發布時間：2013年5月1日下午3:46（美國東部時間）
來源：Kitco金拓中文網
華爾街日報用了一個生動的比喻來形容黃金在4月15日大挫13%的情況。
“黃金投資者被殺得尸橫遍野、血流成河，全球交易所比以往更危險。”
我們是否完全被擊潰？并不是。
我們是否認為黃金牛市已經結束？還沒。
我們是否知道市場是十分殘酷的？當然。
最近，看跌黃金的投資者像小熊吃了蜜糖一般。但退一步說，他們太過自以為是了。我們認為這將是趁低價進入黃金市場的好機會，而且我們沽出部分短倉也有所獲利（價格上升后也賺了些錢）。還有其他人也和我們持相同的意見。在1999年便已經預測到周期性牛市出現的投資者羅杰斯(Jim Rogers)也表示，這次下跌是黃金必經的價格調整。羅杰斯向記者稱：“若金價跌得夠低，我將會開始買入。”
Gloom, Boom & Doom通訊的出版人Marc Faber在金價呈直線下跌時也難掩喜悅。
“我很高興看見黃金價格下跌，這將為投資者提供極佳的入市時機。同時，黃金的基本層面因素依然看漲。”
Faber稱雖然黃金比2011年9月的高位下跌了21%，但蘋果股價比起去年的高位下跌了39%。標普指數比2007年10月的高位上升了1%，但黃金在同時段內上升了100%。
專業人士為這次的下跌提供了各種理由。我們在上一篇文章中已經提到了部分原因，但還有一些。高盛在4月10日的報告中下調黃金期貨的價格預測，并且沽空黃金，影響了黃金的投資情緒并引發了止蝕賣單。塞浦路斯政府表示將出售10噸的黃金儲備，以獲得銀行救濟金，是近年來最龐大的國家售金量。市場擔憂其他受債務困擾的歐元區國家可能會發生類似的售金舉動。意大利目前的黃金儲備為2,452噸，是全球第四大黃金儲備國。
由于交易員和投資者趁低買入黃金，金價已逐漸收復早前的跌幅。高盛在金價下跌前便呼吁沽空黃金，因此高盛在本周已開始沽空回補。
全球（尤其是亞洲）的實物黃金需求強勁，繼續為黃金市場提供支持。亞洲正面臨30年來最龐大的實物買盤。中國黃金協會表示，中國在4月15日至16日的零售銷售量增加超過3倍。狂熱的黃金需求令香港銀行、珠寶店甚至黃金交易所都沒有足夠黃金來應付需求。
現在是否重返市場的時機？試透過黃金走勢圖表來看看有沒有任何蛛絲馬跡（圖表來自http://stockcharts.com。）
上圖為長期的黃金走勢圖，圖表顯示金價出現回調下跌，在下一幅放大的圖表中，情況將會更加明顯。雖然黃金的底部已經形成，但似乎金價還有可能進一步下滑。
目前來看，這次主要的長期周期還有數周才會結束，根據此周期在過去的準確度，我們估計最終的底線將比不久前的低位更低。
值得注意的是，黃金可能下跌至1,100美元的低點，之后便會進入長期的上升趨勢。從技術層面來講，金價可能跌至61.8%的斐波納契回調位，即接近900美元，但并不影響黃金牛市。
現在透過放大圖表，分析一下黃金的中期走勢。
上述圖表顯示上周黃金開始上漲，首先升至38.2%的斐波納契回調位，經過短暫停頓后，進一步升至50%的斐波納契回調位，周五收市價則比該價位略低。金價目前在50%的斐波納契回調位整固，而且此次的價格整固可能已經結束。金價已經有溫和的上升，而再進一步的反彈可能不會發生。相對強弱指數顯示短期市場已經嚴重超賣，但現在的情況已不是如此。
上周三黃金上升時，黃金交易量十分淡靜，周四也是如此，而到了周五價格下跌時，交易量又升至高位。這并非好現象，同時也顯示金價可能再次下跌。
接下來再看看道瓊斯指數/黃金比率，分析一下會否會對黃金走勢有任何重大指示。
圖表顯示道瓊斯指數/黃金比率接近下跌阻力線，但并沒有觸及該線。道瓊斯指數/黃金比率仍有可能進一步上升。若黃金跌至早前低位或小幅下跌，該比率便會觸及下跌阻力線，因此黃金可能會繼續疲軟。重點是：道瓊斯指數/黃金比率圖表顯示黃金暫時不會上升。
總括而言，本周的黃金走勢圖顯示黃金的跌勢仍然未結束，甚至要到數周后才會迎來真正的上升。有指標顯示價格（在跌幅內）的調整已經結束或接近結束。
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。