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提示：關注中金在線黃金眼，漲姿勢後能賺大錢！　　景良東：黃金原油日內看震盪！

黃金不僅僅是一種貴金屬，也是一種強大的精神力量。

當一個國家擁有龐大的黃金儲備，好像在無形中就給自己的貨幣增添了信用的保障。

在搬運黃金回國的背後，是德國巨大的隱憂，是德國開始為自己佈局後路。

不祥之兆！德國火速運回黃金儲備

德國央行正在心急火燎地往國內運回黃金。

這或是一個不祥之兆！

德國中央銀行2月9日說，德國央行從美國紐約和法國巴黎搬回黃金的速度超過原計劃。

報導稱，德國的“黃金回國”進度超預期，已將583噸黃金儲備運回德國，預計到2017年底就能把一半的黃金儲備運回國，而此前的計劃是到2020年。

疑問1：德國的黃金為什麼會存放在美國和英法？　　德國是一個很有錢的國家，這個地球人都知道。但估計又很多人不知道，德國還是一個“多金”的國家，擁有世界上第二大的黃金儲備。現在，德國擁有3378噸、價值1278億美元黃金儲備。

不過，這些黃金，大部分放在國外，而其中很大一部分，又放在了法國央行和紐約聯儲金庫。在西德東德統一之前，德國有98%黃金存放在外國。

放在國外的原因有兩個：一是上世紀50至60年代西德經濟騰飛，美國一直是德國商品的出口大國，為了省去運輸以及建造金庫的麻煩，美元兌換的很大一部分黃金就直接存在紐約。二是冷戰時期，法蘭克福離東歐很近，蘇聯軍隊兩天就可打過來，出於安全考慮，德國不想將太多的黃金儲備放在央行所在地。

從德國的歷史來看，除非預感到有大事即將發生，否則，德國不會如此急切地搬運黃金回家。

疑問2：德國為什麼要快速運回黃金呢？

究竟德國為什麼突然對“黃金回家”表現出如此強烈的緊迫感與危機感？這背後著什麼？

美國加州大學聖克魯茲分校的兩位經濟學家，曾經做過一項研究，凡是曾經成為超級大國的國家，往往都非常看重黃金。換句話說，歷史上的大帝國，同時也都是黃金儲備大國。像人口只有1100萬的葡萄牙帝國，人口只有1700萬的荷蘭，都曾擁有令人羨慕的黃金儲備。當今的超級大國美國，黃金儲備也是世界第一。

黃金不僅僅是一種貴金屬，也是一種強大的精神力量。當一個國家擁有龐大的黃金儲備，好像在無形中就給自己的貨幣增添了信用的保障。雖然，布雷頓森林體系廢除了黃金與美元的關係，但美國一直嚴守著龐大的黃金儲備，誰能說，這跟維持美元的霸主地位沒有絲毫內在聯繫呢？當黃金的影子投射到美元上，美元就多了一層金色，無形中變成了“美金”。因此，所謂“信心比黃金重要”是典型的胡扯，黃金永遠比信心重要，有了黃金就能滋生出信心，而信心滋生不出黃金。

而且，黃金是危機時候最後的屏障，是最傳統的避險工具。理解了這一點，我們就不難理解德國的行為原因了。

設想一下要是哪一天歐盟解體了呢？德國將重新恢復使用馬克，有龐大的黃金儲備作為靠山，有強大的製造業作為基礎，德國馬克仍然可以成為有資格比肩美元的強勢貨幣。分析人士認為，德國對歐元區的不滿和擔心，是其執意增加在岸黃金儲備的原因。

而德國對歐元前景的憂心和疑慮，則主要是基於下述三個原因。

其一，近日，意大利的五星運動黨以及法國總統候選人勒龐都相繼表示要退出歐元區，並宣稱將舉行脫歐公投，公眾對歐元的信心不斷下降。

其二，批評人士指出，歐元區的貨幣政策僵化，迫使德國失業率高企、工資水平低、競爭力弱，經濟持續不景氣最終會導致國家分裂。

其三，德國人一方面要努力償還危機時期欠下的債務，一方面還要支持歐洲其他弱勢的經濟體，這也成為了德國人不滿的源泉。

德國火速運黃金回家，正是向我們發出了一個強有力的信號：歐洲大動盪時代或加速到來，看是堅如磐石的歐盟，或將呼喇喇似大廈傾！

一個時代，或將終結！一個強悍而粗暴的變革時代，正橫亙在我們面前！

英國脫歐當天黃金就能漲到110美元了，對比之下一旦歐盟解體，對黃金市場的影響可想而知了。

厲害了！德國投資者這是要左右黃金價格了？

最新黃金COT報告顯示，上週黃金投機性倉位變動不大，特朗普可能宣布的稅改政策令多頭遲疑，但分析認為該計劃只是一句空話，真正能影響市場的是德國投資者，他們的黃金ETF買興正出現驚人飆升。

最新黃金交易員持倉報告（COT）顯示，截至上週二（2月7日）當週，投機性多頭和空頭均有所增加，當週黃金投機性淨多倉環比增長5%，金價實現1.5 %的漲幅。

有一個值得大家注意的則是，與德國加速運回黃金儲備一樣思維的還是得多投資者，據外媒報導，德國Xetra黃金ETF的買盤興趣出現飆升。

過去四周，該ETF的黃金持倉量增長了27%（接近110萬盎司），總持倉價值上升至62億美元，成為全球第六大黃金ETF，總持倉相當於全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的20%，而且大部分持倉都是在不足一年內出現的。　　顯然，許多德國投資者為了避險正湧入黃金市場，考慮到歐洲、特朗普以及眾多過往提及的問題，Hebba Investments認為這種行為完全合理。事實上，隨著法國大選不斷臨近，且全球反歐盟情緒不斷上漲，如果未來該ETF繼續擴大，也不足為奇。特別需要注意的是，由於該德國黃金ETF的持倉量出現如此巨大的增幅，值得投資者監控的黃金ETF絕不止SPDR Gold Trust一個。

Hebba Investments還列出了對短、中、長期內金價的看法以及多空因素：

（中金在線黃金眼（ID:gold-cnfol-com）綜合匯金網、時寒冰、金十數據）（黃金市場瞬息萬變本文觀點僅供參考不構成投資建議）　　此文為中金在線黃金眼公眾號整理，轉載請註明來源。一秒查“黃金”“ 白銀 ”“金飾”即時報價，金價後市怎麼走？一切盡在    文章來源：微信公眾號中金在線黃金眼

　　最新的CFTC持倉報告顯示，截至上週二一周內，黃金投機性淨多倉環比增長5%，過去五週內淨多倉有四周上漲，投資者正加大籌碼押注金價持續反彈。

上週黃金上漲了1.5%，除了周四，每一個交易日均收盤走高。就在周四，特朗普暗示“可能在2-3週內”推出大規模稅改。美元聞訊大漲，黃金回吐了20美元漲幅。

值得關注的是，上周有報導稱德國央行正加速運回黃金儲備。同時全球第六大黃金ETF，德國Xetra Gold ETF四周內增持了110萬盎司黃金，增倉速度領先同類基金。

COT持倉報告

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在截至上週二一周內，對沖基金和投機者持有的黃金多頭合約增長了4,216份，同時空頭增長了556份，淨多倉上升至75,727份合約。同期金價上漲了1.5%，創下三個月新高。

上圖中紅線代表了投機性黃金淨持倉變化趨勢，目前淨多倉水平仍處於歷史平均低位。不過上週淨多倉上漲近4000份合約後，兩週之內黃金淨多倉增長了26%，顯示投機基金正迅速湧入。

下圖中紅線是投機性白銀淨持倉變化。上週白銀淨多倉小幅下跌了近100份合約，而同期銀價繼續上漲，白銀淨多倉上漲趨勢未變。

關注德國黃金需求大幅提升

黃金頭條網上週提及，德國央行正加速運回黃金儲備。德國央行去年加速將黃金儲備運回國內，累計從紐約聯儲和法國央行運回216噸黃金，這意味著到今年年底，德國“收回黃金”行動目標已經完成了一半。

幾乎在德國央行運回同時，德國國內普通投資者黃金需求開始飆升。

過去四周內，德國Xetra Gold ETF增倉27%，相當於近110萬盎司黃金，該基金淨值達到62億美元。

在過去一年中大幅增倉後，德國Xetra Gold ETF淨值，相當於全球最大黃金ETF， SPDR Gold Trust的20%，成為全球第六大黃金ETF。

專注於黃金投資的Hebba Investments認為，短線金價持續上漲之後，出現超買跡象；中長線美國政策不確定性，歐元區政治不確定性，將刺激黃金需求。

白銀在持續上攻後，已經呈現大幅超買，白銀出現大規模回調可能大於黃金。

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　　國際現貨黃金周五(2月10日)於亞歐盤中進一步回落，盤中最低觸及1222.34美元/盎司。週四(2月9日)因美國總統特朗普稱將在未來幾周公布一項“重大” 稅務計劃，同時美國公佈的經濟數據強勁，美元兌一籃子貨幣全面上漲，金價則自1244.77美元/盎司的三個月高位回落逾1%，最低觸及1227美元/盎司。週五投資者仍需關注歐美經濟數據的表現，同時稍晚後會有美聯儲主席費希爾的講話。

　　特朗普再放“重磅炸彈” 多頭潰逃金價逼近1220！

美國白宮週四表示，總統特朗普打算在未來幾週內宣布里根時代以來最為雄心勃勃的稅改計劃。這一消息推動美股和美元上漲，美股刷新紀錄新高，非美貨幣短線下挫，黃金由漲轉跌，短線急挫近10美元。而在此前幾分鐘，現貨金則刷新日高，黃金最高觸及1244.14美元/盎司。

　　特朗普在白宮會見航空公司高管時承諾，將推出“重大的”稅改計劃，但未透露具體內容，只是稱需要減輕企業的納稅負擔。“進展非常順利。我們比計劃提前了不少，”特朗普稱。“我們將在大約兩三週內宣布一些事情，對於稅改和發展航空基礎設施而言，將非常重要。”

美國白宮週四稍晚表示，總統特朗普即將公佈一份全面的稅改計劃，旨在激勵企業將工作崗位留在美國國內，並扶助促進美國經濟成長。此次稅收計劃將是自1986年以來的首次綜合稅制改革。

白宮發言人斯派塞在每日新聞簡報會上表示，特朗普的計劃目標是給美國中產階級減稅。他說，該計劃將在幾週後公佈，屆時將提供更多細節。

儘管在實施稅改之前國會可能會存在一些異議，但美元、債券收益率及股市均因這一消息而上漲。根據美國法律，只有國會可以大幅調整稅法。自1986年以來稅法從未進行過徹底整改。稅務立法必須首先從眾議院開始。

市場相對平靜了沒幾個小時，特朗普今早就再次發出上述衝擊資本市場的驚人言論。因為投資者一直在等待特朗普有關刺激美國經濟增長承諾的細節。

“這確實是他勝選後美元應聲上漲的關鍵，我認為投資者又要興奮一次了，”BK Asset Management總經理Kathy Lien表示。特朗普的講話推動美元兌日圓創三週來最大單日漲幅。

　　特朗普減稅政策發威黃金觸及短期頂部？

本週迄今黃金上漲了近2%，歐洲和美國的政治風險持續均對黃金形成了支撐。然而近期特朗普方面傳來的消息對黃金市場來說並非好消息。

比如說，週四，美國上訴法院維持移民禁令暫停裁決，拒絕恢復特朗普的“禁穆令”。特朗普發布Twitter稱“法院見”，並重申“我們國家的安全危在旦夕！”，這意味著特朗普可能上訴最高法院。

再者特朗普在會晤美國航空界CEO時，承諾將推進減稅，基礎建設升級承諾，這一消息被市場解讀為公司稅率能夠調降，故而是利好美元的。週四美股和美元強勢，風險需求回歸終結了黃金這輪持續一周的上漲行情。

從技術面上看，日線級別，隔夜金價自三個月高位回落，將前日的漲勢全部回吐，最低至1225附近，日線報收大陰線。

　　昨日的大陰線與前天的小陽線形成了一個看跌吞沒，當然這樣的形態在最近兩個月時間裡已經出現多次了，所以目前還不能作為短線頂部判斷的標準，但可以認為短期在1245位置遇阻。

究竟經歷昨天那麼一跌後，是否會在短期形成一個頂部？還要看接下來價格是否會跌破去年12月份以來的這條上升趨勢線，此時趨勢線的支撐見於1208/10附近。比較近的支撐則見於前高點1220附近。就短期回落而言，在1220-1210區間存在支撐作用，有短線入場獲利的可能。

目前小時圖上顯示金價短線傾向下跌，週線級別則顯示金價正測試布林帶中軌阻力，一旦金價跌破1210美元則轉為傾向看跌，金價有效跌破1200美元將打開進一步下行的空間。金價現整體交投於2005年6月來上升趨勢線以及2011年9月來的下降趨勢線構成的收窄三角形內。

　　關注黃金的同時也可以關注下白銀！

儘管當前來看，黃金和白銀都仍處於上漲的有利位置，但近期不少分析認為2017年白銀可能超越黃金。

貴金屬網站SRSrocco的研究專家史蒂芬·安傑洛（Steven St. AnGElo）認為，如果從上漲幅度來看，白銀未來的漲幅要遠超黃金，理由有三：

（一）美國2015年白銀進口量佔國內白銀消費量的72%，銅佔36%，而黃金是-48%，表明美國黃金早已供給過剩；

　　（二）投資者對實物白銀的需求量遠遠超過黃金。2010-2016年這七年間，投資者總共買入了15.05億盎司白銀，而只買入2.84億盎司黃金，白銀購買量是黃金的五倍；

（三）自2010年以來，由於白銀需求量巨大，白銀市場出現了8.01億盎司白銀的淨赤字。而這段時期，據世界黃金協會的數據顯示，黃金市場出現了750萬盎司的小幅過剩。這意味著白銀實物需求對白銀市場產生的壓力更大。

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　　今年金價可能將在1月已經飛漲5%的基礎上至少再上漲5%，主要是得益於更高的通脹預期，以及特朗普政府的促增長誓言和外交政策的不確定性激起的避險需求。

而Joni Teves幾個月前的報告似乎更樂觀。瑞銀在12月末的一份報告中稱，該行對黃金價格更高的預期是在反映大選後市場的一系列變動，因為那時市場關於財政刺激計劃將提振經濟增長的預期上升許多，這種情況會減少投資者持有黃金的慾望。

然而，特朗普的基礎設施支出計劃使許多投資者開始看好大多數的金屬，如鉛、鈀和銅。總的來說特朗普入住白宮甚至變成了看漲黃金的利好因素。

Cabot Wealth Management的首席投資官Rob Lutts表示，“很難看好黃金和股票市場，但是通貨膨脹會產生太大的影響。我會買股票，因為我知道公司股價會對通脹調整。但在通貨膨脹飆升的背景下，黃金價格將在兩到四年漲至每盎司2000美元。”

“我不是說我們的通貨膨脹要再次飆至5%，這並沒有反映在黃金價格上。這意味著黃金不會領跑，但它一個投資組合的穩定器。我非常確信通過持有黃金可以保存資本。”

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　　美國教育資助委員會（Council of Aid to Education，簡稱CAE）週二發布的調查報告顯示，2016財年全美大學收到的捐款總額達到410億美元，高於2015年的403億美元。不過，考慮到通脹因素，兩者的金額相差無幾。

在所有大學中，哈佛大學2016財年共籌集捐款11.9億美元，在全美大學中名列首位。斯坦福大學籌得捐款9.51億美元，僅次於哈佛。這也是斯坦福大學過去12年裡第二次在捐款方面被哈佛超越。

　　黃金期貨週一觸及逾兩個月高點，分析師看好金價後市繼續上漲。正是由於特朗普 (Donald Trump)入主白宮，因此引發的巨大不確定性推動金價上漲，而如今他也將成為金價進一步走強的動力。

金價週一(2月6日)大漲約1%，其中4月期金收報1,232.10美元/盎司。　　知名黃金資訊網站Kitco高級分析師Jim Wyckoff說道：“從技術角度來看，金價處於幾個月來最佳的情況。我們可能看見金價輕鬆地再上漲100美元或者更多。”

美國總統特朗普的貿易和匯率言論已經導致投資者從黃金來尋求避險。特朗普週日表示，廢除和取代奧巴馬醫療法案(Obamacare)可能要等到2018年，引發外界對其政策日程將被推後的擔憂，這令金價週一再獲支撐。

市場也對上週五美國非農就業報告作出回應，報告顯示，1月就業崗位增幅強勁，但薪資增速卻相當疲弱。交易員認為，美國通脹可能並未提速，而美聯儲(FED)可能需要等到今年晚些時候才加息。

道明證券(TD Securities) 大宗商品策略主管Bart Melek說道：“我們愈發感覺到特朗普的議程可能不會像市場想的那樣快推進。”

因猜測稅改將在今年被通過，美國股市近期展開反彈。但就眾議院企業稅改提議的關鍵部分——所謂的邊境調整稅，華盛頓內部早已存在分歧。

Melek說道：“說實在的，我認為市場正在關注這個事情，要在共和黨控制的國會通過不會特別容易。”

在上週五飆升之後，股市週一消費走低。從傳統上來看，黃金和股市不會同時走高。Wyckoff說道：“這種一種反常。對於黃金而言是件好事，因為這表明，當股市的確調整時，這將給金價額外的推動。股市似乎將出現回撤。”

特朗普近期對強勢美元發出警告，引髮美元匯率近期出現回調，而這給金價提供上漲動能。

上週，特朗普的顧問Peter Navarro稱德國操縱匯率令歐元處於低位。此外，新政府也聲稱中國和日本令匯率處於過低水平。

Wyckoff說道：“當你指責所有貿易夥伴都在操縱匯率，這表明可能會出台某種政策。”

Wyckoff指出，僅僅基於圍繞特朗普的普遍不確定性，眼下存在避險交易。

 

Phoenix Futures and Options總裁Kevin Grady表示，他認為金價應會繼續上漲，但正關注投資者通過ETF的市場參與情況。　　全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust ETF週一上漲1%，而VanEck Vectors Gold Miners ETF則攀升逾3%。

Grady說道：“我認為金價不會達到1,500美元/盎司，金價眼下似乎處於穩定態勢。我認為關注ETF是關鍵。”

他說道，黃金ETF已經開始轉為淨流入，“這是一個轉折點，ETF已經停止下滑態勢”。

Melek預計，今年第一季度黃金均價將為1,225美元/盎司，第二季度和下半年均價分別為1,250美元/盎司和1,275美元/盎司，“觸及1,300美元/盎司完全能夠實現”。

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黃金一直以來都是對抗通脹的最保險方式，這通常也是投資者選擇黃金的首要理由。不幸的是市場總是不盡人意，即使貨幣供應量在不斷增加，黃金價格在過去幾年卻持續下跌。截止至2016年第一季度結束，M1貨幣供應量一直在上漲，金價走勢與貨幣供應卻在近年逐漸分化。 

事實上，即使過去5年中M1供應量上升了大約50%，金價卻下跌了近30%。投資者可能會指責強勢美元，但M1供應量增長幾乎出現在全世界所有地區，尤其是歐元區和日本增長明顯。

在所有西方國家中，M1供應量都在持續增長。但令人驚訝的是，金價持續下行。從金價和央行資產負債表之間的長期相關性來看，兩者走勢類似，相關性極強。
2001年以來金價走勢基本與資產負債表規模相同，有時金價會過高或者過低，但大部分情況下，歷史數據顯示金價和全球貨幣間供應量基本保持1:1。　　另一方面，持續多年的通貨緊縮和貨幣自由流通，讓投資者幾乎忘記了通脹是什麼，但通脹似乎已經開始復蘇。

 

平均通脹預期在2016年夏季僅為1.4%，目前預期通脹利率已達到最近三年最高位，聖路易斯聯儲預期目前通脹率為2.18%。數月之內通脹上升近50%，貨幣增速再次增加，通脹可能繼續上升。美聯儲只有一種方法能領先於通脹，那就是再次加息來冷卻經濟。再次加息是有道理的，同時也將給經濟帶來比預期更大的壓力。畢竟TED利差(用來衡量金融市場違約風險)也在不斷上升中。
大多數主流投資者總是告訴自己，如果利率上升，黃金將會崩潰，因為黃金不支付利息或者分紅。這是錯誤的。利率越高，黃金越有吸引力，因為能對抗通脹。儘管2017年才過去幾週，但這將會是金光閃閃的一年。

　　“超級星期四”果然名不虛傳！週四(2月2日)，金融市場迎來英國央行利率決議、貨幣政策委員會會議紀要以及季度通脹預測一連串考驗，英鎊/美元在短時間內即經歷了大起大落，波動幅度超過200點。繼創下30年以來最差開局表現之後，美元指數在2月初的表現依然不盡人意。美指日內跌至八週低位，已回吐大選來的大部分漲幅，在跌聲中靜待美國出爐的非農就業報告考驗。

美元抹去大選來多數漲幅非美與黃金漲勢正酣

美元週四跌至11月中旬以來的最低水準，此前美聯儲令期待3月升息明確訊號的投資者失望，日內稍早公佈的美國經濟數據表現不甚理想，美元延續稍早跌勢。隨著美元進一步走軟，非美貨幣與現貨黃金漲勢正酣。

據周四發布的一份政府報告稱，美國上周初請人數下降值高於預期，表明今年美國勞動力市場仍將繼續收緊。

美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國1月28日當周季調後初請失業金人數降至24.8萬人，為連續100周處於30萬人門檻以下，預估為25萬人，前值修正為26萬人。

美指當前處於11月11日以來最低水平，近乎抹去大選以來的所有漲幅。

事實上，在英國央行最初宣布決議時，英鎊是上漲的，因聲明提到部分決策官員對於通脹漲過頭的忍耐程度已經“接近極限”。然而，在仔細研讀全篇聲明後，發現決策官員預計通脹率將在2018年第二季達到2.75%峰值，符合市場預期。同時，聲明還顯示經濟比決策者想像的更加脆弱，令英國央行很快升息的預期降溫，英鎊隨後也迅速走低。

目前英國貨幣市場押注英國央行將在2018年8月升息25個基點。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)策略師Manuel Oliveri表示，“市場原本預期英國央行會將通脹預估上調得更高，但最終結果並不那麼鷹派。長期增長前景也只是略微上調，而且長期增長仍然面臨不確定性，這意味著英國央行沒有迫切升息的必要。”

花旗集團(Citigroup)策略師Josh O’Byrne表示，“通脹預估的調整有限，意味著比市場原本預期的更加鴿派一些。對就業市場疲軟的評估也抵消了通脹過沖和經濟強勁的影響，預計英國央行的貨幣政策難以為英鎊提供更多的支撐。”

瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd)對沖基金銷售主管Neil Jones稱，“英國央行看到勞動市場有所鬆弛，而且僅有少部分的MPC成員是鷹派。因此，儘管近期英鎊貶值催生通脹的憂慮，但英國央行不會像一些市場參與者預期的那樣馬上升息。”

德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Oliver Harvey指出，“隨著英國央行決議的結束，我們認為現在是重新入場做空英鎊的好時機。我們仍然對英鎊持非常看空的態度，尤其是英鎊/美元和歐元/英鎊。”

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　　在黃金年初持續走高後，白銀價格變得相對“便宜”。貴金屬交易員Caiman Valores有三個理由將支撐銀價繼續走高。

金銀比顯示白銀低估

金銀比價是指買入1盎司黃金，需要多少盎司的白銀。過去半年裡，這個比率正迅速擴大。從67盎司白銀買1盎司黃金，上漲到71盎司對1盎司黃金。

儘管目前金銀比價還沒有上漲到2016年年中時高峰，依然高於26年來平均水平。這段時期金銀比均值為55，中位數為57，這意味著白銀被低估了29%，“應該”接近22美元／盎司。

白銀波動或更大

同樣作為避險投資，白銀價格通常領先黃金走勢，同時波動更大。

白銀相對黃金更大的波動，意味著黃金價格上漲，可能引發白銀之後更大的漲幅。

過去26年中，白銀價格標準差為6.5%，黃金僅為4.6%，這意味著波動段交易者能從白銀獲得更高收益。

供應短缺或推高銀價

與黃金不同，白銀作為一種工業必需材料，有廣泛實際用途，它被大量用於電子元件生產等工業領域，

據估計2017年用於光伏元件的白銀需求將增長11%，中國轉向新能源治理霧霾，將推高白銀消費。

特朗普刺激計劃，對於基礎設施投資也將利好白銀。因為大量基礎設施、汽車製造業、高端機械製造需要白銀。

匯豐銀行估計，2017年全球白銀需求缺口為1.32億盎司，相對於2016年5220萬盎司的兩倍。

基於這一點，匯豐估計白銀價格今年將顯著上漲，達到每盎司18.75美元。

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