2023-02-02 10:35:02 匯通網

匯通網2月2日訊—— 週三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導緻美元大跌，並向投資者發出利率峰值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，為4月21日以來新高。美國1月份ADP數據和1月份ISM製造業PMI數據也表現較差，也給金價提供支撐，如果金價能夠攻克1960關口，後市有望進一步漲向2000整數關口。

週四（2月2日）亞洲時段，現貨黃金高位震盪，目前交投於1953美元/盎司附近。週三美聯儲如期加息25個基點，但美聯儲主席鮑威爾有關通脹阻擊戰意外鴿派的發言導緻美元大跌，並向投資者發出利率峰值可能臨近的信號，給金價提供強勁的上漲動能，金價一度漲至1957.14美元/盎司，為4月21日以來新高。

渣打銀行分析師Suki Cooper稱鮑威爾的新聞發布會“相對鴿派”，他表示，“暗示利率將達到峰值，並強調了通脹下降，在美元走軟和實際利率回落之際，這已經給金價帶去提振。”

美國1月份ADP數據和1月份ISM製造業PMI數據也表現較差，也給金價提供支撐，如果金價能夠攻克1960關口，後市有望進一步漲向2000整數關口。

不過，本交易日將迎來英國央行和歐洲央行利率決議，市場普遍預期將分別加息50個基點，這會增加持有黃金的機會成本，在中長線可能會限制金價的上漲空間。

此外，本交易日還將迎來美國初請失業金人數變動、美國1月挑戰者企業裁員人數、美國12月工廠訂單月率，投資者也需要予以關注。當然，投資者還將關注週五出爐的美國1月份非農就業報告。

美聯儲如期加息25個基點，但鮑威爾措辭略顯鴿派

美聯儲周三宣布將指標利率提高25個基點，但仍承諾將“繼續提高”借貸成本，作為其尚未結束的通脹阻擊戰的一部分。

美聯儲在一份聲明中表示，“通脹已經有所緩解，但仍處於高位。”這標誌著聯儲明確承認抑制通脹的努力取得進展，使通脹從去年觸及的40年高位回落。

美聯儲表示，諸如俄羅斯在烏克蘭的戰爭等因素仍令“全球不確定性”增加。但決策者摒棄了先前聲明中的措辭，即將俄烏戰爭以及新冠大流行列為物價上漲的直接原因，而且自2020年3月以來首次沒有提到這場始於2020年3月的全球衛生危機。

不過，美聯儲仍表示，美國經濟正在“溫和增長”且就業增長“強勁”，決策者仍“高度關注通脹風險”。

聲明稱：“委員會預計，為了達到足夠限制性的貨幣政策立場，推動通脹在一段時間內回歸2%，繼續提高政策利率目標區間將是合適的。”

在為期兩天的政策會議結束後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾強調，最近在通脹方面取得的進展–雖然“令人欣慰”–但仍不足以讓聯儲發出結束加息的信號。

鮑威爾表示：“我們還需要大量的證據來證明通脹正在消退，以確信通脹正向著目標靠攏。”

鮑威爾也表示，他認為存在一條這樣的路徑，讓通脹回到2%目標的同時不導致經濟大幅下滑，而且可能只琛霸偌酉⒓复巍保湍艽鐧攪⑷銜溝屯ㄕ退璧淖愎幌拗菩運健�

Bankrate首席金融分析師Greg McBride表示：“如果你之前希望看到即將暫停加息的明確跡象，那麼你會感到很失望。美聯儲在聲明中保留了’繼續加息’的說法，這給了他們留下了根據未來出爐的經濟數據作出選擇的空間。”

美聯儲宣布將指標隔夜利率目標區間提升至4.50%-4.75%，符合投資者的廣泛預期。而且，在本週為期兩天的政策會議開始之前，一些美聯儲決策者也暗示了這樣的行動步伐。

但美聯儲仍承諾未來將進一步加息，這與投資者的預期相悖，後者原本預計聯儲會暗示當前緊縮週期將結束，承認六個月來通脹穩步回落的事實。

聲明確實表明，未來任何加息行動的幅度都將為25個基點，不再提及未來加息的“步伐”，而是使用利率調整的“程度”這種措辭。

不過，美聯儲還表示，利率調整將把迄今為止的政策行動對經濟的影響納入考量，這一措辭將進一步加息與即將出爐的經濟數據的演變聯繫起來。

美聯儲周三並未發布決策者的新經濟預測，但確實重申了對2%平均通脹目標的承諾，作為聯儲年度操作原則審查的一部分。

美聯儲希望能繼續推動通脹朝著2%的目標回落，同時不引發嚴重的經濟衰退或導致失業率從目前的3.5%大幅攀升，這種失業率水平幾十年來都很少見。根據美聯儲青睞的衡量指標，美國12月年通脹率降至5%。

美聯儲公佈決定後，美國利率期貨市場保持終端利率低於5%的押注

根據路孚特FedWatch週三的數據，與美聯儲政策利率掛鉤的期貨市場維持其押注，即聯邦基金利率將在今年6月達到略低於5%的峰值，仍預計美聯儲將在2023年底前降息。

美國利率期貨市場已經消化了4.893%的終端利率。而美聯儲決策者則預計將把指標政策利率目標區間提高到5%-5.25%，並將保持在該水平至少到今年年底。

同時，期貨市場預計今年將降息，預計2023年12月聯邦基金利率將為4.51%。

市場已經消化了3月政策會議上再次加息25個基點的預期。

Transunion副總裁兼美國研究和諮詢主管MICHELE RANERI指出，“這次連續第二次降低加息幅度，證明美聯儲正在發出信號，表明在抑制通脹方面已經取得了重大進展，我們已經達到了可以進一步放緩加息的程度。消費者可能會繼續感受到持續的通脹和高利率的雙刃劍效應，至少在一段時間內，他們可能會通過個人貸款或其他低息貸款產品來擺脫高息債務”。

EDWARD JONES投資策略師Angelo Kourkafas表示，“鮑威爾並不像人們擔心的那樣鷹派。我們已經看到大約三個半月的時間裡，金融狀況明顯放鬆，股市上漲，債券收益率下降，美元下跌，抵押貸款借款成本從高位下降……新聞發布會上有一個關於這些的問題。鮑威爾本來可以利用這個機會來重新調整預期。他沒有抓住這個機會。”

Angelo Kourkafas指出，“顯然，鮑威爾已經說過工作還沒有完成，但在消除通脹方面已經取得了進展。他承認這一點的事實提供了一些安慰，同時他也沒有對金融條件放鬆的問題進行強硬回擊。

Angelo Kourkafas稱，“市場參與者認為他將回擊市場對將立即暫停加息或降息的預期。他沒有專門針對或專注於短期金融條件放寬鬆的事實是市場轉為上漲的一個因素。”

Angelo Kourkafas認為，“鮑威爾有機會轉達一個鷹派的信息，但卻沒有把握住。他本可以說市場變得過於興奮，但他沒有抓住這個機會。相反，他說很多緊縮措施已經發生了。他還不能宣布勝利，從現在到3月，我們有很多數據。因此，因為投資者已經看到了他承認的去通脹，他們認為關於持續加息的聲明僅是說說而已。”

中信證券研報指出，2023年2月美聯儲議息會議加息25個基點符合市場預期，鮑威爾講話並無更鷹派措辭，總體中性偏鴿，但仍保留政策變化的靈活性。靈活的前瞻性指引並不具有指示意義，未來政策走勢仍需關注數據，短期CPI數據更加重要，但今年全年美國宏觀數據的焦點在就業市場。美聯儲加息終點已近，預計將在3月或5月的議息會議上最後一次加息。

美國1月製造業活動進一步下滑

自去年3月以來，美聯儲已將政策利率目標區間提高了450個基點，從接近零的水平提高到4.5%-4.75%，為1980年代以來速度最快的一輪加息週期。激進的貨幣政策緊縮使經濟學家們預計到今年下半年將出現經濟衰退。房地產市場已經下滑，製造業的低迷正在加劇。

供應管理協會(ISM)週三的一份報告顯示，1月美國製造業採購經理人指數(PMI)從12月份的48.4降至47.4。連續第三個月萎縮，觸及2020年5月以來的最低水平，且低於被視為與更廣泛的經濟衰退相一致的48.7關口。

六大製造業中只有一個行業，即運輸設備報告出現增長。製造商的評論好壞不一，一些企業描述業務“仍然強勁”，而另一些則表示“銷售下降”。

儘管情況惡化，工廠似乎並沒有大量裁員。根據ISM，公司“表示他們不會大幅削減員工人數，因為他們對下半年的情況持樂觀態度”。

JOLTS報告強化了這一觀點，報告顯示12月的裁員人數從11月的140萬升至150萬。裁員率從11月的0.9%上升到1.0%。12月，工人也繼續自願辭職。被視為衡量勞動力市場信心的辭職率為2.7%，與前月持平。

美國ADP數據表現不佳

報告顯示，1月民間就業崗位增加了10.6萬個，遠低於經濟學家預期的增加17.8萬個， 12月增加25.3萬個。然而，ADP全國就業報告將低於預期的民間就業增長歸因於1月中旬的惡劣天氣，包括加州的洪水

12月，休閒/酒店業的就業崗位增加了95000個，經濟學家表示，這與惡劣天氣阻礙招聘的情況不一致。

ADP報告是與斯坦福大學數字經濟實驗室聯合編制的，隨後，勞工部將在周五發布更全面、更受關注的1月非農就業報告。

ADP報告在預測勞工部非農就業報告中民間就業崗位方面一直表現不佳。根據路透對經濟學家的調查，1非農就業崗位可能增加18.5萬個，12月增加了22.3萬個。

高盛的經濟學家們表示，他們預計1月非農就業報告不會受到冬季天氣或加州洪水的明顯拖累。

“我們提醒不要進行推斷，”High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi說,“總的來說，勞工統計局的數據顯示顯示，經濟繼續以強勁的速度創造就業崗位，儘管利率迅速上升，但勞動力市場只顯示出逐漸趨軟的跡象。”

美元大跌至九個月低點

美元週三大跌0.93%，週四亞洲時段延續跌勢，一度創4月25日以來新低至100.80，美聯儲主席鮑威爾言論略顯鴿派，削弱了對緊縮政策的預期。

鮑威爾在美聯儲一如預期宣布加息25個基點後的新聞發布會上表示，他並不完全確定在冷卻通脹過程中將在哪裡停止提高借款成本。

他還指出在消除通脹方面取得了進展，他說正處於去通脹的早期階段，並表示美聯儲將繼續在每次會議的基礎上做出決定。

紐約OANDA的高級市場分析師Edward Moya說，“市場基本認為（鮑威爾）看到通脹率在下降，而且看起來他對通脹率會持續下降相當有信心。”

“他們在3月份的會議前還有兩份通脹報告，如果我們看到物價壓力繼續緩解，那麼他們可能達不到他們的點陣圖，只需要再加息一次，”Moya補充說。“這對風險資產來說是個好消息，對歐元來說也是個好消息，它將美元帶到我們幾個月來未見的最低水平。”

投資者一直在消化比美聯儲決策者發出的信號更鴿派的前景，他們押注貨幣狀況收緊將削弱經濟增長，並可能導緻美國陷入衰退，進而推動美聯儲轉向降息。

聯邦基金利率期貨交易員預計，隔夜利率將在6月達到4.89%的峰值，然後在12月回落至4.39%。而美聯儲去年12月公佈的“點陣圖”顯示，決策者預計指標利率將升至5%上方。

本周美國經濟的主要焦點將是政府週五公佈的1月就業報告，預計報告將顯示，增加18.5萬個非農就業崗位，預計1月薪資將環比上漲0.3%，同比增長4.3%。

ForexLive首席外匯分析師Adam Button表示：“招聘正在放緩，就業市場不像一年前那麼火爆，但尚不清楚其降溫程度是否足以阻止薪資上漲。”

美債收益率大幅下跌，市場認為美聯儲轉呈鴿派立場

美國國債收益率週三大多下跌，此前美聯儲一如預期加息25個基點，並承諾“繼續提高”借貸成本，以減緩通脹步伐。但市場堅持認為美聯儲轉呈鴿派立場。

美聯儲一如預期將其指標隔夜貸款利率目標區間提升至4.5%-4.75%。但美聯儲的聲明與投資者預期相悖，後者預計美聯儲已準備好暗示緊縮週期將結束。市場接受這樣的觀點，因為加息正令美國經濟放緩。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)利率策略主管Blake Gwinn說，市場最初認為該聲明偏鷹派，導致國債收益率最初走高，因為會前人們預期“持續加息”的說法將被刪改或弱化。

“當這種說法沒有被刪除，而是被重複時，人們感到很失望，”他說，“人們本以為會有一點鴿派的信號，市場會抓住任何鴿派的蛛絲馬跡。”

兩年期國債收益率週三下跌10.9個基點，至4.098%，較長期國債收益率下降。10年期國債收益率週三下降12.3個基點，至3.406%，盤中一度跌至3.387%，為近兩週新低。

衡量兩年期和10年期國債收益率差的收益率曲線仍然倒掛，報負69.4個基點。當較短期國債收益率高於較長期國債收益率時，被視為經濟衰退的預兆。

烏克蘭總統澤連斯基幕僚：有關遠程導彈及戰鬥機的磋商正在進行中

烏克蘭總統澤連斯基的高級顧問周三表示，正在就從外國合作夥伴取得遠程導彈和戰鬥機以幫助擊退俄羅斯軍隊進行磋商。

政治顧問Mykhailo Podolyak在推特上寫道，“每個戰爭階段都需要特定的武器。”所以：1. 已經有一個坦克聯盟(後勤、訓練、供應)。2. 已經就遠程導彈和戰鬥機供應進行磋商。”

克里姆林宮稱，美國向烏克蘭提供遠程火箭將使俄烏衝突升級

俄羅斯克里姆林宮週三表示，據報導美國即將向烏克蘭提供的一攬子軍事援助包含遠程火箭，將使衝突“升級”但不會改變其進程。

克里姆林宮發言人佩斯科夫還告訴記者，俄羅斯總統普京沒有與美國總統拜登舉行會談的計劃。

兩名了解情況的美國官員周二告訴路透，美國準備向烏克蘭提供價值超過20億美元的軍事援助，預計其中將首次包括遠程火箭。

美國12月職位空缺意外升至五個月高點

美國12月職位空缺意外增加，這表明儘管利率上升且對經濟衰退的擔憂不斷增加，但勞動力需求仍然強勁，這可能會使美聯儲繼續保持在政策緊縮的道路上。

勞工部周三發布的月度職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告顯示，12月每一個失業人員對應著1.9個職位空缺。勞動力持續緊張的跡像沒有改變美聯儲繼續放緩加息步伐的主張，其在周三結束為期兩天的會議時決定加息25個基點。

紐約FWDBONDS的首席經濟學家Christopher Rupkey說，“這很可能是歷史上第一次沒有實質性就業損失的經濟衰退，對美聯儲來說，通脹壓力正在降溫是一件好事，因為勞動力市場根本沒有降溫。

衡量勞動力需求的指標職位空缺在12月的最後一天增加了57.2萬個，達到五個月來的高點1100萬。經濟學家之前預測為1025萬個職位空缺。

由於空缺職位集中在休閒和酒店業以及零售業，一些經濟學家認為12月的激增是暫時的。其他人猜測，空缺職位被誇大了，因為難以對數據進行季節性波動調整。

職位空缺率從11月的6.4%上升到6.7%。僱傭人數從600萬增加到620萬。職位空缺和僱傭人數的差距表明工資增長可能會保持高位，儘管在第四季度有所降溫

紐約牛津經濟研究院的美國經濟學家Matthew Martin說，“休閒和酒店業佔總增長的四分之三，升至2021年12月以來的最高水平，之後一個月，2022年1月就急劇下降，我們預計這種模式將出現在下月的報告中。零售業職位空缺躍升也與假期前後季節性招聘放緩的步伐不一致。”

住宿和餐飲業的職位空缺增幅居首，增加了40.9萬個。該行業的就業仍然低於疫情前的水平。零售業職位空缺增加了13.4萬個。

建築業因借貸成本上升而受到衝擊，增加了8.2萬個空缺職位。

整體來看，美聯儲主席的意外鴿派、糟糕的ADP和ISM製造業PMI數據，對美元和美債收益率拖累明顯，這給金價提供了強勁的上漲動能，金價短線仍有一定的衝高機會。不過，非農數據前，市場仍存在一些觀望情緒，英國央行和歐洲央行大概率將分別加息50個基點，可能也會令多頭有所顧忌，短線金價仍存在高位震盪可能性。鑑於技術面的頂部信號，還需提防空頭反撲的可能性。

台灣時間10:32,現貨黃金現報1952.73美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-02-01 10:10:31 匯通網

匯通網2月1日訊—— 市場普遍預期美聯儲將加息25個基點，但對於美聯儲的鷹鴿態度還存在一定的分歧。一方面，美聯儲可能強化將利率較長時間維持在5%以上，以更好的控制通脹水平，但另一方面，市場懷疑美聯儲可能會向外界傳遞將在5月份中止加息的信號。美聯儲利率決議和美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話不太可能一面倒的偏向鷹派或者一面倒的偏向鴿派，預計金價盤中也面臨寬幅震盪和多空來回拉鋸的可能性。

週三（2月1日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1927美元/盎司附近。隔夜金價探底回升，雖然上週出爐的美國四季度GDP數據增強了鷹派預期，再加上月末倉位調整因素，美元指數週二一度反彈至近兩周高位附近，金價則一度跌至1900整數關口附近，但美國第四季勞動力成本增幅低於預期，令鴿派預期有所回升，吸引逢低湧入金市，幫助金價扭跌為漲，收盤交投於1928美元/盎司附近。

本交易日市場目光將聚集美聯儲利率決議，市場普遍預期美聯儲將加息25個基點，但對於美聯儲的鷹鴿態度還存在一定的分歧。一方面，美聯儲可能強化將利率較長時間維持在5%以上，以更好的控制通脹水平，但另一方面，市場懷疑美聯儲可能會向外界傳遞將在5月份中止加息的信號。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示：“美聯儲表述這一題材的方式將反映在黃金市場上。整體情況是，如果美聯儲放緩加息，通脹就會重拾升勢。如果美聯儲暫停一下，而通脹仍然存在——我認為在這種情況下，黃金將急升。”

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson在一份報告中表示：“如果美聯儲出現鷹派意外，短期內價格可能會朝著1900美元回落。”

需要提醒的是，本交易日還將迎來美國1月ISM製造業PMI數據和ADP就業數據，投資者也需要予以關注，市場預期目前略微偏向多頭。

市場還在等待將於週五發布的美國1月就業報告，勞動力市場的疲軟將轉化為通脹下降。本週五還將出爐美國1月份非農就業報告。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示：“本周有這麼多事件驅動的風險，投資者必須注意。金價可能會出現波動。”

路透調查顯示，分析師和交易員上調了對金價的預測，但預計高利率將抑制金價反彈趨勢。

美國第四季勞動力成本增長放緩，但勞動力市場仍然緊張

美國第四季度勞動力成本增速創一年來最慢，因薪資增長放緩，為美聯儲的通脹阻擊戰帶來提振。

通脹方面有更多令人鼓舞的消息，週二的一項數據顯示，11月房價上漲大幅放緩。這些報告是在美聯儲官員開始為期兩天的政策會議時公佈的。預計聯儲將在周三進一步放緩加息步伐，將政策利率提高25個基點。

Indeed Hiring Lab的經濟研究主管Nick Bunker說：“勞動力市場前景進一步燃點了通脹正在減弱的希望，這是美聯儲應該而且將會考慮的事情。”

美國勞工部表示，就業成本指數(ECI)第四季環比上升了1.0%。這是自2021年第四季度以來的最小增幅，第三季度增長了1.2%。就業成本指數是衡量勞動力成本的最廣泛指標。

接受調查的經濟學家之前預測ECI將上升1.1%。勞動力成本在第三季度同比攀升5.0%後，第四季增長5.1%，仍然高於美聯儲官員和經濟學家認為符合溫和通脹的3.5%的增幅。美聯儲的通脹目標是2%。

決策者和經濟學家廣泛認為ECI是衡量勞動力市場閒置程度的較好指標之一，也是預測核心通脹的前期指標，因其對就業構成和就業質量變化進行了調整。

儘管美聯儲已放緩加息步伐，但不太可能停止收緊貨幣政策。

美聯儲本月的“褐皮書”報告將勞動力市場描述為“持續緊張”，指出1月初“各聯儲地區的工資壓力仍然高企”，儘管五個地區的“儲備銀行報告說這些壓力已經有所緩解”。

雖然勞工部的月度就業報告中平均時薪的年度增長已經放緩，但工資仍然很高。亞特蘭大聯儲的工資追踪指標也有所下降，但在第四季度仍保持在高位。

勞動力市場的緊張程度從世企研的另外一份報告中也能充分體現出來，其對消費者調查的所謂就業難獲得指數從12月的34.5上升到1月的36.9。這一數據來自於受訪者對工作充足還是難以獲得的看法。

這一指標與勞工部的失業率相關，上升表明勞動力市場狀況緊張。政府將於週三公佈12月職位空缺數據。在11月的最後一個工作日有1,050萬個職位空缺。

“勞動力成本增長放緩不應該與勞動力成本良性增長混為一談，”富國證券駐北卡羅來納州夏洛特市的高級經濟學家Sarah House說，“勞動力市場仍然令人難以置信地緊張。雖然勞動力成本增速放緩是一個值得歡迎的發展，但現在宣布它將長期保持下去還為時過早”

第四季薪資上漲1.0%，也是2021年第四季度以來最小漲幅，第三季度增長1.3%。同比增長了5.1%，與前一季度的升幅一致。

第四季民間部門工資環比上漲1.0%，比第三季度1.2%的增幅有所放緩，第三季度同比增長5.2%後，第四季增長5.1%。

但通脹率上升繼續侵蝕著消費者的購買力。第四季度，經通脹調整後的所有工人的工資同比下降1.2%。在第三季度環比增長1.0%之後，上一季度福利環比增長0.8%，同比增長了4.9%。

美聯儲目前這輪1980年代以來最快的加息週期正在抑制房價上漲。

涵蓋了美國所有九個人口普查區的標普CoreLogic Case-Shiller全國房價指數11月同比增長7.7%，比10月份9.2%的增幅有所回落。

由聯邦住房金融局(FHFA)衡量的房價在截至11月的12個月內上漲了8.2%，而在10月份攀升了9.8%。然而，待售房屋的持續短缺可能會阻止房價大幅下降。

BMO Capital Markets駐多倫多的高級經濟學家Robert Kavcic說：“庫存不足、未出現強制拍賣，以及抵押貸款利率回落正在幫助遏制房價下跌。”

儘管消費者對就業市場持樂觀看法，但他們仍擔心未來六個月經濟將陷入衰退，許多人對大件商品消費持觀望態度。世界大推笠笛芯炕�(Conference Board)的消費者信心指數從去年12月的109.0降至本月的107.1。

消費者的12個月通脹預期從12月的6.6%上升至6.8%。

勞動力成本數據拖累美元

美元指數週二衝高回落，早些時候一度創近兩週新高至102.61，但數據顯示美國第四季勞動力成本增幅低於預期，市場預計美聯儲周三將宣布僅加息25個基點，美元指數在數據公佈後由漲轉跌，收報102.10附近，跌幅約0.12%。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“儘管低於預期，但客觀地說，這仍是一個相當高的讀數，意味著美聯儲仍會發出鷹派聲音。”

不過，投資者也看衰美國經濟，認為美聯儲必須在12月前將利率降回4.48%。儘管聯儲決策者強調，他們需要在一段時間內將利率保持在限制性區域，以降低通脹。

Rai稱：(主席)鮑威爾和聯邦公開市場委員會(FOMC)將希望表明一個事實，即終端利率水平及其維持的時間將超過市場預期。關鍵是市場目前是否相信這種說法。“

美元指數盤尾下跌0.12%，報102.10，稍早曾升至102.61的兩周高位。分析師稱，這可能部分歸因於月末的倉位再平衡。

美債收益率下跌，數據顯示美國薪資和房價增長均放緩

10年期美國國債收益率週二從兩周高位回落，此前經濟數據顯示美國薪資增長放緩且住房市場降溫，較短期國債收益率有望創下近三年來最大月度跌幅。

滿地可銀行資本市場美國利率策略師Benjamin Jeffery表示，週二發布的經濟數據展現了“消費者在新的一年開始時心態喜憂參半的信息，並且顯示出家庭在這個階段面臨的阻力”。

Comerica Bank首席經濟學家Bill Adams表示：“年初，房價、薪資和消費者信心方面的數據較疲軟，表明美聯儲的加息使經濟降溫。”

通常與利率預期同步變動的兩年期美債收益率週二下跌3.9個基點，報4.222%。自1月初以來，該收益率已下跌近18個基點，為2020年3月以來最大月度跌幅。

10年期國債收益率週二下跌2.8個基點，至3.524%，盤中稍早，一度下跌多達5.3個基點。30年期國債收益率週二下跌0.6個基點至3.654%。稍早曾下挫3個基點。

高級鷹派官員暗示美聯儲將在5月暫停加息？

如果接下來有更多證據表明美國通脹降溫，媒體分析稱，美聯儲有望在3月會議之後，考慮暫停加息。也就是說，美聯儲可能5月會議不再加息。

5月暫停加息，是基於美聯儲高級鷹派官員、擁有表決權的理事Waller給出的時間表暗示。Waller是美聯儲采取前置加息策略的早期倡導者。

Waller在近日的講話中表示，“爭論的焦點是，應該在三個月的數據之後暫停，還是在六個月的數據之後暫停。從風險管理方面出發，我需要六個月的數據，而不僅僅是三個月。”

此前美聯儲公佈的10月、11月和12月通脹數據，均顯示物價漲幅穩步放緩。例如，上週五公佈的美聯儲最愛的通脹指標——核心PCE物價指數，12月繼續降溫，創下十四個月新低，同比增4.4%，符合預期，11月前值為4.7%。不過該指標仍是美聯儲2%通脹目標的超過兩倍。

根據Waller的基準，如果上述降溫趨勢再持續三個月，也就是看到1月、2月和3月的數據，那麼哪怕是美聯儲鷹派官員們，也認為看到足夠多的證據，有信心通脹朝著目標方向回落，這樣美聯儲可以在5月2日至3日的會議暫停加息。

Waller還指出，過去幾個月工資數據顯示出令人鼓舞的減速趨勢。不過他也承認，一些月度通脹數據與2022年初的水平基本沒有變化。

近日，Waller明確表示，雖然他仍認為需要繼續收緊政策，但支持本周美聯儲會議上，將利率放緩至25個基點。可以看出，美聯儲內部哪怕是很鷹派的官員，也支持放緩加息，且對通脹的表述較2022年通脹高燒時期，有著很明顯的變化。

美聯儲二號人物、副主席布雷納德在近日講話中指出，三個月和六個月的通脹指標有所下降。

達拉斯聯儲主席Logan在1月稍早時候表示，“在當前環境下，我認為我們需要一種既靈活又穩健的策略。我們需要持續仔細地評估即將公佈的數據對經濟前景的影響，並相應地調整路線。”

當前，市場普遍預計美聯儲將在本週三的會議，加息25個基點，聯邦基金利率升至4.5%-4.75%。25個基點的加息幅度，低於去年12月加息50個基點，更遠低於去年12月會議之前的連續四次、每次75個基點的激進加息。

美聯儲官員們12月時對聯邦基金利率在今年的預期中位數為5.1%。如果3月加息後暫停，那麼意味著屆時的聯邦基金利率水平將略低於5.1%。目前，華爾街交易員們也是這樣認為的。

事實上，不只是像Waller這樣的鷹派官員有大幅轉變，美國高通脹的吹哨人、前美國財政部長薩默斯在最新講話中表示，由於美國經濟前景的高度不確定性，美聯儲在本週加息後，應該避免發出下一步行動的信號。

瑞銀集團經濟學家喬納森·平格爾認為，“儘管美國在通脹方面有好消息，離加息完成又近了一步，但美聯儲停止加息可能還為時過早。”

一些市場人士還預計，此次議息會議上美聯儲主席鮑威爾將非常仔細地考慮如何不在無意中發出鴿派信號，從而保持加息預期，避免市場誤讀美聯儲遏制通脹的決心。

歐元區第四季GDP意外增長，避開衰退

歐盟統計局週二公佈的數據顯示，儘管能源成本高企、信心減弱和利率上升對歐元區經濟造成影響，但歐元區在2022年最後三個月勉強實現增長，避開經濟衰退。

歐元區第四季區內生產總值(GDP)增長0.1%，優於路透調查預期的下降0.1%。與上年同期相比則是增長1.9%，高於預期中的增長1.8%。

歐盟統計局補充說，在歐元區前幾大國家中，德國和意大利第四季錄得負增長，但法國和西班牙經濟擴張，上述數據是基於可能會被修正的初步估值。

俄羅斯攻打烏克蘭的戰爭延續了快一年，這令歐元區一些高度仰賴低成本能源的國家付出高昂代價；歐元區如今已經擴展至20個國家，涵蓋3.5億人。

飆升的石油和天然氣價格耗盡了儲蓄並阻礙了投資，同時迫使歐洲央行史無前例地加息以遏制通脹。

但經濟也表現出一些意想不到的韌性，就像在新冠疫情期間一樣，當時增長超出預期，因企業適應環境變遷的速度比政策制定者預期的要快。

關鍵信心指標或最新曬壕砣酥甘�(PMI)等近期數據表明，在冬季天候溫和限制能源支出的幫助下，歐元區經濟增長已經觸底，正在緩慢復甦。

IMF上調2023年經濟增長預期

國際貨幣基金組織(IMF)週二略微上調了2023年的全球增長預期，原因是美國和歐洲的需求展現“驚人的韌性”，能源成本緩解，以及中國放棄嚴格的新冠防疫限制後中國經濟的重新開放。

IMF最新的《世界經濟展望》預測，2023年全球經濟增速仍將從2022年的3.4%降至2.9%，但較去年10月預測的增長2.7%有所改善； IMF並警告說全球可能很容易陷入衰退。

對於2024年，IMF表示，全球經濟增長將略微加快至3.1%，但這比10月的預測低了0.1個百分點，因為央行大幅加息的全面影響減緩了需求。

IMF首席經濟學家古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)表示，經濟衰退的風險已經消退，各國央行在控制通脹方面正取得進展，但還需要做更多的工作來抑制物價；而烏克蘭戰爭的進一步升級和中國對抗新冠的戰鬥可能帶來新的干擾。

古蘭沙對記者說明2023年的前景：“我們必須做好預計可能有意外到來的準備，但這很可能代表一個轉折點，增長觸底，然後通脹下降。”

對於2023年的國內生產總值(GDP)預測，IMF表示，目前預計美國GDP增長1.4%，高於10月預測的1.0%；2022年料增長2.0%。IMF稱其2022年第三季消費和投資強於預期，勞動力市場強勁，且消費者資產負債表強健。

IMF稱，歐元區也取得類似的成果，目前預測歐元區2023年增長0.7%，高於10月時預測的增長0.5%；而2022年料增長3.5%。IMF表示，歐洲比預期更快地對能源成本上漲做出調整，而能源價格緩和也對該地區有所幫助。

英國是IMF預測的唯一一個今年會出現衰退的主要發達經濟體，其GDP預計將萎縮0.6%，因家庭正努力應對能源和抵押貸款等不斷上漲的生活成本。

IMF大幅上調了中國2023年增長前景，從10月預測的4.4%上調至5.2%。

IMF表示，上述展望既有上行風險也有下行風險，積累起來的儲蓄創造了需求持續增長的可能性，特別是旅遊業，而且一些發達經濟體的勞動力市場壓力緩解有助於冷卻通脹、降低積極加息的必要性。

IMF說，烏克蘭戰爭的升級可能會進一步刺激能源和食品價格，明年的寒冬也會如此，因為歐洲正在努力補充天然氣儲存，並與中國爭奪液化天然氣供應。

儘管許多國家的整體通脹率已經下降，但如果核心通脹率未能下降，過早放鬆金融條件使市場容易受到突然重新定價的衝擊。

古蘭沙說，核心通脹在美國等一些國家可能已經達到頂峰，但中央銀行需要保持警惕，更加確定通脹率處於下降通道，特別是在實際利率仍然較低的國家，如歐洲國家。

古蘭沙說，“所以我們只是說，把貨幣政策至少置於略高於中性，並保持在那裡。然後評估價格動態，以及經濟反應情況，而且將有足夠的時間來調整方向，以便我們避免過度緊縮。”

路透調查： 預計2023年黃金均價上調至1852.50美元/盎司

週二的路透調查顯示，分析師和交易員已大幅上調對金價的預測，但預計高利率將抑制金價上漲。

現貨黃金2022年從每盎司2000多美元一度跌至1613.60美元的低點，原因是利率上升推高了債券收益率和美元，使得以美元計價的無收益黃金吸引力下降。

但由於對利率將很快停止上升的預期導致收益率和美元走低以及央行購買，現貨黃金價格已飆升至1900美元以上。

Standard Chartered分析師Suki Cooper 表示，此次反彈的力度意味著黃金可能不會再上漲太多。

“我們預計美元將走軟，債券收益率將下降，但黃金似乎已在早期消化了大部分這種風險，”她表示，並補充稱，在今年下半年回落之前，金價仍可能達到2050美元。

一些分析師仍然看跌。Liberum分析師湯姆·普萊斯(Tom Price)表示：“我們預計，隨著美聯儲將加息週期延長至2023 年並保持其峰值以限制通脹，金價將會出現下滑。這項政策將支撐（債券）長期實際利率，拖累無收益黃金的價格”。

對38 位分析師和交易員的調查顯示，今年第一季度黃金平均價格為每盎司1825美元，第二季度為1840美元，全年為1852.50美元，2024年1890美元。

三個月前，路透社的一項調查預計，2023年金價平均為1712.50美元。

整體來看，對全球經濟衰退的擔憂情緒有所降溫，這將限制金價中長線的上漲空間，但短線而言，市場預計美國勞動力市場可能會遇到一些問題，對1月份就業數據並不樂觀，對美國1月份PMI數據的預期較差，美聯儲利率決議也很難非常鷹派，這將給金價進一步衝高提供機會。

需要提醒的是，美聯儲利率決議和美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話不太可能一面倒的偏向鷹派或者一面倒的偏向鴿派，預計金價盤中也面臨寬幅震盪和多空來回拉鋸的可能性，投資者需要予以警惕。

台灣時間10:08,現貨黃金現報1926.52美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-17 21:39:51 時代財經

“過年是黃金飾品銷售的高峰。”1月17日，廣州一家週生生門店店員對時代財經表示，從上週開始，門店客流明顯增多，“臨近年關，很多人來買些首飾獎勵自己或者選擇帶禮物回家。”

時代財經了解到，從去年10月起，受國際金價上漲影響，品牌足金飾品價格開始突破500元/克，並持續走高。1月17日，周大福、週生生、六福珠寶的最新金價為2023年開年以來最高水平，均突破540元/克。與去年7月相比，足金飾品的克重價格漲幅約10%。

但消費者們的買金熱情卻絲毫未減。近期，黃金珠寶品牌均推出兔年生肖首飾、生肖金條等應季產品和折扣活動。多名門店店員告訴時代財經，今年春節金價雖處高位，但生意卻比往年更好，各類產品銷售均有上漲。其中有門店為了迎接春節期間的銷售旺季，還在商場中庭增設了一個專櫃。

開源證券分析師黃澤鵬認為，黃金珠寶迎來回暖，一方面是受疫情抑制的婚戀需求逐步釋放，帶動“三金一鑽”等產品銷售增長；另一方面是2023年返鄉客流大，帶動了長輩親友的送禮需求。

投資金條賣斷貨，工廠訂單翻倍

走進金店的消費者絡繹不絕，有長輩帶著小輩來挑選新年禮物的，有閒逛的中年夫妻，還有上班時間溜出來“淘金”的年輕人。據時代財經觀察，從踏進門店到買單出店，有消費者花費的時間不過約10分鐘。

“投資金條都沒有貨了，兔子的只剩下這個20克重的了。”周大福店員對時代財經表示，除了首飾類商品，店內的投資金條在新年期間格外暢銷。據她透露，原本店內2023年的生肖兔金條產品5克、10克、20克、50克、100克規格的都有備貨，但目前櫃檯只剩下一枚20克克重的金條，“現在調貨都沒有，即使預定，也只能等到年後。”

不僅是終端零售門店，黃金珠寶批發交易市場同樣生意火爆。深圳水貝是國內最大的黃金珠寶交易集散地，除了接待零售顧客，來自全國的黃金珠寶採購商也都在這裡進貨。

偶爾去這裡“淘金”的年輕人熊青（化名）近日再次奔赴水貝，購置了兩條重4克的金項鍊送給家中長輩，“和部分大品牌的門店相比，這裡的黃金首飾按克重計價，每克能便宜約100元，加工費也相差數倍。”據了解，熊青當天的金項鍊按克計價僅433元/克，另收加工費35元。

據熊青介紹，1月15日當天，自己去到水貝展廳時，每個櫃檯前都人頭攢動，許多熱門款式也處於缺貨狀態。“看中的東西要馬上入手，不然很快沒有，老公看中一個福牌，只猶豫了一下就被人買走了。”她說。

一家向水貝展廳供貨的工廠負責人告訴時代財經，新年黃金消費熱已經傳導至上游工廠端，隨著珠寶零售商們在水貝大批補貨，工廠工人們也開始加班加點。

“真沒有預料到！雖然往年年前一個月都很繁忙，但是自從去年12月疫情政策調整以來，訂單突然增加了不少，現在好多工廠的訂單已經排到年後了。”他表示，工廠每天生產5至6公斤黃金飾品，今年1月訂單比往年至少翻倍。

加盟商：春節銷售預增30%，但利潤不及過去

東吳證券研報顯示，2023年以來，隨著防疫政策的不確定性消除，珠寶黃金行業加盟商的開店意願也在逐步提升，部分原定於2022年的開店計劃也有望在2023年補上，頭部黃金珠寶的開店節奏或逐步回到疫情前的正常水平。

不過，據時代財經了解，黃金銷售熱潮並沒有讓黃金珠寶從業者們完全放下心來。

對於周大福、六福、老鳳祥等多個品牌的加盟商錢煒（化名）來說，2022年的第四季度可謂是近幾年來的“至暗時刻”。“虧得很慘。不管是在地級市，還是縣城，雖然有預期，但最痛苦的是看不到希望。”錢煒說。

1月13日，周大福披露2022年第四季度運營情況。截至2022年12月31日，公司集團層面零售額同比下滑19.3%，中國內地零售額同比下滑20.4%，同店零售額同比下滑33.1%，銷量同比下滑37.4%。

六福集團公告的數據顯示，在2022年第四季度，中國內地的門店增至2999家，但是自營店同店銷售卻同比下降35%，其中黃金產品同店銷售同比下降33%，定價首飾則為38%。佔比為內地店鋪總數約97%的品牌店於季內同店銷售大跌29%，其中黃金產品和定價首飾分別下跌26%及35%。

錢煒深刻感受到，疫情以來黃金珠寶行業的市場門檻越來越高，專業度越來越高，利潤卻越來越少，“珠寶行業已經處在洗牌階段了，這不再是靠勤奮就能爆發增長的市場了。”

據他透露，一些問題正在進一步影響黃金珠寶加盟生意。“老鳳祥、中國黃金、周大生等品牌代理費用暴漲，比幾年前普遍增長50%以上，年年遞增；另外周大福這樣的頭部品牌開始發力下沉市場，也讓中國黃金、周大生這種在三、四線城市活得很好的品牌競爭力大不如前；消費者越來越注重品牌價值，還更喜歡購買克重計劃的產品，利潤更高的一口價產品比例在縮小，這會讓整體毛利降低15%左右。”

雖然據錢煒預估，自己所代理的品牌在2023年春節會比2022年春節銷售增長30%，但是各其代理的各個品牌利潤卻表現出很強的不確定性。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-13 14:32:42 匯通網

匯通財經APP訊——1月12日，Michael Lee認為，隨著通脹上升和美元走軟，金價在下一輪牛市中將達到每盎司5000美元。Michael Lee在華爾街工作了20年，曾在摩根士丹利擔任副總裁。他表示，他將在投資組合中增加“15%的黃金”。

Michael Lee預測：“我們正處於突破的邊緣，金價可能會升至5000美元。”他補充道：“我認為美元正在接近最高點。一旦你看到美元逆轉，一旦金價超過2000美元，你就可以真正看到它開始起飛。考慮到我們印鈔的數量，我不明白為何金價目前沒有超過4000美元。”他暗示黃金有對沖通脹的作用。

週四公佈的數據顯示，美國12月CPI年率未季調為6.5%，低於11月份的7.1%。美聯儲2022年加息425個基點，以遏制高通脹。2022年6月，美國通脹率達到9.1%的峰值。

Michael Lee認為，如果美聯儲不能控制通脹，那麼它將“撕裂社會”。他說：“美聯儲知道通脹的危險，可能會在限制性政策上走過頭。”

他認為，那些聲稱美聯儲將很快改變其限制性政策立場的人不可靠。

他說：“在美聯儲變得寬鬆，真正轉向並開始降息之前，還有很多事情需要做。如果美聯儲過早降息，或者過早調轉方向，通脹達到兩位數，想想後果……想想美聯儲作為一個機構目前的可信度有多低，如果發生這種情況，他們的可信度將會下降多少。”

他聲稱，美聯儲將不得不“壓制需求並引發衰退”，以便將通脹降至2%的目標，並且不會關注市場的熊市趨勢。

他稱：“美聯儲不會放棄2%的目標，因為這會損害標普500指數。美聯儲理事們基於抬高標普500指數的聲明來交易自己的個人賬戶，這種日子已經一去不復返了……債券市場的解讀是這樣的，我認為，在出現相當嚴重的衰退之前，我們不會轉向。”

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-12 13:40:52 匯通網

匯通網1月12日訊—— 1月11日，資深投資家Peter Grandich就2023年的金融市場走勢給出預測，認為美股熊市將持續多年，但看好金屬市場。他認為2023年金銀表現將非常好，金價有望創新高，而銅和鋰等基本金屬也要巨大的潛力。

1月11日，資深投資家Peter Grandich就2023年的金融市場走勢給出預測。儘管他認為大多數市場在可預見的未來都將走軟，但仍有一些估值偏低的資產有望跑贏大盤。Peter Grandich曾正確預測了2022年加密貨幣和美股的崩潰。

Grandich說，就美國股市而言，他認為熊市將持續多年，甚至認為在自己有生之年，美股永遠不會創造新高。他真的認為，未來幾年美股要實現兩位數的漲幅將非常困難。

Grandich認為美國經濟面臨的問題是深刻而根本性的，並認為華盛頓沒有解決這些問題的政治意願。他說:“我們可能開始難以支付國債利息，我們將面臨33萬億美元的債務。如果以5%的利率計算，光是利息就有1.6萬億美元。”

他說，當華盛頓面對這些問題時，“總是把問題踢到以後再解決”，但他驚訝地看到“關於社會保障的問題終於停止了，隨著美國走向2024年大選，這可能成為一個熱點問題”。他指的是國會共和黨人最近發表的言論，他們將考慮削減該項目。

除了美股，Grandich也對2023年黃金、白銀以及其他基本金屬的走勢給出預測。

Grandich認為，金屬是另一個受基本面因素推動的強勁增長領域。他預測：“金銀表現非常、非常好。各國央行的購買行為有助於支撐黃金。他還指出：“2022年黃金能夠堅持住，這一事實表明，美聯儲的任何放緩加息的政策都將推動金價走高。我認為黃金2023年有望創下新高。”

Grandich認為2023年基本金屬也有巨大的潛力。他指出，銅的供應處於有記錄以來的最低水平，而隨著各國擺脫化石燃料的轉型，鋰的需求將繼續旺盛。他說：“我最看好銅，因為未來10到20年的實際供需情況正在形成。”

但Grandich認為，目前真正的機會在礦業公司。他說：“礦業股相對於黃金本身可能已經幾十年沒有這麼便宜了。”

台灣時間1月12日13:36，現貨黃金報1884.45美元/盎司

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-11 14:12:53 匯通網

匯通網1月11日訊——現貨黃金週二早盤交易價格略高於每盎司1877美元，週一曾觸及每盎司1881.5美元，為5月9日以來的最高點。盛寶銀行的Ole Hansen表示，本週焦點將是周四公佈的美國CPI通脹數據，並稱金價的”下一個主要障礙”為每盎司1896美元。摩根大通基礎金屬和貴金屬策略主管Greg Shearer表示：“即使有看漲金銀的基準預測，我們認為2023年的風險仍傾向於上行。”

受美國國債低收益率和美元走軟的提振，金價在2023年的強勁開局延續，週二一度觸及8個月高點。

現貨黃金週一一度觸及每盎司1884.49美元，2022年5月9日以來的最高點，隨後隨著美聯儲官員暗示將採取進一步積極的貨幣政策措施來抗擊通脹，金價有所下滑，目前交投於1883美元附近。

上週五公佈的美國12月就業報告顯示，儘管美聯儲努力為經濟增長降溫，但就業市場依然強勁，壓低了美國國債收益率還有美元，但提振了金價。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen週二在一份報告中表示：“金價也受到中國重新開放經濟的提振，有跡象顯示，春節前黃金市場非常擁擠，需求旺盛。”

Hansen表示，本週焦點將是周四公佈的美國12月CPI通脹數據，並稱金價的“下一個主要障礙”為每盎司1896美元。

與此同時，Livermore Partners創始人兼首席投資官David Neuhauser週二表示，他預計近期黃金的上漲勢頭將持續下去，因為投資者認為未來幾年可能會出現進一步的貨幣貶值。

摩根大通上週預計，2023年第四季度黃金均價將為每盎司1860美元。這家華爾街巨頭預計美聯儲將暫停加息，美債實際收益率的下降將推動2023年下半年金銀價格的看漲前景。

摩根大通基礎金屬和貴金屬策略主管Greg Shearer表示：“即使有看漲金銀的基準預測，我們認為2023年的風險仍傾向於上行。”

Shearer補充稱：“如果美國經濟比預期更艱難地著陸，不僅會吸引更多避險買盤，而且如果美聯儲更迅速地放鬆緊縮的財政政策，收益率更大幅度地下降，可能會進一步推動黃金漲勢。”

Wheaton貴金屬總裁兼首席執行官Randy Smallwood也贊同這些觀點。他上週表示，雖然2022年是“美元年”，但2023年將成為“黃金年”。

台灣時間1月11日14:10，現貨黃金報1882.41美元/盎司

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

匯通網

匯通網1月10日訊—— 雖然美聯儲官員仍傾向於進一步加息，多頭稍微有所顧忌，金價週一也未能頂破1880關口附近，但市場仍傾向於認為美國通脹增速將放緩，美聯儲將逐步放緩加息步伐，甚至很多人預計美聯儲在2023年下半年將會降息，美元指數仍偏向弱勢，金價短線有望震盪上破1880關口阻力。

週二（1月10日）亞洲時段，現貨黃金高位震盪，目前交投於1874美元/盎司附近，雖然美元週一延續跌勢並創下了近七個月新低至102.94附近，但金價受到1880關口附近阻力，美聯儲官員重申抗通脹激進立場，令黃金多頭有所顧忌。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“利率看起來會繼續攀升。但他們能做的確實有一個極限，市場正在消化這一點。我們也看到了一些對避險資產的買盤。從技術上看，黃金看起來有進一步上行的空間，因為我們繼續看到黃金強勢升穿所有這些阻力位。”

舊金山聯儲總裁戴利表示，在即將到來的1月31日至2月1日的會議上，加息50個基點或25個基點都有可能，但亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克稱，在校準利率方面“更加謹慎”是合適的，利率可能會保持在高位一直到2024年。

貨幣市場的押注顯示，美聯儲2月政策會議上加息25個基點的機率為75%，預計到6月將達到略低於5%的終端利率。

交易員們正在等待美聯儲主席鮑威爾週二在斯德哥爾摩舉行的央行會議上發言，並密切關注將於本週四將公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據，這可能為美國加息路徑提供更多線索。

在鮑威爾今天晚些時候講話和美國周四公佈CPI之前，投資者有點謹慎。

前白宮經濟顧問委員會主席羅默：美聯儲很難避免加息過度，給經濟造成衝擊

奧巴馬時期的白宮經濟顧問委員會主席羅默在重新評估了二戰以來美聯儲的政策後表示，目前美聯儲推動經濟回到較低通脹水平的努力還處於早期階段，這使得聯儲很難避免行動過度，將利率升至必要水平之上。

羅默週六晚些時候在一次全國經濟學家會議上表示，去年美聯儲將其政策利率目標區間提高了逾4個百分點，而“我們現在才剛剛進入效果可能開始被注意到的窗口”。她目前在加州大學伯克利分校擔任經濟學教授。

羅默在新奧爾良舉行的美國經濟學會年會上發表主題演講時表示：“由於有滯後，政策制定者將面臨何時停止加息或逆轉方向的艱難決定。”

她稱：“如果政策制定者想在不引起更多不必要痛苦的情況下降低通脹，他們將需要在問題完全解決之前就開始收斂行動力度。”

即將卸任美國經濟學會主席的羅默是研究1930年代大蕭條原因和復甦的專家。擔任白宮經濟顧問委員會主席期間，她主張對2007-2009年的經濟衰退採取比最終批准的規模更大的財政對策。

她與伯克利大學經濟學家David Romer(她的丈夫)合作，為評估美聯儲政策，分析了可追溯至1940年代的聯儲會議實錄和記錄。

他們發現了10個美聯儲有意改變經濟增長路徑的例子，除了一個例外，其他都是為了降低聯儲認為過高的通脹。

她發現，隨著利率上升，整體產出在政策衝擊開始後六個月左右開始放緩，九個季度後比沒有衝擊的水平低4.5%。失業率在大約五個月後開始攀升，27個月後平均上升1.6個百分點，五年後影響逐漸消退。

美元初步初步向下破位

美元在2022年最後三個月創下12年來最大季度跌幅。這主要是由於投資者認為，隨著通脹和成長降溫，美聯儲不會將指標利率目標區間從目前的4.25%-4.50%提高到5%以上。

週一美元指數延續上週五跌勢，最低觸及102.94，為6月10日以來新低，收報103.19，跌幅約0.7%，這個金價提供支撐。週二亞洲時段，美元指數弱勢運行，目前交投於103.11附近，鑑於匯價已經初步跌破了逾半年低點103.38附近的關鍵支撐，如果不能不能快速收復該位置，後市可能會進一步跌向5月30日低點101.30附近。這可能會給金價突破1900關口提供機會。

Oanda的高級市場分析師Edward Moya說，“有很多人在關注聯邦基金利率期貨的走勢，看起來可能會在2月再加息一次，然後可能在年底降息一次，我認為這為很多人做空美元鋪平了道路。”

聯邦基金利率期貨走勢顯示，投資者認為美聯儲2月會議最可能的結果是加息25個基點。

Moya說，“市場普遍認為，到年底美元將大幅走低，很多人都試圖搶在這波行情前採取行動。”

美聯儲在去年連續四次加息75個基點後，12月加息50個基點，但表示可能會在更長時間內保持高利率，以抑制通脹。

上週五出爐的兩份數據反映出，經濟正在增長，就業崗位繼續增加，但經濟整體活動正在向衰退區域傾斜，這促使交易員拋售美元兌一系列貨幣。

上週五出爐的月度就業報告顯示，就業崗位增幅大於預期，工資增長放緩，後者這對美聯儲來說是個好消息。

供應管理協會的報告顯示，12月美國服務業活動兩年半以來首次出現萎縮。

美國通脹數據將於週四公佈，價格壓力前景將成為投資者關注的焦點。

“對本周公布的消費者價格指數(CPI)的預期是，通脹壓力進一步緩解，”Bankrate的首席金融分析師Greg McBride說，“如果沒有顯示出廣泛的改善，將令投資者不安，使美聯儲繼續採取行動。“

中國在重新開放邊界的同時，繼續取消其嚴格的新冠清零規定，對經濟迅速復甦的樂觀情緒也打壓美元的避險需求。

美債收益率進一步走弱，受助於對暫停加息的預期

美國國債價格週一進一步反彈，受助於對暫停加息的預期，儘管市場面對著一個鷹派的美聯儲，聯儲要看到通脹再放緩一大截，然後才考慮政策轉向。

加拿大皇家銀行全球資產管理美國固定收益團隊負責人Andrzej Skiba表示：“這是一場拉鋸戰，一邊是市場不相信美聯儲能夠收緊政策並在更長一段時間內保持這種狀態，一邊是對通脹減弱和經濟數據趨弱的預期讓美聯儲能夠在今年稍晚軟化立場。”

但Skiba稱，市場可能走得太快太遠了，因為10年期美債的收益率低於3.6%，而且美聯儲表示今年的終端利率將高於5%。“你可以說，這方面的相當多的好消息已經被消化了。”

10年期美債收益率週一下降3.9個基點，至3.517%，通常反映利率預期的兩年期美債收益率下降5.7個基點，至4.204%。

摩根士丹利投資管理首席固定收益策略師Jim Caron表示，美聯儲決心抑制通脹，但就業市場疲軟的跡象可能讓聯儲難以堅持到底。“他們需要扼殺通脹。他們需要確保通脹達到目標並保持在目標水平上。”

但美聯儲的政治表達將是困難的，民眾開始感受到經濟放緩的痛苦。

“我們聽到美國企業裁員，但人們正在找到工作–不過找到的是質量較差、工資較低的工作，”Jim Caron稱，“這是一個非常重要的提醒，我認為市場沒有真正關注這個問題。”

俄羅斯加強對烏克蘭東部前線的攻擊，雙方損失慘重

基輔週一表示，俄羅斯加強了由瓦格納僱傭兵主導的對烏克蘭東部蘇勒答爾的“強大攻擊”，描述了在該地和附近戰線擊退一波波攻擊的困難情況。

蘇勒答爾位於頓巴斯工業區，距離巴赫穆特只有幾英里，雙方部隊在俄羅斯入侵近11個月以來最激烈的戰壕戰中損失慘重。

烏克蘭國防部副部長Hanna Malyar在Telegram稱，烏克蘭部隊擊退了早些時候試圖攻占該市的行動，但大量瓦格納僱傭兵迅速反撲，在重砲掩護下部署了新戰術和更多士兵。

俄羅斯國防部在周一的例行媒體發布會上沒有提及蘇勒答爾或巴赫穆特，此前一天，國防部因錯誤聲稱對烏克蘭臨時軍營實施導彈襲擊而遭到批評

瓦格納由俄羅斯總統普京的盟友Yevgeny Prigozhin創建。該組織從俄羅斯的監獄中吸收一些新兵，並以不妥協的暴力而聞名，它活躍在非洲的衝突中，並在俄烏戰爭中發揮了突出作用。

烏克蘭總統澤連斯基在周日夜間的視頻講話中說，儘管遭到大範圍的破壞，烏軍仍在堅守巴赫穆特和蘇勒答爾，但蘇勒答爾的“情況非常困難”

軍事分析家稱，奪取這些城鎮對莫斯科的戰略軍事利益有限。一位美國官員說，Prigozhin盯上了鹽和石膏礦，據信這些礦區在地下延伸超過100英里，包含禮堂規模的岩洞

地區檢察官說，在哈爾科夫北部，一枚俄羅斯導彈擊中了Shevchenkove村的一個集市，造成兩名婦女死亡，另外四人受傷，包括一名10歲的女孩。

警方和烏克蘭總統辦公室發布的錄像顯示，受傷嚴重的人躺在地上，救援人員在成堆的瓦礫、被掀翻和燃燒的攤位以及一個大坑中搜尋。一名警察抱著一個臉上有血的女孩離開現場。

俄羅斯沒有立即對來自該村的報導發表評論，基輔在9月奪回了該村。

Sky News援引一位西方人士的話報導，英國正在考慮首次向烏克蘭提供坦克。英國國防部沒有立即回應評論請求。

法國、德國和美國上週都承諾提供裝甲車，滿足了烏克蘭長期以來的要求。

舊金山聯儲主席戴利：在2月會議上加息25或50個基點都有可能

舊金山聯儲主席戴利週一表示，美聯儲在1月31日-2月1日的會議上加息50個基點，或加息25個基點，都有可能。

“我可以給你提供任何一種可能性的論據，”戴利在接受采訪時說。美聯儲應該“盡可能溫和地”將通脹降下來，但它也“絕對”需要確保高通脹不會變得根深蒂固。

戴利說，她認為現在處於4.25%-4.50%的政策利率目標區間最終將需要升至5.00%-5.25%，並保持在這一區間，以使通脹率回落到美聯儲2%的目標，但具體需要升到什麼程度將取決於數據。

她說，她預計美國的失業率（現在為3.5%）將上升到4.5%或4.6%左右，而通脹率將在2023年底降到3%區間的低端。按照美聯儲的首選衡量標準，通脹率現在為5.5%。

要想使通脹率下降得更快，就需要勞動力市場遭受“巨大”的痛苦，戴利說她不願意這樣做

但與此同時，她表示，“我希望依賴數據，而不是直接阻止50個基點的加息，”並補充說她將密切關注本週消費者物價指數(CPI)報告中，不包括房租在內的核心服務價格出現改善的任何跡象。這是通脹中最持久的組成部分

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：2024年也不會降息

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一告訴記者，如果即將公佈的美國消費者物價數據證實在近日月度就業報告中看到的趨勢，他將“不得不更認真地考慮25個基點，並朝著這個方向行動”。“最終我希望我們加息25個基點，具體時間將取決於數據的表現。”

美聯儲近一年以來一直在大幅加息，以放緩經濟增速，並遏制通脹飆升。決策者們表示，最近就業和工資增長放緩令他們感到鼓舞，這可能預示著未來通脹將會降溫。

但他們不願停止加息，甚至不願過早地降至較小的加息幅度，因為他們擔心這會令高通脹根深蒂固，最終迫使美聯儲進一步加息。

當他們在後續幾次會議上調整加息的規模時，決策者者們繼續爭論的不僅僅是利率需要升到多高，還有高利率需要保持多長時間，才能使通脹更接近美聯儲2%的目標。

美聯儲12月政策會議的記錄顯示，沒有決策者預計2023年會降息。這與市場對美聯儲在今年下半年開始降息的預期形成鮮明對比.

博斯蒂克週一表示，他的“基本假設”是2024年也不會降息。這將使他成為美聯儲19位決策者中最鷹派的成員之一，目前大多數決策者預計明年政策利率將降至4.5%以下。

整體來看，雖然美聯儲官員仍傾向於進一步加息，多頭稍微有所顧忌，金價週一也未能頂破1880關口附近，但市場仍傾向於認為美國通脹增速將放緩，美聯儲將逐步放緩加息步伐，甚至很多人預計美聯儲在2023年下半年將會降息，美元指數仍偏向弱勢，金價短線有望震盪上破1880關口阻力，後市關注1900和1920阻力。下方5日均線支撐在1860關口附近，重點關注10日均線1840關口附近支撐。

台灣時間10:03,現貨黃金現報1874.21美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-09 10:32:03 匯通網

匯通財經APP訊——週一（1月9日）亞洲時段，現貨黃金小幅衝高，一度創2022年5月10日以來新高至1878.87美元/盎司，2022年6月13日高點阻力也在該位置附近，需要留意能否有效突破。儘管12月就業崗位增幅超預期，但薪資增長低於預期，且美國服務業在超過兩年半的時間里首次出現萎縮，美國工廠訂單在10月增長後11月也出現下降，市場提高了美聯儲1月份僅加息25個基點的預期，令美元大幅走弱，逼近逾半年低位，美債收益率也跌至逾兩週低位，給金價提供上漲動能。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，“我們確實看到最新的就業報告有點金發姑娘的意思……整體就業增幅略高於預期，但確實也看到薪資增長放緩，我真的不認為我們看到了很多能改變美聯儲方向的信息，顯然市場更關注的是美聯儲愈發接近加息的終點。”

本週投資者需要重點關注週四（1月12日）出爐的美國12月份CPI數據，同時需要關注美聯儲官員的講話和市場對美聯儲1月份加息預期的變化。調查顯示，散戶傾向於看漲2023年金價。

美國12月勞動力市場仍興盛不衰，但薪資增長失去動力

美國12月就業崗位強勁增長，失業率回落至疫情前的低點3.5%，勞動力市場仍然緊張，但美聯儲官員可以從薪資增長放緩中得到一些安慰。

儘管如此，美聯儲對抗通脹的鬥爭還遠未取得勝利。勞工部上週五公佈的備受關注的就業報告還顯示，12月家庭就業人數激增了71.7萬。

最近家庭就業人數下降引發了人們的猜測，即作為衡量就業增長的主要指標的非農就業崗位數據誇大了就業增長情勢。

儘管美聯儲去年3月開始了1980年代以來最快的一輪加息週期，但勞動力市場的韌性正通過維持消費者支出來支撐經濟。然而，這加大了美聯儲將其目標利率提高到其上月預測的5.1%峰值之上並將保持一段時間的風險。

BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri說，“勞動力市場仍具韌性，但正在失去活力，工人短缺的情況仍然嚴重“雖然工資增長有所放緩，但仍與價格穩定的水平相去甚遠。不要指望美聯儲在2月1日減少其鷹派言論或放慢加息步伐。”

12月非農就業崗位增加了22.3萬個，是兩年來的最小增幅，11月增加了25.6萬個。12月的新增就業崗位是美聯儲希望看到的10萬增幅的逾兩倍。

經濟學家稱，就業增長放緩至10萬，才能讓美聯儲確信通脹正在降溫。

但裂紋正在顯現。專業和商業服務崗位再次下降，作為未來招聘先兆的臨時崗位下降了35000個。自7月以來，臨時工作崗位已經減少了11.1萬個。每周平均工時從11月的34.4小時下滑至34.3小時，為2020年4月以來最短。

12月平均時薪環比增長0.3%，11月為增長0.4%。同比增幅從11月的4.8%降至4.6%，是2021年8月以來的最小增幅。

經濟學家表示，認為薪資通脹將迅速降溫還為時過早。他們推測，薪資增長放緩是因為大部分裁員是在高薪的技術和金融領域，而在招人的通常是低薪的行業。這些行業將需要不斷提高工資來吸引工人。

失業率回到了五十年來的低點，11月每一個失業人員對應1.7個職位空缺。此外，23個州和華盛頓特區在1月1日提高了最低工資。全國各地的大多數工人也將在今年年初得到生活費用的調整。

美國ISM非製造業陷入萎縮，錄得近兩年半最差表現

上週五數據顯示，美國12月非製造業PMI從11月的56.5降至上月的49.6，遠低於市場預期和前值，市場預期為55，前值為56.5%，且是自2020年5月以來服務業PMI首次跌破50門檻，這表明占美國經濟活動三分之二以上的服務業出現萎縮。

除了新冠疫情造成的低迷外，這是自2009年底以來最弱的服務業PMI數據。該指數現在也低於ISM稱隨時間推移與更廣泛經濟衰退相符的50.1水平。

ISM調查的服務業新訂單指數從11月的56.0降至45.2。這是自2020年5月以來的最低水平，也是自2009年以來不含疫情期間低位的最低水平。

隨著供應瓶頸繼續緩解，衡量服務業投入價格的指標從11月的70.0降至67.6，為2021年1月以來的最低水平。

該調查衡量服務業供應商交付量的指標從11月的53.8降至48.5。讀數高於50表示交貨速度減慢。

上週五數據還顯示，11月工廠訂單下降1.8%，差於預期和前值，市場預期為下降0.8%，10月為增長0.4%。

美聯儲博斯蒂克稱就業報告是經濟逐漸放緩的另一個跡象

亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克上週五表示，最新的美國就業數據是經濟逐漸放緩的另一個跡象，如果這種情況繼續，美聯儲可以在下一次政策會議上將加息幅度調降至25個基點。

他上週五表示：“今天，我認為加息50個或25個(基點)都是合適的。如果我開始聽到有跡象表明勞動力市場的吃緊程度開始有所緩解，那麼我可能會更傾向於25個基點。”

博斯蒂克表示，這些數據並未改變他的展望，他重申美聯儲需要進一步提高利率，並將其保持在峰值水平，根據他的預測，要一直保持到“2024年內很長一段時間”，以抑制通脹，通脹仍遠遠高於美聯儲2%的目標。

“我一直盼著經濟從夏季時的強勢狀態持續放緩，”博斯蒂克稱。“這只是接下來的其中一步……將逐步放緩……正因為如此，我們必須堅持這條路徑，通脹太高了，我們需要減少這些不平衡。”

他還提醒不要過分強調薪資增長的速度，稱這“沒有推動”通脹“動態”，但仍需仔細監測。

美聯儲決策者的預測中值是，利率將在5.1%左右達到峰值。目前的政策利率目標區間為4.25%-4.50%。博斯蒂克在接受采訪時稱，他認為利率峰值在5.00%-5.25%。

他稱，他認為今年不會出現經濟衰退，並透露他認為失業率在年底前只會上升到4%，比他的許多同僚的預測要低。

交易員增加了對美聯儲下月將加息幅度下調至25個基點的押注

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨的交易員上週五增加了對聯儲將在下次會議上進一步調低加息步伐的押注。

在勞工部的月度就業報告公佈後，聯邦基金利率期貨大多走高，交易員消化的美聯儲在2月1日結束的下一次為期兩天的會議上僅加息25個基點的可能性增加。

目前，利率期貨顯示，美聯儲1月份加息25個基點的概率為73%，加息50個基點的概率為27%；而在就業報告公佈前加息25個基點的概率為54%，加息50個基點的概率為46%。

美元指數再度逼近逾半年低位

受美聯儲僅加息25個基點預期影響，上週五美元指數大跌1.15%，為12月1日以來最大單日跌幅，週一延續跌勢，一度創四個交易日新低至103.60，接近上週觸及的逾半年低點103.38。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa說：“人們有點擔心，這可能是就業崗位增長方面的一個相當轟動的數據，”因為12月常見的季節性調整，這是個風險。

薪資增長放緩也“令人鼓舞”，Issa補充說，但他也指出了數據中的鷹派因素。

“失業率下降，這是沒有預料到的，而且勞動參與率也在上升，”Issa說，“在決定美聯儲在下一次會議上是需要升息25個基點還是50個基點時，這個數字沒有任何幫助。”

美債收益率急跌至兩週低點，數據顯示加息開始導致經濟放緩

受經濟數據拖累，美國國債收益率上週五暴跌，美國10年期國債收益率大跌4.3%，為12月1日以來最大單日跌幅，收報3.562%，為近兩週新低。

分析師稱，經濟數據表明，美聯儲之前的加息可能最終對經濟產生了影響。上週五的報告還強化了美聯儲可能接近暫停加息週期的預期。

紐約AmeriVet Securities的美國利率主管Gregory Faranello說，“債券市場預計，美聯儲正越來越接近遊戲終點。但美聯儲在哪裡停下還不是很清楚。美聯儲仍有工作要做。他們希望升息至5%左右。但現實是，5%的資金成本——如果他們將利率維持在該水平並有毅力將其保持在那裡–將對市場和通脹產生影響，他們希望通脹下降。”

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth在一份報告中寫道，ISM數據顯示“有更多證據表明通脹壓力下降，但與就業報告不同的是，它與經濟衰退而不是軟著陸相一致。”

美國30年期國債收益率上週五也降至3.671%的兩週低點，尾盤下跌11.6個基點，報3.682%。

在短債方面，美國兩年期國債收益率也刷新近兩週新低至4.245%。尾盤報4.253%，下降了19.9個基點。

因週一是日本成人日，美債市場在周一亞洲時段休市。

俄羅斯聲稱對烏軍發動報復性襲擊

一名記者周日表示，俄羅斯對烏克蘭城市克拉馬托爾斯克發動的導彈襲擊未擊中目標，沒有明顯的人員傷亡跡象，此前莫斯科聲稱這次襲擊造成600名烏克蘭士兵死亡。

路透的一個團隊訪問了兩所大學宿舍，莫斯科稱這兩個宿舍是烏克蘭人員的臨時住所，並將其作為打擊目標，作為對烏軍新年襲擊事件的報復。該次襲擊造成數十名俄軍士兵死亡，並在俄國內引起強烈抗議。

但克拉馬托爾斯克的宿舍似乎都沒有受到直接襲擊或嚴重損壞。沒有明顯跡象表明士兵曾住在那裡，也沒有屍體或血跡。

烏克蘭東部地區軍方發言人Serhiy Cherevatyi稱，之所以出現這一大規模傷亡的說法，是由於俄國防部想要表明，已對烏克蘭最近襲擊俄軍士兵一事作出了有力回應。“這是俄羅斯國防部的一次信息戰”

俄羅斯國防部在聲明中表示，“對烏克蘭軍隊臨時部署點的大規模導彈襲擊中，超過600名烏克蘭軍人被消滅”。

如果屬實，這將是自去年2月24日俄羅斯入侵以來烏軍損失最大的一次

散戶投資者認為黃金和白銀在2023 年表現最佳

Kitco 的調查結果顯示，參與者幾乎平均分配黃金和白銀作為2023年表現最佳資產的前兩個選擇。

在896名受訪者中，37.5%的人認為黃金將是2023年表現最好的資產，而36.8%的人選擇白銀。新年第三大最受歡迎的資產是銅，獲得8%的選票。

美國核心CPI成本週市場焦點

市場預計未來一周公佈的美國通脹數據將與成本壓力逐步下降的趨勢保持一致，並將有助於確定美聯儲下次加息的規模。

不包括食品和能源的消費者價格指數（核心CPI），被視為比總體指標更好的潛在指標，市場預計在12月環比上漲0.3%。

雖然略高於11月，但月度漲幅將與當季平均水平持平，遠低於1-9月0.5%的平均水平，而這段時期的通脹率處於一代人以來的最高水平。

將於本週四公佈的數據將是政策制定者在1月31日至2月1日的會議和利率決定前最後看到的此類數據之一，這是首次有投票權的成員輪換。經濟學家預計美聯儲基準利率將上調25個基點，不過官員們已暗示有可能上調50個基點

美國勞工部發布的CPI預計將顯示核心通脹率較上年同期增長5.7%。這將是1981年以來的同期最高水平。這遠遠高於美聯儲的目標，也有助於解釋政策制定者為何要在更長時間內保持較高利率，但同比價格增長正在放緩。

經濟學家anna Wong和Eliza Winger表示，“有利的通脹發展不是美聯儲加息的結果，能源價格下跌幫助大幅降低了短期通脹預期，並使通脹風險變得更加兩面性。如果這一趨勢持續下去，這可能是美聯儲在暫停或考慮降息之前需要看到的’令人信服’的證據”

2023年第一次重要的全球貨幣會議將於週二在斯德哥爾摩舉行，會議的重點是央行獨立性，由新任瑞典央行行長ErikThedeen主持。

美聯儲主席鮑威爾以及來自英國、加拿大、荷蘭和西班牙的央行行長預計將發表講話。歐洲央行執委會成員施納貝爾也將出席會議。

渣打國際商業銀行1月4日舉辦了2023年投資展望說明會，財富管理處投資策略部主管劉家豪剖析市場前景與投資展望，他建議民眾資產配置50%放在債市、30%放在股市，20%擺現金，現金20%中的5%可考慮買一點黃金，看好美元見頂反轉後，黃金有望上看每盎司1890美元。

渣打銀行財富管理團隊預估黃金在第一季將維持橫盤走勢，不過隨著美聯儲可能結束加息，且焦點轉向經濟衰退風險之際，黃金的避險特性有機會再度受到市場青睞，預期未來12個月金價可能向上挑戰每盎司1890美元。

渣打銀行財富管理團隊預期各國央行在2023年上半年將維持緊縮政策對抗通脹，美聯儲最終利率可能會來到5.25%；不過，隨著高利率導致經濟衰退壓力浮現，美聯儲可能轉向寬鬆政策，基準利率回落到4.5%。“美元走弱，黃金反彈速度很快，現在來到每盎司1800美元，未來仍有機會測試上看1890或更高的價位，抗通脹穩健概念下，黃金可配置5%資產，尤其是現在環境下防禦型抬頭，黃金可當壓倉石。”

ActionForex.Com指出，美元上週的疲軟伴隨著黃金反彈。短期來看，只要能守住支撐位1824.90美元/盎司，那麼金價前景將繼續看漲。下一個目標是1898.80美元/盎司。如果突破這一水平，金價可能會加速上行，併升向2004.05美元/盎司。

ActionForex.Com補充道，此外，應該注意的是，從黃金月線圖來看，在55月指數移動平均線獲得支撐後，金價從2074.84美元/盎司(2020年高點)開始的長期盤整模式可能已經在1616.51美元/盎司完成三浪下跌走勢。如果是這樣的話，金價或將在中期內重新測試2074.84美元/盎司。

台灣時間10:43，現貨黃金交投於1878.22美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-04 08:07:49 匯通網

匯通財經APP訊——自11月初以來，由於市場動盪、經濟衰退預期上升以及各國央行加大黃金購買力度支撐了需求，黃金價格一直處於上漲狀態，週二早些時候創下六個月新高1849.89美元。多名分析師預計，黃金價格將在2023年創下歷史新高。

盛寶銀行(Saxo bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“總體而言，在衰退和股市估值風險的支持下，我們期待2023年金價上漲。央行利率最終見頂，加上美元走弱的前景，以及通脹在年底前不會回到預期的3%以下水平，所有這些都增加了對黃金的支撐。此外，去年幾家中央銀行的去美元化，當時創紀錄的黃金購買量似乎將繼續下去，從而為市場提供了一個底部。”

展望未來，Hansen認為金價的關鍵事件將是周四凌晨的美聯儲12月會議紀要以及週五的美國12月非農報告。

Hansen補充說:“若金價升至1842美元以上，將測試1850美元和1878美元的阻力位。”

經濟學家對美聯儲是否會在2023年年底前降息持不同意見，因為多數主要經濟體的通脹預計仍將遠高於目標區間。

策略師們表示，如果2023年各國央行全面轉向鴿派立場，可能會對金價產生重大影響。

AuAg ESG黃金礦業ETF經理Eric Strand上個月表示，2023年黃金價格將創下歷史新高，並開啟“新的長期牛市”，價格將超過每盎司2100美元。

他表示:“自金融危機以來，各國央行作為一個整體，繼續在其儲備中增加越來越多的黃金，2022年第三季度創下了新的紀錄。我們認為，各國央行將在2023年以加息為中心，變得鴿派，這將在未來幾年引發黃金的爆炸性走勢。因此，我們認為2023年結束時，金價將至少上漲20%。”

瑞士亞洲資本(Swiss Asia Capital)董事總經理兼首席投資官Juerg Kiener也對這種看漲黃金的看法表示贊同。他上個月表示，目前的市場狀況反映了2001年和2008年的情況。

Kiener在12月下旬接受采訪時表示:“2001年，黃金市場波動不止20%或30%，而是幅度很大，2008年也是如此，當時市場拋售規模較小，刺激措施又回來了，黃金很快就從600美元漲到了1800美元，所以我認為我們很有可能看到一次重大波動。2023年黃金的漲幅不會只有10%或20%，我認為漲勢將使其真正創下新高。”

台灣時間1月4日8:25，現貨黃金報1838.65美元/盎司

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）

2023-01-03 11:06:26 匯通網

匯通財經APP訊——週二（1月3日）亞洲時段，現貨黃金高開後震盪運行，最高曾觸及1832.36美元/盎司附近，目前交投於1830美元/盎司附近，一方面，各大投行預計美國經濟將衰退，美聯儲政策將在2023年逐步轉向，而且技術面和基本面顯示，美元仍有進一步下行風險，給金價提供支撐，另一方面，俄烏地緣局勢緊張，市場普遍傾向於看漲黃金後市。

本週將迎來美聯儲12月利率決議的會議紀要，還將迎來美國12月非農就業報告，同時，還將出爐美國12月份ISM製造業和非製造業PMI數據，市場影響都非常大，投資者需要重點關注。

目前市場對美國製造業PMI和非農數據的預期並不樂觀，有望給金價本週進一步衝高提供機會。12月份美聯儲利率決議偏向鷹派，按照慣例，會議紀要偏向鴿派的可能性略高一點，也有望給金價提供上漲機會；不過，市場兌美國服務業PMI數據的預期比較樂觀，可能會令黃金多頭有所顧忌。

從技術面來看，週線級別，黃金後市仍偏向多頭，後市有望進一步漲向1880關口附近，6月份高點1878.65阻力也在該位置附近，下方則重點關注5週均線1807.71附近支撐。

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen在一封電子郵件中表示：“（黃金）已準備好飆升。”

Cordovatrading.com創始人Julia Cordova表示，如果金價能守住1820美元支撐位，就可能引發金價進一步漲向1860美元水平。“它有再次爆發的威脅，如果這次能得以維持，那麼一場重大行情即將到來。”

各大投行預測2023年美國經濟將陷入衰退，美聯儲將轉向

在與美聯儲有直接業務往來的23家大型金融機構中，超三分之二的經濟學家認為，美國經濟將在2023年陷入衰退。另有兩人預測衰退將在2024年出現。

他們列出了一些危險信號，如美國人正在減少其在疫情期間的儲蓄，房地產市場正在下滑，銀行正在收緊貸款標準等。大多數經濟學家預計，加息將使失業率從去年11月的3.7%升至5%以上，按歷史標準衡量仍處於較低水平，但可能會導致數百萬美國人失業。

他們還預計美國經濟將在2023年萎縮，儘管其在2022年加息期間表現相對良好，但經濟學家們表示，到2023年，加息帶來的降溫效應將更加明顯。他們預測，美聯儲或將在本年第一季度加息，第二季度暫停加息，第三或第四季度開始降息。

美元指數仍偏向弱勢

美元指數週一在清淡交易中上漲0.22%，收報103.73，距離上週五創下的近半年低位相去不遠，目前交投於103.77附近。

ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示，“我認為每個人都在糾結2023年的大問題是增長乏力還是通脹頑固，如果是增長乏力，美元將下跌。如果是高通脹，那麼美元就會反彈。”

據美國網站2022年12月30日報導，美元2022年的漲勢讓世界認識到它有能力給全球經濟造成痛苦。眼下投資者樂觀地認為，美元強勢現在已經走到盡頭。

美元指數2022年年度漲幅達到8.2%，為七年來最大。但最近幾週，隨著投資者尋找美聯儲加息週期可能結束的跡象，美元已經縮減了漲幅。從周線圖來看，美元指數失守布林線中軌後持續走弱，MACD死叉信號延續並初步下穿零軸，後市偏向進一步試探布林線下軌101.86附近支撐，而且布林線已經初步開口，匯價在中長線可能會跌破100整數關口，則在中長線有望給金價提供上漲機會。

IMF總裁警告稱，2023年將是全球經濟艱難的一年

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上週日（1月1日）表示，對於大部分全球經濟來說，2023年將是艱難的一年，因為全球增長的主要引擎–美國、歐洲和中國——都經歷了經濟活動減弱。

格奧爾基耶娃在美國CBS週日晨間新聞節目“Face the Nation”中表示，新的一年將“比過去的那一年還要艱難。”

她表示，“為什麼？因為三個主要經濟體–美國、歐盟和中國–同時都在放緩。”

烏東俄軍營房遭火箭彈襲擊，俄國防部罕見證實63名士兵死亡

俄羅斯週一承認有數十名俄軍人員遭遇襲擊喪生，這是烏克蘭戰爭中最致命的襲擊之一。事件引發俄羅斯民族主義博客作者們要求懲罰將士兵安置在彈藥庫旁邊的指揮官。

俄羅斯國防部表示，有63名士兵在這次爆炸中死亡，爆炸摧毀了馬基伊夫卡（Makiivka）一所前職業學院的臨時營房。馬基伊夫卡是烏東俄羅斯佔領地區首府頓涅茨克的雙子城。

俄羅斯國防部說，營房寢室被四枚美國製造的海馬斯火箭系統（HIMARS）發射的火箭彈擊中，並聲稱有兩枚火箭彈被擊落。基輔表示，俄羅斯的死亡人數達數百人，不過親俄官員表示這個數字過於誇大。

俄羅斯軍事博客作者表示，造成巨大破壞的原因是，他們把彈藥儲存在軍營的同一棟建築裡，儘管指揮官知道營區在烏克蘭火箭彈的射程之內。

另外，烏克蘭週一表示，俄羅斯連續第三個晚上對基輔和其他城市的民用目標進行空襲，烏克蘭擊落了俄羅斯發射的所有39架無人機。

烏克蘭官員說，他們的成功證明，隨著基輔加強防空能力，俄羅斯近幾個月來連番空襲試圖摧毀烏克蘭能源基礎設施的戰術越來越失敗。

俄羅斯承認一起事故造成數十人死亡，這幾乎是史無前例的

莫斯科很少公佈傷亡數字，即使公佈，數字也通常很低–4月旗艦級巡洋艦莫斯科號遭烏克蘭擊沉，艦上數百名船員，俄羅斯只承認有一人死亡

關注美聯儲會議紀要和後續政策預期

道明證券分析師表示，他們預計美聯儲12月政策會議的記錄將進一步闡明其2023年的政策前景。而需要注意的是，儘管美聯儲在12月的會議上將加息步伐放慢至50個基點，但委員會表示，預計2023年的終端利率將大幅提高。

道明證券認為，在5月份的FOMC會議上，終端利率將達到5.25-5.50%的區間。同時分析師預計，美國12月份創造就業的勢頭可能增強，上年底就業人數將有所增加，這是美國勞動力市場狀況依然緊張的最新跡象。

OANDA 高級市場分析師Edward Moya 上週表示，“美聯儲2023年可能會增加至少50個基點。如果他們不得不加息75個基點，我不會感到驚訝。今年加息的影響將在1 月份變得更加明顯。”

Moya 指出，市場預計美聯儲2023年將堅持其鷹派言論，因為過早退縮可能意味著根深蒂固的通脹風險。

RBC 預計最後一次加息將在3 月份進行。RBC Capital Markets 商品策略師Christopher Louney 上週表示，“我們的經濟/利率策略團隊目前預計美聯儲將在2023年3 月份進行最後一次加息，這可能會帶來波動，一旦最後一次加息到來，計算就會改變。”

經濟學家表示，只有在可持續的時期內通脹走軟，美聯儲才能在明年初繼續放慢緊縮步伐，然後暫停甚至降息。

Capital Economics 首席北美經濟學家保羅·阿什沃思（Paul Ashworth） 表示，美國11 月的通脹報告已經顯示出減速，並且有跡象表明價格壓力將在2023年繼續大幅下降。繼10月份上漲7.7%之後，11 月份CPI上漲7.1%，為2021年12月以來的最小漲幅。

Ashworth 說，“各種替代措施表明，單一最大的組成部分，即CPI租金通脹，將很快大幅放緩。勞動力市場狀況的進一步逐步放鬆也應該有所幫助。”

Capital Economics 預計美聯儲將在2023年下半年降息。Ashworth 補充道，“雖然經濟似乎在第四季度保持穩定．．．．．．經濟衰退即將到來，這將有助於進一步降低通脹壓力。結果是，儘管美聯儲繼續保持強硬態度，但我們仍預計利率將到2023年底再次下降。”

DoubleLine Capital 首席執行官杰弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach） 表示，他預計美聯儲將在2 月份再降息50個基點，2023年利率可能達不到5%的峰值。

岡拉克警告說，一旦美聯儲達到5%，它將無法將利率維持在該水平超過一次會議，並將被迫降息。由於數據“疲軟得太快”，美聯儲甚至可能達不到5%。

不過，在更為強硬的預測中，ABN AMRO 正在尋求2023年進一步加息125 個基點。ABN AMRO 的高級美國經濟學家Bill Diviney 表示：“我們認為，距離美聯儲對金融狀況大幅放鬆感到滿意的時間點還有幾個月的時間——可能要到第二季度末或第三季度。”該銀行的展望源於對通脹在明年下半年之前不會大幅下降的預測。

富國銀行的經濟學家警告說，聯邦基金利率仍有可能達到高於許多人預期的峰值。

“我們的預測是2 月1 日再加息50 個基點，然後在3 月中旬最後一次加息25 個基點。前景仍有很多不確定性，”該行2023 年展望稱。“完全轉向放鬆貨幣政策還有很長的路要走，這將取決於通脹回升至2% 的速度以及在此過程中引發的經濟痛苦程度。”

整體來看，在經過2022年的持續多次大幅度加息後，美聯儲2023年的加息空間有限，而且隨著通脹放緩的跡象越來越多，市場對美聯儲2023年可能降息預期會逐步升溫，這將在中長線給金價提供進一步上漲機會。另外，對全球經濟衰退和地緣局勢的擔憂，也偏向利好黃金後市。短線而言，目前基本面和技術面也略微偏向多頭，本周金價也偏向震盪上行。

台灣時間10：28，現貨黃金現報1830.50美元/盎司。

（本文僅代表作者觀點，不作為本站投資建議，投資者據此操作，風險自擔）