發布時間：2013年1月18日上午11:43（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

鉑金和黃金一直都在玩價格競爭的游戲，而本周鉑金價格表現勝黃金，但這會維持多久呢？

回首看看歷史，鉑金平均溢價$200至$400，比黃金價格為高，而這次的差距會比以往的更大。在2008年雷曼（Lehman Brothers）事件后，鉑金價格上漲至超過每盎司$2, 270，而當時的金價為$990。本周金價為$1, 686.5，而鉑金價格為$1, 694.3。

由于貴金屬市場仍獲看漲，過去幾年黃金跟鉑金的價格競賽猶如馬拉松。于2011年9月2日，黃金大幅領先，去年（2012年）黃金好像開始顯得疲倦，需要喘息的空間。到了本周，鉑金終于奪回領先的位置。

在基本層面看漲的推動下，鉑金在2013年首兩周大幅上漲，但真正的推動力是來自全球最大鉑金生產商英美鉑金公司（Anglo American Platnium）關閉多座位于南非的礦場，減少鉑金供應的消息。根據新聞報道，關閉礦場將會減少每年的鉑金產量達400,000盎司。英美鉑金公司生產的鉑金占全球鉑金產量的40%。問題不止是產量減少，而且裁減14,000名礦工，占全國礦工的3%，導致全年產量減少20%。工會已經威脅會有新的罷工行動，此舉讓人回想到去年夏天罷工行動導致50人死亡。在非法集會后，周四礦工均回到工作崗位，但很難預測當中的代價是什么。

現在有幾個基本面的因素影響著鉑金市場。分析師表示全球鉑金供應缺乏，2011年鉑金供應過剩達430,000盎司，但2012年的供應短缺達400,000盎司。隨著預測汽車銷售量會反彈，而鉑金最大的工業用途是用于汽車催化劑，所以鉑金在供應緊絕且需求增加的情況下，鉑金的基本面看漲。

當大約1年前由于經濟不景氣，鉑金需求下降，以至鉑金價格開始下跌。隨后南非發生礦場罷工行動，由于南非公司占全球生產鉑金的75%，此舉令鉑金價格在8月再度上漲。后來勞資糾紛解決，鉑金價格至目前再度回落。

鉑金比黃金更罕有，需要大概10噸礦石才能開采到鉑金，有時侯更需要在1英里深的地底下高溫開采1盎司鉑金，所以黃金每年的開采量是鉑金的10倍。事實上，過往所有開采得到的鉑金量只能堆滿少于25立方米的房間。而黃金跟鉑金不同，不管是用作銀行儲備，或者是制成珠寶，鉑金每年的產量均有超過50%是用作工業用途，大部分更用在汽車制造業，所以地上沒有大量庫存鉑金。

現在看看鉑金的基本層面，看看圖表顯示的近期走勢，今天技術分析的部分從黃金開始。

在黃金的長期圖表中，每日的數據不太受影響，金價在稍為低于300天移動均線的水平。當金價收于支撐位水平，情況跟2007年和2009年一樣，看來黃金價格在未來將會再度大幅上漲。上圖跟長期走勢在下月均明顯對黃金市場看漲。

現在看看鉑金長期表現對黃金表現的圖表。

在鉑金對黃金的比率圖，南非鉑金供應的問題推動了鉑金價格在近日上漲。不過，基本層面的因素和新聞未能決定鉑金價格在短期內能上漲到哪個水平，或在價格修正或價格大幅上漲后，鉑金價格是否仍會上漲。這亦是技術圖表今天顯示的情況。

主要的技術發展是價格上漲高于長期呈跌勢的阻力線，這技術發展是我們以前強調的。自鉑金價格仍遠低于相對黃金的長期平均水平時，下個月仍會看漲。看來市場低估了鉑金的表現，我們亦感覺到鉑金的表現將會繼續勝過黃金。

總結而言，黃金的長期觀望仍然看漲，長期分析顯示走勢跟主要低位的走勢相似，仍然是看漲的跡象。鉑金市場的表現將在未來數月勝過黃金市場。黃金市場的中期前景仍然樂觀，這令鉑金市場可能在未來大幅上漲，這還未太晚。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

待人處世的過程中，「堅持原則」本來是正常的，問題是「你所堅持的究竟是原則？還是自己的偏見？」

如果對任何事都堅持自己的想法才是對的，堅持要用自己的做法，只管自己，別人的建議和商量，都不願接受，也不願意為任何人改變，不替別人設身處地著想，到最後可能於人於事都會造成傷害。

你以為這是堅持「原則」，其實不是！你所堅持的，不過是個人的偏見，這就是「我執」。

堅持原則，是指自己所堅持的，也會為其他人所接受；不僅現在的人可以接受，未來的人也可以接受，甚至過去也曾經被人接受過，這才叫做原則。

做人有做人的原則，做事有做事的原則。做人的原則首先要「保護自己」，可是保護自己並不表示要傷害他人；考慮自己的同時，也要尊重他人，自己受益，也希望對他人有幫助，秉持彼此互惠互助的立場，這種原則才是對的。

做事的原則，應該要以大多數人的利益為考量，如果所堅持的原則，是出於自私或為了少數人，或貪圖一時的方便，這就是偏見，就是執著。

但許多人經常分不清到底是「擇善固執」，還是把個人的偏見當成了原則？其實，只要觀察別人對這件事情的觀感，就能判斷出究竟是偏見還是原則。

如果你的想法和做法，讓每個人都覺得受不了、很痛苦，每個人都覺得那是錯的、有問題的，只有你認為是對的，那很可能就是偏見。能夠符合每一個人或是多數人共同的的想法和意願，那才是原則。

原則並不是一成不變的，它會隨著時間或區域環境的不同而有所改變，唯一不變的是：一定是為眾人著想，能夠為大家所樂於接受的。

執著偏見的人，就是我執太重。我執會帶給我們很多煩惱，因為自我意識太強，自我中心太堅固，就會堅持自己的性情或想法，全身如同刺蝟般長滿利刺，「稜角」很多，動則傷人，而無法圓融待人。

所以有人說：「做人處事要內方而外圓」，「內方」就是原則，「外圓」就是不傷人。雖然在心裡有一定的標準，可是當需要變通的時候，也不要執意不變，食古不化。必須要有一些善巧方便，觀念想法適時地轉一個彎、換個角度，或是多用同理心、柔軟語，這樣才不會讓人覺得你很難相處，事情才容易成就。

時時提醒自己「內方外圓」的原則，也是化除我執的方法之一。更進一步說，如果我們能夠放下我執，不以自我為中心，任何事情都能看得開、看得淡、放得下，而且能夠包容所有的人、所有的事，自然而然就不會有偏見，當然就沒有煩惱了。

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以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：Kitco金拓中文網

自上午中段黃金拋售獲利的壓力消除后，Comex期金收盤價溫和上漲，觸及4周的新高點。美元疲弱及原油走強這兩個“外圍市場”的主要因素令投資者趕快在上午趁低吸納，令周四貴金屬市場價格上漲。黃金和白銀于周四均獲得近期上漲的技術動力。2月Comex期金價上漲$7.6至每盎司$1, 690.8，現貨金價上漲$11.1至每盎司$1, 691.5，而3月Comex期銀價上漲$0.238至每盎司$31.77。

金價于周四上午中段時間從日內低位迅速反彈，貴金屬價格在美國經濟數據公布后走強。美國房地產市場于12月表現強勁，而每周美國失業數據達至5年來的新低。數據公布后使美元指數從日內低點上漲，造成貴金屬市場上有拋售的壓力。

由于歐盟數據疲弱，昨夜市場交投淡靜。歐盟11月工程量下跌0.4%，全年下跌了4.7%。周四西班牙和愛爾蘭成功拍賣債劵支持了歐元。

目前美國市場的焦點在于美國公布的經濟數據、企業的利潤報告，以及尚未解決的政府稅收和開支的問題。上述這些會成為未來數周市場上的焦點，亦會顯著影響市場走勢。由于美國國會議員如預料中就美國財政問題爭持不休，黃金可見會成為保款避險的投資產品。在不穩定的情況下，如果跟其他原材料商品市場一樣作為有風險資產的話，黃金市場將會有拋售的壓力。

周四美元指數稍為下跌，美元指數近期仍有穩固的技術優勢，從而支持貴金屬價格。同時，Nymex原油期貨價格于周四穩健上漲，觸及4個月以來的新高，原油牛市獲得近期上漲的技術動力，同樣支持貴金屬價格。如果原油價格在近期持續上漲，這會吸引新的投資資金流入商品市場，包括貴金屬市場。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1, 675美元，周四倫敦下午的黃金定價為$1, 676.25美元。

從技術層面來講，除了周四2月期金價觸及4周以來的新高，在每日技術圖表可見3個月的跌勢。價格因“外圍市場”的因素而看漲，相比前一個交易日，黃金收盤價上漲，日內高位上漲得更高，而日內低位則到達更低的水平。黃金牛市和熊市的水平均回到近期的技術水平。黃金看漲的下一個高位目標會突破阻力位$1, 700美元。下一個看跌的低位目標會跌破固定技術支持位$1,650美元。今天的第一阻力位是$1,697.8美元，即是周四的高位，然后便是$1, 700美元。第一支持位在低點$1, 680美元，然后跌至$1, 675美元。威科夫對于黃金的市場評級是5.0。

周四，3月期銀價格收于日內高點，觸及4周以來的新高，價格因“外圍市場”的因素而看漲。白銀牛市重新取得近期的技術優勢。白銀價格看漲的下個突破目標會高于固定技術阻力位的$32.5美元，而下個低位的目標價格可能會低于心理技術支撐位的$30美元。今天的第一阻力位是$31.93美元，即是周四的高位，然后是$32美元。下個支撐位是$31.535美元，然后降到$31.05美元。威科夫對于白銀市場的評級是5.5。

來源：Kitco金拓中文網

周三，紐約Comex黃金收盤價小幅下跌，尾盤略有上揚。繼近日價格上漲后，黃金開始盤整回調。小幅上漲的美元指數也不利于周三的貴金屬市場。2月期金交易價格下跌$2.3美元，報$1,681.6美元/盎司。現貨金交易價格下跌$1.71美元，報$1682美元/盎司。3月期銀交易價格下跌$0.014美元，報$31.515美元/盎司。

市場對周三公布的美國經濟數據反應冷淡。隔夜消息方面，歐洲和亞洲股票疲弱，歐元走強。市場的焦點在美國企業盈利報告上。周三美國股票獲利回吐，溫和下跌。

有趣的是，德國銀行周三表示會把其儲存在法國的全部黃金和紐約的大部分黃金分批運回法蘭克福。德國銀行對此舉進行淡化，解釋轉移黃金的原因并非預期將發生全球性經濟危機，或者預備更活躍參與黃金市場買賣。不管如何解釋，明顯可以看出德國銀行對儲藏在德國之外的貴金屬儲備信心不足。我覺得有趣的是，很多所謂的投資顧問和專家不提倡個人投資者持有大量黃金，即使有，也只是作為投資資產。但是，很多國家的中央銀行卻持有大量黃金，其中不少目前還在買入持有。

周三，美元指數小幅上漲，繼最近的下跌后，市場有一些空頭回補。美元短期仍會下跌，從而成為貴金屬市場的有力支撐。同時，NYMEX原油期貨價格小幅走高。原油短期仍會上漲，也給貴金屬市場帶來支撐。

對比前一日倫敦下午的黃金定價$1,680.5美元，周三倫敦下午的黃金定價為$1,676.25美元。

從技術層面來講，周三2月期黃金收盤價接近日內高點。黃金短期仍呈現跌勢，每日走勢圖上產生了3個月的下降走勢，但現在有所消弱。黃金牛市獲得了一些上漲動力，顯示短期的市場底線已經形成。黃金看漲的下一個高位目標會突破心理阻力位$1,695.4美元。看跌的下一個低位目標會跌破固定技術支持位$1,650美元。今天的第一阻力位是$1,684.9美元，然后便是$1,695.4美元。第一支持位在低點$1,673美元，然后跌至$1,666.2美元。威科夫對于黃金的市場評級是4.5。

周三，3月期銀價格收于日內高點。白銀熊市和白銀牛市在短期內各有其技術優勢。白銀牛市獲得了一些上漲動力，顯示短期的市場底線已經形成，但需要獲得更多動力來維持漲勢。白銀價格看漲的下個突破目標會高于固定技術阻力位的$32.5美元，而下個的低位目標價格可能會低于固定技術支撐位的$30美元。今天的第一阻力位是$31.615美元，然后是$32美元。下個支撐位是$31.09美元，然后降到$30.79美元。威科夫對于白銀市場的評級是5.0。

發布時間：2013年1月14日下午1:31（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

關系圖是一種很有效的工具，幫助預測市場走勢。但有時候會有點棘手。市場關系看似穩定（例如跟普通人相比，有錢人傾向愿意購買更多奢侈品），但其實市場的價格會波動。這個要特別小心，切勿在沒有追查真偽的情況下，盲目追隨過去的市況而導致損失。

不幸的是貴金屬市場跟特定資產之間的關系需要不斷監察，這樣才對投資者有用。我們亦曾經寫過黃金、白銀跟美元指數下跌的關系，但仍有很多可以寫的。不過，事實是市場每天都在改變，這是個好主意去看看市場上是否有跡象提示市場會恢復正常。

今天，我們去看看技術的部分，先分析歐元長期圖表。

2012年底的下跌后，我們可見上周指數大幅上漲。歐元指數回到自12月后未見過的水平。修正過后，指數水平可望更高，短期看漲。

最近期的下跌水平停留在兩個黃金分割水平。第一個是每周收盤價的38.2%，而第二個是日內低位的50%。黃金分割水平亦是很有用的技術工具。

現在看看美元指數，看看歐元上漲會否影響美元指數的走勢。

現開始以長期圖表分析美元指數。由于歐元在現階段看漲，美元便看跌，這是毫不意外的。美元指數昨天收低于阻力線的水平，美元未能突破到新的水平，亦無力移動到達高于阻力線的水平。這次美元指數看跌，阻力線看似足夠去限制可能的短期上漲。

現在看看美元指數的短期圖表。

在長期趨勢方面亦可看見相似的情況，美元指數未能成功突破高于呈跌勢阻力線的水平（這是去年7月和11月的高點）后，周四美元指數明顯下跌。突破無效是導致熊市的因素，導致周四的跌幅。在未能嘗試上漲至更高的水平時，指數在周五收于更低的水平。在歐元的漲勢下，美元的跌勢會持續。

上周令人鼓舞的發展是在美元指數下跌的情況下，貴金屬價格上漲，市場情況看似恢復正常，美元指數跟貴金屬價格回到呈相反走勢的關系。最后，我們看看各市場之間的關系。

“相關矩陣”是一種研究工具，用以分析外匯市場和整體股市對貴金屬的影響。周四，我們可見市場可能恢復了正常的關系。不過，對于黃金、白銀、礦業股和美元指數的關系是否完全恢復到呈相反的關系，現在還是言之尚早。正常的關系是貴金屬價格跟美元指數的走勢是相反的，而貴金屬價格跟礦業股的走勢則是相同的。你可見上圖中列的部分。為什么你要注意呢？如果沒有這個關系的話，美元指數低走的時候，貴金屬價格就不會上漲了。這是我們最近幾周看到的情況。

我們傾向看到美元指數下跌，而貴金屬價格上漲。對于本文標題的答案是：兩者相關的關系應需要不斷監測，避免隨便作出結論和預測。有些人聽到“美元指數上漲，貴金屬價格下跌”時，因為美元走強，投資者便會沽出黃金，令他們損失許多利潤。這亦會在黃金價格跟美元指數均上漲的時候，就是在歐洲跟亞洲對黃金需求而推動黃金價格上漲。這可能在今年和/或之后幾年發生的情況，所以很重要的是需要切記這些市場的關系，并在進行黃金、白銀投資前查看了解清楚。

總結而言，短期內歐元會持續看漲，而美元在短期跟中期均看跌。本周外匯市場的走勢有利于貴金屬市場，但在兩者關系完全恢復正常前可能對貴金屬價格沒有直接且即時的影響。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年1月11日上午8:29（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

上周四，歐洲央行宣布維持利率不變，歐元兌美元匯價上升了1.48%，美元指數下跌了1.1%（周四下午下跌至79.74）。交易員大力投資在商品市場，令周四的原油價格上升0.85%。

周四美元下跌，終于有利貴金屬市場。黃金上升超過1.1%至接近1,680美元的高位。周四中國公布12月出口上升14.1%，也帶動了黃金的升幅。

除此之外，印度政府可能將入口關稅提高至6%，因此印度的黃金交易員都在政策實施前買入黃金。據非正式統計，這次購買潮占了上周約25至30噸的黃金訂單。這次之后，印度政府在放出任何消息前都要三思而后行，到底是要考慮加稅，還是要直接加稅。

Marketwatch的創辦人和Pension Partners投資組合經理Michael Gayed認為，黃金在今年初便面臨著兩難局面。黃金最近的走勢（作為風險資產來交易、對通縮的反應比通脹更強烈、忽略了地緣政治的發展）顯示投資者可能認為股票是更佳的通脹避險資產。

關于金價震動的“避險”時間，Gayed利用黃金 ETF和標普500的(SPY)制訂出兩者的比率圖表。他指出，上述比率在11月中期和財政懸崖倒數期間便開始下跌。該比率最近更跌破近2年來的主要支持位（見下圖）。Gayed更表示，比率最終可能跌至2010年5月的水平（約為1比1）。Gayed的量化模型(Accelerated Time and Capital model)依然顯示黃金正處于艱難時期，情況由之前的順風變為逆風。下圖顯示GLD/S&P比率和兩者之間的差距正越來越接近。

此外，利率即將提升的陰霾，加上實際利率提升后，資金自債市撤出的重新分配，都對黃金造成影響。美聯儲最近的會議紀也證明了有加息的可能，甚至在2014年之前便會實行。

周五早段，美元走強令投機者拋售黃金獲利，導致黃金大幅下跌。雖然大幅縮減了升幅，但黃金終于在連續7周的下跌后，在上周錄得小幅上升。現在，“德拉吉效應”正在逐漸減退，雖然周四黃金的上升帶來了希望的曙光，但貴金屬的積弱格局將會延續。

周四的黃金低位為1,665美元，金價最高曾升至接近1,676美元/盎司。周五早上，黃金下跌了接近20美元，在此跌至200日均線下方，報1,655美元的低位。白銀下跌73美分，報30.14美元 ，漲幅有所回落。，鉑金和鈀金分別下滑了11美元/盎司，但依然在1615美元和690美元附近徘徊。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年1月11日下午3:40（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

股票市場和貴金屬市場的關系密切，明顯的是在17個月前，由于2011年夏季的歐元危機，股票市場上漲接近30%，并到達了5年來的高點。在歐元危機發生的時候，黃金及黃金股均處于長期的高點。GPX（貴金屬價格的指數）亦處于長期高點。黃金跟黃金股的關系脫勾，在那個時候，黃金股價格下跌超過30%，這個關系在短期內并不明顯，而在長期的關系上清晰可見。脫勾的關系是指如果股票市場繼續上漲，貴金屬價格無法繼續上漲而形成的。股票市場會在阻力位掙扎，隨后開始進入溫和的熊市周期。

在技術層面上，我們可見黃金價格在整固。市場動力推高價格的同時，黃金價格未能突破$1,750至$1, 800的強勁阻力位。如果黃金價格現能靠穩在此水平，再過幾個月后黃金價格可能有能力上漲至$1,750至$1, 800的水平。如果市場看漲和基本層面上有推動價格上漲的因素，預期金價能在今年第三季能突破$1, 800的水平。這表示黃金價格整固了兩年的時間，是有記錄以來最長的。整固的時間越長，越容易突破新的價格水平。如果黃金價格能在2013下半年成功突破至$1,800的水平，意味著黃金價格在2014年的走勢不俗。

白銀價格的整固時期較長且幅度較大。價格整固的時間較長，但上漲的動力比黃金更厲害。白銀最初的目標價格在$35的水平。假如黃金價格能突破到$1, 800至$1, 900的水平，白銀價格至少能測試到$44的水平，這是2011年8月的高點。很鼓舞地看見白銀股的走勢比白銀的走勢表現更好。

現在看看股票方面，每月的陰陽線圖（Candle Chart）清晰可見主要水平是如何重要，注意支撐位在$40。此外，我們可見市場疲弱，過去三個月未能收于$45。如果GDX本月的收盤價能在$46或以上的水平，我們相信第二低點就在這水平。這樣，GDX可測試$52的水平（這是非常重要的支撐位）。在目前的市場狀況和動力的增長下，GDX能維持在$52至$55的水平，并可維持幾年的時間。

黃金股的走勢在短期內形成了圓形底（Rounding Bottom），這些底部價格是需要時間形成的。同時，黃金和白銀的走勢看來越來越有利。普遍來說，貴金屬價格在年頭的走勢不俗，很有可能在年底的走勢也會不俗。不過，我們發現貴金屬價格在2013年成功突破下一個高點前的時間都可能會處于低位。傳統的投資仍有上漲的動力，但將需要一些時間讓這關系轉移。壞消息是你將要繼續耐心等候，而好消息是這會是自2005年的價格突破后幅度最大的突破。當周期性牛市確實開始時，你需要很多時間去嘗試和了解哪一個礦業股有望成為大贏家。

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一對年輕的夫婦正在所租的小套房裡為著添購新家具的事情而鬧彆扭，女的口才犀利，男的剛毅木納，過沒多久作老公的就已處於挨轟的態勢。

不一會兒，兩個人都嚷得精疲力盡，說不出話來。

這時前幾分鐘一直被迫採低姿態的先生忽然開口了，他感慨地對他所愛的老婆說：「老婆，就算妳講得全都對，但為了辯贏我而毀掉一整個晚上的氣氛，值得嗎？」

「為了辯贏我而毀掉一整個晚上的氣氛，值得嗎？」雖是短短的幾個字，確多麼值得我們這些講求「贏」為目的的現代人省思啊！

我很喜歡一句名言「有時候您贏了，但其實您輸了！」

可不是嗎？有時候您贏了面子，但其實您輸了感情；有時候您贏了口舌，但其實您輸了形象；有時候您贏了好處，但其實您輸了友誼，總之，有時候您看似贏了，實際上您卻輸了！

待人處事固然應該「據理」，但卻不一定要臉紅脖子粗地在那兒「力爭」！

理直氣「和」的態度絕對比理直氣「壯」更易為人所接受。

這世界上有四種人：

第一種人：沒有立場，不講道理，態度也不好。

第二種人：沒有立場，不講道理，態度卻很好。

第三種人：有自己的原則，也很會講理，但表達方式卻很「衝」。

第四種人：很有立場，很講道理，溝通方式也很溫和。

如果將這四種人各配上一個形容詞，我們可以說：

第一種人，是徹底的「可憐人」，因為他將一無所有。

第二種人，是鄉愿型的「濫好人」，因為他實在缺乏立場。

第三種人，是橫衝直撞的「機器人」，因為他雖然邏輯無礙，卻不懂與人相處的藝術。

第四種，是「最可愛的人」，因為他們就是像天使一般。

在這個世界上，唯有成為「第四種人」，您才會是一個真正的贏家！

在人際互動間，您會顧此失彼嗎？

您常「看似贏了，但卻輸了」嗎？

實在值得您深思咀嚼之。

做人不講理，是一種缺點，做人硬講理，是一個盲點。

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以上文章轉載自《學習電子報》。

發布時間：2013年1月10日上午11:10（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

事情將會好轉，但在這之前，情況先會惡化

我曾在2007年3月發表了演講，題目為Time of The Vulture: How to Survive the Crisis and Prosper in the Process to the Positive Deviant Network。在當年經濟崩盤并沒有發生，但在下一年卻發生了。

那個時候，我建議觀眾減少負債，賣出房產，然后買入黃金。可是之后，美國地產市場在沒有政府幫助下也能正常運作，黃金價格為650美元，而金融體系也維持穩定。

然而，那些日子已經過去了。在大蕭條時期的信貸和債務不平衡的情況也將卷土重來。而且，除了類似于1930年代的大規模通縮，還將出現災難性的貨幣混亂。

在2013年，雖然上萬億的信貸正面臨惡化的危機，央行依然占有重要地位。對此，各大央行透過推出QE1、 QE2、QE3來提高信貸額，但依然無法解決問題。即使如此，央行依然不斷提高信貸，令市場資金更加泛濫。

央行有的是錢，他們用錢雇來學術界的精英人士，但是即使是這些人也無法解決這些無解之題。若一種模式出現了變化，以前的一套便不再管用。

模式正在出現變化

市場對重振銀行信貸和以債務為基礎的經濟束手無策，代表市場模式正在轉變。經濟分析師相信全球經濟正在經歷一連串的外來沖擊，包括美國的房地產泡沫、2008年的投資銀行和金融市場風暴，以及2010年的國債危機等。這些沖擊被視為外在因素，這是由于經濟分析師是以局內人的立場來看待這些沖擊。

然而，隨著這些沖擊越演越烈，它們已不再是外在的因素，而是系統內在的不穩定性導致的結果，也代表了基本模式正在產生變化。若模式產生變化，問題的關鍵便不在于如何彌補，而是何時會結束。

系統的不穩定性和模式變化

目前的金融危機是由銀行信貸和以債務為基礎的經濟引起。現代的借貸經濟已經發展成熟，債務也跟著水漲船高，信貸額的增長已不足以維持或消除之前的債務。

信貸和債務之間的平衡因為現代經濟而受到破壞，開始無法跟上經濟發展的增長腳步。央行為了跟上增長而推出的措施，最終導致了資產泡沫和貨幣貶值。

以信貸為基礎的資本主義經濟需要不斷擴張，才能應付不斷增長的債務。若央行無法在繼續擴大信貸額，經濟體系便會因為龐大的債務而崩塌。

目前，以貨幣、信貸和債務為基礎的經濟模式正處于混亂無序的狀態。央行的信貸和債務模式已無法解決問題，需要以其他解釋和方法來替代。

若你認為自己已經具備必要的認知，那你可能大錯特錯。若模式有所改變，規律也會隨之改變。以我們所知，若貨幣如同廢紙般毫無價值，黃金和白銀便可作為避險。但是，根據這次模式變動的規模，只靠黃金和白銀已不能擔保市場能夠順利過渡。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。