘管暫停加息仍被視為基本情境。

兩年期國債收益率週三一度觸及4.286%，為3月15日以來的最高值，尾盤報4.263%。

投資者還關注國會是否會提高債務上限，一些分析師擔心，由於稅收疲軟，財政部可能比之前預期的更快耗盡資金。

Vogel說：“人們開始緊張了，因為4月初的收入落後於一些人的預測。我們不確定，我們認為財政部在2023年的預測中考慮了少於去年4月的爆炸式收入，但你無法知道。”

Vogel補充說，財政部在5月3日公佈的第二季度再融資聲明可以令情況更加明朗。

美元指數有望上破21日均線

美元指數週三小幅上漲0.21%，收報101.95，雖然仍受到21日均線102.12附近阻力壓制，但後市震盪上破該阻力的可能性有所增加，因為美聯儲官員繼續向市場傳遞進一步加息的信號，而且市場對美聯儲今年晚些時候會降息持更加懷疑的態度。

週四亞市盤初，美元指數目前交投於101.93附近，不過，MACD金叉信號延續，KDJ金叉信號延續，5日在周二給匯價提供支撐後，目前已經初步拐頭向上，預計匯價短線有望頂破21日均線阻力，並延續反彈走勢，上方進一步較強的阻力在103.41附近，3月24日高點、55日均線和100日均線阻力都在該位置附近。

歐元區3月核心通脹率上升，使歐洲央行保持警惕

歐盟統計局週三表示，歐元區3月通脹率有所緩解，但基礎通脹仍然居高不下，證實了初步數據。初步數據引起了歐洲央行對價格壓力持續的擔憂。

歐元區通脹率從8.5%降至6.9%，主要是由於能源成本迅速下降，因為天然氣價格在一年前因俄羅斯入侵烏克蘭而飆升後持續下降。

但歐洲央行的決策者們現在開始擔心，高能源成本已經滲入到更廣泛的經濟中，並且持續反映在從服務到工資的各個方面，使通脹更難控制。

事實上，不包括未加工食品和燃料，物價漲幅從7.4%升至7.5%，而剔除菸酒價格的更狹義通脹指標也從5.6%回升到5.7%，與初步數據一致。

核心通脹率持續高企是歐洲央行大多數決策者此前表示利率需要進一步上升的原因，儘管央行自去年7月以來已經累計加息350個基點，創下了紀錄。

現在的爭論似乎是關於5月4日會議上加息25個基點還是50個基點，而在決策前兩天公佈的4月通脹數據可能是決定性因素。

目前，市場傾向於加息25個基點，但投資者仍然認為歐洲央行有三分之一的可能性加息50個基點。

歐洲央行5月份的加息不可能是最後一次，現在市場認為目前為3%的存款利率總共還將上升85個基點才會達到峰值，即終端利率。

歐洲央行主要擔心的是，目前5.1%的服務通脹率簡直太快了，可能意味著工資正成為一個關鍵問題，因為服務價格主要由勞動力成本決定。

另一個問題是，食品通脹不斷加速，這對消費者的通脹感知影響很大，可能會改變消費行為並對工資要求產生壓力。

3月未加工食品通脹率從2月份的13.9%回升14.7%。

歐洲央行政策制定者認為，基礎價格增長在未來幾個月內還會加速，隨後才會趨穩，而在秋季之前不會出現大幅下降。

歐洲央行施納貝爾稱核心通脹是粘性的，除能源外的所有價格都顯示出高勢頭

歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)週三表示，歐元區的核心通脹是“粘性的”，除能源外的所有價格都顯示出“高勢頭”。

“雖然總體通脹率已經開始下降，但核心通脹被證明是有粘性的，”施納貝爾在德國的一次演講的幻燈片顯示：“除能源外，所有通脹組成部分的勢頭仍然很高”。

瑞士央行副行長施萊格爾暗示未來將進一步加息

瑞士央行副總裁施萊格爾週三表示，與其他國家相比，瑞士的通脹率可能較低，但仍然過高，暗示未來可能進一步加息。

“這顯然高於我們認為價格穩定的水平，”施萊格爾在溫特圖爾的一個活動上說：“我們不能排除進一步加息的可能性。”

瑞士的通脹率從2月份的3.4%下降到3月份的2.9%，按照瑞士的標準是很高的，高於瑞士央行的0-2%的通脹目標。瑞士央行將此區間定義為價格穩定。

瑞士央行在過去四次貨幣政策會議上每次都通過提高利率來應對高通脹，包括上個月將利率提高50個基點至1.5%。

瑞士央行目前預測，今年瑞士的通脹率將逐步下降到2.6%，然後在2024年和2025年都是2%。

儘管如此，施萊格爾警告說不要自滿。“價格穩定是重中之重，”他說：“儘管我們預計通脹率會下降，但現在就宣布解除警報還為時過早。”

施萊格爾還承認瑞士的房地產價格在上漲，這是因為人們新冠疫情后尋求更大的住房，以及人口的增加而產生的需求所推動的。

摩根士丹利和德意志銀行等多家銀行提高英國央行加息押注

包括摩根士丹利和德意志銀行在內的多家銀行週三上調了對英國進一步加息的預期，因為數據連續第二天顯示價格壓力仍然高漲。

摩根士丹利的分析師表示，他們現在預計英國央行將在5月份加息25個基點，並認為“6月份也有明顯的風險”。此前，該行曾預計英國央行下個月維持利率不變。

摩根士丹利英國經濟學家Bruna Skarica說，“在通脹的連續壓力如此之大的情況下，很難看到緊縮週期可以被停止。因此，我們現在預計英國央行將在5月加息25個基點。”

美國銀行、法國巴黎銀行和加拿大皇家銀行資本市場表示，他們現在也預計英國央行將在5月份加息25個基點，而之前的預測是維持不變。

德意志銀行表示，它預計英國央行將再加息兩次，使最終利率在6月達到4.75%。美國銀行表示，它預測終端利率為4.5%。

根據期貨市場的數據，投資者現在完全消化了英國央行在5月11日的下一次會議上會將利率提高25個基點至4.25%的可能性，並預計到9月利率將達到5%的峰值。週二認為有80%的可能性加息25個基點。

英國央行在2021年底開始加息，是最早啟動緊縮週期的主要經濟體之一。

整體來看，本週多位美聯儲官員都傳遞了進一步加息的信號，威廉姆斯的講話給美元和美債收益率提供進一步支撐，這令金價面臨進一步下行風險。歐元區和英國等國家通脹居高不下，市場對歐元區和英國央行的進一步加息預期有所升溫，歐債收益率和英債收益率走高，也給美債收益率提供支撐，對金價不利。技術面短線看空信號延續，5日均線下穿10日均線結成死叉，金價後市可能會震盪下探1960關口附近支撐。

北京時間10:18，現貨黃金現報1994.60美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-19 15:55:38 匯通網

匯通網4月19日訊—— 週三(4月19日)，國際金價重新走低，美元指數試圖收復失地。但市場參與者繼續評估美聯儲在5月份再次加息然後暫停的可能性。在融資成本提高和美國商業銀行緊縮信貸條件的情況下，美聯儲料不會進一步延長加息。

週三(4月19日)，國際金價重新走低，美元指數試圖收復失地。但市場參與者繼續評估美聯儲在5月份再次加息然後暫停的可能性。在融資成本提高和美國商業銀行緊縮信貸條件的情況下，美聯儲料不會進一步延長加息。

北京時間15:52，現貨黃金下跌0.64%至1992.03美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.78%至2003.9美元/盎司；美元指數上浮0.12%至101.871。

由於短期通脹預期上升，美聯儲預計將繼續提高利率。這一點，再加上股市的積極基調，可能會阻止交易員對黃金進行激進的看漲押注。

COMEX黃金期貨市場隔夜未平倉合約近增長300份，結束兩連降。相反，成交量連續第二日萎縮，目前下降超過10.5萬份合約。金價上漲之際未平倉合約小幅增長，同時成交量大幅下降，打開了價格在短期內盤整的大門。

上週發布的密歇根大學調查顯示，4月份的一年期通脹預期較前值整整上漲一個百分點至4.6%。此外，紐約聯儲周一報告稱，紐約聯儲製造業活動五個月來首次出現增長。這進而提高了人們對5月份下一次美聯儲會議上再次加息25個基點的押注。

美聯儲官員將從4月22日起進入5月會議前的靜默期。CME的“聯儲觀察”工具最新數據顯示，美聯儲5月份加息25個基點的可能性為86.6%，然後暫停加息週期，預計11月份開始降息。

美聯儲進一步收緊政策的前景使美國國債收益率繼續處於高位，這反過來又限制了非孳息資產黃金的價格上漲。與此同時，好於預期的中國經濟增長緩解了人們對全球經濟衰退的擔憂，提振了投資者信心。

週二公佈的數據顯示，中國經濟在今年一季度增長了4.5%，遠高於預期，也遠高於上一季度的2.9%。這反過來又削弱了對傳統避險資產的需求，並限制了黃金的進一步上漲。

由於美聯儲預計將在5月份提高利率，對美元的需求在短期內看起來是可行的。同時，在融資成本提高和美國商業銀行緊縮信貸條件下，家庭零售需求也有所下降，美聯儲不會進一步延長加息，以避免放縱經濟陷入衰退。

IG市場分析師Yeap Jun Rong表示：“5月加息25個基點的預期已經反映在市場定價中，因此主要關注美聯儲是否會發出之後暫停加息的信號。雖然這可能為金價提供支撐，但考慮到近期的反彈和技術面修正需求，在美聯儲利率前景得到驗證後，(金價多單)出現一些平倉的可能性仍然存在。”

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2023-04-18 13:27:00 匯通網

匯通財經APP訊—— 4月17日，字節樹資產管理公司創始人兼首席投資官Charlie Morris表示，美元疲軟和主權風險上升意味著，黃金將迎來大幅而持續的上漲。Morris說：“計量經濟學很簡單。很明顯，如果你持有黃金，你就不會有糟糕的一天。”

Morris的公司專注於將投資者分散到黃金和加密貨幣等替代品中。他認為，市場正在見證“貴金屬大牛市”的早期階段。

他說：“基本面感覺不錯，美元正在降溫。把它們放在一起，你就會明白為什麼情況這麼有說服力。”

他說，儘管缺乏華爾街的支持，但他首次看到金價上漲。他表示：“我一直觀察黃金市場已有25年，第一次看到資金流動與金價之間出現背離。這次不一樣。”

他表示，當美國10年期債券收益率超過4%時，投資者應警惕主權風險上升。他說：“去年10月，10年期美債收益率超過4%，英國首相不得不辭職，財政大臣也不得不辭職。他們試圖引入新的促進增長的經濟政策，但效果不太好。上個月，這種情況又發生了，我們看到五家銀行倒閉，世界上最大的銀行之一瑞信也倒下了。”

他說，美國政府對簽名銀行和矽谷銀行倒閉的反應只會增加風險。他說：“政府的反應，即對銀行的救助，實際上是在全面保護儲戶，這意味著，過去由私營部門承擔的風險現在由公共部門承擔，不只是在美國，而是在整個發達國家行列。全球主權風險越大，金價就應該越高。”

Morris說，在這種情況下，華爾街最近湧入黃金市場的投資非常重要。他說：“這很重要，他們終於意識到正在發生什麼。我們已經開始看到，出於地緣政治原因，央行的活動大幅增加。與此同時，我們現在開始看到華爾街也進來了。”

他說：“黃金並不挑剔，它吸收了世界上任何地方任何人的錢，而且需求很大。如果各國央行和華爾街投資者同時購金，那麼這就是牛市的秘訣。”

台灣時間4月18日13:12，現貨黃金報1999.82美元/盎司

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