發布時間：2013年5月13日上午8：11（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />美國國會至今仍未就全面削減赤字方面達成協議，兩年前（即2011年）美國發生債務上限危機導致標準普爾罕有地降低美國的信貸評級。

回顧2011年，政治僵局及爭吵導致美國股市失勢，同時亦支持了黃金市場，金價上漲至長期高位。今年美國國會會否重蹈覆轍呢？

美國財政部定義債務上限如下：債務上限指的是美國政府根據國會授權，為了履行現有法定義務而能夠舉借的債務總額，這些法定義務包括支付社會保障、醫療福利、軍事開支、國債利息、退稅以及其他開支。債務上限并不授權于新開支，只簡單容許政府支付過去國會及總統雙方都同意的現有法律義務款項。

此外，根據美國財政部，自1960年國會前后78次執行永久增加或暫時延長債務上限，以及修改上限的定義，當中49次在共和黨總統執政下執行，而29次在民主黨總統執政下執行。

不過，美國國債累積達$16萬億美元，但政府依然處之泰然的態度和揮霍無度的開支，令債務上限已經變得政治化及極端化。

美國股市持續做好，大部分主要指數上升至新歷史高位。股市分析師警告市場仍然疲弱，可能隨時面臨市場調整。美聯儲持續推行量化寬松政策，每月印刷$850億美元的鈔票，并流入金融市場，大力支持股市。市場常言道：“不要跟美聯儲對抗”，股市投資者認為央行成為他們的后盾。

然而，目前經濟數據顯示實際經濟體系仍然停滯不前，前路充滿挑戰。盡管美聯儲加倍努力支持市場，但是實際經濟仍未有強勁的增長，勞動市場亦未有顯著的改善。美國股市現正疲弱，隨時出現價格回調，甚至形成新熊市，于2013年觸發另一個債務上限危機。

回顧2011年美國債務上限危機期間的數字，標準普爾500指數從2011年5月的高位下跌至2011年10月的低位，下跌超過21%。同時，黃金期貨上漲超過29%。

國會于2013年1月投票延長債務上限至5月19日，不過，物流核算可能容許政府繼續運作至9月或10月（即是在政府沒有金錢支付應付費用前），大家都在未來數周密切留意這議題。

沒有人能擔保歷史會否重演，但顯然政府官員依然不改本性。直到美國國會能靈活達成協議，真正展開削減財赤的工作，否則一旦出現大幅震蕩、調整或形成熊市，股市便會變得相當脆弱。如果另一債務上限危機爆發，黃金市場很有可能再度獲得支持。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年5月10日下午2:32（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

艾略特在他的名作中稱四月為最殘酷的月份。毫無疑問，四月對很多黃金投資者來說的確是殘酷的。在四月聽從我們建議的Sunshine Profits讀者則可逃過一難。當中對沖基金經理保爾森(John Paulson)可能是損傷最慘重 的一個。另一個是對沖基金經理埃因霍溫(David Einhorn)，他的Greenlight基金因為持有黃金礦業ETF而受到牽連。埃因霍溫最近說過一句話，而我們對此有所保留：“四月金價大幅下跌令我們大吃一驚。”若他們只著重基本層面的評估和分析，那么有這樣的結論便不足為奇。若他們有注意到當時金價跌破主要支持位，便會知道那時便已出現了賣出訊號。

根據報告，黃金在兩周內下跌17%，保爾森的7美元基金也因為高杠桿的黃金投注而在四月損失了27%。更慘的是保爾森黃金基金的大部分投資資金相信是來自城中富豪。監管資料顯示去年底保爾森公司是SPDR Gold ETF的最大持有人，共持有2180萬股。保爾森因為在房地產泡沫之前押注次級信貸而入賬150億美元，使他在2007年一舉成名。

保爾森在2009年初開始買入黃金，認為黃金將會受惠于政府的量化寬松政策而上升。在黃金約950美元/盎司的時候，保爾森買入了AngloGold Ashanti Ltd. (AU)價值13億美元的股票和28億美元的GLD。最近的數據顯示，保爾森是去年兩支股票最大的持有人。即使近期黃金下跌，但黃金價格依然高出保爾森剛買入黃金時的近50%。

要知道保爾森會否在未來數周遭遇更大損失，便要看看貴金屬市場中一些非常有趣的比率，那就是礦業股/黃金比率和黃金/白銀比率（所有圖表來自stockcharts.com）。

在開始前，我們想表明我們相信只有基本層面的有利因素一直存在，長期的黃金走勢便會維持看漲。然而，這并不代表黃金短期內不會下跌。

從上述圖表（黃金股對比黃金走勢）來看，形勢對黃金十分不利。圖中，交易通道和下一個水平支持位的交點遠低于目前的比率。當然，這個交點并不代表比率就一定會跌到這個水平，還要配合趨勢才行。重點是這個比率已經跌破之前2008年底的重要低位，并且目前還比年低位低了5%。這是此比率最主要的跌幅，也已經確認無疑。比率顯示黃金趨勢依然為下行。

鑒于未來趨勢為下跌并加速惡化，再加上最近的跌勢也已經確認有效，那么很可能礦業股將會迎來再一次的大幅下滑。因此，之前提及的交點便十分重要。這次黃金股/黃金比率可能會跌至2000年低點，即接近0.135的水平。

若黃金股像2000年一樣跟隨黃金下跌，而黃金又跌至1,300美元附近，那么HUI金蟲指數的目標價位便會與斐波納契回調水平一樣。

從GDX/GLD比率圖表（是顯示礦業股/黃金比率的另一種方法）可見，短期內礦業股明顯無法帶動黃金上升。近期比率反復波動已是常態，而整體狀況也沒有改變，GDX/GLD比率依然會在大幅下跌中調整。

白銀/黃金圖表也反映出相同的走勢，同時也是之前一篇文章《白銀表現超越黃金》的延續。

上圖顯示白銀/黃金比率并沒有出現大幅下跌，可見白銀牛市依然未結束（或者代表很多投資者仍未沽空白銀）。這種情況通常會在重大跌幅的最后階段才會出現，因此還有一段時間此比率才會有大幅的下跌。

總括而言，貴金屬和礦業股的走勢依然看跌，這次的價格回調依然未結束。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

這是發生在一輛長途汽車上的真實故事，在山路的急轉彎處，一名因為無座而站在車廂中間的女乘客突然感覺有人碰了她一下，隨即發現錢包沒了，便大呼失竊。

售票員沒有請司機把車開到附近的派出所，而是對所有乘客說：「大家出門在外都不容易，請這位手快之人高抬貴手，把錢包放到地上吧，前面就要經過一個隧洞，沒有人會看見你的，要是因為這個而被判兩年刑那就太不值得了。」

於是，在長途汽車駛過那個黑暗的隧洞後，錢包又回到了女乘客的手中，這世上沒有什麼歧途不可以回頭，沒有什麼錯誤不可以改正，面對別人的錯誤，有時，寬容比懲罰更有力量。

讓奇蹟隕滅的，往往不是錯誤，而是一顆冰冷的不肯原諒、不肯相信的心，不妨設想一下：假如那位售票員讓司機把車開到了附近的派出所，那麼，那位「手快之人」就會受到法律的懲罰，這麼做雖然伸張了正義懲罰了邪惡，但卻讓那個人永遠失去了改過自新的機會。

這位聰明的售票員，不僅保護了女乘客的財產，而且還給了那位「手快之人」一個改過自新的機會，他也許從此就洗心革面、重新做人了，如果真是這樣的話，那位女售票員就在無意中拯救了一個墮落的靈魂。
【成熟定義】:

孩子的成熟，不是年齡長大，而是獨立克制！

果實的成熟，不是顏色美麗，而是味道甘甜！

女人的成熟，不是能力非凡，而是溫良賢淑！

男人的成熟，不是圓融處世，而是善於擔當！

政治的成熟，不是鬥爭勝利，而是和協雙贏！

領導的成熟，不是發號施令，是能廣納諫言！

性格的成熟，不是心平氣和，而是能屈能伸！

人生的成熟，不是無欲無求，而是惜福造福！

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以上文章轉載自《學習電子報》。

來源：鉅亨網

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />黃金現貨價格近1週小跌0.6%，收於1458.25美元，當週金價上下震盪，大致落於1450元~1470美元之間，元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，實體買盤與金融產品賣壓相拉鋸，中短線再跌破1400美元的機會下降，第2季可望為全年最低點，長期底部可望浮現。

黃金主要持續受到東亞貨幣升值力道支撐，以及法人賣壓相互拉鋸所致，短線表現堪稱穩定。方立寬表示，消息面雖有印度、澳洲以及南韓央行紛紛宣布降息，但對於經濟刺激效果需要時間發酵，對於短期金價影響不大。

另外，方立寬指出，美國就業經濟數據依舊屬於穩定改善階段，5/9公佈首次申請失業救濟人數創下金融海嘯以來新低，增加市場對於美國QE退場的疑慮，但市場對於此消息已回歸淡定，普遍預期QE退場仍言猶過早，因此對金價影響短線看似有限。

技術面來看，金價買賣力道趨於均衡，消息面也出現免疫現象，使得中短線再跌破1400美元的機會下降，第2季可望成為全年低點，第3季則可望有旺季行情。

不過，方立寬表示，美國今年內逐次的FOMC會議，恐將持續拋出QE措施可能進行修正消息，不利通膨預期，亦不利金價，且目前油價處於淡季下滑階段，可能拉扯金價向下。所幸，美元印鈔數字不斷攀升，且無升息機會，美元隨時有轉弱風險，屆時黃金將受惠。

方立寬指出，統計自1975年以來，黃金若出現近30日內累積下跌15%，之後半年內可望出現平均16%漲幅，目前看來這樣的歷史經驗可望重複，今年自3/14至4/15止，黃金累積下跌17%，然而目前收盤價已自低檔反彈最高9.35%。

展望下季，方立寬表示，屬黃金消費旺季，金價可望反彈。事實上，目前除了金融市場對於黃金仍存有賣壓之外，實體市場對於黃金的熱情卻十分暢旺，此點由本週公佈的中國3月份進口黃金數量，相較前一年同期成長近300%，可獲得印證；研判買賣力道兩相拉鋸之下，金價可望於本季逐漸沉澱，並激盪出長期合理價。現階段金價淡季(Q2)逐漸逼近尾聲，價格卻出現近3年少見低檔，並以油價持穩甚至上漲，但金價低迷的反常關係來看，金價具有超跌背景，投資人可掌握此次低檔機會，進場佈局旺季效應。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年5月9日下午1：27（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

誰是華倫·巴菲特？他是財經界的巨人，他能夠善用對美國經濟及股市的投資技巧，賺取龐大的利潤。

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />正如他所說，黃金是從地下開采出來的死物，隨后保存在金庫內。黃金不只是用來賺取利潤，因為對于企業來說，黃金完全是另一回事。

最大的分別是巴菲特在市場賺取金錢接近70年，而黃金作為保值財富接近5,000年。巴菲特是凡人，他最終都會離開這個世界，而黃金卻不會。

巴菲特依賴美國經濟持續增長來賺取利潤，更重要的是他靠一般投資者的投資技巧來賺取金錢，而黃金卻是不朽的。

如果沒有美國經濟體系，黃金依然存在。黃金并不涉及任何投資技巧，但在過去數十年，黃金價格上漲42倍，對于死物來說，黃金表現的確不俗。

如果黃金投資者在1970年入市，并在沃爾克上臺前沽出（即每盎司$850），隨后在2005年黃金價格為每盎司$300的時候再次買入，便可能會賺取更多。如果投資者真的這樣做，利潤便自60年代以來最高，高達120倍。

眾所周知，隨著時代的變遷，黃金依然長期保值，不過大家都在事后才說巴菲特如何能這樣眼光獨特。大部分投資經理都遠不及巴菲特，他們事后都只表示“如果我們一早知道”。

政府采用紙貨幣（并不包括黃金）已經42年，巴菲特也利用紙貨幣賺取巨款。現在，這個體系開始處于緊張的局面，信心開始瓦解。如果美國失去美元霸權，美元的價值將會大幅下跌。美元疲弱對巴菲特更有利，不過如果美國經歷失去財富及權利，而此時亞洲勢力抬頭，美國經濟會陷入滯脹，那時巴菲特財產的實際價值可能要以黃金來計算。換句說話來說，巴菲特的財富跟美元共存亡。

同時，美聯儲繼續持有全球最大的黃金儲備，達8,133噸，比德國多于4,742噸，德國則持有3,391.3噸。兩國視黃金為重要的儲備資產。

甚至到目前為止，伯南克仍然不視黃金為貨幣，那我們為何要持有黃金呢？

有句話說：“買黃金的人并不是要來賺錢，買的人本來就是有錢人。”上述的說話說明了黃金的吸引之處。這可解釋為什么印度持有接近20,000噸黃金，而中國的購買力越來越強勁，持續買入黃金。新興國家央行亦持續購買黃金，買入的原因跟美國一樣。

黃金對于國家政府及貨幣體系來說是保險。黃金不會帶來利潤，但是能作為經濟保險。黃金從來都不會和戰績輝煌的投資經理競爭。

因為黃金，投資者得以在兩次世界大戰及貨幣價值受破壞時保存財產。盡管金錢賺回來時有多輝煌，隨著時間的變遷，金錢的價值亦會日漸蒸發。

當然，巴菲特不會投資黃金因為他是熟練的市場操作員，有能力管理經濟體系中的投資，容許他在疲弱的體系中，繼續延續他輝煌的戰績，不過他的財富亦會日漸蒸發。

買入黃金的技巧是市場有改變前于低價買入。我們相信基本層面在未來5年或以上將會改變，在這改變下，不論市場有多不穩定，資產的價值亦會上升。我們相信以美元計算的黃金價值將會在最后40年跑贏大市，并成為未來貨幣體系中的重要一員。

真正的技巧在于繼續持有黃金，避免被政府沒收。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

發布時間：2013年5月8日下午12:15（美國東部時間）

來源：Kitco金拓中文網

最近這幾周，紙黃金失勢，而實物黃金則如日中天。

早前的金價下跌帶動了新一輪的實物黃金需求。紙黃金（期貨和ETF）的資金流出量錄得歷史新高，投資者轉而向銀行或鑄幣廠直接購買金幣或金條（若買得到的話）。龐大的零售實物需求令全球的交易商和鑄幣廠都措手不及，為了滿足需求而疲于奔命。金價上漲正是需求上升（尤其是中國和印度）的最佳證明。

紙黃金和實物黃金之間的分歧似乎越來越大。很可能紙黃金賣家并沒有預計到資金會涌向實物黃金市場。會不會實物市場的走勢只是稍微落后于紙黃金市場，最終都將會步上紙黃金的后塵，出現大幅的拋售？以下是部分證據。

投資公司Physical Gold表示，購買金幣的候補名單已經排到3周之后，金條更要等4-6周，但若是之前可能只需要幾天時間。

隨著購買需求上升，美國鑄幣廠不得不推遲部分金幣的銷售。據估計，4月的金幣銷售量達到21萬盎司，約是3月6.2萬盎司的3.5倍。

珀斯鑄幣廠必須在周末連夜趕工以生產訂單所需的金幣數量，情況與2008年金融危機的水平一樣（已經確認超過2008年的水平，這只是比喻而已）。

有彭博新聞指伊斯坦布爾和杜拜的投資金條已經售罄，批發和散貨買家購買一公斤金條需支付6-9美元的溢價。

美國一家金幣零售店表示上周南非富格林金幣(Krugerrand)的銷售上升了468%，皆因投資者趕著要趁低價買入貴金屬。

Financial Times也指出亞洲正面臨30年以來最強勁的一次實物黃金購買潮。

瑞士精煉廠也已經售出了所有的一公斤金條（每條價值約4.8萬美元）。要交付現貨還要再等一個月。

路透新聞稱，由于黃金價下跌帶動需求狂漲，芝加哥商品交易所控股公司(CME Group)旗下Comex倉庫的實物黃金庫存下跌至接近5年低位。

黃金投資者拋售紙黃金，而持有貨真價實的實物黃金。全球各地的私人投資者都趁低價買入實物黃金。這次買入實物黃金的浪潮并非只是在網上買入ETF股票，而是大部分實物黃金買家都打算長期持有，而非短期就沽出。

在Sunshine Profits網站上，我們多次表明實物黃金比紙黃金更適合作為長期投資。若您的投資期限長于一年，您便要購買實物黃金，而不是根據金價變動而收到小小利潤的紙黃金。若只是短期交易，ETF股票也是個可行的選擇。

若要知道未來幾周的黃金走勢，便要看看圖表分析。首先是黃金的中期走勢圖（圖表來自stockcharts.com）。

上圖顯示黃金已經升至之前的支持位（下跌中的虛線），而此價位也是目前的阻力位。雖然黃金已收復了早前一半的跌幅，但這可能是黃金在上升時的短暫停頓，但整體來看，主要的短期趨勢依然看，。現在，黃金似乎會繼續下跌，相對強弱指數(RSI)也顯示有這種可能。黃金已不再處于超賣狀態，而是位于中間水平。此外在上周的文章中（2013年5月的黃金價格），我們也探討黃金市場中長期周期的重要性，而此周期顯示黃金將會繼續下跌，且最終的底線將在未來數周形成。

接下來是非美元計價的黃金圖表。

從上圖來看，黃金價格并非位于50%的回調位，而是低于50%。再者，和第一幅圖表一樣，此圖表都顯示黃金短期內也是趨于下行。

最后是道瓊斯/黃金比率圖表。

此圖表顯示黃金價格將會更低，原因在于此比率仍然未觸及下跌阻力位。

總括而言，強勁的實物需求顯示黃金市依然存在，而目前的價格走勢只是周期性牛市中的調整期。然而，黃金的下跌似乎仍未結束。金價底線將在數周內形成，因此黃金市場還有許多時間繼續下行。黃金已經收復早前約50%的跌幅，并可能在一次下滑。道瓊斯/黃金比率依然未觸及強勁的阻力位，可見黃金的最后底線依然未形成。

申明：文章內容僅供參考，不做投資建議。

來源：Kitco金拓中文網

基本面信息：

黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />自4月初的日本央行決議至今，短短一個多月時間，寬鬆之風再度在全球央行間蔓延。本週二，澳洲聯儲也加入了降息行列。當天該聯儲宣布，將基準利率下調25基點，至歷史最低的2.75%，以提振經濟增長。自2011年11月以來，澳洲聯儲已降息七次，上一次該行降息是在去年12月初。最新舉措稍稍出乎預料。此前外媒採訪的22位分析師中，僅有4人預期會降息至2.75%。

在此之前，歐洲央行、印度央行等都已在上周宣布降息。歐洲央行上週四宣布將歐元區基準利率下調至0.5%的歷史低位，這也是該行近一年來首次降息。而上週五印度央行也宣布降息，將基準利率下調25基點，至7.25%。這是印度今年以來的連續第三次降息，此前該國在1月和3月分別降息25基點。

此外，美聯儲上周雖未宣布新的具體措施，但也通過調整聲明措辭，降低了外界對於聯儲將提早退出量化寬鬆的預期。重點在周五美聯儲主席伯南克及芝加哥聯儲主席埃文斯在芝加哥聯儲第49屆年會上講話，後續能夠探探口風。

技術分析：

昨日金銀盤中下探，在美盤時段先抑後揚拉出下影線，尤其是白銀的下影線更長。黃金盤中下破日線布林帶中軌20日線，今日仍維持在其上，同時早盤也勉強維持在自1321美元反彈波段的黃金分割0.236之上。昨日分析中講到1440美元一線比較關鍵，昨日最低1441美元，看來暫時多頭還有支撐。日內關注區間1464-1440美元的區間突破情況，當前急需維持多空膠著，但從昨日的走勢來看，空頭略有發力，如跌破1440美元，則打開調整空間。手上如持有空單的投資者，可在1440美元被有效跌破前輕倉持有，一旦跌破後，價格短時間內如有反抽至此位置可適當加倉，空倉者可待由下至上反彈1440美元附近時進空單，目標1400美元一線，到位減倉或離場。但注意控制好止損，獲利單可移動止損將利潤鎖定在50%之上。

白銀盤中下破支撐線後美盤時段反彈，收出長長的下影線，今日低開，早盤再次下踩支撐線，而上方受5日線和20日線壓制，昨日已經建議在24.1美元附近激進者可先行進空，如跌破23.6美元（4711），目標下放至23.3美元（4651）附近。

今日激進者可繼續逢高做空，短線在24美元（4790）附近輕倉空單，今日如再跌破支撐線下探的話，短線關注23.4美元（4671）的支撐，此位置日線上三次下探未破，短線有一定支撐，同時關注黃金1440美元的支撐效果，如果破位，白銀23.4美元是守不住的，一旦黃金有效跌破1440美元，白銀短期空單可先看22.7美元（4531）減倉或離場。如黃金回吐幅度較大，白銀亦可能跌破前底。而在此之前保持輕倉，注意止盈止損。

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黃金價格” width=”180″ height=”114″ align=”left” />《MarketWatch》周一 (6日) 報導，摩根士丹利投資管理 (Morgan Stanley Investment Management) 分析師 Ruchir Sharma 指出，黃金和石油價格的蓬勃熱潮告一段落，代表著世界經濟正在回歸正常軌道。

Sharma 表示，過去幾月金價和其他商品的暴跌，是源於中國經濟放緩，過去 10 年的漲勢可謂已「真正消滅」。

中國對於原物料的貪婪需求，創造出一種「馬爾薩斯論點匱乏」(Malthusian vision of scarcity)，新興市場需求上升和供給量縮減的情況，看似將永無止盡帶動天然資源價格上漲。

這種情況下大宗商品熱潮抬頭，金融機構推出交易所買賣基金 (ETF)，讓投資人像股票一般交易商品，而美國退休基金開始分配持股比率至商品。結果就是帶動起整個商品市場的拋物線性價格飆漲。

Sharma 認為商品價格過高，對於全球經濟並無益處，不僅壓迫窮人和中產階級，更拖累工業世界的成長腳步。

但在基礎經濟學 (Econ 101) 理論下，價格提高必將削減需求。已開發國家的石油需求，自從 1995 年距今皆保持穩定，且包括中國等新興國家在內，也正集中焦點於提高能源效率。

Sharma 指出，這就是世界經濟「正常循環」的一部分，並非所謂超級周期，過去 200 年間商品平均價格皆以可預期的模式浮動，10 年上漲後，通常伴隨著 20 年的下跌，讓大多數商品價自 1800 年迄今，未曾出現什麼改變。

若這個 200 年的周期持續下去，現在的經濟環境正適逢商品價格長期下跌模式，一跌可能就是 20 年。

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文／李娟萍

今年以來各國股市頻創新高，但買錯標的，仍然讓投資人賠得慘兮兮，黃金就是一例。黃金價格一度跌破每盎司1,400美元關卡，今年以來，跌幅已逾一成多，連累黃金基金績效大跌近三成，直接打入後段班，是今年來表現最差的股票基金類型。

黃金價格一度跌破每盎司1,400美元關卡，連累黃金基金績效大跌近三成。（圖／好房資料中心）

摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森（Neil
Gregson）分析，金價在前幾年強漲，但上漲動能並非來自實質需求，也不是由通膨引發，反而是受到投機性炒作影響，在投資需求退場下，金價不易再走強，拖累金礦股臉色跟著慘綠。

葛瑞森指出，在商品投資大戶大砍黃金多單下，全球最大的指數股票型基金SPDR Gold Trust
ETF，目前持倉量更處於三年來最低水準，自去年10月以來，黃金多單銳減超過七成。

比金價跌勢更重的是黃金基金，今年以來國內八檔黃金基金跌逾29%。葛瑞森分析，近年來因金脈難尋、產業的探勘支出倍增，增加業績成長壓力，也壓縮獲利表現，導致黃金基金績效落後。

豐中華投信指出，高盛（Goldman
Sachs）看空黃金言論發酵，加上受近期股市創新高致使投資人避險需求下降，與賽普勒斯賣金變現救經濟影響，黃金價格連番下挫。

豐中華投信投資管理部協理唐祖蔭表示，黃金期貨價格已跌破兩倍標準差，在商品市場中不常見，市場價格已極度扭曲。根據歷史經驗顯示，黃金超跌後，短線反彈機率高，加上上半年原本就是黃金的傳統淡季，此刻反而是積極型投資人進場布局的好時刻。

唐祖蔭認為，目前市場資金依舊氾濫，加上歐債未爆彈不斷，黃金的稀有性、保值性與避險功能短時間無法被取代，黃金全面步入空頭，仍言之過早。事實上，目前市場對於黃金後市看法相當分歧，在恐慌時拋售，恐怕反而不利於長期資產配置表現。

整體而言，今年全球景氣將呈現溫和復甦態勢，預期包含黃金在內等商品行情，也將伴隨季節效應溫和成長，但金價及相關類股短線震盪難免，投資人不宜見跌心喜而重押黃金。

唐祖蔭建議，採取定時定額或分批逢低進場布局，逐步累積反彈能量，靜待下半年黃金旺季來臨。

好房News記者胡智凱／台北報導