現貨黃金周二(7月21日)溫和反彈，繼亞市觸及日內低點1096.90美元/盎司之後小幅反彈上漲至1100美元/盎司上方弱勢盤整，歐市盤中觸及日內高點至1109.47美元/盎司。經過隔夜的暴跌之後，下跌勢頭總算止住了，但是反彈較為溫和，表明整體的下行勢頭並未受到改變。金價上個交易日一度下跌4%，至1087.80美元/盎司，為自2010年3月以來的最低水平。亞洲的大筆拋盤致使價值逾17億美元的黃金在開盤不久的幾分鐘內被賣出，一度令黃金價格瞬間“雪崩”。

隨著希臘局勢趨緩，避險需求削弱，以及美聯儲主席再三重申預期將於年內晚些時候加息，投資者發現幾乎沒有什麽基本面利好因素再支持其增持黃金。巴克萊(Barclays)曾指出，美聯儲預計將要加息，第三季度可能是黃金最為疲軟的時期。

另外，中印這兩個黃金消費大國對實物黃金的需求依然疲弱，因此對黃金的支撐比較有限。

SPDR黃金ETF持有量跌至700噸以下 中印黃金需求慘淡

隨著金價的走低，SPDR黃金ETF的持有量跌到了2008年以來的最低水平。周一SPDR黃金ETF的總持有量下跌0.26%至694.46噸，為2008年9月以來的最低水平。

自2012年持有量達到頂峰後，GLD的持有量已經跌去了49%。全球黃金ETF的總持有量接近2009年以來的最低水平。

瑞士聯邦海關周二官網更新的數據顯示，今年6月瑞士黃金出口從5月的106.3噸下降至98.5噸，為2014年8月以來的最低水平，出口總值共計35億瑞郎。

分項數據顯示，6月瑞士向印度出口21.5噸黃金，較5月24.5噸下降；6月向中國內地出口14噸黃金，較5月18.8噸下降；另外，瑞士6月向中國香港出口18.1噸，幾乎較5月的36噸腰斬。

數據還顯示，瑞士6月進口黃金152.6噸，較5月171.2噸減少，同樣是去年8月來最低水平。其中，6月瑞士從香港進口黃金12.8噸，5月為36.2噸。

中國增持黃金幅度遜於預期並非下跌誘因 投行稱黃金將跌穿1100

上周五(7月17日)中國宣布增持黃金儲備，這是2009年以來的第一次。黃金市場對中國實際黃金需求一直有諸多猜測，此次中國黃金儲備的增持為黃金市場也會帶來不小影響。

不過市場有認為，此次中國增持的幅度並不夠大，中國買入黃金的速度還不夠快。

但另一方面，中國目前的1658噸黃金儲備距離市場預計的3000至4000噸黃金仍然有差距，而在中國希望人民幣在全球更廣泛應用的情況下，增加黃金是非常必要的。

因此，這也就意味著中國還需要至少2000噸黃金才能追上德國的黃金儲備量，更是需要差不多7000噸才能和美國的儲備量相提並論。

本周一(7月20日)黃金市場經歷了暴跌，一舉跌破關鍵的1100美元/盎司水平，有市場人士稱中國央行黃金儲備增持幅度遠遜於預期導致金價下跌。對此，荷蘭銀行(ABN AMRO)表示，對於一些認為上周五中國宣布的黃金增持量使得市場非常失望同樣也是影響因素的意見，並不認同。近期美元的走強、金融市場的改善以及對美聯儲升息預期的增多是本次金價下行的背後因素。

該行指出：“在消息剛出來的時候金價並沒有下跌，只在美國市場開盤並且美國數據公布後開始了下行。”

該行表示，在價格跌破關鍵支撐後，通常會觸發止損，而周一的情況就是如此，尤其是在日本休市而市場交投清淡的情況下。

荷蘭銀行認為，黃金市場可能會有進一步的下行。到今年年底金價會下跌到1000美元/盎司水平。“我們認為預計9月底金價1100美元/盎司的水平將會是過度看多的。”

荷蘭銀行表示，黃金市場的弱勢主要是因為在本已看空的市場情緒下，美元強勁和對美聯儲升息預期的影響。

高盛集團(Goldman Sachs)分析師周亦指出，中國央行難以拯救黃金，生產成本下降以及美元升值是黃金下跌的主要推動力。

受耶倫重申可能今年加息言論刺激，投機者削減貴金屬多頭頭寸，多頭們從未像現在這樣悲觀。投機性黃金凈多頭頭寸上周驟減39%，至史上最低水平。白銀、鈀金、鉑金合計凈多頭頭寸跌16%，同樣至史上最低。

高盛並不認為中國能夠成為黃金的救世主。高盛重申黃金12個月目標價為1050美元/盎司。

黃金“閃崩”之後即將反彈？ 供過於求基本面將抑制黃金走勢

不少投資者都認為金價在周一的“閃崩”中已經觸底並且即將展開反彈，但外媒專欄作家Clyde Russell卻指出，從當前黃金行業的基本面現狀來看，金價的跌勢可能並未結束。

Russell周一在文章中寫道，眼下黃金市場的整體形勢就是，自從現貨金在2011年9月觸及1920.30美元/盎司高位，此後需求一路下滑而供應上升。這種簡單的動態最能說明黃金為什麽會將2001-2011年長達10年牛市的漲幅回吐掉大約半數。

據湯森路透黃金礦業服務公司(GFMS)的數據顯示，2011年黃金市場供應共計短缺154.1噸，到2012年時縮窄至77.9噸，到2013年則變成過剩248.7噸，到去年過剩幅度增至358.1噸。

雖說市場供應過剩日益加劇不能完全歸咎於礦商，但其供應量的確呈上升趨勢。GFMS數據顯示，2011年礦商供應規模為2845.9噸，去年已達3129.4噸。

不過，目前多數分析師都預計礦商供應將開始減少，今年料降至3124.7噸，2016年和2017年分別降至3057噸和2970.3噸。這大致反映出，礦商關閉那些成本較高的礦山，同時削減勘探支出並限制新項目上馬，以應對金價低迷。

雖然金價也幾近腰斬，但較豐厚的利潤為礦商提供了緩衝，而且成本問題是最近才成為人們最關註的問題。

Russell表示，與鐵礦石和煤炭礦商一樣，黃金礦商高管長時間以來或許也認為，金價可能不會再跌到哪兒去，很快就會在需求帶動下反彈。但由於需求尚未升溫，黃金礦商將尋求削減成本。他們已經這麽做，而且可能變本加厲。

根據花旗集團(Citi)的數據，截至2014年3月的一年，黃金生產總成本下降23%，至1331美元/盎司。

從其他主要礦商的數據中也能看出這一點。比如紐蒙特礦業(Newmont Mining)今年第一季黃金綜合持續成本為849美元/盎司，低於上年同期的1034美元/司；行業巨頭巴裏克黃金公司(Barrick old)去年綜合持續成本為864美元/盎司，低於公司預測的890-920美元；澳洲Newcrest Mining第一季綜合成本為946澳元/盎司(700美元)，較2014年同期的963澳元/盎司下降。

總體而言，Russell認為，金價或許很有理由止跌並開始回升，但這些理由中不太可能包括采礦供應成本。

四大理由看血洗後的黃金市場是否離底部真的不遠了？

本周一黃金市場經歷了近50美元/盎司的暴跌，跌破諸多關鍵支撐水平，一度跌至1090美元/盎司下方。而黃金市場在如此“血洗”後更是一片看空。

不過從幾個因素來看，黃金市場獲悉距離底部或許已經不遠了。畢竟最大的下跌總是在底部出現之前出現的。

首先，自2009年以來，投資組合經理們第一次表示金價沒有估值過高。

其次，CFTC數據顯示，期金市場的凈多頭頭寸處在近年最低水平。空頭頭寸的高水平意味著有空頭回補的可能。

此外，StockTwits所顯現出的散戶交易員對黃金ETF(GLD)和金礦股ETF(NUGT)的市場情緒處在歷史最為看空的水平。

最後，8月至10月通常是黃金季節性表現比較好的時段，7月則通常是波動性非常高的時段。

　　因美聯儲高官最新的言論對聯儲最早將在9月加息的預期升溫，美債收益率攀升，美元指數周一觸及近三個月最高，金價周一“閃崩”也增加了美元的吸引力。分析師指出，在經歷了本周一的“血洗”後，黃金市場的“噩夢”恐還未結束。不過隨著美元近期持續攀升，投資者需要警惕貨幣當局對此可能會感到不安，並影響未來貨幣政策決定；同時，若有跡象表明強勢美元拖累美國經濟增長，美國政府官員可能會出面口頭幹預。

FX168訊 因美聯儲高官最新的言論對聯儲最早將在9月加息的預期升溫，美債收益率攀升，美元指數周一觸及近三個月最高，金價周一“閃崩”也增加了美元的吸引力。分析師指出，在經歷了本周一的“血洗”後，黃金市場的“噩夢”恐還未結束。

上周美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)在國會作證時重申，如果經濟繼續擴張，美國將在今年晚些時候加息，她並暗示過晚加息並非好事。

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周一(7月20日)表示，美聯儲9月加息的可能性高於50%。布拉德在接受福克斯商業新聞網采訪時表示，由於通脹將會升高，就業市場閑置將會結束，美聯儲應該提前動作。

立場強硬的布拉德今年並不具貨幣政策制定委員會的投票權，他之前曾表示，美聯儲將利率維持於近零水平過久。

DailyFX撰文稱，布拉德周一講話再度提及加息，他表示聯儲在9月份加息的可能性超過50%，下半年經濟增速為3%；而對於下周的利率決議，他認為目前加息可能為時過早。盡管布拉德目前並不具有投票權，不過他的表態無疑再度提升9月利率決議加息的可能性，在其他不確定性逐漸減退的情況下，加息預期無疑成為了美元上漲的“助推器”。

未來一周尚無美聯儲官員計劃發表講話，7月28-29日美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前的緘默期將從周中開始。

周一紐約尾盤美元指數上漲0.2%，報98.04，稍早觸及4月23日以來最高98.09。美國10年期國債收益率上揚2個基點，報2.372%。

　　上周公布的數據顯示美國房屋市場繼續走強，核心通脹率企穩，為美元提供利好支撐。美國數據流改善仍令美聯儲打開最早於9月加息的大門，提振美元反彈走高。

　　三菱東京日聯銀行(BTMU)經濟學家Lee Hardman表示，歐洲央行(ECB)在上周利率決議上重申將繼續實行QE，直到2016年9月。相比較歐洲央行，美聯儲仍有可能在今年9月開啟加息。

　　Hardman表示，美元繼續溫和走強，美元指數升破5月以來的高位阻力。美元指數經歷第二季度的短暫下修後，在美聯儲首次加息前逐步積聚上行動能。

　　金價周一急挫多達4%，也幫助支撐美元，但對加元、澳元和挪威克朗施壓，這三種貨幣通常受商品價格走勢驅動。

　　因希臘問題基本塵埃落定，投資者將焦點轉向歐美貨幣政策差異，歐元/美元盤中一度跌至3個月低點。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)駐倫敦的外匯策略師 Michael Sneyd指出，隨著希臘危機消退，再入眼簾的不僅是貨幣政策分化的趨勢，還有美聯儲今年加息的預期，而這市場真的還沒有完全消化。

　　周一紐約尾盤，歐元/美元基本持平於1.0825，盤中一度跌至1.0809，為4月24日以來最低水平。

　　鑒於希臘能否留在歐元區的不確定性消退，投資者將關註重點越來越多放在美聯儲今年加息的可能性，而與此同時歐洲央行還會繼續其給貨幣帶來貶值壓力的貨幣刺激措施。

　　期貨數據顯示，對衝基金和其他大型投機商的歐元空頭頭寸達到一個月以來最高，同時增持美元多頭頭寸。

　　不過隨著美元近期持續攀升，投資者需要警惕貨幣當局對此可能會感到不安，並影響未來貨幣政策決定；同時，若有跡象表明強勢美元拖累美國經濟增長，美國政府官員可能會出面口頭幹預；此前就曾有過美國財長雅各布盧對強勢美元進行口頭警告的先例。

因美國就業狀況改善，市場預期美聯儲將在2015年加息，美元兌主要貨幣自2014年中期以來已上漲12%。美元兌幾乎所有美國貿易夥伴國的匯率上漲，兌日元、墨西哥比索、加元和歐元的升幅居前。

法國興業銀行(601166,股吧)(Societe Generale)分析師Robin Bhar說：“這只是一小撮空頭拋售，交易的另一端沒有人接盤。”

紐約尾盤，金價縮減部分跌幅，但最新的一波跌勢將過去10年牛市所累計的漲幅抹去了一半，使金價重回一關鍵技術水準。周一紐約尾盤，現貨金重挫2.8%，報1102.05美元/盎司，連跌第六日，盤中觸及2010年3月以來最低1088.05美元/盎司。美國8月期金收跌2.2%，報1106.80美元/盎司。

上海和紐約金市成交量巨大。數據顯示，上海金交所一指標合約成交330萬手，上周五成交量不到2.7萬手。周一前，7月日成交均值不到3萬手。

分析師指出，在經歷了本周一的“血洗”後，黃金市場的噩夢恐怕還沒有結束。在金價觸及2010年以來最低水平後，周一黃金期權市場最受歡迎的三個期權中的兩個是押註金價下行的。在這其中，交易量最大的期權是8月期金1100美元/盎司的賣權，該期權的價格甚至翻了三倍。

對於交易員們而言，目前對黃金的態度或許從之前的“為什麽要賣黃金”轉變成了“為什麽不賣黃金”。

上周五中國央行(PBOC)宣布增持黃金儲備，幅度達到57%，這是六年以來的第一次。但盡管如此，黃金僅占中國外匯儲備的1.65%，比六年前的1.8%有所下降。

Itau Unibanco Holding SA分析師Artur Passos表示：“金價可能進一步下行，我認為會下跌到1050美元/盎司水平。看空趨勢還在繼續。”

Comex期金已經連續8個交易日下跌，是2009年3月以來最長的下跌周期。而周一金價4.6%的跌幅是2013年6月大跌後最大的跌幅。

8月期金1100美元/盎司的賣權價格大增200%至9.4美元，是2013年以來最大增幅，據估計，總共有2300手被交易，是黃金市場最為活躍的期權。

澳新銀行(ANZ)說，從技術面看，跌穿1130美元/盎司支撐位使黃金十分疲弱。短期來看，支撐位在1085美元/盎司和1050美元/盎司。

澳新銀行分析師Victor Thianpiriya表示：“黃金市場顯然是有下行動能，我們預計短期金價在1100美元/盎司左右，但可能進一步下行測試更低水平甚至維持在低水平。”

法國巴黎銀行技術分析師Nicolas Ganne周一在一份報告中寫道，既然黃金價格已跌破支撐位1150美元，最大的可能性是進一步下跌至1050美元/盎司，也有可能至1000美元/盎司。

法巴表示：“黃金收盤跌破1150美元，會令從11月到7月建立的看跌矩陣延續形態處於下行風險。”法巴並表示，黃金一旦反彈接近阻力位1150美元就應賣出。

Phillip Securities分析師Howie Lee表示：“看起來黃金的時代已經結束了。”他認為，在2013年中國大量進口黃金後，目前出現了供應過剩的情況。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　今天的閃崩可能只是開始，無論從基本面、技術面還是情緒面來看，黃金、白銀等貴金屬都很可能迎來一輪波瀾壯闊的下跌潮。

福布斯專欄作家Jesse Colombo分析認為，從技術圖形上看，黃金一旦跌破1130的重要支撐，就意味著將開啟一輪下跌大潮，下一個重要支撐將直接下移至1000美元關口。

目前，金價已經跌破2014年底以來形成的1130支撐平臺，下一個重要支撐將是1000美元關口，這不僅是一個重要的心裏關口，而且2008年至2010年期間多頭數次上探該水平，突破之後開啟了長達2年的上漲。

如果1000點也被突破，那麽下一個重要支撐位在700美元附近，這是一個2006年至2009年期間形成的平臺。

基本面方面，隨著美聯儲加息預期漸濃，美元走強已經成了市場的共識，這對黃金形成了根本性利空。也正是因為這一原因，黃金對於此前在希臘風險導致全球股市暴跌期間也失去了應有的避險作用。

瑞銀評論認為，黃金失去傳統的“避險天堂”地位，這本身就可能令許多投資者對其不再感興趣。

此外，華爾街見聞此前曾提及，上周五中國公布的黃金增持規模令人失望，也對黃金市場信心造成打擊。投資者發現“中國官方增持黃金的規模小的令人震驚”，遠低於他們增長三倍的預期。這導致金價當天跌至5年以來的新低點。

持倉數據也直接反映出投資者的悲觀情緒。據CFTC上周五公布的最新數據，7月14日當周，基金經理們的黃金凈多頭頭寸暴跌39%，期貨和期權合約數量總計下降至4633張，為2006年美國聯邦政府統計該數據以來的最低水平。

貴金屬多頭從未如此悲觀。

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　　本周國際現貨金價以1162.62美元開盤，最高上試1164.66美元，最低下探1142.16美元，截至周五亞洲午盤時分報收1144.4美元，較上個交易周下跌18.3美元，跌幅1.57%，動態周K線呈現一根窄幅震蕩下行的小陰線。美元對應著反彈中陽，並觸及五月區間震蕩高點。

金價連續四周小陰線震蕩下行，雖尚未擊穿2014年11月的1131.6美元低點，但目前動態周K線已創周線低點，是否定格周收盤新低，就視周五收盤了。然就金市本身中期運行氛圍來看，應還有再創新低的一跌。結合筆者對諸多金融市場的理解：中期市場的頂底通常不會以常態方式形成，多有明顯的終極誘多或誘空，此乃市場貪婪與恐懼心理綜合效應的必然。而延續原趨勢的“中繼”頂底，則可以在常態整理中形成。

本周基本面可謂索然寡味，也對應著總體死氣沈沈的黃金市場表現：日日陰線下跌的總計跌幅竟不足20美元，盤中也幾乎沒有超過10美元的動態反彈。要在這樣的行情中，勉為其難地進行操作，會讓人相當糾結：看似盤中有相對於美元走強的調整抵抗，然在拋出一根動態反彈極弱的雞肋之後，又總是不疼不癢地再創新低。貿然做空，也同樣面臨糾結。就目前基金在金銀市場中的空頭持倉變動來看，看似都已對做空能量在不斷進行透支，隨時都有接力不濟的“反水”可能。當然，我們又不能盲目去揣度空頭的反水定會在什麽時候到來，因以前紀錄終會面臨打破，盡管破紀錄相當不容易。看3月中旬前，基金在歐元期貨市場中的做空能量，筆者就曾以為很難打破在2012年第二輪歐債危機期間，基金做空歐元的能量紀錄，但確實又被明顯打破了。

就基金在COMEX金銀市場中的持倉能量變化來看， 上周基金在期銀市場延續空頭小幅增持，並反手小幅多頭止損。使得基金多空雙向總持倉繼續創紀錄，基金空頭也繼續創紀錄。與此同時，多頭持倉也同樣處於歷史高位附近。目前還看不出，多空一方明顯認輸的態勢，但我認為多空一方認輸是此格局進一步演繹的必然。上周基金在期金市場繼續大肆追加空頭持倉，使得凈多下降至5萬手附近的近兩年最低位置，基金空頭持倉增加至14.33萬手，僅次於2013年創出的14.37萬手歷史紀錄。如果以常態波動來看，與白銀市場類似，此能量分布格局極易演化為能量與行情的逆轉。即如果金價總體維持常態區間波動，則轉強運行的可能會偏大。而如果破位下行，則多頭持倉有較大止損空間，足以推動金價繼續下行，而基金空頭持倉紀錄也可能進一步被明顯刷新。

與此同時，伴隨美元的不斷小幅反彈，並觸及我們定義的區間箱頂，美元隨時可能區間回落。而一旦美元轉而區間回落，基金多頭在金銀市場中的堅持與對壘，則有可能轉化為區間勝勢。只是從截止周五午間盤口來看，金銀市場多頭都未見有逆襲的意願與跡象。

本周基本面上，雖本周公布的美國6月進口物價指數，6月零售銷售月率都低於預期，顯示經濟復蘇的步調並不穩固。這讓我很難理解在這種情況下來強化美聯儲年內升息的邏輯，但美聯儲主席耶倫卻在市場對美聯儲推遲升息漸成共識之際，冷不丁扔進一根“骨頭”，又讓市場思緒亂作一團，甚至不少經濟學家也加入了俯首撿骨頭的大軍：華爾街日報(博客,微博)調查顯示，82%的經濟學家預期美聯儲將在9月份加息。而前些天，這個調查比例好像就50%左右。本周美聯儲主席耶倫扔進市場的“骨頭”上顯示：“相信通脹將逐步重返2%的目標。今年某時加息很可能是合適之舉，加息時間等待太久會造成風險。經濟能夠承受加息，經濟需要加息。推遲加息或意味著以後將加速升息。”我不會俯身去撿這根骨頭來指導操作，甚至我也不會去過多關註撿骨頭與不撿骨頭的正確與否。它屬於我認為應該過濾掉的信息。也許耶倫自己都確定自己說的話，但不可能否認的是，他們都是企圖通過“調情”來影響市場的老手。

技術面如金價月K線圖所示：

對大多投資者而言，都更習慣買漲，而不習慣做空。看K線圖表時，也是對趨勢上漲的K線圖表更有“感覺”，而對趨勢下跌的K線圖表，感覺要遲鈍不少。故此，總喜歡去測底、抄底，歸根結底，還是多頭情節濃厚。基於如此情節考慮，讓我們將金價周K線圖表進行翻轉(筆者圖表系統有這功能)，將我們日常看到的周K線圖表A轉化為周K線圖表B進行觀察，不知你們的感覺回來沒有？是不是感覺2011年金價“見底”1920.8美元後，形成了兩個明顯的“上升三角形”？中期“上行”趨勢是不是看似一目了然？這種情況下盲目“做空”是不是有些危險呢？尤其看近期，是不是新一輪三角形突破在即，上漲呼之欲出？！

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　　國際現貨黃金周三(7月15日)北美盤初現斷崖式下跌，自1154美元/盎司盎司短線急劇下挫約10美元，並刷新四個月低點至1143.43美元/盎司，亞市盤中觸及日內高點1156.60美元/盎司，因耶倫日內在國會的證詞再次重申如經濟形勢發展一如預期，那麽在今年某個時間升息是適當的。美聯儲主席耶倫的講話略偏鷹派且周三公布的美國服務業PPI增長超預期，為今年晚些時候美聯儲加息增添了重要的砝碼，鞏固了年內升息預期，緩解了市場對於年內加息將延後的擔憂。美元指數受到提振顯著上揚，一舉突破97，並刷新一周高位至97.30。由於美元再度恢復反彈，以歐元、英鎊、日元、澳元為首的非美貨幣紛紛後撤。

盡管中國二季度國內生產總值（GDP）維持7%的增速，高於市場預期的6.8%，但投資者信心卻未能得到提振。在昨日終結連三日反彈後，今日套牢盤出逃更為洶湧，股市好似回到了一周前”熟悉的節奏”。A股連續兩個交易日下跌，千股跌停潮再現”江湖”，幸好在兩桶油的奮勇護盤之下，滬指險守3800點。此外股指期貨全面重挫。本周五是股指期貨交割日，多空戰爭有望明日提前爆發。

對此，分析師表示，本周適逢期指交割導致資金移倉換月，同時監管層嚴查場外配資也令資金入場更為謹慎。短線看滬綜指將進入橫盤整理階段，整理結束後如再次下跌，才能確立二次探底。東北證券(000686,股吧)分析師沈正陽指出：“（今天的行情）告訴我們救市只是反彈，不是反轉，這種大跌也在意料之中。”

希臘議會將在當地時間周三傍晚就援助協議進行投票，這一結果將關乎希臘能否最終獲得第三輪援助以及歐洲央行是否放松對其流動性限制。據報道，歐盟執委會正提議利用歐洲金融穩定機制(EFSM)於7月提供70億歐元過橋貸款給希臘，以應付該國當月融資需求。

美國PPI增幅高於預期 美國通脹加速或可期

據今天的一份政府報告稱，由於燃料成本增長，美國6月生產者物價指數(PPI)增幅超過預期。作為通脹的前瞻指標之一，PPI回升明顯可能提振該國通脹未來加速反彈的前景，進而使得美聯儲年內升息更加的”暢通無阻”。

美國勞工部周三公布的數據顯示，6月PPI月率增長0.4%，5月為上升0.5%。

　　近期全球市場風雨飄搖，國內股票市場經歷了快速回調，海外希臘公投觸動市場神經，但黃金市場並未因此而受益，價格一度跌破了1150美元/盎司整數關口，避險功能喪失的主要原因是對經濟緊縮風險的擔憂和流動性危機主導了黃金市場，導致金價低迷。受中國股市大跌反彈帶動，流動性危機和對緊縮前景的擔憂有所緩解，黃金價格小幅反彈，但衝高回落未能站穩意味著市場短期扭轉局面反轉趨勢的可能性較低。

首先，流動性風險導致金價在危機早期表現一般。希臘問題的解決是一個雙方反復拖延、最終相互妥協的漫長過程。從2008年美國金融危機階段黃金的表現可以看出，在危機爆發的第一階段黃金表現低迷，主要原因是此階段流動性風險明顯壓過市場的避險需求，黃金因為良好的流動性而最容易在此階段被賣出變現，只有到了流動性危機出現緩解的階段，避險需求才會主導金價，進而帶動金價出現牛市。

圖：08年流動性危機爆發的第一階段黃金表現低迷

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其次，近期美聯儲主席耶倫與舊金山聯儲主席威廉姆斯均在公開講話中表示，預計美聯儲將在今年加息。耶倫預計美國經濟增速將會在未來數年裏反彈，失業率將會進一步回落。威廉姆斯認為美國經濟仍處於穩定軌跡上，國際風險對美國經濟影響不大。筆者認為，美聯儲加息時點很快就要到來，強勢美元將成為貫穿未來數年市場的主基調，黃金將持續承壓。

圖：目標聯邦基準利率

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最後，黃金市場的投資購買興趣明顯不濃。在美國經濟與美聯儲升息預期的主導下，近期黃金市場表現疲軟。ETF-SPDR的黃金持倉量重拾跌勢，上周減少2.07噸至707.58噸，顯示長期投資者持有黃金的興趣下降。由於多頭平倉以及投機空頭的大幅增加，7月10日當周CFTC黃金的投機性凈多頭減少16,707手至50,448手合約，為連續第二周投機性凈多頭大幅減少，表明了投機者對黃金短期走勢較為悲觀。

圖：ETF-SPDR的黃金持倉量重拾跌勢

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資料來源：WIND，金瑞期貨

圖：CFTC非商業多頭平倉以及投機空頭大幅增加

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在過去的兩年中，金價一直圍繞1130-1300美元/盎司的區間內震蕩，隨著美聯儲加息步伐的臨近，金價跌破1130美元/盎司的平臺下限的概率正在增加。在全球性通縮風險加大、美元一枝獨秀的背景下，金價將腹背受敵，中長期對金價維持悲觀看法。短期內，金價將在1130-1170美元/盎司內小幅震蕩。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　周二(7月14日)亞市早盤，國際現貨黃金小幅承壓至1155美元/盎司一線，昨日結束三連陽而轉為收跌，受希臘達成協議後市場逢高拋售歐元提振美元帶來的拖累，這也是黃金處在弱勢格局“任由美元擺布”的一種體現。希臘“徹底投降”換來860億歐元的援金承諾，接下來需聚焦7月15日的兩大會議、希臘及其他國家的投票結果。

但隨著希臘退歐及違約風險明顯下降且美國焦點來襲，黃金料進一步淡化希臘方面的影響，並聚焦美國因素。今晚聚焦美國6月零售銷售，此為觀察美國經濟復蘇力道的重要指標，因而無疑將撼動市場短線對加息預期的情緒變動，更大焦點在隨後兩日的耶倫國會證詞。金價近日交投區間繼續關註1175-1142美元/盎司

    徹底投降 希臘換來860億歐元援金承諾　　歐盟峰會周一在進行了近17個小時後，終於就希臘救助協議達成一致意見。歐洲理事會主席圖斯克稱，歐元區峰會無異議達成協議，歐洲穩定機制(ESM)已準備好向希臘提供救助；歐盟領導人原則上已同意準備開始實施救助計劃。在隨後的發布會上，歐盟委員會主席容克稱，希臘不會退出歐元區，對達成的解決方式感到滿意。

為留在歐元區和獲得860億歐元援助資金，希臘選擇了徹底投降，希臘總理齊普拉斯最終未能兌現拒絕緊縮的承諾——希臘議會必須通過六項改革提案，這些正是最近的公投所拒絕的。希臘政府幾乎答應了歐元區的全部要求。希臘總理齊普拉斯表示，協議較為苛刻，將設法爭取希臘債務重組，目前需避免國外的資產轉移。我們成功獲得中期融資，避免了金融體系瓦解；協議達成讓希臘退歐言論煙消雲散，希臘將努力重返增長之路。

希臘對協議回應的基調凸顯了希臘總理齊普拉斯面對的障礙，因為他需要獲得希臘批準該協議，該協議是債權人讓希臘留在歐元區的最後一次機會。歐洲領導人堅持希臘議會應該立刻批準這些措施，包括將國有資產置於專項基金中，以交換最高達860億歐元(960億美元)的新融資。

法國總理奧朗德表示，必須重建與希臘之間的信任，新的協議將給予希臘約800億歐元資金，但是希臘銀行業仍會關閉數日。德國總理默克爾稱，毫無疑問會進行微幅債務減記；希臘議會必須批準全部條件，德國議會才會批準。

然而希臘總理齊普拉斯仍然面臨重重阻力，因國內官員和民眾對於達成的協議顯然不滿意。希臘官員和媒體對歐洲最新提出的要求削減支出和提高賦稅表示憤怒，有人甚至借用二戰和美國反恐戰爭來比喻希臘面臨的困境。希臘執政黨左翼激進聯盟黨Syriza的議會發言人Nikos Filis周一早上在ANT1 TV表示，希臘受到歐元區領導人的“水刑”折磨。他指責德國在過去的一個世紀裏，第三次“將歐洲四分五裂”。

拉博銀行(Rabobank)稱，由於希臘國內的政治局面， 協議的執行仍面臨不少風險。

接下來的日程焦點：7月15日兩大會議、希臘及其他國家的投票、歐銀ELA

協議達成後，焦點轉向位於雅典的希臘議會。齊普拉斯所領導的激進左翼聯盟的議員，兩天前反對齊普拉斯提出的削減支出、降低養老金和增稅措施。他們需要在周三(7月15日)前通過債權人的要求，包括改革增值稅、拓寬稅基從而增加稅收收入，和限制養老金開支。　　希臘議會將在周三(7月15日)開會就一項包括銀行資本重組的救助方案進行表決，可能會為歐洲央行提供余地來放松其流動性限制。彭博社分析稱，歐元區領導人達成共識後，下一步就輪到歐洲央行討論希臘ELA問題了

歐元集團主席迪塞爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)稱，歐元集團周三(7月15日)可能開會，隨後各成員國議會投票表決；一旦獲得成員國議會批準，歐元集團將正式啟動救助談判。

迪塞爾布洛姆指出，希臘議會將快速針對一些問題立法，贏回信任；希臘的銀行問題需要解決；他稱，為解決希臘銀行業問題，“將設立一項基金，資產將轉移至這一基金；該基金將對這些資產進行貨幣化，要麽私有化，要麽進行資產運作，從而實現盈利。同時該筆資金將用於處理債務——降低債務，也會用於償還銀行資本重組的資金。”

馬耳他總理在推特上稱，已就希臘問題達成協議；不會減免希臘債務，希臘銀行業將由希臘資產基金再資本化，而資產基金將由歐盟監管。

布朗兄弟哈裏曼(BBH)周一報告稱，“人們認為只要增加20億歐元左右的ELA援助就能在周二/周三(7月14/15日)重啟銀行業，盡管資本管制仍然存在。協議有待希臘議會通過，還不清楚希臘銀行系統能否堅持到周三(7月15日)。BBH指出，希臘周二(7月14日)有非常少的武士債券到期，周三也有國內公務員薪資和養老金需要支付。對債權人要求的接受可能引發國內政治危機，這將導致希臘政府的更叠，“一個技術官僚政府，可能由央行行長帶領，似乎是最有可能，但不能排除今年稍晚舉行新選舉的可能性。”

黃金市場更加淡化希臘影響，今晚聚焦美國6月零售

隨著希臘達成協議化解了當前的退歐及違約風險，黃金市場將進一步淡化希臘問題的影響，而焦點將轉向關乎美聯儲加息預期的相關消息。今晚(7月14日)將出爐的美國6月零售銷售，無疑將成為撼動市場對FED加息預期的一大因素。當然，市場更大焦點將在周三周四的美聯儲主席耶倫眾參兩院的國會證詞上。

美國零售銷售數據直接反映出消費者支出的增減變化，而消費支出被認為是拉動經濟的重要動力。與5月的強勁增長相比，市場料美國6月零售銷售將轉為溫和上漲，月率料上升0.3% VS前值上升1.2%；核心零售銷售月率料上升0.5% VS前值上升1.0%。若數據遜於預期，黃金短線或反彈，但可能伺機回吐漲幅；若數據超預期反彈，美元將上漲金銀料承壓。

Libertas財富管理集團主席Adam Koos表示，希臘問題暫時不會是投資者關註的焦點，除非該國再次出現類似的危機。未來美聯儲加息將會使黃金出現較大幅度的波動。

GoldForecaster網站創始人稱，希臘問題不會對金價的走勢有任何影響。希臘肯定會留在歐元區，對於投資者來說，希臘不再是需要關註的問題。中國方面，他稱，中國的黃金需求較為強勁，但不會影響紐約的金價，且不會直接影響倫敦市場的金價。

FOREX網站分析師Fawad Razaqzada稱，即使不確定性消失，金價仍試圖回補之前的跌幅，金價已經跌至1150至1155的重要支撐區間。不過除非投資者大舉買入，否則金價仍將維持下跌的趨勢。美元上漲同樣對金價施加壓力。美元指數已漲0.8%，而歐元兌美元下跌1.3177%。

荷蘭銀行(ABN)經濟學家Nick Kounis表示，盡管7月13日希臘與債權人達成協議，但只是避免了短期內希臘退出歐元區的可能性，降低了銀行倒閉的風險。希臘退歐風險仍高企，出售500億歐元資產不現實。希臘和其他國家的議會程序將很難推進。在經濟衰退不斷加深的背景環境中，在未來幾天、幾周、幾個月裏的實施是現實的最大風險。

Incrementum AG公司基金經理人稱，看漲未來一周金價及銀價，在此前一周的拋售過程中金銀盤中表現出一些強勢，這可能是金銀為短期漲勢築底的跡象。雖然不能排除金價下測1140美元/盎司低點，但從技術角度金價有些超賣了。他補充稱，將繼續監視中國股市。若中國股市持續遭拋售將加大通縮壓力，這可能利空金價並可能成為貴金屬市場重啟另一波跌勢的觸發器。

加拿大皇家銀行(RBC)貴金屬策略師稱，中國救市僅能解決短期問題，不過這可能會引發中國投資者再次買入股市，而穩定的中國股市可能利好金價。不過他還稱，黃金長期走勢將掙紮，因金價目前令大部分投資者失去興趣。投資者在清晰知道美聯儲政策如何變動前不願做多或做空。希臘及中國帶來的不確定性令美聯儲政策前景更加充滿變數和難以預料。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)大宗商品策略師稱，中國將是黃金未來一周走勢的重要影響因素，中國股市的拋售尚未結束。與去年以來上漲150%相比，下跌30%不算太多，因而中國股市跌勢尚未結束。他還稱，投資者們還將關註美元。美元的任何走軟可能帶來的黃金買壓有限，而黃金任何新的買盤可能不會改變目前的中性前景。若美元走軟，金價可能會上漲五六美元，但這根本不算什麽。

對於本周聚焦的耶倫國會證詞，IG公司資深策略師稱，隨著美聯儲仍有望加息，預計美元及美債將作為避險資產，這將限制黃金的吸引力。不過認為本周金價有望從中獲益。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　BBC消息，比利時首相表示，經過多輪馬拉松式談判後，歐元區領導與希臘達成新的債務協議。消息後黃金下跌超7美元，跌至1154.66美元

此外，歐盟理事會主席圖斯克在TWITTER上稱，歐盟峰會達成協議，準備好以歐洲穩定機制來給予希臘改革和金融支持。

本周六，希臘議會投票通過了政府此前向歐元區提交的經濟改革方案，該提案更接近債權人的要求，方案中沒有再提債務減記，而該要求正是此前齊普拉斯政府的核心訴求之一。

消息公布後，歐元快速走高，歐洲股市開盤上漲，意大利和德國國債利差縮窄至114個基點，創逾兩個月來最低水平。

　　FX168訊 國際現貨黃金周五(7月10日)亞市盤初繼續徘徊在1160美元附近。周四(7月9日)因此前美聯儲會議紀要偏向鴿派，且上周美國初請失業金數據走高。幫助金價溫和反彈並一度上探1167美元。與此同時，IMF周四下調了全球經濟增長預估，並警告中國和希臘帶來的風險。此外，美聯儲主席耶倫周五將發表講話，且希臘周日也會迎來最後的談判，屆時可能引發金融市場的大幅波動。

初請意外反彈 鴿派Fed紀要助金價溫和走高

美國勞工部(DOL)周四(7月9日)公布的數據顯示，美國7月4日當周季調後初請失業金人數增加1.5萬至29.7萬，預期27.5萬，前值修正為28.2萬。由於7月4日獨立日假期，以及汽車制造廠因季節性因素關門，每年的這個時間初請失業金人數都會出現一定的波動。

雖然7月4日當周初請失業金人數攀升至29.7萬，但是仍然連續18周處於30萬下方，創2000年以來最長紀錄，表明企業雇主仍然傾向於留住員工。

數據還顯示，美國7月4日當周季調後初請失業金人數四周均值升至27.95萬，前值27.5萬。美國6月27日當周續請失業金人數增加6.9萬至233.4萬，預期224.8萬，前值修正為226.5萬人。

數據公布後，現貨黃金進一步擴大日內漲幅，並刷新1167.20美元/盎司日高。

同時，美聯儲(Fed)周三(7月8日)發布的6月會議記錄顯示，美聯儲官員希望在升息前需要看到更多美國經濟增強的跡象，而希臘債務危機被指是重大憂慮。

會議記錄顯示，美聯儲仍對今年稍晚的升息計劃感到糾結，因美國經濟數據良莠不齊且海外市場動蕩加劇。會議記錄鞏固了美聯儲可能不得不至少等到9月才會升息的觀點。

美聯儲6月貨幣政策會議維持利率不變，會議聲明稱美國經濟溫和擴張、就業加速增長，同時發布的最新經濟預測下調了今年美國GDP的增速預期，降低了明後年的利率預期。整體看，預期聯儲9月首次加息是合理的，但聯儲內部就加息時點和加息速度的分歧在加大。

聯儲公開市場委員會委員(FOMC)指出，“看見經濟形勢正朝允許首次加息的方向發展。”除了一位委員外，其他委員都表示“需要看到更多證據表明經濟增長足夠強勁”。

匯豐銀行(HSBC)分析師周四表示，周三公布的美聯儲FOMC會議紀要對黃金價格產生溫和提振，推動黃金緩慢走高。會議紀要結果顯示，美聯儲官員們仍然需要看到更多經濟已經開始走強並穩步復蘇的跡象，然後才能考慮進行加息。短期國債收益率波動以及金融時評的觀點都顯示，會議紀要的結果使市場對於美聯儲加息的時間預期延後。

整體來說，美聯儲加息的決定仍然需要更多因素支持才能出現，黃金市場對於這種言論表示出溫和回升的趨勢。因加息推遲對美元近期漲勢產生了一定程度的遏制。

美聯儲官員密集喊話 耶倫女王壓軸登場

本周已經有4位美國地區聯儲官員發表了將講話，而鷹鴿雙方的觀點也產生激烈的碰撞。以喬治為首的鷹派官員傾向於提早加息，而以埃文斯為首的鴿派官員卻建議推遲加息至2016年。本周五(7月10日)美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將壓軸登場，同期發表講話的還有波士頓聯儲主席羅森格倫。

堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)周四(7月9日)稱，因通貨膨脹快速回升的風險以及其他問題，如繼續等待更多數據來支持首次加息，美聯儲(FED)可能會掉進“陷阱”。她重申溫和加息是合適之舉的看法，稱等太久再采取行動可能會讓決策者們沒有多少選項而且可能是糟糕的選項。

喬治表示，美聯儲應更早而非更晚開始加息，我認為將利率維持在近零水平有風險。不是說應該迅速推動利率正常化或者政策應該從緊；而是希望美聯儲避免等待更多證據並延遲首次加息。

此前舊金山聯儲主席威廉姆斯曾在周三(7月8日)指出，美聯儲仍有可能年內加息，而他個人期望年內加息兩次，並認為等太久再加息會有風險。

不過，芝加哥聯儲主席埃文斯周四指出，鑒於經濟前景預期略微下調，通脹也未達到其預期，希望等到2016年中再加息。他認為，等更長時間以確保風險消退再行動是比較謹慎的做法。

埃文斯稱，面臨歐洲、中國以及其他新興市場的風險，於加息問題上等待更長時間並不會造成傷害。全球風險在近幾周來上升，低通脹仍是美國和海外面臨的疑慮。

同時，美國明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周四也表示，長期中性利率水平大幅下降將加大美聯儲(FED)履行職責的難度。他在美聯儲任職的最後幾年都認為，美聯儲應該進一步放松政策以提振仍頑固地保持在2%目標下方的通脹率。

德國意外做出讓步 希臘達成協議現曙光？

希臘政府周四(7月9日)如之前承諾的一樣向歐元區債權人提交了一份改革方案，希望趕得及獲得新資金以免於破產，並且擬於周五(7月10日)在議會舉行投票以獲準立即行動。

歐元集團主席戴塞爾布盧姆隨後證實，已收到相關文件，並通過發言人表示，在歐盟執委會、歐洲央行和國際貨幣基金組織(IMF)的專家完成評估之前，他不會發表任何評論。

希臘一名政府官員稱，議會將被要求批準政府參與有關獲得新資金前實施的“先行措施”的協商，這是說服疑慮重重的債權人相信希臘誠意的關鍵一步。

希臘總理齊普拉斯一整天都在與內閣起草增稅、退休金改革和經濟自由化措施的最終方案，這關系到希臘能否繼續留在歐元。如果歐元區領導人在本周日(7月12日)的峰會上同意在這些提議的基礎上，可以開始三年期貸款協商、並提供過橋貸款以維持希臘正常運作，那麽希臘下周就需要投票使其成為法律。

作為希臘最大的債權國，德國方面周四也做出一點兒讓步，承認希臘需要部分債務重組，作為中期可持續公共財政新計劃的一部分。立場強硬的德國財長朔伊布勒作出上述表示時，距離希臘提交改革計劃的最終期限只剩幾個小時。

歐洲理事會主席圖斯克(Donald Tusk)也與國際社會越來越多的人一道，呼籲給予希臘某種形式的債務減免，作為新債務協議的措施之一。圖斯克將在周日主持有關希臘問題的歐元區緊急峰會。

如果周日未能達成債務協議，其中包括向希臘政府撥付資金以應付未來幾周的償債需求的內容，那麽希臘銀行業下周就可能破產。

IMF下調全球經濟增長預估

國際貨幣基金組織(IMF)周四(7月9日)下調了2015年全球經濟增長預估，原因包括第一季度美國表現趨弱。同時IMF一並警告稱，中國的金融市場動蕩和希臘問題令未來蒙上陰影。

IMF周四公布的《世界經濟展望》修正報告中顯示，2015年世界經濟將增長3.3%，低於4月3.5%的預估，同時也低於2014年3.4%的增幅。IMF還維持明年增幅預估在3.8%不變。

雖然IMF維持了中國和歐元區今年的經濟預估，但卻明確指出，兩個經濟體是潛在風險的來源。中國股市最近幾周大幅下跌，希臘也在艱難地與歐洲債權人談判，以便留在歐元區內。

此次全球經濟增速的下調主要因為美國，IMF目前預計美國今年經濟將增長2.5%，4月預估增長3.1%。IMF本周重申，建議美聯儲等到明年上半年再加息，預計屆時薪資和物價增幅都將加快。

IMF認為，美國經濟的回撤是“臨時的”，隨著薪資走高及雇主招聘雇員，這一世界最大經濟體的消費和投資仍將加快。但是，IMF也警告，世界經濟復蘇的風險依然“傾向於下行”。

分析師怎麽看金價？

加拿大皇家銀行(RBC)貴金屬分析師Geroge Gero周四表示，黃金價格目前出現更大的波動性，黃金期貨倉位的建倉興趣似乎一直保持高漲。這是明顯的看漲信號。

中國股市回升以及周三美聯儲方面繼續重申近期經濟指標未達到加息標準的消息使黃金在周四早盤出現空頭回補。

Geroge Gero指出，多頭建倉的情緒在之前的跌勢中以及今天一直保持高漲，市場中仍有多數人相信黃金將會反彈，這表示近期仍然會出現更多波動，同時也會有更多看漲黃金的情緒出現。

凱投宏觀(Capital Economics)分析師周三(7月8日)表示，黃金和白銀價格自行推動出現一輪反彈趨勢，近期如有新推動可能繼續上漲。

最近的調查顯示，白銀價格和黃金價格的相關性為正值。分析師表示，鑒於目前的貴金屬等大宗交易品受到的擠壓程度來看，整體展望仍然是看漲的趨勢。凱投宏觀繼續堅持之前的觀點，認為黃金在年末將會漲至1275美元/盎司。

瑞銀(UBS)表示，盡管希臘局勢和中國股市的表現沒能為黃金市場帶來什麽避險需求，但相較別的大宗商品，黃金的表現還是相對較好的。

此外，瑞銀還指出，盡管中國股市的修正應當對黃金有利，但看起來這種情況並不會發生。大量湧入股市的投資者並不是本身持有黃金頭寸的投資者，對股市的關註反而影響了黃金的買盤，因此，股市的修正不一定就帶來黃金配置的增加。

不過，高盛(Goldman Sachs)分析師周三(7月8日)表示，繼續堅持認為美元將會走強，美國經濟將會在第一季度疲軟中走出來，並繼續經濟的穩定復蘇，而美聯儲年內也將會首次加息，這些因素都將會使黃金價格繼續承壓。

高盛分析師指出，我們對金價3個月的預期使1180美元/盎司。6個月的預期為1150美元/盎司，而在12個月之後的預期為1050美元/盎司。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

　　經濟放緩導致A股爆跌有基本面也有技術面的原因，但投資有風險入市須謹慎，市場有自身的規律，人為的幹預救市只能是失敗，市場有自身的調節規律只有關鍵的時候救市才會有用，目前全球經濟放緩再救股票也是下跌。不要以為你想的人，同樣也會想你，不要以為你放不下的人，同樣會放不下你。魚沒有水會死，水沒有魚卻會更清澈。慢慢的才知道：人這一輩子，要經得起謊言，經得起虛情假意，受得了敷衍，忍得住欺騙，忘得了諾言。堅持未必是勝利，放棄未必是認輸。給自己一個迂回的空間，學會思索，學會等待，學會調整，學會放棄。人生，有很多時候，需要的不僅僅是執著，更是回眸一笑的灑脫。

周三黃金經過連續的下行之後終於在1147區域展開強勢反攻，希臘債務希臘再次引發投資者的擔憂以及中國股票爆跌引發全球大宗商品市場爆跌，以及商品貨幣爆跌，黃金因避險走強，但這種走強技術也是支持，周線黃金維持1150-1230區間震蕩，美元加息預期遲遲不能茖地，黃金下行遇阻，沒有消息支持的下跌只是暫時的反彈。後期反彈為主。

美元昨日歐洲盤小幅度反彈後再次爆跌，全球經濟增長放緩以美元為代表經濟體開始回落，石油庫存不斷增加經濟增速放緩，美元加息預期遲遲不能得到確認導致美元出現高位震蕩的格局，技術性的回落是目前美元的總體方向，晚間公布美國利率會議紀要，非農數據不及預期讓利率紀要料還是寬松的政策不變，後市美元還是震蕩為主。

今日實戰策略：

黃金昨日先後後漲，避險推高黃金走強，周線1145區域強支持區域，同時美國股票爆跌避險推動黃金反彈至1164區域日內是高點，短期黃金的下跌趨勢有望結束，後市預期在避險為主導的黃金還是反彈為主，日線收盤小陽線，多空力量在此交戰激烈，短期多頭功能還是比較強勁，後市預期以反彈為主。策略：耐心等待回調至1152區域做多，止損1147區域，目標1157、1165區域、1170區域

白銀近期連續的下跌創出幾個月的新低，短期五波下跌結束，後市有反彈跡象，全球股票爆跌商品期貨市場大跌，導致經濟增長放緩白銀需要減少，持續打壓白銀走低，但避險情緒上升黃金有望持續反彈，黃金反彈拉動白銀反彈，但白銀本身趨勢震蕩式下跌為主，短線預期日內有反彈。反彈結束後再參與空頭。

策略：耐心等待白銀回調至14.88區域做多，止損14.68區域，目標15.20、15.50區域。

美元昨日持續高位回落為主，中國A股爆跟引發全球經濟增速放緩，大宗商品市場全線走低，以美國為代表的強大經濟體的復蘇再次受到質疑，同時加息的預期在不斷的推後，持續低迷的非農數據讓美元後期的行情以震蕩為主，未來重點關註經濟數據。策略：耐心等待反彈至96.60區域做空，止損96.80區域，目標96.20、95.70區域。

歐元連續兩天的反彈，希臘危機拖累歐洲經濟，歐元的反彈是因為全球經濟放緩美元走弱導致的被動反彈，這種反彈後期重點關註希臘債務危機能不能順利過度，如果成功過度歐元會持續性反彈，如果不能度過歐元仍然會持續性下跌為主，技術上歐元周線受成交密集區域1.0923區域支持，上方有壓力，短期只是反彈為主。

策略：耐心等待歐元回調至1.1014區域做多，止損1.0970區域，目標1.1070、1.1130區域

英鎊自周線受60均線1.5070之後持續性的下跌，同時基本面英美經濟放緩也拖累英鎊上漲，這種下跌是技術性的回調，短期市場隨時經濟放緩仍然震蕩的可能性比較大。連續的下跌各項指標超賣區域以及動能有看漲背離跡象，超短線反彈為主，反彈的力度決定後市能否持續反彈，如果反彈比較弱後期還以下跌為主。

策略：耐心等待回落至1.5310區域做多，止損1.5260區域，目標1.5370、1.5430區域。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。