發布時間：2014年5月20日下午1：32（美國東部時間）
來源：Kitco金拓中文網
上周貴金屬市場表現傾向牛市，不過從本周目前的走勢來看，市場看來不大有利，最終還呈現看跌的跡象。整體來看，前一周市場并沒有太大改變。現在仔細地剖析一下（圖表來源來自stockcharts.com）
在上一篇文章中，我們提及過許多有關黃金、白銀及礦業股對美元上升的反應（更準確地說，三者對美元強勢反應不大），以及美元強勢對市場的意義。簡單來說，我們認為情況不如想象般有利，皆因貴金屬市場在許多時候都反應較遲，而不是沒有反應。我們看到其他不利的跡象，將會在此文章稍后探討。美匯指數在大幅上升后停滯不前，這并不感到驚訝，皆因先前的升幅頗大，美匯指數上升至短期阻力線。
有趣的是，上周初期黃金走勢不俗，即使美元大幅上升，黃金也沒有下跌，相反上周后期黃金價格在美元缺乏升勢時下跌。這可能是因為黃金到了上周后期才開始對美元上升作出反應。
究竟美匯指數只是停滯不前，還是升勢已經結束？
中期走勢圖表顯示美元升勢才剛剛開始，美元剛升破重要阻力線，一周收盤價正在此阻力線上方。美元需要繼續上升才能進一步確認升勢，說服更多交易員相信美元正值升勢當中，因此未來數周美元將會持續上升。這意味著貴金屬市場將會面臨更不利的情況。
上周五黃金市場并沒有改善，我們在上周五撰寫的提醒仍然有效：
昨日，我們寫道GLD ETF在交投淡靜中錄得上升，情況頗為不利。另一不利的訊號便是黃金未能漲破先前的高位。此外，本周黃金小幅上漲未能帶領價格上漲至50日移動均線上方，小幅上漲看來只是逆轉趨勢。
這兩個交易日的最新情況確認GLD的持倉量下跌，其跌幅顯然大于先前的日內升幅。
價格和交投量都顯示未來數天價格將會下跌。
礦業股的跌幅大于黃金。值得注意的是，黃金價格目前高于3月及4月低位，而GDX ETF 則輕微低于這兩個低位。礦業股繼續表現疲弱，顯示將會進一步下行。
我們先前撰寫有關礦業股的評論仍然有效：
我們可見礦業股價格處于較低的高位，顯示價格和交投量都處于不利的狀態。礦業股走勢和黃金市場相若，仍然處于不利的狀況。昨天市場在交投量相當龐大的交易日中下跌，已經證明了這點。
貴金屬界別于5月中時常下跌，由此可見市場相當不利。
我們接著看看白銀的長期圖表。
我們在2014年5月15日的文章中寫道：
本周白銀大幅上升，這是有利的因素嗎？這也不一定。過去數年，雖然白銀表現超越大市經常獲看作為非常有利的訊號，但是這未能適用于近期的情況。3月份白銀表現勝過其他貴金屬，這最終成為貴金屬市場遭到拋售的訊號。
近期歷史似乎會再一次重演。白銀大幅上漲，隨后數天表現令人失望，白銀整體僅上漲$0.15，顯示走勢似乎持平。
謹記以下這個重要的因素，便是白銀價格（在一周初期）再次處于上行的支持線。一旦白銀跌破此支持線，預料白銀將會大幅下跌，可能下跌超過$1。許多交易員都顯然明白這點。考慮到這一點，近期的支持位便在大幅上漲的始點。然而，漲勢只是 短暫的，價格將會立即回落至此支持線，顯示買家的實力遜于賣家。
總結而言，黃金、白銀及礦業股的強勁仍然不利，但并不至于極為不利，意味著我們不會增加沽倉。雖然貴金屬價格對美元上升沒有反應太大（只在上周后期稍微有所反應），但是投資者及交易員都靜待進一步確認美匯指數突破（過去黃金市場的反應一直都有所延遲）。此外，白銀表現強勁，礦業個表現疲弱，加上黃金及礦業股價格都處于較低的高位，綜合來看這些卻不利于市場。
最后，我們認為會沽清一半黃金、白銀及礦業股的持倉，并在以下的價位預設止蝕賣盤：
黃金：$1,326
白銀：$20.3
GDX ETF：$25.2
申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。