2023-03-16 10:54:39 匯通網

匯通網3月16日訊—— 3月15日，三菱商事公司貴金屬策略師Johnathan Butler表示，隨著投資者繼續對日益嚴重的美國銀行業危機做出反應，黃金市場應該會繼續在貴金屬行業做領頭羊。

一位市場分析人士說，隨著投資者繼續對日益嚴重的美國銀行業危機做出反應，黃金市場應該會繼續在貴金屬行業跑贏大盤。這場危機現在已經蔓延到全球金融市場。

因為市場繼續對美國監管機構接管加州矽谷銀行和紐約簽名銀行之後的後果做出反應，黃金市場守住了每盎司1900美元上方的堅實支撐位。儘管美國政府試圖平息恐慌情緒，表示兩家銀行所有儲戶的存款都將得到擔保，但這兩家銀行的倒閉暴露出金融市場的重大裂縫，並開始影響全球金融機構。

歐洲最大的銀行之一瑞士信貸週三股價暴跌。此前一天，這家瑞士銀行在年度報告中稱，去年虧損約80億美元。去年年底，瑞士信貸表示：“2022年第三季度現金提現和淨資產流出顯著增加。沙特國家銀行表示，將不再提供進一步的金融援助，繼續持有該行9.9%的股份，這加劇了對該行的財務擔憂。

迴轉到美國，三菱商事公司貴金屬策略師Johnathan Butler表示，美國銀行倒閉是“利率長期走高”敘事的分水嶺。他指出，對避險資產的廣泛需求大幅壓低了債券收益率，黃金因此受益。

他在周一發布的一份報告中表示：“對利率預期敏感的2年期美債收益率，自周四矽谷銀行消息傳出前已下跌逾1%，創下1987年黑色星期一以來最大的三天跌幅，收益率跌至略高於4%的一個月低點。”

黃金的表現超過了白銀，週三現貨黃金收漲0.74%，報1917.91美元，現貨白銀收漲0.40%，報21.75美元。

鉑金和鈀金周三均出現大幅下跌。4月鉑金期貨最新報每盎司970.30美元，當日下跌2.7%。與此同時，鈀金尾盤報每盎司1446.50美元，當日下跌4.69%。

Butler稱：“債券收益率下滑、美元走軟以及投資者蜂擁避險資產，短期內可能繼續提振貴金屬，不過這可能僅限於黃金，如果經濟增長受阻，更多面向工業的白色金屬可能表現不佳。如果銀行業危機的蔓延得到控制，那麼股票和債券收益率可能最終會出現某種寬慰性的反彈，並使美元重新上升，對黃金不利，最終可能有助於鉑族金屬和白銀。”

債券收益率的急劇下跌反映了利率預期的重大轉變。芝商所美聯儲觀察工具顯示，關於美聯儲下周是加息25個基點還是維持利率不變，市場認為可能性為一半對一半。

相比之下，上週市場預計美聯儲3月份加息50個基點的可能性為80%，5月份還有一次大幅加息。

Butler說，這次新的銀行業危機表明，在美聯儲一年來大舉加息之後，金融市場的健康狀況是多麼不穩定。他補充稱：“這一事件突顯出，即使經濟狀況迄今為止總體上保持良好，但利率不斷走高的後果不容忽視。目前看來很清楚的是，短期內利率不會像預期的那樣迅速上升，而貴金屬，尤其是黃金，在動盪時期仍然是有吸引力的安全避風港，不過動盪持續的時間越長，對白色金屬的工業前景的損害就越大。”

台灣時間3月16日10：53，現貨黃金報1910.10美元/盎司

2023-03-15 10:41:47 匯通網

匯通網3月15日訊—— Matterhorn資產管理公司商業總監、《黃金問題：超現實風險的真正解決方案》一書作者Matthew Piepenburg表示，對矽谷銀行（SVB）破產蔓延效應的擔憂將迫使美聯儲暫停加息。Piepenburg預測，隨著美元貶值，黃金將會“盡情表現”。

3月10日，美國歷史上第二大銀行矽谷銀行（SVB）倒閉，在美國和國際市場引發了連鎖反應，另一家管理著1180億美元資產的簽名銀行也倒閉了。矽谷銀行的倒閉是由大量儲戶提款引發的，這迫使該行虧本出售資產以滿足客戶需求。

為了控制高通脹，美聯儲主席鮑威爾此前曾在3月份暗示加息25至50個基點。然而，Matterhorn資產管理公司商業總監、《黃金問題：超現實風險的真正解決方案》一書作者Matthew Piepenburg表示，對矽谷銀行破產蔓延效應的擔憂將迫使美聯儲暫停加息。

他說：“我預計3月22日美聯儲不會加息，鮑威爾現在別無選擇。”

Piepenburg表示，矽谷銀行的崩潰主要是由於其對利率風險的管理不善，因為美聯儲在過去的一年加息了450個基點。當存款人可以通過持有美國國債獲得更好、更安全的收益時，這增加了持有銀行存款的機會成本。

這也損害了矽谷銀行的資產負債表，因為隨著利率上升，該行持有的債券價值縮水。

Piepenburg 解釋說：“隨著這些儲戶開始把錢取出來，矽谷銀行或Silvergate等銀行被迫出售資產，以滿足儲戶的需求。”“美聯儲這幾個月來加息……導致債券價格下跌，因此，面對儲戶流動性需求的這些銀行不得不折價出售這些短期票據。”

出於這些原因，Piepenburg表示，美聯儲在3月及以後繼續加息，需要出現”奇蹟”。

Piepenburg預測，隨著美元貶值，黃金將會“縱情表現”。他指出，強勢美元已經抑制了2022年的金價，但隨著衰退壓力的增加，美元將會走弱。

他預測：“強勢美元的說法即將改變。在經濟衰退中，美元不可能堅挺。”美元指數在過去5天下跌了1.8%。

Piepenburg稱，準確的時間點“無關緊要”，因為他關注的是作為長期通脹對沖工具的黃金。他說：“毫無疑問，我口袋裡的美元，如果我把它放在那裡，兩年後回來，它的價值將比我口袋裡的黃金低得多。”

台灣時間3月15日10：40，現貨黃金報1904.22美元/盎司

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2023-03-14 13:11:31 匯通網

匯通網3月14日訊—— Forex.com高級技術策略師Michael Boutros表示，金價即將進入下一個關鍵水平，即1912 – 1918美元，如果金價當週收在該水平上方，則將預示金價恢復更廣泛的上行趨勢。Walsh Trading聯席董事Sean Lusk表示，如果黃金市場能收在每盎司1913美元的日高點之上，本輪漲勢就有更大的上行潛力。週二的CPI數據對黃金來說至關重要。

隨著人們越來越擔心矽谷銀行倒閉的蔓延，在混亂的市場環境下，黃金市場正在吸引避險交易。在3月22日美聯儲會議之前，市場也正在重新評估加息預期。

Forex.com高級技術策略師Michael Boutros表示，有兩個主要因素推動金價走高。Boutros週一說：“美國銀行業危機存在蔓延的風險，還有就是美聯儲能否繼續像之前所預示的那樣積極收緊。這些情況都對黃金有利。”

在矽谷銀行和簽名銀行關閉的衝擊發生之後，金價飆升至五周高位，目前輕鬆交投於1900美元水平以上。據分析師稱，金價還有更多上行空間，但必須先突破某些技術水平。

Boutros指出：“金價即將進入下一個關鍵阻力區域，即1912-1918美元。”如果金價未能突破這一區間，這將是超買的跡象。他補充稱，與此同時，如果金價當週收在該水平上方，則將預示金價恢復更廣泛的上行趨勢。

他指出：“現在，當金價進入這個區間時，會開始稍微加強防守。這是黃金漲勢面臨的第一個重大考驗。”

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，短期內，避險和加息預期仍將是主導因素。這位策略師預計今年美聯儲將暫停加息，但不會降息。

他說：“美聯儲加息如此之快，以至於我們知道情況開始惡化了。現在，美聯儲不得不重新考慮自己的立場。距離這次會議只有9天了。”

Walsh Trading聯席董事Sean Lusk表示，隨著美國銀行業陷入財務困境，人們擔心銀行可能開始出售黃金資產以籌集資金，這將在短期內產生負面影響。

Lusk認為收於每盎司1880美元以下為利空信號。他說:“我預計若金價收於1880美元以下，這可能會打開跌向1840美元的大門，然後會在1812美元附近出現雙底。這是我正在關注的技術水平。”

不過，如果金價能收在1913美元的日高點之上，本輪漲勢就有更大的上行潛力。他說：“銀價和金價很有可能分別至少漲至每盎司24美元和2000美元。”

週二的美國2月CPI數據對黃金來說至關重要。Boutros說：“週二是影響黃金走勢的關鍵時刻。”市場普遍預期美國2月份通脹將放緩至6%。

Boutros說：“市場動盪肯定會影響美聯儲的判斷，但歸根結底，如果美國通脹走高，那肯定是美聯儲的目標。”

目前，市場正在激烈討論美聯儲是選擇在3月22日再次加息25個基點，還是停止緊縮週期。Boutros補充道，美聯儲的決定將在很大程度上取決於美國2月CPI報告。

他說：“市場基本上重置了對利率政策的預期。本月初，80%的人認為會加息50個基點，但今天，這一比例一度跌至60%。”

台灣時間3月14日13：03，現貨黃金報1903.85美元/盎司

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2023-03-09 23:45:00 財聯社

財聯社3月9日訊（編輯史正丞）根據世界黃金協會最新調整的數據，2023年1月全球央行淨買入黃金的數據從31噸上調至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。

世界黃金協會介紹稱，調整數據的主要原因是新加坡後續報告的45噸淨買入，這也使得最終的1月數據較去年12月環比上漲192%。

早些時候，世界黃金協會也在《世界黃金需求趨勢》報告中提及，2022年全球央行的金庫裡淨增加了1136噸黃金。不僅是連續13年淨增倉，同樣也是自1950年後有數據以來的歷史紀錄。背後的原因也很容易理解，面對動蕩的世界和罕見的高通脹，全球央行不得不將對抗風險和儲存價值的希望寄託在實體黃金上。

值得一提的是，對於全球央行而言，減少對美元的依賴也是加緊購買黃金的原因。不像貨幣或債券，這類資產本身並不依賴任何政府或發行商，也是許多減持美元、美債的國家理想的替代品。

世界黃金協會分析師Krishan Gopaul此前接受媒體採訪時也表示，這是一個持續的趨勢，地緣政治和宏觀經濟存在諸多不確定性，也為去年發生的情況提供了助力。不過世界黃金協會眼下並不認為全球央行將在2023年維持與去年類似的購買力度，但也承認這種政策主導的購買，常常不與主要經濟因素共振。

誰在買？誰在賣？

2022年全球央行中購買黃金最多的土耳其央行，依然在今年1月買入23噸黃金。由於獨特的貨幣政策取向，土耳其去年大部分時間的通脹率都在80%左右，本幣（兌美元）的匯率也不斷創出歷史新低。與此同時，以本幣計價的金價同比增幅達到40%。

歐洲央行的黃金儲備也提高了2噸，背後的原因是克羅地亞在今年1月1日加入歐元區。

哈薩克斯坦央行在去年11-12月拋售30噸黃金後，又在今年1月小幅增倉3.9噸；而烏茲別克斯坦央行則在1月拋售12噸黃金，也是全球央行中唯一一家大手筆賣出。不過對於這兩家央行來說，他們的黃金來源主要是國內生產商，所以他們的買入和賣出與其他央行有著不同的邏輯。

另外根據中國央行的數據顯示，中國1月末黃金儲備報6512萬盎司（約2025.46噸），環比增長48萬盎司（約14.93噸），為連續第3個月增持黃金。

截至發稿，雖然在剛剛過去的2月國際金價幾乎回吐年內所有漲幅，但比起去年下半年低點仍高出200美元/盎司。

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2023-03-07 09:53:16 匯通網

匯通網3月7日訊—— 隔夜歐洲央行官員呼籲再進行四次50點加息，幫助歐元區債券收益率上漲，德國2年期國債收益率創2008年10月以來新高，美債收益率也探底回升，這令持有黃金的機會成本增加，令金價小幅承壓。不過，美國經濟數據表現欠佳，拖累美元表現，疲軟數據顯示歐元區復蘇腳步踉蹌，全球經濟衰退的擔憂情緒回升，仍給金價提供避險支撐。投資者普遍關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞和美國月度就業數據。

週二（3月7日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震盪，目前交投於1846.95美元/盎司附近，隔夜歐洲央行官員呼籲再進行四次50點加息，幫助歐元區債券收益率上漲，德國2年期國債收益率創2008年10月以來新高，美債收益率也探底回升，這令持有黃金的機會成本增加，令金價小幅承壓。不過，美國經濟數據表現欠佳，拖累美元表現，疲軟數據顯示歐元區復蘇腳步踉蹌，全球經濟衰退的擔憂情緒回升，仍給金價提供避險支撐。

投資者普遍關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞和美國月度就業數據，這兩個事件都可能影響利率政策。鮑威爾將在周二和周三在國會作證，隨後是周五將發布的美國2月份就業報告。

Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff表示，在這兩個事件點之前有一些惶恐不安，這兩個事件可能將為金價確定近期的基調，他補充說，在就業報告之後可能會有更多波動。

“市場預期就業數據會更強勁，這意味著美聯儲的利率會保持高位更久，”他說，“這可能會給我們最近看到的黃金漲勢帶來麻煩。”

在鮑威爾講話之前，市場存在一定的觀望情緒，金價受到55日均線壓制後，短線走勢變數有所增加，投資者可以關注1832.17-1863.58的趨於突破情況，分別是10日均線支撐和55日均線阻力。

歐洲央行管委霍爾茨曼呼籲在未來四次會議上均加息50個基點

歐洲央行管委暨奧地利央行行長霍爾茨曼(Robert Holzmann)對《德國商報》表示，歐洲央行應該在未來四次會議上每次都加息50個基點，因事實證明通脹頑固。

自7月以來，歐洲央行已將利率累計提高300個基點，並暗示3月將加息50個基點。央行對之後的行動持開放態度，稱將是“逐次會議逐次分析”， 並“取決於數據”。

不過，政策鷹派霍爾茨曼表示，根據目前的趨勢，他贊成在3月、5月、6月和7月均加息50個基點。

“我預計通脹需要很長時間才能下降，”該報援引霍爾茨曼的話在周一報導稱。“我希望在未來12個月內達到峰值利率。”

在霍爾茨曼主張的四次加息後，存款利率將達到4.5%，遠遠高於市場預測的4%的峰值利率，迄今為止沒有其他決策者公開贊成這種峰值利率水平。

霍爾茨曼表示，“如果我們想在可預見的未來推動通脹恢復到2%，我們就必須採取限制性措施，”他認為只有存款利率達到4%，才會開始限制增長。

他還呼籲歐洲央行加快縮減資產負債表的步伐，可能的辦法是比計劃提前結束大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)回籠資金的所有再投資。

歐元區短債收益率繼續攀升

歐元區短期公債收益率週一繼續攀升，此前歐洲央行鷹派管委暨奧地利央行行長霍爾茨曼呼籲歐洲央行再加息四次，每次50個基點。

德國兩年期公債收益率週一上漲了近10個基點，至3.308%，為2008年10月以來最高。

意大利兩年期公債收益率也有所上升，尾盤漲5個基點，報3.85%。

在收益率上升之前，霍爾茨曼對《德國商報》(Handelsblatt)表示，歐洲央行應該在未來四次會議上每次都加息50個基點，因事實證明通脹頑固。

歐洲央行已經將利率提高到2.5%，自7月以來提高了三個百分點，並且基本上承諾在3月16日再提高半個百分點。

歐洲央行的歐元短期利率遠期仍指向2023年11月達到峰值3.9%左右。

一個衡量歐元區通脹預期的關鍵市場指標–歐元五年期與五年遠期通脹掛鉤的互換創下至少2013年以來的最高值2.6083%，之後降至2.54%。

歐洲央行行長拉加德表示，歐元區核心通脹將在短期內保持高位，因此歐洲央行本月晚些時候升息50個基點的可能性越來越大。

美債收益率攀升，關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞

美國10年期國債收益率週一小幅上漲，但沒有達到上週觸及的四個月高位，此前數據顯示美國製造業可能重新站穩腳跟，美聯儲席鮑威爾週二將在國會作證。

數據公佈後，收益率應聲觸及日低，然後逐漸回升。1月美國製造業新訂單減少，因民用飛機預訂量大降，但機械和其他產品訂單增長暗示製造業可能正趨穩。

鮑威爾將於北京時間週二23:00在美國參議院銀行、住房和城市事務委員會發表半年度貨幣政策證詞。投資者將尋求了解美聯儲在加息方面有多激進的線索。

最近幾週，在1月就業報告和其他數據表明勞動力市場仍吃緊之後，收益率穩步攀升，這增加了美聯儲將不得不繼續加息的預期。

美聯儲官員大多表達了這樣的看法：聯儲可能已接近加息週期的尾聲，但會在較長一段時間內將利率保持在高位，如果數據支持，可能會繼續加息。

10年期國債收益率週一上漲2個基點，至3.983%。

10年期國債收益率上週曾觸及4.091%的11月10日以來最高，兩年期國債收益率觸及4.944%的15年多來最高，之後在上週五回落。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示：“我們在2月看到的收益率攀升的趨勢目前有點接近尾聲了。鮑威爾的發言將是很重要的。這取決於他有多大的信念，因為他可能仍然只是預計再加息兩到三次，這與他們在今年初的預期其實相差不大。”

需要提醒的是，週二亞市盤初，美國十年期國債收益率小幅走弱，目前交投於3.967%附近，跌幅約0.4%，已經回吐了周一大部分漲幅。

1-2月紐約聯儲全球供應鏈指數兩年半來首現負值，表明狀況已恢復正常

美國紐約聯邦儲備銀行週一表示，全球供應鏈已“恢復正常”，壓力降至自新冠疫情打擊全球採購網絡、造成從微芯片到機動車等各種商品短缺之前的最低水平。

紐約聯儲表示，2月其全球供應鏈指數報負0.26，1月讀數上修後為0.94。這是2019年8月以來首次出現負值，負值表明壓力低於該指數自1998年以來的歷史正常水平。

紐約聯儲表示，該指數最近從2021年12月的創紀錄高位回落，“表明全球供應鏈狀況在經歷了年關前後的暫時性挫折後，已經恢復正常。”

紐約聯儲的報告結果與最近其他企業調查類似，後者顯示，困擾全球經濟約三年的瓶頸終於被疏通了，最新的改善發生在中國去年底結束疫情限制後。標普全球衡量供應商交貨時間的一項指標在2月出現2009年以來的最大改善。

紐約聯儲報告發布之際，供應鏈動態正發生重大變化，中國在經歷了長時間的嚴格封控後重新開放經濟。經濟學家和政策制定者一直在爭論，中國的回歸會因為經濟活動增加而加劇通脹壓力，還是會通過減少過去三年中的供應鏈干擾來降低通脹壓力。

紐約聯儲在報告中表示，供應鏈壓力的最新下降由許多因素推動，但指出，最大的貢獻來自歐洲經濟交付時間改善。

數據方面，美國商務部周一公佈，1月工廠訂單減少1.6%，預估為減少1.8%。1 月耐用品訂單修正後為較前月下降4.5%，前值亦為下降4.5%。

美國銀行CEO：美國經濟今年第三季將出現技術性衰退

美國銀行BAC.N首席執行官莫尼漢(Brian Moynihan)週二表示，美國經濟將在2023年第三季開始出現技術性衰退。

莫尼漢在悉尼的AFR企業峰會上表示，美國的經濟衰退不會很深，美銀預測美國利率將在2024年第二季開始下降。

美元指數兩連跌

美元兌一籃子貨幣週一下跌，為連續兩個交易日下跌，美國1月份工廠訂單環比下降1.6%，令市場擔憂製造業最糟糕的牛鞭效應已經出現了。投資者等待美聯儲主席鮑威爾的證詞和本週晚些時候公佈的就業數據，以進一步了解美聯儲可能繼續加息多少。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，鮑威爾週二和周三在國會的證詞以及週五的就業數據“將是本週的關鍵事件，真正證實我們上月得到的1月數據”。

美元指數此前已經從2月1日觸及的九個月低位100.80反彈，強勁的數據和仍然很高的通脹推動投資者重新消化高利率將持續更長時間的預期。但上週四美聯儲最大的鷹派博斯蒂克堅持維持25點加息幅度後，美元回吐漲幅，美元指數週一下跌0.26%，收報104.27。技術面來看，美元指數短線看空信號有所增強，若不能快速回升至10日均線104.65上方，則後市或將迎來一波大跌行情，這有望給金價提供進一步上漲機會。

2月3日發布的1月就業報告顯示，美國就業崗位意外猛增51.7萬個，失業率降至逾53年半最低的3.4%，這表明勞動力市場頑固地處於吃緊狀態。

Rai表示：“這在表面上似乎有點可疑，所以我們本週得到的很多數據將告訴我們，這是否真的不僅僅是可疑，或者說不僅僅是季節性調整趨勢，實際上是美聯儲在勞動力市場的吃緊程度和這對通脹的潛在意義方面理解有什麼錯誤。”

人們將關注鮑威爾的證詞，以了解美聯儲是否會針對最近的數據重新加快加息步伐的任何新信號。在去年多次以超大幅度加息後，美聯儲在過去兩次會議上均加息25個基點。

聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在3月21-22日的會議上加息25個基點的可能性為76%，加息50個基點的可能性為24%。

不過，分析師還指出，美聯儲可能不願意再次提高加息幅度，這很可能會讓投資者緊張，暗示改為以25個基點加息是錯誤的。

歐洲央行執委連恩：跡象顯示高通脹正在緩解

歐洲央行執委兼首席經濟學家連恩(Philip Lane)週一表示，歐元區通脹率仍然很高，但有跡象表明通脹正在緩解，他支持進一步升息。

連恩表示，來自原材料、經濟活動和供應瓶頸的價格壓力有所緩解，但部分遭食品和勞動力成本抵消。

他指出，根據當前基本通脹壓力的訊息，在歐洲央行3月會議之後進一步升息將是合適的。

通脹陰魂未散，疲軟數據顯示歐元區復蘇腳步踉蹌

週一公佈的多項經濟指標顯示，歐元區經濟復甦腳步不穩且脆弱，進一步印證，即使歐元區或許已躲過經濟衰退，但短期內也看不到好轉向上。

幾個月來，能源價格和借貸成本飆升打擊了歐元區企業信心、投資支出和消費者信心，通脹率仍然頑固地居高不下，而歐洲央行更多的升息行動即將到來。

冬季期間的一些經濟數據沒有原本擔心的那麼糟，但周一公佈的零售銷售數據和建築活動數據，澆熄了一切剛萌芽的樂觀情緒。

零售銷售是反映消費者需求的重要指標，歐元區1月零售銷售按月增長0.3%，反彈幅度遠低於市場預測的1%，迥異於PMI等其他顯示歐元區穩步復甦的數據。1月零售銷售同比下滑2.3%，跌幅大於市場預期。

ING經濟學家Bert Colijn指出，這顯示在物價居高不下之際，消費者今年的開局很弱，雖然目前為止一些關於第一季的調查表現相對強勁，但從零售銷售數據看不出已經展開反彈。

歐元區3月Sentix投資者信心指數意外下降，為10月以來首見，受預期指數下降拖累。3月指數從2月的負8.0降至負11.1點，遠遜於經濟學家預期的上升至負6.3

調查顯示，雖然3月現況指數連續第五個月上升，從上月的負10.0升至負9.3，但該指數仍為負值，表明經濟充其量處於停滯階段。

Sentix董事總經理Manfred Huebner在一份聲明中表示：“如果負面的經濟預期成為現實，這種停滯階段可能很快就會轉變為新的衰退擔憂。”

烏克蘭繼續堅守巴赫穆特

烏克蘭週一表示，烏軍仍在力戰，以粉碎俄軍包圍巴赫穆特的企圖；美國則表示，即使這座東部城市失守，俄軍也不一定能打得更順。

烏克蘭總統澤連斯基辦公室說，他與總參謀長和地面部隊指揮官討論了巴赫穆特的戰況，他們都讚成“進一步加強巴赫穆特陣地”，繼續進行防禦行動。

俄羅斯正試圖包圍巴赫穆特，以取得半年多來的首次重大勝利。這場冬季攻勢已達到高潮，並爆發了開展以來最血腥的戰鬥。

俄羅斯最近幾週取得進展後，烏克蘭軍隊一直在加固巴赫穆特以西的陣地，顯然做好了撤退準備。然而周一來自指揮官的報告顯示，他們尚未決定撤退。

最新跡象表明，俄軍與主導此次巴赫穆特攻擊行動的瓦格納僱傭軍之間發生爭執，瓦格納領導人要求提供更多彈藥，並稱其助手被禁止進入俄軍作戰總部。

俄羅斯表示，佔領這座城市將為俄軍繼續奪取頓巴斯地區周邊全部領土奠定基礎。基輔則表示，俄羅斯為奪取一座淪為廢墟的城市而遭受損失，使其在今年晚些時候決定性戰役到來前戰力受損，因而將決定戰爭的未來走向

烏克蘭第10突擊旅的發言人Mykyta Shandyba告訴烏克蘭電視台，“顯然”俄羅斯軍隊面臨著彈藥短缺的問題，這限制了他們在巴赫穆特的進展。

但他說俄羅斯最近幾天的攻勢有所加強，多個由30人組成的作戰分隊試圖突破烏軍防線，但“迄今未能成功”。

整體來看，雖然歐元區債券收益率和美債收益率上漲，令金價承壓，金價也受到55日均線和布林線中軌的壓制，但對全球經濟衰退的擔憂有所回升，給金價提供避險支撐，美聯儲3月份大概率僅加息25個基點且接近加息週期尾期，這仍吸引逢低買盤支撐金價，失守10日均線1832.32前，金價後市仍有進一步走高機會。

台灣時間09:50，現貨黃金現報1846.95美元/盎司。

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2023-03-03 21:28:20 財聯社

財聯社3月3日訊（編輯牛占林）根據世界黃金協會(WGC)最新發布的數據，在經歷了2022年創紀錄的“搶購潮”之後，進入2023年，全球央行仍對黃金這種資產充滿興趣。

該協會周四(3月2日)在一份報告中指出，今年1月份，各國央行購買了31噸黃金，環比增加了16%。

世界黃金協會高級分析師Krishan Gopaul寫道，數據延續此前淨買入趨勢，過去10個月央行購金量一直處於20至60噸的範圍內。

大部分購買是由土耳其、哈薩克斯坦等亞洲國家的央行進行的，而且它們都不是新的參與者。土耳其是2022年最大的黃金官方買家。

今年第一個月，土耳其購買了23噸黃金，使其黃金儲備總量達到565噸。哈薩克斯坦央行增加了4噸黃金儲備，使其總儲備達到356噸。

歐洲央行黃金儲備增加了2噸。但世界黃金協會指出，黃金數量的上升是由於克羅地亞加入了歐元區，這要求新的成員國向歐洲央行轉移一定數量的黃金，作為儲備資產的一部分。為了進行儲備調動，克羅地亞專門在去年12月購買了2噸黃金。

當然，也有央行選擇賣出黃金。烏茲別克斯坦央行1月份出售了12噸黃金，該國黃金儲備為384噸，佔其總儲備的66%。

今年1月，現貨黃金從每盎司1825美元升至每盎司1930美元左右的高點，月度漲幅接近6%，不過目前(3月3日)已回落至1850美元。世界黃金協會認為，各國央行對黃金的偏好上升，在今年全年都將保持強勁。

報告稱：“我們認為沒有理由懷疑各國央行將對黃金保持積極態度，它們將繼續購買黃金。到目前為止，1月份的數據讓我們沒有理由偏離這一前景，至少在這個時候。但我們也有理由相信，2023年的央行需求可能難以達到去年的水平。”

在2022年，由於經濟衰退和地緣政治風險升溫，各國央行購買了1136噸黃金，價值約700億美元，是有記錄以來的最高水平。

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2023-03-01 14:03:42 匯通網

匯通財經APP訊——越來越多的人擔心美聯儲過度緊縮將破壞美國某些部門的經濟。根據LBMA金價調查，在這種情況下，金價今年可能會再創新高。

2023年金價上漲開年，2月份回落之後，分析師指出了2023年剩餘時間金價的三個主要驅動因素——美聯儲美元前景、通脹和地緣政治。

30位分析師參與了今年的年度LBMA金價調查，認為黃金均價為每盎司1860美元，白銀均價為每盎司23.65美元。他們還認為，黃金價格區間為每盎司1594美元至2025美元，白銀價格區間為每盎司17.40美元至27美元。

這一前景出現之際，市場正在重估美聯儲的加息預期，這一預期是基於利率持續更長時間走高的新主題。現在，黃金分析師警告說，美聯儲加息過快會破壞美國某些部門的經濟。

Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit在LBMA的《2023年貴金屬預測調查：分析背後》中表示：“各國央行的加息狂潮對黃金不利。高利率增加了持有黃金的機會成本，降低了需求，從而降低了金價。各國央行將做得過火（過度加息，破壞經濟周期和金融市場），以至於它們的貨幣緊縮政策需要在今年晚些時候結束並逆轉。”

Polleit表示，這正是金價可能飆升的時候。他表示：“我預測今年黃金均價為2000美元，上行潛力最高可達每盎司2200美元。”

MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，投資者需要記住，貨幣政策起作用總是有一個滯後。

Shiels在網絡研討會上說：“我們去年看到的加息將回到市場，美聯儲最終將破壞一些東西，然後金價下跌。”

投資需求將是支撐金價的催化劑。她補充說：“ETF大規模資金淨流出造成了去年金價的阻礙。今年，我們將看到投資需求重現，人們認為美元已經見頂。”Shiels預計，由於滯脹和衰退風險上升，再加上實物需求增加，黃金均價將為每盎司1880美元。

在2022年與上年持平後，分析師仍將黃金視為良好的通脹對沖工具。但匯豐首席貴金屬分析師James Steel指出，關鍵在於理解金價與通脹數據之間的關係。他在網絡研討會上說：“黃金往往不會對最新的通脹數據做出反應，相反，它預期貨幣對這些數據的反應，這通常解釋了為什麼通脹讀數上升時金價會下跌。”

Polleit指出，根據黃金在過去20年的表現，這種貴金屬每年上漲8%。他說：“這補償了投資者，抵消了通脹率。過去兩年，金價與消費者價格的關係並不密切，但這將是暫時的。”

Polleit還說，投資者未能正確看待美國貨幣供應自1959年以來首次收縮的事實。他說：“這增加了出現衰退前景的概率。還有一種可能性是，通脹率將下降，比人們預期的嚴重得多。今年晚些時候我們可能會看到3%的CPI。”其他分析師認為通脹問題更大，排除了今年CPI達到3%的可能性。

此外，去美元化的主題也極大地支持了今年金價的上漲。Shiels指出：“央行的黃金購買量在2022年創下歷史新高。去美元化的主題今年正在上演，特別是在去全球化加速的情況下。”

Polleit稱，各國央行去年購買了1136噸黃金，預計非西方國家央行仍將大舉買入黃金，因為它們將資產多元化，並減少美元敞口。

他說：“雖然我不相信美元會在一夜之間失去全球儲備貨幣的地位，但我確實預計更多的私人和機構投資者將拋售部分美元持有量，轉向包括黃金在內的其他資產。這也應該會推高黃金的市場估值。”

Shiels補充說，土耳其最近發生的毀滅性地震不太可能影響該國對黃金的長期雄心。去年，土耳其是最大的黃金官方買家，購買了148噸黃金。Shiels表示：“如果地震對經濟產生負面影響，里拉進一步走軟，中長期來看，土耳其的實物需求和央行需求都將反彈。”

台灣時間3月1日13：37，現貨黃金報1831.48美元/盎司

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2023-02-24 10:34:11 匯通網

匯通網2月24日訊—— 今年金價達到每盎司2000美元的最佳機會是美國經濟陷入衰退。根據彭博資訊3月份的展望，由於美聯儲的立場，這種情況看起來可能性更大。

今年金價達到每盎司2000美元的最佳機會是美國經濟陷入衰退。根據彭博資訊3月份的展望，由於美聯儲的立場，這種情況看起來可能性更大。

年初令人意外的強勁經濟指標不足以讓一些分析師立即排除經濟衰退的可能性。

市場受到了1月份穩定的就業、頑固的通脹、強勁的零售銷售和PMI數據的驚嚇。人們擔心的是利率更高並持續更久，以及美聯儲將恢復50個基點的加息。

彭博資訊在3月份的最新展望報告中警告說，如果美國成功避免經濟衰退，今年銅和其他工業金屬的表現將超過黃金。但這種情況不太可能出現，因為美聯儲仍在採取激進措施。

彭博資訊高級宏觀策略師Mike McGlone週四表示：“ 2023年，收益率曲線出現約30年來最大的經濟收縮潛力，美聯儲仍在收緊政策，可能會引導大多數金屬走低，包括黃金。”

McGlone指出，儘管2月份金價下跌，但黃金仍處於持續的牛市中。現貨金在過去30天下跌了5%以上，但在此之前，這種貴金屬迎來了10多年來最好的年度開局。4月Comex黃金期貨最新報1833.70美元，低於今年每盎司約1960美元的峰值。

黃金可能很快就會恢復漲勢，但引發漲勢需要的關鍵催化劑是經濟衰退。

他寫道：”美國經濟衰退是可能推動金價突破每盎司2000美元的主要催化劑。”“這是基於我們數據庫中自1992年以來3月期至10年期國債曲線中出現衰退的最高概率。這次可能不同的一個關鍵因素是，2022年通脹之前市場一直習慣了美聯儲的寬鬆政策。”

在這種情況下，黃金將在2023年繼續跑贏其他金屬。McGlone指出：”黃金是12個月來表現最好的金屬之一，可能正嗅到美聯儲因經濟衰退而最終轉向的跡象。”

美國經濟衰退和金價上漲仍是彭博資訊對今年的基本預測。

台灣時間2月24日10:33現貨黃金報1826.08 美元/盎司

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2023-02-23 13:46:36 匯通網

匯通財經APP訊——由於市場預計美聯儲將維持激進的較長期較高利率貨幣政策立場，黃金市場情緒明顯看空。但分析師們還沒有放棄這種貴金屬，一些人預計年底前金價會走高。

金價本月已從1月份觸及的每盎司1950美元上方的9個月高點下跌了140美元。由於短期債券收益率持續上升，黃金一直難以吸引持續的上行動能。美國兩年期國債收益率徘徊在4.60%左右，接近2007年以來的最高水平。美債收益率大漲為美元提供了新的看漲動能，美元指數守在104.40附近。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在他最新的研究報告中說，儘管面臨不利因素，他仍維持黃金中期看漲預期，因為他認為美聯儲將無法戰勝全球通脹的上升。

Hansen說：“我們仍然認為中期通脹下降到2.5%以下的前景有點樂觀，而我們的預測接近4%。”“不過，首先，我們將看到通脹在幾個月裡繼續下降，然後才會感受到工資壓力的上升，以及中國經濟復甦提高了原材料成本。”

他補充稱，短期內，他預計金價將進一步走弱，並將1788美元區域視為下一個主要支撐位。

他表示：“我們預計2023年投資金屬價格將處於有利水平，原因包括經濟衰退和股市估值風險、央行利率最終見頂，加上美元走弱的前景以及央行需求持續強勁。”

渣打銀行的外匯分析師也認為，儘管黃金已經超賣，但金價仍有可能下跌至每盎司1780美元的空間。。

分析師在周二的一份報告中表示：“鑑於黃金/美元開始出現超賣，我們將逐步增加黃金敞口（尤其是那些投資不足的人）。此外，央行的需求依然強勁，我們預計將繼續支撐金價。”

渣打銀行預計，美債收益率和美元將整固，從而緩解黃金面臨的一些不利因素。

Quant Insight的分析主管Huw Roberts表示，根據他們的經濟模型，黃金的持續拋售已將市場推入公允價值區間。不過，這位分析師指出，消費價格高企繼續支撐金價。

他說：“分解Qi模型，全球通脹預期是最大的積極驅動因素，這只是反映了黃金作為通脹對沖工具的作用。”

台灣時間2月23日13:05現貨黃金報1829.11 美元/盎司

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2023-02-18 09:57:00 經濟觀察網

經濟觀察報記者謝楚楚吳麗潔 今年春節，崔希回到南方一座三線城市的老家，除了和家人團聚之外，還有一件重要待辦事項：逛金店，買金飾。她今年三十歲，目前在成都一家大型連鎖店擔任區域主管。她對於金子的偏愛源於兩個方面，一是認為“年紀到了”，另外就是金子“可以抵御風險”。

另一位同事的經歷也影響了崔希。同事和她年紀差不多，今年生日收到了男友送的Gucci小羊皮經典款包包，價格在一萬元左右。可是同事的反應居然是“不值”，今年倆人計劃結婚，而且男友過去一年薪資還降了不少。於是，她的同事把包包拿去退了，直接去金店換成了價值8000多元的金塊。

今年25歲在西寧讀研二的張雯雯已“久經金場”，目前手上擁有42克和12克兩個金手鐲、4克左右金項鍊7條，金飾加在一起價值十萬餘元。對她而言，金飾不僅能帶來美麗，“不喜歡的時候可以隨時賣掉賺錢”，一舉兩得。

對於正在西寧讀大四的王魏燁而言，買金飾遠不如直接買金子實在。2月15日，她翻開中國銀行( 601988 )APP，上面顯示：黃金400元/克。她果斷買入了5克。之後不到兩小時，金價便漲了4元/克。

或抱著投資目的、或衝著保值的考慮，越來越多的90後、00後們成為了黃金消費的主力軍。今年春節過後，老風祥把流動的銀樓開在了上海一個時尚地標的商務大樓。根據老鳳祥( 600612 )首席發言人王恩生的介紹，銀樓開門當天，年輕人在門口排起了長隊付款，兩天銷售額達300萬元，其中有65%是年輕人在消費。去年1月，老鳳祥也在上海新地標今潮8弄開出了老鳳祥“藏寶金”專賣店。老鳳祥銀樓誕生於1848年，是中國跨越了三個世紀的經典珠寶品牌，在近二十多年的年輕化轉型中，王恩生逐漸看到了希望。

2013年4月，國際金價暴跌20%，而在這之後的半個月，一群中國中年女性大量收購黃金，引發了世界金價的變動。“中國大媽”也由此一戰成名。如今年輕人紛紛“入坑”黃金，也被外界調侃為“中國大媽”已後繼有人。

要好看也要值

崔希一回家鄉就把整個城市各大商場的金店逛了個遍，最後看上了一款周大福新推出的竹節手鍊，13克左右加上手工費，整個手鍊約為一萬元。這是她能夠接受的價格範圍。

這不是她第一次與金飾結緣。十年前在家鄉讀大一時，她的男朋友已開始送她金飾作為禮物。對方的媽媽是生意人，從那時起就告訴他們“黃金買回來，以後等著它升值”。不過還沒等到升太多值，幾年後和男朋友分手，崔希就把對方送的金飾一口氣賣掉了。

崔希今年回家發現，身邊的朋友都在討論買金飾如何保值，而且朋友們推薦的金手鐲“居然很好看”。她發現，如今的金飾完全不同於幾年前“土里土氣”。“現在老鳳祥整體做得比較符合年輕人審美”，讓崔希對黃金提起興趣的是老鳳祥去年推出的“範FAN系列”。這個系列的金飾偏啞光，設計簡約大方。

過往好幾年的春節，崔希回家鄉購入更多的是衣服、護膚品、口紅，“但現在對那些根本沒有需求，加上消費降級，只選擇保值實用的”。她盤算著，既要好看又要在不確定的環境中“不亂花錢”，唯一僅剩的選擇就是：買金飾。

但好看也並非全部，雖然周大福旗下潮牌的複古黑桃吊墜設計新穎，但崔希沒有將它納入考慮，因為這個吊墜中的黃金僅1克左右，價格就接近2000元。比較之後，崔希認為按克數計算的金飾更“值得”，她不願意為僅僅是設計的金飾付出更多價錢。

張雯雯也有著一致的心理需求。年後金價趨穩的2月，張雯雯帶朋友買金耳釘。走進西安水貝黃金珠寶商城，張雯雯直問，“克重區是哪邊？我不買一口價。”順著導購指出的方向，直奔克重區金櫃。

排除小細圈耳環，略過偏大的花朵樣式，張雯雯和朋友的目標明確：要買年輕人的款式。最後他們買下了一對小兔子與胡蘿蔔組合的耳釘，2.34克，磨砂結合亮面工藝，精緻立體，玲瓏可愛，工費35元均價，今年剛好是兔年。開發票的間隙，張雯雯問道：“能送我們一個漂亮的首飾盒嗎？”員工在撇見她手上戴的花絲金戒指後，欣然答應。

目前張雯雯的“小金庫”裡有兩個手鐲、七條項鍊、一個鳳釵。她嘆氣道：“可惜我第一個金戒指被盜了。”從那以後，她在家里安上智能鎖、智能貓眼、網絡監控，看護著用17元首飾盒存著的10萬元金飾。

投資、保值

過往十年，金價處於震動上升，2010年黃金的均價約為280元/克，十年後，2022年黃金的均價漲到了410元/克。比起金飾，投資未被打磨的黃金實體，也受到了年輕人青睞。

在投資黃金上，王魏燁很有心得：“黃金最重要的功能是保值，金飾工費屬於浪費”。她從不在品牌店買被溢價過的黃金，而是直接在銀行等渠道購入黃金。

王魏燁從小就會把長輩給的壓歲錢放在存錢罐裡，隨著存款越來越多，媽媽為她開通了銀行賬戶“吃利息”。而利息收入讓王魏燁意識到理財的重要性。2017年，金價低迷，上高二的王魏燁成了媽媽買金條的“合夥恕保蠹改杲鵂垡宦縫Ｔ諦『焓檣峽吹接寫笱蚪鶚找嫫姆幔腔岱窒礪蚪鶚被⑶潰治黿鵂鄞笈蹋蹺紅薔齠ㄇ鬃勻刖鄭殼八稚嫌滌�130黃金，等著高價賣出。

囤下不少金飾後，張雯雯計劃在金價降低時，入手大克重金條，用來投資。她已經做好了準備，緊盯各大微信群、平台社群，了解金價大盤，金價暴跌、暴漲時，會上微博熱搜頭條。她了解到，金價與美國經濟掛鉤，所以會密切關注美國時政新聞、美國經濟形勢，由此形成自己對金價漲跌的判斷，“很多時候這種判斷很準”。

菜百股份高級黃金投資分析師李洋發現，2008年以來大眾接受投資黃金後，到2013年大批消費者搶黃金浪潮，再到2013年之後越來越多年輕人開始關注投資黃金，且在近幾年變得尤為明顯。

“年輕人更關注國際事務對國際金價的影響，例如研究美國貨幣政策、投資理財知識，很多年輕人逢低會分批買入，另一個就是年底客流量較大，年輕人一般在年底會選擇購買金飾或者投資金條給自己或者家人一個獎勵。”在李洋的觀察中，年輕人現在的投資更加多元化，他們一般會拿10-15%比例的現錢去買金條投資。

在美聯儲加息逐步進入尾聲之後，在未來降息預期的影響下李洋預計金價將會有一個很好的表現，“去年金價和美聯儲貨幣政策有很大關係，過去一年超市場預期加息7次，金價自2022年3月後衝高回落。去年3月份俄烏戰爭金價達到歷史新高後，美聯儲加息，導致金價不斷下跌。隨著美聯儲加息已經進入尾聲，預計下半年隨著市場對降息的預期，金價大概會迎來一波不錯的反彈”。

老字號也要年輕化

李根是菜百股份首席首飾設計師。20多年前李根入職菜百股份，他一直在追問，“年輕人到底是喜歡什麼？”這是他20多年到現在作為設計師最重要的工作方向，也是菜百股份作為中華老字號企業一直在摸索的方向。

在二十多年的摸索中，李根發現年輕人越來越能接受傳統文化。他們對具有中國傳統文化寓意的金飾更有好感。菜百首飾和頤和園、故宮、天壇、首都博物館、中國火箭聯合設計的文創產品成為了大眾喜愛的爆款產品之一。

要贏得年輕群體的芳心，李根有一個心得，那就是現代工藝的作用。一方面，讓產品更加時尚、新潮；另一方面，能讓產品變得更易攜帶、舒適感增強，年輕人也更易接受。菜百股份新推出的黃金與琺瑯工藝相結合的“東方花園”系列成為了銷售爆款，滿足了年輕人對“性價比”的追求，琺瑯工藝與黃金的搭配，造型新穎，定價在1000-2000元左右。

為了迎合新的受眾，老字號的轉型也越來越主動。老鳳祥首席發言人王恩生說，去年無論是總部，還是近6000家門店的經銷商，都有一個強烈的願望：激發消費熱情。這也由此推動著老鳳祥做出更多創新的動作，推出高端系列“藏寶金”和時尚品類“範FAN系列”。這些新產品也受到了年輕群體的關注。

“我們有一個口號：’哪怕做傳統的黃金，也把它做得時尚’，所以我們在工藝上也做了大量的改良，用k金工藝做足金，改變了過去黃金老土的舊面貌。”王恩生說。

按數額算，有實力的中年群體是主要人群，但按款式看，年輕人已成為主力軍，這是王恩生去年12月份的體會。那次他接待了一位商界成功人士，對方到店裡買了300萬元黃金，其中150萬-200萬元左右為金條，另外的100多萬元金飾，全挑的是年輕市場的產品：“我估計是用來獎勵年輕員工。”

年輕化已是老字號毫無疑問的方向，但如何讓中國的年輕群體更能為“一口價”的設計創意首飾買單，王恩生很是憂愁。

一位五線城市的老鳳祥代理商表示，老鳳祥推出的花朵式樣金項鍊，因為做工複雜精美，以“一口價”的形式售賣，但後來銷售情況低迷，只能改成按克重加工費的形式賣，才有所好轉。

王恩生表示，“一口價”正是為了鼓勵黃金的創意設計，但中國消費群體在購買中國的金飾時，還是習慣於偏好黃金原材料的保值。“如果我們按克價去計算，就會淡化創意的含量和設計價值”，對比市面上國際奢侈品品牌輕鬆贏得年輕人青睞，王恩生認為，中國的老字號品牌，在接軌國際，拉近與它們在定價上的距離，還有很長一段路要走。

（應受訪者要求，文中崔希為化名）

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