鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)

根據總部位於倫敦的貴金屬分析機構“金屬聚焦”最新的研究報告，盡管黃金價格普遍要比往年低得多，但是今年全球開采黃金產量仍在增加。這主要是由於2013年準備投產的一些新金礦進行了開采業務，同時初創公司如剛果民主共和國的Kibali、 加納的Aykem、澳大利亞的Tropicana在今年上半年共增加了21噸的開采量。

然而，今年上半年礦企生產量的增加，從某種意義上，與持續下降的黃金價格可謂背道而馳。實際上咨詢公司曾預計今年全球黃金供應將會下降，因為之前預測黃金銷量會下降兩位數。“金屬聚焦”預測全球黃金供應下跌2%至1.39億盎司（4323噸），供應和需求達到平衡。

展望2015年，由於較低的黃金價格的延續，預測黃金銷量存在進一步下降的可能性。如果這是伴隨著全球礦山產量開始下降，那么低金價將進一步導致不盈利的礦企可能會關閉，基本面或因此改善。即便如此，雖然今年的回升有所進展，但黃金價格仍被視為相對低迷。

“金屬聚焦”的預測報告是在本月中國和印度的關鍵消費者需求明顯提高之前出爐的，所以可能全球需求預測數據有點低估了。

作為世界領先的黃金生產國，2014年上半年與2013年相比沒有排名上的變化，幾個較大的生產國在總產出上有一些重大的變化。加拿大黃金產量大幅增加，俄羅斯也是如此，新項目在2013年下半年和今年上半年投產。如果俄羅斯產量的增長以同樣的速度持續下去，那么在下半年可能會接近澳大利亞成為世界上第二大金礦。加拿大看起來很可能超越秘魯成為世界上第六大黃金生產地，秘魯產量已經急劇下降。加納看起來也要超越墨西哥，在今年年底到達第八位。

關於未來黃金價格的預測，“金屬聚焦”也許比主流銀行分析師更加看好。之前該集團預測美聯儲升息聲明一旦發布，黃金價格的弱勢將被放大，但是最近美聯儲會議紀要聲明顯示，升息或許沒有人們預測的那么快，這無疑對於黃金價格提升是一個促進因素。同時，“金屬聚焦”認為金價可能受益於積極進展的基本面和成本曲線的支援。對於2015年黃金總供應的預計，金礦產量增長將進一步放緩、回收繼續下跌，黃金供應/需求可能轉向赤字。“金屬聚焦”預測供求赤字也許將達到900萬盎司（280噸）。事實上，如果中國和印度的經濟增長進一步回升，這很可能是一個保守的預測。

全球經濟的擔憂依然存在，對於美國、歐元區和日本經濟增長前景存在各種懷疑，他們的股市可能會面臨大衰退。

全球黃金數據顯示，由於中國和東歐、中東國家巨大需求的激增，黃金可能在2013年再次進入供應/需求赤字，但價格仍然在今年大幅下跌。這表明，至少在短期內來看，期貨市場涉及大量紙黃金，而不是物理黃金。但長遠來看，基本面應該勝出，尤其是當我們看到實物黃金和新的黃金交易所繼續從西向東遷移，實物黃金的交易變得更加活躍。

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新浪財經訊 北京時間10月13日下午消息，The Big Picture博主Barry Ritholtz稱，對於黃金黨來，黃金不只是一種資類別，實際上更像是一種宗教信仰。

任何一種投資主題的擁護者都有其規矩、度量、偏見，以下為黃金黨的十二大金科玉律。

1、黃金是貨幣：金科玉律之首。黃金不是裝飾品或工業金屬，而是永恆的價值儲備手段，希臘人公元前700年就下了聖旨，黃金將永垂不朽。

2、金價不會下跌，只會被操縱走低：當金價下跌時，這是一種反常情況，原因一定是國際上央行行長和政客的陰謀。陰謀啊，我們知道誰是幕后黑手。

3、如果金價上漲啊，那她是在操縱者極力避免金價上漲的情況下漲起來的啊：這是黃金操縱論的必然結果。面對壓制，黃金頑強上漲。

4、世界總有一天要重返金本位制：重返金本位制是不可避免的。我們都知道這是事實，考慮到金本位制退出歷史舞台以來貨幣供應的泛濫情況，我們得出結論金價應在每盎司7000美元、10000美元，升至15000美元。2000美元都太過便宜了。

5、央行行長瘋狂印鈔，只會抬高金價：注意了，過去兩年全球央行狂推QE，而金價卻轉而下跌，你一定忽視這一情況了。只能意味黃金最終將狂漲。

6、不管經濟是好是壞，黃金都是投資熱門：經濟火熱時，黃金幫你對沖通脹；經濟糟糕時，黃金是應對崩潰的避風港。金價只有一個走勢，就是單邊上漲，永不下跌！

7、世界經濟崩潰后，黃金也會生存：黃金是終極貨幣，具有價值，經濟崩潰后也會發光。買些金幣金條吧，全球經濟轟然倒塌時，你會安然無恙。

8、永不承認黃金是失敗者的投資選擇：永不提及過去一個世紀黃金多次被拋售，陰謀啊，都是陰謀。別談論以下年月黃金的表現：1915-20, 1941, 1947, 1951-66, 1974-76，1981, 1983-85, 1987-2000以及2008年。

9、黃金是對政府的反抗、是對法定貨幣和財政政策的反抗：印鈔機是印不出黃金的，她是數量有限的、天然的、上帝創造的。我們每年挖出的黃金是有限的，這是老等式唯一的變數。(過去12000年人類向城邦化發展的趨勢忽略就是了)

10、關於黃金的所有討論必須包含不吉利的宏觀預測：你對黃金為何上漲的描述必須涉及假相關、無法證明的預測、未來將發生糟糕事情的頑固期待。要不惜代價的避免經驗數據。

11、總有一種貨幣計價的金價會是上漲的：美元計價黃金或下跌30%，儲備貨幣被計入了價格，但你總能找到一種下跌速度快於黃金的貨幣，這會讓你安心。近期日元、歐元不是下跌了嗎。

12、中國人和印度人是聰明人，懂得黃金的價值，而西方人卻不知：中印人民大舉購金反映出的是文化、智慧和投資覺悟。西方人無知，自食其果去吧。

鉅亨網記者陳慧菱

黃金。(鉅亨網資料照片)

金價本周反彈，元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，影響近一週金價走勢的主因，來自於美元自高檔修正，造成的連動效應，目前技術面反彈可望見到1260美元以上價位，不過，旺季逐漸淡化不利金價續向上攻。

黃金現貨近一周收盤價(10/2~10/8)上漲0.55%，收於1221.12美元。若以代表黃金期貨長期趨勢的標普高盛黃金超額回報指數(S&P GSCI Gold Excess Return)來看，則收於101.33點，下跌0.8%。

黃金價格自今年9月至10/8止，跌幅達5.2%，最低則來到1191美元，逼進近兩年低點1179美元，然而隨著本週全球股市大跌，美元修正，金價則反而止跌出現反彈，重回1200美元整數關卡，是否代表金價已經低估，資金可望減持股市部位，挪往價格低廉的黃金？

方立寬認為，黃金此波下跌乃是受到美元出乎意料的直線走強所致，然而美元走強會帶動的乃是所有風險性資產的下跌，如果黃金獨自下跌過大，將浮現相對價值遭低估的承接機會。

統計自9月以來，黃金下跌幅度的確顯著大幅高於其他風險性資產，主因在於黃金具有外匯貨幣特性，因此在風險性資產類別中，對於美元走勢的反應最為直接，相反的，美元指數若自高檔修正，黃金也將即時隨之反彈，本週的黃金上漲便是來自這樣的現象。

方立寬表示，在各風險性資產的相對位置來看，此波美元走強過程中，只有黃金落於近兩年以來的相對低點；這種情況反映三個潛在的操作與投資機會，其一乃是美元若持續修正，則黃金可望出現較大反彈；其二則是如果美元中線持續走強，則黃金相對跌幅可望較小；其三則是黃金可能已反映大部分美元走強的預期，處於下跌末端。無論是短線投機、中線資產重配置，或長線布局，黃金已經開始逐步浮現相對投資效益。

鉅亨網編譯郭照青

貴金屬盤後─Fed升息擔憂消退 黃金收高19.30美元_期貨新聞_鉅亨網

來源：鳳凰黃金頻道

鳳凰黃金訊倫敦匯市週四(10月9日)，國際金價反彈至接近兩周高位，因美聯儲公佈了基調偏寬鬆的政策會議紀要，同時股市走軟令已然在從近期漲勢中回調的美元承受更大壓力，進而給金價帶來上行支持。

據會議紀要顯示，美聯儲官員更加擔心海外經濟增長疲軟以及美元走強對本國經濟的影響。他們在9月16日至17日的會議上表達瞭如下擔憂，即歐洲、日本和中國增長情況不佳或打擊美國的出口。9月份政策會議紀要令投資者認為，美聯儲不會匆忙上調利率。

推動美元近期上漲的動能已顯著減弱，美元上升曾導致黃金在過去數月不斷下滑。美聯儲的基本面己有所改變，一個月前，多傾向鷹派，目前則有些謹慎，可望維持寬鬆貨幣政策一段更長期間。

但美聯儲最早可能將於明年收緊貨幣政策的市場普遍預期基本上不會發生大的變化，儘管美聯儲對於加息步伐和幅度的立場可能會變得更加謹慎。

INTL FCStone商品顧問Edward Meir指出貴金屬的短期走勢可能從股市上取得線索。Meir表示：“我們認為若然股市跌勢持續超過一天，貴金屬價格可能會進一步上升。股市擴大跌幅與否將會取決於本週市場公佈的消息，如周三收盤後美國鋁業公司公佈消息開始。 ”

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day在季度投資組合檢討報告中表示，美元無視基本層面因素，上升得太快太多。目前黃金正在測試去年曾三度獲得支持的價位水平。交易員持倉報告顯示黃金沽倉已超過20%，而從過去多次經驗來看，沽倉達到此水平便會出現強勁升幅。若金價大幅跌穿該支持位，那麼未來幾月的走勢便會極為不利。若金價能穩守該支持位，黃金可能迎來龐大升幅。

截止發稿前市況：

來源：Kitco金拓中文網

近幾個月，美匯指數持續上升，7月1日至今的升幅已經達到8.75%。市場預期美聯儲將會在2015年提高利率，帶動美元上升，美元兌其他主要貨幣的利率大漲。

美元前景看好，從而為黃金帶來壓力。黃金市場即將面臨所謂的“關鍵時刻”。實物黃金買家會否在$1,182-1,183價位入市，拯救黃金？

下圖圖一為Comex黃金期貨的每周走勢圖。之前黃金曾兩次跌至此價位，而這兩次期間都出現大量實物黃金買盤來支持金價反彈上升。第一次跌至此價位（以”A”標示）是在2013年6月，第二次（以”B”標示）是在2014年1月，兩次都吸引長期黃金投資者在低位買入。

這種情況會否再次發生？會否再次發生還有待商榷。我們將密切關注國際市場發展，實物需求將成為黃金走勢的關鍵。

美國股市反彈回升，但這會否只是“死貓反彈”？很多人警告美國股市近幾個月的升幅都是基于市場認為經濟增長和通脹都會上升，但這兩樣都沒有發生，因此股市很有可能會出現更大回調或跌幅。無可否認，勞工市場正在改善，但作為通脹指標的債券市場則沒有顯示通脹上升的跡象。10年期國債利率已經從2014年初的3.03%下跌至近期的2.45%。

10月，市場需密切關注美國股市在未來數天會否繼續反彈回升，還是轉而走弱。10 月對股市是不利的月份，這背后有充分的理由。從過去的歷史來看，股市投資者對10 月都有不好的回憶。過去的數據顯示9月股市上升至高位，為股市帶來危機。

根據djaverages.com，以下是股市表現最差的五個交易日（道瓊斯工業平均指數錄得最大單日跌幅）。

表現最差的五個交易日：

9/29/2008 -6.98%
10/15/2008 -7.87%
9/17/2001 -7.13%
12/1/2008 -7.7%
10/9/2008 -7.33%

上述只是股市在10月下跌或回調的眾多例子之一，其他還包括1929年10月、1932年10月、1937年10月、1987年10月、1989年10月和1977年10月。

在20世紀初，美國股市10月表現不佳的背后的確有理可循。回顧過去，當時股市下跌的主要理由是因為美國經濟以農業為主。農民經常需要借錢才能完成秋季收成，導致資金流出金融市場，令股市因為缺乏資金而無法上漲。

當然，現在的市場并不存在缺乏資金的問題，這都要歸功于美聯儲。

然而，若美國經濟無法達到已經反映于股價的增長和通脹目標，那么俄靠資金來推動上升的股市便須作出調整。

投機者、對沖基金和大型基金都藉著近幾年美國股市的升勢，這些跟隨趨勢交易的玩家把握股市上升的時機獲利。一旦趨勢改變，他們瞬即退出，并尋找影響全球市場的下一個趨勢。

若目前美國股市從牛市轉為熊市，從歷史周期便會顯示投資者從紙市場（股市、債券）轉移至硬資產（商品、房地產）。

若紙市場崩潰，最好還是持有一些有實質價值的實物。

投資者買入黃金的理由很多，例如分散投資、對沖通脹、貨幣對沖和財富保值工具。美國股市牛市正在逐漸減弱，但黃金則令投資者因為持有硬資產而倍感安心。

目前黃金十分接近$1,180的主要分水嶺，金價在此水平會出現波動。看漲或看跌黃金的投資者都將密切關注此價位。實物黃金買家則需要在金價下跌時嚴陣以待。所有人都希望能在價錢低的時候買入。未來數日或數周內，實物買家可能會等到黃金價格更低的時候才出手。

若金價跌穿$1,180，將會在每周走勢圖上形成不利的技術三角形走勢。未來黃金市場或會出現新實物黃金買盤，但目前買家會即時入市還是等待價格進一步下跌再出手仍是未知之數。

來源：Kitco金拓中文網

上周五黃金跌穿$1200，開始了最后的跌勢。未來一周和一個月內，$1200依然是重要支持位。雖然黃金能夠從$1180價位反彈回升，但這下跌有著更重大的意義。黃金和白銀都錄得下跌，而礦業股則持續下跌。黃金將會進一步疲弱，除非出現有利的買入契機，否則黃金將難以重拾升勢。

下圖是黃金白銀的每月走勢圖。我們都知道白銀一早便開始下跌。白銀比黃金先升至高位，因此可能也會比黃金更早觸底。在我撰寫本文章時，白銀價格為$16.88，下一個月內支持位便是$15。隨著金價跌至$1192，下一個支持位便在$1100下方。黃金的50%回撤位為$1080，之后更有力的支持位為$1040。

上述的下跌目標價位都符合熊市模擬圖。在以下的黃金圖表中，我們撇除了兩個極端熊市，然后將目前的熊市與過往三次熊市比較。

白銀熊市模擬圖顯示白銀將會首先結束，而且跌勢即將終結。以價格來看，目前的熊市是白銀有史以來表現的第二差。以時間來看，這次熊市已經十分接近史上第三長的熊市時間。

至于黃金股，在我執筆時，HUI黃金指數為190。每周走勢圖顯示168為多年來十分強勁的支持位，比目前水平只相差12%。

小型金礦股指數基金GDXJ在眾多礦業股指數中表現最好。GDXJ最遲跌穿5月低位，目前與12 月低位距離為9%，當初跌至此低位的跌幅達82%。基于目前的時間和熊市的嚴重程度，若GDXJ跌至新低也只是假象而已。

我們之間也看好2014年大部分時間的貴金屬走勢，但隨著形勢轉變，我們也迅速調整策略。我們在最近的文章指出貴金屬的下行風險，但最終風險將轉變成絕佳的時機。這些圖表是我們能夠找出時機何時開始的少數工具之一。目前來看，黃金和白銀將會進一步下滑，直至初級強勁支持位。同樣的道理也適用于礦業股。我認為未來數周或數月內將出現千載難逢的買入時機。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” border=”0″ />北京時間10月4日凌晨訊息，周五，積極的美國勞動力市場數據大大打擊了黃金的避險投資吸引力，黃金價格迅速跌破每盎司1200美元的重要心理位置，收於2010年2月以來的低位，主力黃金合約報價場內交易中報每盎司1192.90美元。

紐約商品交易所12月主力黃金合約周五跌22.20美元，收於每盎司1192.90美元，跌幅是1.8%。這是主力合約2013年12月以來首次收於每盎司1200美元以下，是主力合約2010年2月以來的最低收盤價位。

利好的9月非農就業報告對黃金的避險需求造成壓制，使得金價正式進入2014年以來下跌的區間。主力合約本周以來有1.9%的跌幅。

美國勞工部發布市場高度關注的9月非農就業報告，顯示美國在上個月新增24.8萬就業人口，遠遠超過22萬的經濟學家平均預期。而同期的失業率從6.1%降至5.9%，是這個指標2008年7月以來首次跌至6%以下。

報告同時將8月的數據進行了上行修正，從最初公布的14.2萬就業人口增長大幅提高至18萬，而7月的增長數字也從21.2萬提高至24.3萬。這意味著，2014年以來美國平均每個月新增加22.7萬就業人口，相比2013年時候的19.4萬要高出17%，有望實現九年以來的最高就業人口增長速度。

美股主要指數在非農就業報告公布之后擴大了早前漲勢，黃金價格則是相應地加速下跌。

高盛集團大宗商品分析師在非農就業數據公布之前發送的客戶報告中建議做空黃金。報告寫道，“雖然有來自中國和歐洲的新的疑慮，但是美國的基本面依然是強勁的。我們維持對於真實利率將會因為前景的宏觀經濟背景而變得更高的判斷，這也是我們對於以美元計算的黃金價格將會下跌的觀點的主要支援因素。”

其他經濟數據方面，供應管理協會的美國服務業采購經理人指數9月值是58.6點，相比8月時候的2008年以來最高水平59.6點有所下滑，與市場調查顯示的經濟學家平均預期一致。

商務部的報告則是顯示，8月貿易赤字額下降0.5%，至401億美元，是1月以來的最低水平，低於409億美元的經濟學家平均預期。

其他金屬期貨合約報價方面，12月白銀合約周五跌22.1美分，收於每盎司16.826美元；同月份的期銅合約持平在每磅2.9985美元。

10月鉑周五大跌43.10美元，收於每盎司1226.00美元；12月鈀跌14.10美元，收於每盎司754.55美元。

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來源：北美新浪

新浪財經訊 北京時間10月3日上午消息，據CNBC，戴維斯(Ned Davis)大宗商品策略師John LaForge稱，未來黃金會降至每盎司660美元。

LaForge稱，當前黃金“超級周期”的結束將使金價降至每盎司660美元，這較當前交易價格低40%左右。

LaForge表示，1980年代，金價由最高位下跌了65%左右，並經歷了長達20年的熊市。

金價2011年觸及每盎司1900美元的峰值后，黃金也會出現類似的從高峰至低谷的行情。

他稱：“我們知道大宗商品都有超級周期，有盛就有衰，黃金看上去正在衰敗。所以降至660美元是可能的。”

LaForge還表示，美聯儲等央行推出的QE或會抬高金價，並使金價實際走勢與他的預期不符。

北京時間8:08，黃金期貨報每盎司1212美元。

上圖為過去20年來的金價走勢。

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