黃金信徒是否成功地潛入了中央銀行？或者 我們是否擁有當前黃金市場泡沫化的另外一個指標？我們從 CNN.com 和《金融時報》上讀到：

「根據初步數據，在截至9月的 CBGA（央行售金協議）年度中（該協議在9月26日到期），參與簽署該協議的央行共出售了6.2公噸黃金，降幅為96%。這是自該協議於1999年簽署以來最低的銷售水平，遠低於2004至2005年期間497公噸的峰值。（2010年9月27日）」

1999年，在金價接近底部時，央行們賣出了黃金。現在，金價處在記錄高點，央行們卻在囤積它們的黃金。近來，它們實際上一直在購買黃金。我們是否發現了一個總是犯錯的投資者的夢想？那可能比某些偶爾正確的人（的夢想）還要有價值。人們將勢必得出結論，央行的黃金指標正在發出一個「不要購買」的信號。

黃金投機者的熱情幫助創造了上圖中的漂亮模式。該模式是一個典型的拋物線。這樣的形態是重要的，因為它們完全是反常的。它們在短時間內藐視了金融的引力。但最終，金融引力會重新獲得控制權，導致投機者崩潰。追加保證金的通知可以比任何廣泛接受的基本面還有力。

不過，拋物線形態的「懲罰」階段是令人不快的。當到達終點時，它們的一切就真的結束了，這種高低之間的落差可能達到40%—60%。有些落差的幅度可能比這還大，那取決於推動力（投機）的性質 黃金。，因為大部分都在高手手中 所以它可能只會從高點下降30%—50%。

拋物線狀動作末期的特點就是廣泛的探尋和幻想創造基本面以及離譜的預測 分析師們會開始競相做出價格預測，以成為眾人焦點，並且刺激投機者。

一個被恣意談論且特別假的基本面就是——「他們正在開動印刷機」。但是，如圖顯示，沒人在開動美元的印刷機。他們可能會在未來這麼做，但是此刻，印刷機幾乎被閒置了。

人們只需要通過白銀和 MVDXJ 圖表就能觀察出正在耗盡的投機熱水平 雖然黃金的長期走勢依賴於凱恩斯主義經濟學和政客的智力枯竭，但是當普通人滿懷熱情地發現一項投資時，謹慎應該先行。黃金信徒之前曾經歷過價格低谷，並且生存了下來。他們可能不得不再有一次這樣的經歷。

今早一封電子郵件問道：「那恐懼呢？」什麼恐懼？任何以超過1,300美元的價格買入黃金的人根本就沒有恐懼。如果他們有恐懼，那也是害怕自己被排除在外，沒有跟隨大部隊。當我們觀察白銀和小型礦業公司（的股票）時，結論肯定是，根本沒有恐懼存在。如果有的話，我們應該害怕缺乏恐懼。

請不要「打擾」你所持的黃金，但請看好你的錢包。此刻買盤是不恰當的。那些在白銀和小型礦業股中持有投機性交易頭寸的人應該鎖定利潤 最好早點獲利了結 也許可以。，「在桌上留下部分賭注」，而不是稍後遭受損失。
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。

柏林(Kitco News)——LBMA（倫敦金銀市場協會）主席 Kevin Crisp 週二表示，在經濟和政治不確定性以及強勁投資需求所支撐的樂觀基調下，金價應該會繼續上揚。

在2010 LBMA 柏林會議結束之際，Crisp 指出，從一開始，本次會議的討論內容就是黃金市場的發展方向。甚至在開幕式上，討論也是集中在影響著投資者觀念的基礎經濟和地緣政治問題上。

Crisp 在接受 Kitco News 的採訪時表示：「黃金一直在受益於世界中的不確定性，並且是少數幾種可買到的硬資產之一。」「我們看到越來越多的人買進黃金。我認為將會有更多關於這個話題的討論。」

Crisp 表示，投資需求將會是關鍵的。

Crisp 說：「在過去幾年，我們通常會探討珠寶工業和開採出的黃金的流向 。」「但今天，本次會議的主題是關於投資。」

Crisp 表示，在一年前的 LBMA 會議上，與會者一致認同金價會上升，但是每個人都低估了美元金價的上升幅度。他還說，觀察以其它貨幣計價的金價是重要的，不僅是美元金價。

他說，美元金價的反彈是戲劇性的，但是這種情況並沒有發生在其它貨幣中。

他說，至於金價在明年這個時候的位置如何，問題是在這期間會發生什麼。「金價是再次走下坡路，或者那是美元金價持續穩定上漲的一部分，我們不得而知。但如果我們能弄清正確的方向，那就成功了一半。」
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本周周中現貨金開盤沒有變化，在昨晚震蕩于1,300美元與1,315美元之間後，報1,309.00美元。幾天裏連續第十次刷新紀錄（由于投機資金操控，在最近記憶中出現了急劇的當天反轉之後）並沒有讓多頭們考慮進一步修正的可能性。

     在這些多頭中間看漲的市場信心指數是美國消費者對美國情勢的反轉。美國情形是點燃昨天金價漲高的導火索。然而，他已經習慣于這些價格的上漲，試圖讓市場上漲也是一種慣例。“泡沫、抛物線、一個等待查看的事件，登月行動的開始” – 你可以這要說，這些都是周二的深體字印刷。

     德意志銀行認爲金價將達到1,455.00美元的極端價格。事實上該銀行認爲明年就可以達到1,450美元的價格，盡管其把今年的價格預計減少了2.8%，到達1,211.00美元/盎司。與此同時，加拿大皇家銀行分析師把目前的環境描述爲“對趨勢交易商完美的情況”。並沒有詳細描述交易商是否將創造所謂的動量或者該動量是否將每天創造新的交易商…

     德意志分析師補充說“由于投資者看上去似乎非常急于在通貨膨脹和通貨緊縮時購買黃金，並且金價有能力在美元下跌時，上漲，因此該反彈會轉變爲投機性的泡沫。”並沒有確定該金屬是否已經在這個時刻了，但是正確的確定了“任何購買黃金的理由都是一個足夠好的理由”。

     其他人認爲這裏的該曲線僅僅可以是一個標簽，那就是“傳統的抛物曲線”。當描述該曲線已經成爲令人羨慕的時，Schmidt先生在這裏關注的一個問題“該抛物曲線的懲罰階段並不令人愉快。當結束的時候，它們都結束，令人不愉快的可以下降至高位的40-60%。有些人可能由于依賴投機的本質，而真的達到了。”

     此外，他也補充說：“隨著人們越來越多的擁有黃金，金價可能從高點下跌30-50%。該抛物曲線後面階段的特征是廣泛的發現、充滿想象力的基本面創造以及令人吃驚的預期。分析師開始創造價格預期來做標題，並且刺激投機者蜂擁而入。還有人依然在等待原油創造新的高點，那就是“250美元”。

     Schmidt在他的分析中進一步發出了同樣經典的相對信號，最近央行的行爲（越來越多的購買以及銷售減慢）正在發出。

     雖然黃金成爲報道的頭條新聞，但是其它金屬市場也有活力。白銀開盤上升4美分，買方價報21.78美元/盎司。此外，鉑金上揚15美元，開盤報1,647.00美元/盎司，而钯金也不甘落後，它開盤上揚7美元至567.00美元。铑價在開盤時保持不變，報2,250.00美元/盎司。巴克萊的分析師預計鉑金價格今年可能會上升到1,750美元，並且認爲，這種貴金屬仍處在完成這樣一個目標的進程上，除非它跌破1,595.00美元左右的支撐位。

     我們本月在貴金屬市場所看到的大部分表現顯然都是基于市場認爲美聯儲會不可避免地實施第二輪量化寬松（現在可能即將發生）。我們已經知道美聯儲成員Hoenig是如何看待這種做法的（稍後有六張反對票）。他不是一個人在幹預這種過于肯定的打賭。

     亞特蘭大聯儲主席 Dennis Lockhart表示，事實上，央行的決策者們沒有就開始新一輪購買資産的活動達成一致意見，並且對某種類型的量化寬松的需要也並非那麽清晰。Lockhart先生甯願再給美國經濟6或12個月來發出關于它是否真的需要進一步注入貨幣刺激的統計（數據）信號。另外一位美聯儲官員，Warsh理事，將當前的模式總結爲：“市場如若沒有恢複正常，那它正在正常化。經濟如果沒有改善，它正在改善的過程中。”

     既然我們在最高價格預測的話題上不受束縛，那麽一個真正瘋狂的預測呢？如果說道指在2017年開始曆時8年的飙升後平均值達到38,820點（不多，不少），這算不算是瘋狂呢？在Glassman和 Hassett合作預測到2005年末道指會觸及36,000點（不是我們所看到的情況）的10年後，《Stock Trader’s Almanac》的主編 Jeffrey Hirsch貢獻了那一五位數的預測（即38,820點）。好的，259%的漲幅。唯一的問題是，有多少人會活著看到2025呢。回想一下2012的咒語：噓！瑪雅日曆上的“世界末日之說！”。那麽再一次(如果所有東西都要保持某種平等的話)，那人們也可以說金價會達到4,852.50美元，（或者銀價會達到80美元）。這只是短短15年的的時間……

     我們來看看周三的收盤情況，是的再一次，以下所有的金屬都有上漲。金價最終上揚70美分，收于1,310.70美元，並且93%的交易者都看好這種金屬。白銀以16美分的上漲結束了這個交易日，收報21.90 美元，同時95%的交易者持看漲態度。鉑金日內上揚14美元，最終報1,646.00美元/盎司。钯金日內上升7美元，收報567.00美元/盎司。

     在未來兩天會有更多數據，但是一些分析師建議要謹慎，因爲月底通常是獲利回吐和抛掉某些快到期的交易合約頭寸的時段。
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以上文章轉載自KITCO，資料僅供參考，並不構成投資建議。