發布時間：2013年3月26日下午2:21（美國東部時間）
來源：Kitco金拓中文網
我們撰寫看漲黃金、白銀和貴金屬礦業股的文章已經有一段長時間，即使目前這些市場的情況顯得十分糟糕。上述意見乃基于合理的依據（通常在重大轉折點出現時，貴金屬的基本層面因素會極佳，但投資者情緒則極度負面），但我們明白黃金要上升很難，尤其在技術層面上黃金已經連續數周呈現下行走勢。有位讀者問了一個很有趣的問題，我們認為他們對于黃金上升的所需因素存在誤解。
問：“無限量量化寬松等基本面因素已經反映在金價中。因此黃金走高需要新的刺激。投資者對于量化寬松已經失去興趣。若沒有其他有利的刺激因素（還有其他比無限量量化寬松更有利的刺激因素嗎？），黃金價格很可能會下跌。”可否說說您的意見？謝謝。
答：當然可以。
無限量量化寬松等基本面因素已經反映在金價中。
我們同意這點。這種情況出現一段時間了，投資者已經發覺。
因此黃金走高需要新的刺激。
這點我們不同意。像無限量量化寬松這樣的刺激因素還無法令黃金走高，那么還有什么因素能做到？還是市場根本不需要新的刺激？
投資者對于量化寬松已經失去興趣。
正是如此。投資者失去興趣才是重點。無限量量化寬松和其他基本層面因素都有利黃金，缺少的就是“興趣”。也就是說，雖然情況看似有利，但投資者因為害怕輸錢而沒有買入。這種擔憂是否合理？若我們同意基本因素有利黃金，那么這種擔憂便不合理，而是情緒化的擔憂，是因為黃金長期的整合而引致。
若沒有其他有利的刺激因素（還有其他比無限量量化寬松更有利的刺激因素嗎？），黃金價格很可能會下跌。
若投資情緒到達極點（極度負面的情緒），到時即使沒有任何刺激因素，黃金走勢也會出現轉折。基本層面因素已經十分利好。現在任何的刺激因素（塞浦路斯引起的銀行擠提？）都可迅速帶動黃金上升，但我們認為這并不代表黃金就一定要走高。
現在黃金的走勢究竟如何？我們先看看以下分析（圖表來自stockcharts.com）。
圖表中，黃金上升的趨勢很明顯，而且相對強弱指數（根據每周的收市價）也反映出相同的情況。指標在連續數周低于紅色水平線后，現在又重新回到上方。同樣的情況出現在2008年，當時指數回到水平線上方后，黃金價格便大幅上升。那個時候，黃金在最終底線形成后迅速升至之前的高位。
上周，我們從歐元的角度分析黃金，認為黃金將會有小幅突破。現在透過以下圖表來看看整個過程。
上周初，黃金突破下跌阻力位。從價位和時間來看，這次突破為有效突破。金價的上升在長期圖表上形成明顯走勢，并連續3個交易日停留在阻力線上方。現時的黃金形勢十分有利。
以下圖表中，從非美元角度（以主要貨幣計算的黃金均價）顯示黃金的走勢也出現了和上述圖標類似的情況。簡而言之，下圖顯示了非美元計價的黃金平均價格。
上圖顯示目前小幅突破的情況。黃金價格已經連續3個交易日稍微高于下降阻力位。然而，由于上圖是長期圖表，因此我們認為這種情況應該維持最少一周時間，才能確定突破為有效。無論如何，本周非美元計價的黃金走勢有所改善。其實，黃金在上周剛好收于阻力位，之后在本周一升穿阻力位，而美元計價的黃金因為美匯指數上升而限制了走勢。
總括而言，黃金剛剛突破了重要的阻力位，因此從歐元角度或非美元計價的黃金均價來看，黃金走勢比之前更利好。就如我們一開始所說，黃金依然維持看漲。目前的情況已經十分極端，并不需要任何突發新聞作為導火線來帶動期待已久的黃金升勢。突發新聞只會使黃金升勢提早出現。
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。