2018年上半年拉下帷幕，FANGS股票折桂，成為表現最為出色的主要金融資產，而比特幣的表現則墊底。備受投資者關注的黃金下跌約4%，分析師認為黃金仍未踏上回春之路！
美元走強、貨幣政策收緊、地緣政治升溫，這三個熱詞成為了國際投資者每日必聊的話題，也正是從這三個因素所引發的各種行情中，締造了一個個投資領域的傳奇與落寞。
在這半年當中，投資原油期貨、美國科技巨頭及小型企業的投資者大都獲利頗豐。而歐元區二線國家的主權債務、新興市場貨幣及股票以及中國的股市則表現欠佳。
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美銀美林的一項調查發現，在過去一個月中，受訪交易員15個月以來首次增持美股。而受訪者中認為美國擁有全球最優的投資前景的比例則接近三分之二，創17年高位。當前投資者正從像銀行股、新興市場股票及歐洲股票這樣的周期性頭寸中撤出，轉而買入美股或防禦性的投資品種。黑石集團（BlackRock）全球首席投資策略師特爾尼（Richard Turnill）表示：
“對投資者而言，保持投資組合的韌性是至關重要的。投資級債券，以及資產負債情況表現強健、股票收益上升的企業都給投資者提供了機會。”
與欣欣向榮的美股形成鮮明對比的，則是日漸慘淡的加密貨幣市場。在去年的扶搖直上之後，比特幣價格在今年穩步下行，創下近60%的半年跌幅。有市場人士認為，針對加密貨幣交易所頻繁的黑客攻擊以及美國監管機構對市場操縱行為的調查打擊了加密貨幣交易者的信心；此外，比特幣期貨交易進入芝加哥衍生品交易所也是加密貨幣貶值的原因之一。
而在大宗商品領域，儘管全球經濟復甦的不確定性及貿易摩擦的不斷升級理應利好黃金，但受強勢美元壓制，黃金期貨價格已在上半年創下了約4%的跌幅——這甚至令投資者開始懷疑黃金的避險屬性。Kitco Metals全球交易總監胡克（Peter Hug）表示：
“我們會在接下來一周觀察美元是否達到了周期性的頂峰。”
換言之，一旦美元轉弱，黃金或將重新迎來上行機會。分析師赫爾伯特（Mark Hulbert）則認為，市場當前對黃金的看空情緒還不夠高漲。赫爾伯特黃金情緒指數為-13，這意味著市場尚未對黃金采取極端看空態度。
以史為鑑，在市場極端看空黃金之際，該指數甚至會跌到-30的水平。2017年3月的情況便是如此，當時金價基本上維持在震盪區域內，交投於1250-1350美元/盎司的區間。
赫爾伯特指出，雖然金價持續走低，但市場對黃金的看空情緒尚未達到頂峰，而這種市場情緒恰恰是不利於價格反轉。換言之，赫爾伯特認為黃金市場的看空情緒需要進一步升溫，投資者才會迎來抄底的機會。
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