2023-05-11 10:27:00 匯通網

匯通網5月11日訊—— 隔夜美國通脹數據弱於市場預期，市場對美聯儲6月份加息預期降溫，美元指數走弱，金價一度衝高至2050關口附近，不過，隨後金價回吐全部漲幅，並一度回落至2020關口附近，因為市場意識到美國通脹仍處於較高的水平，短期內降息的可能性不大。一些分析師表示，鑑於持續的經濟擔憂，包括潛在的美國債務違約，金價可能會嘗試再次沖向紀錄高位。不過，從技術面來看，金價短線面臨一定的回調風險，

週四（5月11日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於2032.92美元/盎司附近。隔夜美國通脹數據弱於市場預期，市場對美聯儲6月份加息預期降溫，美元指數走弱，金價一度衝高至2050關口附近，不過，隨後金價回吐全部漲幅，並一度回落至2020關口附近，因為市場意識到美國通脹仍處於較高的水平，短期內降息的可能性不大。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“仍存在美聯儲將不得不在更長時間內保持較高利率的風險……需要進一步激進消化降息預期，金價才能繼續其漲勢。”

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，但由於核心通脹率與上月持平，且遠高於美聯儲的目標，黃金短期內可能會走勢掙扎。

美國圍繞提高31.4萬億美元債務上限的具體談判於週三拉開帷幕，共和黨人繼續堅持削減開支。要避免發生歷史性的、破壞經濟穩定的政府債務違約，時間非常緊迫。週三美國一年期信用違約互換(CDS)利差–衡量違約風險的市場指標–擴大到172個基點，創歷史新高。

一些分析師表示，鑑於持續的經濟擔憂，包括潛在的美國債務違約，金價可能會嘗試再次沖向紀錄高位。

不過，從技術面來看，金價隔夜受阻於布林線上軌阻力後，K線也錄得十字星，短線面臨一定的回調風險，關注10日均線2021.19和布林線中軌2007.63附近支撐。

本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動和美國4月份PPI數據，投資者也需要予以關注。留意英國央行利率決議、G7財長和央行行長會議。

美國消費者物價同比漲幅兩年來首次降至5%以下，但價格壓力仍很強

美國消費者物價同比漲幅在4月放緩至5%以下，為兩年來首次，美聯儲監測的一項關鍵通脹指標也下降，這可能為聯儲在6月暫停進一步加息提供空間。

不過，通脹仍過於強勁，勞工部周三公佈的報告顯示，由於租金的粘性以及汽油和二手機動車價格反彈，消費者物價環比強勁上漲。這份喜憂參半的報告使金融市場對美聯儲今年將開始降息以支撐經濟的希望受到打擊。

“今天的消費者通脹報告支持美聯儲認真考慮在6月暫停加息的理由，但不支持任何近期降息的預期，”Bank of the West首席經濟學家Scott Anderson表示。

消費者物價指數(CPI)在3月增長0.1%後，4月上漲0.4%，與經濟學家的預期一致。通脹攀昇在很大程度上歸因於頑固的高租金。不過，對消費者來說，也有可以鬆一口氣的地方。

食品價格連續第二個月沒有變化。雜貨店商品價格在3月下降0.3%後，4月下降0.2%，為2019年7月以來首次連續兩個月下降。與3月相比，水果和蔬菜、肉類、魚類和雞蛋的價格都更便宜。

天然氣價格急挫4.9%，電力價格連續第二個月下降，削弱了汽油價格跳漲3.0%的影響，汽油價格在3月曾下降4.6%。

在截至4月的12個月裡，CPI上漲4.9%，為2021年4月以來最小的同比增長，3月為同比增長5.0%。

去年6月，CPI同比漲幅達到9.1%的峰值，為1981年11月以來最大增幅，隨著去年俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格的最初飆升不再包括在計算中，CPI漲勢正在放緩。

“總的來說，通脹仍然過高，在環比攀升0.4%的情況下，不會回落到2%，”FHN Financial首席經濟學家Chris Low表示。“要達到目標，我們需要看到升幅穩定在0.15%左右。”

扣除波動較大的食品和能源價格，4月CPI增長0.4%，與3月增幅相當。

上述核心CPI受到二手車和卡車價格的提振，後者增長4.4%，為去年6月以來首次上漲。這推動核心商品價格上漲0.6%，為2022年中以來的最大漲幅，3月為上漲0.2%。

業主等價租金(OER)，即衡量房主支付租金或出租其房產所得資金的指標，連續第二個月上漲0.5%。儘管租金繼續給核心CPI帶來上行壓力，但租金通脹已勢將緩解。

政府上週報告稱，第一季度租賃空置率上升到兩年來的最高水平。此外，獨立指標也一直顯示租金呈下降趨勢，CPI中的租金衡量指標往往滯後於獨立指標。

根據經濟學家的計算，住房以外的核心服務價格在3月攀升0.4%之後，4月上升0.1%，這是2020年7月以來，這一超級核心指標的最小漲幅。決策者正在監測超級核心物價，以衡量他們在抑制通脹方面的進展。

在截至4月的12個月中，核心CPI攀升5.5%，3月為同比增長5.6%。

4月美國通脹數據公佈後，交易員押注美聯儲6月將暫停加息並在9月降息

週三公佈的美國4月通脹數據比預期溫和，降低了美國6月將連續11次加息的機率。

勞工部的報告公佈後，美聯儲政策利率掛鉤的期貨上漲，市場預期美聯儲在6月13-14日的會議上將指標隔夜利率區間從目前的5.00%-5.25%提高的可能性不到10%，大部分押注為將暫停行動。週三稍早，交易員認為6月加息的可能性有25%。

“我們仍認為數據和金融狀況堅定地支持6月暫停行動，”摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家寫道。鮑威爾和其他美聯儲決策者此前表示，他們正在特別密切關注信貸狀況，與只有美聯儲加息的情況相比，銀行貸款同時下降或將更快推動經濟放緩。

儘管如此，週三的數據遠遠不能讓美聯儲決策者得出最終結論，他們在做出下一個利率決定之前還有一個月的數據要分析。

與此同時，利率期貨交易員進一步押注美聯儲將在9月開始降息，預計年底政策利率將達到4.25%-4.50%。

美國通脹數據並未讓利率路徑明朗化，美元週三小幅回落

週四（5月11日）亞洲時段，美元指數窄幅震盪，目前交投於101.42附近。美元兌一籃子貨幣週三小幅回落0.2%，收報101.44,，數據顯示美國4月通脹放緩幅度略大於預期，但交易員對美國貨幣政策前景的看法並不明朗。

“市場認為，美聯儲將比大多數其他央行更早、更快地降息，週三的數據顯示出一些初步跡象，證實了這些差異預期，但並未提供否有必要更快或更大幅度降息的明確線索，”瑞信宏觀交易策略師Alvise Marino稱。“當市場期待大事發生，而實際結果並不那麼令人震驚時，對未來波動性的預期往往會下降。”

數據公佈後，美元指數一度跌至101.21附近，不過隨後跌幅收窄，收報101.44附近，跌幅約0.2%。

不過，Klarity FX主管Amo Sahota認為，市場消化的到年底累計降息近80個基點的預期，“看起來有點激進”。

Sahota表示：“我認為數據確實表明美聯儲有空間暫停行動，而不是必須加息。我認為這並不意味著我們可以說將大幅降息。在6月的下一次美聯儲會議之前，還會看到一個月的通脹數據。因此，這將為會議提供一個更好的關注點。“

美國將於週四公佈初請失業金人數和生產者物價數據，這可能會強化近期勞動力市場疲軟和薪資通脹壓力降溫的跡象。

Sahota表示，圍繞美國債務上限的緊張局勢不斷升級帶來了“真正的危險，市場並未充分消化這一危險。”

美國國會和白宮開始債務上限和預算談判

美國圍繞提高31.4萬億美元債務上限的具體談判於週三拉開帷幕，共和黨人繼續堅持削減開支。週二總統拜登和眾議院議長麥卡錫進行了三個月來的首次會面。

要避免發生歷史性的、破壞經濟穩定的政府債務違約，時間非常緊迫。財政部已經警告稱，最早可能6月1日發生違約。但周二在白宮舉行會談後，出現了一些可能達成妥協的領域。

目前的僵局使投資者感到不安，推動美國國債的擔保成本升至紀錄高位，因為華爾街越來越擔心前所未有的違約風險。

同樣在周三，財政部宣布，4月份的政府稅收收入證實了近期收入下降的趨勢，再加上支出增加，可能會增加國會迅速達成債務上限協議的壓力

“如果議員們需要一個警鐘，那就是這個。微薄的稅收收入正是我們現在不需要聽到的消息，”非營利性的盡責聯邦預算委員會(Committee for a Responsible Federal Budget)主席Maya MacGuineas說。

她指出，4月是財政部錄得盈餘的為數不多的月份之一，“然而，相比我們本財政年度每天借款42億美元，(4月)1,760億美元的盈餘就顯得微不足道了”

一些議員們對開始談判持樂觀態度。共和黨議員Frank Lucas說：“在我看來，舞會已經開始了。”他補充說，眾議院共和黨人不太可能贏得他們提出的預算削減幅度，但可以找到一個折衷方案，以減緩他所說的民主黨人的“支出狂潮”

在削減開支和增加稅收的壓力方面仍然存在嚴重分歧。

拜登表示，他願意接受共和黨人的要求，收回一些未使用的防疫救濟金。這筆資金不到800億美元。與此同時，白宮重申支持立法，通過設定最長時限加快政府對能源項目的審批。

白宮週三發布的一份情況說明書表示，政府“支持”民主黨參議員曼欽(Joe Manchin)提出的一項法案中包含的重要改革。共和黨人沒有支持該法案，但表示審批改革將有助於美國保持其在石油和天然氣開發方面的優勢。民主黨人認為這將促進“清潔”電力項目的發展。

拜登、麥卡錫、參議院民主黨領袖舒默、參議院共和黨領袖麥康奈爾和眾議院民主黨領袖Hakeem Jeffries的助手預計將在周三下午會面，並在周四再次會談，之後拜登週五將與四位國會領導人舉行會議。

拜登在周二會談後表示，“違約不是一個選項，我告訴國會領袖，我準備就我的預算開始單獨討論”

拜登和反對派共和黨人就債務上限的僵局已經持續好幾個月，民主黨人要求無條件提高債務上限，以支付國會批准的開支和減稅所帶來的債務。

與此同時，參眾兩院的共和黨人表示，如果沒有削減未來開支的協議，他們將不會批准增加借款。

更加緊迫的是，拜登定於5月18日出國參加七國集團(G7)領導人年度會議，儘管他說如果需要就債務上限協議開展工作，他將取消這一行程。

前參議院助手、現為普華永道在華盛頓的國家稅務辦公室聯合負責人Rohit Kumar說，他認為拜登即將到來的行程可能是達成框架協議的最後期限，該協議最終可以作為立法的基礎。

Kumar表示，“在我看來，真正的行動可能會在下週發生，屆時總統將前往日本參加G7會議。這將是短期內將迫使採取行動的事件。”

即使取得重大進展，眾議院和參議院也都有耗時的程序來推進立法，任何協議的反對者都可以利用這些程序來拖延通過。

債務上限僵局導緻美國政府信用違約互換利差創歷史新高

美國國債敞口保險成本週三升至新高，因美國總統拜登和國會領導人在提高31.4萬億美元債務上限的談判中仍僵持不下。

根據標普全球市場財智的數據，週三美國一年期信用違約互換(CDS)利差–衡量違約風險的市場指標–擴大到172個基點，創歷史新高，高於週二收盤時的163個基點。

美國五年期信用違約互換利差為73個基點，觸及2009年以來的最高水平，高於週二的72個基點。

圍繞美國債務上限進行的曠日持久的立法鬥爭，可能會吸引緊張不安的投資者購買保險以對沖未來幾周政府違約的風險，因為財長葉倫表示，政府可能最快在6月1日就無法履行所有支付義務。

分析師表示，由於CDS可能的結算機制，上述兩項CDS合約所隱含的違約概率可能低於當前利差所暗示的水平。

MSCI Research的分析師稱，截至上週，一年期CDS利差暗示美國違約的概率為3.9%。這比2011年債務上限危機時的概率要低，當時曠日持久的立法僵局促使標準普爾公司首次下調了美國的信用評級。

他們說：“我們發現市場暗示的違約概率低於2011年……儘管今天CDS利差要高得多。”

不過，根據他們的分析，違約概率仍是兩個月前水平的兩倍，是年初時的近10倍。

大型債券投資者認為立法者最終會達成協議，但他們一直提醒說，保持高水平的流動性對於抵禦資產價格的潛在劇烈波動非常重要。

美債收益率週三下降，4月消費者物價數據基本符合預期

美國國債收益率週三下跌，此前公佈的美國4月消費者物價數據基本符合經濟學家的預期，這讓一些擔心價格壓力可能比預期更強的投資者鬆了一口氣。

道明證券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示：“通脹報告實際上符合預期，但我認為人們可能在尋找一個更高的讀數，這就是我們看到市場反應溫和的原因。”

10年期國債收益率週三盤尾報3.439%，當日下跌8個基點，兩年期國債收益率下跌12個基點，至3.904%。

人們認為，美聯儲在6月開會時可能會維持利率不變，除非價格壓力意外回升。話雖如此，仍然很高的通脹或將讓美聯儲不太可能很快降息。

“報告細節表明，我們離美聯儲2%的目標仍有相當大的距離，這讓美聯儲今年沒有理由降息，”高盛資產管理多元資產解決方案投資組合管理聯席主管Alexandra Wilson-Elizondo在一份報告中表示。“我們認為，美聯儲按兵不動的時間將比市場預期的更長。”

聯邦基金利率期貨交易員預計，美聯儲在6月會議上保持利率不變的可能性為97%，而且還認為到年底會降息大約78個基點。

5月CPI報告將於6月13日發布，美聯儲將在6月14日宣布下一次利率決定。

歐洲央行管委森特諾稱利率正接近峰值，可能在2024年降息

葡萄牙央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員森特諾(Mario Centeno)週三表示，歐洲央行的關鍵利率正在接近其峰值，但仍有必要進一步“調整”，預計將在明年的某個時候開始降息。

他在一個新聞發布會上說：“我們肯定是在接近終端利率，”他補充說，歐洲央行可能在6月或7月達到利率峰值，始終關注通脹前景。

森特諾表示，貨幣政策已經“處於其周期的頂峰”，但暗示較小幅度的調整仍在進行中。

他說，當這些結束後，歐洲央行的政策將再保持緊縮政策“一段時間，但不提高利率，利率應該在2024年的某個時間點開始回落”。

歐洲央行上週四將加息步伐放緩至25個基點，但暗示將進一步收緊政策，市場預期這將是對抗通脹的最後階段，預計歐洲央行3.25%的存款利率將再上調40個基點。

英國央行週四料升息至4.5%，或將是利率峰值

英國央行看起來準備在5月11日將利率提高到4.5%，與美聯儲和歐洲央行最近升息25個基點一致，因其試圖對抗通脹，英國通脹居所有主要發達國家之冠。

此次升息將是英國央行連續第12次升息，自2021年12月以來累計升息4.4個百分點，是1989年以來最大幅度的加息週期。

儘管有升息，但通脹率下降的速度比英國央行所希望的要慢，3月通脹率從上個月的10.4%降至10.1%，遠高於英國央行在2月初預測的9.2%。

接受調查的經濟學家一致認為，英國央行貨幣政策委員會(MPC)將在周四將利率提高到4.5%，這與兩週前的一項調查形成鮮明對比，該調查顯示只有略過半數預計會加息。

加拿大皇家銀行全球宏觀策略師Peter Schaffrik表示，“此前我們認為MPC將銀行利率維持在4.25%，但4月的勞動力市場和3月的CPI通脹數據讓人無法忽視。”

根據調查，MPC可能會以7比2的票數通過升息，委員鄧雷羅)和丁格拉將再次投票支持維持利率不變，他們認為過去緊縮政策的滯後效應最終會導致英國央行大大低於其2%的通脹目標。

對投資者來說，最大的問題是其他委員有多接近加入他們的陣營。

整體來看，對美國債務違約危機的擔憂仍給金價提供避險支撐，但美國通脹整體依然較高，美聯儲不會很快降息，英國央行料將進一步加息，而且美國債務違約的概率低於2011年，金價短線偏向高位震盪運行。鑑於隔夜金價衝高回落，多頭士氣有所減弱，短線略微偏向震盪下行。

台灣時間10:24，現貨黃金現報2032.82美元/盎司。

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2023-05-08 23:01:20 王爺說財經微信號 

王爺說財經訊：各國央行再次出手，大量購買黃金！最大買家和賣家也浮出水面……

就在周一（8 日），據世界黃金協會（WGC）最新公佈的數據顯示，2023年一季度，世界各國央行大量購買黃金，購買量高達228噸，而作為一個對比，去年1季度，這一數字只有82.7噸。

換句話說，1季度，各國央行黃金購買量增長了整整176%，創歷史最高單季購買量。

那麼問題來了：為何各國央行紛紛出手購買黃金呢？

關於這一點，王爺說財經之前也分析評論過，主要原因有3個，具體來看：

1）全球經濟衰退擔憂加劇；

2）發達經濟體貨幣政策調整，黃金避險需求激增；

3）受歐、美銀行危機的衝擊下，全球黃金的投資需求也在逐步回升。

看完了整體的各國央行黃金購買量，那麼這麼多黃金，都是哪些國家購買的呢？

王爺說財經註意到，按照世界黃金協會的數據顯示，1季度，全球購買黃金最多的國家是新加坡。

具體數據來看，1季度，新加坡央行購買黃金69噸，創2021 年6 月以來首次，自此，新加坡黃金儲備同比增45%，最終持倉達到222噸。

排名第二的是中國。

具體數據來看，1季度，中國央行購買黃金58噸，而據央行最新公佈的數據顯示，中國央行黃金儲備已連續6個月增持，增持的黃金儲備高達116.8噸（相當於412萬盎司）人，如下圖所示：

排名第3、第4的黃金買家分別是：土耳其和印度，1季度兩國分別購買了黃金30噸和7噸黃金。

如上，雖然很多國家1季度都大量買入黃金，不過也有一些國家卻“反其道而行”，拋售了黃金。

今年一季度，全球主要的前5大黃金賣家包括：烏茲別克斯坦央行（-15噸）、哈薩克斯坦國家銀行（-20噸）、柬埔寨（-10噸）、俄羅斯（-6噸）和克羅地亞（-2噸）。

對此，你怎麼看？你認為，接下來，黃金價格會如何？各國央行對黃金的態度又會怎樣？

本文首發於微信公眾號：王爺說財經。文章內容屬作者個人觀點，不代表久久銀樓立場。投資者據此操作，風險請自擔。

2023-05-05 15:23:36 匯通網

匯通網5月5日訊—— 週五(5月5日)，國際金價小幅承壓，但金價有望創下近七週以來的最大單週漲幅，因美聯儲暫停加息的預期以及對該國銀行業的擔憂提振了避險黃金的吸引力。有機構預測，金價或升向2330-2360美元區間。

週五(5月5日)，國際金價小幅承壓，但金價有望創下近七週以來的最大單週漲幅，因美聯儲暫停加息的預期以及對該國銀行業的擔憂提振了避險黃金的吸引力。有機構預測，金價或升向2330-2360美元區間。

台灣時間15:20，現貨黃金下跌0.20%至2045.34美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.13%至2053.1美元/盎司；美元指數下跌0.21%至101.224。

在美聯儲暗示可能暫停加息後，金價週四(5月4日)刷新紀錄高位至2079.38美元/盎司，但終盤收於2049.44美元/盎司，技術上存在回調需求。本來累計漲幅逾2.8%。

City Index高級市場分析師Matt Simpson表示：“鑑於美聯儲繼續依賴數據且今年不考慮降息，交易員將積極尋求美國宏觀數據出現的任何疲軟，以便證明潛在降息的合理性。我們預計美元空頭會因疲軟的就業數據而反彈，這可能會推高金價……一份強勁的報告可能會令黃金多頭擔憂。”

投資者等待即將在台灣時間20:30公佈的美國勞工部非農就業數據。此前，美聯儲主席鮑威爾推遲了市場對今年降息的預期，並強調央行將觀察即將公佈的數據，以確定未來的貨幣政策走向。鮑威爾本週還表示，銀行存款已經穩定下來，並重申銀行體系仍然具有彈性。

與此同時，PacWest Bancorp (PACW.O) 的股價週四暴跌，拖累其他地區銀行股價走低，引發了投資者對金融危機擴大的擔憂。該銀行此前一天證實，其正在探索戰略選擇，包括潛在的出售或融資。PacWest的股東今年第一季度虧損11億美元。

威斯康星州麥迪遜市Plumb Balanced Fund的投資組合經理Tom Plumb表示：“沒有人知道這些銀行應該在哪裡進行交易，因為我們(3月10日以來)看到的是基本面變化如此之快……通常可能是收購具有主要區域影響力的銀行的絕佳機會，但真正令人擔憂的是沒有人知道規則是什麼以及它們的價值多大。”

花旗集團分析師在給投資者的一份報告中寫道：“如果存款恢復從地區銀行無序外流，美聯儲當然會做出反應。在銀行業近期動蕩之後，這種風險更高，而且永遠無法完全消除。”

自3月10日至今，已經有三家美國地區銀行先後倒閉，其中第一共和銀行成為有史以來全美第二大銀行倒閉事件。美國經濟面臨的風險不斷增加，也支持了投資者對黃金的強勁需求。

瑞士信貸(Credit Suisse)的經濟學家們認為，金價最終將走向新的記錄高點，受到美國實際收益率下降的支持。按週收盤價計算，超過2075美元將標誌著大幅突破，為核心上行目標2330/2360美元打開局面。

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2023-05-04 14:43:51 匯通網

匯通網5月4日訊—— 週二，在缺乏新消息的情況下，西太平洋( 601099 )和西部聯盟的股價大幅下跌，銀行業專家試圖弄清楚發生了什麼事情。KBW美國銀行研究主管Christopher McGratty說：“我們現在的情況很像3月份，當時我們是基於恐懼和情緒而不是基本面來交易股票。”這並不意味著中型銀行面臨的危險不那麼真實。銀行股面臨的壓力可能會導致客戶再次從其機構提取存款。

在經歷了幾天的緊張後，陷入困境的貸款機構第一共和銀行的命運最終被決定下來，資深銀行業分析師Christopher McGratty期待著些許平靜。

週二早些時候，在美國監管機構接管第一共和銀行並選擇摩根大通收購其大部分資產24個多小時之後，McGratty前往曼哈頓見了一位客戶。然而，在常規交易開始幾分鐘後，他負責的KBW地區性銀行股開始暴跌。

McGratty在電話採訪中說：“我當時想，’嘿，這是一個很好的日子，看起來這是一個有序的日子。’我回到我的辦公桌，我有40封電子郵件和10封語音郵件，我的屏幕完全是紅色的。”

3月份矽谷銀行倒閉引發的地區性銀行股大幅拋售週二再度上演，令華爾街分析師和投資者措手不及。美國最大的貸款機構對第一共和銀行的有序解決方案本應平息人們對美國銀行業體系狀況的擔憂，而不是重燃這種擔憂。

週二，西太平洋股價暴跌28%至歷史低點，而西方聯盟股價跌去15%。在缺乏新消息的情況下，銀行業專家們開始尋找這種情況發生的原因。對無保險存款的恐慌、對商業房地產的擔憂以及即將到來的監管都被列為可能的觸發因素。其他人則指出壓力來自賣空者，Lazard財務諮詢公司的CEO Peter Orszag就是這樣認為的。他代表第一共和銀行進行了救援努力。

KBW美國銀行研究主管McGratty說：“人們正在尋找答案，但沒有人有一個好的答案。”他在此行業工作了近20年。

西太平洋和西部聯盟最近公佈了第一季度業績，並更新了截至4月中旬的最新數據，最初平息了投資者對存款外流的擔憂。但他說，目前更多的是關於人類情感，而不是正常時期對銀行的評估方式。

McGratty說，在矽谷銀行、簽字銀行和第一共和銀行被接管後，“市場正在尋找下一個潛在的多米諾骨牌”倒下。他補充說：“我們現在的情況很像3月份，那時我們在恐懼和情緒下交易股票，而不是基本面。”

這並不意味著中型銀行面臨的危險不那麼真實。包括McGratty和Evercore ISI的John Pancari在內的分析師表示，銀行股的壓力可能會導致客戶再次從他們的機構提取存款。

Pancari週二在一份研究報告中表示：“雖然我們對第一季度後銀行的流動性和資本水平有信心，但我們不能忽視對銀行股估值的市場壓力可能會助長自我實現的預言。”

週三，西太平洋和西部聯盟的股價有所反彈，KBW地區性銀行業指數也有所攀升。

3月份的事件表明，銀行倒閉的速度可能比任何人預期的要快。

數字銀行業工具和社交媒體引發的擔憂加劇了包括矽谷銀行在內的銀行的存款外逃。矽谷銀行的客戶試圖在兩天內提取超過1400億美元的存款。這就是為什麼McGratty說，他仍然有2008年金融危機的傷疤，他說，目前的動盪至少在一個重要方面比15年前更可怕。

他說，不良貸款是以前危機的根本原因，可能需要幾個月的時間才能讓一家銀行倒閉。他表示，由客戶主導的存款擠兌“可能會在36個小時內殺死你，就像矽谷銀行發生的那樣。這只是告訴你，一切都是多麼的脆弱。”

綜合以上消息可以看到，在矽谷銀行和簽名銀行之後，第一共和銀行也要被接管，這表明美國銀行業的危機尚未消除，甚至可能繼續蔓延。這種情況恐導致市場避險情緒升溫，從而推升金價，投資者需對此保持關注。

北京時間5月4日14:40，現貨黃金報2038.70美元/盎司

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2023-05-03 11:37:04 匯通網

匯通網5月3日訊—— 週二金價大漲近35美元，創逾兩週新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫，拖累美股大跌，而且美國就業數據表現不佳，增加了市場對美聯儲6月降息的預期，美元和美債收益率下跌，金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。重點關注美聯儲利率決議和美聯儲主席威爾新聞發布會。

週三（5月3日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於2017.98美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。週二金價大漲近35美元，創逾兩週新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業危機的擔憂和對美國債務違約的擔憂再度升溫，拖累美股大跌，給金價提供避險支撐，而且美國就業數據表現不佳，增加了市場對美聯儲6月降息的預期，美元和美債收益率下跌，也給金價提供上漲動能。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“銀行業的擔憂又回來了……這確實消除了美聯儲可能考慮在6月加息的風險。”

由於第一共和銀行的倒閉引發了投資者對其他中型銀行健康狀況的擔憂，美國地區銀行股價暴跌，國債收益率也走低。

市場目光聚集北京時間週四凌晨2:00的美聯儲利率決議和2:30的美聯儲主席鮑威爾講話，尤其是鮑威爾的鷹鴿態度將決定金價後市走向。

聯邦公開市場委員會周二開啟了為期兩天的會議，人們大多預計美聯儲將在這次會議上加息25個基點。市場預計6月降息的可能性約為15%，認為再次加息的可能性為零。

目前技術面看漲信號也有所增強，金價後市有望再度向歷史高點2075附近阻力發起衝擊。

此外，本交易日還需關注美國4月ADP就業數據和美國4月ISM非製造業PMI數據。

美國職位空缺減少且裁員人數創逾兩年新高，勞動力市場有所軟化

美國3月職位空缺連續第三個月下降，裁員人數增至逾兩年最高，這表明勞動力市場有所軟化，可能有助於美聯儲的通脹阻擊戰。

勞工部發布的月度職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，3月每一個失業人員對應著1.6個職位空缺，為2021年10月以來最低。

美聯儲官員正密切關注這一比率，目前的水平仍高於1.0-1.2的區間，經濟學家認為在這一區間的就業市場不會造成過多的通脹。

美聯儲周二開始為期兩天政策會議。預計美聯儲將在周三把指標隔夜利率目標區間再提高25個基點，至5.00%-5.25%，然後可能暫停這輪1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動。

“在過去三個月裡，職位空缺與失業人員的比率下降，代表著對勞動力的過度需求減少，這對美聯儲來說將是可喜的跡象，”Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱。

“不過，由於該比率仍高於2021年11月之前的任何時候，按照歷史標準衡量，勞動力市場仍吃緊。”

3月最後一天，衡量勞動力需求的職位空缺減少了38.4萬個，至959萬個，是2021年4月以來的最低水平。2月職位空缺修正為997萬個，前值為993萬個。接受訪查的經濟學家此前預測，3月有977.5萬個職位空缺。自12月以來，職位空缺已經減少160萬個。

3月職位空缺減少主要集中在員工數為1-49人的中小型企業，這類企業是勞動力市場驚人增長的主要驅動力。

招聘人數為610萬，變化不大，招聘率保持在4.0%不變。經濟學家預計，勞動力需求放緩將在定於週五公佈的4月就業報告中再度體現。

對經濟學家的調查顯示，4月非農就業崗位預計將增加17.9萬個，將為2020年12月以來最小的增幅，3月為增加23.6萬個。

JOLTS報告顯示，裁員人數猛增24.8萬人，達到180萬人，是2020年12月以來的最高水平。這一增長由建築業帶動，該行業職位減少11.2萬個，很可能反映了受到抵押貸款利率上升衝擊的住房市場職位減少。

裁員和解僱率從2月的1.0%上升到1.2%，為2020年12月以來最高。

職位空缺穩步減少和裁員增加之際，自願辭職人越來越少。辭職人數從2月的398萬人降至385萬人，為2021年5月以來的最低水平。

被視為衡量勞動力市場信心指標的辭職率從2月的2.6%下降到2.5%，從2021年底和2022年初2.9%-3.0%的區間回落，當時跳槽正處於高峰期。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli表示：“職位空缺率和辭職率仍處於歷史高位，裁員率仍處於歷史低位，但這三項指標都在朝著勞動力市場降溫的方向發展。”

歐元區4月通脹率回升，但核心通脹率意外放緩

歐元區4月通脹加速，但核心物價增勢意外放緩，加強歐洲央行週四會議小幅升息的論據。原本市場預計歐洲央行週四可能會加息50個基點或25個基點，目前加息25個基點的預期有所升溫。

歐盟統計局週二公佈，歐元區4月整體通脹率從3月的6.9%升至7.0%，符合調查中經濟分析師的預測。核心通脹率從7.5%放緩到7.3%，而進一步扣除菸酒的核心通脹率，從5.7%放緩到5.6%，低於分析師預測的5.7%，是去年6月以來首次下降。

白宮經濟顧問：布希美聯儲加息對銀行業產生負面影響

白宮的一位高級經濟學家週二表示，美聯儲旨在抑制通脹的加息行動對銀行業產生了負面影響，並警告共和黨人不要因其債務上限威脅而使情況惡化。

白宮經濟顧問委員會委員布希(Heather Boushey)指出，共和黨人不應該拿美國經濟來“玩遊戲”。

“經濟依然很強勁。你不希望把它推離當前的軌道，”布希說，“美聯儲正在提高利率，希望壓低通脹。這正在對銀行業產生負面影響。我們為什麼要雪上加霜呢？”

布希說，國會可以通過提高債務上限輕鬆消除違約風險，而更廣泛的利率問題及其對銀行資產的影響是一個更為複雜的問題，沒有一個機構有能力解決。

白宮週二表示，總統拜登在5月9日與四位國會最高領導人會面時不會就債務上限進行談判，但他將討論啟動“一個單獨的預算程序”，以討論支出優先事項。

拜登週一召集參眾兩院的四位領導人–兩位民主黨同僚和兩位共和黨人–於下周到白宮進行討論，此前美國財政部警告說，政府可能最快於6月1日出現現金短缺，無法履行所有支付義務。

受區域銀行股大跌拖累，美股急挫逾1%

美國主要股指周二均下跌超過1%，區域性銀行股因對金融體系的擔憂重燃而大跌，同時投資者試圖衡量美聯儲可能還需要在多長時間內繼續加息。

預計美聯儲將於週三宣布加息25個基點，投資者急切關注聯儲是否會發出任何信號，暗示這是否是當前週期的最後一次加息，或者如果通脹居高不下，是否有可能進一步加息。

KBW區域銀行指數大跌5.5%，創3月13日以來最大單日百分比跌幅。盤中稍早，該指數觸及2020年11月以來的最低水平。

美國區域性銀行延續週一的跌勢。週一第一共和銀行被接管並拍賣，其大部分資產被摩根大通收購，聯邦存款保險公司(FDIC)促成了這筆交易。

另有兩家美國區域性銀行在3月倒閉。LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示：“有人擔心這還沒有結束，利率將(繼續)上升，這可能會成為更多問題的催化劑。”

她補充稱，“關於商業地產的問題的討論越來越多”，這是一個與區域行銀行相關的領域。更高的借貸成本往往會打擊消費者和企業。

截止收盤，道瓊斯工業指數下跌367.17點，或1.08%，至33684.53點。標普500指數下跌48.29點，或1.16%，至4,119.58點。納斯達克指數下跌132.09點，或1.08%，至12,080.51點。

美債收益率週二大跌，銀行股遭拋售之際市場押注美聯儲將更快轉向

美國國債投資者周二加大了對美聯儲將比預期更快地逆轉加息路線的押注，區域銀行股遭大範圍拋售，同時有跡象表明政府資金將在6月前耗盡。

10年期國債收益率週二較週一收盤水平下降13.3個基點，至3.440%，為4月26日以來最低。

30年期國債收益率週二下降8.5個基點，至3.731%，兩年期國債收益率週二下降15.8個基點，至3.981%。

對年期較長國債的需求出現，市場押注美聯儲將暫停加息，並比預期更早開始降息。

銀行股遭拋售，PacWest BancorpP和Western Alliance Bancorp首當其衝，此前消息稱第一共和銀行進入接管程序，摩根大通將收購其大部分資產。

資產管理公司WisdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“我們在國債市場上看到的是一種疲弱時買入，而不是強勁時賣出的趨勢，我認為這就是我們看到的情況。”

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將於週三結束，市場預計美聯儲主席鮑威爾將宣布加息25個基點。但在周二銀行股遭拋售後，市場參與者現在認為此次FOMC會議決定暫停加息的可能性增加。

資產管理公司Columbia Threadneedle的高級全球利率策略師Ed Al-Hussainy週二表示：“我認為人們受到了一點驚嚇，或者至少在今天下午猜測美聯儲周三可能會按兵不動。”

雖然目前還不清楚美聯儲將在多長時間後降息，但國債市場投資者正在押注這一路徑逆轉的時機。

Flanagan稱，“現在，市場似乎在說，我們覺得美聯儲最終將不得不改變貨幣政策路徑–但經濟數據必須把我們帶到那一步，”

兩年/10年期國債收益率差負54.4個基點，曲線仍處於倒置狀態，這是衡量經濟預期的一個可靠指標。

Al-Hussainy表示，隨著交易員轉入短債，退出長債，收益率差最終可能會轉為正值。

“這是一個非常快的過程，”Al-Hussainy稱。“從歷史上看，曲線從倒置轉變到非常陡只需幾個月，而不是幾年。”

FOMC會議之後，下一個重要數據將在周五出爐，屆時政府將發布最新的非農就業數據。該報告將進一步幫助美聯儲確定其利率政策路徑。

美元因職位空缺下降而從三周高點回落，美聯儲會議成焦點

美元週二下跌，此前數據顯示，美國3月職位空缺下降，預計美聯儲將周三再加息25個基點。

美國商務部還表示，3月工廠訂單增長0.9%，低於預期的增長1.1%。

投資者試圖判斷美聯儲在周三結束為期兩天的會議時是否有可能暫停加息，或者如果通脹率仍然居高不下，是否有可能進一步加息。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“最大的問題是，美聯儲是否發出政策具有足夠限制性的信號，或者提供足夠的暗示，讓市場認為不需要再進一步收緊政策。”

美元指數週二下跌0.15%，至101.93，稍早曾達到102.40，為4月11日以來最高。週三亞洲時段，美元指數延續隔夜跌勢，一度創兩個交易日新低至101.69。

IMF上調今年亞洲增長預估，但警告持續通脹和西方銀行業動盪帶來風險

國際貨幣基金組織(IMF)週二上調了亞洲經濟預測，因中國經濟復甦提振增長；但IMF警告稱，持續通脹和西方銀行業困境導致的全球市場波動帶來風險。

IMF在區域經濟展望報告中表示，“亞太地區將成為2023年最具活力的世界主要地區，主要受到中國和印度樂觀前景的推動，與世界其他地區一樣，內需預計仍將是2023年亞洲經濟最大的增長動力。”

IMF表示，“儘管到目前為止，歐美金融行業壓力對亞洲地區的溢出效應相對較小，但亞洲仍易受到金融環境收緊和資產突然無序重新定價的影響，未能將通脹率降至目標以下的代價，可能超過維持寬鬆貨幣環境帶來的任何好處”。

後市前瞻：美聯儲邁向5%以上的政策利率，然後可能會喘口氣

美聯儲將於週二開始為期兩天的政策會議，這可能會將美國央行的基準隔夜利率推高至近16年來的最高水平，觸及一個潛在的高原，這將測試自2007 年金融危機爆發以來未曾見過的經濟增長方式。

這將是美聯儲在美國一家大型銀行倒閉後連續召開的第二次會議，週一摩根大通聯邦存款保險公司促成對第一共和銀行的收購，這是美聯儲歷史上利率快速上升的最新證據。

在積極收緊信貸條件以遏制40年來最嚴重的通脹爆發後，全球央行現在都在朝著可能的加息停止點前進。美聯儲會議之後，預計歐洲央行週四將加息，英國央行下週將加息。

但美聯儲在這個過程中走得最遠，可能暗示本週的加息是最後一次，至少目前是這樣。暫停可以讓我們有時間了解經濟如何適應更高的借貸成本和更嚴峻的銀行業環境，以及通脹是否下降。

許多事情仍未解決。經濟顯示出持續強勁的跡像以及放緩的跡象。通脹一直在逐漸下降，美聯儲觀察的主要價格指數仍是美聯儲2%目標的兩倍多。在矽谷銀行和簽名銀行(Signature Bank）倒閉後，銀行貸款在3月中旬下降了約1.7% 後已經穩定下來，但預計將在本週會議上提交的對貸款官員的調查將預示未來條件會更加緊縮。

鑑於緊張局勢，“我們的基本情況仍然是，隨著經濟對迄今為止的緊縮做出反應，5月加息將是本週期的最後一次”德意志銀行首席美國經濟學家馬修盧澤蒂表示，但“我們看到風險傾向於6月份再次增加。 （美聯儲）主席鮑威爾可能會強調繼續需要保持鷹派傾向來抑制通脹，但不會承諾在6 月份的會議上做出任何決定。”

週三的預期舉措將是自2022年3 月以來的第10次連續加息，這一緊縮措施將使聯邦基金利率上升整整5個百分點——每次會議平均上升半個百分點。

相比之下，當美聯儲在2004年6月開始收緊政策時，在即將擺脫不穩定的房地產泡沫的門檻上，它在兩年內以“有節制的”25個百分點的步幅從1%上升到5.25%左右。

預計週三將上調25個百分點，這將使目標聯邦基金利率大致保持在5%至5.25%之間。

這是大多數美聯儲官員去12月和3月表示的水平，他們認為這是一個適當的停止點，高到足以繼續放緩通脹，他們希望不會導致經濟放緩以及更多的失業。

對這一判斷的檢驗現在開始，有兩個可比較的時刻可以衡量——2004-2006年的加息週期以災難性的衰退結束，以及1990年代的“大溫和”，當時美聯儲交替加息和降息以應對近十年的持續增長。

儘管金融市場出現一些波動，但實體經濟的關鍵部分仍在繼續發展，就業持續增長，工資持續上漲，失業率目前保持在3.5%左右的低位。

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok 週一寫道，根據過去加息週期與隨後失業率上升之間的滯後，他預計失業率將“在未來幾個月內”上升。“美聯儲通常需要12到18個月才能軟化勞動力市場，現在也不例外”。

隨著此次加息，美聯儲官員將達到比他們認為對經濟活動產生中性影響的利率高出約1 個百分點的水平。這種“限制性”利率應該會導致家庭和企業抑制支出和招聘，並在此過程中減緩通脹。

但是，這可能需要一段時間。

分析師預計美聯儲將採取逐次會議的策略來觀察數據，看看通脹是否如預期那樣下降，是否顯示出需要更高利率的持續跡象，或者下降得如此之快以至於需要降息。

一旦聯邦基金利率上次超過5%，美聯儲就維持了一年多的穩定，直到抵押貸款市場發展中的危機促使開始大幅降息，將利率推至接近零的水平。

RSM 首席美國經濟學家喬·布魯索拉斯(Joe Brusuelas) 表示，本週的會議“可能會為……鷹派和鴿派在6月的政策決定上展開較量奠定基礎”。“鮑威爾可能會迴避任何暫停加息已成定局的想法。”

整體來看，銀行業動盪危機和美聯儲債務違約危機、美國經濟數據放緩，市場對美聯儲6月份降息預期升溫，美元和美債收益率下跌，偏向金價繼續震盪走高，技術面看漲信號也有所增強，金價有望上探近期高點2048附近阻力，甚至是向歷史高點2075附近位置發起衝擊，

但美聯儲主席鮑威爾的講話將為行情走勢帶來變數，投資者需要密切關注鮑威爾的鷹鴿態度傾向，只要鮑威爾沒有偏向鴿派，金價仍面臨衝高回落的風險，下方關注2000整數關口附近支撐。

台灣時間11:32，現貨黃金現報2017.98美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-27 13:14:32 匯通網

匯通網4月27日訊—— 美國銀行稱，隨著各國央行繼續買入黃金，去美元化趨勢加速，美聯儲停止加息，黃金不需要大量新的投資者買入就能證明金價今年漲至2500美元是合理的。

美國銀行稱，隨著各國央行繼續買入黃金，去美元化趨勢加速，美聯儲停止加息，黃金不需要大量新的投資者買入就能證明今年漲至2500美元是合理的。

美國銀行大宗商品策略師週二在一份報告中表示：“底線是：非商業購買不需要大幅增加，就能證明今年金價達到2500美元是合理的。流入ETF的資金將至關重要，所管理的資產動態將是確認金價上漲能否持續的關鍵指標。”

報告稱，儘管通脹高企，但美國銀行認為美聯儲的加息週期很快就會結束，這表明實際利率對黃金的不利影響可能會減弱。

報告表示：“受最近銀行業動蕩的影響，市場正在預計降息即將到來。與此同時，核心通脹一直保持黏性，住房等價格壓力居高不下，突顯出第二輪影響的風險。這證實了我們長期以來的觀點，即央行沒有對抗通脹的靈丹妙藥，這最終應該會讓投資者重返市場。加息週期的結束將對黃金至關重要。”

與此同時，各國央行購金仍在持續。除了去年創紀錄的黃金購買量之外，去美元化趨勢加速了金價的上漲。

策略師補充道：“貿易條件、經常帳戶結餘，以及最終的金價都是相互關聯的。只有少數幾家央行提到了徹底的去美元化。然而，全球經濟正朝著多極世界發展，例如有報導稱沙特正在考慮以人民幣報價石油。美元在官方外匯儲備中的佔比從20年前的約70%下降到目前的58%。”

美銀指出，在成為全球受制裁最嚴重的國家後，俄羅斯正處於帶頭位置。

該報告解釋說：“俄羅斯及其同行國家在美元武器化方面的經驗激勵了各國央行將部分資產轉換為黃金。”

美國銀行的價格預測顯示，金價將在年底前漲至每盎司2200美元。

北京時間4月27日13:05，現貨黃金報1999.67美元/盎司

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2023-04-26 10:17:35 匯通網

匯通網4月26日訊—— 美國第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀變賣千億資產，股價跌創歷史新低，加劇市場對銀行業的擔憂，美國股市錄得近一個月最大單日跌幅；疲軟的美國消費者信心報告助漲了對經濟放緩的擔憂，降低了對美聯儲下週加息的押注，10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，給金價提供支撐。市場對美國債務違約的擔憂也揮之不去，蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，地緣局勢擔憂也有所升溫，黃金多頭士氣明顯提升。

週三（4月26日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1996.62美元/盎司附近。美國第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀變賣千億資產，股價跌創歷史新低，加劇市場對銀行業的擔憂，美國股市錄得近一個月最大單日跌幅；疲軟的美國消費者信心報告和乏善可陳的製造業數據助漲了對經濟放緩的擔憂，降低了對美聯儲下週加息的押注，10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，給金價提供支撐。

此外，市場對美國債務違約的擔憂也揮之不去，蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，地緣局勢擔憂也有所升溫。市場資金大量湧入避險資產，美元、日元、黃金周二攜手上漲。

目前來看，黃金多頭士氣明顯提升，儘管還受到2000整數關口的壓制，但短線頂破該阻力的可能性有所增加，並有望重新試探日線級別布林線上軌2033.72附近阻力。

本交易日需要關注美國3月耐用品訂單數據，市場預期比較樂觀，可能會在盤中支撐美元並壓制金價。

不過，市場更關注的是周四公佈的一季度GDP數據和周五公佈的核心個人消費支出（PCE）物價指數，後者是美聯儲青睞的通脹指標，市場預期低於前值，有望給金價提供進一步上漲動能。

第一共和銀行在存款“大逃亡”後醞釀自救，可能變賣千億資產

知情人士表示，第一共和銀行公佈上個月銀行業危機期間大量存款外逃後，該行扭轉局面的選項日益減少且艱難，有可能創建“壞銀行”和出售資產。

第一共和銀行公佈，在2008年以來銀行業遭遇的最大動蕩之後，該行第一季存款暴跌1000多億美元。該行股價週二收跌49.4%，盤中觸及創紀錄低點。

惠譽北美銀行主管Christopher Wolfe表示：“如果有人想收購它們……考慮到利率週期，將不得不對部分資產進行一些大規模減記。”他指的是該行的抵押貸款和證券投資組合。

這些選擇非常具有挑戰性，而且可能代價高昂，尤其是對股東而言，”Wolfe說，“誰來承擔這個成本？”

其他銀行和整個市場都感受到了漣漪效應。地區性銀行PacWest Bancorp下跌8%，Western Alliance Bancorporation跌6%，Zions Bancorp下挫4%，券商嘉信理財(Charles Schwab) 跌3%。大型銀行也受到衝擊，摩根大通下滑1.8%。

KBW地區性銀行指數下跌3.8%，更廣泛的標普500銀行指數下滑2.6%。

第一共和銀行週一表示，正在“尋求戰略選項”以迅速增強實力，但沒有提供細節。

一位熟悉情況的消息人士周一表示，該行正在研究所有選項。由於討論是私下進行的，此人要求匿名。第一共和銀行希望美國政府提供幫助，召集可能挽救該行命運的各方，包括私募股權公司和大型銀行。

一位知情人士稱，選項包括出售多達1000億美元的資產。彭博早些時候報導了出售資產的可能性，並稱買家可能會獲得諸如權證或優先股等激勵措施。

券商Wedbush Securities的分析師David Chiaverini表示，如果第一共和銀行願意發放優先股，換取以高於市場價值的價格出售貸款，那麼“這將在某種程度上讓他們避免實現虧損，同時為該銀行提供資本。”

CNBC早些時候報導可能創建壞銀行，這是一種危機型的方法，將有問題的金融資產隔離出來。

Chiaverini說：“所以甚至很難將其描述為好資產和壞資產。這就是為什麼這種情況看起來具有挑戰性。”

華爾街分析師預計，在上月美國兩家銀行倒閉導致多家地區性銀行出現流動性緊縮後，挑戰將貫穿今年。

富國銀行的分析師說，報告的存款外流情況比華爾街的預期要嚴重得多，而且“可能很難恢復”。

美國眾議院共和黨人推進債務上限法案，儘管黨內有反對聲音

美國眾議院的最高共和黨人周二表示，儘管有跡象表明黨內的反對聲音越來越大，但他們將在本週就一項削減開支和提高政府31.4萬億美元債務上限的法案進行投票。

眾議院議長麥卡錫希望該計劃能夠啟動與美國總統拜登的磋商，這項法案將把舉債上限提高1.5萬億美元。麥卡錫沒有理會記者問他共和黨是否擁有通過法案所需的218票。

但麥卡錫說，他準備在不改變法案內容之下爭取支持，推進立法。

“本週投票？是的。就是這個星期！”麥卡錫在國會大廈告訴記者。“如果有任何變化，我一定會告訴你們。但現在，我們正在向前推進。”

非黨派的國會預算辦公室(CBO)週二表示，該法案如果成為法律，將在未來十年內使聯邦預算赤字降低4.8萬億美元。

眾議院第3號共和黨人艾默議員說，“它將會通過，我現在就能告訴你，它將在眾議院通過。”

該法案若要在眾議院過關的話，最多只能出現四位議員跑票。不過至少在周二看來，許多議員們似乎顯現出支持的態度。

但不論它在眾議院的命運如何，該法案在民主黨控制的參議院通過的可能性很小。白宮表示，如果該法案到達總統辦公桌，拜登將予以否決。

拜登說，國會必須無條件提高債務上限，就像共和黨籍總統特朗普執政時期三次所做的那樣。

“違約將是完全不負責任的，”拜登說。“我們不是一個賴賬的國家。”

在長達數月的僵持之後，共和黨人希望展現出團結一致，迫使拜登進行談判。作為立法的把關人，眾議院規則委員會在當地時間週二下午討論該法案。

眾議院撥款委員會主席Kay Granger告訴記者，共和黨領導人仍在努力爭取支持，但提案可能會在周三提交眾議院表決。

華盛頓和華爾街都在關注即將到來的債務上限“X日”，可能就在幾週之後，屆時美國財政部將不再有能力支付所有賬單，從而引發一場可能動搖全球經濟的違約。

分析人士說，如果眾議院共和黨人不能就一項提案達成一致，國會可能很難在“X日”之前提高債務上限。上一次圍繞債務上限出現長期僵局是在2011年，導緻美國信用評級被下調，這震動了金融市場，提高了借貸成本。

隨著投資者越來越警惕，債務市場已經在閃爍警告信號。

美國財長耶倫：美國債務違約將引發“經濟災難”

美國財政部長耶倫週二警告說，如果國會未能提高政府的債務上限以及由此產生違約，將引發一場“經濟災難”，並在未來幾年推高利率。

耶倫在為加州企業高管在華盛頓舉行的活動準備的講話中表示，美國債務違約將導致失業，同時推高家庭抵押貸款、汽車貸款和信用卡的還款額。

她說，提高或暫停31.4萬億美元的借款上限是國會的“基本責任”，並警告說違約將威脅到美國自新冠大流行以來取得的經濟進步。

“我們的債務違約將導致經濟和金融災難，”耶倫告訴薩克拉門託大都會商會成員。“違約會永久提高借款成本。未來的投資成本將大大增加。”

她說，如果不提高債務上限，美國企業將面臨不斷惡化的信貸市場，政府可能無法向依賴社會保障的軍人家庭和老年人發放款項。

“國會必須投票決定提高或暫停債務上限。它應該無條件地這樣做。而且不應該等到最後一刻。”

眾議院議長、共和黨人麥卡錫上週提出了一項計劃，將削減4.5萬億美元的支出與增加1.5萬億美元的債務上限相結合，稱其為未來幾週談判的基礎。

白宮堅稱不應將這兩個問題聯繫起來，而民主黨控制的參議院很可能會否決該提議。

金融市場越來越擔心債務僵局，推動美國債務違約保險成本升至十年來的最高水平。金融分析師警告違約風險增加。

美國4月消費者信心指數創九個月新低

由於對未來的擔憂加劇，美國消費者信心在4月份降至九個月低點，進一步加劇了今年經濟可能陷入衰退的風險。

世界大型企業研究會周二公佈的消費者信心調查結果還表明，隨著經濟烏雲籠罩，美國人花錢也開始要縮手縮腳，他們中計劃在未來六個月購買大家電的比例降至2011年以來的最低水平。

對許多人來說，度假也不在計劃之列。儘管通脹率高，利率上升，但消費者普遍表現出韌性，因為勞動力市場強勁，使經濟得以維持。雖然勞動力市場仍然緊張，但勢頭正在放緩，零售銷售已經減弱。

BMO Capital Markets高級經濟學家Jennifer Lee說，“利率已經上升了一年多，我們看到了影響，儘管就業市場仍然緊張，這仍然是一件好事，粘性通脹確實有其後果。”

世企研表示，其消費者信心指數從3月份的104.0降至101.3，是2022年7月以來的最低。接受路透調查的經濟學家曾預計該指數在4月份將維持在104.0的水平。下降反映了55歲以下的消費者和收入在5萬美元以上的家庭的預期惡

來自於消費者對收入、商業和勞動力市場狀況的短期展望的預期指數從3月份的74.0降至68.1。該讀數長期低於80與經濟衰退有關

在3月份美國兩家地區性銀行倒閉後，經濟下滑的風險已經上升，這使得信貸條件收緊。提高聯邦政府31.4萬億美元借款上限的鬥爭迫在眉睫，這也對經濟構成威脅。

消費者對勞動力市場仍然持樂觀態度，他們認為工作機會“充足”的比例上升，而認為工作“難以獲得”的比例下降。該調查的所謂勞動力市場差異，是由受訪者對工作機會是否充足或難以獲得的看法得出的數據，從3月份的36.5上升到37.3，與勞動力市場緊張的情況一致。

這一指標與美國勞工部的失業率相關。3月份的失業率為3.5%。

美國主要股指周二創本月迄今最大跌幅，疲軟財報加劇經濟放緩擔憂

美股主要股指周二錄得本月迄今最大跌幅，因聯合包裹(優比速,UPS) 公佈的悲觀營收預估加劇了投資者對美國經濟放緩的擔憂，而第一共和銀行存款大幅下降，加劇了對銀行業健康狀況的擔憂。

聯合包裹的股價下跌10%，創2006年7月以來最大單日跌幅，此前該公司預計全年營收處於之前目標的低端。

這推動道瓊斯運輸業平均指數下跌3.6%，創下去年9月以來的最大單日跌幅。

同樣令人擔憂的是，週二公佈的數據顯示，美國4月消費者信心降至九個月低點。

BMO Family Office首席投資官Carol Schleif表示：“本週將有重要的財報和經濟數據公佈，且美聯儲將在下週舉行政策會議，投資者一直在努力保持鎮定。”

交易員普遍預計，美聯儲下週三將加息25個基點。

微軟週二收盤跌2.2%，對標普500指數的拖累最大。該公司在盤後公佈的營收超出分析師預期，帶動股價在盤後上漲4.6%。

谷歌母公司Alphabet的股價在盤後上漲4%。該公司公佈第一季營收超出預期，受廣告收入上升和雲服務需求穩定提振。該股週二收盤跌2%。

道瓊斯工業指數週二收盤下跌344.57點，至33530.83點，跌幅1.02%；標普500指數週二收盤下跌65.41點，至4071.63點，跌幅1.58%，兩個指數均創下3月22日以來最大單日百分比跌幅。

納斯達克指數週二收盤下跌238.05點，報11799.16點，跌幅1.98%，為3月9日以來最大單日百分比跌幅。

BMO的Schleif表示，“人們正試圖弄清楚地區銀行的總體健康狀況。煤礦裡有金絲雀嗎？對美國的中型企業來說，地區性銀行保持健康真的很重要，”

投資者擔心的另一個問題是，美國國會在提高美國債務上限問題上出現明顯的僵局。

Commonwealth Financial Network投資管理主管Brian Price表示，“任何時候你聽到潛在的違約都會引發避險。如果我們走到懸崖邊緣，甚至跨過懸崖邊緣，對風險資產或消費者信心都不是好兆頭。”

美債10年期美債收益率創下3月以來最大跌幅，經濟衰退擔憂激增

10年期美國國債收益率週二創下3月以來最大跌幅，而國庫券收益率則攀升，因為投資者在兩種不同憂慮之間取得平衡，一方面是對地區銀行業和即將發生經濟衰退的擔憂加劇，另一方面是對美國債務上限的憂慮。

較長期國債收益率全面下跌，第一共和銀行報告稱第一季度存款驟降超過1000億美元，增加了人們對華爾街還沒有看到地區銀行業危機的最後一幕的擔憂。

同時，美國消費者信心在4月份意外地降至九個月低點，增加了市場對經濟衰退的擔憂。

“隨著數據變得更加疲軟，它使我們更接近大多數人都預測到的經濟衰退，”Aegon資產管理公司的槓桿融資全球主管Jim Schaeffer說：“一旦市場對美聯儲何時暫停以及他們將在同一水平上保持多長時間有信心，就會減少對債務上限的擔憂。”

美國10年期國債收益率週二大跌逾3%，至3.398%，盤中最低觸及3.379%，為4月13日以來新低；而美國兩年期國債收益率週二大跌近6%，至3.896%，為近一周半新低。

蘇丹入夜後再次爆發戰鬥，雙方無意認真執行停火協議

儘管蘇丹宣布停火，但交戰方在周二晚間再次爆發戰鬥，更多人逃離首都喀土穆，一名面臨國際戰爭罪指控的前官員也離開監獄。

在美國和沙特阿拉伯的調解下，蘇丹武裝部隊(SAF)和準軍事組織快速支援部隊(RSF)同意從周二開始停火72小時。

但一位記者說，在尼羅河畔的恩圖曼市，入夜後可以聽到槍聲和爆炸聲，SAF動用無人機攻擊此處的RSF陣地。

SAF還用無人機試圖逼迫武裝人員撤離Bahri的一個燃料煉油廠。

4月15日蘇丹爆發內戰以來，RSF躲進居民區，而軍方則試圖從空中打擊他們。戰鬥已將居民區變成戰場。空襲和砲擊造成至少459人死亡，4000多人受傷，醫院被摧毀，食物分配受到限制，這個國家4,600萬人口中有三分之一依賴援助。

一名醫院官員稱，週二一枚砲彈擊中恩圖曼的Al-Roumi醫療中心，並在設施內爆炸，造成13人受傷。

由美國斡旋的蘇丹停火協議“到目前為止似乎在某些地區得到了維持”，但沒有跡象表明交戰雙方准備“認真談判，這暗示雙方都覺得自己有可能打敗對方取得軍事勝利”。

聯合國蘇丹問題特使Volker Perthes週二對聯合國安理會表示，“這是一個誤判。”

聯合國難民機構預計，可能會有數十萬人逃往鄰國。

白宮發言人周二表示，美國總統拜登的國家安全團隊正繼續與蘇丹敵對雙方領導人會談，以便結束衝突，提供人道主義援助。

戰火使醫院和其他基本服務陷於癱瘓，許多人被困在家中，食物和水的供應越來越少。自戰爭爆發以來，數以萬計的人紛紛出逃，前往鄰國乍得、埃及、埃塞俄比亞和南蘇丹。

喀土穆首次成為交戰區，一些人擔心這西部達爾富爾地區可能重燃戰火，這個廣袤的沙漠地區已被長達20年的衝突折磨得滿目瘡痍。

整體來看，雖然美元指數週二反彈，令多頭有所顧忌，但這主要是因為避險情緒升溫，而這也給金價提供支撐，銀行業動盪前景、美國債務危機、經濟數據疲軟、地緣局勢擔憂，美股大跌、美債收益率大跌，這些因素都偏向支撐金價，金價已經連續三週收盤於1980關口上方，短線看漲信號有所增加，後市有望上探布林線上軌2033.78附近阻力。鑑於目前金價還受到2000關口阻力壓制，下方繼續關注1980關口附近支撐，如果意外收盤於該位置下方，則增加後市看空信號。

北京時間10:14，現貨黃金現報1997.12美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-25 10:09:10 匯通網

匯通網4月25日訊—— 短線美元和美債收益率走弱，市場避險情緒也在升溫，市場對美國經濟數據預期不佳，基本面短線偏向黃金多頭。技術面來看，過去幾個交易日金價持續震盪回調，但均收盤於1980關口上方，暗示逢低買盤較強。投資者需要提防金價重拾漲勢的可能性。

週二（4月25日）亞洲時段，現貨黃金震盪走高，延續隔夜漲勢，一度收復2000關口創兩日新高至2000.84美元/盎司附近，因美元受多重利空影響，跌創逾一周新低101.20。

一方面，隔夜歐洲央行官員的講話偏向鷹派，市場對歐洲央行下週加息50個基點的預期升溫。高盛預期英國央行5月將升息，後續可能進一步再升息。而市場普遍預期美聯儲下週將僅加息25個基點並結束加息週期。歐元和英鎊走高，打壓美元走勢。

另一方面，一季度存款減少逾千億美元，第一共和銀行盤後大跌逾20%，市場對銀行業動蕩的擔憂情緒回升，給金價提供避險支撐。

此外，市場對本週將出爐的美國一季度GDP等數據的預期要弱於前值，也拖累美元表現。

而且，投資者者因美國債務上限憂慮湧入一個月國庫券，與三個月券利差創紀錄新高，美債收益率跌創逾一周新低，遠離數周高位，拖累美元並給金價提供上漲動能。

值得一提的是，週一達拉斯聯儲的報告顯示4月份德克薩斯州的製造業活動萎縮，也給金價提供了一些避險支撐。

High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger說：“這個市場在短期內將原地踏步，等待下一個有可能將其推向某一個方向的經濟數據。”

本交易日需要留意美國3月季調後新屋銷售年化總數和美國4月諮商會消費者信心指數的表現，留意地緣局勢相關消息，關注美元和美債收益率走勢。

歐洲央行管委馬赫盧夫：開始計劃暫停緊縮行動為時尚早

歐洲央行管委暨愛爾蘭央行總裁馬赫盧夫週一表示，歐洲央行開始計劃暫停收緊貨幣政策為時尚早。

直接了解討論情況的消息人士表示，歐洲央行預計將在5月4日的會議上連續第七次加息，決策者傾向於加息25個基點，而不是更大的50個基點。

“我們將在一周多的時間內做出下一個政策決定，並將特別關注未來數據，”馬赫盧夫在一篇博文中說：“但從目前的證據來看，現在開始計劃暫停我們的緊縮政策還為時過早。”(完)

歐洲央行執委施納貝爾：5月會議加息50個基點並非不可能

歐洲央行執委施納貝爾週一表示，歐洲央行需要繼續加息，5月份加息50個基點並非不可能，因為核心通脹率的峰值可能不會很快出現。

歐洲央行已經連續在六次會議上加息，決策者們目前對在5月4日的下一次政策會議上將該行3%的存款利率增加25個基點還是50個基點存在分歧。

“很明顯，需要進一步加息，但加息的規模將取決於未來數據，”施納貝爾表示，“對數據的依賴意味著50個基點並不是不可能的。”

施納貝爾說，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹顯示出非常強勁的勢頭，而且不清楚它是否會“很快”達到峰值。

但是，即使達到峰值也不一定是歐洲央行的觸發因素，因為決策者需要對核心通脹處於持續下降的路徑有信心。

施納貝爾補充說，“我們需要看到核心通脹的持續下降，讓我們相信我們的措施開始發揮作用。”

施納貝爾列舉了這種逆轉的潛在障礙，他指出，服務業正在迅速恢復，工資增長正在回升。

歐洲央行市場操作負責人施納貝爾還表示，最近銀行部門的動盪可能會導致融資條件進一步收緊，決策者需要將這一因素納入其決策考量。

高盛預期英國央行5月將升息，後續可能進一步再升息

高盛分析師週一表示，英國央行看來將在5月升息，之後可能還會再次升息，以應對頑固的高通脹。

上周公布的官方數據顯示，英國3月通脹率保持在兩位數，為10.1%。

高盛分析師上修對英國今年年底核心通脹率水位的預測，原先預測2023年12月在4.3%，目前上調至4.7%，但對2024年12月的預測從3.1%下調至2.9%。

高盛分析師稱，基於持續的通脹壓力、強勁的工資增長、及經濟活動數據展現韌性，英國央行5月會議上升息25個基點的可能性很高，之後可能需要進一步緊縮政策的風險很大。

投資者目前認為，英國央行5月11日昇息25個基點至4.5%的概率為98%，並認為8月底前再兩次升息25個基點的概率約為50%，這將使英國指標利率達到5%。(完)

市場消化美聯儲今年降息預期，美元跌創逾一周新低

美元指數週一0.35%，為連續三個交易日收跌，收報101.35，週二亞市，匯價延續跌勢，一度創逾一周新低至101.20，因投資者仍在消化美聯儲今年降息的預期，而且歐洲央行和英國央行加息預期升溫。

達拉斯聯儲周一的報告顯示，4月德克薩斯州的製造業活動出現萎縮，凸顯了美聯儲利率緊縮週期帶來的經濟損失。

Convera駐華盛頓的高級市場分析師Joe Manimbo說：“美元難以鞏固上週的漲勢，因為即將公佈的數據可能會顯示美國經濟增長放緩和通脹下降，這些結果將鞏固年中暫停利率行動的理由。

人們普遍預計美聯儲決策者將在下週的會議上再加息25個基點，但他們被認為在6月將暫停加息。利率期貨市場也消化了年底前大約降息50個基點的可能性。

紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler說：“美元正在…熟悉的區間內交易。這是風暴前的平靜。下週我們就有歐洲央行和美聯儲會議，以及美國的就業數據。如果人們在離這些事件這麼近的時候下大賭注，我會感到驚訝。”

週一的一項調查顯示，德國4月份的商業士氣略有上升，這個歐洲最大的經濟體有望能躲過冬季的經濟衰退。比利時央行行長、歐洲央行政策制定者溫施(也同樣發表了鷹派的言論。

美聯儲和歐洲央行都將在下週開會。但在此之前，市場參與者將仔細研究美國第一季GDP和個人消費支出(PCE)物價數據，尋找經濟緊張的跡象和粘性通脹的證據，以了解美聯儲政策路徑的線索。

目前市場預計美國一季度GDP（週四公佈）將同比上漲2%，前值為上漲2.6%，市場預計美國3月PCE將同比上漲4.1%，有望錄得2021年6月以來最低增幅，前值為上漲5%。

一季度存款減少逾千億美元，第一共和銀行盤後大跌21%

第一共和銀行的存款在一季度減少了1000多億美元，該銀行稱正在探索包括重組其資產負債表在內的各種方案，這蓋過了好於預期的財報，其股價週一盤後下跌了21%。

這是第一共和銀行最重要的一個季度，該行正準備增加保險存款，削減從聯邦儲備銀行的借款和貸款規模，同時計劃在二季度裁員近20%至25%。

一位高管在財報發布後的電話會議上說：“我們正在採取措施，大幅削減我們的開支，以配合我們對縮減資產負債表的關注。

首席財務官Neal Holland說，“隨著3月份幾家銀行的關閉，我們經歷了前所未有的存款外流。”

存款從四季度的1764.3億美元下降到1044.7億美元，儘管該銀行從美國銀行業巨頭那裡獲得了300億美元的救助，這些大行包括美國銀行、花旗集團、摩根大通和富國銀行。

如果不包括主要銀行的幫助，存款降幅幾乎為1020億美元。

不過該銀行表示，存款在3月27日當週開始穩定，並在4月21日之前一直保持穩定。

根據路孚特的數據，該銀行在截至3月的前三個月中每股盈餘1.23美元，遠高於分析師預估的0.85美元

投資者因美國債務上限憂慮湧入一個月國庫券，與三個月券利差創紀錄新高

對美國財政部可能在未來幾個月內觸及債務上限的擔憂不斷升溫，導致投資者避開某些國庫券而湧入其他國庫券，以尋找在低風險地帶停放現金。

國會將需要提高美國的債務上限，否則將面臨災難性的債務違約風險，分析師預測財政部最有可能在7月或8月耗盡資金。

因此，一些投資者正在迴避在這個時間段內到期的債務。但他們也在尋找安全地帶來停放現金。這導致一個月國庫券收益率下降，一個月國庫券和三個月國庫券之間的收益率差擴大到2001年一個月期國庫券推出以來的最闊水平。

法國興業銀行( 601166 )美國利率策略主管Subadra Rajappa說：“你看到了對曲線最前端的需求……然後，由於這些債務上限的擔憂，曲線中的三個月至四個月國庫券收益率相當便宜。”

“有大量的現金在場外。資金離開了地區銀行系統，進入了大型銀行，然後從那裡進入貨幣市場基金，貨幣市場基金達到一直以來的最高，供應不足，”Rajappa補充說。

一個月國庫券收益率週一上升了9個基點至3.45%。上週四達到3.206%，為10月20日以來最低。他們現在的交易水平比美聯儲聯邦基金利率低約130個基點，是2008年以來的最大差距。

同時，三個月期國庫券的收益率已上升至5.113%，並略低於週四達到的22年高點5.318%。一個月和三個月國庫券收益率差已經擴大到創紀錄的175個基點左右。

一旦提高債務上限，財政部預計將增加國庫券發行量。在此之前，投資者也可能繼續利用美聯儲的逆回購協議機制，該機制的日需求量約為2.25萬億美元。

債務上限擔憂加劇，美債收益率跌創逾一周新低

因為投資者似乎越來越擔心就美國債務上限問題可能發生對峙局面，美國一個月期國庫券收益率週一從10月以來的最低水平上升，令美債收益率跌創逾一周新低，遠離上週創下的數周高點。

“人們每過一周都愈發關注夏季的債務上限的最後期限，這對美國國債市場可能出現的一些特殊走勢的影響越來越大，”VanEck公司固定收益ETF投資組合管理主管Fran Rodilosso說：“人們越來越感覺到，這一次沒有太多的共識。”

據高盛全球投資研究公司稱，美國稅收目前的趨勢是比去年的水平低大約30%，這提高了美國最快在6月上半月而不是在夏季晚些時候達到借貸限額的可能性。

眾議院預計本週將對共和黨主導的債務和支出法案進行投票。

市場對債務違約的擔憂，在上週將通過信用違約互換(CDS)為國債投保的價格推到了十多年來的最高水平。

10年期國債收益率週一下降5.7個基點至3.515%，週二延續跌勢，最低觸及3.479，為4月14日以來新低。

美國稱蘇丹交戰派系同意停火72小時，外國政府努力進行撤僑

對地緣局勢的的擔憂，也給金價提供了一些避險支撐。

美國周一表示，蘇丹交戰各方已同意實行72小時停火；但同時西方、阿拉伯國家和亞洲各國則加緊從該國撤出其公民。

美國國務卿布林肯稱，經過兩天密集談判達成的此次休戰協議，將於週二開始執行。在先前幾次的臨時停戰協議中，交戰雙方都沒有確實遵守。

蘇丹武裝部隊(SAF)和準軍事組織快速支援部隊(RSF)之間於4月15日爆發戰鬥，已造成至少427人死亡，醫院等服務設施被摧毀，居民區變成了交戰地。

布林肯在一份聲明中說：“在休戰期間，美國將敦促蘇丹武裝部隊和快速支援部隊立即全面遵守停火協議。”

他說，美國將與地區、國際和蘇丹民間團體協調成立一個委員會，監督永久停火和人道主義工作。

RSF在喀土穆證實，已同意從午夜開始的停火，以便於開展人道主義工作我們申明，我們承諾在休戰期間完全停火。”RSF說。

包括蘇丹人以及鄰國公民，過去幾天已有數以萬計的人逃往埃及、乍得和南蘇丹等地，儘管那裡也形勢不穩且生活困難。

聯合國安全理事會計劃週二召開蘇丹問題會議

聯合國秘書長古特雷斯說，蘇丹發生的暴力事件，“有可能引發災難性衝突…造成整個地區乃至更大範圍的捲入。”

外國政府一直在極力將本國公民撤往安全地帶。一個65輛車的車隊運送大量兒童以及數百名外交官和援助人員，在炎熱天氣下歷時35小時，從喀土穆抵達紅海岸邊的蘇丹港，行程800公里。

包括加拿大、法國、波蘭、瑞士和美國在內的一些國家已經停止了大使館的運作，等待進一步通知。

戰事在周末趨於平靜，美英使館工作人員得以撤離，隨后海灣阿拉伯國家、俄羅斯、日本和韓國等許多國家也紛紛撤離數以百計的僑民。

法國表示已安排491人撤離。一艘法國軍艦正駛向蘇丹港，以接回更多的撤離人員。

截至週一，四架德國空軍飛機從蘇丹接走400多名不同國籍的人，而沙特外交部周一表示已疏散356人，包括101名沙特人和其他26個國家的人。

整體來看，短線美元和美債收益率走弱，市場避險情緒也在升溫，市場對美國經濟數據預期不佳，基本面短線偏向黃金多頭。技術面來看，過去幾個交易日金價持續震盪回調，但均收盤於1980關口上方，暗示逢低買盤較強。投資者需要提防金價重拾漲勢的可能性。

台灣時間10:08，現貨黃金現報1997.29美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-24 10:19:33 匯通網

匯通網4月24日訊—— 美國眾議院議長、共和黨人麥卡錫4月23日表示，眾議院將在未來一周就其支出和債務法案進行表決。不過，市場對美國債務上限的憂慮，推動美國國債風險敞口的保險成上周升至逾2008年來最高水平。而摩根大通警告稱，美國國債出現技術性違約的風險“非同小可”。這有望在中長線給金價提供上漲動能，不過短線仍需提防美聯儲官員上周密集鷹派講話對金價的利空影響。

美國眾議院議長、共和黨人麥卡錫週日（4月23日）表示，眾議院將在未來一周就其支出和債務法案進行表決，並補充說他有信心該法案將獲得通過。

不過，市場對美國債務上限的憂慮，推動美國國債風險敞口的保險成上周升至逾2008年來最高水平。摩根大通警告稱，美國國債出現技術性違約的風險“非同小可”。這有望在中長線給金價提供上週動能，不過短線仍需提防美聯儲官員上周密集鷹派講話對金價的利空影響。

美國債務上限逼近，國債違約保險成本觸及2008年以來最高

美國政府提高31.4萬億美元債務上限的努力迎來緊要關頭，全球金融市場感到不安。美國一些國債的收益率創下新高，因人們擔心美國政府提高債務上限的最後期限可能比預期來得更早。

標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的數據顯示，美國五年期信用違約互換(CDS)(基於市場的違約風險指標)價差擴大至50個基點，升至逾10年來最高水平，是1月水平的兩倍多。

CDS這一衍生品的作用類似於保險。如果一家公司或一個國家在未來12個月內無法償還借款，CDS的持有者就能得到賠償，因此它可用來衡量市場對債務發行者違約的預期。

根據路孚特的數據，截至上週五，美國國債一年期違約保險成本超過106個基點，為2008年以來新高，這遠遠高於2011年的水平，當時圍繞債務上限的僵局引髮美國政府信用評級首次遭下調。

當時，美國兩黨圍繞債務上限的對峙導致標普將美國的信用評級從AAA下調至AA+，一年期主權CDS一周內跳升至80基點上方，而這與當前的狀況如出一轍——美國政府已就提高最高聯邦借款上限的談判陷入僵局。

與此同時，對債務上限爭論最敏感的美國國庫券收益率再次走高，三個月期國庫券收益率上週四觸及22年新高5.318% 。

摩根大通在上週三（4月19日）晚間發布的一份報告中表示，預計債務上限最早將在5月成為一個問題，有關債務上限和聯邦撥款法案的辯論將“危險地接近”最後期限。

摩根大通的美國利率策略團隊預計，美國財政部可能在8月中旬之前耗盡可用資金。

摩根大通稱：“通常在X-date(政府資金耗盡的日期)之前2-3個月國庫券市場會出現壓力跡象，因持有大量美國國庫券的貨幣市場基金將開始更積極地宣傳，它們不持有任何在這些日期到期的國庫券。”

美國債務上限帶來壓力，可能影響市場的利率預期

分析人士表示，美國政府提高至31.4萬億美元債務上限的最後期限可能早於預期，從而推高了債務違約的風險，這可能對全球金融市場產生廣泛影響。

市場假設美聯儲最後一次加息後將在幾個月內迅速扭轉利率方向，認為這很難說與夏季債務上限攤牌引發的焦慮無關，並懷疑後者扭曲了對於利率預期的定價。

決策者通過“點陣圖”中的預估中值以及公開評論表示，利率可能會保持高位直至今年年底，但利率期貨市場仍押注他們將會降息。

造成這種不一致的原因之一是，擔心圍繞債務問題的僵局會帶來壓力，其損害經濟與市場的程度足以迫使美聯儲行動。

如果國會達不成協議，財政部到6月至10月的某個時點將會無錢可用，大約就在利率觸及本輪加息週期峰值的同時或略晚一點。本輪加息週期的激進程度堪稱40年來之最。

國會圍繞主權違約問題大打邊緣政策牌，早已屢見不鮮。根據財政部的記錄，國會自1960年以來已經78次採取行動，永久性提高、暫時性上調債務上限規模或修改其定義。

比較罕見的是，這種不確定性正好與美聯儲加息時間重合。目前的情況與2011年和2013年債務上限問題真正嚇壞市場時相差甚遠。

“那時美聯儲政策預期並不是問題。而這一次正值各種因素總爆發，讓市場如此緊張，”道明證券美國利率策略師Gennadiy Goldberg說，“感覺在劫難逃了。”

2011年中期以及2013年10月美國政府還有幾個小時就將資金耗盡時，美國利率處於0%-0.25%的歷史最低水平。從2008年底到2015年底，利率在該區間維持了七年。

當時的利率前景並不讓人擔心。美聯儲的訊息很明確–為了鞏固全球金融危機後的複蘇並消除通縮根源，官方利率將在長時期內保持在近零水準。

而今天的情況大不相同。

進行歷史性比較很難。一個可能的方法是，比較前幾次危機點之前國庫券收益率和隔夜指數掉期利率(OIS)之間的利差，這實際上是隱含的美聯儲利率預期。

目前，三個月國庫券收益率比三個月OIS高15個基點左右。上週該利差高達30個基點。

這並不常見–在其他條件相同的情況下，國庫券收益率應該低於OIS。即使在2011年，當美國主權信用評級首次被下調時，國庫券收益率仍然低於OIS，而2013年發生扭曲時，該利差也只是反轉了幾個基點而已。

因此，投資者不願持有未來3-6個月到期的國庫券，似乎不僅因為屆時美國政府可能會耗盡現金(即所謂的“X日期”)，而且還因為貨幣政策前景不明朗。

預計美聯儲將在5月再次加息，而且如果決策者認為通脹和增長數據支持加息，甚至可能在6月再次收緊政策。

這在一定程度上是未來幾個月到期的國庫券收益率水平升高的原因，但進一步進入第三季度，它們又開始大幅回落。

“一些人可能會在他們的貨幣政策預期中加入一些債務上限風險，”Piper Sandler的全球政策主管Benson Durham說。“未來幾個月，債務上限和貨幣政策將更加交織在一起。”

債務上限是美國政府為履行其財政義務所能藉入的最大金額。當達到上限時，財政部不能再發行任何國庫券和中長期國債。它只能通過稅收收入來支付賬單。

財政部長耶倫表示，政府違約將引發一場“經濟和金融災難”。大多數政治人物、官員和市場參與者都說這是不可想像的。

民主黨與共和黨採取邊緣政策，最終總會就提高債務上限達成協議，但本屆國會的分歧尤其嚴重。

財政部可能希望第一季度的經濟增長快於它在預算中的預估，因為這有可能提高稅收收入並推遲X-Date。

金價中線看向2300上方？

值得一提的是，2011年現貨黃金一度從1420美元/盎司衝高至1920美元/盎司附近，如果美國2023年再度爆發債務危機，如果按照絕對漲幅來看，金價起碼有望漲向2300上方；如果按照漲幅來推算，金價有望看向2460上方。

現貨黃金上週五下跌逾1%，至1980.60美元/盎司附近，週線下跌0.98%，為近八週最差表現，因美聯儲官員在上週發表的鷹派言論增強了對至少再加一次息的押注，並提振了美元。

美聯儲官員上週四表示，通脹率仍然“遠遠高於”聯儲2%的目標。美聯儲理事鮑曼重申，需要做更多工作來抑制通脹。

標普全球調查顯示，4月份美國商業活動加速至11個月高點，這與越來越多的隨著利率上升和需求降溫，經濟有可能陷入衰退的跡像不符。黃金也因此受到壓力。

標普全球表示，其跟踪製造業和服務業的美國綜合採購經理人指數(PMI)初值本月上升至53.5，這是自去年5月以來的最高水平，此前3月份的最終讀數為52.3。這是該PMI連續第三個月保持在50以上，表明私營部門在增長。服務業採購經理人指數初值從3月份的52.6上升到53.7，是一年來的最高值。經濟學家此前預測服務業PMI將降至51.5。該調查的製造業PMI初值從3月份的49.2上升至50.4，創六個月新高。經濟學家曾預測該指數為49。

目前市場認為美聯儲在5月2-3日的會議上加息25個基點的可能性為85.4%。加息提高了持有非孳息黃金的機會成本，短線令金價面臨進一步下行風險。

本週將迎來美聯儲最關注的通脹數據——PCE數據，美國3月PCE數據將於週五（4月28日）公佈，本週四（4月27日）還將出爐美國一季度GDP數據，投資者需要重點關注。

台灣時間10:17,現貨黃金現報1981.54美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-04-21 19:49:53 匯通網

匯通網4月21日訊—— 美聯儲即將進入5月份政策會議前的靜默期，本週聯儲數位官員講話均指向5月加息，以抗擊高通脹。這種前景推動美元上揚，使其有望避免五周連跌，並導致金價連跌兩週。但近期美國公佈的就業和消費等一系列疲弱數據，強化美國經濟衰退的預期，意味著此輪緊縮週期即將走到終點，甚至於有可能開始轉向降息，金價後市下行空間有限。

美聯儲即將進入5月份政策會議前的靜默期，本週聯儲數位官員講話均指向5月加息，以抗擊高通脹。這種前景推動美元上揚，使其有望避免五周連跌，並導致金價連跌兩週。但近期美國公佈的就業和消費等一系列疲弱數據，強化美國經濟衰退的預期，意味著此輪緊縮週期即將走到終點，甚至於有可能開始轉向降息，金價後市下行空間有限。

美聯儲官員放鷹

截至發稿，現貨黃金本週下跌0.57%至1988.85美元/盎司，美元指數上浮0.29%至101.884，因為對美聯儲5月會議加息的預期漸濃。這一周美聯儲有數位官員發表講話，基本都認為仍有必要進一步加息以降低通脹。

大部分市場參與者認為，美聯儲只需再加息一次至5.00%-5.25%。但聖路易斯聯儲主席布拉德認為需要在此基礎上再提高50個基點，至5.50%-5.75%。

布拉德的觀點凸顯了美聯儲正在進行的辯論中激進的一面，即如何根據潛在通脹率並未快速跌向2%目標的證據來校準本輪加息週期的最後路徑。儘管經濟正面臨放緩，但美聯儲的首選通脹指標——核心個人消費支出價格指數年率——仍超過4%。

紐約聯儲主席威廉姆斯週三(4月19日)表示，當前的通脹水平仍然有問題，美聯儲將採取行動降低通脹。他認為今年經濟增長會放緩，但不會出現衰退，然後在明年反彈。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，美聯儲仍有更多的加息機會。“產品和勞動力市場需求仍然超過供應，通貨膨脹率仍然過高。為了使通脹率持續下降至2%，我預計今年貨幣政策將需要進一步進入限制性區域，聯邦基金利率將超過5%。”

新加坡銀行貨幣策略師Sim Moh Siong表示，美國銀行的融資狀況正在企穩，再加上我們聽到偏鷹派的美聯儲官員講話，所以這限制了美元跌勢。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，由於市場重新調整了對美聯儲利率路徑的預期，市場重新定價利率高位運行的時間。黃金交易價格低於21日移動均線，這表明金價上漲失去了一些動力，並引發一些多頭獲利回吐。

宏觀數據表明美國經濟有彈性，並進一步加劇了人們的擔憂，即在緩解對全面銀行危機的擔憂的同時，美聯儲可能有更多的工作要做以控制通貨膨脹。這應該有助於限制美國國債收益率的下行空間，並在較低水平吸引新的美元買盤，這表明金價的阻力最小的路徑仍然是下行。

美聯儲緊縮週期即將結束

自去年3月以來，美聯儲已連續加息九次，累計加息幅度高達475個基點。利率期貨走勢顯示市場預計下個月美聯儲加息25個基點的可能性接近90%，然後暫停加息並在年底前降息。而一些美聯儲官員和市場參與者認為，5月加息後的2023年剩餘時間內將維持利率不變。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，美聯儲很可能還會再加息一次，然後停下腳步看看政策如何影響經濟，並且可能在更長時間裡保持利率高位運行。“除了在今年剩餘時間和2024年監測經濟之外，真的沒有其他任何事情可做。”

美銀證券首席美國經濟學家邁克爾·加彭表示：“在數據方面，儘管3月份通脹放緩，但要回到2%的目標還有很多工作要做。我們維持美聯儲在2024年3月開始降息的預期。”

IG市場分析師Yeap Jun Rong表示：“5月加息25個基點的預期已經反映在市場定價中，因此主要關注美聯儲是否會發出之後暫停加息的信號。雖然這可能為金價提供支撐，但考慮到近期的反彈和技術面修正需求，在美聯儲利率前景得到驗證後，(金價多單)出現一些平倉的可能性仍然存在。”

加息是一把雙刃劍

美聯儲通過加息控制通脹的同時也會抑制經濟增長。近期經濟數據顯示，勞動力市場持續降溫、製造業活動放緩、消費者支出下滑，這一系列跡像似乎也為經濟衰退前景增添佐證。

勞動力市場放緩加劇了零售銷售和製造業活動的下滑，加劇了最早在今年下半年陷入衰退的風險。有調查顯示，未來兩年美國經濟衰退的可能性高達70%。

經濟衰退可能會壓縮美聯儲繼續提高利率的空間，尤其是在之前的大部分加息尚未真正影響到經濟的情況下。近期出現的銀行業壓力可能會對經濟活動造成壓力，銀行收緊了貸款，這可能會使家庭和小企業更難獲得信貸。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特指出，經濟中的供應失衡正在改善，隨著美聯儲加息對經濟的累積影響不斷顯現，始於去年為抑制高通脹而提高借貸成本的激進舉措已接近尾聲。

紐約FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·魯普基說：“經過幾個月的觀察，我們第一次可以說預見到經濟衰退即將來臨，如果我們的經濟沒有出現下滑，那將是一個奇蹟。”

富國證券駐倫敦宏觀策略師Erik F. Nelson說：“越來越清楚的是，美國經濟正在走向衰退。這只是一個時間問題。美國的經濟衰退將對美元不利。如果美國帶領世界進入衰退，就很難看到對美元的巨大需求。”

StoneX分析師Rhona O’Conell在一份報告中表示，由於最近一段時間公佈的大部分美國數據都指向經濟放緩並施壓美元，這些背景影響仍然對黃金構成支撐。

金融服務機構Geojit的Hareesh V表示，黃金市況仍可能偏多，但價格會有一些修正，儘管不確定的全球經濟和地緣政治緊張局勢支持仍其避險地位，預計金價不會大幅下跌。

信貸市場動盪對經濟的全面影響將很快變得清晰，之後我們可能會看到利率預期、債券市場乃至黃金價格出現重大調整。如果當前對美聯儲的鷹派押注迅速消退，那麼金價創造紀錄新高可能不會很遙遠。

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