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10 月
2017
為何黃金又陷低迷？美元美債告訴你多頭翻身依然太難
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Category: 黃金白銀相關新聞
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黃金頭條
分析師Oleh Kombaiev認為，影響金價的負面因素仍然存在，所以GLD今年將跌至119美元以下仍然是有可能的。但影響金價走勢的主要因素究竟是什麼呢？
美元疲軟支撐了金價？
市場普遍認為美元疲軟支撐了金價，但美元與黃金之間的相關性真的很強嗎？
下圖顯示了從2012年以來，金價和美元指數之間的60日滾動相關性。
過去五年，這兩者之間的相關性係數只有-15%，相關性並沒有那麼強。事實上，黃金和美元的負相關性有時候能高達80%以上，但只是在一些非常不穩定的時期內，並且時間比較短。
而在過去6個月中，黃金和美元的負相關性並沒有超過20%，所以，至少目前來看，美元走勢對金價並沒有太大的影響。
地緣政治風險推升了金價
地緣政治風險是影響金價的另一個原因。
在上個月，隨著谷歌搜索引擎中有關東亞緊張局勢關鍵詞點擊率的提高，金價也同步上漲，反之亦然。
但是根據Google Trends的數據顯示，近期該類關鍵詞點擊率出現下滑，這意味著金價或出現下跌。
（搜索有關東亞緊張局勢關鍵詞點擊率趨勢和金價之間的10天滾動相關性）
金價對美國實際利率變化的反應
美國實際利率的變化也是影響金價走勢的一大關鍵因素。
在過去兩個月中，金價和美國實際利率之間的60天滾動相關性達到了-90%水平。
（金價和美國實際利率之間的30天滾動相關性）
（當前金價與實際利率水平相對應的水平）
根據目前美國的實際利率，黃金的均衡價格應該在1230美元水平，較金價當前水平還低50美元左右。所以，黃金走勢仍然與美國實際利率密切相關，但這對黃金而言卻並不是好消息。
Oleh Kombaiev認為，目前，黃金進入了鞏固階段，但是並不排除繼續下滑的可能。在未來一周或兩週時間內，金價將在1281和1316美元區間波動，之後可能會下跌至1250美元及以下，而GLD將跌至119美元及以下水平。
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