現貨黃金周二開盤1664美元/盎司，最高觸及1665美元/盎司，最低至1641美元/盎司，報收1650美元/盎司，跌14美元或者0.83%，日K 線為光頭帶小下影線的中陰線；白銀周二以32.87美元/盎司開盤，最高觸及32.97美元/盎司，最低至31.79美元/盎司，跌0.79美元或者 2.40%，日K線為帶小下影線的中陰線。

美國建築許可新高 房市復蘇仍待觀察

美國商務部周二表示,2月建築許可大增5.1%,經季節調整後年率為717,000套,為2008年10月以來最高.住宅建設目前占美國國內生產總值的 2.5%左右，仍然是經濟的主力，預期每建造一棟房屋，約可以創造2.5個就業崗位，而建築許可的增長可能帶來對房屋建設增加的預期，並且提振房屋市場，增加就業。不過2月房屋開工下滑1.1%,年率為69.8萬戶,但1月數據被上修.此外2月房屋開工較上年同期上升34.7%,為2010年4月以來最大同比增幅.這讓我們看到一絲房市處於底部區域的特征，領先指標開始復蘇，而同步指標則跌至最低。美國房市能夠復蘇將是對美元的最大利好，其將同時提振美國消費者的消費信心和失業率，徹底打破市場對任何進一步量化寬松的預期。

原油昨日大跌，紐約商品交易所四月輕質低硫原油期貨合約結算價跌2.48美元，至每桶105.61美元，跌幅2.3%。該合約於周二收盤後到期。交投更活躍的五月合約結算價跌2.49美元，至每桶106.07美元，跌幅2.3%。最近沙特石油大臣納伊米稱，目前油市不存在供應短缺問題，並補充表示，如有必要，沙特能夠將石油產量增加值1250萬桶。同樣，對伊朗制裁造成的原油價格上漲之勢緩慢減弱，目前伊朗的原油出口已經到低點，其對原油市場的影響也大為減弱，無其他緊張局勢的刺激，則原油將出現震蕩下行的趨勢。

中國需求減弱 希臘通過新貸款協議

在中國新的政府報告將2012年GDP增長減少至7.5%以後，對於全球大宗商品市場沖擊較大，市場彌漫中國需求減弱的悲觀預期。不過目前中國正處于一個復雜的轉變過程，內部和外部的認識都接近“迷茫”， 中國央行周二公布第一季度企業家問卷調查報告稱,一季度企業家宏觀經濟熱度指數降至39.2%,已連續三個季度位於50%的臨界值以下;銀行家宏觀經濟熱度指數為40%,連續兩個季度在50%臨界值以下.這加大了對中國經濟的擔憂。

希臘議會周三以絕對多數票通過了針對該國的一項新的1,300億歐元（合1,720億美元）貸款協議，但希臘在落實嚴格的財政緊縮措施方面面臨挑戰。希臘獲得國際債權人救助貸款的前提便是實施緊縮措施。希臘的債務違約風險降低，但未來具體的縮減開支計劃和各個方面的改革才是面臨的巨大挑戰。

黃金白銀持倉變化

據金銀家策略投資網3月21日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust3月21日黃金持倉減倉3.024噸，最新持倉顯示 1,290.24663 噸, 據Silver Trust3月21日公布的數據顯示，Silver Trust3月21日白銀持有量較前一交易日未變，最新持倉顯示9752.67噸。

走勢對比技術分析：

從走勢來看，歐元的反彈強勁，而黃金則弱，所謂弱者受打壓，黃金在美元下跌中也未能有效上攻，增加了空方的氣勢。

昨日走勢回顧 今日展望

昨日我們預計黃金可能反彈至1676附近受阻下跌，但黃金走勢較為疲弱，總體最高反彈在早盤時間1665附近，之後一路下跌，最低點在1641附近，晚間評論我們提示如果不能跌破1634創出新低的話，仍然有延續震蕩的可能，這個從四小時的圖形看的更為明顯。

今日我們預計黃金仍然受到上方阻力的打壓，其靈敏指標顯示上方阻力在1656—1660附近，下方支撐在1634,1613附近，因此在上方阻力受阻，則今日黃金仍然將延續弱勢下跌，其目標位在1580左右。

高空為主 風險控制關注下方低點支撐震蕩

昨日金銀震蕩回落，整體弱勢，建議金於1660做空至1635,1580，止損1676以上，白銀於32.6高空至31.8,30.5，止損33.1以上，盤中有變動另行提示。

風險控制關注四小時圖形的震蕩走勢預期，我們關注到目前消息面較為平靜，因此走勢出現一個震蕩整理的趨向，但是美國國債收益率的不斷飆升和美國經濟的復蘇預期打壓了美國可能的量化寬松預期，因此，空單仍然是主要方向，但是在具體的操作上，我們日內需要關注下方1640的支撐，不能有效突破的話，還將在四小時區間震蕩，其上方阻力1667,1676，下方支撐1634,1650.

今日關注數據：

22:00 美國 2月份NAR成屋銷售前值4.3%/月;市場影響★主要影響美觀經濟復蘇，高于前值，則利多美元，利空黃金
22:00 美國 2月份NAR成屋銷售總數前值前值457萬，預期462萬 主要影響美觀經濟復蘇，高于前值，則利多美元，利空黃金
22:30 美國 3月16日當周EIA原油庫存★★★ 前值+173萬桶，高于前值，則表示需求下降，利空原油，利空黃金

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

3月19日，現貨黃金開盤於1660美元，最高漲至1669美元，最低跌至1652美元，收盤於1662美元，漲幅為0.12%。

　　歐洲早盤 ：

　　消息面上，歐洲早盤德國央行公布月報，德國在經過2011年年底和2012年年初的經濟增速放緩後，今年春季德國經濟可能開始好轉。目前德國因勞工市場持續改善，且工資增長的預期提振了德國家庭的消費意愿，而家庭對消費的樂意度增長，提振了建筑業。月報指出，德國進口價格大幅走升，而出口價格僅溫和走高，德國2011年經常帳盈余占國內生產總值(GDP)比例從2010年的6.0%小幅下滑至2012年的5.75%。月報還指出，因自歐元區的進口攀升，德國2011年對歐元區國家經常帳盈余較2007年峰值水平收縮近一半。同時歐元區公布了1月季調后經常帳盈余45億歐元，為2007年3月以來最高水平，高于市場預期的盈余12億歐元，12月經常帳修正為盈餘34億歐元。德國經濟的樂觀預期和歐元區較好的貿易賬使得黃金在全日低點1652美元企穩。

　　美聯儲看法 ：

　　紐約時段，美聯儲官員相繼對美國經濟和貨幣政策發表看法。紐聯儲主席杜德利表示：現在斷定美國經濟已經脫離危險還為時過早，近來經濟數據略顯樂觀，樂觀的數據包括上年第四季度GDP、非農就業人數、汽車銷售和新屋開工等，不利因素包括油價、房屋市場的困境、財政拖累以及海外風險。目前經濟復蘇或已稍稍站穩腳跟，但美國經濟增長率仍將低于2.25%的長期潛在水平，隨時可能會失去復蘇動能。對于通脹，他表示美國通脹率依然位于掌控之中，年化通脹率似乎已經觸頂，預計將在今年晚些時候下滑。對於貨幣政策前景， 杜德利認為繼續保持低利率是盡快復蘇的最好途徑，QE3取決于經濟形勢如何發展，尚未就QE3做出任何決定。

　　接著達拉斯聯儲主席費舍爾發表貨幣政策觀點，他認為融系統資金充裕，無需提供更多流動性，目前美國需要的是財政政策來修復美國經濟，大而不倒的金融機構干涉了貨幣政策實施的有效性，據悉沒有討論過沖銷購買債券釋出的資金。兩位官員略顯中性的看法使得黃金維持在1655美元附近整理。

　　希臘央行 ：

　　臨近午盤，希臘央行發表月度報告，表示希臘必須嚴格執行歐盟/IMF計劃，以重振信心，目標是可實現的。希臘央行報告稱，將在2012年前恢復多至75%喪失的經濟競爭力，希臘2012年經常帳缺口將從2011年的相當于GDP 9.8%降至7%，2012年GDP預計萎縮4.5%，失業率超過19%，希臘經濟可能在2013年開始復蘇，當年總體增速料為-0.5%。同時國際金融衍生品協會傳來消息，希臘CDS拍賣結果將債券剩餘價值定為面值的21.5%，　希臘CDS賠付金額將為以美元計價的債券面值的78.5%，相當于25億美元。

　　希臘央行略顯樂觀的看法和CDS的妥善解決一些提升了市場的樂觀情緒，黃金從1653美元反彈到全日最高點1669美元，後隨著股市的調整而進行小幅整理。

　　盤面解讀 ：

　　從技術面上看，黃金日線圖受制于200日線，目前在5日線處進行整理，同時振蕩指標看漲，但MACD仍處於零軸以下，在缺少消息面推動下，其維持在低位振蕩的格局未變。建議投資者在1680美元和1639美元之間按區間交易策略交易。

　　機構持倉

　　據BEST黃金投資網3月20日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust3月20日黃金持倉不變，最新持倉顯示1293.27噸，Silver Trust3月20日白銀持有量較前一交易日持倉不變，最新持倉顯示9752.67噸。

　　今日信息 ：

　　今日消息面上，主要關注美國2月新屋開工數據和美國財政部長蓋特納在眾議院金融服務委員會證詞。

黃金日線圖

白銀日線圖(關注33.10井線的壓力)

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

黃金上周五1655美元/盎司開盤，最高觸及1664美元/盎司，最低至1639美元/盎司，報收1659美元/盎司，微漲0.14%，日K線為一根帶很長下影線的小陽線，周K線則繼續擴大跌幅至3.15%，收帶小下影線的中陰線；白銀以32.43美元/盎司開盤，最高觸及32.72美元/盎司，最低至 32.13美元/盎司，報收32.50美元/盎司，微跌0.03%，日K線為帶上下影線的小陽線，周K線跌幅繼續放大至5.11%，收帶小下影線的中陰線。

關注美聯儲意向，石油高漲成奧巴馬難題

美國的數據總體向好，但細節方面解讀則不盡相同。世界經濟復蘇疲弱，美聯儲對于美國經濟的復蘇也不言樂觀，這種謹慎的態度給市場的樂觀情緒也帶來壓力。從目前的狀況來看，更多的投資者關注到美股的上漲，并且也動手入市做多，但總體情緒則偏向不強，更多的為投機行為，任何市場的弱勢數據都可能造成對做多熱情的打壓，引發獲利拋售。本周有多個聯儲的會議紀要，美聯儲內部主席們的具體看法是市場關注的焦點，澳洲聯儲也將展示其對未來澳洲經濟發展的觀察。

油價的高企已經影響到奧巴馬的選情，也影響到世界經濟的復蘇。不過從上周五的美國核心通脹來看，美國整體的通脹在觀察范圍之內，上行趨勢乏力，也為美聯儲釋放更多刺激政策拓寬了活動空間。因而石油價格的走勢將是未來通脹能否控制的一個焦點，全球都在關注，奧巴馬希望能夠聯手英國考慮釋放石油戰略儲備來緩解地區緊張局勢造成的油價高企，但效果并不明顯，一方面這還只是奧巴馬的一個想法，自身也并不成熟；另一方面國際IAEA并未給出有力支持，同樣要協同更大范圍國家來釋放戰略儲備也是一個巨大的難題。但預計將給石油的價格趨勢帶來一些陰影，也將加劇其波動的程度。

歐洲漸進，但問題仍存

希臘迫在眉睫的債務暫時得以緩解，西班牙也在其領導人的保證中仍然維持超出歐元區財政協議之外的預算，現在歐洲的焦點又轉向EFSF的擴容問題。我們知道現在歐洲就是一個破房子，無處不漏風，總體就是那些問題，市場炒作不斷。在3月底的歐元區財長會議上，各國基本都希望能夠將EFSF或者擴容或者與ESM合并，從而將歐元區的整體防火墻擴大至7000億左右甚至更高的程度，但是德國的態度仍然是關鍵，默克爾的講話才是未來的決定力量。

黃金白銀持倉變化

據金銀家策略投資網3月19日監測的黃金ETF數據顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust3月19日黃金持倉不變，最新持倉顯示1293.27噸。

據Silver Trust3月19日公布的數據顯示，Silver Trust3月19日白銀持有量較前一交易日未變，最新持倉顯示9752.67噸。

技術對比，走勢分析：

上周五，我們關注到歐元的強勁反彈，美元也在盤中出現較為明顯的下跌，黃金雖在1640出現了反彈，但是幅度明顯較小，總體來說走勢弱于歐元。

黃金在4小時圖形仍然有反彈的可能，我們看到其有在1638—1640附近出現雙底的形態，其反彈的高度樂觀預期可以看到1693附近，之後則仍然延續下跌。

上圖可見：黃金在前期完成了一個5浪的上漲走勢後出現向下回調修正行情，整個上漲5浪我們視為大一級的一浪，則目前向下回調浪，我們定義為二浪向下修正級別浪，目前正行走在二浪的C-b中。預計行情將會先抑後揚走勢，其上方日內阻力在前期低點及5日均線1664，前期低點1677及十日均線1677附近。其中4H布林上軌阻力出現在1677，但是隨著時間周期的變化價格有可能會向下偏移。

綜上所述，操作以高空為主，波段反彈為輔

金銀小幅反彈，周圖和月圖繼續弱勢，等待1676（33.3）附近尋找空單機會，日內建議觀望或輕倉于1658低多至1676，止損1650以下，銀于32.3低多至33.3，止損31.8以下，盤中有變另行提示。

風險控制仍然關注4小時震蕩的可能，總體來說上方的阻力在1667，1676,1693，下方支撐1655,1638,1600。

以上分析評論屬金銀家早盤時段對當日走勢分析的階段性判斷，盤中行情若出現與預期不符請持續關注北京時間15:00午評修正及夜間20：00晚評的策略跟進。祝交易愉快！

今日關注數據：

17:00 歐元區 1月份經常帳 前值163億歐元;市場影響★ 主要影響歐元走勢，預期為129億，好于預期，則利好歐元，利好黃金。

18:00 歐元區 1月份營建支出 前值0.3%/月,7.8%/年;市場影響★ 主要影響歐元前景，好于預期，則利好歐元，利好黃金。

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

來源;中國經濟網
 近來，隨著希臘第二輪救助塵埃落定，歐債危機大大緩解；美國經濟復蘇步伐明顯，美聯儲短期推出第三輪量化寬松政策(QE3)無望；黃金消費將步入傳統淡季；美元走強，黃金價格進一步承壓；中國經濟放緩，黃金消費需求增勢受到削弱。目前，國際黃金已經下跌至近2個月以來的低點1635美元附近。預計黃金將延續回調，回調空間加大，短線將下探1600美元，中線有可能進一步下探1530美元乃至1500美元。但是中長線來看，黃金仍具有再次上行的空間和可能。

　　歐債危機大大緩解

　　3月14日，歐元區成員國正式批準了總額1300億歐元的對希臘的第二輪援助計劃，結束了這場曠日長久且富有戲劇性的談判。希臘作為歐債危機的發源地和重災國，經過多方多輪艱難的努力，終于避免了3月20日債券無序違約。歐債危機壓力大大減緩，對于黃金的避險需求也就大大削弱，導致黃金期貨面臨較大的調整壓力。

　　歐洲央行在3月議息會議維持原來利率政策不變，沒有再推出任何新的寬松措施。歐元區2月份通脹率上升至2.7%，遠超歐洲央行2%的通脹目標。歐洲央行行長德拉吉將焦點之一放在了上行的通脹風險上。歐元區可能不再推新的量化寬松，國際黃金價格上行的動能進一步削弱。

　　美聯儲上半年QE3無望

　　由于近來美國經濟復蘇勢頭良好，美聯儲推出新一輪量化寬松的動能不足。3月份美聯儲議息會議沒有任何有關推出新一輪量化寬松的暗示，并且表示未來通脹將處于較低的水平。隨后的美聯儲主席伯南克也沒有提到任何有關QE3的信息。很顯然，在經濟復蘇超過預期的背景下，美聯儲內部推出QE3的呼聲正在大大減小，今年一季度不可能推出QE3或類似的量化寬松政策，二季度推出的可能性也很小。當然，如果一季度和二季度歐元區衰退的程度超過市場預期的溫和衰退水平，而且以中國為首的新興市場國家經濟增速也大大放緩，并導致美國經濟復蘇勢頭顯著減緩，美國就業恢復增長的勢頭停止甚至反彈，美聯儲在二季度或三季度不排除推出QE3的可能，或者可能考慮推出“沖銷版”QE。

　　中國經濟放緩憂慮增加

　　今年政府工作報告中，將今年經濟增長目標下調至近8年來的低點7.5%，市場擔心中國經濟增長步伐。根據世界黃金協會公布的數據，2011年中國國內黃金消費同比增長了20%，達到了769.8噸。去年第四季度，中國黃金消費達到了190.9噸，超過了印度同期的173噸。世界黃金協會預計，2012年中國很有可能首次成為全球最大的黃金市場。作為全球增長最快的黃金消費大國，中國經濟放緩，可能導致對于黃金的消費增長勢頭減緩，抑制金價。

　　美元走強抑制金價

　　2月底開始，美元啟動了一輪新的反彈，受此影響，黃金幾乎同步開始新一輪的下調。美元的反彈，除了市場預期美聯儲近期不會推出新一輪量化寬松政策之外，美國經濟數據優于預期，也優于歐元區、日本等其他主要西方發達國家和地區。截至3月15日，美元指數反彈至80.5點左右，逼近了前期高點81.78點。估計在此阻力位附近，美元指數可能出現小幅回調，黃金也可能同步出現止跌企穩反彈，即黃金在1600美元-1620美元附近可能有所支撐。

　　此外，考慮到伊朗等地緣政治因素仍未消除，未來不排除再次反復甚至惡化的可能，一旦如此，不僅可能導致原油價格再次大漲，也可能帶動黃金止跌反彈。由此看來，對于目前黃金的回調，也不宜過于看空，隨時注意外部因素可能導致黃金的止跌反彈發生。

行情回顧

昨日金銀在經歷了之前幾個交易日的大幅下挫之后，出現超跌反彈跡象，從早上一開盤開始，金銀全天幾乎延續反彈走勢直至收盤。在出現前期的連續大跌之后，出現昨日的反彈也在情理之中，從近日的美國數據來看，表明美國的經濟確實在持續復蘇，美元指數也在不斷攀升，并從技術面上看，可能繼續沖高或有中期走好的可能。這就給近期弱勢的金銀市場繼續帶來沖擊和壓力。目前的美國市場，確實不需要實行QE3等刺激政策，所以伯南克在講話中未暗示QE3也屬正常。若美國經濟可以持續復蘇，則未來兩三年后，不排除美聯儲會有加息的決定，這樣對黃金的未來走勢則是長期的利空，那是市場上所謂的黃金10年牛市，或將真正的結束。

北京時間3月16日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周四收盤上漲，主要由于美元匯率有所下跌以及投資者逢低買進。當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)4月份交割的黃金期貨價格上漲16.60美元，報收于每盎司1659.50美元，漲幅為 1%。在周三的交易中，紐約黃金期貨價格下跌3%，創下8個多星期以來的最低收盤價，主要由于市場對美聯儲將會推出第三輪“定量寬松”政策措施的預期有所 減弱，從而導致黃金需求受挫。現貨市場，昨日黃金全天最高1666美元，最低1636美元，最終收于1658美元，白銀全天最高32.8美元，最低 31.9美元，最終收于32.4美元，金銀分別以中陽線和小陽線報收。

 基本面分析

近來，隨著希臘第二輪救助塵埃落定，歐債危機大大緩解；美國經濟復蘇步伐明顯，美聯儲短期推出第三輪量化寬松政策(QE3)無望；黃金消 費將步入傳統淡季；美元走強，黃金價格進一步承壓；中國經濟放緩，黃金消費需求增勢受到削弱。目前，國際黃金已經下跌至近2個月以來的低點1635美元附 近。預計黃金將延續回調，回調空間加大，短線將下探1600美元，中線有可能進一步下探1530美元乃至1500美元。但是中長線來看，黃金仍具有再次上 行的空間和可能。

3月14日，歐元區成員國正式批準了總額1300億歐元的對希臘的第二輪援助計劃，結束了這場曠日長久且富有戲劇性的談判。希臘作為歐債危機的發源地和重災國，經過多方多輪艱難的努力，終于避免了3月20日債券無序違約。歐債危機壓力大大減緩，對于黃金的避險需求也就大大削弱，導致黃金期貨面臨較大的調整壓力。歐洲央行在3月議息會議維持原來利率政策不變，沒有再推出任何新的寬松措施。歐元區2月份通脹率上升至2.7%，遠超歐洲央行2%的通脹目標。歐洲央行行長德拉吉將焦點之一放在了上行的通脹風險上。歐元區可能不再推新的量化寬松，國際黃金價格上行的動能進一步削弱。

由于近來美國經濟復蘇勢頭良好，美聯儲推出新一輪量化寬松的動能不足。3月份美聯儲議息會議沒有任何有關推出新一輪量化寬松的暗示，并且表示未來通脹將處 于較低的水平。隨后的美聯儲主席伯南克也沒有提到任何有關QE3的信息。很顯然，在經濟復蘇超過預期的背景下，美聯儲內部推出QE3的呼聲正在大大減小，今年一季度不可能推出QE3或類似的量化寬松政策，二季度推出的可能性也很小。當然，如果一季度和二季度歐元區衰退的程度超過市場預期的溫和衰退水平，而且以中國為首的新興市場國家經濟增速也大大放緩，并導致美國經濟復蘇勢頭顯著減緩，美國就業恢復增長的勢頭停止甚至反彈，美聯儲在二季度或三季度不排除推 出QE3的可能，或者可能考慮推出“沖銷版”QE。

今年政府工作報告中，將今年經濟增長目標下調至近8年來的低點7.5%，市場擔心中國經濟增長步伐。根據世界黃金協會公布的數據，2011年中國國內黃金 消費同比增長了20%，達到了769.8噸。去年第四季度，中國黃金消費達到了190.9噸，超過了印度同期的173噸。世界黃金協會預計，2012年中 國很有可能首次成為全球最大的黃金市場。作為全球增長最快的黃金消費大國，中國經濟放緩，可能導致對于黃金的消費增長勢頭減緩，抑制金價。

2月底開始，美元啟動了一輪新的反彈，受此影響，黃金幾乎同步開始新一輪的下調。美元的反彈，除了市場預期美聯儲近期不會推出新一輪量化寬松政策之外，美 國經濟數據優于預期，也優于歐元區、日本等其他主要西方發達國家和地區。截至3月15日，美元指數反彈至80.5點左右，逼近了前期高點81.78點。估 計在此阻力位附近，美元指數可能出現小幅回調，黃金也可能同步出現止跌企穩反彈，即黃金在1600美元-1620美元附近可能有所支撐。

技術面分析

黃金：現貨黃金：現貨黃金日圖上3連陰跌破1650重要支撐，幅回抽200日均線后跌勢啟動，形勢較為明顯的下跌信號。昨日黃金在1643附近開盤后回落，最 低于1636附近得到支撐后出現反彈，日線圖看，金價在受大陰后，昨日收根小陽，k線形態上形成孕線，短期有反彈的跡象，不過在基本面消息利空的情況下， 黃金將繼續維持弱勢。技術指標上MACD綠柱仍較長空頭力量不減，DIF和DEA兩線仍保持下行趨勢，KDJ三線在超賣趨勢走平，金價跟隨布林帶中軌線震 蕩下行，通道開口張大，中短期均線下行對金價形成壓制，技術面顯示金價仍在下行趨勢中。建議逢高做空為主。

白銀：現貨白銀：日K線上，布林帶維持窄幅縮口運行狀態，其K線近期內處于中軌于下軌之間波幅，受中軌6950形成上行阻力位，其下軌位置6520點位形成支 撐位，且6520點位也是本年度開年的開盤價位；均線上，短周期MA5、10交叉下滑，其、中周期均線處于持平運行狀態，短期內現貨白銀將持續維持弱勢震 蕩；MACD交叉下滑，指標中性偏弱；四小時K線上，布林帶維持開口下滑狀態，其K線維持在中軌于下軌之間運行，受中軌短期支撐于6700點位； 均線上，短周期MA5、10交叉上行，短期上行反彈動能有待上升，其中周期均線維持持平運行；附圖上，MACD于0軸下方運行，指標偏弱。

來源:中國經濟網

目前，美聯儲最新貨幣政策中并未提及第三輪貨幣量化寬松(QE3)，令美元指數上漲，再加上中國股市此前受挫，拖累國際現貨黃金價格，國際黃金價格在本周三時出現了跳水走勢，日內新低不段被刷新，并一度跌至1640.09美元/盎司的兩個月內低位。

　　受國際金價影響，國內市場各品種價格近日也出現大幅下跌。

　   山東黃金表示影響不大

　　記者了解到，受近兩日國際金價下跌的影響，國內飾金價格也受到了拖累。周大福、周生生等黃金珠寶品牌，飾金的價格都有浮動，3月15日千足金飾金的價格為416元/克，這一價格比前些日的423元/克要低了7元左右。

　　而從上市公司方面來看，最直接體現的就是股價。15日，我國黃金概念股股價僅有三家上漲，漲幅最高的是ST金葉，但也僅僅上漲了1.18%，山東黃金、老鳳祥、辰州礦業等上市公司股價均有不同程度的下跌。

　　昨日，山東黃金旗下精煉廠的相關負責人向記者表示，國際金價的下跌，對于山東黃金影響不大，首先，他并不同意黃金價格已經進入下行通道的說法，“我認為，這次國際金價的下跌僅僅是一次震蕩調整，由于去年以來黃金價格漲速較快，所以，進行適當的調整是正常的。”他同時表示，說國際金價下跌對公司影響不大，并不代表沒有影響，但是這一影響只會體現在中國目前并沒有國際黃金市場定價權這一點上，黃金的價格還是隨著國際金價產生波動。

　　另據昨日記者采訪的有色金屬行業分析師表示，雖然國際金價目前有所下跌，但是，還不用擔心國內黃金礦企會受到很大的沖擊，相反應該關注零售類黃金上市公司是否會受到影響？

　　有中信建投期貨分析師如是表示，黃金目前已經回吐了1月中旬以來的大部分漲幅，當時美聯儲宣布維持極低利潤至2014年，QE3的預期推動了黃金上漲。在QE3無望的情況下，黃金調整恐仍將持續，下方支撐位下移至1600美元。換句話說，就是黃金價格進入了下行通道。

　　但也有市場人士發出了不同的聲音：“若對經濟評估改善，寬松政策預期減弱，美元將繼續受到支撐，黃金價格將繼續下跌，目前來看，伯南克發表相對樂觀經濟評估的可能性較高。但若伯南克對經濟發出悲觀評論，甚至暗示還會出臺政策刺激經濟，美元漲勢恐結束，黃金價格有望迎來上漲。”

　　對于上述兩種意見，目前，市場仍未給出明確的信號用以判斷孰是孰非，但此次國際金價下跌對于國內黃金類上市公司會產生什么樣的影響呢？

　　黃金零售企業受影響仍不明朗

　　昨日，在和上述有色金屬行業分析溝通后記者又致電了老鳳祥的董秘周富良，但他并未正面回應上述問題，對于此事還要等總經理進行判斷后才能夠清楚。

　　目前，據記者了解到的數據顯示，2月份商務部監測的3000家重點零售企業中，金銀珠寶銷售額下降0.4%，比去年同期放緩37.6個百分點。

　　在光大證券批發和零售行業分析師唐佳睿看來，國際金價的波動確實會對老鳳祥的業績產生了影響。

　　唐佳睿認為，20111年4季度以來，回顧去年年底的黃金價格，國際金價波動較大，其中COMEX黃金聯系合約已經從2011年11月7日的階段最高價1799.9美元/盎司一路下滑到12月30日的1567美元/盎司。

　　受金價下跌影響，2011年10月、11月、12月限額以上企業的金銀珠寶銷售增速分別為32.3%、16.2%和35.6%，較前三季度增速明顯放緩。老鳳祥1-3Q營業收入同比增長為51.93%，凈利潤同比增速高達130.92%，而四季度單季受到金價下跌影響，銷售增速放緩至32.16%，凈利潤更是同比下滑至-12.87%和-7.07%的范圍之間。

　　同時，唐佳睿還認為，公司憑借較高的品牌知名度銷售增速處于行業較好水平，但4Q單季利潤增速下滑幅度過大，影響這一情況出現的主要原因在于金價急跌導致主營業務毛利率下滑。

　　隨后，記者又采訪了多位相關行業分析師，他們表示，雖然如此，但也不能過早的判斷此次國際金價下滑，會觸動黃金銷售企業的業績，因為，目前的情況還不明朗，判斷國際黃金價格的走向仍很重要。

美聯儲最新貨幣政策聲明中並未提及第三輪貨幣量化寬松（QE3），令美元指數強勁上揚，加之中國股市周三重挫，拖累國際現貨黃金價格周三出現跳水走勢，日內新低不斷被刷新，並一度跌至1640.09美元/盎司的兩個月低位。

　　值得期待的利好則是，美聯儲主席伯南克會在14日當地時間10點全美獨立社區銀行家協會(ICBA)的會議上發表的講話，若伯南克暗示有進一步刺激措施出臺，金價走勢或將翻盤。

　　市場人士認為，金價短線的回報欠佳，對于短線炒家而言，日子可能不好過，而長期持有者仍有望獲得10%的年收益率。

　　金格見頂？

　　美聯儲3月份利率決議仍維持利率不變，並承諾維持低利率至2014年。伯南克也未提供QE3出臺的線索，令美元指數從80.20飆升至80.43，創1月20日來新高。另一方面，A股昨日盤中大幅下挫也造成拖累，黃金價格遭遇雙重打擊進而快速下跌，截至北京時間20時55分，國際金價報1641.45美元/盎司，跌31.85美元/盎司，跌幅1.90%，盤中刷新2012年1月16日來最低價1640.09美元/盎司。

　　國內市場各品種價格昨日也出現大幅下跌。上海黃金交易所方面，95金收報341.61元，下跌5.50元，跌幅1.53%；99金收報341.35元，下跌5.75元，跌幅1.66%；黃金延期交收品種收報341.27元，下跌5.84元，跌幅1.67%；白銀延期交收品種收報6816元，下跌116元，跌幅1.67%；白銀延期交收品種收報6816元，下跌116元，跌幅1.67%。上海期貨交易所方面，交投最活躍的黃金期貨1206合約收報341.39元，跌1.82%。

　　市場人士認為，伯南克在全美獨立社區銀行家協會(ICBA)的會議上發表的講話或能一窺金價未來走勢的端倪。該會上伯南克對經濟的評估，將能判斷美聯儲是否還會推寬松政策。

　　“若對經濟評估改善，寬松政策預期減弱，美元將繼續受到支撐，黃金價格將繼續下跌，目前來看，伯南克發表相對樂觀經濟評估的可能性較高。但若伯南克對經濟發出悲觀評論，甚至暗示還會出臺政策刺激經濟，美元漲勢恐結束，黃金價格有望迎來上漲。”市場人士稱。

　　興業期貨分析師龍玲認為，以1720美元/盎司為止損放空的策略依然有效，在美聯儲下月議息會議前黃金預期將維持弱勢。

　　南方基金投資總監邱國鷺則列舉了三組數據來呈現其對黃金即將見頂的判斷。首先，1980年黃金大頂時，投資需求占黃金需求47%；2000年黃金大底時，投資需求占黃金需求5%；現在投資需求占38%。其次，白金比黃金稀缺7倍，現在兩者價格相當。再次，美國房價與金價之比接近百年低點，前兩個低點在1980年和大蕭條時期。

　　不過，前華爾街對沖基金操盤手、慕榮投資有限公司創始合伙人趙眾卻認為投資者目前對於金價還沒必要恐慌。

　　年回報率10%仍可期

　　投資者對黃金的避險需求是自2008年全球金融動蕩開始，在金融危機蔓延和歐美債務危機深化的過程中，成為最主要引領金價上漲的因素。由於金融危機造成的全球金融體系功能喪失，讓市場流動性一時陷入枯竭，黃金因此獲得個人投資者和國際投資基金的追捧。

　　需求的強勁，供給的不足，使得黃金成為近年來表現較好的資產之一，而世界黃金協會認為，2012年黃金仍是一個活躍的年份。雖然黃金買家可能看到持有的黃金價值連續第12年上升，但和近幾年相比，金價上漲的幅度或將緩和很多。

　　正如芝加哥期貨基金公司2100 Xenon Group的首席投資長福伊爾施泰因（Jay Feuerstein）所說，今年黃金短線炒家的日子可能更不好過，黃金難以重現往日的輝煌。

　　剔除黃金的貨幣屬性，其商品屬性也將在一定時期內制約金價大幅走高。興業期貨分析師龍玲指出，從基本面看，每年的二至三季度都是黃金需求的淡季，這從上海黃金交易所實物黃金的成交並不熱烈就可見一斑，該現象可能要持續到8月份進入旺季後才能改觀。

　　投資黃金的回報不佳將考驗短線交易者。但趙眾相信，那些因擔心貨幣貶值以及為了投資組合多樣化而長期持有黃金的人會發現他們的耐心將得到回報。而從全年來看，投資者持有黃金現貨仍有望獲得10%左右的穩定收益。

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

美聯儲未提QE3，繼續低利率

夜間凌晨，美聯儲召開議息會議，會後聲明稱將維持現有的高度寬鬆貨幣政策，將聯邦基金利率維持在零至0.25%區間至少到2014年下半年。其對於美國經濟的復蘇定義為“溫和增長”；肯定了就業市場的進一步改善，家庭消費和企業固定資產投資的增長，但仍然擔心高位的失業率和低迷的房地產市場；在通脹方面，認為美國的長期通脹預期保持穩定，原油和汽油價格的上漲只是暫時推高通脹水平。

對比前期的聯儲聲明，本次沒有任何“量化寬松”的跡象，與我們昨日的預期相符，也基本肯定了經濟的復蘇，但是失業率和房地產市場依舊處於不利狀況；其中對於通脹的穩定預期，說明美聯儲仍然有推出進一步經濟刺激的沖動，只是現在緩慢而堅定的經濟復蘇讓聯儲委員們稍顯寬心，因此決定再等等，在觀察；低利率從 “維持在2014年底”到“至少保持到2014年下半年”，表明聯儲內對對於經濟的復蘇也開始出現一些樂觀的預期，也許不用到2014年底，或者就在 2014年上半年，美國經濟就能夠恢復正常了。

綜合來看，聯儲的聲明和我們昨日評論的預期相符，也給了美元更多的支撐，因此，美元在站穩79.70之後將有望迎來一個強勢的格局，其下一個目標位將82.70,89位置,。

歐洲關注西班牙預算，財長同意發放希臘援助

希臘的問題在歐洲趨於緩和，債券置換的完成為希臘免除了大量的到期債務，而歐元區財長批準發放第二輪救助為希臘提供了救命錢，2012年的上半年希臘的債務有望出現穩定。現在市場關注的是希臘的違約賠付和債券置換在給歐洲銀行業可能造成的巨額虧損上，如果出現了“歐洲雷曼”才是歐元的噩夢。雖然希臘的債務只是占據歐元債務的2%，但是其在歐洲銀行業投下的陰影確是巨大而現實的，私人債權人的大幅減記必將導致銀行業出現虧損，一旦出現某些負債表較差的銀行倒閉或者破產，則極其容易引發恐慌，從而推動歐洲銀行業系統性風險的爆發。

西班牙將是第二個問題的源頭，這是歐元區新財政協議的第一個考驗。如果在剛剛簽署完協議之後，就立刻出現了不遵守現象，將對新財政協議的信譽是個巨大的打擊。西班牙也開始如希臘一般綁架歐元，這對德國的處境更為不利，也增加了法國派系在歐元區開放貨幣的力量。

昨日走勢回顧，今日展望

昨日晚評我們提醒投資者，本輪反彈走勢疲弱，因此需要多頭注意跟進停損，有利潤即可出局，但是昨夜的走勢大幅下挫也稍顯出乎我們的意料。在歐洲股市和美國股市上漲的推動下，黃金在盤中僅僅曇花一現的反彈，表明現在仍然是空方的天下，并且創出了新低1660，讓我們對於後市更為擔心。如此，我們判斷本輪反彈有結束的可能。

今日關注上方1683—1687的阻力位置，如果能夠反彈並且上破這個位置，則今日還有震蕩的可能，否則的話講繼續下跌，下方的目標1661,1640.

操作建議以高空為主，風險控制關注上方壓力區間

昨日歐系貨幣走弱拖累金價，白銀相對較強，日內建議白銀多單持有至33.9擇機離場，黃金暫時觀望，若有效下破1661則中線轉勢，可待其反抽此位置反手高空，具體入場時機盤中提示。

風險控制放在1683—1687的阻力位置，如果上破還可能出現震蕩，則上方壓力位置1696附近，注意控制風險。最近行情震蕩反復，增加了賺錢的難度，操作建議控制在2成倉位以下。白銀的阻力在34.8左右，仍然處於四小時的大區間震蕩，今日走勢疲弱有可能補跌，其下方目標位32.9,31.8.

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

聯儲決議將至，市場分歧明顯

今日凌晨02:15分將是2012年的第三個美聯儲議息會議，市場對之也比較期待。從前面兩次的表現來看，1月份的聯儲聲明對於黃金並未產生多大的影響，黃金仍然延續了一個強勢的走勢；二月份的聲明則可以看到黃金有個幅度不大的回調——-這兩次的決議都維持了現有的利率決議不變，也就是繼續放寬利率，以增加貨幣刺激經濟的發展。本次的決議市場對之預期也是維持在現有基準利率附近不變，不過市場的情緒稍有改變。

2012年初的非農就業人數大幅增加，超乎了市場的預期，一時之間美國強勁復蘇之聲大起，相對來說QE3則有些沉默，更是在之後伯南克兩次接受政策質詢的過程中只字未提，讓之前的量化寬松預期消退不少，也打壓了黃金的走勢；上周五的非農在預期中扣除了季節性因素及節日氣氛的影響，表現出一定的悲觀情緒，但是實際的統計數據證明了雖然不能達到一個強健復蘇的程度，但是227000人數的增加也增強了“溫和甚至中等程度復蘇”的觀點，之後美元開始走出小五浪的驅動浪，突破了79.70的壓力位置。今日的觀點市場預期維持不變的可能，從目前的美國就業數據來看，也確實顯示了一定向好的跡象，這是否會導致伯南克在對於QE3的態度的軟化將是市場關注的一個焦點：一方面他可能不再談及任何有關QE3的話題，盡量減少影響；另一方面他也可能繼續對美國經濟的復蘇不滿意，畢竟失業率仍然在8.3%的高位 ——–關鍵他會更側重哪一方面則是市場猜測的焦點——-側重前者，表示他不會推出QE3；側重後者，則說明他仍然將推出QE3作為一個備用手段。

從我們的預期來看，他不提QE3，但是仍然對失業率不滿意可能是一個大概率事件，這對於美元的空頭不利。雖然市場已有所謂“沖銷版QE3”的研究報告傳聞，但是並不能代表官方消息，并且油價的高企確實帶來更多的通脹預期，全球降息風潮之下，通脹暗涌也開始影響到美國的就業市場成本，前期的3.9%的勞動力成本則增加了公司的成本。 此時一動不如一靜，伯南克可以在大選之前保持一個更為靈活的方式來面對市場，例如他將3月20日在大學為他的政策做辯護，雖然壓力較大，但是美聯儲的獨立性仍然保持。這將給美元站穩反彈的可能。

昨日走勢回顧，今日展望

從昨日的分析來看，黃金確實在1696附近站穩，但是夜間的反彈並不強烈，而且在盤中一度跟隨美指下跌，同歐元則反向。這讓我們看到一絲改變，是否出現了黃金走勢風格的改變，加之上周五的黃金先跌後漲，我們在此關注到兩次的走勢同向，這就提示我們市場內部出現了一些不同的聲音，因此對待要關注了。如果今日能夠繼續同向，則可以說這一部分聲音力量已經開始明顯的影響市場的走勢，我們就需要順勢而為了。

預計今日仍將延續反彈，但是需要關注反彈的強弱程度，上方1706—1710仍然成為壓力位置。昨日的風控我們關注了市場可能的震蕩走勢，應該說有這種跡象，昨日黃金在沖高1716之後一路震蕩下行，但最終能站穩中軌的支撐，給了多方安心的理由。因此今日我們仍然可以依據中軌來界定市場的走勢，如果站穩則反彈有望延續；如果有效擊破則走勢將進入震蕩或者下行。今日中軌有效支撐黃金在1693—1697，白銀在33.85—33.92，因此從走勢上，白銀更為軟弱。這是需要注意的。

操作以低多為主，風險控制關注下方中軌的支撐

昨日金銀小幅回撤，整體處於震蕩偏強格局，建議金於1696低多至1726，止損1686，白銀於33.4低多至34.3 ，34.8，32.9以下止損。明日凌晨有美聯儲利率會議，預期白天區間波動為主，昨天多單繼續持有至目標位，盤中有變動另行提示。

風險控制在關注黃金1693—1697的支撐，白銀33.8—33.9的阻力。如果下破則可能走勢轉弱，需要做好止損。

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。

來源：Kitco金拓中文網

希臘啟動CACs，ISDA判斷希臘CDS觸發

上周五的黃金市場可以說風雲突變，對應著歐洲的希臘事件，讓資本市場也呈現劇烈的波動。希臘在宣布債券置換只有85.8%的參與率後，只能啟動CACs，意圖將私人債權人的參與率推動至95.7%，以幫助減少巨額的到期債務和符合歐盟對於第二輪援助的要求。在私人投資市場的評級機構穆迪表示希臘的CACs已經是違約，同樣惠譽也開始將希臘降至“限制性違約”，以及標普將希臘降至“選擇性違約”。這表明在希臘的問題上，市場初期最擔心的“無序違約”已經有很大緩解，但是“限制性違約”或者說“有序違約”已經是事實，並且在ISDA晚間的會議后也將希臘的CDS 判斷為執行，也就是說國際資本市場管理者700萬億美元資產的互換和衍生品市場的ISDA（基本代表資本市場的意志）已經要求希臘賠償“違約金”了。

這對於歐元是個巨大的打擊，因此在盤中，我們看到歐元的大幅下挫毫無抵抗力，將前兩日的漲幅完全吞沒後，創出了新低，市場做空力量開始發力。相對於黃金，這波的下跌也帶動了黃金在盤中1704受阻，開始破位下跌至1675左右，但是之後的走勢則異軍突起，黃金止跌反彈並最終創新高，避險需求重現。下面我們將詳細表述。

美國非農數據超預期，貿易赤字創新高

上周五美國非農就業人數變動最終修訂為227000人，超出市場預期的210000人數，不及前期的243000人，可以說一定程度上支撐了美元的反彈。從市場對于非農的就業人數預期來看，上個月的非農大好更多的被市場認定為假期和購物季的刺激行為，可持續性有待觀察，而本月的非農市場預期下降，最終數據雖不及上月的最高水平，但是卻沒有市場那麼悲觀，說明美國就業市場確實出現了緩慢而堅定的復蘇，只是力度暫時沒有人們期待的那麼強。這也給更多的美元多頭帶來了支撐，因此在CFTC的數據上，美元的多頭繼續增加。

但同時，美國的1月貿易赤字則達到 2008年來的最高水平。新高的出現表明奧巴馬政府在面對貿易方面的措施是不得力的，其增加和貿易對手中國的摩擦也是并不成功的，增加了他連任的風險。因此美元止步在80關口，徘徊猶豫。

上周回顧，今日展望

從上周我們在盤面中觀察到黃金有受阻1704—1710的跡象後，黃金確實在受到希臘問題的打擊下開始下行，最終低點出現在1675附近，距離我們判斷的 1687左右稍有出入，但黃金價格基本在此位置出現了反轉，表示我們預計的三波反彈仍然有延續的動力，最終在周五收盤突破了我們提示的1704—1710 的壓力位置，因此，今日仍然能夠延續上漲的勢頭。

市場在面對風險事件爆發的時候可能出現反復的情況，從周五的情況來看，其下破1687的支撐，但是最終也上破1710的阻力，表示更為可能的是一個反復震蕩來消化消息的走勢。我們關注到黃金在周五尾盤的拉升與美元同向，而同時ISDA判斷希臘CDS賠付，似乎有避險情緒的推動，不過我們總體來說不能立刻下判斷，而是仍然要等待走勢的驗證，畢竟情緒的轉變需要一個過程。

今日如果能夠站穩1696,1704以上，仍然將延續上漲，否則還可能出現在1675—1710的震蕩走勢，總體來說我們偏向黃金的反彈繼續延續，其下一個目標位1738,1762.

操作以低多為主，風險控制關注黃金可能的震蕩走勢

日內策略建議： 周五金銀震蕩上行，日內預期還有上行空間，空倉者建議1696低多至1726，止損1686以下，銀于33.8低多至34.4,35.1，止損33.3以下，周五多單已到目標位可現價平倉離場。盤中有變動另行提示。

風險控制仍然要注意可能出現的震蕩走勢，因為從周五的走勢來看，其下破了1687的支撐，上面突破了1710的阻力，可以說多空兩方面的分歧都有，預計如果今日不能有效站穩1696，則仍然可能陷入1673—1710的區間震蕩，因此介入的單子要關注這兩個上下的位置，突破了要注意跟進停損。

*****
免責申明：本站內所有文章及數據只是各評論員的個人觀點，並不代表本公司立場。以上資料僅供參考，風險自負。